Управление движением денежных средств предприятия

Введение

     Актуальность исследования обусловлена тем, что процессы современной экономической действительности наглядно доказывают, зависимость экономической и социальной стабильности общества от финансовой устойчивости предприятий. А одним из важнейших признаков финансовой устойчивости является способность предприятия генерировать денежные потоки. Поэтому одной из наиболее актуальных проблем является овладение современными методами анализа и эффективного управления денежными потоками предприятия.
     В связи с этим все больше возрастает необходимость активного использования инструментов финансового анализа и менеджмента в управлении финансово-хозяйственной деятельностью предприятий всех форм собственности. В этот период, характеризующийся поиском оптимальных экономических решений, возникает необходимость совершенствовать организационные и законодательные нормативы, использовать современные методы и технологии по построению эффективной системы экономического обеспечения хозяйственной деятельности предприятия.
     Наличие денег у предприятия определяет возможность его выживания и направления дальнейшего развития. 
     Эффективность оптимизации денежных потоков предприятия, обслуживающих его хозяйственную деятельности, зависит, прежде всего, от информационной базы для принятия решений - качественно проведенной аналитической работы. В свою очередь, в практике финансового менеджмента накоплен большой опыт в части оптимизации денежных расчетов, повышения доходности, финансовой устойчивости и рыночной активности предприятия, снижения рисков потери ликвидности и банкротства. В связи с этим, тема дипломной работы, связанная с анализом и управлением денежными потоками предприятия, приобретает особую актуальность.
     Однако следует отметить, что наличие большого числа оригинальных изданий по различным аспектам управления денежными потоками не снижает потребности на специальную методическую литературу, в которой последовательно воспроизводилось бы комплексная логическая целостная процедура по управлению денежными потоками применительно к отечественным экономическим условиям. 
Данное обоснование свидетельствует об актуальности выбранной темы, а её конкретное решение применительно к ОАО Азиатско-тихоокеанский Банк, позволило показать прикладное значение решения данной проблемы.
     Таким образом, актуальность темы особенности анализа и эффективности управления денежными потоками предприятия, и определения направлений и методов оптимизации денежных потоков обусловили необходимость написания данной работы.
     Целью выпускной квалификационной работы является на основе методологии формирования и проведения анализа денежных потоков предприятия разработать рекомендации по повышению эффективности управления движением денежных средств предприятия. 
     Для достижения поставленной цели в работе предполагается решить ряд задач, а именно:
     - определить экономическую сущность денежных потоков;
     - выделить систему основных факторов, определяющих качество и эффективность процесса управления денежными потоками предприятия;
- провести финансово-экономический анализ эффективности формирования и использования денежных средств ОАО Азиатско-тихоокеанский Банк,;
- обосновать общие рекомендации к разработке политики управления денежными потоками ОАО Азиатско-тихоокеанский Банк,;
- дать оценку методам оптимизации денежных потоков ОАО Азиатско-тихоокеанский Банк,  и отразить движение денежных средства предприятия в систем финансовых планов.
Объектом исследования является ОАО Азиатско-тихоокеанский Банк.
Предметом исследования – денежные потоки ОАО Азиатско-тихоокеанский Банк, эффективность управления денежными потоками.
     Теоретическая и методологическая база исследования. Тема исследования широко освещена в трудах отечественных и зарубежных экономистов. Многие авторы уделяют внимание вопросам анализа и финансового менеджмента денежных потоков предприятия. Из украинских экономистов – это Жолонский Е., Ивакина И., Костыренко Р.О., Кононенко О., Маханько О., из зарубежных авторов – это Баканов М.И., Бланк А., Бочаров В.В., Крейнина М, .Кононенко О., Леонтьев В.Е., Радковская Н.П., Савицкая Г., Савчук В.П. Уткин Э., Шапкин А.С., Шапкин В.А., Шеремет А.Д., и многие другие. Так же основой исследования стали законодательные документы РФ, работы зарубежных и отечественных специалистов по управлению денежными потоками и финансовому анализу. В процессе работы применена методология системного анализа, в том числе методы абстрактного моделирования (аналитические, программные, логические), использованы экономико-статистические и экономико-математические методы.
     Информационной базой являются работы отечественных и зарубежных авторов по вопросам анализа и управления предприятием, и денежными потоками в частности, законодательные акты государственных органов управления, материалы статистической и бухгалтерской отчётности предприятия, наблюдения автора в период прохождения производственной преддипломной практики.
Обоснование и достоверность полученных результатов, верификация разработанных путей повышения и эффективного управления денежными потоками предприятия была проведена на базе статистических отчётных данных по ОАО Азиатско-тихоокеанский Банк. Достоверность предложенных методик подтверждена высокой мерой согласованности общих результатов с исходными отдельными оценками и адекватными результатами повторных расчётов.
     Практическая значимость работы состоит в том, что разработанные механизмы анализа и управления денежными потоками могут быть использованы в разных предприятиях, а также в рекомендациях, представленных в адрес исследуемого предприятия, которые обеспечили необходимый эффект, подтвержденный справкой о внедрении.
     Структура работы. Дипломная работа состоит из введения, трёх разделов, заключения, списка используемых источников и приложений. Работа содержит 111 страниц текста, теоретические и методические положения иллюстрируются 11 рисунками, 26 таблицами и 3 приложениями. Библиографический список включает – 42 литературных источника.
Во введение обоснованы цель, задачи, объект, предмет, теоретическая и методологическая база исследования, информационная база исследования, практическая значимость и структура выпускной квалификационной работы. В первой главе исследования раскрыты теоретические основы управления денежными средствами, а именно: понятие, принципы и методы управления денежными средствами, особенности расчетов продолжительности финансового и производственного циклов на предприятии, методы анализа и прогнозирования денежных средств. Во второй главе исследования «Анализ системы управления денежными средства предприятия на примере ОАО Азиатско-тихоокеанский Банк,  представлены  экономическая характеристика предприятия, коэффициентный метод оценки финансового состояния предприятия, анализ управления денежными средствами ОАО Азиатско-тихоокеанский Банк, анализ денежных потоков прямым и косвенным методом. Третья глава исследования посвящена рекомендациям по совершенствованию управления денежными средствами предприятия, раскрыты особености кредитной политики как инструмента повышения эффективности управления денежными потоками предприятия и представлена оценка эффективности мероприятий по оптимизации денежных потоков предприятия. В заключении представлены основыне выводы исследования.
Глава 1. Теоретические основы проблемы оптимизации денежных потоков
1.1. Понятие, принципы и методы управления денежными потоками
     
     Управление денежными потоками является одной из важнейшей составляющих финансовой политики предприятия. Во-первых, денежные средства полностью отвечают за своевременную платежеспособность предприятия. Во-вторых, для эффективного управления предприятием необходимо знать основные источники поступления и направления использования денежных средств. В-третьих, с позиций текущей деятельности приходится работать не с прибылью, а с деньгами.
     Денежные средства предприятия состоят из средств в кассе и на счетах в банках, доступных в любой момент для покрытия текущих обязательств. Любой хозяйствующий субъект располагает выбором: либо хранить денежные средства, либо инвестировать их, как минимум в краткосрочные ценные бумаги.  И здесь кроется внутреннее противоречие. С одной стороны, наличные денежные средства обеспечивают предприятию платежеспособность (можно расплатиться с поставщиками, с работниками, заплатить налоги, рассчитаться с заемными средствами), с другой стороны, денежные средства обладают существенным недостатком - они не приносят доходов. Кроме того, они даже ежедневно теряют свою стоимость под воздействием инфляции, колебания валют.
     Основной целью управления денежными активами является поддержание оптимального объема денежных средств для обеспечения постоянной платежеспособности предприятия. Временно свободные денежные средства должны быть использованы наиболее эффективным образом.
     Приоритетность этой цели определяется тем, что ни большой размер оборотных активов и собственного капитала, ни высокий уровень рентабельности хозяйственной деятельности не могут застраховать предприятие от возбуждения против него иска о банкротстве, если в предусмотренные сроки из-за нехватки денежных активов оно не может рассчитаться по своим неотложным финансовым обязательствам. Однако даже при отсутствии иска о банкротстве к предприятию, несвоевременный расчет с контрагентами, персоналом может нанести значительный урон имиджу компании, и сказаться на его дальнейших финансовых результатах. Поэтому в практике построения эффективной финансовой политики управление денежными активами часто отождествляется с управлением платежеспособностью (или управлением ликвидностью).
     Управление денежными средствами включает в себя несколько этапов:
     * анализ денежного потока;
     * расчет времени обращения денежных средств (финансовый цикл);
     * прогнозирование денежных потоков и их синхронизация;
     * ускорение денежных поступлений и контроль выплат;
     * оптимизация остатка денежных средств;
     Для эффективного управления денежными средствами, в первую очередь, необходимо определить и классифицировать денежные потоки предприятия.
     Денежный поток предприятия представляет собой совокупность распределенных во времени поступлений и выплат денежных средств, генерируемых его хозяйственной деятельностью.
     Понятие «денежный поток предприятия» является агрегированным, включающим в свой состав многочисленные виды этих потоков, обслуживающих хозяйственную деятельность. В целях обеспечения эффективного целенаправленного управления денежными потоками они требуют определенной классификации. Такую классификацию денежных потоков предлагается осуществлять по следующим основным признакам. Классификация денежных потоков представлена на рисунке 1.1.
     
     Рис. 1.1. Классификация денежных потоков предприятия
     1. По масштабам обслуживания хозяйственного процесса выделяются следующие виды денежных потоков:
     • денежный поток по предприятию в целом. Это наиболее агрегированный вид денежного потока, который аккумулирует все виды денежных потоков, обслуживающих хозяйственный процесс предприятия в целом;
     • денежный поток по отдельным структурным подразделениям (центрам ответственности) предприятия. Такая дифференциация денежного потока предприятия определяет его как самостоятельный объект управления в системе организационно-хозяйственного построения предприятия;
     • денежный поток по отдельным хозяйственным операциям. В системе хозяйственного процесса предприятия такой вид денежного потока следует рассматривать как первичный объект самостоятельного управления.
     2. По видам хозяйственной деятельности выделяют следующие виды денежных потоков:
     •	денежный поток по операционной деятельности. Наиболее полно операционную деятельность можно охарактеризовать как деятельность, для которой создано предприятие и которая, в большинстве случаев, приносит основной доход. Характеризуется денежными поступлениями от покупателей продукции; от налоговых органов в порядке осуществления перерасчета излишне уплаченных сумм и некоторые другие платежи. Одновременно этот вид денежного потока отражает выплаты поставщикам сырья и материалов; сторонним исполнителям отдельных видов услуг, обеспечивающих операционную деятельность; заработной платы персоналу; налоговых платежей предприятия в бюджеты всех уровней и т.д.
     Поскольку операционная деятельность является главным источником прибыли, то она должна генерировать основной поток денежных средств. Предприятие считается финансово устойчивым, если поступлений от текущей деятельности достаточно не только для простого, но и для расширенного воспроизводства. Отрицательный денежный поток по текущей деятельности (отток денег больше их притока) свидетельствует о нехватке денежных ресурсов даже для простого воспроизводства. Предприятия, имеющие отрицательный денежный поток по текущей деятельности, вынуждены либо увеличивать кредиторскую задолженность для поддержания объема производства на прежнем уровне, либо продавать имущество и сворачивать инвестиционные программы, а в более неблагоприятных условиях — сокращать объем производства.
     Если такая тенденция сохраняется, предприятие в будущем становится неплатежеспособным;
     • денежный поток по инвестиционной деятельности. Инвестиционная деятельность - это деятельность, связанная с приобретением и выбытием долгосрочных активов и других инвестиций. Например, поступления денежных средств - продажа выбывающих основных средств и нематериальных активов, получение дохода от совместной деятельности. Расходование денежных средств - приобретение основных средств и нематериальных активов, приобретение портфеля ценных бумаг, участия в совместной деятельности предприятий, денежные ссуды, предоставляемые сторонним организациям.
     • денежный поток по финансовой деятельности. Финансовая деятельность - это деятельность, отражающая изменения объема и состава собственного капитала и заемных средств компании. Поступления денежных средств - выпуск акций, привлечение заемного капитала. Расходование денежных средств - платежи, связанные с выкупом акций, возврат заемных средств.
     Разделение денежных средств по видам деятельности впервые было закреплено в 1992г. в международных стандартах МСФО 7. В настоящее время разделение на текущую (операционную), инвестиционную и финансовую деятельность закреплено в «Отчете о движении денежных средств», который является обязательной формой бухгалтерской отчетности представляемой российскими предприятиями.
     Наибольшую сложность при разделении денежных потоков по видам деятельности представляет информация о выплаченных и полученных процентах и дивидендах. В соответствии с МСФО 7 разрешается два способа классификации процентов и дивидендов:
     1.	Выплаченные и полученные проценты и дивиденды относятся к операционной деятельности предприятия.
     2.	Полученные проценты и дивиденды обычно связанны с возвратом денежных средств от произведенных инвестиций (например, проценты по депозитам и представленным займам или дивиденды, получаемые от дочерних предприятий). Поэтому они относятся к инвестиционной деятельности. [32, 125]
     Выплата процентов обычно связанна с полученным внешним финансированием, например, с полученными кредитами или выплаченными ценными бумагами. А выплата дивидендов связана с финансированием, полученным от акционеров в виде уставного капитала. Поэтому выплаченные проценты и дивиденды могут относиться к финансовой деятельности.
     В процессе функционирования предприятия денежные средства из одной сферы деятельности перетекают другую. Так, например, денежные потоки, создаваемые текущей деятельностью, часто переходят в сферу инвестиционной деятельности, где могут использоваться на развитие производства. Однако они могут быть направлены и в сферу финансовой деятельности для выплаты дивидендов акционерам. Также на практике и текущая деятельность часто поддерживается за счет финансового и инвестиционного направления, что обеспечивает выживание многих предприятий в нестабильной экономической среде (как правило, при этом не выделяются средства на капитальные вложения, инновационные программы и выплату дивидендов акционерам).
     3. По направленности движения денежных средств выделяют два основных вида денежных потоков;
     •	положительный денежный поток, характеризующий совокупность поступлении денежных средств на предприятии от всех видов хозяйственных операций (в качестве аналога этого термина используется термин «приток денежных средств»);
     •	отрицательный денежный поток, характеризующий совокупность выплат денежных средств предприятием в процессе осуществления всех видов его хозяйственных операций (в качестве аналога этого термина используется термин «отток денежных средств»).
     Характеризуя эти виды денежных потоков, следует обратить внимание на высокую степень их взаимосвязи. Недостаточность объемов во времени одного из этих потоков обусловливает последующее сокращение объемов другого вида этих потоков. Поэтому в системе управления денежными потоками предприятия оба эти вида денежных потоков представляют собой единый (комплексный) объект финансового управления.
     4. По методу исчисления объема выделяют следующие виды денежных потоков предприятия;
     • валовой денежный поток. Он характеризует всю совокупность поступлений или расходования денежных средств в рассматриваемом периоде времени в разрезе отдельных его интервалов;
     • чистый денежный поток. Он характеризует разницу между положительным и отрицательным денежными потоками (между поступлением и расходованием денежных средств) в рассматриваемом периоде времени разрезе отдельных его интервалов. Чистый денежный поток является важнейшим результатом финансовой деятельности предприятия, во многом определяющим финансовое равновесие и темпы возрастания его рыночной стоимости. Расчет чистого денежного потока по предприятию в целом, отдельным структурным его подразделениям (центрам ответственности), различным видам хозяйственной деятельности или отдельным хозяйственным операциям осуществляется по следующей формуле:
     NCF=CIF - COF,
     где NCF (net cash flow) — сумма чистого денежного потока в рассматриваемом периоде времени;
     CIF (cash inflow) — сумма положительного денежного потока (поступлений денежных средств) в рассматриваемом периоде времени;
     COF (cash outflow) — сумма отрицательного денежного потока (расходования денежных средств) в рассматриваемом периоде времени.
     Как видно из этой формулы, в зависимости от соотношения объемов положительного и отрицательного потоков сумма чистого денежного потока может характеризоваться как положительной, так и отрицательной величинами, определяющими конечный результат соответствующей хозяйственной деятельности предприятия и влияющими в конечном итоге на формирование и динамику размера остатка его денежных активов.
     5. По уровню достаточности объема выделяют следующие виды денежных потоков предприятия:
     • избыточный денежный поток. Он характеризует такой денежный поток, при котором поступления денежных средств существенно превышают реальную потребность предприятия в целенаправленном их расходовании. Свидетельством избыточного денежного потока является высокая положительная величина чистого денежного потока, не используемого в процессе осуществления хозяйственной деятельности предприятия;
     • дефицитный денежный поток. Он характеризует такой денежный поток, при котором поступления денежных средств существенно ниже реальных потребностей предприятия в целенаправленном их расходовании. Даже при положительном значении суммы чистого денежного потока он может характеризоваться как дефицитный, если эта сумма не обеспечивает плановую потребность в расходовании денежных средств по всем предусмотренным направлениям хозяйственной деятельности предприятия. Отрицательное же значение суммы чистого денежного потока автоматически делает этот поток дефицитным.
     6. По непрерывности формирования в рассматриваемом периоде различают следующие виды денежных потоков предприятия:
     • регулярный денежный поток. Он характеризует поток поступления или расходования денежных средств по отдельным хозяйственным операциям (денежным потокам одного вида), который в рассматриваемом периоде времени осуществляется постоянно по отдельным интервалам этого периода. Характер регулярного носят большинство видов денежных потоков, генерируемых операционной деятельностью предприятия: потоки, связанные с обслуживанием финансового кредита во всех его формах; денежные потоки, обеспечивающие реализацию долгосрочных реальных инвестиционных проектов и т.п.;
     • дискретный денежный поток. Он характеризует поступление или расходование денежных средств, связанное с осуществлением единичных хозяйственных операций предприятия в рассматриваемом периоде времени. Характер дискретного денежного потока носит одноразовое расходование денежных средств, связанное с приобретением предприятием целостного имущественного комплекса; поступлением финансовых средств в порядке безвозмездной помощи и т.п.
     Рассматривая эти виды денежных потоков предприятия, следует обратить внимание на то, что они различаются лишь в рамках конкретного временного интервала. При определенном минимальном временном интервале все денежные потоки предприятия могут рассматриваться как дискретные. И, наоборот — в рамках жизненного цикла предприятия преимущественная часть его денежных потоков носит регулярный характер.
     7. По стабильности временных интервалов формирования регулярные денежные потоки характеризуются следующими видами;
     • регулярный денежный поток с равномерными временными интервалами в рамках рассматриваемого периода.
     •регулярный денежный поток с неравномерными временными интервалами в рамках рассматриваемого периода.[35, 18]
     
        1.2. Методы анализа и прогнозирования денежных потоков


     Для того, чтобы определить оптимальный остаток свободных денежных средств на счетах, необходимо составить прогноз возможных источников притока и оттока денежных средств, что получает оформление в прогнозном отчете о движении денежных средств. 
     Составление отчета о движении денежных средств также важно и с позиций оценки эффективности функционирования предприятия, в частности позволяет выделить основные виды деятельности, которые генерируют основной объем поступления и расходования денежных средств, а также с позиций последующего контроля - соотнесение плановых и фактических показателей и проведение критического анализа отклонений. Отчет о прибылях и убытках данную информацию предоставить не может, так как составляется по методу начисления и не дает представления о движении наличности.
     В мировой учетно-аналитической практике применяют один из двух методов, известных как прямой и косвенный методы.
     Применение любого из методов показывает идентичное изменение в денежных средствах (разница между остатком денежных средств на счетах на конец и начало периода), а также одинаковый чистый денежный поток на определенную дату (остаток денежных средств на счетах). Кроме того, отчеты, сформированные прямым или косвенным методом, включают в себя одинаковую разбивку по направлениям деятельности - текущая (операционная), инвестиционная и финансовая. 
     Разница между ними состоит, во-первых, в исходной информации. Для прямого метода - это выручка, для косвенного метода исходным элементом является прибыль (убыток) в той сумме, в которой она была указана в отчете о прибылях и убытках.
     Во-вторых, различие при составлении отчета о движении денежных средств прямым и косвенным методом заключается в различных источниках информации, необходимых для формирования отчетности. Так для составления отчета прямым методом необходимы данные о движении по расчетным счетам предприятия (50, 51, 52 и другие счета бухгалтерского учета, характеризующие движение денежных средств), т.е. воспользоваться так называемым механизмом корреспонденции счетов. Суть этого способа заключается в том, чтобы проанализировать проводки по счетам денежных средств и любые поступления и расходования напрямую «разнести» по соответствующим строкам отчетности о движении денежных средств.
     Для косвенного метода основным источником информации служит изменения в балансовых счетах. Так движения денежных средств на определенную дату можно увидеть из балансового равенства, которое можно представить в следующем виде:
     NCA +In +AR+Lst + C+CAo=E + LtL + CL
     где, NCA (non-current assets) — внеоборотный капитал;
     In (inventories) - запасы (сырье, материалы, комплектующие, полуфабрикаты, запасы готовой продукции и др).
     AR (accounts receivable) - дебиторская задолженность;
     Lst (short-term investment) - краткосрочные финансовые вложения;
     С (cash) - денежные средства;
     CAo (other current assets) - другие оборотные активы (налог на добавленную стоимость, который еще не принят к вычету;
     СА = In+ AR+ Lst+ C+ САо
     СА (current assets) - оборотный капитал;
     Е (equities) - собственный капитал;
     LtL (long-term liabilities) - долгосрочная задолженность;
     CL (current liabilities) - краткосрочная задолженность
     Если мы подставим это выражение в основное балансовое равенство и сделаем перестановку, то денежные средства будут равны:
     CL-NCA-In-AR-Lst-CAo
     Данное уравнение позволит выделить учет денежных средств и выявить влияние на них различных оперативных и финансовых решений предприятия. Из этого следует, что некоторые операции способствуют росту денежных средств, а некоторые — его уменьшению.[33, 118]
     
     
     
     
     
     
     
     
     

Рис. 1.4. Источники поступления и расходования денежных средств
     
     Перечислим их вместе с примерами по каждому виду:
     Операции, ведущие к увеличению денежных средств: рост задолженности, в частности, получение кредитов; увеличение уставного капитала от дополнительной эмиссии акций; уменьшение текущих активов, например, продажа некоторой части запасов за наличные средства; уменьшение основных средств, нематериальных активов (их реализация).
     Деятельность, ведущая к уменьшению денежных средств: уменьшение задолженности (выплата долгов); сокращение собственного капитала (выкуп собственных акций); увеличение текущих активов, например покупка векселей, иных ценных бумаг; увеличение основных средств (покупка некоторого имущества).
     Очевидно, что эти два списка полностью противоположны друг другу. Например, выпуск в обращение долгосрочных облигаций увеличивает денежные средства (по крайней мере, до тех пор, пока деньги не потрачены). Погашение выпущенных долгосрочных облигаций сокращает денежные средства.
     Операции, способствующие росту денежных средств, называются источниками наличных средств. Операции, сокращающие денежные средства, называются использованием наличных средств. Вернувшись к нашему списку, заметим, что источники денег всегда вызывают с одной стороны рост задолженности, или собственного капитала в разделе пассива, с другой стороны уменьшение в разделе актива. Это объясняется тем, что рост задолженности означает получение денег с помощью займа или продажи собственности предприятия. Сокращение активов означает их продажу или избавление от них другим способом. В любом случае — это приток денег.
     Использование денег происходит обратным способом. Использование денег возможно путем выплаты долгов и, таким образом, уменьшения пассивов, или путем увеличения активов при покупке чего-либо. И то и другое требует от предприятия денежных затрат.
     Таким образом, если у предприятия увеличились счета к оплате, т.е. увеличивается долг, а значит, предприятие занимает деньги - это будет источник денег. Если у предприятия увеличиваются счета к получению - это долги покупателей, что означает предоставление денег и является их использованием для предприятия.
     В-третьих, разница между прямым и косвенным методом построения отчета о движении денежных средств состоит в методике расчета чистого денежного потока по операционной деятельности.
     Расчет чистого денежного потока по операционной деятельности предприятия прямым методом рассчитывается по следующей формуле:
     NCFo=Ro+Ro-Exo-S- Г- ОЕх
     где NCFo (net cash flow for operating activities) - сумма чистого денежного потока предприятия по операционной деятельности в рассматриваемом периоде;
     Ro (operating revenue) - выручка полученная от реализация товаров (работ, услуг);
     Rot (other revenue) – сумма прочих поступлений денежных средств в процессе операционной деятельности;
     Exo (operating expenses) - сумма операционных расходов (средства выплаченные за приобретение сырья, материалов и полуфабрикатов у поставщиков);
     S (salary & benefits) - сумма заработной платы и вознаграждений;
     Т (tax) - сумма налоговых платежей (НДС, налог на прибыль, налог на имущество, транспортный налог и другие налоговые платежи);
     ОЕх (other expenses) - сумма прочих выплат денежных средств в процессе операционной деятельности (офисные расходы, представительские, консалтинговые и аудиторские услуги, транспортные расходы, связь и др.)
     Расчет чистого денежного потока по операционной деятельности предприятия косвенным методом происходит по следующей формуле:
     NCFo = N1 + D + А± AAR ± Aln± АСАо ± Alst ± ААР ± AALo
     где NCFo (net cash flow for operating activities) — сумма чистого денежного потока предприятия по операционной деятельности в рассматриваемом периоде;
     N1 (net income) - сумма чистой прибыли предприятия3;
     D (deprecation) - сумма амортизации основных средств;
     A (amortization) - сумма амортизации нематериальных активов;
     АAR (accounts receivable) - прирост (снижение) суммы дебиторской задолженности;
     Aln (inventories) - прирост (снижение) суммы запасов;
     АСАо (other current assets) - прирост (снижение) других текущих активов;
     A1st (short-term investments) - прирост (снижение) краткосрочных вложений;
     ААР (accounts payable) - прирост (снижение) кредиторской задолженности;
     ААLo (other accrued liabilities) - прирост (снижение) другой задолженности.
     Расчеты суммы чистого денежного потока предприятия по инвестиционной и финансовой деятельности прямым и косвенным методом осуществляется по одинаковым алгоритмам.
     По инвестиционной деятельности сумма чистого денежного потока определяется как разница между суммой реализации отдельных видов внеоборотных активов и суммой их приобретения в отчетном периоде. Принципиальная формула, по которой осуществляется расчет этого показателя по инвестиционной деятельности, имеет следующий вид:
     NCFi = SFa + SIa+SI + RB + Sao-PFa-PIa -PI
     где NCFi (net cash flow from investing activities) - сумма чистого денежного потока предприятия по инвестиционной деятельности в рассматриваемом периоде;
     SFa (sales fixed assets) - сумма реализации выбывших основных средств;
     SIa (sale of intangible assets) - сумма реализации выбывших нематериальных активов;
     SI (sales of investments) - сумма реализации долгосрочных финансовых инструментов инвестиционного портфеля предприятия;
     RB (repayments of borrowings) - поступления от погашения займов, предоставленных на долгосрочной основе по инвестиционной деятельности;
     S Ao (sales of other assets) - продажа других активов;
     PFa (purchase of fixed assets) - сумма приобретенных основных средств;
     PIa (purchase of intangible assets) - сумма приобретения нематериальных активов;
     PI (purchase of investments) - сумма приобретения долгосрочных финансовых инструментов инвестиционного портфеля предприятия;
     PB (payments of borrowings) - займы, предоставленные другим организациям на долгосрочной основе по инвестиционной деятельности.
     По финансовой деятельности сумма чистого денежного потока определяется как разница между привлеченными финансовыми ресурсами (полученных в результате увеличения уставного капитала и полученных займов из внешних источников) и суммой погашения долга и выплатой дивидендов, выплаченных собственникам предприятия. Принципиальная формула, по которой осуществляется расчет этого показателя по финансовой деятельности, имеет следующий вид:
     NCFf = STs +PB - CDp -RB
     где NCFf (net cash flow from financing activities) — сумма чистого денежного потока предприятия по финансовой деятельности в рассматриваемом периоде;
     STs (sale of treasury stock) — сумма дополнительно привлеченного собственного акционерного или паевого капитала;
     PB (payments of borrowings) — сумма дополнительно привлеченных кредитов и займов;
     CDp (cash dividends paid) - выплата дивидендов;
     RB (repayments of borrowings) - сумма выплаты (погашения) основного долга по кредитам и займам.
     Результаты расчета суммы чистого денежного потока по операционной, инвестиционной и финансовой деятельности позволяют определить общий его размер по предприятию в отчетном периоде. Этот показатель рассчитывается по следующей формуле:
     NCF=NCFo+NCFi + NCFf
     где NCFo (net cash flow for operating activities) - сумма чистого денежного потока предприятия по операционной деятельности в рассматриваемом периоде;
     NCFi (net cash flow from investing activities) - сумма чистого денежного потока предприятия по инвестиционной деятельности в рассматриваемом периоде;
     NCFf (net cash flow from financing activities) - сумма чистого денежного потока предприятия по финансовой деятельности в рассматриваемом периоде.
     Отчет о движении денежных средств для внутреннего пользования может быть составлен помесячно, поквартально, или за иной промежуток времени.
     Преимуществом прямого метода является возможность его составления на любую дату, так как для этого не требуется формирование бухгалтерской отчетности, а необходим лишь просмотр и разнесение по соответствующим отчетным строкам всех проводок связанных с расчетными счетами предприятия. Недостатками является, во-первых, большая трудоемкость, во-вторых, отсутствие взаимосвязи полученного финансового результата и изменением величины денежных средств. [9, 144]
     Косвенный метод позволяет раскрыть информацию расхождения между прибылью и, например, сокращением денежных средств за период. Однако, недостатком косвенного метода является наличие корректировок влияющих на прибыль, но не затрагивающих движение денежных средств (например, амортизация, лизинг, взаимозачет, сомнительные долги и др.), а также обратных корректировок, которые были связаны с движением денежных средств, но не нашли своего отражения в бухгалтерском балансе (например, в рамках одного периода начисленные и уплаченные проценты).
     Сопоставление поступлений и выплат позволяет определить финансовый результат по каждому виду деятельности и изучить те хозяйственные операции, которые вызвали основной приток денежных и основные направления их расходования за период (месяц, квартал, год), понять причину и вовремя принять решения, направленные на ст.......................