Теоретико-методические подходы к финансовому анализу предприятия

СОДЕРЖАНИЕ

ВВЕДЕНИЕ	4
1. Теоретико-методические подходы к финансовому анализу предприятия	12
1.1. Современные подходы к содержанию понятия «финансовый анализ»	12
1.2. Методы проведения финансового анализа предприятия	20
1.3.	Основные проблемы финансового анализа строительных предприятий на этапе модернизации экономики	33
2. Финансовый анализ организации на примере строительной организации	42
2.1. Краткая характеристика организации	42
2.2. Анализ финансового состояния организации	44
2.3. Оценка результатов деятельности организации	57
2.4. Диагностика перспектив развития организации (оценка вероятности банкротства)	59
3. Мероприятия по совершенствованию деятельности организации по результатам финансового анализа	66
3.1. Определение приоритетных направлений развития	61
3.2. Оценка влияния внедренных мероприятий	79
ЗАКЛЮЧЕНИЕ	88
СПИСОК ИСПОЛЬЗУЕМОЙ ЛИТЕРАТУРЫ	92


ВВЕДЕНИЕ

     Актуальность темы исследования. В существующих условиях нестабильности российской экономики очень важно найти подходы и приоритеты в управлении финансами организаций, подходящие условиям внешней среды, и связанными с ними возможностями и задачами. Поэтому наиболее актуальным является обеспечение способности организации к ее выживанию, ее структурной прочности и надежности, ее способности воспользоваться новыми возможностями. Такими возможностями организации обеспечивает знание концептуальных основ финансового управления компанией и обоснованных методов их реализации. С другой стороны большинство финансовых решений ориентировано на будущие успехи компании, что предполагает детальную финансовую диагностику и анализ финансовой деятельности организации.
     В процессе финансовой диагностики изучают финансово-экономическое состояние предприятия и принимают решения по управлению капиталом, денежными потоками, доходами, расходами и прибылью.
     Целью такой диагностики является исследование важнейших аспектов денежного оборота, и принятие мер по укреплению финансовой деятельности хозяйствующего субъекта. 
     В процессе финансовой диагностики выбирают и оценивают критериальные показатели, используя их для принятия обоснованных финансовых и инвестиционных решений с учетом индивидуальных особенностей деятельности предприятия. Параметры, полученные в результате аналитической работы, должны быть оценены с позиции их соответствия рекомендуемым значениям, а также условиям деятельности предприятия. 
    Промышленные и строительные предприятия преимущественно отличаются рядом особенностей: большей, чем в других отраслях, долей основных средств в активах и запасов в оборотных средствах; как правило, для них характерен длительный производственный и финансовый цикл и пр. В силу этих особенностей проблема обеспечения устойчивости финансовой деятельности является наиболее острой. Особую актуальность данная тема представляет для предприятий, работающих в нестабильных внешних условиях (коими являются условия современной российской экономической среды), так как внешнюю нестабильность необходимо компенсировать усилением внутреннего контроля за обеспечением устойчивого финансового состояния.
    Тема приобретает еще большую значимость, в связи с тем, что относительно недавно произошла кардинальная перестройка российских экономических и финансовых отношений и соответствующего законодательства. Большинство российских предприятий только вступает на путь стабильного развития в новых социально-экономических условиях и накапливает опыт и информацию, необходимые для оценки и выводов о взаимосвязях и зависимостях складывающихся финансовых процессов. 
    Степень разработанности проблемы. Начало исследований по данной проблеме относится к 60-м годам ХХ века. Э. Альтман и У. Бивер делали попытки оценки финансового положения, ориентированные, в том числе, и на финансовую стабильность предприятий.
    Проблема финансового состояния и устойчивости затрагивается в трудах таких мировых классиков, как Ю. Бригхем и Л. Гапенски, Дж.К. Ван Хорн, Б. Калласс известных российских ученых И.А. Бланка, В.В. Ковалева, Д.С. Молякова, Е.С. Стояновой, А.Д. Шеремета и других, работы которых посвящены вопросам финансового анализа и финансового менеджмента. 
    Исследованием общих вопросов финансов промышленных предприятий занимались А.И. Гинзбург, Е.Л. Кантор и В.Е. Кантор, Д.С. Моляков. В рамках общепринятой направленности исследований финансовой устойчивости предприятия, более углубленно этот предмет разрабатывали А.П. Астахов, А.А. Вехорева и Л.Т. Гиляровская. 
     Цель исследования – представить комплекс вопросов теории и практики анализа финансовой деятельности предприятия на примере ООО «СОЦЦЕНТРСТРОЙ». При исследовании ставились следующие задачи:
* рассмотреть теоретические подходы к категории «финансовый анализ» его сущность, основные характеристики и методы проведения;
* дать оценку финансового состояния предприятия;
* разработать направления улучшения финансового состояния; 
     Предмет исследования – финансовые процессы предприятия, его устойчивость и  результаты его деятельности.
     Объектом исследования является  ООО «СОЦЦЕНТРСТРОЙ»
     Структура работы. Работа состоит из трех глав. Первая глава посвящена изучению теоретических основ необходимости проведения финансового анализа, его целей и задач, представлена методология анализа финансового состояния предприятия. Во второй главе дана оценка финансового состояния «СОЦЦЕНТРСТРОЙ», в третьей главе представлены направления по улучшению финансового состояния исследуемого предприятия с целью недопущения банкротства.
     В процессе работы были использованы приемы экономического анализа и статистики: сравнение, группировка, обработка рядов динамики.
     Информационной базой работы послужили статистическая и бухгалтерская (финансовая) отчетность предприятия. 
1. 
ТЕОРЕТИКО-МЕТОДИЧЕСКИЕ ПОДХОДУ К ФИНАНСОВОМУ АНАЛИЗУ ПРЕДПРИЯТИЯ

1.1. Современные подходы к содержанию понятия «финансовый анализ»

     Нестабильность развития мировой финансовой системы, ценовые диспропорции на сырьевых рынках, снижение покупательной способности населения ключевым образом влияют на показатели успешного развития фирмы и обеспечения ее конкурентных преимуществ на товарных рынках. По причине невозможности противостояния отрицательным факторам, многие фирмы оказываются в состоянии неплатежеспособности, ухудшения финансового состояния и банкротства.
     В соответствии с распоряжением правительства РФ от 21 июля 2008 года № 1049-р и заключенным с ФРС РФ договором № 25 от 01.08.2008 года газета «Коммерсантъ» получила статус официального издания для публикации сведений, предусмотренных федеральным законом РФ «О несостоятельности (банкротстве)». Газета регулярно опубликовывает статистику сообщений о банкротстве по России. Динамика публикаций сообщений о банкротстве по годам в разрезе месяцев отчетного года приведена в на рис. 1.1.
     Статистика публикаций о банкротстве неутешительна. Тысячи организаций ежемесячно публикуют информацию о банкротах. К примеру, по предварительным данным 2013 года наибольшую долю занимают сообщения о торгах (6145), о принятии решения о признании банкротом и об открытии конкурсного управления (2780), о вынесении определения о введении наблюдения (2124).
 Рис. 1.1. Динамика публикаций сообщений о банкротстве
     
     Развитие рыночной экономики предъявляет высокие требования к процедуре  принятия управленческих решений в хозяйствующих субъектах. Принятие таких решений невозможно без тщательной оценки финансового состояния.
     Анализ современных подходов к содержанию анализа финансового состояния показывает, что существует множество подходов к данному определению, но ученые экономисты не могут прийти к единому пониманию и трактуют неоднозначно данное понятие. Так, очень часто отождествляются понятия «финансовый анализ» и «анализ финансового состояния», что подтверждает неоднозначность в понимании целей, границ и основных составляющих анализа финансового состояния.
     По мнению одного из классиков современной аналитической науки, профессора В.В. Ковалева следует различать две трактовки основных направлений понятий финансового анализа. Первая трактовка охватывает значение понятия и «включает все разделы аналитической работы, входящие в систему финансового менеджмента связанные с управлением финансами хозяйствующего субъекта в контексте окружающей среды, включая и рынок капитала» [1, с. 210]. Согласно второй трактовке, как подчеркивает автор, выражается традиционное понимание финансового анализа, «представляющего собой метод оценки и прогнозирования финансового состояния предприятия на основе его бухгалтерской отчетности. Согласно данному подходу, в основе финансового анализа, в целом, лежит анализ финансовой отчетности» [2, с. 54].Ученый отмечает при этом, что данное понятие является узким по отношению к первому определению финансового анализа.
     Другой отечественный ученый И.Т. Балабанов раскрывает понятие финансового анализа с двух позиций. Во-первых, «финансовый анализ представляет собой метод оценки ретроспективного и перспективного финансового состояния хозяйствующего субъекта на основе изучения зависимости и динамики показателей финансовой информации» [3, с. 8-9]. Второе значение «состоит в глубоком, научно обоснованном исследовании финансовых отношений и движения финансовых ресурсов в хозяйственном процессе» [3, с. 10]. Данные трактовки, по сути, являются близкими друг к другу.
     По нашему мнению, данные понятия «финансовый анализ» и «анализ финансового состояния» не должны трактоваться как синонимы, так как различны по своему содержанию.
     Например, такие известные ученые, как Л.Т Гиляровская, М.Г. Лапуста, ТЮ. Мазурина, О.В. Ефимова и др. не только разделяют эти понятия, но и видят анализ финансового состояния как составную часть финансового анализа. Как считает О.В. Ефимова, «финансовый анализ представляет собой процесс, основанный на изучении данных о финансовом состоянии и результатах деятельности предприятия в прошлом с целью оценки перспективы его развития» [5, с. 6].
     С позиции В.И. Стражева, финансовый анализ – является более широким понятием, включающим наряду с анализом финансового положения еще и анализ формирования и распределения прибыли, себестоимости продукции, реализации и другие вопросы. «Анализ финансового положения – это часть финансового анализа» [4, с. 5].
     По мнению Л.Т. Гиляровской, финансовый анализ представляет собой «систему способов исследования хозяйственных процессов о финансовом положении предприятия и финансовых результатах его деятельности, складывающихся под воздействием объективных и субъективных факторов, по данным бухгалтерской отчетности и некоторых других видов информа- ции»[6, с. 88].
     Мазурина Т.Ю. и Лапуста М.Г. подчеркивают, что «анализ финансового состояния организации является существенным и непременным элементом управления предприятием и важнейшим блоком в системе финансового анализа, знание процедур которого обязательно для любого экономиста» [7, с. 481].
     Как видим, что в сложившихся подходах также нет однозначного понимания границ и основных составляющих понятия финансового состояния. Так, Э.А. Маркарьян считает, что «финансовое состояние предприятия – это совокупность показателей, отражающих его способность погасить долговые обязательства» [8, с. 65].
     Такие экономисты как Н.Н. Илышева и С.И. Крылов понимают под финансовым состоянием – «способность организации финансировать свою деятельность», который характеризуется обеспеченностью финансовыми ресурсами, необходимыми для нормального функционирования организации, целесообразность их размещения, интенсивностью использования [9, с. 5-6].
     Схожее определение дает Г.В. Савицкая – «финансовое состояние предприятия – это экономическая категория, отражающая финансовые отношения субъекта рынка и его способность финансировать свою деятельность по состоянию на определенную дату» [10, с. 272]. Данные толкования понятия в полной мере не открывают представление о финансовом состоянии и сводят его, по сути, к цели размещения и использования финансовых ресурсов.
     «Финансовое состояние – совокупность показателей, отражающих наличие, размещение и использование финансовых ресурсов» [11, с. 195]. Такого мнения придерживаются А.Д. Шеремет и Е.В. Негашев, отмечающие, что «основной целью финансового анализа считается получение параметров, дающих объективную картину финансового состояния предприятия, его прибыли или убытков, изменения в структуре активов и пассивов, в расчетах с дебиторами и кредиторами» [11, с. 195].
     С нашей точки зрения автор употребляет термин «финансовый анализ», чтобы подчеркнуть широту и глубину вопросов анализа финансового состояния. Нужно подчеркнуть и согласиться с утверждением А.Д. Шеремета и Е.В. Негашева, которые отмечают, что «финансовое состояние должно рассматриваться как с позиции его текущей оценки, так и в проекции на ближайшую и более отдаленную перспективу» [11, с. 196].
     Таким образом, на основе вышеизложенного приходим к выводу о том, что финансовый анализ представляет собой метод оценки ретроспективного и перспективного финансового состояния хозяйствующего субъекта на основе изучения большого количества информации (бухгалтерской, управленческой, статистической отчетностей, информации со внешней среды и т.д.).
     В свою очередь, анализ финансового состояния, на наш взгляд, является начальным этапом проводимого на предприятии финансового анализа, который, в большинстве случаев, основывается на бухгалтерскую отчетность.
     Результаты анализа показателей, характеризующих финансовое состояние, позволяют выявить существующие или возможные проблемы, требующие руководства предприятия и представляющие собой основу для разработки эффективных управленческих решений по результатам данного анализа.
     Менеджеры и аналитики, занимающиеся различными видами анализа финансового состояния, обычно преследуют определённые цели. Менеджеры заинтересованы в устойчивом финансовом состоянии и отвечают за его текущую деятельность и долгосрочные перспективы.  С их точки зрения наиболее важной областью исследования является финансово-хозяйственная деятельность хозяйствующего субъекта. Главное внимание при этом уделяется прибыльности компании, так как именно максимизация стоимости бизнеса является для большинства субъектов хозяйствования основной целью работы.
     Обратимся к важнейшим для анализа финансового состояния точкам зрения владельцев предприятия, инвесторов и кредиторов. Главное в чем заинтересованы собственники и инвесторы, это увеличение стоимости бизнеса за счет возможной прибыльности.  
     В этом контексте прибыльность означает уровень рентабельности, которого добились менеджеры хозяйствующего субъекта, используя капитал, инвестированный владельцами, собственники и инвесторы проявляют интерес и к размещению своих доходов, то есть к тому, какая часть их реинвестирована в предприятие, а какая выплачена им в качестве дивидендов, наконец, они обеспокоены тем влиянием, которое результаты работы хозяйствующего субъекта оказывают на рыночную стоимость их инвестиций, особенно если те выражены в форме обращающихся на открытом рынке акций.
     Таблица 1.1
Критерии определения объекта анализа финансового состояния
в зависимости от интересов основных партнёрских групп
Партнерские группы
Вклад партнерской группы в деятельность хозяйствующего субъекта
Требования компенсации
Объект финансового анализа
Собственники
Собственный капитал
Дивиденды
Финансовые результаты и финансовая устойчивость
Инвесторы, заимодавцы
Заемный капитал
Проценты на вложенный капитал
Кредитоспособность
Руководители (администрация, менеджеры)
Знание дела и умение руководить
Оплата труда и доля прибыли сверх оклада
Все стороны деятельности хозяйствующего субъекта
Рабочие
Приведение в действие средств и предметов труда
Заработная плата, премии, социальные условия
Финансовые результаты хозяйствующего субъекта
Поставщики средств и предметов труда
Обеспечение непрерывности и эффективности процесса производства продукции
Договорная цена
Платежеспособность
Покупатели (клиенты
Реализация продукции
Договорная цена
Финансовые результаты хозяйствующего субъекта
Налоговые органы
Услуги общества
Своевременная и полная оплата налогов
Финансовые результаты хозяйствующего субъекта
     
     В то время как менеджеры, собственники и инвесторы ориентируются главным образом на эффективность деятельности предприятия, кредиторы обращают своё внимание на два следующих момента, во-первых, они заинтересованы в том, чтобы предоставить свой капитал в распоряжение хозяйствующего субъекта, успешно ведущего коммерческую деятельность и не обманывающего ничьих ожиданий, во-вторых, кредиторы должны учесть и возможность ликвидации субъекта хозяйствования, его банкротства. 
     Таким образом, для кредиторов при изучении финансового состояния наиболее важным является оценка платёжеспособности и ликвидности активов хозяйствующего субъекта. В данном случае анализ финансового состояния представляет собой форму финансового моделирования, которое может значительно расширить кругозор аналитика и способствовать принятию более взвешенного решения в области кредитования.

Рис. 1.2. Направления анализа финансового состояния хозяйствующего
субъекта в интересах внешних и внутренних пользователей (модель систематизирована и составлена на основе исследований современных ученых-экономистов)
     
     К неосновным партнерским группам относятся группы, опосредованно заинтересованные в успехах хозяйствующего субъекта – страховые компании, аудиторские и юридические фирмы и т.д.1 Данный круг пользователей имеет деловые отношения не с одним, а с несколькими субъектами хозяйствования, при этом они принимают решения о взаимодействии на основе сопоставления данных по анализируемым субъектам, изучив мнения различных ученых экономистов в области анализа финансового состояния, можно выбрать наиболее общие элементы анализа финансового состояния, которые используются в настоящее время в соответствии с кругом пользователей, информационной базой исследования и основными общепринятыми направлениями анализа (рис. 1.2).
     Главной целью анализа финансового состояния можно назвать идентификацию внутренних проблем компании для подготовки, обоснования и принятия различных управленческих решений, в том числе в области развития, выхода из кризиса, перехода к процедурам банкротства, покупки-продажи бизнеса или пакета акций, привлечения инвестиций.

1.2. Методы проведения финансового анализа предприятия

     Между развитием производства и состоянием финансов существует и прямая, и обратная зависимость. Финансовое состояние хозяйствующей единицы находится в прямой зависимости от объемных и динамических показателей движения производства. Рост объема производства улучшает финансовое состояние предприятия, а его сокращение, напротив, ухудшает. Но и финансовое состояние в свою очередь влияет на производство: замедляет его, если ухудшается, и ускоряет, если увеличивается. Чем выше темпы роста производства на предприятии, тем выше выручка от реализации продукции, а, следовательно, и прибыль [1, с. 215].
     Анализу финансового состояния хозяйствующих субъектов посвящено большое количество монографий и учебных пособий отечественных и зарубежных авторов. В качестве наиболее ощутимого вклада в экономическую науку следует отметить труды М.С. Абрютиной, П.Д. Алексеева, М.И. Баканова, И.П. Балабанова, В.И. Бариленко, СБ. Барнгольц, Т.Б. Бердниковой, В.Л. Быкадорова, Л.Т. Гиляровской, Л.В. Донцовой, Д.А. Ендовицкого, О.В. Ефимовой, Г.Б. Клейнера, В.В. Ковалева, М.Н. Крейниной, Н.П. Любушина, М.В. Мельник, Е.В. Негашева, В.В. Панкова, В.В. Патрова, Л.В. Перекрестовой, Р.С. Сайфулина, Е.С. Стояновой, Г.В. Савицкой, В.П. Суйца, А.Д. Шеремета.
     Среди зарубежных ученых проблемы анализа финансового состояния глубоко исследуются в работах Дж. Альтмана, Р. Акоффа, М. Альберта, Л.А. Бернстайна, Ю. Бригхема, Дж. Ван Хорна, Т. Гардиана, Л. Гапенски, А.П. Гриффина, А.М Мескона, Д. Стоуна, Э. Хелферта, К. Хитчинга и многих других.
     Качество результатов анализа финансового состояния хозяйствующих субъектов зависит от профессионального уровня экономистов-аналитиков и используемого методического инструментария, то есть выбора методики.
     Методика содержит рекомендации по использованию аналитических процедур на всех этапах анализа, а также определяет порядок и правила использования аналитических методов. В свою очередь, под методами анализа понимают способы его проведения для теоретического и практического исследования и познания объекта. Использование аналитических методов позволяет провести соответствующую обработку исходных данных о деятельности предприятия (бухгалтерскую отчетность, официальную информацию Федеральной службы государственной статистики РФ, публикуемые базы данных), а также получить конечную информацию о финансовом состоянии о финансовом состоянии, пригодную для принятия обоснованных управленческих решений.
     Таким образом, метод и методика анализа финансового состояния хозяйствующих субъектов неотделимы друг от друга и находятся в диалектическом единстве. Методика анализа основывается на методе, а метод определяется через методику, представляющую собой совокупность применяемых способов и приемов целенаправленного исследования финансового состояния хозяйствующего субъекта.
     Можно достаточно быстро получить представление о финансовом состоянии предприятия на основе данных Баланса и Отчета о прибылях и убытках.
     Для быстрой оценки финансового состояния предприятия проводят горизонтальный и вертикальный анализ баланса, горизонтальный анализ отчета о прибылях и убытках.
     Горизонтальный анализ баланса заключается в сравнении данных баланса на начало года и на отчетную дату или в сравнении двух балансов, например прошлого и отчетного года.
     Вертикальный анализ баланса состоит в вычислении долей статей баланса в общей сумме (валюте) баланса.
     Горизонтальный анализ отчета о прибылях и убытках заключается в сравнении данных Отчета о прибылях и убытках на отчетную дату и на аналогичную дату прошлого года или на начало периода [4, с. 640].
     На основании наборов соответствующих финансовых коэффициентов, вычисляемых по данным баланса и Отчета о прибылях и убытках определяют уровни платежеспособности, ликвидности, финансовой устойчивости и деловой активности предприятия.
     Эта же совокупность показателей позволяет произвести диагностику несостоятельности (банкротства), которая основана на экономическом анализе.
     В зависимости от вида анализа для изучения связей используются различные приёмы: функциональные связи – балансовый метод, приём цепных подстановок, интегральный метод и т.д.; стохастические связи – корреляционный анализ, вариационный анализ, метод главных компонент и др.
     Существует множество работ, посвященных анализу финансовой устойчивости. Так, под финансово устойчивым состоянием В.В. Ковалев понимает стабильное ведение деятельности компании в свете долгосрочной перспективы, которое характеризуется соотношением собственных и заемных средств.
     Более подробное определение дает Г.В. Савицкая, рассматривая финансовую устойчивость как внутреннее проявление состояния ресурсов компании, в основе которого лежит сбалансированность всех активов и пассивов в границах допустимого риска, обеспечивающих платежеспособность и инвестиционную привлекательность в долгосрочной перспективе, причем в данной интерпретации акцент делается на гибкость структуры капитала, которая должна обеспечить превышение доходов над расходами с целью сохранения платежеспособности [1].
     В то же время Н.С. Пласкова отмечает, что финансовая устойчивость характеризует деятельность организации неоднозначно, то есть это не только способность организации поддерживать достигнутый уровень деловой активности, эффективности бизнеса, но и возможность наращивать его, гарантируя при этом платежеспособность, повышая инвестиционную привлекательность в границах допустимого уровня риска. Здесь автор указывает также на рыночные условия и внутренние факторы, под воздействием которых организация должна сохранять структурное равновесие активов и пассивов [2].
     Таким образом, под финансовой устойчивостью можно понимать такое состояние организации, при котором величина активов и пассивов находится в сбалансированном состоянии, обеспечивающем и гарантирующем платежеспособность организации, тем самым повышая инвестиционную привлекательность в условиях допустимого уровня финансового риска.
     А.Д. Шеремет, Р.С. Сайфулин и Е.В. Негашев выделяют две основные задачи определения финансовой устойчивости: анализ достаточности собственного капитала и анализ наличия и достаточности источников формирования запасов. За исходный показатель устойчивости финансового состояния организации принимают разницу реального собственного капитала и уставного капитала.
     В свою очередь, М.С. Абрютина предлагает применить иной инструмент для оценки финансовой устойчивости, в частности прибегнуть к структурированию активов с разбивкой их на финансовые (ФА) и нефинансовые (НФА) активы. К финансовым активам будут отнесены денежные средства и их эквиваленты, дебиторская задолженность, финансовые вложения. Остальные активы войдут в группу нефинансовых. Такая разбивка активов на финансовые и нефинансовые, а капитала – на собственный и заемный позволяет определить, покрывается ли заемный капитал финансовыми активами компании, причем чем выше ликвидность этих финансовых активов, тем лучше.
     Для оценки финансового состояния на краткосрочную перспективу должны приводиться показатели удовлетворенности (неудовлетворенности) структуры баланса.
     При характеристике платежеспособности автор Н.С. Пласкова обращает внимание на такие показатели, как наличие денежных средств на счетах в банках, в кассе организации, убытки, просроченные дебиторскую и кредиторскую задолженности и т. д. Хотелось бы произвести уточнение и показатель «наличие денежных средств» дополнить словосочетанием «в достаточном объеме», так как обратное может свидетельствовать о затруднениях, связанных с погашением обязательств компании. Здесь же следует отметить, что наличие просроченной кредиторской задолженности может характеризовать организацию как неплатежеспобную.
     Итак, можно выделить три зоны, требующие особого внимания при анализе финансовой устойчивости компании: структура капитала, сохранение ликвидности и платежеспособности, а также допустимые финансовые риски.
     Обратим свое внимание на показатели ликвидности и платежеспособности организации. Для определения платежеспособности следует определить состояние ликвидности баланса и активов организации [3].
     По степени ликвидности статьи активов условно можно разделить на четыре группы, выделяя наиболее и наименее ликвидные активы. Такая группировка в определенной степени носит условный характер, так как отнесение тех или иных статей оборотных средств к той или иной группе определяется конкретными условиями хозяйствования, сферой деятельности предприятия, соотношением текущих и долгосрочных активов.
     Так, у авторов Н.С. Пласковой и Л.Т. Гиляровской, например, имеются отличия в группировке активов и пассивов, а именно Н.С. Пласкова к быстро реализуемым активам (А2) относит краткосрочную дебиторскую задолженность (кроме просроченной и сомнительной). В свою очередь, Л.Т. Гиляровская в эту группу активов включает как краткосрочную, так и долгосрочную дебиторскую задолженность [4]. В связи с изменениями в бухгалтерской отчетности на сегодняшний момент внешний пользователь не имеет возможности оценить состояние дебиторской задолженности за анализируемый период по данным бухгалтерского баланса. В данной ситуации необходимо получить в бухгалтерии компании информацию о доле сомнительных (не погашенных в срок) долгов, их динамике, ранжировании по срокам неплатежа. Растущая доля сомнительных долгов с большими сроками просрочки платежа снижает вероятность поступления денежных средств в организацию к концу отчетного периода и увеличивает риск утраты платежеспособности.
     Таким образом, можно сгруппировать активы и пассивы с использованием данных бухгалтерской отчетности предприятия.
Таблица 1.2
Группировка активов бухгалтерского баланса для оценки ликвидности 
Группа активов
Группировка активов баланса


(А1) Наиболее ликвидные активы
* Денежные средства (Стр. 1250)
* Финансовые вложения (Стр. 1240)
(А2) Быстро реализуемые активы
* Дебиторская задолженность (Стр. 1230)
* Прочие оборотные активы (Стр. 1260)
(А3) Медленно реализуемые активы
* Запасы (Стр. 1210)
(А4) Трудно реализуемые активы
* Внеоборотные активы (Стр. 1100)
* НДС по приобретенным ценностям (Стр. 1220)
Валюта баланса

Таблица 1.3
Группировка пассивов бухгалтерского баланса для оценки ликвидности 
Группа пассивов
Группировка пассивов баланса


(П1) Наиболее срочные обязательства
* Кредиторская задолженность (Стр. 1520)
(П2) Краткосрочные обязательства
* Заемные средства (Стр. 1510)
* Оценочные обязательства (Стр. 1540)
(П3) Долгосрочные обязательства
* Долгосрочные заемные средства и другие долгосрочные обязательства (Стр. 1400)
(П4) Постоянные пассивы
* Собственный капитал (Стр. 1300)
* Доходы будущих периодов (Стр. 1530)
Валюта баланса
     
     Таким образом, платежеспособность по данным бухгалтерского баланса можно оценить лишь по самым общим критериям, основываясь на динамике величин оборотных активов и краткосрочных обязательств. Если опережающим оказывается рост оборотных активов, то потенциальные возможности оплаты обязательств возрастают.
     Наиболее распространенной характеристикой платежеспособности организации служат коэффициенты и дальнейшая интерпретация их динамики. Однако при различных методиках анализа платежеспособности на практике коэффициенты во многих случаях используются в виде неупорядоченной и бессистемной совокупности. Это приводит к получению громоздкого аналитического заключения, содержащего дублирующие друг друга показатели, при этом возникает вероятность «потерять» наиболее значимые коэффициенты. Также следует отметить, что сами по себе коэффициенты, рассчитанные за один отчетный период, малоинформативны. Их необходимо сравнивать с какими-либо эталонными значениями, полученными в результате проведения эмпирических исследований, либо с аналогичными показателями фирм-конкурентов, прослеживать тенденции их изменения во времени.
     Авторы М.И. Баканов и А.Д. Шеремет для оценки платежеспособности и ликвидности предлагают использовать такие коэффициенты, как текущий коэффициент ликвидности, критический коэффициент ликвидности, индекс постоянного актива, коэффициент автономии, а также обеспеченность запасов собственными оборотными средствами [5].
     По нашему мнению, для получения наиболее точной характеристики значений ликвидности следует воспользоваться несколькими коэффициентами, предлагаемыми авторами Н.С. Пласковой и Н.А. Казаковой: коэффициентами общей, абсолютной, критической (промежуточного покрытия), текущей ликвидности.
     Коэффициент общей ликвидности = Денежные средства + Краткосрочные финансовые вложения + 0,5 х (Краткосрочная дебиторская задолженность + Прочие оборотные активы) + 0,3 * Запасы / Кредиторская задолженность + Задолженность по выплате дивидендов + Просроченная задолженность по кредитам и займам + 0,5 * (Краткосрочные кредиты и займы + Резервы предстоящих расходов + Прочие краткосрочные обязательства) + 0,3 * (Долгосрочные обязательства).
     Коэффициент абсолютной ликвидности = Денежные средства + Краткосрочные финансовые вложения /Краткосрочные обязательства.
     Коэффициент критической ликвидности (промежуточного покрытия) = Денежные средства + Краткосрочные финансовые 	вложения + Краткосрочная дебиторская задолженность + Прочие оборотные активы / Краткосрочные обязательства.
     Коэффициент текущей ликвидности = Оборотные активы – Задолженность учредителей по взносам в уставный капитал / Краткосрочные обязательства.
     
     Анализ и оценка ликвидности предприятия завершается разработкой мер, направленных на улучшение или поддержание существующего финансового положения. Предприятие должно не просто систематически оценивать уровень своей ликвидности, но и управлять им, добиваться такой оптимальной текущей платежеспособности, которая наилучшим образом соответствует его сегодняшним потребностям и прогнозным значениям. Ниже в обобщенной форме представлена поэтапная методика анализа ликвидности организации (таблица 1.4).
Таблица 1.4 
Методика анализа ликвидности компании
Основные этапы анализа ликвидности
Характеристика
I. Подготовительный этап
1. Сбор информации
• Основные источники информации (данные, необходимые для ретроспективного экспресс-анализа):
- бухгалтерский баланс;
- отчет о финансовых результатах.
• Дополнительные источники информации:
- данные об отраслевой принадлежности объекта исследования;
- информация о состоянии и развитии внешней и внутренней среды.
2. Подготовка аналитических таблиц
• Составление аналитического баланса с определением платежного излишка (недостатка)
II. Экономическое чтение бухгалтерской (финансовой отчетности)
1. Внутренний анализ оборотных активов
• Обобщенное представление данных о состоянии оборотных активов
• Оценка соотношений труднореализуемых активов и общей величины активов, а также труднореализуемых и легкореализуемых активов
• Группировка оборотных активов по категориям риска
2. Внутренний анализ краткосрочных обязательств
• Определение следующих моментов:
- дата образования и погашения обязательств;
- величина обязательств, включая плату за пользование заемными средствами;
- ограничения в использовании активов, обусловленные обязательствами.
• Группировка информации о состоянии расчетов с поставщиками по срокам погашения обязательств (в отчетном периоде, с отсрочкой платежа, просроченные)
• Анализ состояния кредиторской задолженности предприятия перед покупателями, возникающей в случае расчетов на условиях предоплаты
• Анализ состояния задолженности предприятия по полученным ссудам банка, займам, прочим кредиторам
• Определение доли срочной задолженности в составе имеющихся просроченных обязательств предприятия
• Расчет периода погашения кредиторской задолженности и сопоставление ее с периодом погашения дебиторской задолженности
3. Оценка ликвидности и платежеспособности
• Составление баланса ликвидности
• Расчет абсолютных и относительных показателей ликвидности и платежеспособности и интерпретация результатов
• Сопоставление рассчитанных показателей со среднеотраслевыми или другими нормативными значениями и их характеристика
4. Выводы о ликвидности и платежеспособности предприятия
Окончательные выводы о ликвидности компании по результатам экспресс- анализа, а также внутреннего анализа оборотных активов и краткосрочных пассивов
III. Оценка риска утраты ликвидности предприятия

• Анализ факторов и причин низкой ликвидности для обоснования возможности восстановления платежеспособности или отсутствия таковой
• Исследование расчетных показателей:
- коэффициент текущей ликвидности;
.......................