Подходы к анализу финансовой устойчивости организации

МИНИСТЕРСТВО ОБРАЗОВАНИЯ И НАУКИ РОССИЙСКОЙ ФЕДЕРАЦИИ

федеральное государственное бюджетное образовательное учреждение высшего образования

«АЛТАЙСКИЙ ГОСУДАРСТВЕННЫЙ УНИВЕРСИТЕТ»



МЕЖДУНАРОДНЫЙ ИНСТИТУТ ЭКОНОМИКИ, МЕНЕДЖМЕНТА И ИНФОРМАЦИОННЫХ СИСТЕМ



Кафедра финансов и кредита





Проблемы обеспечения финансовой устойчивости деятельности организации

( ЗАО «Каменский маслосыркомбинат»)

(выпускная квалификационная работа)































Допустить к защите

зав. кафедрой

д.э.н. _______________

____________________



«___» ________ 20__ г.



Выполнил студент

4 курса, 241 ФСЗ 3 группы

Е.В. Костромина____

__________________



Научный руководитель:

к.э.н., доцент

С.В. Лепешкина_____

__________________





Работа защищена

«___» ________  20__ г.



оценка ______________



Председатель ГЭК

____________________

____________________

____________________







Барнаул 2018

РЕФЕРАТ



Тема работы: «Проблемы обеспечения финансовой устойчивости деятельности организации». 

Цель- оценка финансовой устойчивости и платежеспособности предприятия, для обеспечения его функционирования в современных условиях хозяйствования, повышения конкурентоспособности, выявление проблем и способов их решения. 

Объект – бухгалтерская (финансовая) отчетность, результаты деятельности закрытого акционерного общества «Каменский Маслосыркомбинат». 

Предмет  – финансово-хозяйственная деятельность предприятия ЗАО «Каменский Маслосыркомбинат», складывающаяся в процессе проведения оценки финансовой устойчивости и платежеспособности организации. 

Теоретическая и методическая основы написания работы: труды отечественных ученых по данной тематике, использование показателей годовой бухгалтерской (финансовой) отчетности предприятия, статистического  учета с применением методов группировки, исследования рядов динамики, графического и табличного методов, визуализации данных, сравнения и обобщения. 

Работа состоит из ведения, двух глав, заключения, библиографического списка, включающего 37 источников и приложения. 

Основные результаты работы: выявлено, что ЗАО «Каменский маслосыркомбинат» имеет кризисное финансовое состояние, характеризуемое нарушением платежеспособности, намечены пути повышения финансовой устойчивости  предприятия. 

Область их применения: деятельность  ЗАО «Каменский маслосыркомбинат». 

Вывод: предприятию необходимо разработать стратегию выхода из кризисного состояния. 

Работа изложена на  72  страницах, включает 18 таблиц, иллюстрирована  3 рисунками.

СОДЕРЖАНИЕ



ВВЕДЕНИЕ …………………………..………………………………….…………… 3

1 ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ АСПЕКТЫ ФИНАНСОВОЙ УСТОЙЧИВОСТИ ОРГАНИЗАЦИИ………………………………………………………………………7

1.1 Финансовая устойчивость и ее значение для успешной работы организации…………………………………………………………………………....7

1.2 Подходы к анализу финансовой устойчивости организации………………….12

1.3 Методы управления финансовой устойчивостью……………………...………23

2 АНАЛИЗ ФИНАНСОВОЙ УСТОЙЧИВОСТИ ЗАО «КАМЕНСКИЙ МАСЛОСЫРКОМБИНАТ»………………………………………………………….32

2.1 Финансово-экономическая характеристика ЗАО «Каменский Маслосыркомбинат»………………………………………………………………….32

2.2 Анализ абсолютных показателей финансовой устойчивости ЗАО «Каменский Маслосыркомбинат»………………………………………………………………….44

2.3 Анализ относительных показателей финансовой устойчивости ЗАО «Каменский Маслосыркомбинат»……………..…………………………………….49

2.4 Пути повышения финансовой устойчивости ЗАО «Каменский Маслосыркомбинат»………………………………………………………………….58

Заключение …………………………………………………………..………………. 65

Библиографический список……………………... ……..…………….…………….. 68

Приложения……………………………………………………………………………72




ВВЕДЕНИЕ



В рыночных условиях залогом выживаемости и основой стабильного положения предприятия служит его финансовая устойчивость. Финансовая устойчивость - одна из характеристик соответствия структуры источников финансирования в структуре активов. В отличие от платежеспособности, которая оценивает оборотные активы и краткосрочные обязательства предприятия, финансовая устойчивость определяется на основе соотношения разных видов источников финансирования и его соответствия составу активов.

Финансовая сторона деятельности предприятия является одним из основных критериев его конкурентного статуса. 

На базе финансовой оценки делаются выводы об инвестиционной привлекательности того или иного вида деятельности и определяется кредитоспособность предприятия. 

Устойчивое финансовое состояние формируется в процессе всей производственно-хозяйственной деятельности предприятия. Определение его на ту или иную дату отвечает на вопрос, насколько правильно предприятие управляло финансовыми ресурсами в течение отчетного периода. Однако партнеров и акционеров интересует не процесс, а результат, то есть сами показатели и оценки финансового состояния, которые можно определить на базе данных официальной публичной отчетности. 

Кроме того, финансовое состояние предприятия не безразлично налоговым органам с точки зрения способности предприятия своевременно и полностью уплачивать налоги. 

Если предприятие финансово устойчиво, платежеспособно, оно имеет преимущество перед другими предприятиями того же профиля в привлечении инвестиций, в получении кредитов, в выборе поставщиков и в подборе квалифицированных кадров. Наконец, оно не вступает в конфликт с государством и обществом, т.к. выплачивает своевременно налоги в бюджет, взносы в социальные фонды, заработную плату рабочим и служащим, а банкам гарантирует возврат кредитов и уплату процентов по ним.

Финансовое состояние предприятия, его устойчивость и стабильность зависят от результатов его производственной, коммерческой и финансовой деятельности. Если производственные и финансовые планы успешно выполняются, то это положительно влияет на финансовое положение предприятия. Напротив, в результате спада объемов производства и продаж происходит повышение себестоимости, уменьшение выручки и суммы прибыли и, как следствие, ухудшение финансового состояния предприятия и его платежеспособности. 

Следовательно, устойчивое финансовое состояние это не счастливая случайность, а итог грамотного, умелого управления факторами, определяющими результаты хозяйственной деятельности предприятия.

Результаты в любой сфере бизнеса зависят от наличия и эффективности использования финансовых ресурсов, которые приравниваются к кровеносной системе, обеспечивающей жизнедеятельность предприятия.

В современных экономических условиях каждому предприятию, чтобы выжить на рынке и развиваться,  необходимо периодически проводить анализ финансового состояния, который охватывает все стороны финансово-хозяйственной деятельности,  выявляет недостатки в работе предприятия, причинно-следственные связи возникающих проблем, позволяет разработать мероприятия, которые будут удовлетворять заинтересованных лиц и влиять на улучшение деятельности организации.

Важным направлением совершенствования финансовой устойчивости предприятия является ускорение оборачиваемости капитала в текущих активах.

 Предприятия, имеющие относительно небольшой запас оборотных средств, но более эффективно их использующие, может добиться хороших результатов. Политика оптимизации управления запасами, принятая на предприятии, позволяет добиться эффективного вложения средств в производственные запасы. Обоснованное уменьшение запасов и затрат до норматива можно добиться с помощью ускорения оборачиваемости. Ускорение оборачиваемости оборотных средств уменьшает потребность в них, позволяет предприятию высвобождать часть оборотных средств и вести хозяйственную деятельность с меньшим объемом оборотных средств.

На основе методик исследования финансовых показателей результатов деятельности предприятия, характерных для рыночной экономики, проводится анализ финансовой устойчивости предприятия с той целью, чтобы наметить пути улучшения использования средств предприятия  и пути повышения финансовой устойчивости предприятия, для стабилизации предприятия и финансового оздоровления. Управление финансовой устойчивостью характеризуется как новое понятие, связанное с изучением приемов и методов, позволяющих предотвратить банкротство.

Актуальность темы обусловлена тем, что объективность оценки финансовой устойчивости и платежеспособности предприятия, на основе оцениваемых показателей и применяемых методик, позволяют  установить насколько рационально предприятие управляет собственными и заемными средствами,  может ли оно своевременно и в полном объеме погасить свои обязательства, а также выявить резервы повышения эффективности его функционирования в будущем.

Целью работы является оценка финансовой устойчивости и платежеспособности предприятия, для обеспечения его функционирования в современных условиях хозяйствования, повышения конкурентоспособности, выявление проблем и способов их решения.

Для реализации поставленной цели были сформулированы следующие задачи:

— изучить теоретические основы финансовой устойчивости и выяснить ее значение для успешной работы организации;

— рассмотреть основные подходы к анализу финансовой устойчивости организации;

— определить методы управления финансовой устойчивостью;

— провести анализ абсолютных и относительных показателей финансовой устойчивости ЗАО «Каменский Маслосыркомбинат»;

— разработать мероприятия по повышению финансовой устойчивости ЗАО «Каменский Маслосыркомбинат».

Предмет исследования – финансово-хозяйственная деятельность предприятия ЗАО «Каменский Маслосыркомбинат», складывающаяся в процессе проведения оценки финансовой устойчивости и платежеспособности организации.

Объект исследования – результаты деятельности закрытого акционерного общества «Каменский Маслосыркомбинат».

Теоретико – методологической основой послужили фундаментальные концепции, представленные в трудах отечественных и зарубежных ученых по изучаемой проблеме, их авторами были Н.Р. Вейцман, С.К. Татур, М.И.Баканов, А.Д. Шеремет, В.Ф.Палий, С.Г.Овсянников, Л.И.Кравченко, Р.С. Сайфуллин, В.В. Ковалев, Г.В. Савицкая и др.

Аналитическая часть работы выполнена с использованием показателей годовой бухгалтерской (финансовой) отчетности предприятия, статистического и управленческого учета с применением методов группировки,  исследования рядов динамики, графического и табличного методов визуализации данных, сравнения и обобщения.

В данной работе проводится анализ финансовой устойчивости и платежеспособности  предприятия  с точки зрения собственников предприятия, т. е. для внутреннего использования и оперативного управления финансовыми ресурсами.

Работа состоит из ведения, двух глав, заключения, библиографического списка, включающего 37 источников и приложения, включает 18 таблиц, иллюстрирована  3 рисунками.







1 ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ АСПЕКТЫ ФИНАНСОВОЙ УСТОЙЧИВОСТИ ОРГАНИЗАЦИИ



Финансовая устойчивость и ее значение для успешной работы организации



В современных экономических условиях залогом выживаемости предприятия является его финансовая устойчивость. Проблемы финансовой устойчивости относятся к числу наиболее важных не только финансовых, но и общеэкономических проблем.  

Прежде чем дать определение финансовой устойчивости, необходимо обратиться к терминологической стороне этого вопроса. 

В. Даль дает определение исходного понятия «устойчивость» от слова «устаивать, устоять против кого, чего – стоять твердо, выстоять, успешно противиться силе, выдержать, не уступить. Устойчивый, стойкий, крепкий, твердый, не шаткий». 

Ожегов С.И. в своем словаре русского языка дает сходное толкование понятию – «устойчивый» и «финансы». Устойчивый – стоящий твердо, не колеблясь, не падая, не подверженный колебаниям, постоянный, стойкий, твердый. Слово «финансы» раскрывается как денежные средства, элемент хозяйственного оборота, деньги, денежные дела.

Другими словами, можно сказать, что устойчивость – это стойкость, неподверженность риску потерь и убытков, постоянность.

Понятие «финансовая устойчивость» в специальной литературе трактуется 

по - разному. Так, одни авторы пишут, что под финансовой устойчивостью следует понимать «способность маневрировать собственными средствами, достаточная финансовая обеспеченность бесперебойного процесса деятельности. 

Финансовая устойчивость характеризуется соотношением собственных и заемных средств».

Рассмотрим мнения различных авторов о сущности и содержании финансовой устойчивости.

Так, по мнению Р.С. Сайфулиной и А.Д. Шеремета финансовая устойчивость предприятия представляет собой состояние счетов, которое гарантирует предприятию постоянную платежеспособность [36, с. 84-85].

В свою очередь, К.А. Анущенкова считает, что наличие собственных оборотных средств, а также их сохранность и соотношение между собственными и заемными оборотными средствами характеризует степень финансовой устойчивости предприятия [5, с. 91]. 

Также существуют мнения авторов, которые не дают прямого определения финансовой устойчивости. Например, А.Л. Бурцев считает, что устойчивое финансовое положение предприятия, прежде всего, будет характеризоваться постоянным наличием денежных средств в необходимых размерах на счетах в банках, отсутствием просроченных задолженностей, оптимальной структурой и объемом оборотных активов, их оборачиваемостью, ростом прибыли и т.д. [14, с. 28]. 

Более подробно определяет понятие финансовой устойчивости Г.В. Савицкая. 

По ее мнению, «финансовая устойчивость предприятия - это способность субъекта хозяйствования функционировать и развиваться, сохранять равновесие своих активов и пассивов в изменяющейся внутренней и внешней среде, гарантирующей его постоянную платежеспособность и инвестиционную привлекательность в границах допустимого уровня риска» [31, с. 62].

Финансовая устойчивость фирмы характеризует ее финансовое положение с позиции достаточности и эффективности использования собственного капитала. Показатели финансовой устойчивости вместе с показателями ликвидности характеризуют надежность фирмы. Если потеряна финансовая устойчивость, то вероятность банкротства высока, предприятие финансово несостоятельно.

Вообще, устойчивость предприятия служит залогом выживаемости и основой стабильности положения. На устойчивость предприятия оказывают влияние различные факторы (рис.1.1):

- положение предприятия на товарном рынке;

- производство и выпуск дешевой, пользующейся спросом продукции;

- его потенциал в деловом сотрудничестве;

- степень зависимости от внешних кредиторов и инвесторов;

- наличие неплатежеспособных дебиторов;

- эффективность хозяйственных и финансовых операций и т.п.





Финансовое состояние предприятия



Сбалансированность активов и пассивов

Обеспеченность финансовыми ресурсами



Финансовая устойчивость предприятия

Кредитоспособность

Сбалансированность доходов и расходов





Сбалансированность денежных потоков

Платежеспособность





Рисунок 1.1- Составляющие финансовой устойчивости

Применительно к предприятию финансовая устойчивость в зависимости от факторов, влияющих на нее, может быть:

1. Внутренняя устойчивость – это такое общее финансовое состояние предприятия, при котором обеспечивается стабильно высокий результат его функционирования. Чтобы обеспечить финансовую устойчивость своей деятельности, компания должна эффективно управлять внутренними факторами.

Для этого необходимо:

- реализовывать эффективные пути расширения объемов активов;

- поддерживать эффективность использования внеоборотных активов;

- оптимизировать состав и структуру текущих активов, рационализировать их оборот;

- обеспечивать самофинансирования за счет прибыли.

2. Внешняя устойчивость предприятия обусловлена стабильностью экономической среды, в рамках которой осуществляется его деятельность. Влиять на внешние факторы, которые могут резко изменить финансовое положение предприятия и даже привести к банкротству невозможно, но необходимо их предвидеть и минимизировать риски. 

3. Общая устойчивость предприятия – это такое движение денежных потоков, которое обеспечивает постоянное превышение поступления средств (доходов) над их расходованием (затратами).

4. Финансовая устойчивость является отражением стабильного превышения доходов над расходами, обеспечивает свободное маневрирование денежными средствами предприятия и путем эффективного их использования способствует бесперебойному процессу производства и реализации продукции. Поэтому финансовая устойчивость формируется в процессе всей производственно-хозяйственной деятельности и является главным компонентом общей устойчивости предприятия.

Высшей формой устойчивости предприятия является его способность развиваться в условиях внутренней и внешней среды. Для этого предприятие должно обладать гибкой структурой финансовых ресурсов и при необходимости иметь возможность привлекать заемные средства, т.е. быть кредитоспособным.

Важно, чтобы состояние финансовых ресурсов соответствовало требованиям рынка и отвечало потребностям развития предприятия, поскольку недостаточная финансовая устойчивость может привести к неплатежеспособности предприятия и отсутствию у него средств для развития производства, а избыточная – препятствовать развитию, отягощая затраты предприятия излишними запасами и резервами. 

Таким образом, сущность финансовой устойчивости определяется эффективным формированием, распределением и использованием финансовых ресурсов, а платежеспособность выступает ее внешним проявлением.

Рассмотрим основные критерии оценки финансовой устойчивости:

во- первых, у предприятия не должно быть просрочек по долгам, это говорит о том, что предприятие не способно вовремя оплачивать свои обязательства, а также показывает его финансовую неустойчивость и может привести к банкротству;

во-вторых, наличие достаточной величины собственного капитала (не менее 50%) в общей сумме финансовых ресурсов является важным условием финансовой независимости (самостоятельности). Другими словами можно сказать, чтобы предприятие было независимым и финансово устойчивым в его распоряжении собственных финансовых ресурсов должно быть больше чем заемных. Но также стоит сказать, что заемные средства позволяют освоить новые виды деятельности, выйти на новые рынки, увеличить объемы реализации. 

в третьих финансовая устойчивость характеризуется обеспеченностью оборотных активов собственными источниками финансирования. Поэтому, оптимальным является положение, когда предприятие для покрытия оборотных активов пользуется и комбинирует как собственные, так и привлеченные источники средств.

Оценка финансовой устойчивости необходима, прежде всего, руководителям компании, службам для принятия правильного управленческого решения по планированию деятельности в будущих периодах, корректировке планов.

Кредиторы (поставщики) заинтересованы в уровне платежеспособности компании, а также степени надежности сбыта своей продукции в перспективе с точки зрения долгосрочного партнерства.

Инвесторы стараются оценить целесообразность покупки акций компании, способность выплачивать дивиденды.

Банки оценивают рентабельность предприятия, его кредитоспособность, возможность своевременно погасит основной долг и проценты.

В финансовой устойчивости предприятия заинтересованы и работники компании. Они стараются оценить стабильность и прибыльность деятельности, способность своевременно выплачивать зарплату и обеспечить длительное трудоустройство.

Обеспечение финансовой устойчивости обусловливает необходимость рассмотрения способов и подходов к анализу, так как он является исходным звеном принятия обоснованных управленческих решений.



1.2 Подходы к анализу финансовой устойчивости организации



В настоящее время нет единогласного и однозначного подхода экономистов к основным показателям, характеризующим финансовую устойчивость. Разные экономисты рекомендуют и используют в практической деятельности разные методы оценки финансовой устойчивости. Однако после изучения наиболее часто используемых в настоящее время методологических основ были выделены три основных подхода [13, с. 27].

Первый подход к оценке финансовой устойчивости основывается на использовании показателей ликвидность и платежеспособность, рентабельность и кредитоспособность.

Указанный метод отражает сущность финансовой устойчивости как одно из проявлений платежеспособности. Однако финансовая устойчивость, как отмечалось ранее, имеет многогранный характер, в связи с чем является намного шире понятия платежеспособности. Также следует учитывать и тот аспект, что во временных рамках изменение показателей платежеспособности происходит значительно интенсивнее, чем изменение финансовой устойчивости.

Второй подход к оценке финансовой устойчивости основан на исследовании величины и структуры капитала предприятия.

В рамках второго подхода собственный капитал организации, рассматривается как вложения в активы, определяющие конкретный запас прочности деятельности предприятия в будущем. 

Третий подход базируется на оценке финансовой устойчивости, как эффективного механизма обеспечения безопасности предприятия от разных рисковых составляющих.

Все рассмотренные подходы в значительной степени базируются на расчете абсолютных и относительных показателей.

Анализ устойчивости финансового состояния на ту или иную дату позволяет ответить на вопрос: насколько правильно предприятие управляло финансовыми ресурсами в течение периода, предшествующего этой дате.

Проведение анализа финансовой устойчивости,  оценка, планирование  и прогнозирование в рамках действующей организации опирается на многочисленные источники финансовой, экономической, технологической, технической, социальной информации, формируемой как внутри хозяйствующего субъекта, так и во внешней бизнес - среде. 

Высокая роль получения объективных и достоверных данных объясняется пропорциональной зависимостью результатов анализа финансовой устойчивости, т.е. качества сделанных выводов и разрабатываемых на этой основе рекомендаций от степени точности и полноты исходной информации. 

Основной информационной базой финансового анализа в целом и оценки его финансовой устойчивости, в частности, является бухгалтерская (финансовая) отчетность, главной формой которой является бухгалтерский баланс.

Значение баланса как основной отчетной формы исключительно велико, поскольку этот документ позволяет получить представление об имущественном и финансовом положении предприятия. В балансе отражается состояние средств предприятия в денежной оценке на определенную дату в двух разрезах: по составу и по источникам формирования.

Анализ и диагностика финансовой устойчивости предопределяются тем обстоятельством, что любое предприятие имеет множество источников финансирования. Выбирая их величину, состав и структуру, предприятие одновременно приобретает определенные возможности и налагает на себя определенные обязательства.

Решающую роль при оценке финансовой устойчивости акционерных обществ, в соответствии с ФЗ-208 «Об акционерных обществах», приобретает показатель чистых активов (ЧА), определяемый как разница суммы активов (ВА + ОА), за вычетом задолженности акционеров  по взносам в уставный капитал (ЗУ), и обязательствам (ДО + КО), уменьшенным на сумму доходов будущих периодов (ДБП). 

ЧА = (ВА + ОА) – [ ДО + (КО- ДБП)];   						 (1.1)

Чистые активы совпадают для акционерных обществ с показателем реального собственного капитала, поэтому разница собственного капитала и уставного капитала является основным исходным показателем устойчивости финансового состояния: если разница между реальным собственным капиталом и уставным капиталом положительна, то выполняется минимальное условие финансовой устойчивости предприятия; если  разница между реальным собственным капиталом и уставным капиталом отрицательна , то финансовое состояние предприятия следует признать неустойчивым.

В случае недостаточности собственного капитала усилия должны быть направлены на увеличение прибыли и рентабельности. Следующей задачей является анализ наличия и достаточности источников формирования запасов и затрат, получаемый в виде разницы источников финансирования и запасов. Анализ и диагностика показателей финансовой устойчивости предприятия базируется на балансовой модели, которая в современных условиях рыночных отношений имеет следующий вид (табл.1.1) (стрелками показаны обычные направления источников финансовых ресурсов): 

F + Е = СК + ДИ + КИ;   								 (1.2)

Таблица 1.1- Баланс в агрегированном виде

Актив

Условные обозначения

Пассив

Условные обозначения

Внеоборотные активы

F

Капитал и резервы

СК

Оборотные активы,

в т. ч.

Е

Долгосрочные обязательства

ДИ

-Запасы

ЗЗ

Краткосрочные обязательства, в т. ч.

КИ

Продолжение таблицы 1.1

1

2

3

4

-Дебиторская задолженность

ДЗ

-Кредиты и займы

КЗ

-Денежные средства и краткосрочные финансовые вложения

ДС

-Кредиторская задолженность и прочие кредиторы

КК



Необходимо помнить следующее:

- соотношение стоимости материальных оборотных средств и величин собственных и заемных источников их формирования определяет устойчивость финансового состояния предприятия;

- обеспеченность запасов и затрат собственными источниками их формирования является сущностью финансовой устойчивости предприятия;

- внешнее проявление финансовой устойчивости - платежеспособность предприятия;

- степень обеспеченности запасов и затрат источниками - причина степени платежеспособности (или неплатежеспособности) предприятия, которая выступает как следствие обеспеченности.

Выделяют несколько типов финансовой устойчивости, диагностику их необходимо проводить исходя из следующих положений (табл.1.2).

Таблица 1.2-Классификация степени устойчивости предприятия

Типы финансовой устойчивости

Условие соблюдения неравенства

Характеристика степени устойчивости

Абсолютная финансовая устойчивость

ЗЗ ? СОС

(СОС= СК – F)

Запасы и затраты (ЗЗ) полностью финансируются за счет собственных оборотных средств (СОС), нет зависимости от внешних кредиторов.

Нормальная финансовая устойчивость

ЗЗ ? СОС + КЗ + КП

Запасы и затраты финансируются за счет собственных оборотных средств, краткосрочных кредитов и займов (КЗ), кредиторской задолженности поставщикам (КП), т.е. используются нормальные источники покрытия. 



Продолжение таблицы 1.2 

1

2

3

Неустойчивое состояние предприятия

СОС ? ЗЗ ? СОС + КЗ + КП

Для покрытия запасов и затрат привлекаются к нормальным дополнительные источники финансирования (ДИ) в виде кредиторской задолженности бюджету, внебюджетным фондам, работникам фирмы, т.е. имеют место просроченные платежи.

Кризисное финансовое состояние

ЗЗ ?СОС + КЗ + КП + ДИ

Предприятие вовлекает дополнительные источники финансирования запасов и затрат, просроченные платежи по кредитам и займам, кредиторской задолженности растут, замедляется оборачиваемость оборотных средств, что негативно отражается на результатах деятельности. 



Для характеристики источников формирования запасов используется несколько показателей, отражающих различную степень охвата разных видов источников.

На основе сопоставления запасов и источников их финансирования можно сделать вывод о недостатке (-) либо излишке (+) средств для покрытия величины запасов и согласно классификации определить тип финансовой устойчивости.

Наряду с абсолютными показателями финансовую устойчивость характеризуют относительные финансовые коэффициенты (табл.1.3).

Таблица 1.3 - Относительные показатели финансовой устойчивости

Показатель

Методика расчета

(определяется)

Нормативное, рекомендуемое значение

Значение коэффициента

Коэффициент независимости

(автономии)

Отношение величины раздела «капитал и резервы» к валюте баланса

? 0.5

Показывает долю собственных средств в общей сумме средств предприятия

Коэффициент соотношения заемных и собственных средств

Отношение  долгосрочных и краткосрочных пассивов к величине раздела «капитал и резервы»

? 1,0

Показывает сколько заемных средств привлекло предприятие на 1 руб. вложенных в активы собственных средств

Продолжение таблицы 1.3 

1

2

3

4

Коэффициент маневренности собственных средств

Отношение  собственных оборотных  средств  к собственному капиталу

? 0.5

Характеризует степень мобильности использования собственных средств

Коэффициент реальной стоимости ОС и материальных оборотных средств в имуществе предприятия

Отношение стоимости основных средств и производственных оборотных средств к валюте баланса

? 0.5

Показывает долю имущества производственного назначения (реальных активов)  общей сумме имущества предприятия

Коэффициент обеспеченности запасов и затрат собственными источниками

Отношение собственных оборотных средств к запасам и затратам

? 0,5

Показывает долю собственных оборотных средств в общей сумме источников средств для формирования запасов и затрат

Коэффициент мобильности имущества

Отношение оборотных активов к стоимости всего имущества

? 0,5

Показывает долю мобильного имущества в обороте ресурсов

Коэффициент мобильности оборотных средств

Отношение денежных средств к величине оборотных активов

? 0,2

Показывает платежеспособность предприятия

Коэффициент кредиторской задолженности

Отношение краткосрочной задолженности к общей сумме обязательств

Не более 0,5

Показывает долю краткосрочных источников финансирования в структуре заемных средств



Сопоставление расчетных показателей с их нормативным значением и показателями прошлого периода, отраслевыми дают характеристику финансовой устойчивости и произошедшим изменениям.

В качестве внешнего проявления финансовой устойчивости выступает платежеспособность предприятия, которая зависит от степени ликвидности баланса.

 	Уровень ликвидности баланса определяется сравнением активов, сгруппированных по степени их ликвидности, а пассивов по срочности их оплаты (табл.1.4).

Таблица 1.4-Группировка активов по степени ликвидности и пассивов по срочности оплаты

Группа активов

Группа пассивов

Наиболее ликвидные активы (А1):

денежные средства;

краткосрочные финансовые вложения;

Наиболее срочные обязательства (П1):

кредиторская задолженность;

просроченная задолженность по кредитам и займам;

Быстро реализуемые активы (А2):

краткосрочная дебиторская задолженность (кроме просроченной);

Краткосрочные обязательства (П2):

краткосрочные кредиты и займы (кроме просроченных);

резервы предстоящих расходов;

прочие краткосрочные обязательства;

Медленно реализуемые активы (А3):

Запасы (кроме неликвидных);

НДС по приобретенным ценностям;

Долгосрочные обязательства (П3):

Долгосрочные кредиты и займы и другие долгосрочные обязательства;

Трудно реализуемые активы (А4):

Внеоборотные активы;

Неликвидные запасы;

Просроченная и сомнительная дебиторская задолженность;

Постоянные пассивы (П4):

Собственный капитал (уставный, добавочный, резервный капитал, нераспределенная прибыль, доходы будущих периодов);





Баланс считается абсолютно ликвидным, если выполняются четыре неравенства: А1?П1; А2?П2; А3?П3; А4? П4. Ели не выполняется хотя бы одно из неравенств, то баланс абсолютно ликвидным назвать нельзя, а предприятие платежеспособным. 

Текущая ликвидность свидетельствует о наличии избыточной величины ликвидных активов (А1 + А2) для погашения краткосрочных обязательств (П1 + П2) в ближайшее время, т.е. соблюдается неравенство: (А1 + А2) ? (П1 + П2).

Перспективная ликвидность представляет собой прогноз платежеспособности на более длительный срок. Она будет обеспечена, если А1+А2+А3 ? П1+П2+П3.

Между тем прогноз ликвидности, устанавливаемых по                     вышеприведенной схеме бухгалтерского баланса – суждение приближенное.

Для более точной оценки следует привлечь относительные показатели, характеризующие ликвидность и структуру баланса организации (табл. 1.5).

Таблица 1.5 - Относительные показатели ликвидности организации

Показатель

Формула расчета

Содержание

Оптим. значение

Общий показатель ликвидности



Применяется для оценки ликвидности баланса в целом.

?1,0

Коэффициент текущей ликвидности (Ктл.)



Дает общую оценку ликвидности оборотных активов

?2,0

Коэффициент критической ликвидности



Показывает прогнозную платежеспособность организации

?0,7

Коэффициент срочной ликвидности



Отражает реальную способность погасить обязательства на определенную дату

1,0

Коэффициент абсолютной ликвидности



Наиболее жесткий критерий ликвидности. Погашение обязательств немедленно за счет денежных средств.

?0,2

Коэффициент обеспеченности оборотных активов собственными средствами (Ксос)



Показывает, какая часть оборотных активов сформирована за счет собственного капитала

?0,1



Платежеспособность в самом общем виде характеризуется степенью ликвидности оборотных активов и свидетельствует о ее финансовых возможностях полностью и в установленные сроки расплачиваться по своим обязательствам. Цели анализа:

прогноз финансового положения и устойчивости организации;

своевременное погашение обязательств перед государством, внебюджетными фондами, поставщиками, персоналом;

повышение доверия партнеров и инвесторов;

полный возврат кредитов и оценка эффективности их использования.

Считается, согласно ФЗ -127 «О несостоятельности (банкротстве)», что для признания организации платежеспособной значение коэффициента текущей ликвидности = 2,0, а Ксос = 0,1, если хотя бы один коэффициент меньше нормативного значения, то организация считается неплатежеспособной, а структура баланса неудовлетворительной.

Рассчитывается коэффициент восстановления платежеспособности (Квост.) на 6 месяцев: =  ;     		 (1.3)

Если Квост. ?1,0, то предприятие может восстановить платежеспособность.

Если Ктл ?2,0, а Ксос ?0,1, но имеется тенденция к снижению, то рассчитывается коэффициент утраты платежеспособности (утр) на 3 месяца:

(Кутр.) = ;  		 (1.4)

Если Кутр?1,0, то организация имеет реальную угрозу потери платежеспособности. При Кутр.?1,0 – остается в течение 3 месяцев платежеспособной.

Рассмотренные коэффициенты это только первый этап анализа и  если предприятие неплатежеспособно, то необходимо провести углубленный анализ, на базе которого можно определить коэффициент банкротства (Кб), коэффициент соотношения кредиторской и дебиторской задолженностей (Кк.д.), интегральные показатели. Кб =  ; теоретически достаточным он считается на уровне 0,5, если этот уровень превышен, то предприятие находится на грани банкротства  [34, с. 61-65].

  Кк.д. =  ;   							 (1.5)

Для оценки вероятности банкротства можно использовать и методики других авторов (У. Бивера, Э. Альтмана и др.).

Однако для современных российских реалий наиболее востребованным будет метод оценки вероятности банкротства .......................