Современное состояние инвестиционного рынка в российской федераии проблемы и пути их решения

     ГЛАВА 2. СОВРЕМЕННОЕ СОСТОЯНИЕ ИНВЕСТИЦИОННОГО РЫНКА В РОССИЙСКОЙ ФЕДЕРАИИ: ПРОБЛЕМЫ И ПУТИ ИХ РЕШЕНИЯ
     
     2.1. Инвестиционная активность регионов
     
     В теории и практике экономического развития хозяйственных систем особую роль играют вопросы инвестиционной активности экономических субъектов, выступающей важнейшим фактором экономической динамики. Современное состояние региональной экономики, характеризующееся быстрыми и существенными изменениями бизнес климата, несмотря на их внешне негативный тренд, не случайно актуализирует внимание научной общественности, государственного управления и предпринимательского сообщества к проблемам активизации инвестиционных процессов в региональных экономических системах.
     Проблема повышения инвестиционной активности объективно связана с более общей проблемой поддержания стратегической конкурентоспособности региона в системе национальной и мировой экономики. В настоящее время существует неопределенность относительно дефиниции «инвестиционная активность». Остановимся на определении понятия «инвестиционная активность региона», рассмотрим таблицу 2.1.
     Таблица 2.1 
     Определение «инвестиционная активность региона» по мнению некоторых авторов
Автор
Определение
Салимов Л. Н.[15, С. 83]
интенсивность реализации инвестиций вообще и отдельных ее разновидностей


Продолжение таблицы 2.1
Автор
Определение
Котуков А. А. [7, С. 261]
фактическая реализация имеющегося (инвестиционного) потенциала с учетом уровня инвестиционных рисков
Бусыгин К. Д. [3, С. 24]
системная совокупность условий (экономико-политических и социально-технологических), оказывающих прямое и непосредственное влияние на состояние и направленность потоков внутренних и внешних инвестиций.
Источник: [   ]
     Выше перечисленные подходы определяют инвестиционную активность на макроэкономическом уровне как некую агрегированную или интегральную оценку, которая отражает накопление и использование инвестиционного потенциала. Инвестиционная активность в данном случае рассматривается и через интенсивность, и через масштабы инвестиционной деятельности, которая на региональном уровне инкорпорированно отражает инвестиционную активность всех хозяйствующих субъектов, некоммерческих организаций и органов исполнительной федеральной или местной власти. На взгляд авторов, инвестиционную активность можно определить как следствие инвестиционной деятельности, ее направленностью, детерминированной общественными и личными интересами, находящимися в постоянном изменении.
     Тюменская область – регион в котором инвестиционный климат благополучен и активность инвесторов находится на высоком уровне.Область обладает мощным потенциалом благодаря нефтегазовой и нефтеперерабатывающей отрасли, лесопромышленному комплексу и легкой промышленности, поэтому является привлекательной для различных финансовых вложений.
     Здесь осуществляется координация и реализация следующих инвестиционных проектов:
     «Шаттдекор». Завод по производству декоративных покрытий для мебельной индустрии в Тюмени. Объем инвестиций в данный проект – 1 млрд руб. Началось производство 29 августа 2014 г.
     ООО «ПрофМодуль». Завод по производству термо – изоляционных  панелей и различных стеновых панелей в Тюмени. Объем инвестиций в данный проект – около 1 млрд. руб. Началось производство в конце 2013 г.
     ООО «Тюменский фанерный завод». Запуск 2-й очереди фанерного производства в Тюмени. Объем инвестиций в данный проект – более 1 млрд руб. Началось производство 3-й квартал 2013 г.
     ЗАО «Фатум». Создание хлебобулочного комбината в Тюмени. Объем инвестиций в данный проект – 0,64 млрд. руб. Запуск производства в конце августа 2013 г.
     «ЭМ-СИ Баухеми». Завод по производству сухих строительных смесей в Тюменском районе. Объем инвестиций в данный проект – 0,75 млрд. руб. Запуск производства – 4-й квартал 2014 г.
     «Битэкс».Завод по производству красок, штукатурок, грунтовок маркиВ1ТЕХ в Заводоуковске. Объем инвестиций в данный проект – 0,35 млрд. руб. Началось производство в конце мая 2014 г.
     Группа ГМС. Комплекс по производству оборудования на базе завода «Сибнефтемаш» в Тюмени. Объем инвестиций в данный проект – 0,3 млрд. руб. Началось производство в середине 3-его квартала 2013 г.
     ООО «Загрос». Создание лесопильного производства и строительство цеха по производству паллет вЗаводоуковском районе. Количество инвестиций в данный проект – 0,12 млрд руб. Началось производство в конце августа 2013 г.
     Наиболее привлекательным направлением для инвесторов в нашем регионе является агропромышленный комплекс. Ряд больших инвестиционных проектов реализовываются сегодня в регионе: строительство рыбоперерабатывающего комбината в Тюменском районе, строительство молочного комбината на 1800 голов в Ярковском районе и для развития товарного рыбоводства[  ].

Рисунок2. 1 - Объем инвестиций в основной капитал
     Источник:  [   ]
     Объем инвестиций за последние пять лет наглядно показывают то, насколько Тюменский регион важен и инвестиционно – привлекателен для инвесторов. На протяжении последних лет уровень инвестиций неуклонно растет вверх. Самый большой скачок интереса произошел в 2013 году, когда количество вложенных средств увеличилось более чем на 70 млрд. руб. (рис. 2.1).
     Благодаря росту объема инвестиций, можно увидеть увеличение валового регионального продукта, что безусловно показывает важность привлечения инвесторов(рис.2.2).
     На начало 2014 года в Тюменском регионе находится огромное количество инвестиционных предложений таких как: гостиничный бизнес, пищевая промышленность, аграрно – промышленный комплекс, логистика, фармацевтика и многое другое.
     В 2016 году планируется большое количество проектов: строительство комплекса глубокой переработки углеводородного сырья, строительство завода синтетической нефти, строительство свинокомплекса, строительство тепличного комбината[  ].
     
     Рисунок 2.2 - Объем валового регионального продукта
     Источник: [  ]
     Тюменский регион занимает одно из лидирующих мест по объемам выпущенной продукции. И на данный момент имеет все необходимые рычаги для активного сотрудничества. Регион занимает удобное географическое положение, через него проходят основные транспортные магистрали. Кроме того, наличие огромной ресурсной базы так же является одним из решающих факторов для развития бизнеса, однако в настоящий момент имеется ряд проблем ухудшающих инвестиционный климат:
* нехватка квалифицированных специалистов;
* сроки выдачи разрешений на осуществление различной деятельности; 
* недостаточное количество средств выделяемых на льготной основе.
     Решение данных проблем предусматривает:
* разработка различных проектов по подготовке кадров;
* использование зарубежного опыта для сокращения сроков и количества процедур для выдачи разрешения на строительство;
* создание фонда для кредитования на льготной основе[  ].
     Таким образом, Тюменский регион представляет собой отличную площадку для создания бизнеса благодаря этому с каждым годом улучшается инвестиционный климат и все больше привлекаются российские и международные инвесторы. На взгляд автора такая тенденция будет соблюдаться и в будущем благодаря наличию перспективных для развития отраслей.

2.2. Проблемы инвестиционных процессов в Российской Федерации

     Экономические реформы в Российской Федерации оказали влияние на все сферы жизнедеятельности. Со скоростью бушующего торнадо, внося изменения в привычную жизнь страны, они в корне меняли традиционные уклады нашей действительности, добавляя к ней нечто новое, ранее неизвестное. Это «нечто новое», пожалуй, в равной степени привнесло как плюсы, так и минусы, и пройдет немало лет, прежде чем положительные стороны окончательно одержат победу над отрицательными. 
     Одним из минусов, на котором и хотелось бы остановиться, является снижение контроля над инвестиционными процессами, к сожалению, малообоснованное, но приносящее довольно негативные последствия.	Благодаря приватизационным процессам, вызванными стихийными изменениями в экономике, началось форсированное накопление частного капитала, но одновременно с этим основные и оборотные фонды предприятий сократились, а увеличение признаков экономического кризиса в условиях надвигающейся инфляции только ухудшили положение дел. Промышленный спад производства привел к резкому недостатку инвестиций в других сферах экономики страны, а также в социальной сфере. В скором времени последовали малоэффективные долгосрочные проекты, реализация которых была практически невозможна в условиях нестабильности и риска в силу снижения контроля за управлением инвестиционными процессами.
     Из-за губительного влияния на инвестиционные процессы ряда негативных факторов, большое количество проектов осуществлялось (да и осуществляется) без достаточной информации о внешней и внутренней среде инвестируемого объекта, что, естественно, влечет за собой высокие риски и отказ инвесторов от вложений в развитие народного хозяйства и каких-то конкретных проектов. Инвесторы вкладывают огромные деньги в финансовые активы, видя именно в этом прибыльное дело.
     Следует отметить и тот фактор, что на долю общих потоков инвестиционного капитала проходящих через банковскую систему уделяется крайне малое влияние. Это доля составляет не более десяти процентов от общих потоков, в то время, как аналогичный показатель в странах Центральной и Восточный Европы уже достигает порядка 35 процентов. Можно смело заявить, что в нашей стране роль банковской системы в сфере инвестиционных процессов значительно меньше по сравнению с Европой и пренебрежимо мала.  Этот фактор прямым образом сказывается на мелком и среднем бизнесе, представители которого практически не имеют возможности финансировать свои инвестиции различными способами, кроме как банковским кредитом. Такая ситуация не изменится просто так, пока не будет предпринято ряд мер по улучшению банковской системы, которая, подобно судебной и военной системам, несмотря на многолетние реформы и доработки не получила достаточно четких, принимаемых гражданским обществом очертаний.  
     В настоящее время сделано очень много в сфере инвестиционной деятельности, однако не только инфляционные процессы, возобновившиеся, вследствие, внешнеполитической ситуации и теневая экономика являются главными препятствиями: существует ряд конкретных причин, которые необходимо решить в самое ближайшее время. Инвестиционная деятельность выступает в роли локомотива, толкающего экономику вперед, и, если мощные двигатели этой машины не будут налажены, экономика России окажется в крайне незавидном положении.
     Первой проблемой можно выделить крайне медленные изменения и преобразования предприятий. Это объясняется в первую очередь тем, что большинство предприятий не в состоянии освоить инвестиции из-за плохого управления. Проанализировав организационные структуры предприятий России, можно выделить следующие их недостатки:
* сильный недостаток информационной освещенности предприятия, в том числе в экономической деятельности, включая инвестиционную;
* процедуры принятия решения затруднены в связи с перезагрузкой последних руководителей и замкнутостью на начальниках, директорах.
     С другой стороны, данная проблема объясняется нежеланием инвесторов вкладывать свои финансовые средства в не доконца реформированные предприятия, так как существуют очень высокие риски, а порой и вообще невозможно точно установить степень и уровень рисков. 	Такое поведение инвесторов для многих предприятий представляет неразрешимую проблему и ставит под сомнение существование предприятий. Необходимо переломить ситуацию, создать благоприятный фон для инвесторов.
     Чтобы инвестиционные процессы не оказались замкнутыми в рамки экономических проблем, необходимо сосредоточить все усилия на внутренних преобразованиях промышленных предприятий, а также на разработке общей системы долгосрочного инвестиционного планирования в современных условиях рынка и экономики.
     Можно предложить ряд постепенных и планомерных шагов для повышения эффективности инвестиционного управления на современных российскихпредприятиях:
     1. Для выполнения финансовых, материально-сырьевых и в общей сложности инвестиционных задач предприятия концентрировать все свободные и частично свободные ресурсы в этом направлении, а также рационально и эффективно использовать все привлекаемые ресурсы в качестве инвестиций, ведя подробный учет;
     2. Вывод на новый уровень взаимоотношений с внешней средой, а также усиление тесноты взаимосвязи с региональными органами власти;
     3. Взаимосогласованность и координация структурных подразделений предприятия для достижения общей цели при реализации инвестиционного проекта;
     4. Составление качественных и обоснованных прогнозов, развитие организационного предвидения (учитывая любые непредсказуемые изменения и внешнеполитические условия).
     Разработка системного обобщающего подхода к управлению инвестиционными проектами на современных предприятиях России заключается не только в использовании инвестиционного маркетинга (который, кстати, многие организации не используют из-за его новизны), который способствует созданию информационного сектора для положительных взаимодействий  с внешней средой и сосредоточению всех ресурсов для направления их полезности в инвестиционные проекты, но и иных маркетинговых технологий с привлечением группы инвесторов для совместного обсуждения проектов, а также иностранных специалистов в области реструктуризации предприятий.
     Важнейшую часть – мобилизацию ресурсов – можно провести в три этапа:
     Первый - реструктуризация предприятия;
     Второй - проведение амортизационной политики;
     Третий - создание инвестиционных проектов по работе с кадрами.
     Реструктуризация предприятия включает в себя диверсификацию продукции, изменение или корректировка организационной структуры, переподготовка персонала, использование финансового менеджмента и механизма маркетинга.
     Таким образом, первая проблема низкой эффективности инвестиционной деятельности в Российской Федерации заключается во внутренней среде промышленных организаций и их взаимоотношений с внешней средой. Некачественное управление, отсутствие информационной оснащенности, слабое предвидение последствий проектов и некоторые другие факторы делают невозможным вложения инвесторов в инновационные программы.
     Вторая проблема - неэффективная структура акционерного капитала.
     Данная проблема может быть раскрыта в трех аспектах:
     1. 	крупный капитал концентрируется в руках не физических, а юридических лиц;
     2. 	основные пакеты акций сосредотачиваются в руках одного человека;
     3. 	производственное предприятие оказывается подчиненным требованиям фирм-посредников.
     Крупные акционеры зачастую не заинтересованы в развитии крупных промышленных предприятий, что замедляет процессы самоинвестирования этих предприятий и усложняет процессы совершенствования управления. Трудные отношения, складывающиеся между группой акционеров и государственными органами, влекут снижение инвестиций государства. 	Сложные отношения между акционерами, а также отсутствие систематической отчетности пугают инвесторов извне.
     Эта проблема говорит о том, что требуется взаимодействие между акционерами и государством, а также равномерное распределение капитала между физическими и юридическими лицами.
     Третья проблема, о которой ни в коем случае нельзя не сказать, это оторванность инвестора от своих вложений.
     После того, как инвестор вложит свои деньги в какой-либо проект, он, можно сказать, нарушает целостность прав собственника и перестает контролировать вложения: являясь собственником, бизнесмен-инвестор в праве лишь владеть объектом, а право распоряжения отправляется к исполнителю, который представляет объект инвестиций. Если учесть, что цели инвестора и исполнителя обычно расходятся, то собственник начинает считать, что чем дольше средства вложены в объект, тем больше он рискует.
     Проблема может быть решена в том и только в том случае, когда инвестор восстановит сове законное право распоряжаться объектом инвестиций и установит контроль за эффективным использованием вложений.
     Из всего сказанного понятно, что инвестиционная деятельность является своеобразным Гольфстримом в экономической сфере. Ее воздействия на экономику не дают ей заледенеть, источают положительные импульсы, которые двигают народное хозяйство вперед. Если вовремя не решить проблемы инвестиционных процессов, пострадать может вся экономика страны.

2. 3. Перспективы развития инвестиционного рынка России

     В настоящее время инвестиции являются необходимым условием возобновления и поддержания стабильного роста экономики, а, следовательно, и улучшения уровня жизни людей. Нет сомнений, что инвестиционный климат играет важную роль для развития любой страны, и за последние годы Россия приняла достаточно много мер, которые были направлены на его улучшение. Результатом стало передвижениенашей страны в рейтинге стран на 62 место по итогам 2014 года со 120 по итогам 2012 года согласно исследованиям группы Всемирного Банка. 
     Можно наблюдать положительные тенденции в этой сфере, однако нынешний год ознаменовался негативными событиями. 9 января агентство «Fitch» – один из лидеров в области кредитных рейтингов и аналитических исследований – понизило долгосрочный кредитный рейтинг России на одну ступень – до уровня «ВВВ-». К причинам понижения рейтинга отнесли резкое падение рубля и цен на нефть, а также повышение ключевой ставки ЦБ РФ до 17 %. «Fitch» отметило, что отрицательное воздействие на российскую экономику оказали западные санкции, особенно запрет на рефинансирование долгов отечественных компаний в зарубежных кредитных организациях. 13 января международное рейтинговое агентство «Fitch» понизило рейтинги 13 российских компаний. Пересмотр рейтинга не обошел стороной таких гигантов как «Газпром», «Лукойл» и РЖД [  ]. В это же время международным агентством «Moody`s» был понижен рейтинг российских государственных облигаций до уровня «Baa3», поместив его в список на пересмотр в сторону понижения. Таким образом, эти организации поместили рейтинги России на нижнюю ступень инвестиционной категории. И наконец, 26 января 2015 года Международное рейтинговое агентство «Standard&Poor’s» понизило суверенный кредитный рейтинг РФ до «спекулятивного» уровня «ВВ+» с инвестиционного «ВВВ-», прогноз оказался негативным.
     В связи с данными изменениями возникает вопрос об объективности того факта, что, несмотря на достигнутые результаты в инвестиционной политике России, отношение западных стран становится более жёстким. Важно отметить, что все основные агентства, деятельностью которых является финансовый анализ и определения соответствия стран и категорий, отражающих уровень их достижений в мировом хозяйстве, так или иначе связаны с США. В 2011 году Евросоюз обращал внимание на субъективность оценок, когда в результате подобных же оценок на фоне долговых проблем стран Еврозоны (Греция, Португалия и т.д.) нарушился рост евро, и курс валюты уже четвёртый год претерпевает негативную динамику [   ].
     Что касается России, необходимо проанализировать, можно ли считать российскую экономику несостоятельной. В результате 2014 года общий внешний долг снизился с 730 млрд. $ до 599 млрд. $, а непосредственно государственный долг с 76 млрд. $ до 51 млрд. $. По итогам года зафиксирован положительный торговый баланс.

Рисунок 2.3 – Динамика поступления прямых инвестиций в РФ по данным платежного баланса, млн. долларов.
	Также отдельно стоит заметить, что Россия занимает 5 место в мире по запасам золота, накопив 1188 тонн, тем самым увеличив запасы на 15%.Но вместе с положительными моментами явно прослеживаются и отрицательные: разрыв налаженных экономических связей с Европой и США и введение санкций в отношении нашего государства значительно снизили желание иностранных инвесторов вливать средства в отечественную экономику. Таким образом, в 2014 году объем прямых иностранных инвестиций в экономику России сократился на 70% – до 22 млрд. долл. США.
     Впервые с 2005 года во втором полугодии 2014 года был зафиксирован отток прямых инвестиций. Стоит отметить, что тенденция к уменьшению прямых иностранных инвестиций наметилась еще в начале 2013 года, но в 2014 и 2015 годах были достигнуты минимальные и отрицательные отметки. Прежде всего, сократилось количество инвестиционных проектов в России, которые были реализованы зарубежными инвесторами. Именно ухудшающееся состояние национальной экономики заставило иностранных инвесторов сворачивать свою деятельность, а если учесть традиционную бюрократическую проблему, свойственную для России, то решение становится вполне обоснованным. С этим связано падение инвестиций в основной капитал в РФ: в годовом выражении летом 2015 года замедление роста составило до 6,8% [].
     По результатам опроса представителей иностранных компаний, являющихся членами Консультативного совета по иностранным инвестициям в России, многие из зарубежных инвесторов рассчитывают на оздоровление экономической ситуации и отмечают инвестиционную привлекательность Российской Федерации, а также всевозможные перспективы развития инвестиционной деятельности. По прогнозам Министерства экономического развития в конце 2015 года ожидается снижение инвестиций в основной капитал в РФ на уровне 10,6%.Уже в конце августа глава Минэкономразвития РФ Алексей Улюкаев заявил, что министерство не ожидает восстановления инвестиций в 2016 году, скромный рост начнется в 2017 году [  ].
     Текущая экономическая ситуация в России оценивается иностранными компаниями как неблагоприятная. Говоря о динамике, многие инвесторы считают, что ситуация в экономике России в 2015 году ухудшилась. Следствием ухудшения экономической ситуации стала сложность ведения бизнеса на территории страны. Привлекательность Российской Федерации для зарубежных инвесторов, которые планируют расширить коммерческую деятельность на территории страны, либо вовсе создать новый проект, в течение нескольких лет вряд ли повысится.
     Деятельность зарубежных компаний в России основывается на локализации производства и привлечении большого количества российских поставщиков. Многие инвесторы заинтересованы в планах по использованию российских компонентов и сырья и заявили о готовности увеличивать долю этой продукции в своем производстве. Но на фоне ситуации, сложившейся в мире, иностранные бизнесмены настороженно относятся политике импортозамещения, введенной на территории Российской Федерации. 	Данное обстоятельство очень сильно влияет на инвестиционную перспективность и привлекательность страны. Выражая свою готовность продолжать локализацию производства на территории России, компании опасаются того, что основные действия в этой сфере будут сведены к ограничению конкуренции и затруднению доступа продукции компаний с иностранным капиталом на российский рынок [  ].
     Для повышения притока иностранных инвестиций государству, прежде всего, необходимо создать комфортные условия путем стабилизации национальной экономики. В случае ужесточения санкций со стороны Европы и США ситуация осложнится, так как до недавних пор основными инвесторами Российской Федерации были страны ЕС – Кипр, Великобритания, Франция, а также США. Поэтому необходимо развивать связи со странами Азии, в особенности – с Китаем. Для привлечения азиатских инвестиций России потребуется правильно обозначить возможности страны, наладить проблемы бюрократического характера. На фоне расширения связей с азиатскими странами такой вариант вполне реален, а экономический потенциал Китая, Индии и многих других весьма велик. 
     Таким образом, для того, чтобы инвестиционная привлекательность страны оставалась на высоком уровне, необходимо расширять географию потенциальных инвесторов, налаживать внутренние проблемы экономического и бюрократического характера, а также поощрять деятельность инвесторов, а не препятствовать их деятельности.




































.......................