Система показателей, отражающих финансовую

Для титульного листа




РЕФЕРАТ



Тема выпускной квалификационной работы – «Повышение финансовой устойчивости малого бизнеса на примере ООО ПКФ «Визион». 

	Целью выпускной квалификационной работы является разработка мероприятий по улучшению финансового положения конкретного предприятия - ООО ПКФ «Визион», относящегося к малым предприятиям.

	Предмет исследования - финансово-хозяйственная деятельность ООО ПКФ «Визион».

	В качестве методов исследования использовались наблюдение, сравнительный анализ, группировка и обобщение данных, вертикальный, горизонтальный и коэффициентный приемы анализа.

	Научная новизна работы заключается в следующем:

	- уточнение понятия «финансовая устойчивость»;

	- разработке модели обеспечения финансовой устойчивости хозяйствующего субъекта, ориентированной на увеличение доли собственных средств в общем объеме ресурсов, способствующей эффективному использованию заемных средств, а также привлечению внешних источников финансирования;

	- определении тенденций развития малого бизнеса в Сибирском федеральном округе.

В работе дано обоснование изменения финансовой политики ООО ПКФ «Визион», предложены мероприятия по улучшению финансового положения исследуемой организации и дана оценка их эффективности. Внедрение предлагаемых мероприятий позволит значительно укрепить финансовое положение, поскольку все основные коэффициенты финансовой устойчивости, рассчитанные после составления бюджетов исследуемой организации, показали положительную динамику. 




СОДЕРЖАНИЕ



ВВЕДЕНИЕ												4

ГЛАВА 1 ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ АСПЕКТЫ ФИНАНСОВЫХ ПРОБЛЕМ РАЗВИТИЯ МАЛОГО БИЗНЕСА 											7

1.1Финансовая устойчивость как экономическая категория и ее роль в хозяйственном механизме предприятия малого бизнеса					7

1.2 Система показателей, отражающих финансовую 

устойчивость предприятия										16

1.3 Проблемы финансирования малого бизнеса в современных условиях		20

1.4 Оценка динамики развития малого бизнеса 

в Сибирском федеральном округе									27

ГЛАВА 2 АНАЛИЗ ФИНАНСОВЫХ ПРОБЛЕМ ООО ПКФ «ВИЗИОН»		33

2.1 Организационно-экономическая характеристика 

ООО ПКФ «Визион»											33

2.2 Оценка финансового положения								40

2.3 Анализ финансовых проблем и факторов, влияющих на них				51

ГЛАВА 3 НАПРАВЛЕНИЯ РЕШЕНИЯ ФИНАНСОВЫХ ПРОБЛЕМ 

ООО ПКФ «ВИЗИОН»											58

Обоснование изменения финансовой политики						58

Мероприятия по улучшению финансового положения				61

Оценка эффективности разработанных мероприятий					67

ЗАКЛЮЧЕНИЕ												72

БИБЛИОГРАФИЧЕСКИЙ СПИСОК								76

ПРИЛОЖЕНИЯ												83




ВВЕДЕНИЕ





Малое предпринимательство и определение его экономического потенциала занимает особое место в современной экономике России. Развитие малого бизнеса является залогом постепенного создания значительной прослойке мелких собственников, являющихся, в конечном счете, базисом экономико-социальных преобразований. Малое предпринимательство представляет собой одну из форм организации экономической жизни общества, которой присущи свои характерные особенности, преимущества и недостатки, закономерности развития. Вместе с тем, обобщающим показателем, характеризующим качество функционирования любого хозяйствующего субъекта, в том числе и малого предприятия, является его финансовая устойчивость.

Финансовая устойчивость является отображением финансового потенциала любого хозяйствующего субъекта именно с позиции долгосрочной перспективы. Финансовая устойчивость традиционно определяется при помощи определенного набора как качественных, так и количественных показателей, которые являются отображением структуры капитала предприятия, степени концентрации его собственного и заемного капитала, достаточности финансирования активов с разной степенью ликвидностью.

Характерной особенностью малых предприятий является высокая степень их зависимости от внешних источников финансирования, прежде всего от краткосрочной кредиторской задолженности, и ограниченными возможностями привлечения долгосрочных заемных средств в силу незначительности их имущественного потенциала.

Актуальность выпускной квалификационной работы заключается в том, что для повышения устойчивости и эффективности функционирования малого предприятия и его составных частей необходима соответствующая система управления ее финансами и, в первую очередь, финансовой устойчивостью.

	Целью выпускной квалификационной работы является разработка мероприятий по улучшению финансового положения конкретного предприятия - ООО ПКФ «Визион», относящегося к малым предприятиям.

Для достижения поставленной цели необходим определенный ряд задач:

	- систематизировать нормативную, методическую и учебную литературу по теме выпускной квалификационной работы;

	- изучить проблемы финансирования малого бизнеса в современных условиях;

	- дать оценку динамики развития малого бизнеса в Сибирском федеральном округе;

	- дать краткую экономическую характеристику и проанализировать финансово-экономическое состояние ООО ПКФ «Визион»;

	- разработать рекомендации по улучшению финансового положения исследуемой организации;

	- дать оценку эффективности разработанных мероприятий.

	Объект исследования - ООО ПКФ «Визион».

	Предмет исследования – финансово-хозяйственная деятельность ООО ПКФ «Визион».

	Период исследования - 2014 - 2016 годы.

Методологической основой написания выпускной квалификационной работы являются нормативно-правовые акты и работы ведущих специалистов в области изучения малого предпринимательства и финансового анализа.

Информационной базой для исследования послужили бухгалтерская отчетность и внутренние документы ООО ПКФ «Визион» - регламенты, учетная политика, регистры бухгалтерского учета.

	В качестве методов исследования использовались наблюдение, сравнительный анализ, группировка и обобщение данных, вертикальный, горизонтальный и коэффициентный приемы анализа.

	Научная новизна работы заключается в следующем:

	- уточнение понятия «финансовая устойчивость»;

	- разработке модели обеспечения финансовой устойчивости хозяйствующего субъекта, ориентированной на увеличение доли собственных средств в общем объеме ресурсов, способствующей эффективному использованию заемных средств, а также привлечению внешних источников финансирования;

	- определении тенденций развития малого бизнеса в Сибирском федеральном округе.

Выпускная квалификационная работа состоит из введения, трех глав, заключения, списка использованной литературы и приложений.

Во введении обосновываются актуальность, цель, задачи и методология исследования, приводится информационная база исследования.

В первой главе изучены теоретические основы финансовой устойчивости предприятия, изучены показатели, ее характеризующие, определены проблемы финансирования малого бизнеса в современных условиях.

Во второй главе дается краткая организационно-экономическая характеристика деятельности объекта наблюдения, дана оценка финансового положения ООО ПКФ «Визион», а также анализ финансовых проблем исследуемой организации и факторов, влияющих на них.

В третьей главе дано обоснование изменения финансовой политики ООО ПКФ «Визион», предложены мероприятия по улучшению финансового положения исследуемой организации и дана оценка их эффективности.

В заключении подводятся итоги исследования и формулируются выводы.




ГЛАВА 1 ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ АСПЕКТЫ ФИНАНСОВЫХ ПРОБЛЕМ РАЗВИТИЯ МАЛОГО БИЗНЕСА



1.1 Финансовая устойчивость как экономическая категория и ее роль в хозяйственном механизме предприятия малого бизнеса





Малые предприятия в качестве налогоплательщика являются одним из важных источников доходной части бюджета государства. Динамика налоговых поступлений предприятий, относящихся к малому бизнесу, свидетельствует об их увеличении в бюджеты всех уровней. Кроме того, малые предприятия, создавая дополнительные рабочие места, являются основным источником доходов значительной части населения, способствуя при этом, сбору налогов с физических лиц.

Представители малого бизнеса в целях организации собственного дела находятся в постоянном поиске финансовых ресурсов и характеризуются зависимостью от крупных компаний, именно поэтому  малые предприятия не могут функционировать в отраслях, требующих значительных финансовых вложений. Предприниматели, открывающие свой бизнес, в основной своей массе, не располагают достаточными средствами и имуществом, которые являлись бы обеспечением кредитов, именно поэтому банковская структура, несмотря на государственную поддержку, не проявляет интереса к кредитованию малых предприятий. Другими словами, малое предпринимательство характеризуется низкой возможностью накопления капитала и наличием трудностей в получении дополнительного финансирования. Ограниченные ресурсы и относительно невысокие масштабы производства ставят малый бизнес в невыгодное положение, вследствие чего малые предприятия не имеют возможности на равных конкурировать с крупным бизнесом.

Для малых предприятий характерно также неустойчивое положение на рынке и высокий уровень риска. Малые предприятия во время экономического кризиса зачастую находятся на грани разорения и признаются банкротами. Этому может способствовать как невысокий уровень качества управления таким предприятием, так и недостаточно высокий уровень профессионализма сотрудников, которые могут совершать ошибки в разрешении серьезных задач и управлении из-за некомпетентности или неопытности.

Кредитование и страхование субъектов малого бизнеса осуществляется на льготных условиях с компенсацией средств кредитным и страховым организациям за счет фондов поддержки малого предпринимательства. Государством разрабатываются и осуществляются комплексы мероприятий по обеспечению субъектов малого предпринимательства современным оборудованием и технологиями, различными объектами инфраструктуры. Кроме того, обеспечивается подготовка, переподготовка и повышение квалификации кадров для малого предпринимательства.

Немаловажная проблема для предпринимателя - это решение финансовых вопросов. У начинающего бизнесмена редко имеется достаточный стартовый капитал, обращение за помощью в банк вызывает массу хлопот. Слишком большие процентные ставки, зависимость рублевых займов от курса иностранных валют, отсутствие выгодных предложений для малого бизнеса затрудняет развитие предприятий [44].

Стоит учитывать, что процент производимой малыми предприятиями продукции в масштабах рынка настолько мал, что может не оказывать на него никакого влияния. Чтоб доставить товар на рынок, необходимо нести внушительные транспортные расходы. При слабой покупательской способности, можно просто остаться в убытке. Все это создает слабую перспективу для малого бизнеса.

Все же анализ развивающихся небольших предприятий в РФ показывает, что при правильной постановке работы и должном инвестировании, небольшая фирма может приносить хорошую прибыль.

Очень остро в развитии экономики малого бизнеса стоит вопрос государственной поддержки в таких областях, как: привлечение инвесторов, документальное оформление, получение льгот.

Таким образом, проблемы, которые существуют на пути развития малых предприятий можно разделить на внутренние и внешние. 

Внешние проблемы несут большую угрозу ликвидации бизнеса, поскольку их влияние не может быть ликвидировано действиями руководителей или управленческими решениями. К основным внешним проблемам можно отнести:

- нестабильность и жесткий характер налогового законодательства;

- кризисные ситуации в отдельных сферах производства;

- наличие монопольного положения крупных предприятий на рынках сбыта;

- препятствия в привлечении кредитов и их высокие проценты;

- отсутствие должной государственной поддержки малого бизнеса [16, с. 504].

К внутренним относятся те, которые существуют внутри предприятия и во многом зависят от политики управления. К ним следует отнести: 

- отсутствие экономических знаний у руководителей (предпринимателей), 

- отсутствие компетенции у работников;

- несовершенная система менеджмента;

- неэффективная маркетинговая политика;

- значительные расходы на уплату налоговых платежей и сборов;

- низкая конкурентоспособность относительно аналогов известных торговых марок;

- ненадлежащее выполнение функции финансового менеджмента;

- наличие значительных постоянных расходов, которые уменьшают размер прибыли;

- отсутствие надлежащего объема финансовых ресурсов [16, с. 505].

Перечисленные проблемы отрицательным образом могут сказаться на финансовой устойчивости предприятий малого бизнеса, которая сама по себе является одним из залогов их стабильной деятельности.

Вообще финансовая устойчивость является неоднозначной характеристикой деятельности организации. В научной литературе имеется целый ряд публикаций, посвященных анализу категорий «финансовое состояние», «финансовая устойчивость».

В работе В. Ковалева [26] под финансовой устойчивостью понимается «определенное состояние счетов предприятия, которое гарантирует его платежеспособность на постоянной основе». В процессе осуществления хозяйственной деятельности, состоящей из определенного набора операций, финансовое положение хозяйствующего субъекта может как улучшаться, так и ухудшаться, а может оставаться неизменным. Таким образом, напрашивается вывод о том, что операции, совершаемые хозяйствующим субъектом, являются одной из составляющих, которые влияют на изменение его финансовой, и именно от их качественных характеристик зависит многое.

Другие авторы указывают на зависимость финансовой устойчивости хозяйствующего субъекта от общей финансовой структуры его капитала, другими словами степенью его зависимости от инвесторов и кредитов. Такой точки зрения, в частности, придерживается О. Губина [14] и еще несколько авторов. Они утверждают, что именно соотношение собственных и заемных средств является характеристикой финансовой устойчивости с позиций долгосрочности. Действительно, рост доли собственных источников финансирования в капитале организации является одним из важнейших условий укрепления финансовой устойчивости. В своей работе В.Г. Соколов уточняет, что «запас собственного капитала является запасом финансовой устойчивости хозяйствующего субъекта при соблюдении условия - величина собственных средств должна превышать величину заемных средств».

Е. Негашев [48] и др. предлагает проводить оценку финансовой устойчивости хозяйствующего субъекта по следующим параметрам:

- соотношение собственных и заемных средств в пассивах;

- темпы накопления собственных средств;

- соотношение краткосрочных и долгосрочных обязательств;

- достаточность обеспечения материальных оборотных средств собственными источниками финансирования.

Н. Казакова [24] понятие финансовой устойчивости хозяйствующего субъекта определяет как «определенное состояние, распределение и использование его финансовых ресурсов, обеспечивающее развитие предприятия, основой которого является рост капитала и прибыли при одновременном сохранении кредитоспособности и платежеспособности в условиях допустимого риска».

Одним из критериев оценки финансовой устойчивости организации является излишек или недостаток источников средств для формирования запасов (материальных оборотных фондов). В работах В. Ковалева, А.Д. Шеремета указывается, что обеспеченность запасов источниками формирования является сущностью финансовой устойчивости, тогда как платежеспособность выступает ее внешним проявлением. В основе такой точка зрения лежит предположение о том, что способность к финансированию материальных оборотных средств за счет собственного оборотного капитала равносильно покрытию внеоборотных активов хозяйствующего субъекта за счет соответствующих источников. Другими словами, финансовая устойчивость предприятия подразумевает наличие достаточного объема собственных источников для финансирования его как производственной, так и инвестиционной деятельности. При этом, величина нематериальных оборотных активов, оставшаяся непокрытой собственными средствами, должна финансироваться за счет краткосрочных обязательств хозяйствующего субъекта, что отвечает общепринятым требованиям и означает платежеспособность предприятия.

Данные авторы выделяют следующие типы финансовой устойчивости хозяйствующего субъекта:

- состояние абсолютной устойчивости финансового положения, при котором запасы финансируются исключительно за счет собственных оборотных средств. Стоит отметить, что на практике такой тип финансового состояния предприятия встречается крайне редко;

- состояние нормальной финансовой устойчивости, при котором собственные оборотными средствами и долгосрочные заемные источники полностью покрывают величину запасов;

- состояние неустойчивого финансового положения, при котором запасы предприятия финансируются за счет за счет всех допустимых их источников формирования, в состав которых входят собственные оборотные средства, долгосрочные заемные источники и краткосрочные займы и кредиты;

- состояние кризисного финансового положения, при котором материальные оборотные средства не обеспечены в полном объеме возможными источниками их формирования. В таком случае хозяйствующий субъект находится на грани банкротства [26, с. 121].

Принимая во внимание вышесказанное, можно сделать вывод, что финансовая устойчивость любого хозяйствующего субъекта характеризуется двумя основными составляющими: оптимальным составом и структурой финансовых ресурсов и эффективностью их использования Таким образом, внешними признаками финансовой устойчивости являются:

- бесперебойное осуществление финансово-хозяйственной деятельности предприятия;

- рентабельность деятельности;

- платежеспособность.

Считаем важным отметить, что оптимальность структуры и состава финансовых ресурсов хозяйствующего субъекта подразумевает наличие не только собственных, но и привлеченных средств. При этом при формировании структуры капитала нужно учитывать не только риск потери хозяйствующим субъектом его финансовой независимости, но и эффективность привлечения дополнительных заемных средств. Особого внимания требует соблюдение оптимальной структуры и самих привлеченных средств [29, с. 168]. Классический вариант подразумевает, что краткосрочные источники финансовых ресурсов должны быть использованы в целях финансирования текущих потребностей хозяйствующего субъекта, а долгосрочные - для финансирования капитальных вложений.

Способы формирования и использования финансовых ресурсов должны обеспечивать достаточную рентабельность. Другими словами, размер прибыли, которую предприятие получает в результате финансово-хозяйственной деятельности, должен быть достаточным для развития предприятия на основе самофинансирования, предполагающего обеспечение расширенного воспроизводства и возможности роста величины собственного капитала.

Помимо этого, финансовые ресурсы хозяйствующего субъекта должны обеспечивать его платежеспособность, под которой подразумевается способность погашения своих обязательств в полном объеме и в установленные сроки. Как видно, понятия платежеспособности и финансовой устойчивости хозяйствующего субъекта находятся в тесной взаимосвязи, поэтому некоторые авторы склонны отождествлять эти понятия [48, 66, 67]. В действительности именно платежеспособность является наиболее чувствительным признаком финансовой устойчивости хозяйствующего субъекта, который отражает степень защищенности интересов инвесторов  и кредиторов.

С точки зрения устойчивости в перспективе именно способность хозяйствующего субъекта бесперебойно осуществлять свою деятельность является одной из основных характеристик его финансового состояния. Бесперебойное функционирование предприятия при прочих равных условиях, является источником непрерывного притока денежных средств от реализации продукции (работ, услуг). В то же время бесперебойное функционирование предприятия возможно только в случае, когда его финансовые ресурсы оптимально сбалансированы и эффективно используются, что проявляется в рентабельности деятельности и безусловной платежеспособности хозяйствующего субъекта. Если хозяйствующий субъект не способен оплачивать в нужном объеме и в нужный срок счета контрагентов, то это может привести к сбоям в его деятельности в самой ближайшей перспективе со всеми вытекающими из этого последствиями, в частности, к убыткам. А, как известно, убыточная деятельность предприятия негативно влияет на величину капитала, снижая его, что рано или поздно приведет к банкротству. Таким образом, бесперебойное функционирование является признаком финансовой устойчивости предприятия. В то же время, бесперебойная деятельность хозяйствующего субъекта, оказывая положительное влияние на деятельность предприятия в целом, обеспечивает его финансовую устойчивость.

Считаем нужным уточнить понятие финансовой устойчивости. Финансовая устойчивость должна трактоваться с двух позиций:

- финансовая устойчивость предприятия в узком смысле является, прежде всего, характеристикой его финансового состояния, которая отражает его успешное функционирование;

- финансовая устойчивость предприятия в широком смысле проявляется в способности сохранять равновесие активов и пассивов с помощью  формирования такой структуры капитала, которая позволяет финансировать обязательства, осуществлять инвестиционные проекты в условиях действия внутренних и внешних факторов. 

На рис. 1 представлены составляющие содержания финансовой устойчивости предприятия [25]: 



																

Финансовая устойчивость предприятия

Финансовая устойчивость предприятия

Стабильность функционирования

Стабильность функционирования

Состояние финансовых ресурсов

Состояние финансовых ресурсов











Формирование  платежеспособного спроса, 

 осуществление бесперебойного процесса производства и реализации продукции;

 стабильное превышение доходов над расходами

Формирование  платежеспособного спроса, 

 осуществление бесперебойного процесса производства и реализации продукции;

 стабильное превышение доходов над расходами

Покрытие за счет собственного капитала средств, вложенных в активы;

 отсутствие несоразмерной дебиторской и кредиторской задолженностей;

 сбалансированное привлечение кредита;

 обеспечение активного инвестирования и прироста оборотных за счет собственных источников средств

Покрытие за счет собственного капитала средств, вложенных в активы;

 отсутствие несоразмерной дебиторской и кредиторской задолженностей;

 сбалансированное привлечение кредита;

 обеспечение активного инвестирования и прироста оборотных за счет собственных источников средств

Структура имущества и источников финансирования

Структура имущества и источников финансирования













Равновесие активов и пассивов;

Заданное соотношение объема заемных и собственных средств;

 оптимизация структуры имущества

Равновесие активов и пассивов;

Заданное соотношение объема заемных и собственных средств;

 оптимизация структуры имущества



















Рисунок 1 - Составляющие содержания финансовой устойчивости предприятия



Процесс обеспечения финансовой устойчивости подразумевает определение ее особенностей и ее вида. Подобная идентификация способствует четкому выявлению параметров, которые определяют выбор инструментов финансового менеджмента, с помощью которых целесообразно осуществлять управление финансами. Обеспечение финансовой устойчивости предполагает применение такой политики финансирования бизнеса, которая бы обеспечивала, с одной стороны, соблюдение баланса между ростом объема финансовых ресурсов и увеличением финансовой зависимости, с другой стороны, достижение такого уровня отдачи финансовых ресурсов, который мог бы компенсировать усиление финансовых рисков.





Стратегические  инструменты финансового менеджмента

Стратегические  инструменты финансового менеджмента

Инструменты финансового менеджмента

Инструменты финансового менеджмента

Тактические инструменты  финансового менеджмента

Тактические инструменты  финансового менеджмента





Обеспечение повышения финансовой устойчивости предприятия

Обеспечение повышения финансовой устойчивости предприятия





Оценка финансовой устойчивости и выявление резервов ее повышения

Оценка финансовой устойчивости и выявление резервов ее повышения





Определение тактических инструментов восстановления финансовой устойчивости:

- оптимизация состава и структуры запасов предприятии;

- снижение затрат на формирование запасов

Определение тактических инструментов восстановления финансовой устойчивости:

- оптимизация состава и структуры запасов предприятии;

- снижение затрат на формирование запасов

Определение набора стратегических инструментов с целью обеспечения:

- максимизации прибыли;

- увеличения доли собственных источников финансирования;

- повышение финансовой независимости предприятия

Определение набора стратегических инструментов с целью обеспечения:

- максимизации прибыли;

- увеличения доли собственных источников финансирования;

- повышение финансовой независимости предприятия









- управление структурой и ценой капитала;

- управление имуществом предприятия;

- повышение конкурентоспособности и рентабельности продаж

- управление структурой и ценой капитала;

- управление имуществом предприятия;

- повышение конкурентоспособности и рентабельности продаж

- политика управления оборотными активами, затратами

- обеспечение безубыточности и запаса финансовой прочности



- политика управления оборотными активами, затратами

- обеспечение безубыточности и запаса финансовой прочности







Оценка эффективности обеспечения финансовой устойчивости: повышение рентабельности и ликвидности; отсутствие признаков банкротства; достаточность источников финансирования



Оценка эффективности обеспечения финансовой устойчивости: повышение рентабельности и ликвидности; отсутствие признаков банкротства; достаточность источников финансирования







Достижение целевой финансовой устойчивости

Достижение целевой финансовой устойчивости





Рисунок 2 - Обеспечение финансовой устойчивости на предприятиях малого бизнеса



Повышение финансовой устойчивости предполагает создание определенной модели ее обеспечения, которая, во-первых, должна быть ориентирована на рост доли собственных источников в общем объеме финансовых ресурсов, что должно способствовать эффективному использованию заемных средств, а, во-вторых, должна способствовать привлечению внешних источников финансирования. Это становится возможным с помощью применения определенных инструментов финансового менеджмента. На рис. 2 представлена разработанная нами принципиальная схема обеспечения финансовой устойчивости малого предприятия:

Как известно, финансовая устойчивость в системе финансового менеджмента предприятий может быть обеспечена стратегическими и тактическими инструментами. Таким образом, для обеспечения финансовой устойчивости должны учитываться не только цели финансового менеджмента и тип финансовой политики, но и вид финансовой устойчивости предприятия на данный момент времени.





1.2 Система показателей, отражающих финансовую устойчивость предприятия





В связи с различными подходами к определению финансовой устойчивости существует многообразие методов ее оценки. Эта проблема постоянно анализируется российскими учеными, например М.А. Батьковским, И.В. Булавой, К.Н. Мингалиевым [23], Д.А. Ендовицким, Н.Э. Бабичевой [6], Н.П. Любушиным [22], А.И. Галушкиной, Л.В. Козловой, А.Д. Шереметом, Р.С. Сайфулиным, что лишь подчеркивает сложность рассматриваемой проблемы.

Вообще анализ финансовой устойчивости организации должен ответить на вопросы:

- насколько организация является независимой с финансовой точки зрения;

- является ли финансовое положение организации устойчивым.

Стоит отметить, что оценка финансовой устойчивости предприятия не предполагает каких-либо жестко регламентированных подходов. Собственники предприятий, управляющий персонал, финансовые работники самостоятельно задают критерии анализа финансовой устойчивости хозяйствующего субъекта, принимая во внимание преследуемые цели.

Ниже представлены некоторые их основных подходов, применяемые как в мировой, так и в отечественной практике. 

Финансовую устойчивость хозяйствующего субъекта можно оценивать при помощи использования абсолютных показателей. Данный метод основан на расчете показателей, наиболее полно характеризующих финансовую устойчивость с точки зрения данного метода [14, с.62]. 

Для характеристики источников формирования материальных оборотных средств (запасов) применяется набор абсолютных показателей, характеризующих их виды:

		- собственные оборотные средства, размер которых рассчитывается как разность между собственным капиталом и внеоборотными активами;

		- собственные и долгосрочные заемные источники (функционирующий капитал), размер которых рассчитывается как сумма собственных обротных средств и долгосрочных пассивов;

		- общая величина основных источников, участвующих в формировании запасов , размер которых рассчитывается как сумма функционирующего капитала и краткосрочных кредитов и займов. 

Вышеперечисленные абсолютные показатели необходимы при расчете показателей обеспеченности запасов источниками их формирования.

Показателям наличия источников формирования запасов соответствуют показатели обеспеченности запасов источниками их формирования: 

Излишек или недостаток собственных оборотных средств, рассчитываемый как разница между величиной собственных оборотных средств и величиной запасов;

Излишек или недостаток собственных и долгосрочных заемных источников, рассчитываемый как разница между величиной функционирующего капитала и величиной запасов;

Излишек или недостаток общей величины основных источников, рассчитываемый как разница между размером общей величины основных источников формирования запасов и величиной запасов.

		При помощи данных показателей тип финансовой устойчивости хозяйствующего субъекта:

		Абсолютная устойчивость финансового состояния, когда собственные оборотные средства финансируют запасы в полном объеме;

		Нормальный тип финансовой устойчивости, когда функционирующий капитал финансирует запасы в полном объеме;

		Неустойчивый тип финансового состояния, когда общеая величина возможных (основных) источников формирования запасов покрывает их в полном объеме;

		Кризисное финансовое состояние, когда всех вышеперечисленных источников не хватает для финансирования запасов.

			Этот метод анализа финансовой устойчивости является достаточно удобным, но не совсем объективным, поскольку позволяет выявлять только внешние стороны факторов, которые влияют на финансовую устойчивость хозяйствующего субъекта.

В настоящее время в международной и российской практике оценивают финансовую устойчивость хозяйствующего субъекта при помощи набора определенных финансовых коэффициентов. Финансовая устойчивость по этой методике характеризуется следующими соотношениями:

- между собственными и заемными средствами;

- между долгосрочными и краткосрочными обязательствами;

- между величиной запасов и величиной собственных источников;

- темпами накопления собственных источников;

Оценка финансовой устойчивости подразумевает использование аналитического подхода, который заключается в сравнении рассчитанных фактических показателей финансовой устойчивости с экстремальными [17].

Финансовую устойчивость хозяйствующего субъекта оценивают с помощью набора или системы определенных финансовых коэффициентов. Таких показателей существует большое количество, они характеризуют различные стороны состояния пассивов и активов хозяйствующего субъекта. Такое положение вещей вносит определенные сложности в формировании общей оценки финансовой устойчивости. Помимо этого, нельзя выделить каких-то единых нормативных критериев.

Нормативный уровень этих относительных показателей находится в зависимости от многих факторов, а именно: от условий кредитования и отраслевой принадлежности хозяйствующего субъекта, а также от существующей структуры источников средств, оборачиваемости оборотных активов, репутации хозяйствующего субъекта и т.д. В связи с этим приемлемые значения коэффициентов, интерпретация их динамики и направлений изменений могут устанавливаться в индивидуальном порядке для конкретного хозяйствующего субъекта, принимая во внимание условия его деятельности. Следует отметить, что некоторые сопоставления по хозяйствующим субъектам одинаковой специализации возможны, но при этом очень ограничены. Также необходимо учитывать тот факт, что одни коэффициенты, которые содержатся в перечне, дублируют информацию о финансовой устойчивости, между тем как другие связаны между собой функционально. 

Стоит отметить тот факт, что очень большой набор коэффициентов применяется для оценки структуры капитала хозяйствующего субъекта с разных сторон. Для данной группы коэффициентов есть один критерий, который является универсальным в отношении всех хозяйствующих субъектов: собственники предприятий предпочитают рост доли заемных средств в разумных пределах; а кредиторы, наоборот, отдают предпочтение хозяйствующим субъектам, имеющим высокую долю собственного капитала, другими словами, высокий уровень финансовой автономии [6, с.85 - 86].

Проведя анализ достаточно большого набора коэффициентов финансовой устойчивости, имеющихся в распоряжении аналитиков, нами сделан вывод, что можно ограничиться следующими показателями:

- коэффициент автономии;

- коэффициент финансовой устойчивости;

- коэффициент соотношения заемных и собственных средств (финансового рычага);

- коэффициент постоянного актива;

- коэффициент маневренности собственных средств;

- коэффициент обеспеченности оборотного капитала собственными средствами;

- коэффициент обеспеченности запасов собственными оборотными средствами;

- коэффициент реальной стоимости имущества

- коэффициент соотношения оборотных и внеоборотных активов (Приложение 1).

Считаем важным отметить, что одни и те же факторы влияют на рост либо снижение указанных выше относительных показателей: коэффициенты обеспеченности запасов и оборотных средств собственными источниками и коэффициент маневренности собственных средств в своей формуле имеют в числителе один и тот же показатель - собственные оборотные средства. В связи с этим их уровень зависит от соотношения стоимости материальных оборотных активов и величины собственного капитала. Соответственно изменение этих коэффициентов определяется при одном и том же изменении величины собственных оборотных средств и отличается лишь уровнями и направлениями показателей, находящихся в знаменателе, а именно - собственного капитала и запасов. Тем не менее, данные коэффициенты являются самостоятельными показателями, но в практической работе нужно иметь в виду, что изменение величины собственных.......................