Роль финансового анализа в повышении эффективности управления финансами предприятия

           ФЕДЕРАЛЬНОЕ ГОСУДАРСТВЕННОЕ БЮДЖЕТНОЕ ОБРАЗОВАТЕЛЬНОЕ УЧРЕЖДЕНИЕ ВЫСШЕГО ПРОФЕССИОНАЛЬНОГО ОБРАЗОВАНИЯ
«РОССИЙСКИЙ ГОСУДАРСТВЕННЫЙ СОЦИАЛЬНЫЙ УНИВЕРСИТЕТ» 
ФИЛИАЛ В Г. ОБНИНСКЕ
     

Дипломная работа
 на тему: «Роль финансового анализа в повышении эффективности управления финансами предприятия
(на примере филиала ООО «Газпром трансгаз Москва»
Белоусовское ЛПУМГ)»


Выполнила
студентка 5 курса
специальности «Финансы и кредит»

Черниченко
Яна Игоревна
_______________

Научный руководитель:
заведующий кафедры экономики и управления
кандидат экономических наук, доцент


Осипов
Владимир  Александрович
_______________

Рецензент:
доцент кафедры экономики и управления
доктор экономических наук                     


Газалиев 
Малик Меджидович
_______________

Допущена к защите

«___»__________ 2014 г.

Директор филиала
кандидат педагогических наук


Ощёхина
Оксана Владимировна
_______________


Обнинск 2014 г.
    Оглавление:
    
Введение…………………………………………………………….….............3
ГЛАВА 1.Понятие, роль и методика финансового анализа……...........5 
1.1.Сущность и роль финансового анализа…………………………….…...5
1.2.Методы финансового анализа……………………………………………8
1.3.Методика оценки эффективности управления финансами………........25
ГЛАВА 2. Финансовый анализ предприятия филиала ООО«Газпром трансгаз Москва» Белоусовское ЛПУМГ………………………..35
2.1. Характеристика хозяйственной деятельности предприятия………….35
2.2. Анализ финансовой деятельности предприятия……………………….42
2.3. Оценка эффективности предприятия……………………………………54
ГЛАВА 3. Разработка мер по улучшению управления финансами….60
3.1. Предложения по совершенствованию управления финансами……….60
3.2.Оценка экономического эффекта от внедрения предложенных мер………………………..…………………...………………………………..73
Заключение……………………………………………………………………79
Список используемых источников………………………………………..82
Приложения………………………………………………………………........86
ВВЕДЕНИЕ
    
    Темой данной работы является «Роль финансового анализа в повышении эффективности управления финансами предприятия». Актуальность данной темы состоит в том, что обеспечение эффективного функционирования предприятий требует экономически грамотного управления их деятельностью, которое во многом определяется умением ее анализировать. С помощью экономического анализа изучаются тенденции развития предприятия, детально исследуются причины изменения результатов деятельности, обосновываются планы и управленческие решения, осуществляется контроль за их выполнением, выявляются резервы повышения эффективности производства, оцениваются  результаты деятельности предприятия, вырабатывается экономическая стратегия его развития.
    Экономический анализ хозяйственной деятельности является научной базой принятия управленческих решений в бизнесе. Для их обоснования  необходимо выявлять и прогнозировать существующие и потенциальные проблемы, производственные и финансовые риски, определять воздействие принимаемых решений на уровень предпринимательских рисков и достижение целевых параметров наиболее эффективными способами. Поэтому овладение методикой микроэкономического анализа менеджерами всех уровней является составной частью их профессиональной подготовки.
    Целью данной работы поставлено рассмотреть сущность экономического анализа, его роли в системе рыночных отношений, изучение видов анализа хозяйственной деятельности филиала  ООО «Газпром трансгаз Москва»  Белоусовское ЛПУМГ и на основе проделанной работы найти пути улучшения финансового состояния данной организации. 
    Практическая значимость работы обусловлена тем, что на основании проделанного анализа, будут разработаны меры по улучшению финансового состояния филиала ООО «Газпром трансгаз Москва» Белоусовское ЛПУМГ и они могут быть осуществлены на практике руководством данной организации.
    Объектом исследования является филиал ООО «Газпром трансгаз Москва» Белоусовское линейное производственное управление магистральных газопроводов  (ЛПУМГ), а предметом – финансового состояния данной организации  Белоусовское  управление имеет длительную историю своего развития с 1959 года  и поэтому на его примере можно детально изучить практику проведения анализа финансово-хозяйственной деятельности.
    В первой главе  освещаются теоретические вопросы экономического анализа предприятия, а именно: сущность анализа, определяется его роль в управлении  предприятием, приведены примеры видов экономического анализа и подробное изучение факторного анализа.
    Вторая глава данной работы занимает основное место и носит практический характер. Здесь раскрывается характеристика показателей деятельности предприятия на примере филиала ООО «Газпром трансгаз Москва» Белоусовское ЛПУМГ.
    В третьей главе сделаны выводы на основании проведенного анализа, даны практические рекомендации по улучшению финансового состояния исследуемой организации.
    
    
    

ГЛАВА 1.Понятие, роль и методика финансового анализа предприятия

1.1.Сущность и роль финансового анализа в хозяйственной деятельности предприятия

    Оценка финансового состояния любого хозяйствующего субъекта представляет собой экономический анализ его хозяйственной деятельности.
    Экономический анализ – это способ познания хозяйственных процессов хозяйствующего субъекта, основанный на разложении целого на составные элементы с целью изучения последних в их взаимосвязи и взаимозависимости путем синтеза, т.е. объединения выделенных ранее частей объекта.
    Содержанием анализа финансово-хозяйственной деятельности является глубокое и всестороннее изучение экономической информации о функционировании анализируемого субъекта хозяйствования с целью принятия оптимальных управленческих решений по обеспечению выполнения производственных программ предприятия, оценки уровня их выполнения, выявления слабых мест и внутрихозяйственных резервов. 
    Важная роль анализа в подготовке информации для планирования и прогнозирования результатов деятельности, оценки качества и обоснованности плановых показателей, в проверке и объективной оценке их выполнения. Разработка планов для предприятия по существу также представляет собой принятие решений, которые обеспечивают развитие производства в будущем планируемом отрезке времени. При этом учитываются результаты деятельности за предыдущие периоды, изучаются тенденции развития экономики предприятия, выявляются и учитываются дополнительные резервы производства.
    Под предметом экономического анализа понимаются хозяйственные процессы организаций, социально-экономическая эффективность и конечные финансовые результаты их деятельности, складывающиеся под воздействием объективных и субъективных факторов, получающие отражение через систему экономической информации.
    Из этого определения следует выделить три момента:
    Во-первых, экономический анализ имеет дело с хозяйственными процессами и производственно-финансовыми результатами деятельности предприятий. В процессе анализа экономика предприятий изучается в динамике и статистике. Динамика предполагает изучение показателей во времени, а в статистике рассматривают и оценивают показатели одного периода.
    Во-вторых, экономический анализ изучает влияние на хозяйственные процессы и конечные результаты объективных и субъективных факторов. Объективные (внешние) факторы воздействуют на хозяйственную деятельность предприятия, прежде всего посредством ценового фактора – через изменение цен, тарифов, ставок. Эти изменения вызывают в процессе анализа необходимость делать экономические расчеты для исключения влияния фактора цен, в частности, путем индексных пересчетов. Субъективные (внутренние) факторы связаны с конкретной деятельностью человека: правильная организация производства, умелое руководство и т.п.
    В-третьих, экономический анализ изучает хозяйственные процессы и конечные результаты, нашедшие отражение в системе экономической информации. Эта система включает всю совокупность информации об изучаемом объекте.
    Объектами анализа могут быть вся финансово-хозяйственная деятельность предприятия (комплексный анализ) или только некоторые ее стороны, отдельные хозяйственные процессы (тематический). 
    
Основные цели финансового анализа:
-выявление изменений показателей финансового состояния;
-определение факторов, влияющих на финансовое состояние предприятия;
-оценка количественных и качественных изменений финансового состояния;
-оценка финансового положения предприятия на определенном этапе;
-определение тенденций изменения финансового состояния предприятия. 
    Для достижения этих целей, исходя из сущности и роли экономического анализа, его содержания и предмета, решаются следующие задачи.
    1. Повышение научно-экономической обоснованности планов и нормативов. Эта задача достигается за счет обстоятельного анализа финансово-хозяйственной деятельности предприятия за значительный предшествующий период, что позволяет выявить определенные тенденции и закономерности в хозяйственном развитии. В процессе анализа необходимо детально изучить выполнение плановых показателей, их динамику, количественно и качественно оценить их изменения, вскрыть и измерить положительные и отрицательные факторы, вызвавшие эти изменения, выработать соответствующие рекомендации по устранению отрицательных факторов и создать благоприятные условия для закрепления положительных.
    2. Объективное и всестороннее изучение выполнения установленных планов и соблюдения нормативов. Для этого с помощью анализа выявляются и измеряются отдельно зависящие и не зависящие от предприятия факторы, влияющие на результаты работы, что позволит определить вклад трудового коллектива в достигнутые результаты.
    3. Определение экономической эффективности использования материальных, трудовых и финансовых ресурсов. В процессе анализа исследуется использование ресурсов, как в отдельности, так и взятых в их совокупности.
    4. Выявление и измерение внутренних резервов. При анализе вскрываются неиспользованные и вновь возникшие резервы. Невозможно предусмотреть использование всех резервов. К тому же в отчетном периоде могут возникнуть такие причины, которые, если их вовремя не устранить, могут затормозить достижение намеченной цели. Анализ позволяет своевременно выявить данные тенденции и устранить причины.
    5. Подготовка аналитических материалов для выбора оптимальных управленческих решений. Успех финансово-хозяйственной деятельности непосредственно зависит от уровня руководства и своевременности принимаемых управленческих решений, связанных как с корректировкой текущей деятельности, так и на перспективу. 
    Таким образом, экономический анализ хозяйственной деятельности является важным элементом в системе управления производством, действенным средством выявления внутрихозяйственных резервов, основой разработки научно обоснованных планов-прогнозов и управленческих решений и контроля за  их  выполнением с целью повышения эффективности функционирования предприятия. 
    
1.2. Методы финансового анализа
    
    Предприятие – это сложная социально-экономическая система, состоящая из подсистем, которые представляют собой определенный вид хозяйственной деятельности и находятся в постоянном развитии. Все процессы хозяйственной деятельности протекают во времени и пространстве, имеют различную природу и содержание, являясь одновременно частью единого целого. Это обуславливает необходимость применения различных видов анализа, методов и приемов проведения.
     В современных условиях анализ платежеспособности предприятий приобрел чрезвычайно актуальное значение, так как значительная часть из них не являются таковыми. Поэтому платежеспособность в большинстве случаев ассоциируется с ликвидностью, т.е. возможностью превращения активов предприятия в деньги для последующей оплаты долгов. Платежеспособность оценивают по данным бухгалтерского баланса на основе диагностики ликвидности оборотных средств.
     Ликвидность рассматривают с двух сторон: как время, необходимое для продажи активов, и как сумму, вырученную от их продажи. В большинстве случаев быстрая продажа активов возможна со значительной скидкой в цене.
     В общем случае платежеспособность оценивают как отношение ликвидных оборотных активов предприятия к его краткосрочным долговым обязательствам. Краткосрочные долговые обязательства отражает итог пятого раздела пассива баланса, если из него вычесть задолженность участникам (учредителям) по выплате доходов , доходы будущих периодов  и резервы предстоящих расходов .
     Все активы предприятия в зависимости от скорости их превращения в денежные средства (степени ликвидности) условно разделяют на четыре группы:
     наиболее ликвидные активы А1 - все статьи денежных средств, которые могут быть использованы для немедленного выполнения предприятием текущих расчетов. В эту группу могут быть включены также краткосрочные финансовые вложения (ценные бумаги;)
     быстро реализуемые активы А2 - в основном состоят из дебиторской задолженности, платежи по которой ожидаются в течение 12 мес. после отчетной даты, и некоторых других;
     медленно реализуемые активы А3 - активы, к которым относят запасы, дебиторскую задолженность, платежи по которой ожидаются более чем через 12 месяцев после отчетной даты, налог на добавленную стоимость по приобретенным ценностям за минусом статьи по расходам будущих периодов;
     труднореализуемые активы А4 - наименее ликвидные активы предприятия, которые предназначены для использования в хозяйственной деятельности в течение продолжительного периода времени. В эту группу включают статьи первого раздела баланса « Вне оборотные активы ».
     Активы А1,А2,А3 относят к текущим активам предприятия, они более ликвидны по сравнению с остальным имуществом.
     Пассивы баланса по степени возрастания сроков погашения обязательств группируют следующим образом:
     наиболее срочные обязательства (П1)- кредиторская задолженность за минусом задолженности участникам (учредителям) по выплате доходов, прочие краткосрочные обязательства, а также ссуды, не погашенные в срок;
     краткосрочные пассивы (П2)- краткосрочные заемные кредиты банков и прочие займы, подлежащие погашению в течение 12 мес. после отчетной даты;
     долгосрочные пассивы (П3) - долгосрочные заемные кредиты и прочие долгосрочные пассивы (итог четвертого раздела баланса « Долгосрочные обязательства»);
     постоянные пассивы (П4) - статьи третьего раздела баланса «Капитал и резервы» и отдельные статьи пятого раздела баланса: «Задолженность участникам (учредителям) по выплате доходов», «Доходы будущих периодов» , «Резервы предстоящих расходов»  за минусом расходов будущих периодов .
     Для сохранения баланса величину актива и пассива баланса следует уменьшить на сумму статей « Расходы будущих периодов ».
     Краткосрочные и долгосрочные обязательства, вместе взятые, относят к внешним обязательствам предприятия.
     Оценка ликвидности предприятия предполагает сопоставление активов с погашением обязательств, для чего рассчитывают соответствующие коэффициенты ликвидности.
     Коэффициент абсолютной ликвидности (Кал) определяют как отношение суммы денежных средств и краткосрочных финансовых вложений Дср к краткосрочным долговым обязательствам (Доб):
                                                             формула 1.1	
     Этот коэффициент отражает соотношение самых ликвидных активов к текущим обязательствам. Он является наиболее «жестким» коэффициентом платежеспособности и показывает, какую часть краткосрочной задолженности предприятие может погасить в ближайшее время. Его величина должна быть не ниже 0,2.
     Коэффициент быстрой ликвидности (Кб.л.) определяют как отношение денежных средств, краткосрочных финансовых вложений и дебиторской задолженности к краткосрочным долговым обязательствам. Он отличается от Ка.л. тем что при его расчете числитель увеличен на сумму быстрореализуемых активов (дебиторской задолженности , платежи по которой ожидаются в течении 12 месяцев после отчетной даты), формула имеет вид:
                                            формула 1.2
где Д - дебиторская задолженность. Оптимальная величина этого коэффициента находится в пределах от 0,8 до 1,0. Она может быть гораздо более высокой из-за неоправданного роста дебиторской задолженности.
     Коэффициент текущей ликвидности (Кт.л) - в экономической литературе называют коэффициентом покрытия, коэффициентом общей ликвидности. Его рассчитывают как отношение всех текущих активов денежных средств, краткосрочных финансовых вложений и дебиторской задолженности, к которым добавляется стоимость запасов (за вычетом расходов будущих периодов и НДС по приобретенным ценностям), к краткосрочным долговым обязательствам предприятия:
                                         формула 1.3
где З - стоимость запасов за вычетом расходов будущих периодов и НДС по приобретенным ценностям.
     Коэффициент текущей ликвидности показывает общую ликвидность, т.е. в какой мере текущие кредиторские обязательства обеспечиваются текущими активами или сколько денежных единиц текущих активов приходится на одну денежную единицу текущих обязательств. Для обеспечения удовлетворительной структуры баланса установлен норматив не ниже 2,0.
     Учитывая, что платежеспособность предприятия связана с его финансовой устойчивостью и напрямую зависит от скорости оборота авансированных в производство средств и эффективности использования производственных ресурсов, исчисление трех различных коэффициентов платежеспособности не случайно. Каждый из них дает ту информацию, которая интересует конкретного потребителя:
     - для поставщиков сырья, материалов и услуг - коэффициент абсолютной ликвидности;
     - для банка, кредитующего данное предприятие, - коэффициент быстрой ликвидности;
     - для держателей акций и облигаций - коэффициент текущей ликвидности.
     При проведении анализа конкретного предприятия следует принимать во внимание следующие закономерности:
     - фирма, оборотный капитал которой состоит в значительной степени из денежных средств и краткосрочной дебиторской задолженности, обычно считается более ликвидной, чем фирма, оборотный капитал которой состоит преимущественно из запасов;
     - на степень ликвидности оказывают влияние методика расчета оборачиваемости оборотных средств и особенности хозяйственной деятельности. Вполне удовлетворительные результаты может иметь предприятие при коэффициенте текущей ликвидности, значительно меньшем, чем 2,0, но превышающем единицу.
     В целом заключение о платежеспособности предприятия строится на сравнении полученных результатов расчета коэффициента ликвидности с нормативными значениями.
     Данные коэффициенты представляют модель общего показателя диагностики способности предприятия выполнить свои краткосрочные обязательства при сохранении возможности продолжать вести уставную деятельность. Однако количественное сопоставление оборотных активов в их балансовой оценке с краткосрочными обязательствами не отражает количество активов, которое выражается в способности соответствовать этой оценке и срокам выполнения платежных обязательств. Например, ценные бумаги могут иметь рыночную стоимость ниже балансовой, дебиторская задолженность - не иметь перспектив возврата, готовая продукция и материальные запасы могут быть проданы по ценам ниже себестоимости или цены приобретения.
     Группировку активов производят в направлении от наиболее ликвидных к наименее ликвидным и соответственно обязательств - от наиболее срочных к менее срочным. В практике диагностики ликвидности баланса приняты соотношения:
     - баланс является абсолютно ликвидным, если выполняются следующие условия:  
     - баланс абсолютно неликвиден, а предприятие неплатежеспособно, если имеет место соотношение: 
     Это состояние характеризуется отсутствием собственных оборотных средств и отсутствием возможности погасить текущие обязательства без продажи вне оборотных активов.
     В случае абсолютно ликвидного баланса выполнение четвертого неравенства обязательно при выполнение первых трех, так как. Поэтому важно сопоставить итоги первых трех групп по активу и пассиву. Выполнение четвертого неравенства теоретически означает, что у предприятия соблюдается минимальный уровень финансовой устойчивости - имеются собственные оборотные средства.
     Если одно или несколько соотношений активов и пассивов не соответствуют идеальному (абсолютной ликвидности), ликвидность недостаточна. При этом недостаток средств по одной группе в стоимостном выражении может быть компенсирован избытком средств по другой группе. Однако следует отметить, что эта компенсация носит лишь расчетный характер, так как в реальной платежной ситуации менее ликвидные активы не могут заменить более ликвидные.
     
      Диагностика показателей деловой активности
     Деловая активность предприятия характеризуется показателями, отражающими эффективность использования средств производства, материальных, трудовых и финансовых ресурсов. В общем виде признаком деловой активности является следующее соотношение основных показателей:
     Тп.б>Тв.р>Та.к>100%,
где Тп.б,Тв.р, Та.к - соответственно темпы изменения балансовой прибыли, выручки от продаж продукции (работ, услуг), авансированного капитала (активов предприятия).
     Это означает, что экономический потенциал предприятия увеличивается. При этом объем выручки от продаж возрастает опережающими темпами, что свидетельствует об эффективном использовании ресурсов предприятия. И наконец, прибыль растет еще более высокими темпами, что указывает на относительное снижение издержек производства и обращения.
     Приведенное выше соотношение называют «золотым правилом экономики предприятия» для установившегося режима работы. Однако возможны и отклонения от идеальной зависимости, которые не всегда следует рассматривать как негативные.
     Так, если предприятие вкладывает финансовые ресурсы в освоение новых услуг, находится в стадии реконструкции или модернизации производства, то соответствующая отдача вложенных средств является делом будущего. В этом случае возможно временное уменьшение выручки от продаж продукции (работ, услуг) и названное правило может быть записано в виде
     Ту  >Тв.р. > Та.к.,
     где Ту , Тв.р., Та.к - соответственно темпы снижения убытка, выручки от продаж продукции и задействованных активов предприятия. 
     «Золотое правило» отражает конечный результат, по которому судят о деловой активности предприятия. В рыночных условиях результативность работы, как известно, оценивают по прибыли, которая находится в прямой зависимости от того, насколько быстро средства, вложенные в активы предприятия, превращаются в реальные деньги.
     При диагностике деловой активности в качестве показателей используют ряд коэффициентов.
     Коэффициент общей оборачиваемости капитала (коэффициент  ресурсо отдачи):
     .                                                 формула 1.4
     Показатель отражает скорость оборота (количество оборотов за анализируемый период) капитала предприятия. 
     Коэффициент оборачиваемости мобильных средств:
     .                                                    формула 1.5
     Показатель характеризует скорость оборота оборотных средств предприятия (материальных и денежных).
     Коэффициент отдачи нематериальных средств:
                                                        формула 1.6
     Коэффициент фондоотдачи, показывающий эффективность использования основных средств:
                                                        формула 1.7
     Коэффициент оборачиваемости собственного капитала: 
                                                                      формула 1.8
     Общим для рассматриваемых коэффициентов является соизмерение  выручки от продаж продукции (работ, услуг) с размером активов, отраженных в соответствующих статьях бухгалтерского баланса: валюта баланса  ; итого по разделу «Оборотные активы», нематериальные активы , основные средства; итого по разделу «Капитал и резервы».
     Для расчета коэффициентов деловой активности используют среднюю величину активов, которую определяют по формуле средней арифметической.
     Средняя величина актива =                                 формула 1.9
где Ан, Ак - соответственно величина активов на начало и конец анализируемого периода.
     Деловая активность предприятия характеризуется положительной динамикой объема производства и продаж продукции, прибыли, а также повышением конкурентоспособности продукции. Увеличение объема продаж продукции непосредственно связано с улучшением использования основных средств, повышением уровня отдачи материальных затрат и повышением эффективности использования трудовых ресурсов. Поэтому при анализе деловой активности предприятия определяют факторный прирост объема выручки от продаж продукции В:
     за счет повышения фондоотдачи f
     B(f) = (fo-fn)OФo                                                         формула 1.10
     за счет повышения материала отдачи 
     В() = (0-п)М0                                                                                   формула 1.11
     за счет повышения производительности труда Пm 
     В(Пm) = (Пm0- Пmп)Р0                                                                            формула 1.12
где ОФ - среднегодовая стоимость основных средств; М - средняя стоимость материальных затрат; Р - численность работающих; индексы «о» и «л» - соответственно отчетный и предыдущий годы.
     Заключение об интенсивном или экстенсивном использовании каждого вида ресурсов может быть основано на результатах исследования характера изменения ресурсов в расчете на 1% прироста выручки от продаж продукции (работ, услуг). Для этого на 1% прироста объема выручки определяют соответствующие коэффициенты.
     Коэффициент прироста численности персонала:
                                                                          формула 1.13
где -темп прироста численности работающих;  - темп прироста объема выручки от продаж продукции (работ, услуг).
     Коэффициент изменения потребляемых материальных ресурсов:
                                                                          формула 1.14
где  - темп прироста материальных затрат. 
     Коэффициент изменения стоимости основных средств:
                                                                            формула 1.15
где - темп прироста стоимости основных средств.
     Коэффициент изменения стоимости материальных оборотных активов:
                                                                         формула 1.16
где  - темп прироста материальных оборотных активов. Коэффициенты изменения потребляемых ресурсов могут быть определены в расчете на 1 % балансовой или чистой прибыли. В этом случае знаменатель в приведенных выше формулах должен означать темп прироста соответствующей прибыли: балансовой - прибыли до налогообложения, чистой - прибыли после 
     
Финансовые коэффициенты рентабельности:
- рентабельность продаж - показывает, сколько прибыли приходится на единицу реализованной продукции. Расчет показателя производится по  формуле:
     , где	                                                           формула 1.17
     Пр – прибыль ; 
     ВР – выручка от реализации.
- рентабельность основной деятельности - показывает степень выгодности производства продукции, то есть, сколько прибыли получает предприятие на каждый рубль затрат. Расчет показателя производится по  формуле:
     , где 		                                 формула 1.18
     Пр – прибыль,
     Ср – затраты на производство продукции.
     Помимо показателей рентабельности и доходности продукции различают рентабельность капитала (имущества, находящегося в распоряжении предприятия), собственных средств, производственных фондов, финансовых вложений (инвестиций) и перманентного капитала (капитала, вложенного в деятельность других организаций на длительный срок).
     Одним из важных экономических показателей является рентабельность активов; ее также называют экономической рентабельностью. Это самый общий показатель; он отвечает на вопрос, сколько прибыли предприятие получает в расчете на рубль своего имущества. От его величины, в частности, зависит размер дивидендов по акциям в акционерных обществах.
     Показатели рентабельности активов:
        Рентабельность вне оборотного капитала (Рвк) - отражает эффективность использования вне оборотного капитала организации. Определяет величину прибыли, приходящейся на один рубль, вложенный во вне оборотные активы. При расчете и анализе этого показателя следует оценить реальную стоимость вне оборотных активов, имеющихся на балансе организации (так как их оценка может быть занижена) и долю активной части основных средств, участвующих в производственном процессе и соответственно, приносящих прибыль. Рассчитывается соотношением чистой прибыли к стоимости вне оборотных активов, имеющихся на балансе предприятия.
     1. Рентабельность оборотного капитала (Рок) - отражает эффективность и прибыльность использования оборотного капитала. Определяет величину прибыли, приходящейся на один рубль, вложенный в оборотные активы. Рассчитывается соотношением чистой прибыли к стоимости оборотных активов, имеющихся на балансе предприятия.
     2. Рентабельность совокупных активов (Рса) - характеризует эффективность и прибыльность использования всех активов организации. Отражает величину прибыли, приходящейся на один рубль, вложенный во вне оборотные и оборотные активы организации. Рассчитывается соотношением чистой прибыли к стоимости вне оборотных и оборотных активов, имеющихся на балансе предприятия.
     3. Рентабельность акционерного капитала (Рак) - характеризует эффективность вложения средств собственниками. Определяет норму прибыли на вложенные в фирму средства акционерами или учредителями. Является основным показателем в инвестиционном анализе. Рассчитывается соотношением чистой прибыли  к сумме уставного капитала. 
     4. Рентабельность собственного капитала (Рск) - характеризует эффективность использования организацией ее собственного капитала. Низкое значение капитала может свидетельствовать о наличии избытка собственного капитала по отношению к заемным средствам, что с точки зрения акционеров (учредителей) подтвердит неудовлетворенность использования капитала или недостаточность привлечения заемного капитала. С другой стороны, высокое значение показателя может стать причиной нехватки капитала, которое является следствием избыточного привлечения заемных средств.   Рассчитывается соотношением чистой прибыли  к итоговой сумме по разделу III баланса «капитал и резервы» предприятия .
     Рентабельность капитала является производным показателем объема выручки от продаж продукции. Рентабельность капитала может повышаться при неизменной доходности продаж и росте объема продаж за счет опережения стоимости активов и ускорения их оборачиваемости. И наоборот - при постоянной оборачиваемости рентабельность активов может расти за счет увеличения доходности продаж.
    При выборе стратегии управления капиталом (ориентация на собственные возможности или привлечение заемных средств) следует оценить риск и степень окупаемости вложенных средств.
    Прежде всего, необходимо определить период окупаемости собственного капитала Пок   (годы):
    Пок =                                          формула 1.19
    Чем длиннее период окупаемости, тем выше неопределенность и риск получить низкий результат, так как размер прибыли зависит от конъюнктуры рынка, налоговой политики государства и других факторов, не имеющих отношения к финансово-хозяйственной деятельности предприятия.

Оценка финансовой устойчивости.
        Финансовая устойчивость предприятия является одной из характеристик, которые наиболее полно и точно показывают состояние предприятия, как во внутренней, так и во внешней среде. Она связана с зависимостью от кредиторов, инвесторов, т.е. с соотношением “собственный капитал — заемный капитал”. Наличие значительных обязательств, не полностью покрытых собственным ликвидным капиталом, создает предпосылки банкротства, если крупные кредиторы потребуют возврата своих средств.
     Финансовая устойчивость предприятия характеризует ее финансовое положение с позиции достаточности и эффективности использования собственного капитала. Показатели финансовой устойчивости вместе с показателями ликвидности характеризуют надежность предприятия. Если потеряна финансовая устойчивость, то вероятность банкротства высока, предприятие финансово несостоятельно.
        Финансовая устойчивость является отражением стабильного превышения доходов над расходами, обеспечивает свободное маневрирование денежными средствами предприятия и путем эффективного их использования способствует бесперебойному процессу производства и реализации продукции. Поэтому финансовая устойчивость формируется в процессе всей производственно-хозяйственной деятельности и является главным компонентом общей устойчивости предприятия. Финансовая устойчивость служит залогом выживаемости и основой стабильности положения предприятия. 
     На финансовую устойчивость предприятия оказывают влияние различные факторы, такие как   положение предприятия на товарном рынке;  производство и выпуск дешевой, пользующейся спросом продукции;  его потенциал в деловом сотрудничестве; степень зависимости от внешних кредиторов и инвесторов; наличие неплатежеспособных дебиторов; эффективность хозяйственных и финансовых операций и т. п. 
     Финансовая устойчивость предприятия является отражением стабильного превышения доходов над расходами, обеспечивает свободное маневрирование денежными средствами предприятия и путем эффективного их использования способствует бесперебойному процессу производства и реализации продукции. Иными словами, финансовая устойчивость предприятия -это состояние ее финансовых ресурсов, их распределение и использование, которые обеспечивают развитие компании на основе роста прибыли и капитала при сохранении платежеспособности и кредитоспособности в условиях допустимого уровня риска. Поэтому финансовая устойчивость формируется в процессе всей производственно-хозяйственной деятельности и является главным компонентом общей устойчивости предприятия.
     Таким образом, финансовая устойчивость предприятия -это состояние счетов предприятия, гарантирующее его постоянную платежеспособность.
    В аналитической практике существует система показателей, позволяющая провести всестороннюю оценку финансовой устойчивости 
    1.«Коэффициент концентрации собственного капитала» -характеризирует долю владельцев предприятия в общей сумме средств, авансированных в его деятельность. Чем выше значение этого коэффициента, тем более финансово устойчиво предприятие.
    2.« Коэффициент финансовой зависимости » – является обратным к коэффициенту концентрации собственного капитала. Рост этого показателя в динамике означает заемных средств.
    3.« Коэффициент манёвренности собственного капитала » – показывает, какая часть собственного капитала используется для финансирования текущей деятельност.......................