Разработка мероприятий, направленных на совершенствование управления денежными потоками предприятия

    Министерство образования Российской Федерации 
    Российская академия народного хозяйства и государственных служащих при Президенте Российской Федерации
    Тульский филиал
    
         Факультет                                                                                     
        « Финансы и кредит»                                                     
    
    
    Выпускная квалификационная работа на тему:
    
    РАЗРАБОТКА МЕРОПРИЯТИЙ, НАПРАВЛЕННЫХ НА 
    СОВЕРШЕНСТВОВАНИЕ УПРАВЛЕНИЯ  ДЕНЕЖНЫМИ 
    ПОТОКАМИ ПРЕДПРИЯТИЯ 
     (НА ПРИМЕРЕ ООО «СПЕЦТРАНСМОНОЛИТ-T»)
    
    
    Студент                         КУЛАКОВ СЕРГЕЙ  ВЛАДИМИРОВИЧ                                                                   
                 (подпись)                                                                                                                                      Руководитель                              ,,,,,,,,,,,,,,,,,                                                  
                 (подпись)                                                                                                                          
    
    
    
    
    
    Тула-2016
    
    
    
    
    Содержание
  Введение…………………………………………………………….…......  3
  Глава 1. Теоретико-методологические подходы к анализу
движения денежных  потоков предприятия…………………………….7 
1.1. Понятие денежных средств и денежных потоков. Классификация
денежных потоков……………………….……………….…………….….....7
1.2. Методы измерения денежных потоков………………………….…..18
1.3. Роль и задачи анализа в управлении денежными потоками 
предприятия……………………………………………………….……........23
1.4. Отчетность как информационная база анализа денежных 
потоков предприятия...................……………………………………….....26
Глава 2. Управление денежными потоками на предприятии
 ООО«Спецтрансмонолит-T»…………………………………................29
2.1. Характеристика предприятия и его основных видов деятельности...29
2.2.  Составление отчета о движении денежных потоков 
прямым и косвенным методом……….…………………………….…….….32
2.3. Анализ движения денежных потоков предприятия……………...…..39
2.4. Прогнозирование и планирование денежных потоков………………43
2.5. Применение моделей оптимизации денежных потоков …….………57
Глава 3. Основные направления совершенствования
управления денежными потоками предприятия……………………….65
3.1. Мероприятия по совершенствованию управления денежными 
 потоками на предприятии ………………………………………………….65
3.2 Разработка технологии анализа и управления денежными 
потоками предприятия ………………………………………. ………… ….73
Заключение………………………………………………………………. . …77
Список литературы……………………………………………………………87
Приложение……………………...............................................................90

    
    Введение
        В современных рыночных условиях развития общества одним из наиболее значимых функциональных направлений системы финансового управления предприятия является управление денежными потоками. При этом, управление денежными потоками органически входит в систему управления доходами и расходами предприятия, движением и оборачиваемостью активов и капитала, да и вцелом управления всеми направленими операционной, инвестиционной и финансовой деятельности предприятия.
    Денежный поток, кэш-фло («cash flow»), кэш-флоу или поток наличных денежных средств— одно из важнейших понятий современного финансового анализа, финансового планирования и управления финансами. Выделяют несколько значений понятия денежный поток (cash flow). На статическом уровне денежный поток это количественное выражение денег, имеющихся в распоряжении предприятия в определенный  конкретный момент времени, так называемый  "свободный резерв". С точки зрения инвестора cash flow - ожидаемый в будущем доход от вложения инвестиций (с учетом дисконта). С точки зрения управленческого персонала предприятия, на динамическом уровне, cash flow -  план будущего движения денежных фондов предприятия во временном периоде или информация о движении денежных потоков в периодах., предшествующих отчетному. Таким образом, в каждом случае cash flow означает фактическое движение финансовых средств, а сам денежный поток характеризует степень возможности самофинансирования предприятия, его финансовую силу, финансовый потенциал или доходность.
    Финансовое благополучие предприятия при его функционировании во многом зависит от притока денежных средств, который обеспечивает покрытие обязательств предприятия, так как отсутствие хотя бы минимально-необходимого запаса денежных средств может привести к серьезным финансовым поблемам. Хотя и избыток денежных средств на предприятии может иногда сигнализировать о том, что предприятие терпит убытки. При этом причина этих убытков может быть связана как с процессом инфляцией и обесценением денег, так и с упущенной возможностью их выгодного вложения (размещения) и получения предприятием дополнительного дохода. В любом случае именно анализ денежных потоков позволит установить реальное финансовое состояние на предприятии.
    Действительно, анализ денежных потоков является одним из ключевых моментов в анализе финансового состояния предприятия в целом, так как при его проведении удается выяснить ряд вопросов,например, может ли предприятие организовать управление денежными потоками таким образом, чтобы в любой момент онно могло бы иметь достаточное количество наличных денежных средств в обороте.
    Основным источником информации для проведения анализа  денежных является форма бухгалтерской отчетности - отчет о движении денежных средств. В соответствии с международным стандартом МСФО (IFRS) 7 «Финансовые инструменты: раскрытие информации», данная форма  отчетности  формируется не по источникам и направлениям использования средств, а по сферам деятельности предприятия, в частности по операционной (текущей), инвестиционной и финансовой. 
     Следует отметить, что актуальность управления денежными потоками предприятия обусловлено рядом условий. Так, важнейшим из них являеются следующие: высокая динамика основных макроэкономических показателей, темпы технологического прогресса, частые возможные колебания конъюнктуры финансового и товарного рынка, непостоянство государственной налоговой и инвестиционной политики, а также формы регулирования денежного оборота, которые не могут позволить эффективно управлять денежными потоками предприятия на основе лишь с учетом накопленного опыта и традиционно используемых методов.
    На практике эффективное управление денежными потоками предприятия позволяет заблаговременно адаптировать хозяйственную деятельность и денежный оборот к возможным предстоящим в будущим кардинальным изменениям его финансово-экономического развития.
       Существенным условием, который определяет актуальность управления денежными потоками, является существенное изменение целей оперативной деятельности самого предприятия, связанное с появляющимимся новыми коммерческими возможностями в современных экономичесикх условиях развития информационного пространства. Для реализации подобных  целей требуется изменение производственного ассортимента, внедрения новых производственных технологий, освоение новых рыков сбыта, нахождение новых клиентов, т.е. существенного повышения инвестиционной активности предприятия и вовлечения объемов привлекаемых финансовых ресурсов. Существенному изменению подвержены направления и виды денежных потоков предприятия, в связи с чем они обязательно должны носить прогнозируемый характер и обеспечивать возможость  их эффективного управлениям.
    Таким образом, эффективно организованные денежные потоки предприятия являются важнейшим симптомом его «финансового здоровья», предпосылкой обеспечения устойчивого роста и достижения высоких конечных результатов финансово- хозяйственной деятельности в целом. В связи с этим значение и практическое использование современных принципов, механизмов и методов эффективного управления денежными потоками предприятия позволяет обеспечить переход предприятия к новому качественному экономическому развитию в современных рыночных условиях.
       Главной целью данного исследования является разработка мероприятий, направленных на совершенствование управления денежными потоками предприятия.
      В процессе решения главной цели работы, управление денежными потоками предприятия рассматривается как комплекс взаимосвязанных задач,включающих:
    1. Рассмотрение теоретических основ управления денежными потокам и их классификацию.
    2. Формирование достаточного объема денежных ресурсов предприятия в соответствии с его требованиями.
    3. Оптимизация распределения сформированного объема денежных ресурсов предприятия по видам хозяйственной деятельности и направлениям использования.
    4. Обеспечение высокого уровня финансовой устойчивости предприятия в процессе его развития на основе оптимального формирования денежных средств.
    5. Поддержание постоянной платежеспособности предприятия.
    6. Максимизация чистого денежного потока, которая может обеспечить заданные темпы экономического развития предприятия в условиях самофинансирования.
    7. Минимизация потерь стоимости денежных средств в процессе их хозяйственного использования на предприятии [8, 213].
        Объектом исследования является предприятие,занимающееся строительством – ООО « «Спецтрансмонолит-Т».
        Исследование включает в себя три главы, заключение и список использованной литературы. Первая глава раскрывает теоретические основы анализа движения денежных потоков предприятия.Приводится понятие денежных потоков,  их классификация и методы их измерения. Вторая глава посвящена рассмотрению управлению денежными потоками на предприятии. В главе приводится характеристика исследуемого предприятия, производится составление отчета о движении денежных потоков прямым и косвенным методом. В заключительной главе предлагаются основные направления совершенствования управления денежными потоками предприятия с использованием различных технологий анализа.
    
    
    
    ГЛАВА 1. ТЕОРЕТИКО-МЕТОДОЛОГИЧЕСКИЕ ПОДХОДЫ К АНАЛИЗУ ДВИЖЕНИЯ ДЕНЕЖНЫХ ПОТОКОВ ПРЕДПРИЯТИЯ
    
    1.1. Понятие денежных средств и денежных потоков.
                             Классификация денежных потоков
        Денежные средства предприятия– это совокупность денежных сумм на расчетном, валютном, специальных счетах предприятия и в кассе. 
       К денежным средствам приравниваются также денежные эквиваленты,включающие краткосрочные высоколиквидные инвестиции организации, свободно обратимые в денежные средства и изменения рыночной цены. Осуществление практически всех видов финансовых операций генерирует определенное движение денежных средств в форме их поступления или расходования. Такое движение денежных средств предприятия в определенный преиод времени представляет собой непрерывный процесс и имеет название «денежный поток».
        Рассмотрим основные характеристики денежных потоков предприятия как объекта финансового управления, которые могут комплексно отражать экономические  стороны этой категории.
    1. Денежный поток как объект финансового управления хозяйственной деятельностью предприятия.
     Процесс движения денег отражает денежные отношения предприятия, которые входят в сферу его финансовой деятельности. При этом денежный поток предприятия отражает его денежные отношения, происходящие как внутри так и вне предприятия..
      К внешним  относятся денежные отношения предприятия с бюджетом всех уровней и внебюджетными фондами; с прямыми участниками и учреждениями инфраструктуры финансового рынка (коммерческими банками, фондовыми и валютными биржами, страховыми компаниями, инвестиционными фондами и компаниями и т. п.); с партнерами по операционной деятельности и учреждениями инфраструктуры товарного рынка( поставщиками сырья и материалов, продавцами основных средств и нематериальных активов, покупателями готовой продукции, товарными биржами и т.п.); с органами производственной инфраструктуры( предприятиями транспорта, учреждениями связи и т.п.), а также с другими хозяйствующими субъектами.
        К внутренним относятся денежные отношения между головным и дочерними предприятиям, между различными структурными подразделениям (центрами ответственности); предприятия с его учредителями ( акционерами), с персоналом и т.п.
         Говоря о денежных отношениях, входящих в сферу финансов предприятия, следует отметить, что в этом случае денежный поток является объектом его финансового управления.
    2. Денежный поток предприятия как процесс, непосредственно связанный с функционированием денег и денежной системы страны. Содержанием денежного потока предприятия  является движение особого вида его активов – денег и их эквивалентов. Деньги представляют собой один из наиболее важных элементов любой экономической системы, в значительной степени отражающие национальные особенности  развития экономики отдельных стран..
    3. Денежный поток предприятия как процесс, связанный с формированием, распределением и использованием его капитала. Основу денежного потока предприятия составляет движение денежных активов, которые принадлежат ему на правах собственности, т.е. иначего говоря, собственный капитал в денежной форме. В этом качестве собственный капитал в общем виде характеризуется как ранее накопленный запас денег и их эквивалентов на определенный временной период. Иными словами, денежный поток  на конкретную дату можно рассматривать как дискретную величину капитала предприятия, выраженную  в денежной форме, характеризуемую размером запаса его денежных активов.
    4. Денежный поток предприятия как процесс, отражающий использованием предприятием различных форм кредита.  Движение денежных средств предприятия тесно связано с движением используемого им  ссудного капитала, который привлекается для осуществления хозяйственной деятельности в форме кредита. Эта связь обусловлена тем, что в современных рыночных условиях кредит является важнейшим источником удовлетворения спроса предприятия в денежных ресурсы. Каким бы высоким не был уровень самофинансирования операционной и инвестиционной деятельности предприятия, хозяйствующим субъектам для обеспечения ускоренного роста и повышения рентабельности собственного капитала  необходимо привлечение кредитных денежных ресурсов. 
      Причем эффективное управление денежными потоками предприятия требует знания особенностей и форм самого ссудного капитала, механизма формирования ставки процента на кредитном рынке, а также специфики современной организации кредитной системы страны.
    5. Денежный поток предприятия как процесс, характеризующий оборот и трансформацию отдельных видов его активов... 
    Используемые предприятием в процессе финансово-хозяйственной деятельности денежные активы находятся в постоянном обороте (движении), сопровождающееся постоянным изменением их видов и форм. Сам процесс постоянного движения и трансформации, называется в экономической теории термином «оборот активов», т.е. он осуществляется в виде повторяющихся циклов. Под циклом оборота активов понимается период полного завершения кругооборота отдельных их функциональных групп и видов, в результате чего они снова возвращаются к своей исходной форме – денежным активам. Скорость трансформации денежных средств, вложенных  во внеоборотные активы, в большой мере зависит от применяемых на  предприятии методов начисления амортизации..
    6. Денежный поток предприятия как процесс, обеспечивающий генерирование экономического эффекта. Способность генерировать экономический эффект является одной из  важнейших характеристик денежного потока предприятия, формой которого выступает так называемый «чистый денежный поток».
        Чистый денежный поток (чистые денежные средства) представляет собой разность между поступлениями и платежами в отчетном периоде. При этом чистый денежный поток может быть как положительным, так и отрицательным. Положительное значение чистого денежного потока говорит о наращении денежных средств или их притоке, а отрицательное,естественно, об их оттоке..
        Приток денежных средств осуществляется за счет ряда источников : выручки от реализации продукции( работ, услуг), увеличения уставного капитала от дополнительной эмиссии акций,  получения кредитов, замов и средств от выпуска корпоративных облигаций и др..
    Отток денежных средств возникает в результате покрытия текущих (операционных)  затрат; инвестиционных расходов, платежей в бюджет и во внебюджетные фонды; выплат дивидендов акционерам предприятия и т. д.
        7. Денежный поток предприятия как процесс, отражающий формы и объемы функционирования предприятия на товарном и финансовом рынках. Формирование денежных потоков различных видов неразрывно связано с функционированием предприятия на конкретных рынках, обладающих в настоящее время высокой конкурентностью. Так, основной объем поступления денежных средств в процессе операционной деятельности предприятия связан с реализацией продукции на товарном рынке. При этом  объем расходования денежных средств на сырье, материалы и полуфабрикаты, капитальные товары, используемые  в процессе операционной деятельности и инвестиционной деятельности предприятия, также происходит на товарном рынке. На финансовом рынке (в различных его сегментах) предприятие привлекает денежные средства путем эмиссии акций и облигаций, в форме банковского и других кредитов, а расходует их на обслуживание и возврат основной суммы долга, приобретение иных финансовых инструментов инвестирования...
    8. Денежные потоки предприятия как процесс, осуществляемый с учетом фактора времени. Темпы роста объемов денежных потоков, а также их структура по видам деятельности во многом зависят от  фактора времени. Функционирование денежного капитала во времени представляет собой результат избранной его собственниками альтернативы - либо использовать его в целях текущего потребления определенного объема благ или вовлечения его в дальнейший экономический процессс ццелью получения этих благ в большем количестве через определенный период времени.. 
        Оптимальность использования денежных средств во времени можно характеризовать определенным критерием- сопоставление предельной нормы ,так называемого, временного предпочтения (индивидуализированной для данного собственника капитала) с предельной доходностью капитала. С позиций этого соотношения критерием оптимальности использования денежных средств в каждом определенном интервале времени может выступать следующее соотношение:
                                 ПДк >ПНВП,                                                                    (1)
      где ПДк – предельный доход денежного капитала;
           ПНВП – предельная норма временного предпочтения.
    Данный критерий млжет гарантировать максимизацию благосостояния собственников предприятия, если конечно целью использования денежных средств является оптимизация распределения потребления во времени..
     9. Денежный поток предприятия как процесс, осуществляемый с учетом фактора риска. Фактор риска присутствует и при движении денежных средств предприятия и  является важнейшей характеристикой всех форм их использования. Степень риска использования денежных средств находится в прямой зависимости от ожидаемого эффекта денежного потока (чистого денежного потока), напрмиер, от уровня доходности отдельных хозяйственных операций, формируя единую шкалу «доходность – риск» при их осуществлении. Эта шкала отражает среднерыночные количественные параметры уровня риска использования капитала в денежной форме в различных видах предпринимательской деятельности. При формировании  различных видов денежных потоков, связанных с использованием капитала в денежной форме для получения дохода в операционном или инвестиционном процессе, предприниматель всегда должен понимать,что наличие риска неизбежно. Да и сам  фактор риска является важным объективным атрибутом формирования денежных потоков предприятия,учитывающийся в процессе управления ими.
         10. Денежный поток предприятия как процесс, осуществляемый  с учетом фактора ликвидности. Рассматривая процесс кругооборота капитала в денежной форме, следует отметить, что формируемый предприятием денежный поток должен обеспечивать не только своевременное поступление и расходование денежных средств, но и сохранять определенный уровень их запаса в целях поддержания постоянной платежеспособности. Запас создается на предприятии в форме денежных эквивалентов (краткосрочных финансовых инструментов инвестирования). Соответственно под уровнем ликвидности денежного потока понимается отношения среднего запаса денежных активов и их эквивалентов к объему расходования денежных средств в определенном периоде..
         Проведенный анализ существенных характеристик денежного потока предприятия показывает, насколько многоаспектной с теоретической и точки зрения является рассматриваемая  экономическая категория. При этом все рассмотренные характеристики, отражающие особенности движения денежных средств предприятия в различных его формах тесно взаимосвязаны между собой и требуют подробного отражения  при определении экономической сущности денежного потока. 
     Таким образом, в обобщенном виде с учетом рассмотренных основных характеристик экономическая сущность денежных потоков предприятия в наиболее обобщенном виде может сформулирована следующим образом:
       Денежный поток предприятия представляет собой совокупность распределенных по отдельным интервалам рассматриваемого периода времени поступлений и выплат денежных средств, генерируемых его хозяйственной деятельностью, движение которых связано с такими факторами как: фактор времени, риска и ликвидности..
    Само понятие «денежный поток» является обобщающим и содержит в себе большое количество разнообразных видов потоков денежных средств, которые имеют место в процессе функционирования  предприятия. Для обеспечения всестороннего, глубокого анализа денежные потоки организации приведем классификацию их по ряду основных признаков...
    
                             Классификация денежных потоков
     Денежные потоки организации подразделяются на денежные потоки от текущих, инвестиционных и финансовых операций и классифицируются в зависимости от характера операций, с которыми они связаны, а также от того, каким образом информация о них используется в елях  принятия решений пользователями бухгалтерской (финансовой) отчетности организации..
     1.Денежные потоки организации от операций, связанных с осуществлением обычной деятельности организации (текущих операций), приносящей выручку, классифицируются как денежные потоки от текущих операций, которые связаны с формированием прибыли (убытка) организации от продаж..
    Информация о денежных потоках от текущих операций показывает пользователям бухгалтерской отчетности уровень обеспеченности предприятия денежными средствами, достаточными для следующих  финансовых вопросов: погашения кредитов, поддержания деятельности организации на уровне существующих объемов производства, выплаты дивидендов и новых инвестиций без привлечения внешних источников финансирования.. Информация о составе денежных потоков от текущих операций в предыдущих периодах в сочетании с другой информацией, представляемой в бухгалтерской отчетности организации может обеспечить основу для прогнозирования будущих денежных потоков от текущих операцийв перспективе.
    Можно привести следующие примеры денежных потоков от текущих операций:
    а) поступления от реализации покупателям (заказчикам) продукции и товаров, выполнения работ, оказания услуг;
    б) поступления арендных платежей, роялти, комиссионных и иных аналогичных платежей;
    в) платежи поставщикам (подрядчикам) за сырье, материалы, работы, услуги;
    г) оплата труда работников организации, а также платежи в их пользу третьим лицам;
    д) платежи налога на прибыль организаций (за исключением случаев, когда налог на прибыль организаций непосредственно связан с денежными потоками от инвестиционных или финансовых операций);
    е) уплата процентов по долговым обязательствам, за исключением процентов, включаемых в стоимость инвестиционных активов в соответствии с Положением по бухгалтерскому учету "Учет расходов по займам и кредитам" (ПБУ 15/2008), утвержденным Приказом Министерства финансов Российской Федерации от 6 октября 2008 г. N 107н (зарегистрирован в Министерстве юстиции Российской Федерации 27 октября 2008 г., регистрационный номер 12523) с изменениями, внесенными Приказами Министерства финансов Российской Федерации от 8 ноября 2010 г. N 144н..
    ж) поступление процентов по дебиторской задолженности покупателей (заказчиков);
    з) денежные потоки по финансовым вложениям, приобретаемым с целью их перепродажи в краткосрочной перспективе (в течение трех месяцев).
     Денежные потоки организации от операций, связанных с приобретением, созданием или выбытием внеоборотных активов организации, классифицируются как денежные потоки от инвестиционных операций..
    Информация о денежных потоках от инвестиционных операций показывает пользователям бухгалтерской отчетности сумму затрат организации, направленных на приобретения или создания внеоборотных активов, обеспечивающих денежные поступления в перспективе..
    Денежные потоки от инвестиционных операций могут быть следующие:
    а) платежи поставщикам (подрядчикам) и работникам организации, связанные с приобретением, созданием, модернизацией, реконструкцией и подготовкой к использованию внеоборотных активов, в том числе затраты на научно-исследовательские, опытно-конструкторские и технологические работы;
    б) уплата процентов по долговым обязательствам, включаемым в стоимость инвестиционных активов в соответствии с ПБУ 15/2008"Учет расходов по займам и кредитам";
    в) поступления от продажи внеоборотных активов;
    г) платежи,связанные  с приобретением акций (долей участия) в других организациях, за исключением финансовых вложений, приобретаемых с целью перепродажи в краткосрочной перспективе;
    д) поступления от продажи акций (долей участия) в других организациях, за исключением финансовых вложений, приобретенных с целью перепродажи в краткосрочной перспективе;
    е) предоставление займов другим лицам;
    ж) возврат займов, предоставленных другим лицам;
    з) платежи, связанные  с приобретением долговых ценных бумаг, за исключением финансовых вложений, приобретаемых с целью перепродажи в краткосрочной перспективе;
    и) поступления от продажи долговых ценных бумаг, за исключением финансовых вложений, приобретенных с целью перепродажи в перспективе;
    к) дивиденды и аналогичные поступления от долевого участия в других организациях;
    л) поступления процентов по долговым финансовым вложениям, за исключением приобретенных с целью перепродажи в краткосрочной перспективе..
    Денежные потоки организации от операций, связанных с привлечением организацией финансирования на долговой основе, приводящих к изменению величины и структуры капитала и заемных обязательств организации, классифицируются как денежные потоки от финансовых операций..
    Информация о денежных потоках от финансовых операций является базой для прогнозирования требований кредиторов и акционеров (участников) в отношении будущих денежных потоков организации, а также будущих потребностей организации в привлечении финансирования..
    Примерами денежных потоков от финансовых операций организации являются:
    а) денежные вклады собственников (участников), поступления от выпуска акций, увеличения долей участия;
    б) платежи собственникам (участникам) в связи с выкупом у них акций (долей участия) организации или их выходом из состава участников;
    в) уплата дивидендов и иных платежей по распределению прибыли в пользу собственников (участников);
    г) поступления от выпуска облигаций, векселей и других долговых ценных бумаг;
    д) платежи,связанные с погашением (выкупом) векселей и других долговых ценных бумаг;
    е) получение кредитов и займов от других лиц;
    ж) возврат кредитов и займов, полученных от других лиц.
    Величина денежного потока предприятия позволяет предприятию выявить поток и оотк денежных средств. Рассмотрим расчет величины денежного потока..
    Сумма денежного потока предприятия представляет собой величину, равную:
       ЧДП = ЧДП(ОПД) + ЧДП(ИНД) + ЧДП (ФД),                     (2)
     где ЧДП(ОПД) — размер чистого денежного потока по операционной деятельности; ЧДП(ИНД) — размер чистого денежного потока по инвестиционной деятельности; ЧДП(ФД) — размер чистого денежного потока по финансовой деятельности..
       Так как основная деятельность предприятия, которая определена уставными документами, является главным источником прибыли, то, очевидно, что основным источником денежных средств является размер чистого денежного потока по операционной деятельности ЧДП(ОПД)..
      Инвестиционная деятельность, как правило, связана в основном с временным оттоком денежных ресурсов, необходимых для приобретения внеоборотных активов предприятия, технологий и т.п. Кроме того по инвестиционной деятельности может быть и приток денежных средств за счет полученных дивидендов и процентов по долгосрочным ценным бумагам и др..
    Расчет чистого денежного потока по инвестиционной деятельности  производится по формуле:
     ЧДП(ИНД) = В(ОС) + В(НМАК) + В(ДФВ) + В(АКВ) + ДВДП — ОСПР + + ДНКС — НМАКП — ДФАП — АКВП,                                                 (3)
     где В(ОС) — выручка от реализации основных средств; В(НМАК) — выручка от реализации нематериальных активов; В(ДФВ) — выручка от реализации долгосрочных финансовых активов; В(АКВ) — выручка от реализации акий; ДВДП — сумма полученных дивидендов и процентов по долгосрочным ценным бумагам; ОСПР — сумма приобретенных основных средств; АНКС — изменение остатка незавершенного производства; НМАКП — сумма приобретенных нематериальных активов; ДФАП — сумма приобретения долгосрочных финансовых активов; АКВП — сумма выкупленных собственных акций предприятия.
      Чистый денежный поток по финансовой деятельности представляет собой  притоки и оттоки денежных средств, связанных с использованием внешнего финансирования и определяется по формуле:
 ЧДП(ФД) = ПРСК + ДКЗ + ККЗ + БЦФ — ПЛДКР — ПЛККЗ — ДВДВ, (4)
     где ПРСК — сумма дополнительно привлеченного из внешних источников собственного капитала (денежные поступления от выпуска акций и других долевых инструментов, дополнительные вложения собственников фирмы); ДКЗ — сумма дополнительно привлеченных долгосрочных заемных кредитов и займов; ККЗ — сумма дополнительно привлеченных краткосрочных кредитов и займов; БЦФ — сумма средств, поступивших в порядке безвозмездного целевого финансирования фирмы; ПЛДКР — сумма выплат основного долга по долгосрочным кредитам и займам; ПЛККЗ — сумма выплат основного долга по краткосрочным кредитам и займам; ДВДВ — сумма дивидендов, выплаченных акционерам предприятия..
    Финансовая деятельность предприятия должна способствовать увеличению денежных средств для финансового обеспечения основной и инвестиционной деятельности.
1.2. Методы  оценки денежных потоков предприятия
    Управление денежными потоками предприятия во многом неразрывно связано со стратегией самофинансирования, которая является наиболее предпочтительной для крупных предприятиях,существующих на рынке.. Данная стратегия предполагает возмещение затрат по расширенному воспроизводству  в основном  за счет собственных источников (чистой прибыли и амортизационных отчислений). Это означает, что для принятия финансовых решений необходимо иметь четкую классификацию доходов и расходов, прибылей и убытков, с тем,чтобы четко определить, из какого источника получена основная сумма доходов за отчетный период и на какие цели она была направлена..
    Процесс управления денежными потоками предприятия включает в себя:
- составление бюджетов денежных потоков;
- полный, своевременный и достоверный учет операций с денежными средствами;
- контроль (аудит) законности совершения расчетных операций и правильности их отражения в учете;
- анализ денежного потока;
- определение оптимального уровня денежных средств;
- прогнозирование денежных потоков.
    Денежный поток – это объем денежных средств, который получает или выплачивает предприятие в течение отчетного или планируемого периода..
    Чистый приток денежных средств (резерв денежной наличности) образуется как разница между всеми поступлениями и отчислениями денежных средств..
    С целью эффективного управления денежными потоками, необходимо знать во-первых, их величину за определенное время (месяц, квартал);во-вторых,основные их элементы, в –третьих, виды деятельности, которые генерируют поток денежных средств предприятия.
    Оценка денежного потока производиться на практике прямым или косвенным методами..
    Прямой метод имеет достаточно простую процедуру расчета и непосредственно связан с регистрами бухгалтерского учета (Главной книгой, журналами-ордерами и др.), он удобен для расчета показателей и контроля за поступлением и расходованием денежных средств.. В долгосрочной перспективе прямой метод расчета величины денежных потоков дает возможность оценить уровень ликвидности предприятия..
    В оперативном управлении финансами прямой метод может использоваться для контроля за процессом формирования выручки от реализации продукции (работ, услуг) и  принятия решения относительно достаточности денежных средств для платежей по финансовым обязательствам. Недостатком данного метода является то, что он не учитывает взаимосвязи полученного финансового результата (прибыли) и изменения абсолютного размера денежных средств предприятия..
    Косвенный метод  предпочтительней с аналитической точки зрения, так как он позволяет определить взаимосвязь полученной прибыли с изменением величины денежных средств..
    Расчет денежных потоков косвенным методом ведется от показателя чистой прибыли с необходимыми ее корректировками на статьи, которые не отражают движение реальных денег по соответствующим счетам..
    Для расчета прироста или снижения денежных средств в результате текущей деятельности целесообразно осуществить следующие процедуры:
    1. Рассчитать оборотные активы и краткосрочные обязательства (пассивы) исходя из метода оценки денежных потоков. При корректировке статей оборотных активов следует вычесть их прирост из чистой прибыли, которая остается в распоряжении предприятия после налогообложения, а их снижение за анализируемый период прибавить к данной прибыли. При корректировке краткосрочных обязательств, наоборот, их прирост следует прибавить к чистой прибыли, так как это не означает оттока денежных средств; уменьшение этих обязательств вычитается из чистой прибыли..
    2. Скорректировать чистую прибыль на расходы, не требующие выплаты денежных средств, для чего данные расходы (амортизация основных средств и нематериальных активов) за определенный  период следует прибавить к чистой прибыли..
    3. Исключить влияние прибыли и убытков, полученных не от основной деятельности, к которым относятся финансовые результаты от реали.......................