Совершенствование системы управления денежными потоками предприятия

14



Федеральное государственное бюджетное образовательное 

учреждение высшего  образования

«НИЖЕГОРОДСКИЙ ГОСУДАРСТВЕННЫЙ

ЛИНГВИСТИЧЕСКИЙ УНИВЕРСИТЕТ

им. Н.А. ДОБРОЛЮБОВА»

(ФГБОУ ВО «НГЛУ»)



								Заведующий кафедрой

                                                                               экономики, управления и информатики

							________________   __________________

								(подпись)                (ФИО)

							_____________________

								(дата)



Совершенствование системы управления денежными потоками предприятия 

              	      	    (на примере ООО «Тасойл»)					                        

(наименование темы выпускной квалификационной работы)



                                                                                                      РУКОВОДИТЕЛЬ

                                                                                     ____________         ______________

                                                                                      (подпись)                         (ФИО)

                                                                                                       __________

                                                                                                          (дата)

                                                                                                             СТУДЕНТ                                                          

                                                                                    _____________  ____________________

                                                                                           (подпись)                  (ФИО)

                                                                ___________(дата)___________(группа)



Выпускная квалификационная работа защищена _______________(дата)

С оценкой ________________________________________________________

Протокол № ____________________________________________________

2018 г.



	Оглавление

	

	Введение…………………………………………………….…………..…3

	Глава 1. Теоретические основы управления денежными потоками предприятия………………………………………………………....…………...6

	1.1. Понятие и классификация денежных потоков предприятия……...6

	1.2. Методы управления потоками денежных средств предприятия…14

	1.3. Планирование денежных потоков предприятия………….……….25

	Глава 2. Анализ системы управления денежными потоками в ООО «ТАСОЙЛ»…………………………………………….………………………..32

	2.1. Организационно-экономическая характеристика предприятия..32

	2.2. Анализ системы управления денежными потоками …………….34

	Глава 3. Направления улучшения управления денежными потоками в ООО «ТАСОЙЛ»…………………………………………………..…………..38

	3.1. Пути повышения положительных денежных потоков…………..38

	3.2. Направления уменьшения отрицательных денежных потоков…40

	3.3. Пути оптимизации денежных потоков предприятия…………….43

	Заключение………………………………………………….……………49

	Список литературы……………………………………………….……..56

	Приложение………………………………………………………………59

	

	

	

	

	

	

	

	

	

	Введение

	

	Решение задачи организации системы оптимального управления денежными потоками и повышения цены предприятия при реструктуризации выпуска на предприятии предполагает учет всех главных взаимосвязей, сложившихся в ходе его деятельности.

	Производственные связи – важнейшее условие для организации работы предприятий, потому что эти связи ведут за собой непрерывность производственного процесса, в том числе отгрузку и реализацию продукции вовремя, ну и бесперебойность снабжения и всей деятельности предприятия. Для оформления и закрепления производственных связей заключаются договора, в них одно предприятие прописывается как поставщик товарно-материальных ценностей, а другое как покупатель или потребитель, а значит, и плательщик. 

	Ускорение оборачиваемости оборотных средств и своевременное поступление денежных средств на предприятие возможны только при точном проведении оплаты между поставщиками и потребителями.

	У предприятия образуются отношения с персоналом, работающим на производстве, которые приводят к расчету с работниками предприятия, т.е. к выплате заработной платы персоналу, с организациями соцобеспечения и другими предприятиями, юридическими и физическими лицами. Такие операции по расчетам производятся в денежной форме, наличным или безналичным способом (переводом на счет, карту и т.д.).

	Оплата за предоставленные услуги между предприятиями, учреждениями и иными организациями производится в безналичной форме, т.е. переводом денежных средств по банковским реквизитам плательщика и получателя с помощью разных банковских операций. При этих способах оплаты между предприятиями, учреждениями и другими организациями выступают посредники, т.е. определенные филиалы банков.

	Для выполнения оценки денежных средств, фондов и управления наличными средствами на предприятии, имеются главные задачи, такие ка:

	- каждодневный контроль за сохранностью наличных денежных средств и ценных бумаг в сейфе, в кассе предприятия;

	- контроль за движением денежных средств точно по назначению;

	- контроль за точными и вовремя произведенными расчетами с персоналом, бюджетом, банками;

	- контроль за выполнением расчетов, прописанных в договорах между покупателями и поставщиками;

	- оценка вовремя проведенной стыковки расчетов с дебиторами и кредиторами во избежание просроченной задолженности;

	- оценка абсолютной ликвидности предприятия;

	- оценка возможности предприятия выплатить имеющиеся долги в поставленные сроки;

	- оценка способности профессионального управления денежными потоками предприятия и совершенствования самой системы.

	Главной задачей увеличения капитала предприятия является управление денежными потоками. Это может произойти из-за уменьшения срока операционного цикла, наиболее экономичного применения личных средств и снижения необходимости обращения в банк за денежными средствами в кредит. Значит, прибыльность предприятия в полном объеме зависит от системы управления денежными потоками. Такая система создается для выполнения контроля за: выполнением краткосрочных и срочных планов предприятия; платежеспособностью и финансовой устойчивостью предприятия; точным использованием активов и источников финансирования; уменьшением затрат на финансирование деятельности.

	Все вышесказанное определило цель нашего исследования.

	Цель: совершенствование системы управления денежными потоками предприятия.

	Объект исследования: подсистема финансового управления ООО «ТАСОЙЛ», осуществляющее оптовую  торговлю твердым, жидким и газообразным топливом и подобными продуктами.

	Предмет исследования: денежные потоки предприятия.

	Значимость дипломного исследования:

	- выявление путей увеличения денежных потоков на предприятии;

	- разработка эффективных действий по модернизации управления денежными потоками на предприятии.

	Задачи исследования:

	1. Изучить теорию по управлению денежными потоками предприятия;

	2. Произвести оценку управления денежными потоками на ООО «ТАСОЙЛ»;

	3. Дать рекомендации по модернизации управления денежными потоками предприятия.

	Структура работы.  Работа состоит из введения, 3 глав, заключения, списка литературы и приложения.

	В методологическую и теоретическую основу легли работы отечественных и зарубежных авторов в области финансового и экономического анализа, финансов предприятия, финансового менеджмента и др. 

	В написании работы помогли  труды В. В. Ковалева, Г. В. Савицкой, И. А. Бланка, Ю. Бригхема, Л. Гапенски, И. Шевченко, Н. А. Лытневой и др., наиболее полно разработавших методику оценки управления денежными средствами предприятия.

	

	

	

	

	Глава 1. Теоретические основы управления денежными потоками предприятия

	

	1.1. 	Понятие и классификация денежных потоков предприятия

	

	На основании зарубежных исследований, появилось мнение, что в середине ХХ в. в США появилась система организации денежных потоков предприятий. Но если изучить советскую экономическую литературу, то можно сделать вывод, что денежные потоки предприятий уже с 20-х гг. XX в. были объектом государственного регулирования России. Таким образом, денежные потоки предприятий находятся под влиянием государства и являются частью системы денежного обращения в стране.

	Результаты оценки методов управления денежными потоками в России помогли выявить основные ее этапы (табл. 1). 

	Таблица 1.

	Этапы эволюции методов управления денежными потоками

	Этап

	Характерные черты

	1920 ? 1989 гг.

	регулирование денежных потоков предприятий только в границах денежно-кредитной системы; директивные способы управления денежными потоками; отсутствие управления денежными потоками в рамках предприятия

	1990 ? 1994 гг.

	отсутствие законодательных ограничений в управлении денежными потоками для хозяйствующих субъектов; низкая эффективность государственного регулирования денежного обращения ввиду высоких темпов инфляции, неплатежей, бартерных форм расчетов

	1995 г. ? настоящее время

	применения зарубежного опыта управления денежными потоками предприятий; разработка мероприятий по модернизации организации денежных потоков.

																	Денежный поток – это беспрерывный процесс выполнения всех видов производственных операций предприятия сопровождающийся движением денежных средств, т.е. их приходом или расходом. 

																	Совокупность распределенных во времени прихода и расхода денежных средств, реализуемых деятельностью предприятия, это и есть денежный поток.

																	Основными объектами финансового менеджмента являются денежные потоки предприятия во всех его видах. Даже совокупный денежный поток оказывает влияние на управление денежными потоками в развитии предприятия и формирует итоговые результаты его финансовой деятельности. 

																	Денежные средства предприятия, оприходованные от кредиторов, инвесторов, а также доходы, полученные в результате деятельности самого предприятия, могут рассматриваться как совокупность капиталов. Эти капиталы могут быть использованы на покупку основных средств, на товарные запасы, на создание дебиторской задолженности и другие цели.

																	    Общий капитал предприятия на разный период времени может быть разным, сегодня - стабилен, а уже завтра он может измениться. Движение денежных средств на предприятии – это постоянный изменяющийся процесс. Конкуренция между предприятиями вынуждает постоянно приспосабливаться к меняющимся условиям; модернизация, заставляет делать значительные капиталовложения, инфляция, увеличение процентов по кредитам, налоговое законодательство, - все это сильно влияет на движение денежных средств предприятия. Поэтому нужно правильно, профессионально и эффективно управлять движением денежных средств внутри самого предприятия.

																	    Денежные средства - это наиболее ликвидная категория активов, которая обеспечивает предприятию наибольшую степень ликвидности, а значит, и свободы выбора действий [6, с. 332]. Производственный и коммерческий циклы начинаются с движения денежных средств и заканчиваются им же. Для получения прибыли от деятельности предприятия, нужно, чтобы денежные средства переводились в различные активы, которые потом при реализации продукции будут переходить в дебиторскую задолженность. Итог работы предприятия будет являться достигнутым, если результат инкассации покажет приток денежных средств, после чего будет начат новый производственный и коммерческий процесс, оставляющий после себя приход прибыли.

																	    Специалисты по финансовому праву пришли к мнению, что проблема схемы бухгалтерского учета укрывает потоки денежных средств и создает большую разницу от отчетного значения чистой прибыли. Они сделали утверждение, что все денежные средства должны идти на выплату дивидендов, ссуд, увеличение применяемых производственных мощностей. 

																	Информация, отмеченная выше, доказывает увеличение суммы такой категории, как "денежные потоки".

																	    Определение «потоки денежных средств» в экономической и финансовой литературе зарубежных и отечественных авторов прописывается по-разному. Так, например, американский ученый Л.А. Бернстайнат отметил: "сам по себе не имеющий соответствующего толкования термин "потоки денежных средств" (в его буквальном понимании) лишен смысла" [6, с.333]. Предприятие может ощущать приток денежных средств, т.е. финансовые поступления, и так же может почувствовать их отток, т.е. финансовые выплаты. Данные притоки и оттоки денежных средств могут быть привязаны к разным отделам деятельности предприятия, таким как производственной,  финансовой или инвестиционной. 

																	    Еще один зарубежный ученый Дж. К. Ван Хорн указывает, что: "движение денежных средств представляет собой непрерывный процесс" [12, с. 180]. Активы предприятия – это четкое использование денежных средств, а пассивы - чистые источники. 

																	    По мнению Германских специалистов, "cash-flow" (поток наличности) [36, с. 471], денежный поток равен сумме годовой прибыли, ежегодных отчислений и взносов в пенсионный фонд. 

																	С 1995 г. в России "денежные потоки" приобретают важнейшее значение. В связи с этим в список бухгалтерской отчетности была добавлена дополнительная форма отчетности - "Отчет о движении денежных средств" (Приложение 1), которая определяет изменения в движении денежных средств. Этот отчет дает возможность финансистам создать базу для оценки возможности предприятия получать доход, денежные средства и их использовать.

																	    Повышение притока денежных средств создает финансовый фундамент для самостоятельного финансирования деятельности предприятия, для выполнения расширенного воспроизводства и удовлетворения социальных и материальных потребностей. Прибыль - это результат работы предприятия. На основании этого наши специалисты определились, что поток денежных средств это есть разница между притоком и оттоком денежных средств предприятия за отдельный период; они сравнивают его с прибылью.

																	В работах таких авторов как: Б.Коласс [18], Д.Хана [34], В.В.Бочарова и В.Е.Леонтьева [9], И.Т.Балабанова [2] имеется запись, что денежный поток предприятия есть разница между полученными и выплаченными предприятием денежными средствами за некоторый период времени. Это значит, что информация дана не о денежном потоке, а об остатке денежных средств на определенную дату. А в работах таких авторов как: С.В.Большаков [8], В.В.Ковалев [15, 16, 17], Е.М. Сорокина [29], Г.В. Савицкая [27], Н.Н. Тренев [30] и др., написано, что денежные потоки и есть движение денежных средств, т.е. приход и расход.

																	На практике денежные потоки распространяются по направлениям хозяйствования предприятия: текущей, инвестиционной и финансовой.

																	Само определение «денежный поток предприятия» является агрегированным, включающим в себя многие виды этих потоков, обеспечивающих любую деятельность предприятия. Для обеспечения оперативного и целедостигающего управления денежными потоками эти виды требуют точной классификации (рис.1).

																	

																	

																	

																	Рис. 1 Классификации денежных потоков по форме осуществления

																	

																	 По ниже перечисленным основным признакам предлагается осуществлять выше указанную классификацию денежных потоков:

																	1. По объемам производственного процесса выделяют такие виды денежных потоков, как: денежный поток по предприятию в общем, объединяющий все виды денежных потоков; денежный поток по некоторым подразделениям предприятия, как самостоятельный субъект управления в системе производственной схемы предприятия; денежный поток по отдельным производственным операциям, который предложен как первичный объект самостоятельного управления.

																	2. По видам деятельности предприятия в соответствии с международными стандартами учета отмечают такие виды денежных потоков, как: денежный поток по операционной деятельности, который определяется денежными выплатами поставщикам сырья и материалов, исполнителям определенных видов услуг со стороны, создающих производственную деятельность, приход денежных средств от покупателей продукции и т.п.; денежный поток по инвестиционной деятельности, определяет платежи и поступления денежных средств, на основании выполнения реального и финансового инвестирования, продажей основных средств и нематериальных активов и т.п;  денежный поток по финансовой деятельности, который характеризует приход и расход денежных средств, связанные с привлечением акционерного или паевого капитала, и т.п.

																	3. По направлению движения денежных средств есть два вида денежных потоков: положительный денежный поток - характеризует поступление денежных средств на предприятие от всех видов операций («приток денежных средств») и отрицательный денежный поток - отмечает выплаты денежных средств предприятием в процессе выполнения всех видов операций («отток денежных средств»). Принимая во внимание данные виды денежных потоков, необходимо обратиться к их связи, т.е. недостаточный размер кого-то из данных потоков может привести к уменьшению размера иного вида потоков.

																	4. По способу определения объема отмечают два типа денежных потоков предприятия: валовой денежный поток - вся совокупность прихода или расхода денежных средств в некотором отрезке времени в отдельном его интервале и чистый денежный поток - разница между положительным и отрицательным денежными потоками в определенном отрезке времени между отдельными его интервалами. 

																	5. По норме объема есть такие виды денежных потоков предприятия, как:  излишний денежный поток, это  приток денежных средств, превышающий точную необходимость в их расходовании предприятием; дефицит денежного потока, это поступления денежных средств максимально ниже необходимости предприятию в их расходовании. 

																	6.  По методу оценки во времени eсть тaкие виды денежного потока, как: настоящий денежный поток, характеризует денежный поток предприятия как одну целую его величину, отмеченную по стоимости к текущему моменту времени; будущий денежный поток, определяет денежный поток предприятия как единую сопоставимую его величину, оцененную по стоимости к конкретному предстоящему моменту времени. B данных видах денежного потока предприятия можно увидеть сущность концепцию стоимости денег во времени применяя к производственной деятельности предприятия.

																	7. По непрерывному производству в одном периоде отмечают виды денежных потоков предприятия: постоянный денежный поток, он определяет поток поступления или расходования денежных средств по отдельным производственным операциям (денежным потокам одного вида); дискретный денежный поток, это приход или расход денежных средств, связанный с выполнением разовых производственных операций предприятия во взятом во внимание отрезке времени. Изучая эти виды денежных потоков, необходимо заострить внимание на том, что они имеют отличия в рамках точного временного отрезка. При точном маленьком периоде все денежные потоки предприятия можно оценивать как дискретные, и, наоборот – в рамках жизненного цикла предприятия основная часть его денежных потоков будет нести постоянный характер.

																	8. По постоянству временных отрезков денежные потоки отмечают такие виды, как: регулярный денежный поток с равными временными отрезками в границах отдельного периода; регулярный денежный поток с неравномерными временными отрезками, в границах взятого во внимание периода.  Указанные виды дают возможность точнее производить бухучет, анализ и контроль за планированием денежных потоков на предприятии.

																	В таблице 2 приведена классификация поступлений и выплат денежных средств по видам деятельности.

																	

																	Таблица 2.

																	

																	Поступления и выплаты денежных средств по видам деятельности

																	

	Вид деятельности

	Притоки

	Оттоки

																	Операционная

	

																	– выручка от продаж;

																	– поступления дебиторской задолженности;

																	– поступления от продажи материальных ценностей, бартера;

																	– авансы, полученные от покупателей и заказчиков;

																	– прочие поступления

																	– платежи поставщикам

																	– выплата заработной платы;

																	– платежи в бюджет и внебюджетные фонды;

																	– платежи процентов за кредит;

																	– погашение кредиторской задолженности;

																	– прочие выплаты

																	Инвестиционная

																	– продажа основных фондов, нематериальных активов, незавершенного строительства;

																	– поступление средств от продажи долгосрочных финансовых вложений;

																	– дивиденды, проценты от долгосрочных финансовых вложений;

																	– прочие поступления

																	– капитальные вложения на развитие производства;

																	– долгосрочные финансовые вложения;

																	– прочие выплаты

																	Финансовая

																	– краткосрочные кредиты и займы;

																	– долгосрочные кредиты и займы;

																	– поступления от продажи векселей предприятием и оплаты их должниками;

																	– поступления от эмиссии акций;

																	– прочие поступления.

																	– погашение краткосрочных и долгосрочных кредитов и займов;

																	– покупка и оплата векселей предприятием;

																	– выплата дивидендов;

																	– прочие выплаты.

																	

																	Вывод: 

																	Таким образом, мы видим, что денежные потоки предприятия можно оценить как совокупность распределенных во времени поступлений и выплат денежных средств по текущей, инвестиционной и финансовой деятельности предприятия. При этом не выделяются такие факторы, как факторы риска, ликвидности и времени, потому что они не могут быть использованы абсолютно к каждому денежному потоку.

																	

																	1.2. Методы управления потоками денежных средств предприятия

																	

	Управление денежными потоками это один из важнейших направлений деятельности финансового менеджера. Значимость такого вида активов, как денежные средства определяется тремя основными причинами:

	рутинность - денежные средства используются для выполнения текущих операций; поскольку между входящими и исходящими денежными потоками всегда имеется временный лаг, предприятие вынуждено постоянно держать средства на расчетном счете;

	предосторожность - деятельность предприятия не носит жестко предопределенного характера, поэтому денежные средства необходимы для выполнения непредвиденных платежей;

	спекулятивность - денежные средства необходимы по спекулятивным соображениям, поскольку постоянно существует ненулевая вероятность того, что неожиданно представится возможность выгодного инвестирования.

	Управление денежными потоками осуществляется в системе управления финансами организации с учетом стратегических и тактических целей развития и на основе разработанной политики управления ими.

	Управление денежными активами или остатком денежных средств и их эквивалентов, постоянно находящимся в распоряжении предприятия, составляет неотъемлемую часть функций общего управления оборотными активами. Размер остатка денежных активов, которым оперирует предприятие в процессе производственной деятельности, определяет уровень его абсолютной платежеспособности, влияет на размер капитала, инвестируемого в оборотные активы, а также характеризует в определенной мере его инвестиционные возможности. 

	Образно денежный поток можно представить как систему «финансового кровообращения» производственного организма предприятия. Эффективно организованные денежные потоки предприятия являются важнейшим симптомом его «финансового здоровья», предпосылкой достижения высоких конечных результатов его деятельности в целом.

	Управление движением денежных средств представляет собой не просто управление выживанием, а динамическое управление капиталом с учетом изменения стоимости во времени. В процессе кругооборота оборотные средства неизбежно меняют свою функциональную форму и в результате реализации готовой продукции превращаются в денежные средства.

	Анализ и управление денежным потоком позволяют определить его оптимальный уровень, способность предприятия рассчитаться по своим текущим обязательствам и осуществлять инвестиционную деятельность. От эффективности управления денежными средствами зависят финансовое состояние компании и возможность быстро адаптироваться в случаях непредвиденных изменений на финансовом рынке.

	Управление денежными потоками - это сложный процесс и в нем выделяется несколько этапов: информационное обеспечение, расчет операционного и финансового циклов, анализ денежных потоков, обработка полученной информации, расчет показателей, обобщение результатов, планирование, оптимизация денежных потоков, ориентированная на конечный результат, а также разработка общих рекомендаций по повышению их эффективности.

	Управление денежными потоками входит в состав финансового менеджмента и осуществляется в рамках финансовой политики предприятия, понимаемой как общая финансовая идеология, которой придерживается предприятие для достижения общеэкономической цели его деятельности. 

	В деятельности любого предприятия тремя наиболее важными финансовыми показателями являются:

	1) выручка от реализации;

	2) прибыль;

	3) поток денежных средств.

	Совокупность значений этих показателей и тенденций их изменения характеризует эффективность работы предприятия и его основные проблемы.

	Управление денежными активами предприятия осуществляется по следующим основным этапам (рис. 2)

	

	

	

	Рис. 2 Этапы управления денежными потоками

	

	Принцип обеспечения сбалансированности. Управление денежными средствами предприятия имеет дело со многими их видами и разновидностями, рассмотренными в процессе их классификации. Их подчиненность единым целям и задачам управления требует обеспечения сбалансированности денежных средств предприятия по видам, объемам, временным интервалам и другим существенным характеристикам. 

	Принцип обеспечения эффективности. Денежные средства предприятия характеризуются существенной неравномерностью поступления и расходования в разрезе отдельных временных интервалов, что приводит к формированию значительных объемов временно свободных денежных активов предприятия. По существу эти временно свободные остатки денежных средств носят характер непроизводительных активов, которые теряют свою стоимость во времени, от инфляции и по другим причинам. 

	Принцип обеспечения ликвидности. Высокая неравномерность отдельных видов денежных средств порождает их временный дефицит на предприятии, который отрицательно сказывается на уровне его платежеспособности. Поэтому в процессе управления денежными средствами необходимо обеспечивать достаточный уровень их ликвидности на протяжении всего отдельного периода. 

	С учетом приведенных  принципов организуется точный процесс управления денежными средствами предприятия.

	Методы управления денежными средствами предусматривают:  

	- синхронизацию денежных потоков. Стараясь увеличить достоверность прогнозов, и добившись того, чтобы денежные поступления сочетались с денежными выплатами наилучшим образом, фирма может сократить текущий остаток на счете банка до минимума. Зная об этом, компании, занимающиеся предоставлением коммунальных услуг, нефтяные компании , компании по производству кредитных карточек и другие договариваются с поставщиками о перечислении сумм, подлежащих выплате, а с покупателями о получении задолженности в соответствии с постоянными в течение месяца «платежными циклами». 

	- использование денежных средств в пути. Денежные средства в пути (float) есть разница между остатком денежных средств, отраженным в текущем счете фирмы и проходящим по банковским документам. Таким образом, на банковском счете в течение какого-то времени будет находиться дополнительная сумма денег, которая может быть использована.  Если работа с дебиторами в данной фирме налажена лучше, чем у ее кредиторов (это характерно для крупных и более прибыльных фирм), то учетные документы фирмы будут показывать отрицательное сальдо; тогда как документы банка, который контролирует ее операции, - положительное.

	- ускорение денежных поступлений. Не менее важной проблемой при управлении денежными средствами является поиск способов увеличения их поступления на предприятие.

	- контроль выплат. Ничто так не способствует контролю за денежными выплатами, как централизация расчетов с кредиторами. Это позволяет финансовому менеджеру правильно оценить поступающие потоки денежных средств по фирме в целом и составить график необходимых выплат. Кроме того, появляется возможность более эффективного контроля расчетов с кредиторами и движения средств в пути. 

	Эффективность политики управления денежными средствами предприятия можно оценить, сравнивая прогноз бюджета движения денежных средств, прогнозный бухгалтерский баланс и бюджет доходов и расходов с фактическими данными, полученными в отчетном периоде. Выявление отклонений позволит сделать выводы о нарушении в движении денежных средств.

	Главной целью управления денежными потоками является обеспечение финансового равновесия предприятия в процессе его развития путем балансирования объемов поступления и расходования денежных средств и их синхронизации во времени.

	Чтобы эффективно управлять денежными потоками, необходимо знать  какова их величина за определенное время (месяц, квартал), их основные элементы и  какие виды деятельности генерируют основной поток денежных средств.

	Для того что бы добиться главной цели необходимо вести планирование с расчетом денежных потоков.

	Выделяют два метода расчета денежных потоков: прямой и косвенный. Прямой метод считается более сложным, с одной стороны, но и  более информативным, с другой стороны, так как он основан на изучении всех операций, проходящих по счетам денежных средств, и определении, к какому виду деятельности они относятся (основному, инвестиционному или финансовому). Косвенный метод проще, потому что он руководствуется изменениями данных, содержащихся в балансе и отчете о финансовых результатах. В практике финансового анализа используются оба метода, но такие организации, как Международный Комитет по стандартам бухгалтерского учета (в МСФО №7) и Совет по стандартам бухгалтерского учета США (в Стандарте №95) рекомендуют использовать прямой метод, как более раскрытый и насыщенный информационно.

	Однако оба эти метода расчета несут конкретную информацию, полезную для анализа, и могут дополнять друг друга. Косвенный метод предпочтительнее с аналитической точки зрения. В частности, часто отмечается, что косвенный метод расчета денежных потоков более подходит для оценки финансовой устойчивости, так как он дает возможность проследить причины несоответствия между показателями прибыли и денежного потока.

	Особенности прямого и косвенного методов расчета денежных потоков приведены в таблице 3. 

	Таблица 3.

	Прямой и косвенный метод расчета денежных потоков

	ПРЯМОЙ метод

	КОСВЕННЫЙ метод

	Основой расчета является выручка от реализации.

	Основой расчета является чистая прибыль.

	Используется информация о приходах и расходах средств по всем денежным счетам компании.

	Используется информация об изменении счетов баланса. При этом учитывается то, что изменение суммы средств на всех денежных счетах равно сумме изменений всех остальных счетов баланса (закон баланса).

	Показывает направление прихода и расхода денежных средств за отчетный период.

	Показывает связь между прибылью, изменением капитала и потоком денежных средств.

	Показывает информацию, характеризующую как валовые денежные потоки, так и чистые денежные потоки в разрезе видов хозяйственной деятельности и по предприятию в целом.

	Показывает информацию, характеризующую только чистые денежные потоки в разрезе видов хозяйственной деятельности и по предприятию в целом.

	Используется обычно при краткосрочном финансовом планировании, так как напрямую связан с конкретными денежными операциями (то есть с оперативными решениями)

	Может использоваться при долгосрочном финансовом планировании, так как связан с балансовым отчетом и отчетом о доходах.

	

	В процессе исследования было понятно, что правомерность использования прямого и косвенного метода для проведения анализа денежных потоков не столь очевидна, так как: во-первых, обычно оба метода применяются обособленно друг от друга, что не позволяет провести комплексный анализ денежных потоков предприятия. Во- вторых, внешний пользователь часто не может провести корректировки данных баланса, что искажает реальную картину движения денежных средств. И в-третьих, отмечается, что неправомерно искать причины отклонения показателя финансового результата в изменении активов и пассивов предприятия.

	Интеграционные процессы и рыночные принципы установления финансовых отношений предполагают создания механизма регулирования денежных потоков предприятия в условиях финансово-промышленных образований.

	Существует признаки, характерные для финансового механизма: объект воздействия (совокупность финансовых отношений, денежные потоки), целевая направленность, сфера действия (уровень государства, институциональной сферы, отрасли, корпоративной структуры, предприятия), структура (совокупность взаимосвязанных и взаимодополняющих способов и методов), степень воздействия.

	Эффективность применения финансового механизма на уровне предприятия определяется организацией управления совокупности финансовых отношений. Стратегия и тактика формирования и использования финансовых ресурсов, денежных потоков основана на принципах взаимодействия финансов отдельных субъектов. 

	В современных условиях финансовый механизм является средством воплощения финансовой политики, направленной на достижение текущей и перспективной сбалансированности денежных потоков. 

	Определены особенности механизма регулирования денежных потоков субъекта интегрированной структуры, среди которых можно выделить следующие:

	- самостоятельность структурных звеньев корпоративной структуры, способных генерировать денежные потоки в разрезе многообразия видов деятельности;

	- существование финансово-промышленного образования как целостной системы управления, обуславливающей перераспределение денежных потоков в рамках группы;

	- наличие единого направления развития объединения, ориентированного на общие цели.

	На разных стадиях движе.......................