Разработка инвестиционного проекта по организации производства новой продукции на примере ПАО «Нижнекамскшина

МИНИСТЕРСТВО ОБРАЗОВАНИЯ И НАУКИ РОССИЙСКОЙ ФЕДЕРАЦИИ

ФЕДЕРАЛЬНОЕ ГОСУДАРСТВЕННОЕ БЮДЖЕТНОЕ ОБРАЗОВАТЕЛЬНОЕ   
 УЧРЕЖДЕНИЕ ВЫСШЕГО ОБРАЗОВАНИЯ
«МОСКОВСКИЙ АВИАЦИОННЫЙ ИНСТИТУТ
 (национальный исследовательский университет)»


Факультет (институт, филиал)	ИНЖЭКИН			Кафедра	508		
Направление подготовки 	    080100 «Экономика»      	Группа	5О-419Бк	
Квалификация (степень) 		бакалавр							

ВЫПУСКНАЯ КВАЛИФИКАЦИОННАЯ РАБОТА
БАКАЛАВРА


На тему: «Разработка инвестиционного проекта по организации производства новой продукции на примере ПАО «Нижнекамскшина»






Автор квалификационной работы _Чертыковцева Елизавета Игоревна   _____(__________)
	(Фамилия, имя, отчество)
Руководитель     Геращенко Наталья Николаевна_________________________(__________)
	(Фамилия, имя, отчество)
Консультант _____________________________________________________(__________)
	(Фамилия, имя, отчество)
Консультант _____________________________________________________(__________)
	(Фамилия, имя, отчество)
Рецензент ________________________________________________________(___________)
	(Фамилия, имя, отчество)







К  з а щ и т е  д о п у с т и т ь

Зав. кафедрой _____________________________________________________(___________)
	(Фамилия, инициалы)
“___”__________________ 20____г.    



Москва 2017 г.
СОДЕРЖАНИЕ
ВВЕДЕНИЕ……………………………………………………………………………………….
 ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ ОСНОВЫ ИНВЕСТИЦИОННОГО ПРОЕКТИРОВАНИЯ……….
 Базовые понятия и основные элементы инвестиционного проекта………………….
 Классификация инвестиционных проектов……………………………………………
 Фазы развития инвестиционного проекта……………………………………………..
 Эффективность инвестиционного проекта……………………………………………..
 ХАРАКТЕРИСТИКА ПАО «НИЖНЕКАМСКШИНА»……………………………………
 Основное направление деятельности……………………………………………….......
 Инвестиционная программа……………………………………………………………
 Экологическая деятельность……………………………………………………………
 Анализ финансового состояния………………………………………………………
 ТЕХНИКО-ЭКОНОМИЧЕСКОЕ ОБОСНОВАНИЕ ПРОЕКТА………………………
 Резюме проекта……………………………………………………………………….…
 Анализ рынка и стратегия маркетинга………………………………………………..
 Сырье и комплектующие материалы. ………………………………………………..
 Месторасположение и окружающая среда…………………………………………..
 Инженерная часть проекта и технология……………………………………………..
 Трудовые ресурсы……………………………………………………………………….
 Финансовый план. ……………………………………………………………………..
 ФОРМИРОВАНИЕ ПОТОКОВ ПЛАТЕЖЕЙ И ОЦЕНКА ЭКОНОМИЧЕСКОЙ ЭФФЕКТИВНОСТИ ИНВЕСТИЦИОННОГО ПРОЕКТА………………………………...
ЗАКЛЮЧЕНИЕ…………………………………………………………………………………..
СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННЫХ ИСТОЧНИКОВ……………………………………………
ПРИЛОЖЕНИЕ А. ………………………………………………………………………………





ВВЕДЕНИЕ
    Разнообразные виды транспорта стали неотъемлемой частью современного общества и имеют большое значение для функционирования общественного производства и жизни людей. Это частные автомобили, коммерческий транспорт, общественный транспорт, автобусы, троллейбусы, спецтехника, грузовой транспорт. Невозможно представить, что все эти многочисленные средства передвижения - главный глобальный источник экологического бедствия для планеты, именуемый как старые автопокрышки. Ежегодно, на свалках оказываются тысячи тонн отработанных шин, которые не только занимают полезные площади, но и отравляют экологию, наносят непоправимый вред будущему нашей планеты. 
    Статистические данные говорят о том, что каждый год на планете выбрасывается на свалку около трех миллиардов шин. И только пятая их часть подвергается промышленной переработке. 
    Автомобильные шины представляют собой серьёзную экологическую проблему по нескольким направлениям: 
      1) вещества, которые используются при производстве, переработке и утилизации шин являются крайне токсичными для человека и окружающей среды; 
      2) шины легко воспламеняются, к тому же, их очень трудно загасить; 
      3) свалки шин занимают огромные площади, увеличивается количество незаконного сброса шин.
    Утилизация отработанных колес выполняется в самых развитых странах Европы с 70-х годов прошлого века. Россия же столкнулась с этой проблемой только в 2000 году, так как уровень автомобилизации россиян достиг высокого уровня. В высокоразвитых странах Европы перерабатывается 70-100% всех отработанных шин. За границей серьезно относятся к проблемам экологии. Утилизация для автомобильных покрышек выполняется уже на протяжении многих лет специальными компаниями, которые уже имеют опыт работы в данной сфере. На утилизацию для автопокрышек государствами многих развитых стран выделяются большие бюджеты, так как этот вид резиновых отходов является самым многотоннажным. 
   Как обеспечивается переработка резины в нашей стране? Для этого в городах работают локальные пункты приема утильсырья. В них можно сдать свои старые автопокрышки. Российские показатели по сравнению с европейскими выглядят крайне скудно. В нашей стране утилизация покрышек выполняется только на 15-17%. В свою очередь, отработанный материал в размере 20% сжигается, а оставшийся объем 60-63% подлежит захоронению на специальных полигонах. Подобные захоронения являются местами размножения грызунов и различных насекомых, которые являются первыми распространителями заболеваний и эпидемий. К тому же, при таком способе утилизации как захоронение теряются важные вторичные ресурсы, поэтому переработка резины является важным процессом.
   Целью данной выпускной работы является разработка и оценка эффективности инвестиционного проекта по переработке шин на предприятии ПАО «Нижнекамскшина». Для достижения поставленной цели необходимо выполнить ряд задач:
 рассмотреть теоретические основы инвестиционного проектирования;
 изучить финансовую отчетность предприятия и провести анализ финансовой деятельности;
 разработать инвестиционный проект и оценить его эффективность.
    Актуальность выбранной темы заключается в том, что инвестиционная деятельность – это важный компонент успешного развития предприятия. Она обеспечивает достижение поставленных целей, в частности, увеличения доходов предприятия, а, следовательно, бюджета страны и населения. В связи с этим, все более актуальной становится проблема усовершенствования эффективного управления инвестиционными ресурсами, в том числе оценки эффективности инвестиционных вложений и инвестиционного планирования на предприятии.






 ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ ОСНОВЫ ИНВЕСТИЦИОННОГО ПРОЕКТИРОВАНИЯ
 Базовые понятия и основные элементы инвестиционного проекта
   Термин «инвестиция» означает долгосрочное вложение капитала в экономику как внутри страны, так и за ее пределами. В широком смысле, под инвестицией понимается «расходование ресурсов в надежде на получение доходов в будущем, по истечении достаточно длительного периода времени». 
   В данном определении сказано о «надежде на получение доходов в будущем». То есть любая инвестиция является рискованной в том смысле, что надежда на получение дохода может и не оправдаться. Инвестор, осуществляя инвестиции, практически отказывается от возможности использовать средства в настоящее время, надеясь, что в будущем ему удастся вернуть вложенные средства, а также получить дополнительный доход.
Инвестиционная деятельность имеет исключительно важное значение, потому что она создает основы для стабильного развития экономики, как в целом, так и отдельных ее отраслей и хозяйствующих субъектов. 
Выделяют два основных вида инвестиций:
 Финансовые инвестиции – это вложение капитала в долгосрочные финансовые активы (акции, облигации и паи). 
 Реальные инвестиции – это вложение капитала в развитие материально-технической базы предприятий производственной и непроизводственной сфер.
Для реальных инвестиций существует такой специальный термин, как капитальные вложения. Под этими вложениями понимаются инвестиции в основной капитал (основные средства). К ним относятся затраты на новое строительство, реконструкцию и расширение действующих предприятий, приобретение оборудования и машин, инструментов, инвентаря, а также другие затраты.
Федеральный закон от 25 февраля 1999 г. №39-ФЗ «Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений» является главным регулирующим документом в отношении реальных инвестиций.
Согласно этому закону, инвестицией считаются денежные средства, ценные бумаги, иное имущество, в том числе имущественные права и иные права, которые имеют денежную оценку, вкладываемые в объекты предпринимательской и (или) иной деятельности с целью получения прибыли и (или) достижения иного полезного эффекта, а инвестиционной деятельностью является вложение инвестиций и осуществление практических действий с целью получения прибыли и (или) достижения иного полезного эффекта. 
Реальные инвестиции имеют очень выраженную стратегическую направленность и они связаны с операционным риском.  Под операционным риском имеют в виду опасность возникновения убытков в результате ошибок или неадекватных действий со стороны работников организации/предприятия, внешних событий или сбоев в работе систем.
Реальные инвестиции оформляются в виде инвестиционного проекта. Согласно закону, инвестиционный проект – это обоснование экономической целесообразности, сроков и объемов осуществления капитальных вложений, в том числе необходимая проектно-сметная документация, которая разрабатывается в соответствии с законодательством и с утвержденными в установленном порядке стандартами (нормами и правилами), а также описание практических действий по осуществлению инвестиций. 
На практике, под инвестиционным проектом понимается последовательность действий, которые связанны с обоснованием объемов, сроков и порядка вложения средств, их реальным вложением, введением проекта в действие, текущей оценкой целесообразности и поддержания, продолжения проекта, а также итоговой оценкой результатов проекта по его завершении. 
Субъекты инвестиционной деятельности - это инвесторы, подрядчики, заказчики, пользователи объектов капитальных вложений и прочие лица. Инвесторами признаются лица, осуществляющие капитальные вложения. Ими могут быть как физические, так и юридические лица, органы местного самоуправления, государственные органы, а также иностранные субъекты предпринимательской деятельности (иностранные инвесторы).
Управленческие решения по поводу целесообразности реальных инвестиций требуют тщательного и глубокого аналитического обоснования по ряду причин:
 Любая инвестиция требует крупного объема денежных средств;
 Инвестиции не дают сиюминутной отдачи. В связи с этим возникает эффект иммобилизации собственного капитала, когда средства омертвлены в активах, которые начнут приносить прибыль лишь через определенное время;
 В большинстве случаев инвестиции осуществляются с привлечением заемного капитала, потому предполагается обоснование структуры источников, оценка стоимости их обслуживания и формулирование аргументов, позволяющих привлечь потенциальных инвесторов и лендеров.

 Классификация инвестиционных проектов
Классификация инвестиционных проектов состоит из следующих признаков (рис. 1):

Рис. 1. Классификации инвестиционных проектов
Предназначение инвестиции является ключевым признаком при классификации проектов. Выделяют 7 главных причин инвестирования: 
 инвестиции в повышение эффективности производства; 
 инвестиции в создание производственных мощностей при освоении новых сфер бизнеса; 
 инвестиции в расширение действующего производства; 
 инвестиции в исследования и разработку новых технологий; 
 инвестиции, связанные с выходом на новые рынки сбыта;  
 инвестиции преимущественно социального предназначения; 
 инвестиции, осуществляемые в соответствии с требованиями закона.
Инвестиции в повышение эффективности производства. У любой фирмы деятельность связана, прежде всего, с получением прибыли, которая представляет собой превышение доходов над расходами. Доходы, с позиции фирмы, управляемы лишь частично, в связи с тем, что существенную роль играет конкурентная среда. Затраты - более управляемы, поскольку, за счет возможности выбора ресурсосберегающих технологий, лучшей организации труда и повышения квалификации работников, более экономичного оборудования, можно относительно сократить затраты, а следовательно, повысить эффективность производства.
Инвестиции в создание производственных мощностей при освоении новых сфер бизнеса. Важным требованием к эффективной организации бизнеса является его диверсификация. Смысл диверсификации заключается в развитии в рамках фирмы производств, различающихся видом продукции. Первая причина – это сглаживание колебаний прибыли по годам (спад в одном секторе экономики может сопровождаться ростом в другом),  вторая причина- освоение новых перспективных секторов, потенциально обещающих прибыль в будущем.
Под инвестициями в расширение действующего производства имеются в виду инвестиции для  наращивания производственных мощностей при возрастающей емкости рынков сбыта. 
Инвестиции в исследования и разработку новых технологий в современном, динамично развивающемся мире играют очень важную роль. Крупные компании, хоть и понимают, что результат реализации подобных проектов не является предсказуемым, тратят весьма крупные финансовые суммы на исследования и разработки.
Инвестиции, связанные с выходом на новые рынки сбыта, чаще всего, предусматривают расширение производства и имеют определенную специфику. Ее суть заключается в том, что, при расширении рынков сбыта, принципиальные изменения в продукцию не вносятся, но возможны ее незначительные изменения и доработки, например, из-за национальных, климатических и других особенностей нового рынка. В то же время, может появиться необходимость в развитии средств доставки, рекламы, обслуживания и т.п.
Цель инвестиций преимущественно социального предназначения - обеспечение некоторого социального преимущества. При этом, достижение косвенного экономического эффекта также не исключается. 
Инвестиции, осуществляемые в соответствии с требованиями закона. Ранее рассмотренные группы инвестиций носят инициативный характер, в связи с тем, что инвестор сам принимает решение о целесообразности разработки и реализации того или иного проекта. Но могут быть ситуации, когда инвестор вынужден внедрять некий проект. Любое государство определенной степени заботится о состоянии здоровья нации, о духовном и интеллектуальном развитии граждан и, в связи с этим, периодическим и регулярным проверкам подвергаются требования к бизнесу в вопросе сохранения окружающей среды, степени эксплуатации работников, повышения безопасности использования производимой продукции и другие факторы. Требования и ограничения экологического характера особенно важны. По этой причине, предприятия тратят значительные суммы на удовлетворение подобных требований. Инициатором таких проектов изначально выступает государство, но, по мере социально-экономического прогресса, сами компании/предприятия и общественные организации могут инициировать соответствующие капиталовложения.
Величина требуемых инвестиций
Инвестиционные проекты сильно отличаются по объему требуемых инвестиций, продолжительности периода освоения капиталовложений, а также по сроку эксплуатации проекта. В этом случае, имеет место классификация проектов на крупные, традиционные и мелкие. За критерий, определяющий отнесение проекта к той или иной группе, берется объем капиталовложений. Подобная классификация имеет достаточно условный характер. Соответствующих строгих критериев не может существовать, в принципе.
Градация проектов по объему требуемых инвестиций, чаще всего, зависит от размеров самой компании. Необходимость данной классификации, с другой стороны, заключается в поиске соответствующих источников финансирования, различиях в оценке рисков, а также последствиях в случае того или иного развития событий на рынке товаров, услуг и пр. К примеру, если мелкий проект можно профинансировать за счет собственных источников, то для реализации крупного проекта скорей всего необходимо привлекать дополнительные источники. А это, в свою очередь, связано с оценкой рисков и необходимостью обеспечения полученных кредитов и займов, оценкой средневзвешенной стоимости источников и др.
Тип предполагаемого эффекта
Результаты, полученные в ходе реализации инвестиционного проекта, не всегда подразумевают очевидную прибыль. Проекты могут быть убыточные в экономическом смысле, но при этом приносить косвенный доход в виде получения стабильности в обеспечении сырьем и полуфабрикатами, выхода на новые рынки сырья и сбыта продукции, снижения затрат по другим проектам и производствам, достижения некоторого социального эффекта.
Во многих экономически развитых странах достаточно остро стоит вопрос об охране окружающей среды. В некоторых случаях, традиционные показатели эффекта, а также критерии оценки целесообразности принятия проекта могут уступать место неким неформализованным критериям.
Выделяют 6 видов эффекта: 
 новое знание (технология); 
 снижение риска производства и сбыта; 
 сокращение затрат, сопровождающееся получением дополнительной прибыли; 
 наращивание объемов производства; 
 политико-экономический эффект; 
 социальный эффект.
Новое знание (технология). Такие проекты носят затратный характер. При этом предполагается, что в дальнейшем, при внедрении разработок в практику, будет получен и экономический эффект. 
Цель проектов по снижению рисков производства и сбыта – это снижение рисковости производственной и коммерческой деятельности фирмы/предприятия. Подобные проекты имеют косвенный экономический эффект.
У проектов по сокращению затрат целью является сокращение затрат либо по какому-то действующему производству (технологической линии, производственному участку), либо по компании в целом. Так как прибылью является разница между доходами и затратами, то, при прочих равных условиях, сокращение затрат соответственно приводит к росту прибыли и рентабельности. 
Проекты по наращиванию объемов производства ориентированы на расширение традиционного производства. Эффектом является увеличение доли рынка продукции, контролируемой данной фирмой/предприятием, и  получение дополнительных прибылей при сохранении уровня рентабельности продукции. 
Политико-экономический эффект. Проекты этой группы, как правило, имеют место при освоении новых рынков сбыта и предназначены для решения задач, имеющих политическую подоплеку: через постепенное расширение сегмента нового рынка возможно внедрение собственной идеологии в различных сферах, в том числе и в сфере бизнеса. 
Социальный эффект. Проекты, предназначенные для получения социального эффекта, имеют место, прежде всего, при реализации государственных и муниципальных программ, однако и в крупных компаниях подобные проекты достаточно часто имеют место. Можно упомянуть о проектах, связанных с повышением квалификации работников фирмы, строительством центров релаксации и физического развития.
Тип отношений
Выделение различных отношений взаимозависимости весьма важно в анализе инвестиционных проектов. Независимыми считаются два проекта, решение о принятии одного из которых не сказывается на решении о принятии другого. Альтернативными или взаимоисключающими называются проекты, которые не могут быть  реализованы одновременно, т.е. принятие одного из них автоматически означает, что оставшиеся проекты должны быть отвергнуты/отклонены.
Говорят, что проекты связаны между собой отношениями комплементарности, если принятие нового проекта способствует росту доходов по одному или ряду других проектов. Выявление отношений комплементарности обозначает приоритетность рассмотрения проектов в комплексе, а не по отдельности. Это имеет особое значение, когда принятие проекта по выбранному основному критерию не является очевидным. В этом случае, должны использоваться дополнительные критерии, в том числе наличие и степень комплементарности.
Проекты связаны между собой отношениями замещения, если принятие нового проекта приводит к некоторому снижению доходов по одному или нескольким действующим проектам. 
Тип денежного потока
С любым проектом увязывается денежный поток как череда инвестиций и поступлений. 
Ординарным (рис.2) называется поток, который состоит из исходной инвестиции, сделанной единовременно или в течении нескольких последовательных базовых периодов, а также последующих притоков денежных средств. 
Если притоки денежных средств чередуются в любой последовательности с их оттоками, поток называется неординарным (рис.3). Выделение ординарных и неординарных потоков достаточно важно при выборе того или иного критерия оценки, поскольку, не все критерии справляются с ситуацией, когда приходится осуществлять анализ проектов с неординарными денежными потоками.
Рис.2
Рис. 3
Отношение к риску
Инвестиционные проекты различаются по степени риска: наименее рисковы проекты, выполняемые по государственному заказу; наиболее рисковы проекты, связанные с созданием новых производств и технологий. 
 Фазы развития инвестиционного проекта 
Инвестиционный проект разрабатывается и реализуется в несколько фаз: предынвестиционная, инвестиционная, эксплуатационная, ликвидационно-аналитическая (рис.4).
Рис.4
На предынвестиционной фазе производится: 
 Анализ возможностей реализации проекта (определяются необходимые объемы инвестиций и потенциальные инвесторы; проводится сравнительная оценка внутренних и внешних условий реализации проекта; анализ возможностей реализации проекта на макро- и микроэкономическом уровне); 
 Подготовительный этап обоснования проекта (предварительное ТЭО с обоснованием имеющихся альтернатив; вспомогательные функциональные исследования; разработка ТЭО проекта; разработка, согласование и утверждение рабочей документации проекта); 
 Оценка проекта и принятие решение об инвестировании (социально-экономическая оценка проекта с фиксацией окончательного решения; определение потенциальных источников инвестирования; создание органов и разработка мероприятий по инвестированию).
На инвестиционной фазе осуществляются:
 Создание юридического, финансового и организационного базиса (подготовка учредительных документов; выбор организационной структуры управления);
 Детальное проектирование и заключение договоров (покупка/аренда земли; подготовка площадки под строительство; окончательный выбор технологии и техники; планирование сроков строительства и ввода в эксплуатацию; организация торгов, тендеров, оценка предложений и заключение договоров);
 Строительство и предпроизводственный маркетинг (строительные работы, установка и монтаж оборудования; сдача в эксплуатацию; предпроизводственный маркетинг; набор и подготовка кадров; ввод в эксплуатацию).
Эксплуатационная фаза является самой продолжительной по времени фазой. В ходе данной фазы формируются планировавшиеся результаты, а также осуществляется оценка целесообразности продолжения или прекращения проекта. 
Основные проблемы на этой фазе – это обеспечение ритмичности производства продукции, сбыта продукции и финансирования текущих затрат. В связи с определенной сложностью учета всех деталей проекта, в процессе проекта могут вноситься отдельные изменения.
Ликвидационно-аналитическая фаза является исключительно важной. Она должна в обязательном порядке предусматриваться в инвестиционных программах. На этой фазе решаются три базовые задачи:
 Ликвидируются возможные негативные последствия закончившегося или прекращаемого проекта. 
Речь идет о последствиях экологического характера. По завершении проекта, окружающей среде не должен быть нанесен ущерб, и она должна быть, по возможности, облагорожена. В зависимости от сути и масштабов проекта, решение этой задачи может быть сопряжено с большими финансовыми затратами, которые должны учитываться на предынвестиционной фазе.
 Высвобождаются оборотные средства и переориентируются производственные мощности. 
Долгосрочная инвестиционная программа – это цепь пересекающихся и сменяющих друг друга проектов. Любой проект требует не только единовременных инвестиций, но и оборотных средств, немалая часть которых высвобождается по завершении проекта и может быть использована для текущего финансирования нового, а также расширения другого действующего проекта. 
 Производится оценка и анализ соответствия поставленных целей достигнутым целям после завершения проекта, его эффективности и результативности, оценивается степень достоверности прогнозов и надежности использованных методов прогнозирования. 
1.4 Эффективность инвестиционного проекта. 
Эффективность инвестиционного проекта – это показатель, отражающий соответствие проекта целям и интересам участников проекта
Основным направлением осуществления инвестиционного проекта является увеличение прибыли и дохода предприятия, что, в свою очередь, ведет к увеличению валового внутреннего продукта страны. 
Рекомендуется выделять следующие виды эффективности инвестиционного проекта: 
 эффективность инвестиционного проекта в целом; 
 эффективность участия в проекте. 
Эффективность инвестиционного проекта  в целом оценивается с целью обеспечения его потенциальной привлекательности для возможных участников и поиска источников финансирования. Оценка эффективности проекта в целом состоит из общественной (социально-экономической) эффективности и коммерческой эффективности.
Показатели общественной эффективности включают в себя:
 последствия осуществления проекта для общества в целом (включая непосредственные результаты и затраты);
 внешние затраты и результаты в других секторах экономики - экономические, социальные, экологические и иные внеэкономические эффекты. 
В свою очередь, показатели коммерческой эффективности учитывают экономические последствия реализации проекта для непосредственного участника, предполагая, что он осуществляет все затраты, необходимые для проекта и пользуется его результатами.
Эффективность участия в проекте определяется для проверки его реализуемости и обеспечения заинтересованности в нем для всех участников. Эффективность участия в инвестиционном проекте включает в себя следующие виды расчетов:
 Эффективность участия в проекте предприятия и эффективность инвестирования в акции предприятия;
 Эффективность участия в проекте структур более высокого порядка по отношению к предприятию, в том числе региональная,  отраслевая эффективность и народно-хозяйственная эффективность;
 Бюджетная эффективность, то есть эффективность участия государства в проекте с точки зрения расходов и доходов бюджетов всех уровней.
Согласно Методическим рекомендациям, оценивать эффективность инвестиционного проекта необходимо двумя этапами. 
Первый этап - это расчеты показателей эффективности проекта в целом. Например, для локальных проектов оценивается только их коммерческая эффективность, а для общественно значимых - их общественная эффективность, а уже затем коммерческая. В случае, когда общественная эффективность неудовлетворительна, проект не рекомендуется к реализации. Если коммерческая эффективность недостаточна, то необходимо рассмотреть возможности различных форм поддержки проекта, которые позволят повысить данную эффективность до приемлемого уровня. 
В данном случае, имеются в виду субсидии, то есть средства, предоставляемые на безвозмездной основе. Это ассигнования из бюджетов различных уровней, выделение денежных средств из фондов поддержки предпринимательства, благотворительные взносы организаций всех форм собственности и физических лиц, включая международные организации. Также, имеется возможность предоставления займов из бюджета на заранее определенных благоприятных условиях. К ним относятся беспроцентные кредиты  или кредитные ресурсы под низкую годовую ставку процента. Оценку коммерческой эффективности можно не проводить, в случае, когда известны источники финансирования. 
Второй этап оценки эффективности инвестиционного проекта производится после выбора и определения схемы финансирования. На данном этапе уточняется состав участников, выявляются финансовая реализуемость и эффективность участия в проекте для каждого из них.
Оценка эффективности осуществляется в течение всего жизненного цикла проекта, который охватывает интервал во времени от первоначального вложения средств до его прекращения и воплощается в прекращении получения полезного результата и демонтаже оборудования. Начало расчетного периода (жизненного цикла) проекта рекомендуется устанавливать, например, на дату начала вложения средств в научно-исследовательские или проектно-конструкторские работы. Расчетный период разбивается на шаги, то есть отрезки времени, в пределах которых осуществляется промежуточный расчет результата реализации проекта. 
Шагам расчета даются номера: 0,1,2.., n. Время в расчетном периоде измеряется в годах или долях года и отсчитывается от фиксированного момента t=0, принимаемого за базовый. Обычно, за базовый год принимается момент начала или конец нулевого шага. При сравнении нескольких проектов базовый момент рекомендуется выбирать один и тот же.
Значение денежного потока на каждом шаге определяется следующими факторами: 
 притоком, равным размеру денежных поступлении на этом шаге;
 оттоком в размере расходов или платежей данного шага;
 сальдо, равным разности между притоком и оттоком денежных средств.
Общий (суммарный) денежный поток – это совокупность потоков от отдельных видов деятельности:
 денежный поток от инвестиционной деятельности;
 денежный поток от финансовой деятельности;
  денежный поток от операционной деятельности
При оценке эффективности проекта подбирается соответствующая схема его финансирования для обеспечения финансовой реализуемости. Финансовая реализуемость инвестиционного проекта предполагает обеспечение такой структуры денежных потоков, когда общая сумма притоков денежных средств от всех видов деятельности равна или больше суммы соответствующих оттоков.
Достаточное, но не обязательное условие финансовой реализуемости – это неотрицательность величины накопленного сальдо по всем видам деятельности. Во время разработки схемы финансирования определяется потребность в привлеченных средствах. 
При оценке эффективности инвестиционного проекта необходимо различать следующие показатели: 
 коммерческая (финансовая) эффективность, которая учитывает финансовые последствия реализации проекта для непосредственных участников проекта;
 бюджетная эффективность, отражающая влияние последствий осуществления проекта на федеральный, региональный и местный бюджеты;
 экономическая эффективность, которая отражает затраты и результаты по проекту и учитывает как интересы его участников, так и интересы страны, города или региона. 
Оценка результатов и затрат проекта производится за расчетный период, продолжительность которого (горизонт расчета) принимается с учетом следующего: 
 продолжительности создания, эксплуатации и ликвидации объекта;
 нормативного срока службы технологического оборудования; 
 достижения заданных показателей эффективности (дохода, прибыли, нормы прибыли на капитал).
Горизонт расчета измеряется количеством шагов расчета, которыми могут быть месяц, квартал или год. 
Все затраты, связанные с реализацией проекта можно разделить на первоначальные (единовременные), текущие и ликвидационные, которые имеют место соответственно на 3х стадиях:
 строительной, научно-исследовательской и подготовки производства;
 функционирования (эксплуатации) проекта;
 ликвидации проекта. 
При стоимостной оценке затрат и результатов проекта могут использоваться базисные, мировые, прогнозные, расчетные и текущие цены. 
Базисная цена – это цена, сложившаяся на определенный момент времени. Она считается неизменной течение всего расчетного периода. Эффективность проекта в базисных ценах оценивается, как правило, на предварительном этапе технико-экономических исследований. Разновидностью базисной цены являются текущие цены.
Прогнозная цена рассчитывается путем умножения базисной цены на индекс возможного изменения цен в конце расчетного шага. По проектам, которые разрабатываются по заказу органов государственного управления, значения индексов изменения цен на отдельные виды продукции и ресурсов устанавливаются в задании на проектирование в соответствии с прогнозами Министерства экономического развития и торговли РФ. Прогнозными ценами считаются ожидаемые цены с учетом инфляции.
Расчетные цены, в свою очередь, используются при расчете обобщающих показателей эффективности, в случае, если затраты и результаты выражаются в прогнозных ценах. Это необходимо для возможности сравнения результатов, которые получены при различных уровнях инфляции. Расчетные цены определяются с помощью дефлирующего множителя, соответствующего индексу общей инфляции. 
Базисные, прогнозные и расчетные цены могут выражаться как в рублях, так и в устойчивой валюте. В последнем случае будет считаться, что расчет эффективности проекта осуществлен в мировых ценах.
2. ХАРАКТЕРИСТИКА ПАО «НИЖНЕКАМСКШИНА»
2.1 Основное направление деятельности
    Основными видами деятельности предприятия являются: производство резиновых шин, покрышек и камер (код по ОКВЭД 25.11), обновление ассортимента выпускаемой продукции, повышение ее качества, освоение новых рынков сбыта. Система менеджмента качества ПАО «Нижнекамскшина» сертифицирована на соответствие требованиям международных стандартов ИСО 9001 ISO/ TS 16949. Постоянно модернизируя действующее производство, компания уделяет большое внимание внедрению новых современных линий и производств.
    Одним из основных приоритетов ПАО «Нижнекамскшина» является охрана окружающей среды и обеспечение производственной и промышленной безопасности. Система экологического менеджмента сертифицирована на соответствие требованиям международного стандарта ИСО 14001-2004. Компания проводит социально ориентированную политику и вносит весомый вклад в развитие национальных программ по здравоохранению, образованию, спорту, поддержке малого и среднего бизнеса. В качестве основных факторов, влияющих как на состояние отрасли в целом, так и на деятельность общества, можно указать: географическая близость к крупным кластерам автосборочных заводов, а также развитая дилерская сеть; близость к источнику поставок технического углерода; близость к источнику поставок синтетического каучука.
   Производственная площадка ПАО «Нижнекамскшина» расположена в Республике Татарстан, которая является одним из наиболее экономически развитых субъектов РФ. Оптовая и розничная торговля автошинами ПАО «Нижнекамскшина» осуществляется ООО «Торговый Дом «Кама», который создал во всех регионах России: в Москве, Санкт-Петербурге, Ростове-на-Дону, Нижнем Новгороде, Красноярске, Хабаровске, Омске и других городах развитую товаропроводящую сеть.
   Характеристика нефтехимического комплекса ПАО «Татнефть»
   Нефтехимический комплекс ПАО «Татнефть» сформировался в 2002 году. В его составе объединены предприятия, находящиеся в тесной взаимосвязи с шинным производством.
   Объединение предприятий дало возможность обеспечить полный цикл производства шинной продукции и намного эффективней решать все вопросы, связанные с поставками на ПАО «Нижнекамскшина» сырья, оборудования, материалов и реализации готовой продукции.
   По итогам 2015 года (рис.1) на территории РФ было выпущено 45,7 млн. штук шин, что .......................