Особенности политики РФ по формированию валютного курса

Тема: «Особенности политики РФ по формированию валютного курса»
План диплома:
Введение………………………………………………………………………………………….
ГЛАВА 1. Теория валютной политики………………………………………………
1.1. Понятие валютного курса ………………………………
1.2. Эволюция мировых валютных систем  (тут про парижские, генуэйские и прочие мировые валют системы)
1.3. Механизм формирования валютного курса  (факторы влияния, инструменты валют политики)


ГЛАВА 2. Валютная политика РФ………………………………………………..
2.1. Специфика России как агента проведения валютной политики.   (про влияние структуры экспорта, цен на нефть, чуть истории РФ, санкции)
2.2. Динамика и современное состояние валютного курса РФ. (тут динамика курса за последние ~15-30 лет причины-факторы влияния, конкретные действия со стороны РФ для изменения курса)
2.3. Сравнение валютной политики РФ и других стран.  (разбить по развитым развивающимся, обязательно сравнить с Китай, США, ЕС)

ГЛАВА 3. Перспективы проведения валютной политики РФ .………………………………………..
3.1. Прогнозирование курса рубля     (прогнозирование в программе Гретель, модель ARIMA)
3.2. Возможные пути проведения дальнейшей валютной политики  РФ  (рассуждения о том, что нам выгодней: а) понижение курса для увелич прибыли экспортеров; б) повышение до уровня до 2014г. в) «золотая середина»; и то, какие меры надо предпринять для этого)

Заключение………………………………………………………………………………………………………







Введение

Актуальность:

Объект:
Объектом данной работы является валют политика РФ.

Предмет:
Предметом данной работы является валютный курс

Цель работы:
Определить как государство влияет на процесс формирования валютного курса. 

Задачи:
1. Описание механизма формирования валютного курса
2. Объяснение специфики конкретно валюты РФ……
3. Сравнение валютной политики РФ и других стран
4. Рассмотрение и прогноз динамики валютного курса РФ за последние СКОЛЬКО лет 
5. Рассмотрение перспектив проведения валютной политики РФ.
6. 











1.1. Понятие валютного курса
     Валютный курс является одним из центральных элементов мировых экономических отношений, и в связи с этим он имеет множество сопутствующих ему терминов, способствующих более глубокому пониманию валют в целом, валютного курса и механизму его формирования в частности. 
     Для того чтобы дать определение валютного курса, сперва необходимо отметить, что валютный курс является одним из ключевых элементов валютных отношений – отношений, связанных с функционированием валют для свершения операций торговли разных стран между собой, предоставления и получения международных кредитов, международном сотрудничестве в экономической, социальной и других сферах, покупке и продаже валют и валютных активов.
     Валюта – это денежная единица, обслуживающая международные  торговые и кредитные отношения. Валюта выполняет следующие функции:
1. Выступает средством обращения на международных рынках
2. Является средством оценки стоимости товаров.
3. Средство международного платежа.
4. Является средством накопления и формирования резервов. 
      Выделяют понятия национальной, иностранной резервной и  валют. Национальная валюта – это денежная единица, оборот которой законодательно закреплен в этой стране.  Иностранная валюта – это денежные знаки зарубежных государств, платежные и кредитные средства иностранных государств, используемые в международных расчетах. Резервная валюта – это иностранная валюта, в которой Центральный банк хранит и накапливает резервы для международных расчетов. Существуют следующие предпосылки приобретения статуса резервной валюты: 
     - Ведущие позиции страны в мировом производстве, экспорте, резервах;
     - Развитая сеть финансово-кредитных учреждений;
     - Емкий и доступный рынок ссудных капиталов в стране;
     - Либерализация валютных операций и свободная конвертируемость валюты.
     Страны стремятся к получению своей валютой статуса резервной, потому что этот статус несет следующие преимущества:
     - Возможность покрытия национальной валютой дефицита платежного баланса;
     - Содействует укреплению конкурентоспособности национальных товаров и корпораций.
     Но так же этот статус накладывает на страну обязательства по поддержанию стабильности курса, либерализации валютных операций, ликвидации дефицита платежного баланса и неиспользованию девальвации.
     Для валюты важен уровень конвертируемости валюты, обозначающий насколько либерализированы валютные операции в стране и степень вовлеченности страны в мировую экономику. Конвертируемость валюты – это способность одной валюты быть обменянной на другую. Различают следующие уровни конвертируемости валют:
1. Неконвертируемая валюта – это валюта, ограниченная сильным регулированием и запретами валютных операций для частных и юридических лиц страны, чья валюта неконвертируема.
2. Частично конвертируемая валюта – это валюта, имеющая валютные ограничения для резидентов и для некоторых видов операций. К ней относиться и рубль. 
3. Свободно-конвертируемая валюта – это валюта, свободно и без ограничений обмениваемая на другие иностранные валюты
     Понятие конвертируемости тесно связано с ликвидностью. Ликвидность валюты – способность валюты быть легко и в любой момент быть обменяной на другую валюту.  Ликвидность валют важна при формировании  структуры золотовалютных резервов. Центральные банки стран предпочитают хранить свои валютные резервы (и деривативы, производные от иностранных валют), в валюте с высокой ликвидностью.
     Обладая набором вышеперечисленных в этом параграфе характеристик, валюта становиться особым товаром, для которого необходим свой собственный рынок, учитывающий все специфики валюты, как товара.  Валютный рынок – это особый механизм устойчивых экономических и организационных отношений, сопутствующих купле-продаже иностранной валюты и производственных от нее.
     На Валютном рынке вводятся понятия котируемой (базовой) валюты – торгуемой валюты и валюты котировки – валюты, служащей средством оценки базовой валюты. И понятия прямой котировки – стоимость одной единицы иностранной валюты, выраженной в единицах национальной и обратной котировки – стоимость одной единицы национальной валюты, выраженной в иностранной валюте. 
     Теперь, когда мы разобрались со всеми основными характеристиками валюты, мы можем начать говорить о самом валютном курсе. Обычно, когда говорит о валютном курсе, имеют в виду номинальный валютный курс. Номинальный валютный курс – обменное соотношение валют. Но так же есть и понятие реального валютного курса. Реальный валютный курс – номинальный курс умноженный на дефлятор (паритет покупательной способности).
     В зависимости от стабильности курса валют различают:
* Твердую валюту, характеризующуюся стабильным и предсказуемым валютным курсом и обладающую следующими чертами:
     -независимость экономики страны-эммитента от цен на сырье
     - годовое колебание курса валюты в пределах 10%.
     -промежуток номинального падения валюты должен сменяться промежутком номинального повышения. 
* Мягкую валюту, характеризующуюся нестабильным валютным курсом.
     Валютный курс имеет критическое значение для всех участников мировой экономики. При колебаниях и изменениях курса агенты международных отношений несут дополнительные издержки, страны испытывают макроэкономические последствия, а брокеры на биржах зарабатывают и разоряются на этих колебаниях. Динамика курсов имеет категорические последствия для всех экономических агентов, поэтому необходимо знать как именно формируется и изменяется валютный курс.

     1.2. Механизм формирования валютного курса
     Сегодня валютный курс формируется на основе закона спроса и предложения. Объем спроса на иностранную валюту определяется потребностью страны в импорте, размерами выездного туризма этой страны, спросом на иностранные финансовые активы и т.д. Объем предложения иностранной валюты определяется спросом иностранных туристов при въездном туризме, объемом импорта иностранных инвестиций, спросом на активы в национальной валюте и т.д. Но спрос и предложение – не единственное, что формирует валютный курс страны. Формирование валютного курса — многофакторный процесс, обусловленный взаимосвязью национальной и мировой экономики и политики. 
     Есть две группы факторов формирования валютного курса:
     А) Конъюнктурные – факторы имеющие краткосрочное влияние. Среди них колебания деловой активности, слухи, стихийные действия, прогнозы, политическая ситуация в стране.
     Б) Структурные – показывающие реальное экономическое положение страны. Среди них выделяют: 
     1. Активность платежного баланса страны. При активном платежном балансе курс национальной валюты растет в связи с тем, что увеличивается спрос на эту валюту со стороны иностранных торговых партнеров и должников. При пассивном платежном балансе ситуация обратная. Валютный курс национальной валюты снижается в связи с тем, что иностранные должники продают эту валюту в обмен на иностранную для погашения своих обязательств. Нестабильность платежного баланса порождает нестабильность курса национальной валюты.
     2. Темп инфляции. При увеличении темпов инфляции происходит снижение курса валюты. Инфляционное обесценение денег в стране вызывает снижение покупательной способности и тенденцию к падению их курса к валютам стран, где темп инфляции ниже. Это прослеживается в среднесрочном и долгосрочном периоде. Выравнивание валютного курса, приведение его в соответствие с паритетом покупательной способности происходят в среднем в течение двух лет. Это объясняется тем, что ежедневная котировка курса валют не корректируется Центральным банком в связи с их покупательной способностью. Особенно сильно подвержены негативному влиянию на валютный курс от высоких темпов инфляции страны с большой вовлеченностью в мировую торговлю как товарами и услугами, так и капиталами.
     3. Процентная ставка. Изменение процентной ставки сильно воздействует на международное движение капитала, особенно в краткосрочном периоде. Предприятия стремятся к самому прибыльному вложению капитала, поэтому повышение процентной ставки вызывает приток иностранных капиталов, а понижение процентной ставки вызывает отток не только иностранных, но и национальных капиталов. Эти притоки и оттоки отражаются на платежном балансе и являются показателем спроса на данную валюту. Так же международные банки стремятся взять более дешевый кредит в одной стране, чтобы инвестировать полученный капитал в другой стране, где процентная ставка выше и заработать на этом.
     4. Спекулятивные валютные операции и деятельность на валютных рынках. При заметной тенденции к понижению курса некой валюты экономические агенты валютного рынка заранее продают эту валюту и покупают другую, устойчивую или имеющую противоположную тенденцию. Это понижает спрос и увеличивает предложение дешевеющей валюты и еще больше ускоряет тенденцию к понижению курса этой валюты.
     5. Степень использования валюты в международных расчетах. Чем шире валюта используется на международной арене для расчетов, погашения долгов, трансфертов и т.д. тем выше спрос на валюту и, соответственно, курс. Растущие выплаты по долгам в данной валюте так же повышают курс.
     6. Валютная политика. Государственное воздействие на валютный рынок с целью изменения валютного курса в соответствии с задачами экономической политики государства.
     7. Конкурентоспособность на мировом рынке.
     8. Степень доверия к валюте. Она зависит от общего состояния экономики страны, политической обстановки, открытости экономики страны, а также ожиданий и перспектив изменения всех вышеперечисленных факторов.
     Отдельно следует поговорить о роли государства в формировании валютного курса. Государственное регулирование валютного курса имеет целью преодолеть негативные для государства последствия формирования рыночной стоимости валюты и достигнуть состояния устойчивого экономического роста. 
     Основные меры государственного воздействия на валютный курс:
     1) Валютные интервенции - покупки либо продажи большого объема иностранной валюты. Чтобы повысить курс национальной валюты, Центральный банк скупает национальную валюту, продавая иностранную. Этой мерой он увеличивает спрос на национальную валюту и увеличивает предложение на иностранную. Чтобы понизить курс национальной валюты, Центральный банк продает национальную валюту, скупая иностранную. Этим он увеличивает предложение национальной валюты и снижает ее цену. Для проведения интервенций используются валютные резервы. Является частью девизной политики. Выделяют несколько видов интервенций:
     -Вербальная интервенция – Центральный банк объявляет о намерении провести интервенцию, из-за чего участники рынка меняют свое поведение в нужную ЦБ сторону, а фактическую интервенцию ЦБ не проводит
     -Реальная интервенция – это фактически проведенная Центральным банком операция на валютном рынке. Бывает прямой (ЦБ открыто и от своего имени проводит операцию) и скрытой (проводит операцию через коммерческие банки). Скрытая более эффективна, так как агенты валютного рынка не сразу понимают причину изменения курса и действуют в нужном ЦБ направлении.
2) Дисконтная политика – изменение Центральным банком процентной ставки. О том, как процентная ставка влияет на курс мы говорили выше.
     3) Протекционистские меры – ряд ограничительных мер, направленный на достижение задач экономической политики государства. Выделяют виды валютных ограничений:
     -	Валютная блокада – это замораживание валютных ценностей (государства, на которое нужно повлиять) и находящихся на национальных счетах  государства. Чаще всего применяется США, Великобританией. Санкции против российских олигархов и чиновников со стороны МинФина США – яркий пример.
     -	запрет на свободную куплю-продажу иностранной валюты;
     -	регулирование международных платежей, движения капиталов, репатриации прибыли, движения золота и ценных бумаг. Репатриацией называется возвращение вложенных за рубежом капиталов, прибыли от них и выручки от реализации товаров и услуг, полученной в иностранной валюте, с целью инвестирования в своей стране;
     -	концентрация в руках государства иностранной валюты и других валютных ценностей.
     4) Девальвация и Ревальвация. Девальвация – это снижение реального валютного курса путем изъятия и замены старых денежных знаков новыми. Ревальвация – это повышение реального валютного курса.
     Вышеперечисленные меры государственного воздействия иногда называются инструментами и подразделяются на инструменты прямого воздействия (интервенции, двойной валютный рынок с разными режимами для коммерческих операций с официальным курсам и рынок инвестиций и капиталов с плавающим курсом) и косвенного регулирования (кредитно-денежная политика, ставки обязательного резервирования, денежная эмиссия).
     Итак, валютный курс при плавающем режиме формируется на основе закона спроса и предложения, но так же на его величину влияют факторы, которые изменяют в ту или иную сторону спрос и предложение валюты и меры государственного воздействия, призванные направить динамику курса в нужном государству направлении.

1.3.Эволюция мировых валютных систем
     Законодательно утвержденная форма организации валютных отношений называется валютной системой. Различают три уровня различных валютных систем:
   1. Национальная валютная система – это совокупность национальных органов, их инструментов и мер, посредством которых государство определяет порядок денежных расчетов с зарубежными странами. Национальная валютная система определяется самим государством и утверждается законодательно. Национальная валютная система формируется в зависимости от экономико-социального и научно-технического развития страны, степени интегрированности в мировую экономику
   2. Региональная (международная) валютная система – организационно-экономическая форма взаимоотношений нескольких государств в сфере валютных отношений, направленная на стимулирование интеграционных процессов, регулирование колебаний курсов национальных валют и достижения всеобщей валютной стабильности. Платежным средством здесь выступает валюта, принятая и утвержденная органами валютного союза. Примерами региональных валютных систем являются: Европейский Союз (ЕС), Азиатский клиринговый союз.
   3. Мировая валютная система - форма организации международных валютных отношений, которая возникла в результате эволюции мирового хозяйства и юридически закреплена межгосударственными соглашениями. Мировая валютная система базируется на функции денег в качестве мировых денег.
     Несмотря на то, что мировая валютная система переступает национальные и региональные границы и имеет свой, особенный механизм формирования, национальные и региональные валютные системы имеют значительное влияние на нее. Это проявляется в международном сотрудничестве центральных банков разных стран, координации совместной валютной политики разных стран, перемещении валютных ресурсов между странами. В настоящий момент мировая валютная система постоянно изменяется. Это связанно с расширением сотрудничества разных стран в сфере валютной политики и экономики в целом, изменением ситуации на международной экономической и политической аренах.
     Для того чтобы разобраться в изменениях в современной мировой валютной системе необходимо проследить путь эволюции мировой валютной системы.
     Первая мировая валютная система была сформирована и юридически принята на межгосударственном уровне на Парижской конференции в 1867 г., которая признала золото в качестве единственной формой денег (мировые деньги), обеспечивающих мировую торговлю.
     Парижская валютная система функционировала на следующих принципах:
     1) Золотомонетный стандарт. Став единственной формой мировых денег, золото свободно обращалось. Экспорт и импорт не ограничивались, физические и юридические лица могли свободно покупать, продавать и иным образом использовать золото, центральные банки продавали и покупали золото по фиксированным ценам в любых количествах. 
     2)  Каждая валюта имела золотое содержание. Например, Россия с 1895 по 1897г. Франция с 1878 г., Великобритания с 1816 г., США с 1837г. Так или иначе к XX в. большинство стран, использовали систему золотого стандарта. Валюты свободно конвертировались в золото. Золотые паритеты устанавливались непосредственно по фактическому содержанию золота.
     3) режим свободно плавающих курсов валют,  устанавливающийся по законам рыночного спроса и предложения, но в пределах «золотых точек» (±1%). Если рыночный курс национальной валюты был выше паритета, основанного на золотом содержании валют, то должники предпочитали расплачиваться по международным обязательствам золотом, а не национальной валютой.
     4) Золото являлось резервным платежным средством. Неофициально резервным средством также являлся британский фунт.
     Первая мировая война привела к кризису Парижской системы. Золотомонетный стандарт перестал функционировать и везде, кроме США и Японии перестал производиться обмен валюты на золото. К причинам, разрушившим систему золотого стандарта, относились:
      1) огромная эмиссия бумажных денег, не покрывающихся золотыми запасами, с целью финансирования войны.
     2) введение воюющими сторонами валютных ограничений, мешающих единству международной валютной системы; 
     3) резкое сокращение золотых запасов для финансирования войны. 
     Вторая по счету мировая валютная система была разработана и принята после Первой Мировой войны, когда большинство стран Европы истощило свои экономические ресурсы и столкнулись и огромной инфляцией, вызванной увеличенной эмиссией бумажных денег при одновременном сохранении объемов и темпов добычи золота. 
     С 10 апреля по 19 мая 1922 года при участии представителей 29 государств и 5 британских доминионов была разработана Генуэзская валютная система. Как ни странно, но в Генуэзской экономической конференции приняли участия и представители РСФСР, не смотря на то, что  государство тогда еще миром было не признано.
     Генуэзская валютная система функционировала на следующих принципах:
     1. Ее основой помимо золота стали девизы — устойчивые  иностранные валюты ведущих стран. В тот период денежные системы 30 стран базировались на золото-девизном стандарте. Национальные кредитные деньги стали использоваться в качестве международных платежно-резервных средств. Стоит отметить, что не было одной единственной резервной валюты, но было несколько валют развитых стран, борющихся за этот выгодный статус (США, Великобритания). 
     2. Сохранены золотые паритеты. Конверсия валют в золото стала осуществляться не только непосредственно (США, Франция, Великобритания), но и косвенно, через иностранные валюты (Германия и еще около 30 стран).
     3. Восстановлен режим свободно колеблющихся валютных курсов, который был ограничен «золотыми точками» в Парижской системе.
     4. Валютное регулирование осуществлялось в форме активной валютной политики, международных конференций, совещаний.
     Мировой экономический кризис 1929–1933 гг. очень сильно подкосил Генуэзскую систему. Этот кризис, прозванный «Великой депрессией», привел к мировому валютному кризису со следующими чертами:
     1) резкие переливы капиталов, которые привели к неравенству платежных балансов и резким колебаниям валютных курсов; 
     2)  отказ многих стран от золотодевизного стандарта 
     3) валютный демпинг - экспортирование товаров по более низким ценам, чем у конкурентов, с целью получения прибыли от девальвации валюты.
     Сперва из Генуэзской системы в конце 20-х годов вышли аграрные и колониальные страны, после этого начали выходить и развитые страны Европы: 1931г. – Германия, Великобритания, Австрия; 1933 г. – США, запретив при этом частным лицам хранение и обращение золотых монет, слитков и сертификатов, а вскоре и вывоз золота за границу,  взяв на себя обязанность обменивать доллары на золото по цене 35 долл. за тройскую унцию для иностранных центральных банков в целях укрепления международных позиций доллара; в 1936 г. – Франция. Многие страны начали вводить валютный контроль и валютные ограничения. Примерно в то же время лидерство США в сфере мировой торговли позволяет американскому доллару вытеснить британский фунт с позиции лидирующей мировой валюты. 
     На основе национальных валютных систем ведущих стран начинают появляться так называемые валютные блоки. Валютный блок – это объединение ряда держав, которые имеют экономическую, валютную и финансовую зависимость от страны-лидера валютного блока. Механизм валютного блока таков: страны-члены блока прикрепляют курсы валют к валюте страны-лидера блока, обязуются хранить свои резервы в стране-лидере блока, а так же ведут международные расчеты в валюте страны-лидера, в свою очередь, обеспечением зависимых валют служат казначейские векселя и облигации государственных займов возглавляющей блок страны.  Основными валютными блоками были стерлинговый, долларовый и золотой. 
     Стерлинговый блок возник после отмены золотого стандарта в Великобритании 1931г. В него вошли страны Британской империи кроме  Канады, Ньюфаундленда и Гонконга, а так же государства (Португалия, Египет, Ирак), сильно связанные экономически с Великобританией. Позднее в стерлинговый блок вошли: Швеция, Дания, Финляндия, Норвегия, Япония (фактически), Германия и Иран.
     Долларовый блок был создан в 1933 после отмены золотого стандарта в США. В состав его вошли США, Канада и латиноамериканские страны. Члены долларового блока поддерживали определённое соотношение между своей валютой и долларом США; валютный контроль при международных расчётах с иностранными государствами не осуществлялся. Большая часть валютных резервов стран-участниц хранилась на долларовых счетах в банках США, через которые осуществлялись их международные расчёты.
     Золотой блок был создан в так же 1933 г. В него вошли: Франция, Бельгия, Нидерланды, Швейцария, позднее Италия, Чехословакия, Польша. Целью этого блока было поддержание сохранившегося здесь золотого стандарта. В 1936 г. блок распался, а входившие в него страны отменили золотой стандарт и ввели валютные ограничения.
     Создание новой мировой валютной системы было обусловлено следующими основными причинами:
1) Валютная стабилизация после удара по экономикам стран Европы во время Второй Мировой войны.
2) Кризис Генуэзской валютной системы и крах золотодевизного стандарта.
3) Получение США и долларом преимущества за счет ослабления Великобритании, Германии, Франции. 
     Следующая мировая система была принята в 1944г. на Бреттон-Вудской конференции и была названа соответственно - Бреттон-Вудская валютная система. Большое влияние оказала на разработку Бреттон-Вудской валютной системы валютная политика США, нацеленная на достижение долларом ведущей позиции среди валют других стран.
     Основы Бреттон-Вудской валютной системы:
1) Создание органа межгосударственного валютного и кредитного регулирования - Международного валютного фонда (МВФ). МВФ имел функции предоставления кредитов государствам для покрытия дефицита платежного баланса в целях поддержки стабильности валют; контроля за соблюдением странами-членами принципов мировой валютной системы
2) Золотодевизный стандарт, основанный на двух валютах – американском долларе и британском фунте стерлингов (Однако впоследствии в связи с ослаблением фунта и укреплением доллара стандарт в действительности превратился в золотодолларовый). С целью придания доллару статуса главной резервной валюты Казначейство США продолжало размен долларов на золото иностранным центральным банкам и правительственным учреждениям по официальной цене 1934 г. – 35 долл. за тройскую унцию.
3) Установлены твердые обменные курсы валют стран-участниц системы к курсу доллара, который в свою очередь фиксировался по отношению к золоту.
4) Центральные банки обязываются поддерживать стабильный курс национальной валюты по отношению к ключевой валюте пределах ±1% с помощью валютных интервенций. Изменение курса валюты производится с помощью девальвации или ревальвации. При изменении курса более чем на 10% требовалось разрешение МВФ.
5) Свободная обратимость национальных валют.
     Причины распада системы:
     Валютная система, в основе которой находилась одна ключевая валюта, могла сохранять устойчивость только в случае обеспечения США конверсии зарубежных долларов в золото. В 40-х гг. это было возможно, т.к. США имело около 75% мировых запасов золота, 50% мирового промышленного производства и 30% от мирового экспорта. Но к 70-м гг. произошло постепенное перераспределение золотых запасов в сторону Европы. Золотые запасы Европы более чем в 4 раза превысили запасы США. Запасов золота США перестало хватать на покрытие долларов за рубежом.
     Валютная политика США использовала выгоды Бреттон-Вудской системы (проведение ревальваций) для сохранения своих лидирующих позиций на мировой арене, и это посеяло недоверие к доллару. 
     В Европе и Японии, оправившихся от послевоенной разрухи, появились финансовые центры, пошатнувшие абсолютное лидерство США в сфере финансов.
     США использовали статус доллара как резервной валюты для покрытия национальной валютой дефицита своего платежного баланса.
     После войны международная торговля расширялась и росла, что требовало большого объема валюты, в которой производились международные расчеты. Но при этом эта денежная масса должна была быть обеспечена золотом. Впервые это отметил Триффин и назвал дилеммой (парадоксом) Триффина. Дилемма гласит, что при наличии единственной валюты, используемой в международных расчетах и резервах, возникает противоречие двух взаимоисключающих пунктов:
1) Эмиссия этой валюты должна коррелировать с золотыми резервами страны-эмитента, так как чрезмерная эмиссия, не обеспеченная необходимым количеством золота, понижает конвертируемость валюты в золото и доверие к валюте.
2) Валюта должна эмитироваться в бо?льших объемах вместе с ростом международной торговли, чтобы обеспечивать международные сделки. То есть эмитировать валюту необходимо не по мере роста золотых запасов страны-эмитента, а по мере роста международной торговли
     В 60-ые и 70-ые гг. мир столкнулся с чередой кризисов, среди которых были: 1966-1967 гг. – кризис перепроизводства, мировой кризис 1974-1975 гг., сырьевой кризис 1970-1974 гг., нефтяной кризис и т.д. Эти кризисы внесли свою лепту в дестабилизацию Бреттон-Вудской системы.
     Под давлением всех этих факторов на смену Бреттон-Вудской системе в 1967г. пришла Ямайская валютная система, которая действует в настоящее время.
     Основы Ямайской валютной системы:
А) Демонетизация золота, отмена золотого стандарта, золотых паритетов. Отныне валюты не могли иметь золотого содержания, а золото превратилось в товар, цена на который формируется по закону спроса и предложения и свободно покупается и продается на рынке.
     Б) Введение СДР (SDR - Special Drawing Rights, СПЗ - специальные права заимствования) – новой безналичной расчетной единицы, эмитируемой Международным валютным фондом (МВФ) в виде банковских записей и используемой в международной торговле и в качестве резервного средства. Определяется курс СДР как средневзвешенное стоимости  корзины из пяти валют: фунт стерлингов, доллар США, евро, иена и китайский юань. Страны получили доли СДР соответствующие их вкладам в уставной капитал МВФ
     В) Теперь страны могут проводить независимую внутреннюю валютно-денежную политику,  центральные банки действуют согласно выбранной ими стратегии, а не в целях сохранения закрепленного паритета
     Г) Отныне статус резервной валюты, помимо доллара,  получили фунт стерлингов, швейцарский франк, японская иена, французский франк, немецкая марка (французская и немецкая валюта позже были заменены евро, так же ставшей резервной валютой).
     Д) МВФ немного изменил свои цели и функции и стал консультирующим и кредитующем развивающиеся страны органом
     Е) Страны самостоятельно выбирают режим формирования курса национальной валюты. В 1982 г. МВФ принял следующую классификацию различных валютных режимов:
     1) Фиксированный курс:
     - Фиксация курса валюты к СДР
     - Фиксация курса валюты к другой валюте (как правило доллар, евро)
     -Фиксация со скользящим паритетом – фиксация к другой валюте, умноженная на некий индекс (например паритет покупательной способности)
     - Фиксация курса валюты к валютной корзине – набору из как минимум двух валют, который создается для контроля над динамикой национальной валюты на рынке.
     2) Ограничено гибкий курс:
     - Ограниченно гибкий курс к одной валюте – ограничение колебаний валютного курса определенными пределами, установленными центральном банком страны, от фиксированного паритета к валюте другой страны.
     - Ограниченно гибкий курс в рамках совместной политики - совместное плавание национальных валют в определенных пределах от центрального расчетного курса.
     3) Плавающий валютный курс
     - Корректируемый валютный курс, автоматически изменяющийся при изменении определенного набора экономических показателей. Например, текущий валютный курс может автоматически изменяться вслед за изменением уровня инфляции в данной стране – основном торговом партнере. Такой курс применялся Чили, Никарагуа, Эквадоре;
     - Независимо плавающий валютный курс - курс, который определяется законом спроса и предложения на валютных рынках. При этом режиме государство с целью сгладить сильные колебания курса осуществляет валютные интервенции – покупки либо продажи большого объема иностранной валюты.
     - Управляемо плавающий валютный курс – режим, при котором Центральный банк (ЦБ) устанавливает курс на основе спроса и предложения на валютном рынке и регулярно его меняет в соответствии с экономической обстановкой и конъюктурой на валютном рынке.
     - «Групповое плаванье» - страны валютной группировки находятся в валютном коридоре относительно друг-друга, и курсы меняются совместно относительно третьих стран.
     4) Валютный коридор – гибридный режим, при котором правительством для участников валютного рынка устанавливаются достаточно широкие верхний и нижний пределы колебания курса за определенный период времени. Является стабилизирующий мерой, привлекающий иностранные инвестиции и сдерживающий инфляционные и дефляционные ожидания.

     
     
     
     
     
     
     
     
     
     
     
     
     
     
     ГЛАВА 2. Валютная политика РФ
     2.1. Специфика России как агента проведения валютной политики.   
     Чтобы начать изучать объект и предмет этой работы для начала необходимо дать самые общие и простые сведения о валютной системе России.
     Национальной валютой является российский рубль, содержащий 100 копеек, и который обозначается в международной документации RUB с кодом 643. Рубль является частично-конвертируемой валютой. Центральный банк России называется Банком России и выполняет свои функции в соответствии с Конституцией России. Сейчас в России применяется режим плаванья, но в этой главе мы подробно рассмотрим долгий путь, проделанный ЦБ и самой валютной системой для того, чтобы прийти к этому режиму.
     В предыдущей главе мы узнали, что такое валютный курс, как он формируется и то, как мировая экономика пришла именно к такой системе формирования валютных курсов. Но всегда стоит учитывать, что все страны разные и имеют свою специфику, которая создает особые, исторически сложившиеся, условия, выдвигает одни факторы на передний план, а другие на задний, добавляет факторы, которых нет у других стран. Российская Федерация не исключение, она имеет свою достаточно ярко выраженную специфику, и сейчас мы ее рассмотрим.
     Одна из самых главных специфик – попытка построить коммунизм, растянувшаяся на 70 лет. Курс валюты в СССР и курс валюты сейчас, это совершенно различные понятия. Рубль не был свободно конвертируемой валютой. Физическим лицам запрещалось иметь валюту и ей пользовались только государственные органы при совершении внешнеэкономических сделок. Курс советского рубля устанавливался директивно и имел золотое содержание до 1992г.
     С развалом СССР в 1991г. встал вопрос с созданием новой валюты. В 1991 и 1993 годах было проведено две конфискационных денежных реформы, в ходе которых проводились деноминация и разделение денежной системы России от систем стран Содружества Независимых Государств (СНГ). 
     С 1922 по 1992г. Россия имела фиксированный курс и, как это часто бывает при фиксированном курсе, режим множественности валютных курсов, который означает, что Центральный банк устанавливает разные курсы для валютных операций разных видов.
     В 1992 г. Россия вступает в Международный валютный фонд (МВФ) и вводит новый режим валютного курса – плавающий режим. Этот режим просуществовал недолго и в 1995 г. был заменен на режим валютного коридора. Отныне рубль должен был превышать колебания в размере 15% от 6,1 рубля за доллар США. Одна из проблем этого решения заключалась в том, что границы валютного коридора были закреплены на искусственно завышенном курсе рубля, который был выгоден дл.......................