Экономическая сущность инвестиций

ВВЕДЕНИЕ

В нынешних условиях сложной экономической обстановки многие отрасли нашей страны переживают снижение доходов. Остро стоит вопрос поддержания спроса, конкурентоспособности, а в некоторых случаях даже просто «оставаться на плаву». Не обошла стороной эта проблема и автобизнес. Продажи новых автомобилей по итогам 2016 года снизились на 11 % в сравнении с 2015 годом. 

Рост организаций предлагающих услуги по ремонту и обслуживанию автомобиля, вызванный, в том числе и кризисом – средний возраст автомобиля в России приблизился к 12 годам, неуклонно растёт, увеличивается конкурентная борьба в отрасли. В данной работе будет проведён анализ современного состояния  отечественного автобизнеса, будут выявлены тенденции развития автотранспортного бизнеса на зарубежном рынке и рассчитаны экономические показатели, способствующие открытию автосервиса самообслуживания.

Актуальность данного проекта кроется в реализации ряда уникальных возможностей для потребителя, недоступных при ремонте в специализированной автомастерской автослесарем, таких как проведение самостоятельного ремонта в тёплом (зимой) или кондиционируемом (летом) помещении, со всем необходимым для этого оборудованием; 100% доверие – ведь ремонт производит сам автовладелец; самоконтроль качества работ и главное – получение существенной финансовой экономии на обслуживании – оплата производится только за время и материалы.

Это совсем молодой и довольно необычный бизнес. И на первый взгляд может показаться, что он не имеет перспектив и будет не конкурентоспособен, ведь в каждом городе нашей страны есть огромное количество автомастерских, от «кустарных» до крупных брендовых автосервисов. Предлагаемый автосервис самообслуживания скорее всего не будет конкурировать с традиционными автосервисами, а займёт свою нишу на рынке автоуслуг. Автосервис самообслуживания позиционируется не как замена, а как дополнение и, в некоторых случаях, как альтернатива классическим автосервисам.

	1 ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ ОСНОВЫ ОЦЕНКИ ИНВЕСТИЦИОННОЙ ПРИВЛЕКАТЕЛЬНОСТИ БИЗНЕС–ПРОЕКТОВ

 Экономическая сущность инвестиций

Термином «инвестиции» называют среднесрочные и долгосрочные вложения в бизнес, производство или сельское хозяйство. Главная задача инвестиций – это развитие предприятия и получение прибыли от его работы. Под этот термин подходят любые ценности: материальные, нематериальные и финансовые. К примеру, транспорт, акции, вклады, паи, оборудование, передача имущественных прав, без оплатная аренда и прочее.

Другими словами,  инвестирование – это процесс вложения капиталов с целью получения прибыли или достижения каких то целей. Оборот ценностей между подразделениями и фондами компаний положительно  влияет на ее работу и позволяет привлекать новые капиталы. Многие  предприятия и бизнесмены все же сталкиваются с необходимостью привлечения новых ресурсов, поэтому этот процесс считается вполне естественным. Он не говорит о том, что у компании возникают финансовые проблемы, а, скорее, говорит о ее развитии и перспективах.

Вложение материальных и нематериальных ценностей в предприятия и проекты носит название инвестиционной деятельности, этим занимаются люди, которые называются инвестиционные менеджеры. Они рассчитывают выгодность вложения капиталов в ту или иную компанию исходя из своих интересов. Интересы могут быть абсолютно разные – получение прибыли, сохранение денег и активов, захват рынков, устранение конкурентов и др. Бизнесмены  могут вести похожую деятельность, вкладывая в развитие свободные средства и активы.

Процесс инвестирования состоит из многих терминов, из каких именно мы рассмотрим ниже: 

Инвестор. Инвестором называют лицо, которое вкладывает имеющиеся активы в предприятие или компанию. Он делает это, опираясь на личные предпочтения или финансовые/бухгалтерские документы. Основная цель – получение прибыли.

Заказчик. Это лицо является исполнителем инвестиционного проекта. Заказчик может быть как юридическим, так и физическим.

Пользователь. Пользователями могут быть обычные люди, предприниматели, представители власти и прочие граждане, которые собираются работать с инвестиционными проектами.

Прочие лица. Сюда относятся разные страховщики, финансовые учреждения, посредники и т. д.

Вклады можно разделить на несколько видов. Один из способов деления – по территориальным  признакам (внутренние и внешние). Внутренние остаются в стране, внешние выводятся из страны. Внутренние, в свою очередь, делятся на:

Интеллектуальные (идеи, консультации, организационная помощь). К интеллектуальному инвестированию можно отнести вклады в изучение проблемы, в технологические и научные разработки, во внедрение инновационного производства и способов работы.

Финансовые (ценные бумаги, акции, депозиты). Такой вид зачастую называют портфельным, потому что инвестор формирует полноценный “портфель” капиталов из различных источников.

Реальные (долгосрочные вклады). Это классические инвестиции, направленные на получение  дохода  после  развития  предприятия. Могут вливаться с целью запуска нового отдела  или производства, реорганизации, переоборудования цеха и др.

Теперь рассмотрим внешние инвестиции. Они бывают: прямые (вклады инвестором в имеющиеся активы или производство) и косвенные (работа инвесторов через посредников).

Разделить вклады можно еще по времени их “службы” на краткосрочные, среднесрочные и долгосрочные. Первый вариант обычно подходит для улучшения товарно-материальной базы предприятия, второй – для проведения реформирования внутри организации или продвижения продукции, третий – для расширения имеющихся фондов, запуска нового производства, смены оборудования и пр. Инвестиции помогают расширить производство, закупить необходимое сырье, продвинуть свои товары и завоевать новые рынки, увеличить прибыль и доход предприятия.

Мы дали определение инвестициям и разобрали  – что это такое, и как они работают. Теперь ознакомимся с более сложными терминами. Одно из них – инвестиционное планирование. Его главная задача – изучение рынка и определение наиболее перспективных направлений для вложения активов. Обычно активы вкладываются в производство, приобретение недвижимости и земли, реализацию строительных объектов, разработку природных ресурсов, приобретение ценных бумаг и акций. Планирование выполняется на основе общей политики инвестора и изучении рынка. Аналитик изучает отрасли, рассчитывает рентабельность и дает свои заключения по поводу выполнения операций.

Планирование для предприятия  делится на два типа: классические депозиты и расширение производства.

Депозиты сейчас не могут считаться средством инвестирования, так как скорость падения национальной валюты в кризис сильно превышает банковские ставки. Например, на протяжении 2014–2016 года рубль упал на 100 %, а максимальные ставки в банках принесли бы вкладчикам только 25%. Поэтому более выгодным считаются вклады в расширение производства, запуск новых цехов и капитальное строительство.

Инвестирование подразумевает не только вложение, но и анализ всей работы предприятия. Перед тем как инвестировать, нужно изучить, на сколько поднимутся налоги, какая ожидается инфляция, какая есть сырьевая база и сможет ли она обеспечить потребности производства, каковы у рынка перспективы и пр. Аналитика обычно осуществляется на основе следующей информации: нужны ли компании инвестиции в принципе и какого рода они необходимы. 

Принято считать, что инвестиции нужны только для получения финансовой выгоды, то есть для увеличения капитала. Между тем классическая трактовка смысла инвестиционных вложений говорит о том, что кроме получения финансовой выгоды смысл инвестирования заключается и в достижении полезного эффекта, экономического или социального. Значит можно сделать вывод, что экономическая сущность инвестиций подразумевает вложение определенных средств для последующего роста капитала, который положительно скажется и на социальной сфере.

Так как роль инвестиций состоит в достижении определенного экономического эффекта, главным  необходимым действием является размещение средств не только в денежных активах, но и в замене средств производства или модернизации действующих фондов. Экономическая эффективность инвестиций тесно связана не только с обновлением основных средств производства, но и с освоением новых технологических решений.

В глобальном смысле инвестиции представляют собой единство двух систем: финансовых затрат и материальных ресурсов. Поэтому экономическая сущность инвестиций представляет собой процесс преобразования ресурсов в объекты инвестирования, которые в свою очередь приносят доход и обеспечивают рост капитала.

Для того чтобы процесс инвестирования не стал убыточным, необходимо четко рассчитать экономический эффект от вложения капитала. Для этого и нужна экономическая оценка инвестиций. Процесс оценки состоит в определении следующих показателей: абсолютной эффективности проекта и сравнительной эффективности проекта.

К показателям абсолютной эффективности можно отнести следующие:

Срок окупаемости, который рассчитывается по следующей формуле:

,

(1)





где РР – это срок окупаемости в годах; 

K – это сумма первоначально вложенных средств; 

СF – это ежегодные средние поступления. 

Результат является сроком, за который окупится данный проект.

Коэффициент экономической эффективности дает возможность определить прибыль, которая будет получена с одной единицы капитальных вложений. Рассчитывается путем деления прогнозируемой прибыли на сумму инвестиций.

Полученные данные необходимо сравнить с нормативными (существующими) данными. Если срок окупаемости меньше, чем нормативный, а коэффициент экономической эффективности больше, то проект можно считать перспективным.

Эффективным признается результат, при котором прогнозируемый срок окупаемости меньше существующего, а существующий коэффициент нормативности больше прогнозируемого. Такая оценка экономической эффективности инвестиций дает возможность очень быстро определить наиболее приемлемый проект вложения капитала.

 Методы оценки эффективности инвестиционных проектов

В зависимости от стратегических целей развития предприятия в инвестиционную программу могут быть внедрены разнообразные проекты, которые будут предназначаться для решения различного уровня задач.

Определение привлекательности проекта по сравнению с другими проектами требует использования общих правил их оценки и сравнения. В проектном анализе эти правила называются критериями оценки решений. Их использование помогает аналитику принять единственно правильное решение – принять проект к реализации или отклонить его. Выбор конкретного критерия для принятия решения о финансировании проекта зависит от разных факторов: существующие ограничения по ресурсам проекта, колебания потоков финансовых средств. При рассмотрении конкретных критериев необходимо брать во внимание согласованность расчетов во времени, т.к. денежные потоки в разные периоды имеют различную ценность. Инвестиции считаются целесообразными, если денежный поток от реализации проекта достаточен для возврата начальной суммы капиталовложений и обеспечена необходимая отдача на вложенный капитал.

Для того чтобы оценить проект нужна информация: интервал планирования, основные технические характеристики проекта, размер и вид вложений, прогнозируемый процент инфляции по официальной информации, график поступления инвестиций, длительность инвестиционного процесса, срок его эксплуатации, уровень производственных затрат, ожидаемый уровень объемов производства, условия кредитования, условия налогообложения, источники финансирования проекта. На основании исходных данных и описания разделов бизнес–планов формируется представление о проекте. В качестве наиболее распространенных являются интегральные показатели, основанные на концепции дисконтирования. К ним относят: чистый денежный поток; чистый приведенный доход; коэффициент выгоды–затраты; внутренняя норма доходности(рентабельности); период окупаемости; индекс доходности (рентабельности).

Кроме вышеприведенных вариантов оценки эффективности, существует еще ряд популярных методов оценки. К ним относятся:

Метод чистого дохода, приведенного к настоящему времени. Смысл состоит в прогнозировании денежных потоков от производимых инвестиций. Причем денежные потоки должны быть выстроены за вычетом платежей по кредитам и затрат, связанных с осуществлением инвестиционного проекта. Для расчетов берется период, равный сроку осуществления проекта. Денежные потоки за каждый период рассчитываются с учетом предстоящих расходов. Далее каждый поток дисконтируется (то есть приводится к ценам настоящего времени). Конечный результат и представляет сумму чистого дохода. Если проект перспективен, итог расчетов должен иметь положительное значение. Но даже если в результате расчетов чистый денежный поток имеет отрицательное значение, чаще всего это результат ошибки в расчетах. То есть выбора не верной или слишком высокой ставки дисконтирования.

Методы оценки экономической эффективности инвестиций играют важную роль при определении целесообразности капиталовложений, но так же следует учитывать и факторы, оказывающие влияние на инвестиционный климат в целом. Факторы, влияющие на эффективность инвестиций, делятся на три группы:

–факторы, оказывающие влияние на экономику страны;

–факторы, влияющие на экономику отдельных регионов;

–факторы, воздействующие на эффективность инвестиций отдельных предприятий.

Положительное значение факторов влияния обеспечивает подъем инвестиционной работы, отрицательное способно не только снизить капиталовложения, но и плохо сказаться на экономике страны в целом.

Методы оценки эффективности, не включающие дисконтирование, иногда называют статистическими методами оценки эффективности инвестиций. Эти методы основываются на проектные, плановые и фактические данные о затратах и результатах, обусловленные реализацией инвестиционных проектов. При использовании данных методов в отдельных случаях приходят к такому статистическому методу, как расчет среднегодовых данных о затратах и результатах (доходах) за весь срок использования проекта. Этот ход используется в тех случаях, когда затраты и результаты не равномерно распределяются по годам применения инвестиционного проекта.

Статистические методы оценки эффективности инвестиций можно условно разделить на две группы:

Методы абсолютной эффективности инвестиций (метод, основанный на расчете сроков окупаемости инвестиций, и метод, основанный на определении нормы прибыли на капитал);

Методы сравнительной эффективности вариантов капитальных вложений (метод накопленного сальдо денежного потока (накопленного эффекта) за расчетный период; метод сравнительной эффективности – метод приведенных затрат; метод сравнения прибыли).

Дисконтирование – метод оценки инвестиционных проектов путем выражения будущих денежных потоков, связанных с реализацией проектов, через их стоимость в текущий момент времени Методы оценки эффективности инвестиций, основанные на дисконтировании, применяются в случаях крупномасштабных инвестиционных проектов, реализация которых требует значительного времени, они показаны на рисунке 1.

 

Рисунок 1 – Методы оценки инвестиционных проектов

ROI – это коэффициент возврата инвестиций, показатель рентабельности вложений. Он в процентном соотношении демонстрирует прибыльность (при значении больше 100%) или убыточность (при значении меньше 100%) конкретной суммы вложения денежных средств в определенный проект. Для вычисления данного показателя требуются следующие данные: себестоимость продукта (или услуги) — включает в себя абсолютно все затраты на покупку частей для продукции, доставку до склада, производство товара, зарплату работникам и т.д. Доход — конечная прибыль с продажи продукта или услуги. Сумма инвестиций — суммарное количество денежных средств, которые выступали в роли вложения, например, бюджет на контекстную рекламу. Период окупаемости инвестиций (РР). Срок окупаемости инвестиций связан с ликвидностью. Такой метод, направленный на краткосрочную оценку, рассматривает, как скоро инвестиционный проект окупит себя. Согласно анализу PP, чем быстрее проект может окупить первоначальные затраты, тем лучше. РР заостряет внимание на поступлениях от осуществления проекта и на скорости этих поступлений, а не на уровне доходности или общей прибыли. Применяя данный критерий, нужно определить приемлемый срок окупаемости, как меру оценки капитальных вложений. Чем выше ликвидность нужна инвестору, тем короче должен быть PP. Ясно, что выбор конечного РР является произвольным. У метода РР есть два главных недостатка. Во-первых, он не принимает во внимание поступления, возникающие после завершения срока окупаемости проекта. Этот недостаток отражает краткосрочную ориентацию метода. Поэтому использование критерия РР как инструмента для принятия решения отвергает те проекты, которые рассчитаны на длительный срок окупаемости и принимает те, которые обеспечивают быстрый возврат вложенных ресурсов, даже если они будут скромными и недолговременными.

Вторым важным недостатком анализа РР является то, что он игнорирует временной аспект стоимости денег. Гривна, полученная когда–либо в будущем, соизмеряется с гривной, потраченной сейчас, как будто они имеют одинаковую стоимость. Это сравнение ошибочно. Для решения этой проблемы была предложена усовершенствованная версия срока окупаемости – «дисконтированный период окупаемости инвестиций», который будет рассмотрен далее. РР часто используется на практике. В самом деле, нет ничего плохого в оценке срока окупаемости проектов. Он часто оказывается полезным как общий подход к определению уровня ликвидности. Однако не следует использовать критерий РР как единственный показатель для принятия решений о капитальных вложениях. 

Учетная методика ориентирована на административно-плановую экономику и не дает достаточно объективной оценки по инвестиционным проектам, так как не учитывает наличие временного лага между затратами и результатом 1.

При оценке инвестиционных проектов расчетную норму прибыли сравнивают с принятой для предприятия нормой прибыли. Проект считается экономически выгодным, если значение показателя превосходит норму прибыли, принятую инвестором.

К основным недостаткам расчетной нормы прибыли можно отнести:

– расчетная норма прибыли не учитывает изменение стоимости денег во времени. Так как не учитывается различная стоимость денег (прибыли) в зависимости от времени их получения, средняя прибыль рассчитывается за весь период использования инвестиционного проекта, а это в свою очередь, не всегда корректно.

– расчетная норма прибыли пренебрегает возможностью разной продолжительности проектов, носит показательный характер.	Первоначальный вложенный капитал состоит из затрат на покупку и установку основных средств и увеличение оборотного капитала, требуемого на начальном этапе инвестиций. Однако на последнем этапе осуществления проекта вложенный капитал сокращается до остаточной стоимости оборудования плюс оставшиеся компоненты оборотного капитала.

Метод оценки эффективности инвестиционного проекта на основе чистой приведенной стоимости позволяет принять управленческое решение о целесообразности реализации проекта исходя из сравнения суммы будущих дисконтированных доходов с издержками, необходимыми для реализации проекта (капитальными вложениями).

Чистый доход (NPV)  – это разница между суммой выручки от реализации и всеми издержками предприятия. Основной формой чистого дохода является прибыль. Чистый доход – показатель позволяет определить чистый доход инвестиционного проекта без учета фактора дисконтирования(млн.руб.), определяется суммой показателей чистого денежного потока и чистым денежным потоком накопленного итога.

(NPV) – это сумма дисконтированных значений потока платежей, приведённых к сегодняшнему дню. Показатель NPV представляет собой разницу между всеми денежными притоками и оттоками, приведенными к текущему моменту времени (моменту оценки инвестиционного проекта). Он показывает величину денежных средств, которую инвестор ожидает получить от проекта, после того, как денежные притоки окупят его первоначальные инвестиционные затраты и периодические денежные оттоки, связанные с осуществлением проекта. Поскольку денежные платежи оцениваются с учётом их временной стоимости и рисков, NPV можно интерпретировать как стоимость, добавляемую проектом. Ее также можно интерпретировать как общую прибыль инвестора.

Комплексная оценка экономической эффективности инвестиционного проекта осуществлена на основе следующих показателей:

Чистый приведенный эффект характеризует абсолютный результат или конечный эффект инвестиционной деятельности (в ден. ед.).

NPV – прибыль проекта, приведенная к настоящей стоимости. NPV – дисконтированный показатель ценности проекта, определяемый как сумма дисконтированных значений поступлений за вычетом затрат, получаемых в каждом году в течение срока жизни проекта.

Если: NPV0, проект следует принять;

NPV0, проект следует отвергнуть;

NPV=0, проект ни прибыльный, ни убыточный.

Для признания проекта эффективным с точки зрения инвестора необходимо, чтобы NPV был положительным. При сравнении альтернативных проектов предпочтение должно отдаваться проекту с большим значением (при условии, что оно положительно).

Равенство нулю означает, что при осуществлении инвестиционного проекта обеспечивается уровень доходности инвестиционных вложений, равный принятой норме дисконта.

Инвестор может принять решение о реализации инвестиционного проекта с отрицательной величиной NPV, но он при этом должен сознавать, что реализация проекта не обеспечит требуемую доходность инвестиций в размере нормы дисконта, и может даже принести убыток.

Внутренний уровень доходности – это норма процента, при которой чистый приведенный эффект равен нулю или отношение поступлений к затратам по проекту равно 1.

IRR – технически представляет ставку дисконтирования, при которой достигается безубыточность проекта, означающая, что чистая дисконтированная величина потока затрат равна чистой дисконтировано величине потока доходов.

IRR – показывает ожидаемую доходность проекта, максимально допустимый относительный уровень расходов, которые могут быть ассоциированы с данным проектом.

Если значение IRR превышает стоимость капитала, привлекаемого для финансирования проекта, то такой проект рассматривается как выгодный, и наоборот.

Внутренняя норма доходности - положительной число, такое, что NPV:

– при r=IRR обращается в ноль;

– при всех r>IRR отрицателен;

– при всех r 1 – проект следует принять PI < 1 – отвергнуть PI = 1 – ни прибыли, ни убытков.

Срок окупаемости служит для определения степени рисков реализации проекта и ликвидности инвестиций. Различают простой срок окупаемости и динамический. Простой срок окупаемости проекта – это период времени, по окончании которого чистый объем поступлений (доходов) перекрывает объем инвестиций (расходов) в проект, и соответствует периоду, при котором накопительное значение чистого потока наличности изменяется с отрицательного на положительное. Расчет динамического срока окупаемости проекта осуществляется по накопительному дисконтированному чистому потоку наличности. Дисконтированный срок окупаемости в отличие от простого учитывает стоимость капитала и показывает реальный период окупаемости. 

Окупаемость капитальных вложений может быть использована как показатель сравнительной эффективности капитальных вложений при выборе их оптимального варианта. Разные варианты решения данной экономической задачи – развития отрасли, предприятия и т. д. – обычно требуют различных капитальных вложений и текущих затрат, причём варианты, требующие больших вложений, имеют меньшую себестоимость (если вариант с большими капитальными вложениями имеет и большую себестоимость, то он явно невыгоден). Для выбора оптимального варианта проводится попарное сравнение вариантов по капитальным вложениям и текущим затратам. Определяется по произвольно выбранной паре лучший вариант, дающий меньший срок окупаемости. Затем «цепным» методом этот лучший вариант сопоставляется с любым следующим, вновь определяется лучший из двух и т. п., пока не будет найден лучший вариант из всех рассмотренных. В результате такого сравнения устанавливается сравнительная эффективность вариантов по соотношению разности капитальных вложений и разности текущих затрат.

При большом количестве вариантов расчёт делается обычно не по окупаемости капитальных вложений, а по минимуму приведённых затрат, причём в качестве норматива применяется величина, обратная сроку окупаемости. Если речь идёт о замене существующей техники, то её показатели рассматриваются как один из сравниваемых вариантов.

1.3 Способы анализа рисков инвестиционного проекта

В общем случае под риском понимают возможность наступления некоторого неблагоприятного события, влекущего за собой различного рода потери (например, получение физической травмы, потеря имущества, получение доходов ниже ожидаемого уровня и т.д.).

Предпринимательская деятельность содержит определенную долю риска, которую должен взять на себя предприниматель, определив характер и масштабы этого риска.

Закон РФ «О предприятиях и предпринимательской деятельности» определяет предпринимательство как «инициативную, самостоятельную деятельность граждан и их объединений, осуществляемую на свой страх и риск, под свою имущественную ответственность и, направленную на получение прибыли». Таким образом, законодательно установлено, что осуществление предпринимательской деятельности в любом виде связано с риском.

В предпринимательской деятельности под «риском» принято понимать вероятность (угрозу) потери предприятием части своих ресурсов, недополучения доходов или появления дополнительных расходов в результате осуществления определенной производственной и финансовой деятельности.

Риск – это деятельность, связанная с преодолением неопределенности в ситуации неизбежного выбора, в процессе которой имеется возможность количественно и качественно оценить вероятность достижения предполагаемого результата, неудачи и отклонения от цели.

В явлении «риск» можно выделить следующие элементы, взаимосвязь которых и составляет его сущность:

– возможность отклонения от предполагаемой цели, ради которой осуществлялась выбранная альтернатива;

– вероятность достижения желаемого результата;

– отсутствие уверенности в достижении поставленной цели;

– возможность материальных, нравственных и др. потерь, связанных с осуществлением выбранной в условиях неопределенности альтернативы.

Основными чертами риска являются: противоречивость, альтернативность и неопределенность.

Такая черта как противоречивость в риске приводит к столкновению объективно существующих рискованных действий с их субъективной оценкой.

Так как наряду с инициативами, новаторскими идеями, внедрением новых перспективных видов деятельности, ускоряющими технический прогресс и влияющими на общественное мнение и духовную атмосферу общества, идут консерватизм, догматизм, субъективизм и т.д.

Альтернативность  в риске предполагает необходимость выбора из двух или нескольких возможных способов решений, направлений, действий. Если возможность выбора вариантов отсутствует, то не возникает рискованной ситуации, а, следовательно, и риска.

Можно выделить следующие функции риска:

Стимулирующая функция риска, которая проявляется в двух аспектах:

– конструктивный аспект, который включает в себя исследование источников риска при проектировании операций и систем, конструировании специальных устройств, операций, форм сделок, снижающих или исключающих возможные последствия риска как отрицательного отклонения;

– деструктивный аспект, который проявляется в том, что реализация решений с неисследованным или необоснованным риском может привести к реализации объектов или операций, которые относятся к авантюрным, волюнтаристским;

Защитная функция риска имеет так же два аспекта:

– историко-генетический аспект состоит в том, что юридические и физические лица вынуждены искать средства и формы защиты от нежелательной реализации риска;

– социально-правовой аспект заключается в объективной необходимости законодательного закрепления понятия «правомерности риска», правового регулирования страховой деятельности;

– компенсирующая функция риска может обеспечить компенсирующий эффект (положительная компенсация), т.е. дополнительную по сравнению с плановой прибыль в случае благоприятного исхода (реализации шанса);

– социально-экономическая функция риска, которая состоит в том, что в процессе рыночной деятельности риск и конкуренция позволяет выделить социальные группы эффективных собственников в общественных классах, а в экономике – отрасли деятельности, в которых риск приемлем. Вмешательство государства в рисковые ситуации на рынках (включая гарантии, например, в финансово–кредитной сфере) ограничивает эффективность социально-экономической функции риска.

Анализ рисков – процедуры выявления факторов рисков и оценки их значимости, по сути, анализ вероятности того, что произойдут определенные нежелательные события и отрицательно повлияют на достижение целей проекта. Анализ рисков включает оценку рисков и методы снижения рисков или уменьшения связанных с ним неблагоприятных последствий.

Оценка рисков – это определение количественным или качественным способом величины (степени) рисков.

Американский эксперт Б. Берлимер предложил при анализе использовать некоторые допущения:

– потери от риска независимы друг от друга;

– потеря по одному направлению деятельности не обязательно увеличивает вероятность потери по другому (за исключением форс-мажорных обстоятельств);

– максимально возможный ущерб не должен превышать финансовых возможностей участника.

Анализ рисков можно подразделить на два взаимно дополняющих друг друга вида: качественный и количественный. Качественный анализ имеет целью определить (идентифицировать) факторы, области и виды рисков. Количественный анализ рисков должен дать возможность численно определить размеры отдельных рисков и риска предприят.......................