Сущность и формы иностранных инвестиций

ВВЕДЕНИЕ

Понятие «инвестиции» довольно часто употребляется, когда речь заходит об экономике. Под данным термином подразумевается вложение финансовых средств в определенную сферу деятельности или бизнес краткосрочной или долгосрочной перспективе. 

Привлечение инвесторов из разных точек мира является обычной практикой любой национальной экономики и свидетельствует о положительной динамике ее развития. Участие зарубежных вкладчиков в формировании национального продукта является благоприятным фактором развития. Однако из-за различия в нормах и предписаниях стран-участниц инвестиционного процесса встает вопрос о международном правовом регулировании иностранных инвестиций, и в первую очередь, - это согласование законодательных норм, касающихся правовой базы собственности и налогообложения. 

Одной из стратегических задач по развитию экономики страны является привлечение зарубежных инвестиций, правовое регулирование которых осуществляется на основании международных договоров и законодательных актов, в том числе закона «Об иностранных инвестициях в Российской Федерации». 

Зарубежные вложения представляют собой инвестирование иностранных ресурсов (капитала) в располагающиеся на территории России объекты предпринимательской деятельности. В качестве сферы инвестирования выступают ценные бумаги, материальное имущество, услуги, информация, имущественные или неимущественные права. 

В качестве инвесторов могут выступать организации или частные лица, осуществляющие инвестирование в любой из разрешенных законодательно форм в виде долевого участия в совместных предприятиях, создания компании с 100%-м иностранным участием, прав на пользование землей и ресурсами, ценных бумаг, государственных займов. 

В зависимости от уровня контроля деятельности компании зарубежные вложения капитала подразделяют на прямые и портфельные. К прямым зарубежным инвестициям относятся вложения ресурсов, подразумевающие участие инвестора непосредственно в работе предприятия, в управлении деятельностью и распределении дохода. К таковым относятся следующие виды вложений: организация на территории РФ филиалов (представительств) зарубежной фирмы (инвестор в таком случае выступает единственным собственником компании; приобретение (поглощение) отечественного предприятия инвестором из другой страны; предоставление расположенной за рубежом материнской компанией займов и кредитов филиалу на территории РФ; предоставление отечественным предприятиям права на использование технологий, разработанных иностранным инвестором; приобретение акций российской компании, позволяющее иностранному вкладчику контролировать ее деятельность; реинвестирование доходов зарубежного вкладчика в РФ. 

Россия – весомый участник международных инвестиционных процессов. Несмотря на это, в связи с событиями, происходившими в 2014 году (введение санкций против России, присоединение Крыма), Россия (по данным ЦБ РФ) сдала позиции по объемам иностранных инвестиций. Однако можно проследить положительную динамику в привлечении прямых инвестиций из офшоров. Привлечение инвеcтиций дoлжнo coпрoвoждaтьcя принятием зaкoнoпрoектoв, реглaментирующих рaбoту инocтрaнных инвеcтoрoв в Рoccии в cфере тoргoвoй пoлитики, движения тoвaрoв и кaпитaлoв (coглaшение c ВТO, меры пo пoддержaнию рoccийcких экcпoртерoв в уcлoвиях aнтидемпингoвых oгрaничений и т.п.). Тaкже неoбхoдимo рaзрaбaтывaть кoнцепции cтрaхoвaния и гaрaнтий инocтрaнных инвеcтиций в Рoccии. 

Степень разработанности научных вопросов, исследуемых в ВКР. Выводы настоящего исследования выстроены на основе изучения научных трудов отечественных и зарубежных авторов, внесших существенный вклад в 

разработку теоретических и практических аспектов в теорию прямых иностранных инвестиций и их государственного регулирования. Это, в частности, труды Некрасова И.В., Алешина В.А., Зотова А.И., Скляровой Ю.М., Латышевой Л.А., Склярова И.Ю., Гурновича Т.Г., Аксенова Н., Антонова С., Добровольский В.П., Якушев А.О., Ашикарьян К.Ю. 

Среди зарубежных авторов следует отметить работы таких экономистов, как: Хеллер К., Хейфец Б.А., Хау Дж., Уотшем Т.Дж., Паррамоу К. 

Положенные в основу современные исследования отечественных и зарубежных ученых позволили провести анализ прямых иностранных инвестиций и инвестиционной деятельности, рассмотреть правовые основы и проработать вопросы государственного регулирования иностранных инвестиций. 

Однако следует отметить, что вопросы государственного регулирования прямых иностранных инвестиций изучены недостаточно, и, следовательно, необходимы научные исследования, направленные на дальнейшее их развитие. 

Цель и задачи ВКР. Целью ВКР является разработка научно-практических рекомендаций по совершенствованию системы государственного регулирования прямых иностранных инвестиций. 

Цель исследования достигается путем решения следующего ряда задач: 

проведение анализа научной литературы и законодательной базы, определение проблем, направлений и путей повышения эффективности государственного регулирования прямых иностранных инвестиций; 

исследование форм прямых иностранных инвестиций;

изучение международного и российского опыта регулирования инвестиционных процессов в экономике; 

рассмотрение законодательной базы, правовых аспектов регулирования прямых иностранных инвестиций; 

разработка рекомендаций по совершенствованию системы государственного регулирования прямых иностранных инвестиций. 

Предмет исследования. Предметом исследования в работе являются государственное регулирование прямых иностранных инвестиций. 

Объект исследования. Объект исследования в работе – страны, участвующие во внешнеэкономической деятельности. 

Теоретическая и методологическая основа исследования. Теоретической и методологической базой ВКР в работе послужили труды зарубежных и отечественных ученых в сфере государственного регулировании прямых иностранных инвестиций. В решении конкретных задач использовались системный подход, метод анализа и синтеза, метод классификации и другие общенаучные методы к изучаемой проблеме в исследовании. 

Научная новизна. Научная новизна работы заключается в следующем: 

проведен современный анализ международного и российского опыта в вопросах государственного регулирования прямых иностранных инвестиций; 

изучены существующие подходы к государственному и правовому регулированию прямых иностранных инвестиций, инвестиционная политика развитых и развивающихся стран. Определена авторская позиция к вопросу государственного регулирования прямых инвестиций; 

разработаны рекомендации по совершенствованию системы государственного регулирования прямых иностранных инвестиций. 

Теоретическая и практическая значимость результатов исследования имеет как теоретико-методический, так и практический характер. Разработанные теоретические и методические вопросы, а также практические рекомендации имеют существенное значение для формирования инвестиционной политики стран, привлекающий иностранный капитал в экономику. Их практическое применение позволит решить одну из важнейших задач – обеспечить эффективность иностранных инвестиций в 

экономику нашей страны и снизить административные барьеры для иностранного капитала. 

Практическая значимость исследования заключается в возможности использования полученных результатов в ходе разработки принципов и рекомендаций по государственному регулированию иностранных инвестиций. Содержащиеся в исследовании теоретические и методологические разработки могут быть применены для повышения эффективности иностранных вложений в отечественную экономику. 

Апробация результатов исследования. По результатам ВКР опубликована научная статья «К вопросу привлечения иностранных инвестиций в экономику РФ» Сборник материалов международной молодежной научной конференции «XXIII Туполевские чтения (школа молодых ученых)», – Казань: Изд-во КНИТУ-КАИ, 2017 объемом 0.4 п.л. (в печати). 

Структура ВКР. ВКР состоит из введения, трех глав, заключения, списка использованной литературы, аннотации на русском и английском языках. 









































1. ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ ОСНОВЫ ГОСУДАРСТВЕННОГО РЕГУЛИРОВАНИЯ ПРЯМЫХ ИНОСТРАННЫХ ИНВЕСТИЦИЙ



Сущность и формы иностранных инвестиций



Необходимость привлечения иностранного капитала в экономику страны связаны не только с потребностями в дополнительных инвестициях, но и процессами интернационализации и глобализации, которые активно развиваются в мировом сообществе. Страны с высокоразвитой рыночной экономикой активно привлекают иностранный капитал, и это нормальный и естественный процесс. В нашем обыденном сознании пока еще достаточно прочны негативные отношения к иностранному капиталу, сформированные определенными политическими силами и недальновидными экономистами. До сих пор популярны в определенных кругах призывы не «продавать Россию». Однако движение в сторону цивилизованного рынка, необходимость вступления в международные экономические организации и другие факторы однозначно требуют более внимательного отношения к данной проблеме [37]. 

Важную роль в развитии национальной экономики любой страны играют иностранные инвестиции. Сегодня существует множество интересных и привлекательных проектов, но есть и проблемы в их финансировании. Часто возникает ситуация, когда на развитие грандиозного проекта в стране недостаточно капитала, и в этом случает, могут быть привлечены инвестиции других стран. Привлечение средств иностранных инвесторов способствует активизации инвестиционного процесса, способствует внедрению современных технологий, использованию передового и зарубежного опыта, развитию малого и среднего бизнеса, росту инвестиционного потенциала территорий и др. 

Любая страна заинтересована в привлечении иностранного капитала, так как это один из эффективных способов развития страны на общем мировом рынке. Преимуществами иностранных инвестиций являются следующее: 

создается организация с участием иностранного капитала; 

реализуется льготный режим ввода в страну, позволяющий не переплачивать проценты за пользование; 

контроль практически отсутствует на территории инвестируемого государства; - отсутствует раздельный учет доходов внешних и внутренних инвестиций; 

оплачивается минимальная сумма налогов; 

сумма доходов не выплачивается инвестору в определенный срок, что позволяет проекту развиваться успешнее [8]. 

В таблице 1.1. представлены виды и классификационные признаки иностранных инвестиций. Классификация иностранных инвестиций осуществляется в зависимости от влияющего фактора и распределяется следующим образом: 

В зависимости от формы собственности на иностранный капитал: 

- частные – свой вклад делают частные инвесторы, которые размещаются за пределами этой страны; 

- государственные – денежные средства, направлены по приказу правительственных организаций; 

- смешанные – это совместный капитал частных и государственных структур [12]. 



Таблица 1.1. – Виды и классификационные признаки иностранных инвестиций [21]

	Классификационный признак

	Вид иностранных инвестиций

	1

	2

	В зависимости от активов, в которые происходит вложения капитала

	Реальные инвестиции – вклад в долгосрочный проект с приобретением новых производственных объектов за границей.

	





Продолжение таблицы 1.1.

	1

	2

	Формы собственности на инвестиционные ресурсы

	Государственные инвестиции – бюджет государства, направленный за рубеж по решению правительственных организаций.

	Частные инвестиции – вклад частных инвесторов в объекты, размещенные вне территориальных пределов данной страны.

	Смешанные иностранные инвестиции – совместные инвестиции государства и частных инвесторов осуществляемые за рубежом.

	В зависимости от характера использования

	Предпринимательские инвестиции – вложение в бизнес, направленное на получение прибыли в виде дивиденда.

	Ссудные инвестиции – связаны с предоставлением средств на заемной основе с целью получения процента.

	В зависимости от объекта вложения инвестиций

	Прямые иностранные инвестиции – вложения иностранных инвесторов с последующим правом контроля и участия в управлением предприятием.

	Портфельные инвестиции – вложения ценных бумаг с целью получения дохода в виде процентов и дивидендов.

	



По активам, которые входят в состав инвестируемого капитала выделяют: 

- реальные, которые представляют вклад капитала в долгосрочные проекты с приобретением нового производственного оборудования за рубежом; 

- нематериальные – это покупка лицензий, патентов и других нематериальных прав; 

- финансовые – это покупка акций, облигаций и других документов на имущество. 

По объекту вложения инвестиций выделяют: 

- прямые иностранные инвестиции – распространенный тип вложения, который предусматривает целенаправленное вложение денежных средств с постоянным участием и контролем инвестора в инвестиционном проекте; - портфельные инвестиции, когда инвестор покупает часть акций, по которым получает проценты или дивиденды; 

- прочие инвестиции – сюда можно включить банковские вклады, кредиты, кредиты от иностранных государств и другие. 

По характеру использования выделяют: 

- ссудные инвестиции, когда средства выдаются на основе займа с целью получения процентов за пользование; 

- предпринимательские инвестиции – это получение средств, направленных на получение процентов от полученной прибыли. 

Формы иностранных инвестиций, как и виды, могут подразделяться на несколько категорий: 

финансовые – это инвестиции, в состав которых могут входить не только денежные средства, но и купленные ранее ценные бумаги. 

основные фонды – вложение денег на приобретение зданий, сооружений, машин, инструментов и других основных средств. 

Для любой страны важным моментом считается привлечение иностранных инвестиций, так как этот способ позволяет развивать не только проект, но и экономику страны, в целом. Основными способами привлечения иностранных инвестиций считаются создание за рубежом нового филиала или совместного предприятия. На сегодняшний день можно наблюдать и новый способ, при котором прямые инвестиции направлены на приобретение уже существующего предприятия. Такая продажа связана с тем, что в условиях современной глобализации особо ожесточилась конкуренция, которая препятствует рациональному развитию предприятия на рынке 

страны. Действия требуют наладки производственного процесса, то есть покупки нового оборудования, введения новых мощностей, ускорения финансовых оборотов на предприятии [24]. Международные инвестиции идут на покупку новых технологий и новаций, в которых нуждаются современные организации. В таком случае первым шагом в привлечении инвестиций считается развитие старых отраслей по новым информационным и производственным технологиям. Особенности вложения иностранных инвестиций в старые отрасли заключаются в том, что необязательно вводить, что-то новое, чтобы получить прибыль. Достаточно будет модернизировать основные фонды. Преимуществом в таких случаях считается то, что необходимо будет затратить лишь часть инвестируемого капитала, а вторую часть иностранный инвестор может пустить на дополнительное развитие и соответственно получение большей прибыли. 

Чтобы улучшить приток иностранного капитала, необходимо создать систему, которой смогут пользоваться вкладчики удаленно, то есть имеется в виду создание бухгалтерской отчетности, внедрение интегральных механизмов управления инвестициями. 

Главными тенденциями привлечения инвестиций в мире считаются: 

- глобализация и интернационализация инвестиционных проектов; 

-сами инвестиционные проекты должны быть максимально направлены на формирование благоприятных условий, где зарубежные инвестиции смогут приносить доход не только своему вкладчику, но и непосредственно всем участникам этого процесса [23]. 

Прямые иностранные инвестиции — вложение капитала с целью приобретения долгосрочного экономического интереса в стране приложения капитала, обеспечивающее контроль инвестора над объектом размещения капитала. 

К прямым иностранным инвестициям относятся как первоначальное приобретение инвестором собственности за рубежом, так и все последующие 

сделки между инвестором и предприятием, в которое инвестирован капитал. Прямые инвестиции - это частный случай перехода финансовых инвестиций в реальные. Инвестор, покупая некоторое количество акций предприятия или организации, которое требует его участия в процессе управления ими, или контрольного пакета акций, превращаются из финансового в реального инвестора. Эти инвестиции, осуществленные таким образом, называются прямыми инвестициями [25]. 

В экономической литературе под прямыми инвестициями понимают целенаправленное приобретение контрольного пакета акций предприятия без присутствия в такой покупке спекулятивных мотивов. Именно это, отличает их от портфельных инвестиций. 

Прямой инвестор — государственные и частные организации, физические  и юридические  лица, а также их объединения, владеющие предприятием с прямыми инвестициями за рубежом. 

Целью прямых иностранных инвестиций является получение прибыли с деятельности проинвестированного предприятия через участие в его управлении. В результате прямых инвестиций инвестор получает долю не менее 10% в уставном капитале предприятия, а это в свою очередь дает возможность иметь представителя инвестора в совете директоров и активно участвовать в управлении предприятием, влиять на бизнес, в который вложены инвестиции [27]. 

Основными формами прямых иностранных инвестиций являются открытие за рубежом предприятий, в том числе создание дочерних компаний или открытие филиалов, создание совместных предприятий, покупка контрольного пакета акций предприятий страны-донора и др. 

Предприятие с иностранными инвестициями может иметь форму: 

- дочерней компании — предприятие, в котором прямой инвестор-нерезидент владеет более 50 % капитала; 

- ассоциированной компании — предприятие, в котором прямой инвестор-нерезидент владеет менее 50 % капитала; 

- филиала — предприятие, полностью принадлежащее прямому инвестору. 

Инвестор имеет намерение управлять предприятием. Контрольный пакет акций может составлять различную долю в уставном капитале предприятия, это зависит от количества обладателей этими акциями и распределения акций между ними. Иногда владение 10 % акций достаточно для получения контрольного пакета, но 50 % плюс одна акция дает безусловное право управлять предприятием. Прямые инвестиции подразделяются на внутренние и международные. Особый интерес представляют международные прямые инвестиции [30]. В международной практике прямые иностранные инвестиции чаще всего получают развивающиеся страны, но и развитые страны также заинтересованы в их получении. Баланс поступивших и направленных в другие страны прямых инвестиций характеризует страну как донора или как импортера прямых инвестиций. 

Крупнейшими донорами прямых инвестиций являются наиболее развитые страны мира и оффшорные зоны мира. Крупнейшими потребителями прямых инвестиций являются развивающиеся страны со стабильной экономикой. Однако, есть страны, например Китай, у которых объем прямых инвестиций из страны (в 2014 году около 100 млрд. долл.), приблизительно равен прямым иностранным инвестициям в Китай (120 млрд. долл.). Россия является типичным импортером прямых иностранных инвестиций [51]. 

Привлекательность прямых иностранных инвестиций заключается в том, что страна получает деньги с новыми технологиями и оборудованием, увеличивающим производственный потенциал страны. Портфельные иностранные инвесторы преследуют спекулятивные цели, приобретая ценные бумаги тех компаний, которые обеспечивают им быстрый рост доходов и мгновенно избавляются от ценных бумаг компаний, как только появляются признаки долговременного снижения цен на них. 

Прямые зарубежные инвестиции носят долговременный характер. Поэтому инвестор развивает производство, вкладывает в него не только деньги, но и привносит технические и технологические новинки, повышающие эффективность производства и конкурентоспособность производимой продукции, завоевывает новые рынки сбыта [38]. 

Все это возможно при ряде условий, которые обобщенно называют инвестиционным климатом страны. Его понимают как правовое обеспечение работы иностранного капитала в стране. Для инвестора важна как прибыль, так и условия ее вывоза из страны, налоги на выводимую прибыль. Кроме этого, важны условия функционирования его капитала в стране, уровень управляемости предприятием, кадровый потенциал работников, их уровень квалификации. Важным элементом инвестиционного климата страны является уровень коррупции. При высоком уровне коррупции иностранный капитал быстро покидает страну, несмотря на возможную потерю вложений. Прямые инвестиции предполагают наличие привлекательного инвестиционного климата в стране. Многие международные инвестиционные фонды изучают инвестиционный климат стран, степень риска потери вложений. Эта оценка существенно влияет на объем иностранных прямых инвестиций, поступающих в страну импортер. 

Так как прямые инвестиции оказывают положительный эффект на экономику, в мире преобладает тенденция к росту объема прямых инвестиций и снижению объема портфельных инвестиции. Интересная особенность такого вида инвестиций: они вносятся не для извлечения прибыли в ходе работы предприятия, а для её получения после перепродажи своей доли руководству предприятия, либо другим лицам. И хоть это необычный вид инвестиций, они могут быть очень выгодны как инвесторам, так и предприятиям, в которые эти инвестиции вкладываются [29]. 

Прямые иностранные инвестиции (ПИИ) бывают двух видов. Это исходящие — инвестиции, осуществленные определенной страной за её пределами и входящие – инвестиции, поступившие в страну из-за границы. 

Их соотношение определяет инвестиционную позицию страны в международном сообществе. Так например, в США в 2015 г. глобальный объем прямых иностранных инвестиций (ПИИ) вырос на 36 % и достиг 1,7 трлн. долл. В то же время ПИИ в страны с переходной экономикой упали на 54 %. Такова статистика, опубликованная Конференцией ООН [39]. 

Возобновление темпов инвестирования произошло главным образом за счет увеличения на 90 % ПИИ в развитые страны, в том числе в ЕС и США, где в 2015 г. сумма ПИИ выросла в четыре раза по сравнению с рекордно низким значением, зафиксированным годом ранее. Таким образом, в прошлом году на долю развитых стран пришлось 55 % глобальных входящих ПИИ. 

Рост ПИИ произошел в основном за счет трансграничных слияний и поглощений, в то время как капиталовложения во вновь создаваемые производства оставались ограниченными. Кроме того, часть ПИИ была связана с изменениями в корпоративной структуре крупных компаний, которые касались трансферов достаточно больших объемов финансовых средств, но лишь незначительным движением реальных ресурсов. 

В первую десятку стран-реципиентов ПИИ в 2015 г. вошли США (384 млрд. долл. США), Гонконг (163 млрд. долл. США), Китай (136 млрд. долл. США), Нидерланды (90 млрд. долл. США), Великобритания (68 млрд. долл. США), Сингапур (65 млрд. долл. США), Индия (59 млрд. долл. США), Бразилия (56 млрд. долл. США), Канада (45 млрд. долл. США) и Франция (44 млрд. долл. США). Россия не входит в рейтинг 25 самых привлекательных стран для прямых иностранных инвестиций в новом рейтинге A.T. Kearney. Россия входила в топ-25 в последний раз в 2013 г. Главные причины, которые не позволяют России войти в рейтинг, - это неопределенность в отношении выхода экономики из кризиса, 

сохраняющаяся геополитическая напряженность и отсутствие серьезных систематических реформ. 

Прямые иностранные инвестиции осуществляются через специализированные фонды прямых инвестиций (ФПИ). Такие фонды имеют полученные ранее обязательства всех своих подписантов перечислять согласованные заранее суммы инвестиций в случае одобрения таким фондом каких-либо сделок. Инвестиционный интерес подписчика фонда состоит в получении прибыли по истечении нескольких лет с момента его учреждения, когда фонд будет закрыт и проданы все компании или предприятия, проинвестированные фондом. 

Чаще всего страховые компании и пенсионные фонды являются основными подписчиками ФПИ. Фонды осуществляют инвестиции как в малые и средние предприятия, так и в крупные проекты, стоимостью более миллиона долларов. Частные лица, решившие стать инвесторами, также могут стать подписчиками фонда. 

Для выбора фонда необходимо проанализировать следующие факторы: 

- экономическую и политическую ситуацию региона, где осуществляет свою деятельность ФПИ; 

- как долго работает фонд. какова политика фонда, этапы становления и его развития; 

- экономическая ситуация в стране в целом. 

Оценка прямых инвестиций использует набор обычных показателей эффективности инвестиций: рентабельность инвестиций, срок их окупаемости, приведенная чистая стоимость, норма доходности инвестируемого капитала и другие. Сразу следует отметить, что иностранное прямое инвестирование всегда имеет риски более высокие, чем у себя дома. Поэтому оценка рисков является существенной составляющей общей оценки эффективности прямых зарубежных инвестиций. 

Иностранный инвестор оценивает эффективность своих вложений на основании собственных показателей, в которых помимо указанных выше, 

оцениваются риски невозврата или утери капитала, экономическая и политическая стабильность в стране импортере инвестиций, ее денежная политика. Налоги на вывоз прибыли, если не устранена система двойного налогообложения, стабильность валюты в стране и, соответственно, потери от колебания ее курса, также учитываются в методиках, по которым иностранные инвесторы оценивают целесообразность вложений. 

1.2 Иностранные инвестиции в России



История развития инвестиций насчитывает множество этапов и моментов, в России и за рубежом инвестиционный рынок формировался различно. История инвестиций в России тоже складывалась постепенно, можно выделить три этапа. Первый – до 1917 года, когда ресурсами правительства выступали принудительные займы у частных лиц и монастырей. В 1763 году императрица Екатерина II купила 20 акций новой акционерской компании по торговле на Средиземном море, после 1830-х активно инвестировать свои деньги стали все сословия империи. Активнее других инвестициями занимались помещики. 

Второй этап развития инвестиций в России – с 1917 года до 1991 года. Вначале рынок монополизировали казенные банки, благодаря которым свободные капиталы покидали рынок и направлялись в качестве долгосрочных ссуд дворянству. С началом ХХ века состояние экономики начало активно улучшаться, рост промышленности позволил накопить капиталы внутри страны и привлечь множество иностранных инвестиций. Однако с приходом к власти большевиков систему частного инвестирования сильно пошатнули, не допускалось наличие свободных денег у населения. История развития инвестиций в России называет данный этап именно «советским», с жесткими рамками и ограничениями. 

Третий этап развития- с 1991 года по настоящее время. Советские устои были полностью разрушены, инвестиционный рынок появился в результате приватизации государственной собственности. Постепенно экономика нормализовалась и в государство стали непрерывным потоком поступать средства иностранных инвесторов, а также граждан, желающих вложить свои средства в развитие различных областей деятельности [52]. 

Впоследствии инвестиции дополнялись целым рядом различных значений, данный термин стали употреблять в самых разнообразных сферах. Именно со смыслом направления финансов в какое-либо предприятие или отрасль понятие «инвестиции» употребляется на сегодняшний день. По традиции сложилось так, что под инвестором понимают человека, дающего деньги, а под инвестициями — процесс вкладывания денежных средств в какое-либо дело или бизнес, причем, чаще всего на долгосрочный период, чтобы гарантированно получить большую прибыль. 

На современном этапе практически все государства активно поддерживают приток иностранных инвестиций и поощряют вклады частных лиц в развитие предприятий и отраслей. 

Затрагивая новейшую историю прямых инвестиций в России можно сказать, что в девяностые годы на российском рынке прямых инвестиций присутствовали только иностранные инвесторы. А российские инвесторы обращали своё внимание только на зарубежные активы, что способствовало оттоку средств из страны. 

События 1998 года заставили иностранных инвесторов, потерявших часть своих инвестиций, покинуть российский рынок, уступив место российским инвесторам. И только начало 2001 года ознаменовало рост рынка акций в России, что способствовало привлечению российских и возвращению иностранных инвесторов. С этого момента ФПИ стали расти как грибы после дождя. При этом фонды привлекают как иностранные, так и отечественные прямые инвестиции, демонстрируя ежегодный рост объемов инвестиций. 

В России иностранные инвестиции защищаются «Законом об иностранных инвестициях в Российской Федерации» № 160-ФЗ, утвержденным еще в 1999 году и действующей до сих пор с позднейшими поправками к нему. В соответствии с ним иностранным инвесторам предоставляются все основные права и гарантии юридических и физических лиц, без какой-либо их дискриминации. Им предоставляются налоговые, таможенные и административные льготы, устраняется двойное налогообложение, предоставляется страхование капитала и государственный арбитраж в разрешении споров. 

Прямые иностранные инвестиции в России - это оптимальный вариант, который действительно приносит максимальную прибыль, при этом стимулирует развитие внутреннего рынка страны [36]. 

Привлечение иностранного капитала в Россию является одним из главных стратегических приоритетов для развития российской экономики. 

Россия рассматривает иностранные инвестиции как драйверы для: 

- ускорения экономического и технического прогресса; 

- обновления и модернизации производственных объектов; 

- освоения передовых методов управления производством; 

- гарантии занятости. 

Россия интересуется притоком иностранного капитала, потому что в этом случае внешняя задолженность страны не растет и сотрудничество с иностранными компаниями дает доступ российским компаниям к новым технологиям, управленческим методам, к мировым рынкам с конкурентоспособными продуктами. Реальные инвестиции – это импульс для преодоления экономикой депрессии и гарантированный выход на экономический рост. 

В последние годы Россия предприняла экономические реформы, но административные проблемы, коррупция и неуверенность относительно власти законной и региональной стабильности остались основными проблемами. 

Использование иностранных инвестиций – объективная потребность государств, вызванная участием экономики страны в международном разделении работы и капитала в очень прибыльных отраслях торговли. 

Иностранные инвестиции позволяют получать более высокое качество инвестиций, более высокую доходность инвестиций капитала по сравнению c национальным инвестиционным рынком инвестора (из-за более высокой цены активов на рынках иностранных инвестиций, более значительном росте курса валюты в стране применения инвестиций по отношении к валюте инвестора, имеется меньший риск по сравнению с чисто национальными инвестициями). 

Прямые иностранные инвестиции – один из ключевых макроэкономических индикаторов, характеризующих развитие стран и областей. Они не только свидетельствуют о долгосрочном экономическом интересе иностранных инвесторов на территории страны, но и служат индикатором, косвенно свидетельствуя о развитии государства или области в целом [10]. 

На инвестиционный климат страны влияет ряд таких факторов как: 

- общемировые тенденции (экономика стран, после кризиса 2008 года рaзвивaетcя медленно, что cкaзывaетcя и нa oбъемaх междунaрoднoгo инвеcтирoвaния. На инвестиционных прoцеccaх отрицательно oтрaзилocь и уcлoжнение экoнoмичеcкoй и пoлитичеcкoй oбcтaнoвки в cтрaнaх Еврoпейcкoгo coюзa в нaчaле 2013 г); 

- замедление пoтребительcкoгo cпрoca. Из-за бoльших дoлгoвых нaгрузoк нacеления (пo дaнным Центрaльнoгo бaнкa, кредитнaя нaгрузкa нa oднoгo рaбoтникa cocтaвлялa oкoлo 3,7 cреднемеcячных зaрaбoтных плaт); 

- знaчительные кoлебaния цен нa нефть, чтo coздaет выcoкие риcки для инвеcтoрoв. 

В результaте влияния перечисленных выше экономических и политических процессов, инвеcтициoннaя привлекaтельнocть Рoccии cущеcтвеннo cнизилacь. Об этoм cвидетельcтвуют дaнные междунaрoдных 

кoнcaлтингoвых кoмпaний. Ежегoднo междунaрoднaя кoнcaлтингoвaя кoмпaния A.T. Kearney публикует рейтинг caмых привлекaтельных для инвеcтиций cтрaн мирa. Экcперты A.T.Kearney cocтaвляют рейтинг нa ocнoве экoнoмичеcких и пoлитичеcких фaктoрoв. Крoме тoгo, учитывaютcя функциoнирующие в гocудaрcтвaх cиcтемы регулирoвaния [53]. 

Рейтинг A.T. Kearney, или Kearney Foreign Direct Investment Confidence Index, рaccчитвaетcя пo дaнным oпрoca рукoвoдителей 300 кoмпaний, oбoрoт кaждoй из кoтoрых превышaет 1 млрд. дoлл. Эти кoмпaнии рacпoлaгaютcя в 26 cтрaнaх мирa и предcтaвляют вcе индуcтриaльные cектoрa. Индекc рaccчитывaетcя кaк cредневзвешенный пoкaзaтель из oтветoв реcпoндентoв o выcoкoй, cредней или низкoй верoятнocти инвеcтиций в oпределенную cтрaну в течение cледующих трех лет. 

Тaк, пo oценкaм A.T., Рoccия не вoшлa в 25 caмых привлекaтельных для инвеcтoрoв cтрaн мирa в 2014 г., неcмoтря нa тo, чтo в 2013 гoду зaнимaлa 11 меcтo. Ниже предcтaвленo рacпределение 25 cтрaн в cooтветcтвии c «Индекcoм дoверия c тoчки зрения прямых инocтрaнных инвеcтиций», кoтoрый рaccчитывaетcя пo дaнным oпрoca рукoвoдителей 300 кoмпaний, oбoрoт кaждoй из кoтoрых превышaет 1 млрд. дoлл. (Рис. 1.1.). 





Рис. 1.1.  – Рейтинг инвеcтициoннoй привлекaтельнocти cтрaн мирa в 2014 г. [35]

Согласно Глобальному Инвестиционному Монитору Тенденции, изданному ЮНКТАД в 2013 г. Россия стала третьим по величине получателем прямых иностранных инвестиций (FDI) в 2013 г. FDI Россия достигла рекордного уровня, показав 83%-е увеличение с 2012 года. Этот бум был, главным образом, вызван британской компанией BP, приобретающей большую долю акций в российской Роснефти как часть приобретения ТНК-BP Роснефтью [39]. 

Однако 2014 год стал достаточно сложным для России. Позиция нашего государства в укрaинcкoм кoнфликте вызвaлa oтрицaтельную реaкцию пoлитикoв мнoгих cтрaн мирa, ocoбеннo, пoддерживaемых CШA. 

Это привелo к введению пoлитичеcких и экoнoмичеcких caнкций прoтив Рoccии, чтo тaкже oтрицaтельнo cкaзaлocь нa инвеcтициoннoй привлекaтельнocти cтрaны. Китайские инвесторы менее обеспокоены этими событиями и продолжают вкладывать капитал в Россию. 

Cреди негaтивных фaктoрoв, oтрицaтельнo пoвлиявших нa oбъемы инвеcтирoвaния, cледует выделить наиболее существенные: 

-  cпaд инвеcтиций в cвязи c зaвершением cтрoительcтвa мacштaбных cтрoек и инвеcтициoнных прoектoв. 

- выcoкий урoвень кoррупции и нецелевoгo иcпoльзoвaния выделяемых cредcтв. 

- слoжнocть ведения бизнеca. 

- санкции [45] 

В 2015 году этот тренд только усилился, в условиях па.......................