Анализ и оценка стоимости дебиторской задолженности экономического субъекта на примере ОАО УМТС

Негосударственное
УТВЕРЖДАЮ
образовательное частное
Заведующий кафедрой ФБУ
учреждение высшего образования
Самохина Н.А.
«Московский финансово-
_____________________________________
промышленный университет
«_7_»__марта____________________2017г.
«Синергия»

Омский филиал

Кафедра ФБУ




     ЗАДАНИЕ 
     на ВКР обучающегося
     Гусева Екатерина Александровна
     
1. Тема ВКР: 
     Анализ и оценка стоимости дебиторской задолженности экономического субъекта на примере ОАО УМТС
     2. Структура ВКР:
     Введение
     1. Теоретические основы анализа и оценки стоимости дебиторской задолженности экономического субъекта
  1.1. Понятие и сущность дебиторской задолженности экономического субъекта.
  1.2. Значение и методика анализа дебиторской задолженности экономического субъекта.
     2. Организационно-экономическая характеристика ОАО УМТС
  2.1. Краткая экономическая характеристика ОАО УМТС.
  2.2. Анализ дебиторской задолженности ОАО УМТС.
  2.3. Оценка стоимости дебиторской задолженности ОАО УМТС.
     3. Разработка мероприятий по повышению эффективности управления ОАО УМТС
  3.1. Пути повышения эффективности управления дебиторской задолженностью экономических субъектов.
  3.2.  Сокращение дебиторской задолженности за счет предоставления скидки покупателям.
  3.3. Факторинг как средство управления дебиторской задолженностью.
  3.4. Составление прогнозного баланса.
     Заключение
     Список использованной литературы
     
3. Основные вопросы, подлежащие разработке
      
     Во введении рекомендуется обосновать актуальность выбранной темы, сформулировать цель и задачи работы, описать объект, предмет и информационную базу исследования.
     Для написания главы 1 рекомендуется изучить основную и дополнительную литературу по выбранной теме. В пункте 1.1. необходимо раскрыть понятие и  сущность дебиторской задолженности. Особенное  внимание следует уделить целям и задачам анализа дебиторской задолженности. В пункте 1.2. необходимо рассмотреть значение и методику анализа дебиторской задолженности.
     Глава 2 должна носить расчетно-исследовательский характер. В ней на основании данных финансовой отчетности предприятия необходимо провести оценку и анализ дебиторской задолженности. В пункте 2.1. необходимо дать краткую экономическую характеристику организации. В пункте 2.2. необходимо провести анализ дебиторской задолженности на материалах объекта наблюдения за исследуемый период. Для наглядности представить данные в таблицах и рисунках. В пункте 2.3. необходим провести оценка стоимости дебиторской задолженности. 
  В Главе 3 необходимо предложить мероприятия по снижению и улучшению состояния дебиторской задолженности перед ОАО «Управление материально-технического снабжения». В пункте 3.1. необходимо рассмотреть пути повышения эффективности управления дебиторской задолженностью экономических субъектов. В пункте 3.2. необходимо предложить сокращение дебиторской задолженности за счет предоставления скидки покупателям. В пункте 3.3 необходимо предложить факторинг предприятию и рассмотреть сам метод факторинга. В пункте 3.4 составить прогнозный баланс на 2017 год.
     В заключении необходимо отразить основные положения выпускной квалификационной работы и сформулировать общие выводы и предложения.
     В приложения выносятся расчетные таблицы и копии финансовой отчетности объекта наблюдения за исследуемый период.
     
4. Исходные данные по ВКР:
     Основная литература:
     1. Налоговый кодекс Российской Федерации (часть первая) [Электронный ресурс]: Федеральный закон от 31 июля 1998 г. N 146-ФЗ (ред. от 28.12.2016). // Справочно-правовая система «Консультант плюс» URL: http://www.consultant.ru/ (Дата обращения: 24.02.2017).
     2. Бурмистрова Л.М. Финансы организаций (предприятий): учебное  пособие.  - М.: Инфра-М, 2015. - 367 с. 
     3. Глазов М.М. Анализ и диагностика финансово-хозяйственной деятельности предприятия. - М.: Андреевский ИД, 2015. - 432 с.
     4. Сутягин В.Ю. Дебиторская задолженность: учет, анализ, оценка и управление: учебное пособие. - М.: ИНФРА-М, 2014. - 216 с.
     5. Финансовый менеджмент: учебник / В.Ю. Барашьян, В.Д. Бджола, О.Г. Журавлева [и др.]; под ред. В.С. Золотарева, В.Ю. Барашьян. - М.: КНОРУС, 2015. - 520 с.
     
      Дополнительная литература:
     1. Абакумова М.В., Наседкина Т.И. Особенности оценки дебиторской задолженности // В книге: Материалы международной студенческой научной конференции 2015. - С. 100.
     2. Горшков Н.Е. Финансы организаций. - М.: Инфра-М, 2015. - 427 с. 
     3. Ковалев В.В. Управление денежными потоками, прибылью и рентабельностью: учебно–практическое пособие / В.В. Ковалев. – М.: Проспект, 2015. – 336 с.
     4. Самсонов Н.Ф. Финансовый менеджмент: учебное пособие. - М.: Инфра–М, 2015. - 495 с.
     5. Турманидзе Т.У. Финансовый анализ: учебник / Т.У. Турманидзе. - М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2014. - 287 с.
     
     Руководитель: ____________/Домащенко Г.А./
     
     Обучающийся задание получил: «31»  января 2017 г.

Обучающийся: _______________/Гусева Е.А./

     
     
СОДЕРЖАНИЕ
ВВЕДЕНИЕ	6
ГЛАВА 1. ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ ОСНОВЫ АНАЛИЗА И ОЦЕНКИ СТОИМОСТИ ДЕБИТОРСКОЙ ЗАДОЛЖЕННОСТИ ЭКОНОМИЧЕСКОГО СУБЪЕКТА	9
1.1. Понятие и сущность дебиторской задолженности экономического субъекта	9
1.2. Значение и методика анализа дебиторской задолженности экономического субъекта	16
1.3. Методы оценки стоимости дебиторской задолженности экономического субъекта	23
ГЛАВА 2. ПРОВЕДЕНИЕ АНАЛИЗА И ОЦЕНКИ СТОИМОСТИ ДЕБИТОРСКОЙ ЗАДОЛЖЕННОСТИ ОАО УМТС	30
2.1. Организационно-экономическая характеристика экономического субъекта	30
2.2. Анализ, структура, состав и динамика дебиторской задолженности	41
2.3. Оценка стоимости дебиторской задолженности	51
ГЛАВА 3. ПУТИ СОВЕРШЕНСТВОВАНИЯ УПРАВЛЕНИЯ ДЕБИТОРСКОЙ ЗАДОЛЖЕННОСТЬЮ ОАО УМТС	58
3.1. Пути повышения эффективности управления дебиторской задолженностью экономических субъектов	00
3.2. Сокращение дебиторской задолженности за счет предоставления скидки покупателям.	00
3.3. Факторинг как средство управления дебиторской задолженностью.	00
3.4. Составление прогнозного баланса.	00
ЗАКЛЮЧЕНИЕ	00
СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННОЙ ЛИТЕРАТУРЫ	00
ПРИЛОЖЕНИЯ	00

     	
    ВВЕДЕНИЕ
     
     Контроль за состоянием долговых обязательств любой организации является необходимым условием ее успешной деятельности. Особенно это важно и актуально для коммерческих организаций. В основе их финансовой деятельности - постоянный кругооборот денежных средств, авансированных для производства и сбыта продукции, товаров, услуг. В каждом хозяйственном цикле эти средства должны возобновляться, т.е. возвращаться предприятию, как правило, с прибылью. От состояния обязательств организации всецело зависит ее финансовое положение.
     Дефицит денежных средств в экономике и неплатежеспособность многих организаций сделали вопросы работы с дебиторами одними из главных в перечне функций финансовых менеджеров. Анализ и оценка стоимости дебиторской задолженности является частью финансовой деятельности экономического субъекта, направленной на расширение объема реализации продукции и заключающаяся в оптимизации общего объема размера дебиторской задолженности, а также обеспечении своевременной ее инкассации.
     На сегодняшний день, управление дебиторской задолженностью является одной из важнейших задач эффективной деятельности компании любой отрасли. В условиях макроэкономической нестабильности компании испытывают острую нехватку оборотных средств, вызванную трудностями привлечения внешнего финансирования в форме банковских кредитов. В связи с этим, многим организациям необходимо пересмотреть сложившуюся модель управления оборотным капиталом, а особенно, учет и контроль расчетов с контрагентами. 
     Возникновение и рост дебиторской задолженности представляет собой одну из важнейших проблем стабильного функционирования организации. Состояние дебиторской задолженности оказывает большое влияние на финансовое состояние предприятия, так как представляет собой денежные средства, временно изъятые из его оборота. Важно не допустить необоснованного увеличения дебиторов и суммы их долгов, избегать дебиторской задолженности с высокой степенью риска, вовремя выставлять платежные счета, следить за сроками их оплаты, своевременно принимать меры по истребованию просроченной задолженности. 
     Эффективное управление дебиторской задолженностью на основе ее анализа и оценки стоимости является важной частью успешной деятельности организации. От умения правильно распоряжаться дебиторской задолженностью зависят все стороны его деятельности. Дебиторская задолженность влияет на оборачиваемость оборотных активов и активов в целом, а также на ликвидность и платежеспособность организации.
     Анализ дебиторской задолженности является базой на которую опирается экономический субъект при разработке финансовой политики. Проведение оценки дебиторской задолженности является важным этапом при оценке бизнеса экономического субъекта. Рыночная стоимость дебиторской задолженности может отличаться от ее учетной стоимости, что может привести к существенным искажениям в оценке стоимости активов организации и эффективности ее работы. Реальная оценка дебиторской задолженности особенно важно в условиях дефицита чистого оборотного капитала, поэтому тема выпускной квалификационной работы является актуальной.
     Целью выпускной квалификационной работы является анализ и оценка стоимости дебиторской задолженности на примере конкретного экономического субъекта.
     Исходя из поставленной цели определен ряд задач:
     - рассмотреть понятие и сущность дебиторской задолженности экономического субъекта;
     - раскрыть значение и методику анализа дебиторской задолженности;
     - рассмотреть методы оценки стоимости дебиторской задолженности экономического субъекта;
     - дать краткую организационно-экономическую характеристику деятельности ОАО «Управление материально-технического снабжения»;
     - провести анализ и оценку стоимости дебиторской задолженности ОАО «Управление материально-технического снабжения»;
     - предложить пути совершенствования управления дебиторской задолженностью ОАО «Управление материально-технического снабжения».
     Объектом наблюдения выступает Открытое Акционерное Общество «Управление материально-технического снабжения» (сокращенное наименование ОАО УМТС).
     Период исследования - 2014-2016 год.
     Предмет исследования - анализ и оценка стоимости дебиторской задолженности.
     При доказательстве теоретических положений и разработке практических рекомендаций, обработке и анализе материалов исследования использовался системный подход к изучению рассматриваемой проблемы, а также приемы и методы такие как: сравнительный анализ, синтез, коэффициентный анализ и др. 
     Для решения вышеперечисленных задач была использована документация ОАО «Управление материально-технического снабжения», а также годовая бухгалтерская отчетность предприятия, литературные источники таких авторов как: Башкатов В.В., Галкина Е.В., Губернаторова Н.Н., Девяева К.В., Демина А.М., Исламова И.И., Кобелева С.В., Ковалев В.В., Петрова А.Р., Турманидзе Т.У. и др. 
     Практическая значимость работы заключается в том, что результаты исследования могут быть использованы в текущей деятельности ОАО «Управление материально-технического снабжения» с целью повышения эффективности управления дебиторской задолженностью.
     Структура работы включает в себя введение, три главы, заключение, список использованных источников, приложения.
    ГЛАВА 1. ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ ОСНОВЫ АНАЛИЗА И ОЦЕНКИ СТОИМОСТИ ДЕБИТОРСКОЙ ЗАДОЛЖЕННОСТИ ЭКОНОМИЧЕСКОГО СУБЪЕКТА
     
     1.1. Понятие и сущность дебиторской задолженности экономического субъекта
     
     Для достижения запланированных результатов и улучшения финансового состояния организации нужно грамотно и правильно управлять рисками, что позволит уменьшить их негативное влияние на деятельность компании. Одним из главных показателей, влияющих на финансовое состояние фирмы, является уровень дебиторской задолженности, так как во время экономической нестабильности возрастает риск невозвращения долгов, поэтому у каждого предприятия должна быть разработана грамотная политика управления дебиторской задолженностью, чтобы она не переросла в статус невозвратной или безнадежной.
     Термин «дебиторская задолженность» происходит от латинских слов «debeo», «debui», «debitum», которые имеют значение «быть должным», быть «обязанным».
     Исторически появление дебиторской задолженности связано с развитием форм коммерческого кредитования, обусловленным нехваткой свободных денежных средств у предприятий и слабым развитием банковской системы. Для увеличения выручки и расширения масштабов деятельности компании отгружают продукцию на условиях переноса платежа на более позднюю дату «под честное слово» покупателя1.
     Согласно стандартам бухгалтерского учета, дебиторская задолженность - это сумма задолженности дебиторов, то есть других юридических или физических лиц, предприятию на определенную дату. По данным бухгалтерского учета можно определить сумму задолженности на любую дату, но обычно такая сумма определяется на дату баланса. 
     Таким образом, дебиторскую задолженность можно определить как оборотный актив предприятия, который возникает в его сбытовой деятельности и характеризует взаимоотношения контрагентов по оплате стоимости полученного товара (работы, услуги).
     В настоящее время принято выделять следующие основные подходы к определению понятия «дебиторская задолженность».
     Юридический подход предусматривает дебиторскую задолженность как сумму долгов третьих лиц перед предприятием. Экономико-правовой подход к определению понятия «дебиторская задолженность», рассматривает ее как часть имущества, активов хозяйствующего субъекта2. 
     Экономический подход рассматривает дебиторскую задолженность как кредит, предоставляемый хозяйствующим субъектом своим дебиторам. Экономический смысл дебиторской задолженности состоит в том, что она является чистым отвлечением финансовых ресурсов предприятия из его оборота, иммобилизацией средств предприятия в пользу третьих лиц. В идеальном случае предприятие не должно допускать образование дебиторской задолженности как таковой. Однако в реальной деятельности предприятия такого положения добиться невозможно, так как объективной основой ее образования является принятая на практике система расчетов по обязательствам.
     Бухгалтерский подход базируется на том положении, что с позиций бухгалтерского учета обязательство представляет собой факт хозяйственной жизни, информация о котором должна быть определенным образом отражена в регистрах бухгалтерского учета. Основной задачей учета дебиторской задолженности считается формирование точной картины деятельности предприятия и его имущественного положения. Собственно бухгалтерский учет этого показателя лежит в основе годовой отчетности предприятия.
     
     Различные трактовки понятия «дебиторская задолженность» представлены в Приложении 1.
     Рассмотрев различные подходы к трактовке понятия «дебиторская задолженность», можно заметить, что при достаточном их количестве, авторы сходятся на общих понятиях и все их определения не противоречат друг другу, а лишь дополняют, формируя полную картину, затрагивая все аспекты данного вопроса.
     Рассмотрев понятие  дебиторской задолженности, следует раскрыть ее экономическую сущность. 
     Существует два обоснования, для образования задолженности: 
     - первое - когда покупателям предоставляется отсрочка платежа за продукцию, которая уже отгружена; 
     - второе - когда компания сама осуществляет авансовые платежи. 
     Эффективное управление дебиторской задолженностью должно быть направлено на ее сохранение в допустимых объемах при предсказуемой динамике и приемлемом качестве.
     Получение платежей от дебиторов является одним из основных источников поступления денежных средств, и чем выше удельный вес продукции, продаваемой с отсрочкой платежа, тем важнее для предприятия эффективный контроль за поступлением оплаты от кредитуемых покупателей. Компаний, которые могут обходиться без предоставления отсрочек платежа, крайне мало, поэтому проблема управления дебиторской задолженностью всегда чрезвычайно актуальна3. 
     Так, в настоящее время более 80% российских компаний предоставляют своим покупателям услуги по кредитованию. Тем не менее, только 25% компаний предоставляют отсрочку платежа сразу и всем покупателям, остальные так работают только с постоянными клиентами. Большое число компаний практикует испытательный срок от 3 до 6 месяцев, в течение которого поставщик проводит анализ покупателя, накапливая положительную (или отрицательную) платежную статистику. 
     Выбирая между несколькими способами возврата задолженности (суд, реструктуризация, списание долга), нужно сравнить дисконтированную стоимость денежных средств, которые компания сможет получить при реализации каждого из них, и выбрать тот, при котором эта стоимость окажется максимальной.
     Таким образом, при возникновении дебиторской задолженности организация-дебитор несет убытки, в связи с отвлечением денежных средств из своего хозяйственного оборота, другими словами, прекращается работа денежных средств. Однако данное предположение не совсем верно. 
     Уровень дебиторской задолженности в основном отражает состояние взаимоотношений и расчетов с покупателями. Необходимо стремиться к установлению партнерских отношений с заказчиками на основе максимального учета взаимных интересов. Рост дебиторской задолженности далеко не всегда заслуживает отрицательной оценки: он вполне оправдан при опережающем росте объема продаж. 
     В отдельных случаях и опережающий рост дебиторской задолженности по сравнению с ростом объема продаж может быть оправдан. Например, это может быть связано с привлечением нового перспективного заказчика, который приобретает крупные партии товаров, но на условиях отсрочки платежа4. 
     Дебиторская задолженность выполняет функцию скрытой формы инвестирования, поскольку для организации-дебитора это бесплатный источник дополнительных оборотных средств. Для организации-кредитора это возможность сохранения и расширения рынка распространения товаров, работ, услуг и одновременно способ отсрочки налоговых платежей при расчетах между взаимозависимыми, аффилированными юридическими лицами.
     Организации, предоставляя задолженность в виде отсрочки (рассрочки) платежа за реализованную продукцию (работы, услуги) отвлекают свои оборотные средства в расчеты на нереально долгие сроки и тем самым кредитуют своих контрагентов, формируют рисковую среду невозвратных товарных кредитов при очень длительных сроках расчетов. 
     Анализ причин образования и факторов риска возникновения дебиторской задолженности приведен в Приложении 2- таблица 2.
     Обычно наибольший удельный вес в общей величине дебиторской задолженности компании составляет задолженность покупателей или клиентов. В этом случае дебиторская задолженность образуется, когда момент перехода права собственности на товары (работы, услуги) и их оплата не совпадают по времени при условии существования договорных отношений между контрагентами, поэтому основные мероприятия по управлению дебиторской задолженностью необходимо направить именного на этот вид дебиторской задолженности.
     Основной причиной данного явления служит тот факт, что наличие дебиторской задолженности выгодно как компании, так и ее клиентам. Продажа товара с отсрочкой платежа позволяет компании увеличить объемы реализации, а клиентам дает возможность использовать дополнительные бесплатные оборотные средства. 
     С другой стороны, наличие у компании дебиторской задолженности является признаком отвлечения собственных денежных средств из оборота на неопределенный срок, так как всегда существуют риски задержки или непогашения задолженности клиентами, что может подорвать финансовую устойчивость компании и привести к дефициту наличности, поэтому необходимо управлять величиной дебиторской задолженности5.
     Дебиторская задолженность наряду с запасами и денежными средствами является составляющими оборотного капитала с различными уровнями ликвидности и риска. Когда организация продает свои товары, работы, услуги с условием рассрочки платежа (в кредит), то прибыль возникает в момент реализации продукции. 
     При этом до того, как оплачены счета за отгруженные товары, работы, услуги, нет реального притока денежных средств. Поэтому изменений в остатках денежных средств не происходит, но за счет возникновения дебиторской задолженности увеличивается чистый оборотный капитал и появляется прибыль от продаж. В момент оплаты дебиторской задолженности происходит приток денежных средств, но прибыль организации не увеличится. 
     В целях уточнения понятия «дебиторская задолженность» целесообразно классифицировать ее по ряду признаков, приведенных в Приложении 3-  таблица 3.	
     Среди основных видов дебиторской задолженности нужно выделить неоправданную и просроченную, к своевременному выявлению которых следует подходить со всей серьёзностью. Неоправданная задолженность включает в себя:
     - непогашенные в срок обязательства по расчётным документам;
     - долги, образованные в результате растрат, хищений или недостач;
     - задолженность, как итог нарушения финансовой дисциплины подразделений организации.
     В некоторых случаях необходимо определить вид дебиторской задолженности, которая может быть реальной, спорной и безнадежной. 
     Реальная задолженность – это долг надежного контрагента, в финансовой устойчивости и честности которого у компании нет никаких сомнений. 
     Спорной называется задолженность, по которой предъявлены иски и претензии; безнадежной, - по которой нет перспектив получения, через что она будет списана в убыток. Сюда относятся долги, удержать которые отказались судебно-арбитражные органы; долги, по которым истек срок исковой давности, долги соответствующих предприятий и вести погибших или малоимущих лиц, долги, не имеющие документального обоснования для предъявления иска, недостачи сверх норм естественной убыли при отсутствии виновного.
     Безнадежная дебиторская задолженность - текущая дебиторская задолженность, относительно которой существует уверенность о ее невозврате должником или по которой истек срок исковой давности. К ней относится дебиторская задолженность, которая возникает у налогоплательщика - продавца вследствие недостаточности активов покупателя, к которому применяются процедуры банкротства или вследствие списания такой задолженности в случае заключения мирового соглашения. 
     Можно сделать вывод, что дебиторская задолженность является достаточно обширным понятием, которое трактуется не только с экономической точки зрения, но исходя из других подходов. Именно комплексный взгляд на данное понятие, дает возможность сформировать наиболее точно и полно понятие «дебиторская задолженность».
     Нестабильность рыночной экономики, мировой финансовый кризис являются основными условиями задержки текущих платежей по расчетам с контрагентами за предоставленные товары, работы и услуги. Сегодня эффективное управление дебиторской задолженностью означает планирование перспективы развития и работы предприятия на рынке, управление долговыми обязательствами. Поэтому управление дебиторской задолженностью, направленное на оптимизацию общего ее размера и обеспечение своевременного сбора денежных средств (инкассации долга), является важной задачей финансового менеджмента. Несвоевременное погашение дебиторской задолженности может привести к платежному кризису и неспособности своевременного расчета по кредитным обязательствам и расчетам с поставщиками и подрядчиками.
     
1.2. Значение и методика анализа дебиторской задолженности экономического субъекта
     
     Для того, чтобы правильно выстроить взаимоотношения с клиентами, необходимо постоянно контролировать текущее состояние взаиморасчетов. Для этого необходимо грамотно управлять дебиторской и кредиторской задолженностью. Специалисты предприятия должны анализировать дебиторскую задолженность по списку кредиторов и дебиторов, срокам образования и размерам; контролировать расчеты по отсроченной или просроченной задолженности, оценивать наличие дебиторской задолженности; определять приемы и способы уменьшения долгов.
     Основная цель проведения анализа дебиторской задолженности - выяснение причин возникновения и роста неоправданной задолженности, выявление размера и оценка динамики данного явления. Анализ состояния расчетов базируется на данных, отраженных в бухгалтерском балансе организации и пояснениях к нему и данных аналитического учета, содержащие информацию обо всех видах дебиторской задолженности6.
     При анализе состояния дебиторской задолженности необходимо:
     * определить долю дебиторской задолженности в общей сумме оборотных активов;
     * определить удельный вес дебиторской задолженности, платежи по которой ожидаются в течение года;
     * оценить динамику дебиторской задолженности и провести качественный анализ, главной задачей которого является выявление динамики возникновения неоправданной задолженности.
     Анализ дебиторской задолженности рекомендуется проводить в последовательности7, указанной на рисунке 1.

      
      Рисунок 1. Последовательность анализа дебиторской задолженности
     
     Основным информационным источником для анализа дебиторской задолженности является бухгалтерский баланс предприятия и другие формы отчетности, которые являются официальной информационной базой для практически всех оценочных исследований. Более подробную аналитическую информацию о состоянии задолженностей можно получить из данных бухгалтерских счетов, на основе которых и выводится балансовая величина этого актива.
     Анализ дебиторской задолженности позволяет сделать вывод, имеет ли предприятие проблемы с дебиторами, в частности, наблюдается ли рост просроченной задолженности. 
     Рассмотрим методику расчета основных формул используемых в анализе дебиторской задолженности8:
     1. Расчет коэффициента оборачиваемости дебиторской задолженности по формуле:
     К обдз = ВР / ДЗ, 	(1)
     где ВР - выручка от реализации продукции, работ или услуг; 
     ДЗ - средняя величина дебиторской задолженности.
     2. Расчет срока погашения дебиторской задолженности:
     Срдз = 360/ К обдз,	(2)
     где Срдз - срок погашения дебиторской задолженности.
     3. Расчет коэффициента погашения дебиторской задолженности:
     Кп = ДЗ / ВР,	(3)
     4. Расчет коэффициента инкассации дебиторской задолженности:
     К инк = Опл.тек.месяца / Отг.тек.месяца, 	(4)
     К инк.п.м = Пог.ДЗ от 0 до 30 дн. / Отг. пред. месяца,	(5)
     где Кинк - коэффициент инкассации дебиторской задолженности текущего месяца; 
     Кинкпм - коэффициент инкассации дебиторской задолженности предыдущего месяца;	
     Опл.тек.месяца - оплата текущего месяца;
     Отг.тек.месяца - отгрузка текущего месяца; 
     Пог.ДЗ от 0 до 30 дн. - погашение дебиторской задолженности от 0 до 30 дней; 
     Отг.пред.месяца - отгрузка предыдущего месяца.
     Если на предприятии нет сомнительной дебиторской задолженности, то Кинк = 1 или 100 %. Коэффициенты инкассации на каждую дату рассчитываются по отдельным группам задолженности.
     5. Оценка доли дебиторской задолженности в объеме оборотных активов: 
     Ддз  = ДЗ / ОА,	(6)
     где ОА - объем оборотных активов.
     6. Оценка соотношения темпов роста дебиторской задолженности с темпами роста выручки от продаж:
     К = ТРДЗ / ТРв,	(7)
     где Трдз - темп роста дебиторской задолженности; 
     ТРв - темп роста выручки от продаж.
     Значение данного показателя зависит от времени оплаты с момента отгрузки товара. Если в течение времени показатель увеличивается, то это говорит о снижении уровня управления дебиторской задолженностью, о «замораживании» части выручки организации, необходимой для финансирования текущей деятельности.
     В рамках анализа дебиторской задолженности экономисты большое внимание уделяют составу просроченной задолженности, выделению сомнительной и безнадежной задолженности, т.е. оценивается качество дебиторской задолженности. 
     Для получения информации о просроченной задолженности следует провести анализ договоров с контрагентами. Когда такая информация собрана, составляется реестр «старения» счетов дебиторов, где все дебиторы ранжируются на группы по убыванию величины задолженности9.
     При анализе оценивается уровень дебиторской задолженности организации. Оценка этого уровня осуществляется на основе определения коэффициента отвлечения оборотных активов в дебиторскую задолженность, который рассчитывается по следующей формуле:
     КОАдз=ДЗ/ОА,                                                                                             (8)
     где КОАдз - коэффициент отвлечения оборотных активов в дебиторскую задолженность;
     ДЗ - общая сумма дебиторской задолженности организации (или сумма задолженности отдельно по товарному и потребительскому кредиту);
     ОА - общая сумма оборотных активов организации.
     Рассматривается состав просроченной дебиторской задолженности, выделяются сомнительная и безнадежная задолженность. В процессе этого анализа используются следующие показатели:
     Коэффициент просроченности дебиторской задолженности:
     КПдз= ДЗпр / ДЗ,                                                                                          (9)
     где КПдз - коэффициент просроченности дебиторской задолженности;
     ДЗпр - сумма дебиторской задолженности, неоплаченной в предусмотренные сроки; ДЗ - общая сумма дебиторской задолженности организации;
     Средний «возраст» просроченной (сомнительной, безнадежной) дебиторской задолженности:
     ВПдз=ДЗпр / Оо,                                                                                         (10)
     где ВПдз - средний «возраст» просроченной (сомнительной, безнадежной) дебиторской задолженности;
     ДЗпр - средний остаток дебиторской задолженности, неоплаченной в срок (сомнительной, безнадежной), в рассматриваемом периоде;
     Оо - сумма однодневного оборота по реализации в рассматриваемом периоде.
     На следующем этапе анализа определяют сумму эффекта, полученного от инвестирования средств в дебиторскую задолженность. В этих целях сумму дополнительной прибыли, полученной от увеличения объема реализации продукции за счет предоставления кредита, сопоставляют с суммой дополнительных затрат по оформлению кредита и инкассации долга, а также прямых финансовых потерь от невозврата долга покупателями. Расчет этого эффекта осуществляется по следующей формуле:
     Эдз=Пдз - ТЗдз - ФПдз,                                                                              (11)
     где Эдз - сумма эффекта, полученного от инвестирования средств в дебиторскую задолженность по расчетам с покупателями;
     Пдз - дополнительная прибыль организации, полученная от увеличения объема реализации продукции за счет предоставления кредита;
     ТЗдз - текущие затраты организации, связанные с организацией кредитования покупателей и инкассацией долга;
     ФПдз - сумма прямых финансовых потерь от невозврата долга покупателями.
     Наряду с абсолютной суммой эффекта в процессе этого этапа анализа может быть определен и относительный показатель - коэффициент эффективности инвестирования средств в дебиторскую задолженность. Он рассчитывается по следующей формуле:
     Кэдз=Эдз / ДЗрп,                                                                                         (12)
     где КЭдз - коэффициент эффективности инвестирования средств в дебиторскую задолженность по расчетам с покупателями;
     Эдз - сумма эффекта, полученного от инвестирования средств в дебиторскую задолженность по расчетам с покупателями в определенном периоде;
     ДЗрп - средний остаток дебиторской задолженности по расчетам с покупателями в рассматриваемом периоде.
     Результаты анализа используются в процессе последующей разработки отдельных параметров кредитной политики организации.
     Так как денежные средства за время просрочки платежа дебиторской задолженности обесцениваются, то для расчета реальной суммы долгов и потерь от их невзыскания необходимо использовать формулу наращенной суммы долга:
     НДЗ = ПС (1 + СР • СП),	(13)
     где НДЗ - наращенная сумма дебиторской задолженности; 
     ПС - величина первоначальной суммы долга; 
     СР - годовая ставка рефинансирования ЦБ РФ; 
     СП - отношение срока продолжительности платежа к числу дней в году.
     Расчетное значение реальной дебиторской задолженности и сопоставление ее с суммой дебиторской задолженности, отраженной в бухгалтерском балансе, позволит определить потери предприятия в результате реализации продукции в кредит.
     При оценке дебиторской и кредиторской задолженностей необходимо установить фактическое и оптимальное их соотношение, так как, например, значительное превышение дебиторской задолженности над кредиторской задолженностью создает угрозу финансовому состоянию предприятия, приводит к необходимости привлечения дополнительных источников финансирования. В свою очередь превышение кредиторской задолженности над дебиторской приводит к снижению финансовой независимости и устойчивости предприятия10.
     В качестве критерия оптимальности соотношения дебиторской и кредиторской задолженности выделяют следующее условие:
     ДЗдоп + ОП  ОЗ + РПС + КЗдоп,	(14)
     где ДЗдоп - допустимая дебиторская задолженность; 
     ОП - изменение операционной прибыли, связанной с производством и реализацией продукции; 
     ОЗ - изменение операционных затрат, связанных с производством и реализацией продукции; 
     РПС - размер потерь средств, инвестированных в дебиторскую задолженность из-за неплатежей покупателей; 
     КЗдоп - допустимая кредиторская задолженность.
     Можно сделать вывод, что при своевременно и правильно проведенном анализе дебиторской задолженности предприятие имеет возможность выявить проблемы, недостатки финансового управления и поправить свое финансовое положение. Главное правильно проанализировать состояние расчетов предприятия и подобрать наиболее подходящие методы управления ими. Основной задачей анализа дебиторской задолженности является оценка уровня и состава дебиторской задолженности организации, а также эффективности инвестированных в нее финансовых средств. 
     
     1.3. Методы оценки стоимости дебиторской задолженности экономического субъекта
     
     Специфика оценки дебиторской задолженности связана с тем, что данный актив не совсем материален. Собственник этого актива может продать не саму задолженность, а лишь право требования погашения этой задолженности дебитором, тем самым уступить права покупателю по договору. Эта особенность предполагает в оценке определять не только величину долга, но анализировать права на задолженность. Помимо обязательного отражения величины стоимости актива в документах бухгалтерского учета и отчетн.......................