Влияние оборотного капитала на финансово-экономическую деятельность организации ОАО «Уральская кузница»

ВВЕДЕНИЕ
   Актуальность данной темы обусловлена тем, что оптимизация и  состояние
оборотных средств напрямую связана с эффективной  работой  предприятия  и  с
тем, получит ли предприятие прибыль.
   Оборотные активы играют важную роль в функционировании любого предприятия. От умелого управления ими во многом зависит успешная предпринимательская деятельность хозяйственного объекта. Управление оборотными активами занимает особое место в работе финансового менеджера, поскольку является постоянным, ежедневным и непрерывным процессом.
   Наличие у предприятия оборотного капитала, его состав, структура, скорость оборота и эффективность использования во многом предопределяют финансовое состояние предприятия и устойчивость его положения на рынке.
   Современная ситуация в экономике определяет новые условия организации оборотного капитала и новые подходы к управлению им на предприятии. Высокая инфляция, снижение объемов производства и потребительского спроса, неплатежи, разрыв хозяйственных связей, высокий уровень налогового бремени, снижение доступа к кредитам вследствие высоких банковских процентов и другие кризисные явления вынуждают предприятия изменять свою политику по отношению к оборотным средствам, искать новые источники пополнения, изучать проблему эффективности их использования. Значительный объем финансовых ресурсов, инвестируемых в оборотные активы, многообразие их видов и конкретных разновидностей, определяющая роль в ускорении оборота капитала и обеспечении постоянной платежеспособности, а так же ряд других условий определяют сложность задач финансового менеджмента, связанных с управлением оборотными активами. Комплекс этих задач и механизмы их реализации получают отражение в разрабатываемой на предприятии политике управления оборотными активами.
   Объектом исследования в работе является открытое акционерное общество «Уральская кузница». 
   Причина возникновения проблемы: низкий уровень оборотного капитала производственная деятельность не поддерживается должным образом, отсюда – возможная потеря ликвидности, периодические сбои в работе и низкая прибыль. При некотором оптимальном уровне оборотного капитала прибыль становится максимальной. Дальнейшее повышение величины оборотных средств приведет к тому, что предприятие будет иметь в распоряжении временно свободные, бездействующие текущие активы, а также излишние издержки финансирования, что повлечет снижение прибыли.
   Цель работы: на основании комплексного финансово-экономического анализа обосновать и предложить к реализации мероприятия по повышению эффективности управления оборотными средствами ОАО «Уральская кузница».
   Исходя из поставленной цели, в работе решаются следующие задачи:
1. определение экономической сущности и содержания оборотных активов предприятия, особенности политики управления ими в российских условиях;
   2. проведение анализа финансового состояния предприятия за несколько лет;
   3. оценка состава, структуры и эффективности использования оборотного капитала;
   4. изучение проблем использования оборотных средств предприятия, определение направлений совершенствования управления ими;
   5. разработка рекомендаций по повышению эффективности использования оборотных средств предприятия.
   Цели и задачи определили структуру выпускной квалификационной работы. Она состоит из введения, трех глав, заключения, списка литературы и приложений.
   
   

   1 ОСНОВЫ УПРАВЛЕНИЯ ОБОРОТНЫМ КАПИТАЛОМ ОРГАНИЗАЦИИ
1.1 Оценка влияния оборотного капитала на финансово-экономическую       деятельность организации
   Экономический потенциал промышленного предприятия формируется как результат использования всех ресурсов при условии активизации трудового и научно-технического потенциала с учетом факторов внешней среды, при этом в процессе реализации производственного потенциала происходит изменение  структуры имущества предприятия и финансовых источников, его обеспечивающих, что отражается на финансовом состоянии предприятия. Ориентируясь на развитие предприятия, менеджеры должны принимать такие управленческие решения, которые обеспечили бы прирост экономического потенциала как результат хозяйственной деятельности.
   Для предприятий, сфера деятельности которых – материальное производство, управление оборотным капиталом является стратегическими фактором развития конкурентоспособности и расширения экономического потенциала.
   Понятие «оборотные средства» упоминается в экономической литературе еще прошлого века. Со временем определение данного словосочетания претерпело изменения из-за применения различных подходов, трансформации и усложнения предыдущих, перехода от командно-административной к рыночной экономике, однако, сущность и функции оборотных активов остаются неизменными.
   С 20х до 70х годов прошлого века основной функцией оборотных средств признавалось финансирование текущих затрат предприятия и расчетно-платежное обслуживание кругооборота средств.
   За все время существования понятия «оборотные средства» существует общий признак, по которому можно выделить оборотные активы предприятия из  его имущества. Этот признак – временной период, в течение которого функционирует данный вид средств. Длительность периода может определяться различными способами. Это может быть как один год, так и длительность производственного цикла. Современные авторы высказывают следующие мнения относительно категории «оборотные средства».
   В.В. Ковалев в своей книге [19] пишет, что термин «оборотный капитал» является синонимом термина «оборотные средства», относится к мобильным активам предприятия, которые являются денежными средствами или могут быть обращены в них в течение года или одного производственного цикла. Оборотные средства могут быть охарактеризованы с различных позиций, однако основными характеристиками являются их ликвидность, объем и структура.
   Оборотные средства являются непременным условием для осуществления предприятием хозяйственной деятельности.
   Сущность оборотных средств определяется их экономической ролью, необходимостью обеспечения воспроизводственного процесса, включающего как процесс производства, так и процесс обращения. В отличие от основных фондов, неоднократно участвующих в процессе производства, оборотные средства функционируют только в одном производственном цикле и независимо от способа производственного потребления полностью переносят свою стоимость на готовый продукт.
   По мнению Павловой Л.Н., оборотные средства – это стоимостная оценка всех материально-вещественных ценностей, использованных в качестве предметов труда и действующих в натуральной форме в течение одного производственного цикла [23].
   Согласно утверждению И.Ю. Ребрина, оборотные средства представляют собой  постоянно находящуюся в движении совокупность производственных оборотных фондов и фондов обращения. По своей экономической природе оборотные средства - это денежные средства, вложенные (авансированные) в оборотные производственные фонды и фонды обращения. Основное назначение оборотных средств - обеспечение непрерывности и ритмичности производства [24].
   Т.Н. Бабич в своей книге пишет, что оборотные активы – элемент ресурсного потенциала организации, предназначенный для обеспечения непрерывного процесса хозяйственной деятельности, потребляемой однократно для получения будущей экономической выгоды. [6] 
   Из определений видно, что зачастую термин «оборотные средства» заменяется терминами «оборотный капитал» и «текущие активы». Происходит это потому, что в экономической литературе нет четкой грани между этими терминами. Здесь стоит руководствоваться их способом отражения в бухгалтерском балансе. Так, под оборотными средствами следует понимать активы баланса, характеризующие имущество предприятия (запасы, дебиторскую задолженность, денежные средства), а под оборотным капиталом – пассив баланса, характеризующий величину капитала, вложенного в производство или сумма финансовых источников.
   Ранее понятия «текущие активы» и «оборотные средства» были тождественны, но с переходом от командно-административной к рыночной экономике, появилась такая категория, как «краткосрочные финансовые вложения», которой попросту раньше не существовало. Теперь же текущие активы представляют собой оборотные средства и  краткосрочные финансовые вложения.
   Оборотные средства по составу и характеру участка в производственном процессе подразделяются на две составляющие: оборотные производственные фонды и фонды обращения.
   Оборотные производственные фонды обслуживают сферу производства. Они составляют материальную основу производства и необходимы для обеспечения процесса производства продукции, образования стоимости. Оборотные производственные фонды предприятия потребляются полностью в течение одного производственно-коммерческого цикла, и для обеспечения непрерывного производственного процесса они нуждаются в постоянном пополнении на основе привлечения ресурсов в свободной денежной форме. Оборотные производственные фонды состоят из 3 частей:
   1) производственные запасы – это предметы труда, необходимые для  производственного процесса, состоящие из сырья, основных и вспомогательных материалов, топлива, горючего, запасных частей и комплектующих изделий;
   2) незавершенное производство – это предметы труда, вступившие в производственный процесс (материалы, детали, узлы и изделия) и полуфабрикаты собственного изготовления;
   3) расходы будущих периодов – это невещественные элементы оборотных производственных фондов, включающие затраты на подготовку и освоение продукции, производимые в данный период, но подлежащие погашению в будущем.
   Потребность предприятия в оборотных производственных фондах зависит от объемов производства, масштабов деятельности, длительности производственного цикла, структуры капитала, условий кредитования, качества материально-технического снабжения.
   Во вторую часть оборотных средств входят фонды обращения, состоящие из готовой продукции и денежных средств предприятия. Фонды обращения не участвуют в образовании стоимости, но являются носителями уже созданной стоимости. Основное их назначение — обеспечить денежными средствами ритмичность процесса обращения.
   Оборотные производственные фонды и фонды обращения представляют собой единую систему, которая заключается в производстве и реализации продукции. Элементы оборотного капитала постепенно трансформируются из одной группы в другую. Т.е. оборотные производственные фонды переходят в сферу обращения и затем возвращаются в производство. Эти элементы имеют одинаковый характер движения и кругооборота. Циркуляционная природа текущих активов имеет ключевое значение в управлении оборотным капиталом
   Соотношение отдельных составляющих оборотных средств в общей их стоимости характеризует структуру оборотных средств. Это соотношение между отдельными элементами оборотных средств (сырье, основные материалы, топливо, тара, запасные части, готовая продукция и т.д.), выраженное в процентах к итогу.
   Структура оборотных средств зависит от разных факторов, в том числе и от отраслевой принадлежности, специфики предприятия, характера продукции, условий снабжения, сбыта, и т.д.
   Так, предприятия сферы обращения имеют высокий удельный вес товарных запасов, у финансовых корпораций обычно наблюдается значительная сумма денежных средств и их эквивалентов.
   Для металлургической отрасли наиболее характерна следующая структура: производственные запасы должны составлять 69%, незавершенное производство  - 9%, расходы будущих периодов – 4%. В сумме оборотные производственные фонды должны равняться 82%. Фонды обращения должны составлять 18% от оборотных средств. При этом отгруженная готовая продукция должна составлять 7%, готовая продукция на складе – 5%, денежные средства и средства в расчетах – 6%.
   Стоит отметить, что структура оборотных средств может изменяться в зависимости от используемых технологий, оборудования, материалов.
   Производственные запасы, незавершенное производство, расходы будущих периодов и готовую продукцию на складе можно пронормировать. Тогда как ненормируемыми оборотными средствами будут отгруженная готовая продукция и денежные средства и средства в расчетах.
   Существует несколько способов нормирования, которые могут быть применены на практике.
   Аналитический метод использует фактические данные о величине оборотных средств за определенный период. При этом уточняются излишние и ненужные запасы, вносятся поправки на изменение условий производства и снабжения. Уточненный результат этих расчетов и считается нормативом оборотных средств на планируемый период. Этот метод используется в тех случаях, когда не предполагаются существенные изменения в условиях работы предприятия и средства, вложенные в материальные ценности и запасы, имеют большой удельный вес.
   Коэффициентный метод состоит в том, что нормативы на планируемый период рассчитываются путем внесения поправок (с помощью коэффициентов) в нормативы предшествующего периода. Коэффициенты учитывают изменение объемов производства, оборачиваемость оборотных средств, ассортиментные сдвиги и другие факторы.
   Метод прямого счета состоит в том, что рассчитываются суммы оборотных средств по каждому конкретному виду товарно-материальных ценностей, затем они складываются, и в результате определяется норматив по каждому элементу нормируемых оборотных средств. Общий норматив представляет сумму нормативов по всем элементам. Этот метод является наиболее точным, обоснованным, но вместе с тем довольно трудоемким.
  1.2 Методы управления оборотным капиталом
   Долгосрочное планирование приобретает в рыночной модели хозяйствования современной России черты, отличающиеся от тех, которые присутствовали в советской экономике до 90х гг. прошлого века. В плановой практике тех лет в нашей стране использовали термин «долгосрочное перспективное планирование». Долгосрочное планирование основано на предположении о постепенном логическом развитии окружающей среды. С конца 70х гг. прошлого века на смену долгосрочному планированию пришло стратегическое планирование, которое заняло место в деятельности передовых организаций. В стратегическом планировании по сравнению с долгосрочным цели организации оказываются результатом анализа изменений в ее внешней и внутренней среде. Главное отличие стратегического планирования от долгосрочного – его вариативность, разработка альтернативных версий развития будущего организации.
   Цели долгосрочного и стратегического планирования конкретизируются в среднесрочном планировании. Примерами его осуществления являются разработка годовых, тактических планов и др.
   Краткосрочное планирование, как правило, ассоциируется с оперативным. Примерами оперативных планов являются операционный бюджет, план производства на квартал, сменно-суточное задание и т.д.
   Величина оборотных средств определяется не только потребностями производственного процесса, но и случайными факторами. Поэтому принято разделять оборотный капитал на постоянный и переменный.
   Термин «постоянный оборотный капитал» имеет две трактовки. Согласно первой трактовке постоянный оборотный капитал – это та часть денежных средств, дебиторской задолженности и производственных запасов, потребность в которых относительно постоянна в течение всего операционного цикла. Согласно второй трактовке постоянный оборотный капитал – это минимум текущих активов, необходимых для осуществления производственной деятельности.
   Переменный оборотный капитал – это дополнительные текущие активы, необходимые в пиковые периоды и в качестве страхового запаса.
   Существуют различные стратегии финансирования текущих активов. Выбор стратегии зависит от отношения менеджера к выбору источников покрытия запасов. Таких стратегий четыре.
   1) Идеальная модель означает, что текущие активы по величине совпадают с текущими обязательствами, т.е. чистый оборотный капитал равен нулю. В реальной жизни такая модель практически не встречается. С позиции ликвидности она наиболее рискованна, поскольку при неблагоприятных условиях предприятие может оказаться перед необходимостью продажи части основных средств, для покрытия текущей кредиторской задолженности.
   2) Агрессивная модель означает, что долгосрочные пассивы служат источником покрытия внеоборотных активов и системной части текущих активов, т.е. того минимума, который необходим для осуществления хозяйственной деятельности предприятия.
   3) Консервативная модель предполагает, что варьирующая часть текущих  активов так же покрывается долгосрочными пассивами. В этом случае краткосрочной кредиторской задолженности нет,  отсутствует риск потери ликвидности. Модель носит теоретический характер, на практике не применяется.
   4) Компромиссная модель наиболее реальна. В этом случае внеоборотные активы, системная часть текущих активов и около половины варьирующей части текущих активов покрывается долгосрочными пассивами.
   Целевой установкой политики управления оборотным капиталом являются определение объема и структуры текущих активов, источников их покрытия и соотношения между ними, достаточного для обеспечения долгосрочной производственной и эффективной финансовой деятельности предприятия.   Т.е. необходимо поддерживать оборотные средства в размере, оптимизирующем управление текущей деятельностью. С позиции повседневной деятельности важнейшей финансово-хозяйственной характеристикой предприятия является его ликвидность. Для любого предприятия достаточный уровень ликвидности является одной из важнейших характеристик стабильной хозяйственной деятельности. Потеря ликвидности влечет за собой дополнительные издержки и периодические остановки производственного процесса. [6]
   Существует взаимосвязь между риском  ликвидности и размером оборотного капитала: с ростом величины чистого оборотного капитала риск ликвидности уменьшается и наоборот. Конечно, существует более сложная взаимосвязь, однако, можно сформулировать простейший вариант управления оборотным капиталом: чем больше превышение текущих активов над текущими пассивами, тем меньше степень риска; таким образом, нужно стремиться к наращиванию чистого оборотного капитала.
   При низком уровне оборотного капитала производственная деятельность не поддерживается должным образом, как следствие – потеря ликвидности, периодические сбои в работе и низкая прибыль. При некотором оптимальном объеме оборотного капитала прибыль становится максимальной.
   Таким образом, политика управления оборотным капиталом должна обеспечить поиск компромисса между риском потери ликвидности и эффективностью работы. Это сводится к решению двух важных задач:
   1) обеспечение платежеспособности;
   2) обеспечение приемлемого объема, структуры, рентабельности активов.
   Поиск путей достижения компромисса между прибылью, риском потери ликвидности и состоянием оборотных средств и источником их покрытия предполагает знакомство с различными видами рисков.
   Риск потери ликвидности, обусловленный изменениями в текущих активах, принято называть левосторонним. Можно выделить следующие явления, потенциально несущие в себе левосторонний риск:
   1)  недостаточность денежных средств. Нехватка денежных средств в нужный момент связана с риском прерывания производственного процесса, возможным невыполнением обязательств.
   2)  недостаточность собственных кредитных возможностей. Бесконтрольный рост дебиторской задолженности представляет собой иммобилизацию собственных оборотных средств,  что так же может привести к потере ликвидности и остановке производства.
   3)  недостаточность производственных запасов. Предприятие всегда должно обладать достаточным количеством сырья и материалов, необходимых для выполнения всех заказов. Неоптимальный объем запасов связан с риском потери ликвидности и остановкой производства.
   4)  излишний объем текущих активов. Поддержание излишних активов сокращает доходы.
   Существуют так же правосторонние риски. К явлениям, потенциально несущим в себе правосторонний риск, относятся следующие:
   1)  высокий уровень кредиторской задолженности. Может привести к ситуации, при которой у предприятия не будет достаточно средств, для погашения кредиторской задолженности, что, в свою очередь, ведет к невыполнению обязательств.
   2)  неоптимальное сочетание между краткосрочными и долгосрочными источниками заемных средств.
   3)  высокая доля долгосрочного заемного капитала. Обслуживание долгосрочных источников требует больших расходов, а это ведет к уменьшению прибыли и рентабельности.
   Существуют следующие варианты воздействия на различные уровни рисков. Основными из них являются следующие. [8]
   1)  Минимизация текущей кредиторской задолженности. Этот подход сокращает возможности потери ликвидности.
   2)  Минимизация совокупных издержек финансирования. В этом случае использование краткосрочной кредиторской задолженности  как источника покрытия активов наиболее целесообразно, поскольку этот источник самый дешевый, для него так же характерна ситуация невыполнения обязательств.
   3)  Максимизация полной стоимости фирмы. Суть этой стратегии состоит в том, чтобы любые решения в области управления оборотным капиталом, ведущие к повышению «цены» предприятия, признавались целесообразными. 
   В зависимости от величины удельного веса оборотных активов в составе всех активов выделяются следующие варианты политики управления оборотным капиталом:
   1) консервативный вариант предполагает сдерживание роста оборотных          активов. Однако такой вариант влечет за собой риск потери ликвидности,     поскольку между поступлениями и платежами существует значительный временной лаг. Этот вариант применяется в том случае, если существует достаточная предсказуемость поступлений и платежей, запасов и объемов продаж, либо при строгой экономии.
   2) агрессивный рост предполагает поддержание высокого удельного веса оборотных активов и их низкая оборачиваемость. Такой вариант дает невысокие показатели рентабельности, но при этом уровень ликвидности становится достаточным.
   3) умеренный вариант – это компромисс. Вариант сочетает в себе и агрессивную, и умеренную политику, параметры находятся на среднем уровне.
   Каждому варианту соответствует своя политика финансирования, которая зависит от удельного веса краткосрочных пассивов в общем их объеме.
   Можно выделить следующие варианты политики управления краткосрочными пассивами:
   1) консервативный вариант предполагает низкий удельный вес краткосрочных пассивов;
   2) агрессивный вариант предполагает преобладание краткосрочных пассивов;
   3)   умеренный вариант – это компромиссный вариант. Средний уровень краткосрочных пассивов.
   Типы управления текущими активами и текущими пассивами могут сочетаться в различных комбинациях, которые удобнее представить в виде матрицы (табл. 1.1.).
Таблица 1.1 – Матрица комплексного оперативного управления текущими   активами и пассивами
    Политика управления текущими пассивами
    Политика управления текущими активами
    
    Агрессивная
    Умеренная
    Консервативная
    Агрессивная
    Агрессивная
    Умеренная
    Не сочетаются
    Продолжение таблицы 1.1  
    Умеренная
    Умеренная
    Умеренная
    Умеренная
    Консервативная
    Не сочетаются
    Умеренная
    Консервативная
   
   При анализе матрицы видно, что ярко выраженный агрессивный и компромиссный варианты могут возникнуть в случае сочетания либо агрессивной политики управления текущими активами и текущими пассивами, либо в случае сочетания консервативной политики управления текущими активами и пассивами соответственно. Данные варианты хорошо сочетаются.
   Могут возникнуть абсолютно несочетаемые варианты управления. Нельзя сочетать агрессивную политику управления текущими активами и консервативную политику управления текущими пассивами и наоборот. Это происходит из-за возникновения противоречий . Например, предприятие всячески старается увеличить долю текущих активов и при этом отказывается от краткосрочных обязательств (в случае сочетания агрессивной политики управления активами и консервативной политики управления пассивами).
   Умеренный вариант управления получается в том случае, если сочетать умеренную политику управления текущими активами  с любым способом управления текущими пассивами и наоборот. Все эти варианты хорошо сочетаются между собой.
   Данная матрица имеет не только теоретическое, но и практическое значение при управлении текущими активами и текущими пассивами. Используя ее, предприятие может сделать правильный и оптимальный выбор.
   Изучено: Оборотный капитал - это средства, обслуживающие процесс деятельности, участвующие одновременно и в процессе производства, и в процессе реализации продукции. В обеспечении непрерывности и ритмичности процесса производства и обращения заключается основное назначение оборотного капитала предприятия. Выявление возможных улучшений использования оборотных средств, сокращение длительности финансового цикла, обеспечение непрерывности процесса производства и реализации продукции с меньшими затратами финансовых ресурсов. Изменение структуры оборотных средств и источников формирования оборотных средств используют их взаимосвязь с уровнем абсолютной, критической и текущей ликвидности. Основными показателями для анализа оборотных средств предприятия выступают: коэффициент общей оборачиваемости, коэффициент оборачиваемости материально-производственных запасов, коэффициент оборачиваемости текущих оборотных активов, коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности, коэффициент оборачиваемости собственного капитала и коэффициент оборачиваемости денежных средств. Эффективность использования оборотных активов характеризуется показателем рентабельности. При разработке политики управления Оборотным капиталом предприятия определяют принципиальные подходы к формированию оборотных активов предприятия, формируют принципы финансирования отдельных видов оборотных активов, определяют объем необходимого объема оборотных активов на предстоящий период.
   Установлено: Сущность оборотных средств определяется их экономической ролью, необходимостью обеспечения воспроизводственного процесса, включающего как процесс производства, так и процесс обращения. В отличие от основных фондов, неоднократно участвующих в процессе производства, оборотные средства функционируют только в одном производственном цикле и независимо от способа производственного потребления полностью переносят свою стоимость на готовый продукт.[19]
   Оборотные средства – это стоимостная оценка всех материально-вещественных ценностей, использованных в качестве предметов труда и действующих в натуральной форме в течение одного производственного цикла [23].
   Оборотные средства представляют собой  постоянно находящуюся в движении совокупность производственных оборотных фондов и фондов обращения. По своей экономической природе оборотные средства - это денежные средства, вложенные (авансированные) в оборотные производственные фонды и фонды обращения. Основное назначение оборотных средств - обеспечение непрерывности и ритмичности производства [24].
Оборотные активы – элемент ресурсного потенциала организации, предназначенный для обеспечения непрерывного процесса хозяйственной деятельности, потребляемой однократно для получения будущей экономической выгоды[6]. Предлагается использовать в работе следующие методы:
   Аналитический метод использует фактические данные о величине оборотных средств за определенный период. При этом уточняются излишние и ненужные запасы, вносятся поправки на изменение условий производства и снабжения. Уточненный результат этих расчетов и считается нормативом оборотных средств на планируемый период. Этот метод используется в тех случаях, когда не предполагаются существенные изменения в условиях работы предприятия и средства, вложенные в материальные ценности и запасы, имеют большой удельный вес.
   Коэффициентный метод состоит в том, что нормативы на планируемый период рассчитываются путем внесения поправок (с помощью коэффициентов) в нормативы предшествующего периода. Коэффициенты учитывают изменение объемов производства, оборачиваемость оборотных средств, ассортиментные сдвиги и другие факторы.
   Метод прямого счета состоит в том, что рассчитываются суммы оборотных средств по каждому конкретному виду товарно-материальных ценностей, затем они складываются, и в результате определяется норматив по каждому элементу нормируемых оборотных средств. Общий норматив представляет сумму нормативов по всем элементам. Этот метод является наиболее точным, обоснованным, но вместе с тем довольно трудоемким.
1.3 Зарубежные методы анализа оборотных средств
На основе отчетности отечественных и зарубежных металлургических предприятий был проведен сравнительный анализ на основе оценки оборачиваемости:
   1) активов;
   2) оборотных средств;
   3) запасов;
   4) дебиторской задолженности;
   5) собственных средств;
   6) заемных средств;
   7) кредиторской задолженности.
   Рассмотрим так же соотношения:
   1) дебиторской и кредиторской задолженности;
   2) собственных средств и активов;
   3) оборотных средств и активов;
   4) собственных основных средств и оборотных активов;
   5) собственных и заемных средств;
   6) оборотных средств и краткосрочных обязательств.
   Для обеспечения сопоставимости рассмотрим зарубежные металлургические предприятия JFE Steel Corp. (Япония), Nucor Steel (США), USX Corporation (США), Sumitimo Metals (Япония), близкие по объемам производства к отечественным комбинатам (ОАО «Северсталь» и ОАО «НЛКМ») (табл. 1.2). (Источник - http://www.fin-izdat.ru. Журнал «Экономический анализ: теория и практика»). [29]
   Таблица 1.2 – Сопоставление обеспеченности оборотных средств отечественных и зарубежных предприятий
    Показатель
    использования оборотных средств
    Значение показателя
    
    Отечественные комбинаты
    Зарубежные комбинаты
    
Миним. значение
Среднее значение
Максим.  значение
Миним. значение
Среднее значение
Максим. значение
Оборачиваемость, дни:
    -
    -
    -
    -
    -
    -
активов
275,08
288,06
303,51
279,50
469,97
691,13
оборотных средств
109,00
148,88
169,78
61,54
148,58
251,22
запасов
44,70
51,70
60,39
31,53
61,54
90,26
дебиторской задолженности
34,75
52,63
68,71
21,97
45,06
84,03
собственных средств
198,22
220,10
239,64
83,68
145,10
193,39
заемных средств
52,63
67,95
87,36
91,08
324,85
520,60
кредиторской задолженности
24,08
35,77
51,03
49,19
79,68
116,75
   
   В Таблице 1.2 были приведены значения минимальные, средние и максимальные показателей для отечественных и зарубежных предприятий.
   Теперь рассмотрим соотношение показателей обеспеченности между отечественными и зарубежными предприятиями. Результаты представлены в Таблице 1.3.
Таблица 1.3 – Сопоставление соотношений по показателям обеспеченности            между  отечественными и зарубежными предприятиями
Соотношение показателей
    Значение показателя
    
    Отечественные комбинаты
    Зарубежные комбинаты
    
Миним.
Значение
Среднее значение
Максим. Значение
Миним. Значение
Среднее значение
Максим. Значение
    ДЗ/КЗ
    0,67
    1,78
    2,84
    0,42
    0,54
    0,72
    СОС/А
    0,11
    0,32
    0,45
    0,01
    0,06
    0,14
    ОС/А
    0,37
    0,51
    0,61
    0,21
    0,30
    0,36
    СОС/ОС
    0,30
    0,58
    0,73
    0,05
    0,20
    0,43
    СК/ЗК
    2,56
    3,68
    4,40
    0,30
    0,72
    2,15
    П/З
    0,21
    0,32
    0,43
    0,00
    0,03
    0,10
    ОС/КО
    1,47
    3,25
    4,29
    1,08
    1,35
    1,86
   ДЗ – дебиторская задолженность
   КЗ – кредиторская задолженность
   СОС – собственные оборотные средства
   А – актив
   ОС – оборотные средства
   СК – собственный капитал
   ЗК – заемный капитал
   П – пассив
   З – запасы
   КО – коэффициент оборачиваемости
   Большая часть показателей оборачиваемости характеризует российские металлургические предприятия как более эффективные с точки зрения управления оборотным капиталом. Продолжительность оборачиваемости активов, запасов, заемных средств и кредиторской задолженности у отечественных предприятий ниже, чем у зарубежных (для активов и заемных средств значительно). Оборачиваемость оборотных средств находится примерно на одном уровне. Лишь по показателям оборачиваемости собственных средств и дебиторской задолженности наши предприятия значительно проигрывают зарубежным.
   
2 ОЦЕНКА ФИНАНСОВОГО СОСТОЯНИЯ И АНАЛИЗ ОБОРОТНЫХ СРЕДСТВ ОАО «УРАЛЬСКАЯ КУЗНИЦА»
2.1 Характеристика, виды деятельности предприятия
   Чебаркульский металлургический завод ведет свою историю с 1940 года, когда было принято решение о строительстве нового предприятия. Во время войны  на площадку было перевезено оборудование металлургического завода из г.Электросталь Московской области. В короткие сроки оборудование было смонтировано, и 15 марта 1942 года была выдана первая поковка.
   В 1991 году зарегистрировано Арендное предприятие «Чебаркульский металлургический завод». В это время основной продукцией предприятия были изделия для авиационной промышленности. Все последующие годы авиационные заказы были основными в планах работы предприятия.
   Основной целью ОАО «Уральская кузница» является извлечение прибыли, а также наиболее полное и качественное удовлетворение потребностей юридических и физических лиц в продукции (работах, услугах), производимой (выполняемых, оказываемых) обществом.
   В целях повышения эффективности экономической системы государства и перехода от плановой экономики к рыночным отношениям Решением Комитета по управлению государственным имуществом администрации Челябинской области в 1993 году предприятие «Чебаркульский металлургический завод» преобразовано в Акционерное общество открытого типа «Уральская кузница».
   Основным видом деятельности Общества является производство горячих штамповок и поковок.
   Общество имеет гражданские права и несет обязанности, необходимые для осуществления любых видов деятельности, не запрещенных федеральными законами.
   ОАО «Уральская кузница» действует в соответствии с Гражданским кодексом РФ, Федеральным законом «Об акционерных обществах», Федеральным законом «Об иностранных инвестициях в Российской Федерации» и иными нормативно правовыми актами.
   Сегодня ОАО «Уральская кузница» занимает доминирующее положение на рынке штамповок из жаропрочных сплавов, а также на рынке осей для железнодорожного подвижного состава в Российской Федерации.
   Основными видами деятельности Общества являются:
   1) Производство горячих штамповок и поковок, а именно:
   - штамповки из стали углеродистых марок;
   - штамповки из стали легированных марок;
   - штамповки для железнодорожных осей;
   - штамповки из титановых сплавов.
   2) Производство товаров народного потребления;
   3) Оказание услуг по эфирной трансляции телевизионных программ;
   4) Оказание услуг связи;
   5) Заготовка, переработка и реализация лома цветных и черных металлов;
   6) Внешнеэкономическая деятельность.
   Общество вправе осуществлять иные виды деятельности, не запрещенные законодательством Российской Федерации.
   ОАО «Уральская кузница» зарегистрировано в качестве.......................