Управление оборотными капиталом и ликвидностью (на примере ООО «Хлебозавод Советского райпо»)

АНО ВО «МЕЖРЕГИОНАЛЬНЫЙ ОТКРЫТЫЙ СОЦИАЛЬНЫЙ
 ИНСТИТУТ»

Факультет экономики и информационной безопасности

     Кафедра экономики и менеджмента
Направление подготовки 
38.03.02 Менеджмент (профиль «Финансовый менеджмент»)

     «Допустить к защите»
     Заведующий кафедрой
     экономики и менеджмента
								канд. экон. наук, доцент 
     ___________________А.Н. Петрова 
     « 23»              012017 г.
                                             
                                             
ВЫПУСКНАЯ КВАЛИФИКАЦИОННАЯ РАБОТА
     ПЕТУХОВОЙ ЕЛЕНЫ ЕВГЕНЬЕВНЫ

на тему:
Управление оборотными капиталом и ликвидностью (на примере ООО «Хлебозавод Советского райпо»)

	
Руководитель ВКР:

ст. преподаватель

____________________К.А. Одинцов

Выполнил:
Оценка____________________
студент 4 курса з/о

группы: М (ФМ)-4 сп
Дата защиты_______________
___________________Е.Е. Петухова





Йошкар-Ола, 2017
СОДЕРЖАНИЕ
      
    ВВЕДЕНИЕ
5
 ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ ОСНОВЫ УПРАВЛЕНИЯ ОБОРОТНЫМ КАПИТАЛОМ И ЛИКВИДНОСТЬЮ ПРЕДПРИЯТИЯ

8
1.1 Понятие и сущность оборотного капитала и ликвидности предприятия
8
1.2 Показатели оценки и анализа оборотного капитала и ликвидности

17
1.3 Методы управления оборотным капиталом и ликвидностью предприятия

27
 АНАЛИЗ ХОЗЯЙСТВЕННОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ
 ООО «ХЛЕБОЗАВОД СОВЕТСКОГО РАЙПО»

41
      2.1 Общая характеристика предприятия
41
      2.2 Анализ финансово-экономических показателей предприятия
46
      2.3 Анализ управления оборотным капиталом и ликвидностью 
          ООО «Хлебозавод Советского райпо»
 СОВЕРШЕНСТВОВАНИЕ УПРАВЛЕНИЯ ОБОРОТНЫМ КАПИТАЛОМ И ЛИКВИДНОСТЬЮ ООО «ХЛЕБОЗАВОД СОВЕТСКОГО РАЙПО»
 Пути совершенствования управления оборотным капиталом и ликвидностью ООО «Хлебозавод Советского райпо»
 Эффективность предложенных мер по управлению оборотным капиталом и ликвидностью

56


61

61

68
    ЗАКЛЮЧЕНИЕ
76
    СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННОЙ ЛИТЕРАТУРЫ
79
    ПРИЛОЖЕНИЯ
84


ВВЕДЕНИЕ

      Актуальность темы исследования обусловлена тем, что многие предприятия сталкиваются с проблемами дефицита ликвидности, а также эффективности управления оборотным капиталом, являющимся наиболее ликвидной частью активов предприятия. Производственные предприятия, имеющие длительный финансово-производственный цикл, часто сталкиваются с проблемами недостатка оборотных активов, а в следствии и с риском экономических потерь.
      В настоящее время одним из основных условий обеспечения финансовой и другого рода безопасности любого предприятия, нацеленного на получение стабильных прибылей и эффективную работу, является увеличение эффективности управления оборотным капиталом и ликвидностью предприятия. Главной целью управления оборотным капиталом предприятия является увеличение прибыли на вложенный капитал при обеспечении устойчивой и достаточной платежеспособности предприятия. 
      Управление оборотным капиталом немаловажно в решении ключевой проблемы финансового состояния предприятия: достижение рационального соответствия между ростом рентабельности производства (максимизацией прибыли на инвестированный капитал) и обеспечением устойчивой платежеспособности, предназначающейся важным проявлением финансовой устойчивости предприятия. Исключительно важной задачей является также обеспечение запасов и затрат предприятия источниками их формирования и поддержания оптимального соотношения между собственным оборотным капиталом и заемными ресурсами, направляемыми на пополнение оборотных средств.
      Для обеспечения эффективного управления оборотным капиталом предприятия необходимы поиск и привлечение дополнительных источников формирования, и рациональное их расположение в активах предприятия.
      Роль оборотного капитала – обеспечивать непрерывность производственных циклов, и сбалансировать деятельность субъектов экономики с целью их успешного поступательного развития. Это обуславливается тем, что ключевым источником прибыли любого предприятия, национального богатства страны является умелое, разумное достаточно абсолютное использование оборотного капитала, со своевременной их модернизацией и обновлением. 
      Целью исследования является повышение эффективности управления оборотным капиталом и ликвидностью предприятия.
      Для достижения поставленной цели необходимо решить следующие задачи:
      - изучить теоретические основы управления оборотным капиталом и ликвидностью предприятия;
      - изучить деятельность конкретного коммерческого предприятия;
      - провести анализ финансово-экономических показателей деятельности предприятия;
      - осуществить анализ управления оборотным капиталом и ликвидностью конкретного коммерческого предприятия, дать обоснованную приведенными расчетами оценку состояния оборотного капитала и ликвидности предприятия;
      - предложить и обосновать мероприятия по совершенствованию управления оборотным капиталом и ликвидностью предприятия.
      В качестве информационной базы использована годовая бухгалтерская отчетность ООО «Хлебозавод Советского райпо» за 2013 – 2015г.г., в частности: бухгалтерский баланс, отчет о прибылях и убытках и другие. А также была использована экономическая литература по оборотному капиталу, и труды ведущих отечественных и зарубежных специалистов по вопросам управления оборотным капиталом и ликвидностью предприятия.
      Структура работы состоит из введения, трех глав, заключения, списка использованной литературы и приложений.
      Работа выполнена на 78 страницах машинописного текста и содержит 9 рисунков, 28 таблиц, 3приложения.

















1 ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ ОСНОВЫ УПРАВЛЕНИЯ ОБОРОТНЫМ
КАПИТАЛОМ И ЛИКВИДНОСТЬЮ ПРЕДПРИЯТИЯ

  Понятие и сущность оборотного капитала и ликвидности

      В настоящее время одним из главных факторов обеспечения финансовой и прочей безопасности предприятия, нацеленного на получение стабильной прибыли и доходную деятельность, является увеличение эффективности управления оборотным капиталом предприятия. Главная цель управления оборотным капиталом организации – увеличение прибыли на вложенный капитал и обеспечение при этом устойчивой платежеспособности предприятия.
      По мнению Банка В.Р.: «Оборотный капитал – это капитал, инвестируемый в текущую деятельность предприятия на период каждого операционного цикла, нередко данное понятие трактуется как текущие активы, оборотные средства» [5, с.214].
      Оборотный капитал принимает участие только в одном  производственном цикле и полностью переносит свою стоимость на продукцию, именно поэтому оборотный капитал обращается быстрее, чем основной капитал. С увеличением доли оборотного капитала в общей сумме авансированного капитала время оборота всего капитала уменьшается. Схема кругооборота оборотного капитала представлена на рисунке 1.
             3-я фаза                                                                           1-я фаза
      
      
      щз                                                        2-я фаза


Рисунок 1 – Схема кругооборота оборотного капитала
      Оборотный капитал характеризуется объемом, структурой и ликвидностью текущих активов. Особенности управления оборотным капиталом определяются структурной принадлежностью хозяйствующих субъектов.
      Например, в сфере производства продукции оборотного капитала определяется степенью концентрации, характером и длительностью процесса производства, его материалоемкостью, уровнем технического оснащения и другими факторами. На предприятиях сферы обращения более высока доля запасов товарно-материальных ценностей. У финансовых корпораций преобладают денежные средства и их эквиваленты.
      По мнению Лукасевич И.Я. эффективность управления оборотным капиталом определяется рядом факторов [17, с.256]:
      - объемом и составом текущих активов, их ликвидностью;
      - соотношением собственных и заемных источников покрытия текущих активов;
      - величиной чистого оборотного капитала;
      - соотношением постоянного и переменного капитала и другими взаимосвязанными факторами.
      К показателям, характеризующим состояние оборотных средств, относятся:
      - оборотные средства в сумме и в днях;
      - среднегодовая сумма оборотных средств;
      - сумма собственных оборотных средств;
      - функционирующий капитал;
      - структура оборотных средств.
      Все названные показатели определяются на основании бухгалтерского баланса. Оборотный капитал в бухгалтерском балансе предприятия – это второй раздел актива баланса. В основе всех составляющих оборотного капитала лежит критерий ликвидности, позволяющий моментально преобразовывать средства предприятия в денежную наличность, и обеспечить финансирование его постоянных операций. Состав и классификация оборотных средств предприятия представлена в приложении 1.
      Оборотный капитал предприятия – это разница между текущими активами и текущими (краткосрочными) обязательствами предприятия, организации.
      По мнению авторов Бараненко С.П., Дудина М.Н., Лясникова Н.В., Михель В.С.– величина оборотного капитала отражает сумму средств, принадлежащих предприятию (организации) в его текущих активах, и является важной характеристикой финансовой устойчивости, оборотный капитал предприятия формируется из [6, с.183]:
      - запасов сырья и материалов;
      - незавершенного производства;
      - малоценных и быстроизнашивающихся предметов;
      - готовой продукции;
      - дебиторской задолженности.
      Общая стоимость элементов составляющих оборотный капитал предприятия определяет величину денежных средств, необходимых для их покрытия. Если текущие активы меньше текущих обязательств, то оборотный капитал будет отрицательным. Величина оборотного капитала предприятия, организации зависит от:
      - величины расходов на приобретение сырья и материалов и прямых накладных расходов в производстве легкореализуемой продукции;
      - продолжительности цикла производства и реализации продукции;
      - стоимость непрямых накладных расходов в процессе производства и реализации продукции;
      - объема полученного кредита и срока его возврата.
      Для оценки эффективности использования оборотного капитала применяют показатель рентабельности собственного капитала, определяемый как отношение чистой прибыли от реализации продукции или иного финансового результата к величине оборотного капитала. 
      Кроме того, в хозяйственной практике для оценки эффективности оборотного капитала используют такие показатели как коэффициент оборачиваемости (число оборотов) и период оборота и другие показатели.
      Эффективность использования оборотных средств определяет успешность, финансовую устойчивость предприятия. С помощью оборотных средств, происходит нормализация работы предприятия, повышение уровня спроса. Эти показатели напрямую зависят от окружающей среды и от других различных факторов.
      От эффективности использования оборотных средств, по мнению Михайлушкина А.И., Шимко П.Д.– зависит финансовая устойчивость предприятия. Существуют следующие внешние факторы, которые отрицательно сказываются на эффективности использования оборотного капитала предприятия [19, с.143]:
      - высокий уровень инфляции;
      - разрыв хозяйственных связей;
      - снижение объемов производства и потребительского спроса;
      - нарушение платежно-расчетной дисциплины;
      - снижение доступа к кредитам из-за высоких процентов;
      - повышение налоговых ставок (налогового бремени).
      Выделяют внутренние резервы повышения эффективности оборотного капитала:
      - Рациональная организация производственных запасов предполагает оптимальное нормирование, ресурсосбережение, использование прямых длительных хозяйственных связей.
      - Снижение пребывания оборотных средств в незавершенном производстве с помощью введения новых технологий (в частности безотходных), увеличение фондоотдачи, обновление производственного аппарата, использование современных, наиболее доступных конструкционных материалов.
      - Эффективная организация обращения оборотных средств посредством совершенствования системы расчетов, приближение покупателей к производителям продукции, рациональная организация сбыта продукции, осуществление заказов по прямым связям.
      Сумма собственных средств в обороте определяет, сколько собственных источников средств находится в обороте, для расчета этой суммы, следует из всей суммы собственных средств исключить сумму средств, пребывающих в долгосрочных активах, то есть основных и приравненных к ним активах. Но так как в основных средствах и капитальных вложениях могут быть долгосрочные займы и кредиты, их необходимо учитывать при расчете.
      В работах Савицкой Г.В.: «Ликвидность – это экономический термин, обозначающий способность активов быть быстро проданными по цене, близкой к рыночной. Ликвидный значит способный обратиться в деньги, чем легче и быстрее можно обменять актив с учётом его полной стоимости, тем более ликвидным он является».
      Различают высоколиквидные, низколиквидные и неликвидные ценности (активы). Активы предприятия, отражаемые в бухгалтерском балансе, имеют разную ликвидность [23, с.197]:
      - денежные средства на счетах и в кассах предприятия;
      - банковские векселя, государственные ценные бумаги;
      - текущая дебиторская задолженность, займы выданные, корпоративные ценные бумаги;
      - запасы товаров и сырья на складах;
      - машины и оборудования;
      - здания и сооружения;
      - незавершенное строительство.
      Платежеспособность и ликвидность являются основными характеристиками финансового состояния предприятия. Необходимо разграничивать платежеспособность предприятия – прогнозируемую способность в конечном итоге погасить задолженность, и ликвидность предприятия – достаточность имеющихся денежных и других средств, с целью оплаты долгов в текущий момент. Тем не менее, на практике часто понятия платежеспособности и ликвидности, как правило, выступают в качестве синонимов.
      Взаимосвязь между показателями ликвидности, платежеспособности предприятия и ликвидностью баланса представлена на рис. 2

      
      
      
      
      
      
      Рисунок 2 – Взаимосвязь между показателями ликвидности и платежеспособности предприятия
      
      Существенным показателем, характеризующим платежеспособность и ликвидность предприятия, является собственный оборотный капитал, который определяется как разность между оборотными активами и краткосрочными обязательствами. Предприятие имеет собственный оборотный капитал до тех пор, пока оборотные активы превышают краткосрочные обязательства, данный показатель также называют чистыми текущими активами. По мнению Кириченко Т.В.: «В большинстве случаев основной причиной изменения величины собственного оборотного капитала является полученная организацией прибыль (или убыток)» [14, с.168].
      Увеличение собственного оборотного капитала, обусловленный опережением повышения оборотных активов по сравнению с краткосрочными обязательствами, как правило, сопровождается оттоком денежных средств. Снижение же собственного оборотного капитала, наблюдаемое, если увеличение оборотных активов отстает от роста краткосрочных обязательств, как правило, обусловливается получением кредитов и займов.
      Собственный оборотный капитал должен без затруднений преобразовываться в денежные средства, в случае если в оборотных активах велик удельный вес труднореализуемых их видов, это может снизить платежеспособность предприятия.
      Предприятие считается ликвидным, если оно способно погасить свою краткосрочную кредиторскую задолженность за счет реализации оборотных (текущих) активов. Предприятие может быть ликвидным в большей или меньшей степени, потому что оборотные активы содержат неоднородные разновидности, где существуют легкореализуемые и труднореализуемые активы.
      Оборотный капитал предприятия есть показатель ликвидности организации, который отражает величину денежных средств, которым обладает предприятие для осуществления своих ежедневных операций, и является ее чистыми оборотными активами, то есть разницей между оборотными активами и краткосрочными обязательствами.
      По мнению Овчинникова В.В.: «Управление оборотным капиталом – это процесс планирования и контроля уровня и соотношения оборотных активов компании и источников их финансирования» [21, с.167].
      Задачей управления оборотным капиталом является принятие решения в отношении того, каким должен быть предельно подходящий уровень дебиторской задолженности, предельно вероятный уровень краткосрочных инвестиций, минимально необходимый уровень запасов, а также необходимый уровень денежных средств на определенный период времени. 
      Эффективное управление оборотным капиталом считается  важным условием для успешного развития и долгосрочного функционирования организации. Значимость данного условия можно рассматривать как в отношении ликвидности организации, так и в отношении ее доходности. 
      Неэффективное управление оборотным капиталом приводит к тому, что денежные средства «замораживаются» в ненужных и неприменяемых активах организации, что в следствие приводит к уменьшению ее ликвидности, а также к сокращению ее способностей реализации вложений в основные средства и последующее формирование, а значит, к снижению её прибыльности.
      Одной из важных задач управления финансами предприятия, как отмечает Пучкова С.И: «Является переход к управлению оборотным капиталом, так как он занимает особое место и является частью производственных ресурсов любой организации, который важен для предприятий наиболее разных сфер государственной экономики» [22, с.83].
      Оборотный капитал, в зависимости от конкретных условий хозяйственно-финансовой деятельности, способен изменять свой объем, однако никогда полностью не покидает организацию. За счет оборотного капитала формируются оборотные активы организации, одна часть которого финансируется за счет собственных источников (собственный оборотный капитал), источниками другой части служат заемные средства (как правило, краткосрочные обязательства).
      Достаточность объема, структуры формирования оборотного капитала имеют большое значение для обеспечения финансовой устойчивости и платежеспособности, прибыли и рентабельности организации.
      По своей экономической природе оборотный капитал – это средства, вложенные в активы, непосредственно обеспечивающие процесс производства и реализации, выраженные в разной форме активов, которые могут стать денежными средствами в течение одного хозяйственного цикла.
      Вещественные элементы оборотного капитала целиком потребляются в каждом производственном цикле и полностью переносят свою стоимость на стоимость создаваемой продукции. В процессе анализа оборотных активов важно определить, насколько оптимальны их объем и структура формирования.
      В современных экономических условиях организации самостоятельно решают вопросы, затрагивающие привлечения и использования оборотных средств, а также оптимизации структуры их источников. Дополнительное наращение оборотных средств имеет определенные ограничения. Увеличение оборотного капитала оправдано, в случае если он сопутствуется активизацией продаж, а, следовательно, увеличением прибыли.
      Уткин Э.А. отмечает, что при оптимальном уровне оборотного капитала прибыль достигает своего максимума, однако последующее неоправданное увеличение оборотных средств будет приводить к излишнему высвобождению активов, избыточной ликвидности, бездействующим средствам, дополнительным издержкам по их обслуживанию, что повлечет снижение прибыли [26, с.167].
      В условиях недостаточного объема оборотного капитала производственная устойчивость никак не может поддерживаться  должным образом, отсюда – возможная нехватка средств, сбои в работе и, как следствие, низкая прибыль или её отсутствие.
      При наращении оборотного капитала совершается увеличение производства, повышение объемов продаж и прибыли.
      Главное, чтобы не происходил необоснованный рост оборотных средств, результатом которого могут быть временно свободные, бездействующие активы, вызывающие лишние расходы, что, в свою очередь, приводит к уменьшению прибыли, отмечают Ермасова Н.Б., Ермасов С.В., к таким расходам можно отнести [10, с.178]:
      - издержки по обслуживанию заемных источников финансирования оборотных активов (проценты по заемным средствам);
      - заготовительные, складские и другие расходы, связанные с материально-производственными запасами;
      - обесценение излишних остатков денежных средств на банковских счетах;
      - потери части стоимости дебиторской задолженности под воздействием инфляционных процессов.
      Таким образом, формирование и использование оборотного капитала связано с рисками финансовых потерь, как в условиях недостатка оборотных средств, так и при их избытке.

  Показатели оценки и анализа оборотного капитала и ликвидности

      В настоящее время существует большое количество методик анализа оборотного капитала и ликвидности предприятия, включающих множество различных часто взаимозаменяемых коэффициентов. По мнению Шеремета А.Д. рассчитать сумму собственных оборотных средств можно двумя способами [38, с. 312]:
       Собственные оборотные средства определяются сумма собственного капитала и долгосрочных пассивов за вычетом внеоборотных активов.
       Собственные оборотные средства определяются как разность между текущими активами и текущими пассивами.
      Структура оборотных средств представляет собой соотношение отдельных элементов оборотных производственных фондов и фондов обращения, т.е. показывает долю каждого элемента в общей сумме оборотных средств.
      На рисунке 3 представлена структура оборотных средств.
      
      
      
      
      
      
      
      
      
      
      
      
      
      
      
      Рисунок 3 – Структура оборотных средств
      
      Структура оборотных средств характеризуется рядом показателей: доля собственных средств в обороте; доля заемных средств в обороте; доля дебиторской задолженности в оборотных средствах; доля запасов и затрат в оборотных средствах; доля денежных средств в оборотных средствах.
      Развитие структуры оборотных средств совершается только в том случае, если: возрастает доля собственных средств в обороте; снижается доля заемных средств в обороте; снижается часть дебиторской задолженности в оборотных средствах; снижается доля запасов и затрат в оборотных средствах; возрастает доля денежных средств в оборотных средствах.
      К показателям эффективности использования оборотных средств Шеремет А.Д. относит следующие показатели [38, с.267]:
       Рентабельность оборотного капитала. Рассчитывается как отношение прибыли к средней величине стоимости оборотного капитала в процентах. Еще один метод расчета – отношение прибыли от реализации к средней стоимости оборотных средств, в процентах, данный показатель характеризует прибыль, полученную на каждый рубль оборотного капитала.
       Длительность одного оборота или оборачиваемость оборотных средств. Продолжительность одного оборота оборотных средств предприятия формируется из времени пребывания оборотного капитала в сфере производства и в сфере обращения, с момента приобретения производственных запасов и заканчивая поступлением выручки от реализации продукции. Чем короче период обращения, тем предприятию требуется меньше оборотных средств, а, значит, снижение длительности одного оборота ведет к повышению эффективности использования оборотных средств и повышению их отдачи.
      Авторы Маркарьян Э.А., Герасименко Г.П., Маркарьян С.Э. отмечают следующие методы, по которым определяется оборачиваемость оборотного капитала [18, с.416]:
      - оборачиваемость оборотного капитала рассчитывается как отношение средней величины оборотного капитала к выручке от реализации. Временной период в днях рассчитывается как отношение показателей оборачиваемости оборотного капитала к количеству дней периода расчета;
      - оборачиваемость оборотного капитала может быть рассчитана как отношение количества дней периода расчета к коэффициенту оборачиваемости оборотного капитала;
      - оборачиваемость оборотного капитала может быть рассчитана как отношение количества дней периода расчета к коэффициенту загрузки оборотного капитала.
      Скорость оборота оборотных средств. Скорость оборота определяется по количеству оборотов оборотного капитала за определенный период. Прямой коэффициент оборачиваемости оборотного капитала отражает число кругооборотов совершаемых за год и рассчитывается как отношение выручки от реализации к средней сумме оборотных средств предприятия.
      Коэффициент оборачиваемости показывает количество реализованной товарной продукции, приходящийся на один рубль оборотных средств. Увеличение коэффициента оборачиваемости оборотного капитала означает: рост числа оборотов оборотного капитала за период, рост выпуска продукции на каждый вложенный рубль оборотных средств предприятия, факт, что на тот же объем продукции требуется меньше оборотных средств.
      Загрузка оборотных средств. Коэффициент загрузки оборотных средств предприятия показывает величину оборотных средств, затрачиваемых на каждый рубль реализованной (товарной продукции), показывает обеспеченность оборотными средствами.
      Коэффициент загрузки рассчитывается как отношение средней стоимости оборотных средств предприятия к выручке от реализации (стоимости реализованной продукции). Второй метод расчета коэффициента загрузки – отношение единицы к коэффициенту оборачиваемости оборотных средств предприятия.
      Несомненно, что сопоставление вышеперечисленных показателей и коэффициентов в динамике дает возможность выявить положительные и отрицательные тенденции, а так же насколько рационально и эффективно применяются оборотные средства анализируемого предприятия.
      Авторы Маркарьян Э.А., Герасименко Г.П., Маркарьян С.Э. вместе с общими показателями оборачиваемости предлагают рассчитывать частные показатели оборачиваемости оборотных средств предприятия, которые позволяют осуществить более углубленный анализ использования оборотных средств. Частные показатели для анализа оборотных средств предприятия [18, с.431]:
      а) оборачиваемости запасов. Показатель рассчитывается как отношение затрат на производство к среднему объему запасов.
      б) оборачиваемость незавершенного производства. Показатель рассчитывается как отношение стоимости товаров на складе предприятия и стоимости среднегодового объема незавершенного производства.
      в) оборачиваемость готовой продукции. Показатель рассчитывается как отношение объема реализованной (отгруженной) продукции к среднегодовой величине готовой продукции предприятия.
      г) оборачиваемость средств в расчетах. Показатель рассчитывается как отношение выручки от реализации к средней величине дебиторской задолженности предприятия.
      По мнению Чараева М.В. эффект от ускорения оборачиваемости оборотного капитала предприятия выражается в следующем [31, с.263]:
      - уменьшается необходимость в оборотных средствах;
      - высвобождаются ресурсы, которые применяются либо для нужд производства, либо для накопления на расчетных счетах;
      - улучшается платежеспособность и финансовое состояние предприятия.
      Существует два вида высвобождения оборотных средств в результате ускорения их оборачиваемости:
       Абсолютное высвобождение – прямое уменьшение потребности в оборотных средствах для выполнения планового объема производства.
       Относительное высвобождение означает, что при плановой потребности в оборотных средствах происходит (обеспечивается) перевыполнение плана производства продукции.
      В экономическом анализе, Шеремет А.Д., Соколова О.Н. и др., выделяют систему финансовых коэффициентов, выражающих ликвидность предприятия [39, с.389]:
       Коэффициент абсолютной ликвидности (коэффициент срочности). Он вычисляется как отношение денежных средств и быстрореализуемых краткосрочных ценных бумаг к краткосрочной кредиторской задолженности. Данный коэффициент демонстрирует, какая часть этой задолженности может быть погашена на дату составления баланса.
      Допустимыми считаются значения этого коэффициента в пределах 0,2 – 0,3.
       Уточненный (промежуточный) коэффициент ликвидности. Он рассчитывается как отношение денежных средств, быстрореализуемых краткосрочных ценных бумаг и дебиторской задолженности к краткосрочной кредиторской задолженности. Данный коэффициент отражает ту часть краткосрочных обязательств, которая может быть погашена не только за счет имеющихся денежных средств и ценных бумаг, но также и за счет ожидаемых поступлений за отгруженную продукцию, выполненные работы или оказанные услуги (то есть за счет дебиторской задолженности).
      Следует иметь ввиду, что обоснованность выводов по данному коэффициенту в значительной степени зависит от качества дебиторской задолженности, то есть от сроков ее возникновения и от финансового состояния дебиторов. Большой удельный вес сомнительной дебиторской задолженности ухудшает финансовое состояние организации.
      Рекомендуемым значением данного показателя является значение 1.
       Коэффициент текущей ликвидности. Общий коэффициент ликвидности, или коэффициент покрытия характеризует общую обеспеченность организации оборотными средствами. Это отношение фактической стоимости всех оборотных средств (активов) к краткосрочным обязательствам (пассивам). При исчислении данного показателя рекомендуется из общей суммы оборотных активов вычесть сумму налога на добавленную стоимость по приобретенным ценностям, а также величину расходов будущих периодов. В то же время краткосрочные обязательства (пассивы) следует уменьшить на суммы доходов будущих периодов, фондов потребления, а также резервов предстоящих расходов и платежей.
      Этот показатель позволяет установить, в какой пропорции оборотные активы покрывают краткосрочные обязательства (пассивы).
      Значение этого показателя должно составлять не менее 2.
      Применяется также показатель, характеризующий обеспеченность организации собственными оборотными средствами. Этот коэффициент должен иметь значение не менее 0,1. Он может быть определен одним из следующих двух способов:
       Отношение разницы источников собственных средств и внеоборотных активов к оборотным активам.
       Отношение разницы оборотных активов и краткосрочных обязательств к оборотным активам.
      Если коэффициент текущей ликвидности на конец отчетного периода имеет значение менее двух, а коэффициент обеспеченности организации собственными оборотными средствами на конец отчетного периода имеет значение менее 0,1, то структура баланса организации признается неудовлетворительной, а сама организация неплатежеспособной.
      Если одно из этих условий выполняется, а другое не выполняется. То оценивается возможность восстановления платежеспособности предприятия. Для принятия решения о реальной возможности ее восстановления нужно, чтобы отношение рассчитанного коэффициента текущей ликвидности к его установленному значению, равному двум, было больше единицы.
      Установлено, что на текущую платежеспособность предприятия непосредственное влияние оказывает ликвидность ее оборотных активов, то есть возможность преобразовать их в денежную форму или использовать для уменьшения обязательств.
      Оценка состава и качества оборотных активов с точки зрения их ликвидности получила название анализа ликвидности. При анализе ликвидности баланса проводится сравнение активов, сгруппированных по степени их ликвидности, с обязательствами по пассиву, сгруппированными по срокам их погашения. Расчет коэффициентов ликвидности позволяет определить степень обеспеченности текущих обязательств ликвидными средствами.
      Итак, ликвидность баланса – это степень покрытия обязательств предприятия его активами, скорость превращения которых в деньги соответствует сроку погашения обязательств. Изменение уровня ликвидности также можно оценить по динамике величины собственных оборотных средств фирмы. Так как эта величина представляет собой остаток средств после погашения всех краткосрочных обязательств, то ее рост соответствует повышению уровня ликвидности. 
      Авторы Рогова Е.М., Ткаченко Е.А. для оценки ликвидности активы группируют на 4 группы по степени ликвидности, а пассивы группируют по степени срочности погашения обязательств (таблица 1) [24, с. 247].
Таблица 1 – Группировка статей актива и пассива для анализа ликвидности баланса
Активы
Пассивы
Показатель
Составляющие
Показатель
Составляющие
А1
наиболее 
ликвидные активы
Денежные средства и краткосрочные финансовые вложения
П1 наиболее срочные обязательства
Кредиторская задолженность и прочие краткосрочные пассивы
А2
быстрореализуемые активы
Дебиторская задолженность и прочие активы
П2
краткосрочные пассивы
Краткосрочные пассивы
А3 медленно реализуемые
активы
Оборотные активы и долгосрочные финансовые вложения
П3 
долгосрочные пассивы
Долгосрочные кредиты и заемные средства
А4
труднореализуемые активы
Внеоборотные активы
П4
постоянные пассивы
Капитал и резервы
      
      Баланс абсолютно ликвиден, если выполняются все четыре неравенства: 	А1 > П1
	А2 > П2                                                                                                                                                                 А3 > П3
      А4 < П4 (носит регулярный характер)
      Второй этап анализа ликвидности предприятия – расчет коэффициентов ликвидности:
       Коэффициент абсолютной ликвидности показывает, какую часть краткосрочных обязательств предприятие может погасить немедленно денежными средствами и краткосрочные финансовые вложения
    Кал=А1/((П1+П2))							                               (1),
      Нормативное значение > 0,2-0,5
       Коэффициент промежуточного покрытия (критической ликвидности) – показывает какую часть краткосрочных обязательств предприятие может погасить, мобилизовав для этого краткосрочную дебиторскую задолженность и краткосрочные финансовые вложения.
	К=((А1+А2))/((П1+П2))										 (2),
Нормативное значение показателя > 0,7 – 1 
       Коэффициент текущей ликвидности, или квота оборотных средств, показывает превышение оборотных активов над краткосрочными обязательствами
К=((А1+А2+А3))/((П1+П2))										 (3),
Нормативное значение > 2.
      Коэффициент текущей ликвидности показывает, сколько раз краткосрочные обязательства покрываются оборотными активами компании, то есть сколько раз компания способна удовлетворить требования кредиторов, если обратит в наличность все имеющиеся в ее распоряжении на данный момент активы.
      В случае если у предприятия возникают определенные финансовые затруднения, несомненно, она погашает задолженность значительно медленнее; изыскиваются дополнительные ресурсы (краткосрочные банковские кредиты), откладываются торговые платежи и т.д.
      Если краткосрочные пассивы увеличиваются быстрее, чем оборотные активы, а коэффициент текущей ликвидности снижается, означает наличие у предприятия .......................