Управление денежными потоками организации(на материалах ООО «БроДекор».

АВТОНОМНАЯ НЕКОММЕРЧЕСКАЯ ОБРАЗОВАТЕЛЬНАЯ
ОРГАНИЗАЦИЯВЫСШЕГО ОБРАЗОВАНИЯ
ЦЕНТРОСОЮЗА РОССИЙСКОЙ ФЕДЕРАЦИИ
«РОССИЙСКИЙ УНИВЕРСИТЕТ КООПЕРАЦИИ»


Факультет экономический
Кафедра финансов
Специальность Финансы и кредит
Курс 6 Форма обучения заочная


ВЫПУСКНАЯ КВАЛИФИКАЦИОННАЯ РАБОТА

Шапошникова Константина Михайловича

Тема: «Управление денежными потоками организации(на материалах ООО «БроДекор»)»

Научный руководитель: доцент ____________






Работа допущена к защите
Заведующий кафедрой________________ 
«___» марта 2016 г.
















Москва 2016
АВТОНОМНАЯ НЕКОММЕРЧЕСКАЯ ОБРАЗОВАТЕЛЬНАЯ
ОРГАНИЗАЦИЯ ВЫСШЕГО ОБРАЗОВАНИЯ
ЦЕНТРОСОЮЗА РОССИЙСКОЙ ФЕДЕРАЦИИ
«РОССИЙСКИЙ УНИВЕРСИТЕТ КООПЕРАЦИИ»

Факультет экономический
Кафедра финансов
Специальность Финансы и кредит

                                                                                   УТВЕРЖДАЮ:
Зав кафедрой	
__________
«___» ___________ 2016 г.


ЗАДАНИЕ
ПО ВЫПУСКНОЙ КВАЛИФИКАЦИОННОЙ РАБОТЕ
СПЕЦИАЛИСТА
ШАПОШНИКОВА КОНСТАНТИНА МИХАЙЛОВИЧА

Тема работы «Управление денежными потоками организации (на материалах ООО «БроДекор»)».
утверждена приказом по университету от «__» ________20__ г. №_______________
2. Срок сдачи законченной работы __________________________
3. Исходные данные к работе
4. Перечень подлежащих разработке вопросов
  ВВЕДЕНИЕ
Глава 1Исследование теоретических аспектов управления денежными потоками организации.
          1.1 Понятие и виды денежных потоков.
          1.2 Методы оптимизации денежных потоков.
          1.3 Методы анализа денежных потоков.
  Глава 2Анализ движения денежных средств ООО «БроДекор».
          2.1 Характеристика деятельности организации и ее имущественного положения.
          2.2 Прямой и косвенный методы анализа движения денежных средств, применительно к ООО «БроДекор».
          2.3Определение рентабельности управления денежными потоками «ООО «БроДекор».
  Глава 3 Разработка предложений по оптимизации формирования и использования потоков денежных средств ООО «БроДекор».
          3.1Оптимизация денежных потоков предприятия ООО «БроДекор».
3.2 Разработка рекомендаций по совершенствованию управления денежными потоками.
ЗАКЛЮЧЕНИЕ.
 СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННЫХ ИСТОЧНИКОВ.
 ПРИЛОЖЕНИЯ



СОДЕРЖАНИЕ

Введение…......................................................................................................
4
Глава 1Исследование теоретических аспектов управления денежными потоками организации………………………………………........................

7

1.1 Понятие и виды денежных потоков…………………………...
7

1.2 Методы оптимизации денежных потоков……………..……..
20

1.3 Методы анализа денежных потоков..……………...................
31
Глава 2Анализ движения денежных средств ООО «БроДекор»..............
39

2.1 Характеристика деятельности организации и ее имущественного положения ……………………………………... 

39

2.2. Прямой и косвенный методы анализа движения денежных средств, применительно к ООО «БроДекор»…….........................

43

2.3. Определение рентабельности управления денежными потоками «ООО «БроДекор»………………………………...........

52
Глава 3 Разработка предложений по оптимизации формирования и использования потоков денежных средств ООО «БроДекор»..…………

58

3.1 Оптимизация денежных потоков предприятия ООО «БроДекор»…………………..……………………………………..

58

3.2 Разработка рекомендаций по совершенствованию управления денежными потоками……………………….………..

67
Заключение.............................................................................................
74
Список использованных источников……………......................................
78
Приложения………………………………………………………………..
81








ВВЕДЕНИЕ

     Одним из необходимых условий функционирования любой экономики – и социалистической и плановой, и рыночной является наличие денежных средств. Для любой организации – и промышленной, и сельскохозяйственной, и торговой большое значение имеет величина денежных потоков, сроки поступления денежных средств, их стоимость и другие показатели. В их числе и показатель оборачиваемости денежных средств, который функционирует и развивается по законам теории временной стоимости денег.
     Денежные потоки и управление ими является необходимым рычагом, используя который можно достигать поставленных целей деятельности организации – удовлетворения общественных потребностей и получения необходимой прибыли.
     В финансовом менеджменте важную роль играет понимание того, что рост собственного капитала организации может быть обеспечен только при помощи оптимальных денежных потоков путем эффективного управления движением денежных средств. Это значительно увеличивает финансовую устойчивость, ликвидность и платежеспособность организации. Однако такой оптимальности можно достигнуть на основании постоянных, углубленных исследований сущности денежных потоков, закономерностей их формирования и движения.
     Поэтому тема работы, связанная с управлением потоками денежных средств организации, является весьма актуальной в условиях необходимости окончательного овладения законами рыночной экономики большинством населения России.
     Цель выпускной квалификационной работы – на основе изучения теоретических аспектов движения потоков денежных средств и конкретного анализа движения денежных средств в ООО «БроДекор», разработать предложения по их оптимизации на данном предприятии.
     Исходя из цели были определены следующие задачи:		
     1. Исследовать теоретические аспекты формирования и движения денежных потоков и методы их анализа.
     2. На основе данных ООО «БроДекор»провести ретроспективный анализ движения денежных средств;
     3. Разработать предложения по оптимизации формирования и использования потоков денежных средств в ООО «БроДекор».
     Сформулированные задачи определили структуру выпускной квалификационной работы:
     В первой главе «Исследование теоретических аспектов управления денежными потоками организации» исследуются теоретические аспекты, связанные с понятием и видами денежных потоков организации, их классификация, принципы и методы управления денежными потоками, методы оптимизации и анализа денежных потоков.
     Во второй главе «Анализ движения денежных средств в ООО «БроДекор» рассматривается механизм формирования денежных потоков организации в 2013-2015 гг., производится исследование движения потоков денежных средств и методы анализа их основных показателей.
     В третьей главе «Разработка предложения по оптимизации формирования и использования потоков денежных средств в ООО «БроДекор»рассчитывается рентабельность денежных потоков, ипредлагаются разработанные мероприятия по оптимизации формирования и использования потоков денежных средств в ООО «БроДекор».
     Объект исследования – общество с ограниченной ответственностью «БроДекор».
     Предмет исследования – денежные потоки в организации и механизм управления ими. 
     Практическая значимость представленного исследования заключается в возможности применения разработанных конкретных мероприятий по улучшению управления потоками денежных средств в исследуемой организации.
     В работе использованы разработки, методики и пособия различных российских и зарубежных авторов, таких как Ковалев В.В., Шеремет А.Д., Бочаров В.В., Бариленко В.И., Никитина Н.В., а также источники периодической печати и первичные бухгалтерские документы за ряд периодов.
          В процессе исследования применены традиционные методы экономического и финансового анализа – табличный, балансовый, графический, индексный, сравнительный, арифметических разниц, и др.
     
     
     
     
     
     
     
     
     
     
     
     
     
     
     
     
     
     
     
     
     
     
     
ГЛАВА 1 ИССЛЕДОВАНИЕ ТЕОРЕТИЧЕСКИХ АСПЕКТОВ УПРАВЛЕНИЯ ДЕНЕЖНЫМИ ПОТОКАМИ ОРГАНИЗАЦИИ

1.1 ПОНЯТИЕ И ВИДЫ ДЕНЕЖНЫХ ПОТОКОВ

     Одним из направлений управления финансами организации являетсярациональное управление её потоками денежных средств. Полная оценка деятельности организации невозможна без оценки её денежных потоков. В условиях финансового кризисамногие организации (по некоторым оценкам более 80 %) испытывают недостаток в оборотных средствах. Одной из проблем управления денежными потоками является нахождение взаимосвязи между получаемой прибылью и потоками денежных средств, т. е. определения в результате чего получена прибыль: или в результате эффективного управления денежными потоками или в результате каких-то других действий. 
     Поэтому необходимо рассмотреть понятия «движение денежных средств» и «поток денежных средств».
     Под движением денежных средств обычнопонимаются все внешние денежные поступления и платежи компании.
     Поток денежных средствассоциируется с конкретным отрезком времени и определяется как разница между всеми полученными и затраченными организацией средствами за этот отрезок. В результате движения денежных средств возникают финансы, т. е. фонды денежных средств, денежные потоки, финансовые отношения.  
     В современной практике финансового менеджмента поток денежных средств принято обозначать понятием «кэш флоу» (cash flow, в дословном переводе – «поток наличности»).
     Денежный поток, в котором отток превышает приток, называют «негативным кэш флоу» (negative cash flow).
     В противном случае его называют «позитивным кэш флоу»(positive cash flow).
     Применяется также понятие «приведенный денежный поток. Этот поток определяется с помощью дисконтирования будущих денежных потоков в сопоставимые с настоящим временем параметры.
     Денежные потоки определяютсяразмерами притоков и оттоков денежных средств.
     С точки зрения технологии денежные потоки связывают компанию как субъект бизнес-отношений со многочисленными контрагентами, общая совокупность которых должна рассматриваться отдельно.1
     Определение соотношения денежных притоков и оттоков с позиции долгосрочных перспектив достаточно ясная. Развитие организации возможно при наличии превышения притоков над оттоками, в результате чего увеличивается капитал собственников компании. Условием успешности компанииявляется следующее очевидное неравенство.
     CF3 ? CF1 + CF2                                              (1)
     Где CF1 – денежный отток, определяемый покупкой ресурсов;
     CF2 – денежный отток, определяемый налоговыми платежами;
     CF3 – денежный приток.
     В рамках экономических отношений, связанных с движением денежных средств, в организацииимеются дебиторы (юридические лица и граждане, временно использующиесредства даннойкомпании) и кредиторы (юридические лица и граждане, средства которых использует даннаякомпания). В общемсписке кредиторов отдельно выделяют бюджет. Под этим понятиемобычно обобщают органы государственной и муниципальной власти, с которыми коммерческая организация имеет отношения по налоговым платежам и во внебюджетные фонды. Разница заключается в том, что с обычными кредиторами и дебиторами финансовые отношения инициируются, тогда как с бюджетом и внебюджетными фондами они основываются на требованиях налогового законодательства.  В общем виде взаимоотношения, в результате которых возникают денежные потоки, между рассмотренными субъектами можно представить в следующем виде.
     
     Рисунок 1 - Денежные потоки, связывающие организацию и другие субъекты бизнес-отношений
     
     Логикууказанной схемы можно показать следующим образом. Компания периодически уплачивает налоги в бюджет и внебюджетные фонды, т.е. в результате отношений с бюджетом возникают оттоки денежных средств. Наличие у компании дебиторов предопределяет притоки денежных средств; наличие кредиторов – оттоки. Имеются в наличии и взаимозачеты, когда, например, дебитор, являясь потребителем продукции компании, в то же время в ряде случаев оказывает ей платные услуги или выступает в роли поставщика комплектующих изделий. В результате взаимозачетов уже не возникает реальное движение денежных средств, но они отражаются на финансовых результатах организации. 
     Таким образом, в общем смысле денежный поток, проходящий через организацию, представлендвумя частей – притоками денежных средств, как результатами произведенной компанией продукции и денежными оттоками как результатами оплаты за привлеченные компанией ресурсы. Считается, что основное внимание должно отводиться притокам денежных средств. Их основным источником результаты текущей деятельности.
     С притоками и оттоками связаны дискретные распределения имеющие различные характеристики, т.е. в каждых конкретных промежутках времени притоки и оттоки не всегда могут согласовываться друг с другом. Потому выделяются два аспекта анализа и планирования: краткосрочный (или текущий) и долгосрочный (стратегический).
     При анализе краткосрочного аспекта текущей деятельности важно учитывать тот момент, что влияние менеджеров компании на оттоки и притоки принципиально различается. Оттоки денежных ресурсовнепосредственно контролируются управленческим персоналомкомпании, поскольку именно руководитель организации принимает решение о конкретных платежах. В притоках же определяющую роль играет контрагент, который обязан осуществлять платежи. Обычно, платежи между контрагентами производятся в безналичной форме: при поступлении распоряжения в банк средства, либо зачисляются на счет компании, либо списываются него. В отсутствии кредитования компании по текущим операциям, списание денежных средств с ее счета происходит при наличии средств на счете. Поэтому в краткосрочных расчетахкомпании необходима организация какой-то системы согласования притоков и оттоков денежных средств по размерам и времени. Такая организация достигается разработкой и осуществлением специальной политики по взаимоотношениям с контрагентами (включающей систему скидок, отсрочек и санкций). Отсюда можно вывести два общих правила, необходимых для управления текущими денежными потоками.2
     Во-первых, необходимо стремиться к соответствию притоков оттокам. Это важно учитывать для того чтобы при наступлении сроков платежей кредиторам, была бы возможность их осуществить. Если этого не сделать, возможны штрафные санкции, или потерю контрагента. Во-вторых, необходимо стремиться к соответствию темпов изменения кредиторской и дебиторской задолженности. Причины увеличения или уменьшения каждой их них должны анализироваться и поясняться. Должны рассчитываться и величины их отклонения от установленных нормативов. Поскольку современныеэкономические процессы не обходятся без дебиторов и кредиторов, важно определять соотношение между ними. В этом соотношении не надо использовать крайности.Нормальное развитие бизнес процессапредполагает примерное совпадение кредиторской и дебиторской задолженности по величине, а потому неоправданныйрост кредиторской задолженности приводит к повышению уровня финансовых рисков, олицетворяемых с данной компанией. Неоправданный рост дебиторской задолженности приводит к иммобилизации собственных оборотных средств компании.
     Любой ресурсный поток, в том числе денежный, может иметь либо внутренний, либо внешний характер. Именно потоки последнего типа представляют наибольшую ценность с позиции решения задач, стоящих перед компанией. Здесь уместно следующее сравнение двух денежных потоков: получение денежных средств в кассу с расчетного счета для выдачи заработной платы (внутренний поток) и поступление денежных средств за проданную за наличный расчет продукцию (внешний поток). Управление денежными потоками внешнего характера основывается на расчете чистого денежного потока, как разнице между всеми притоками и оттоками. Если разница положительна, можно говорить о чистом денежном притоке, если отрицательна – о чистом денежном оттоке. Поэтому основной целью в управлении денежными средствами является получение чистого денежного притока. Однако унифицированных, применимых на все случаи жизни методов умножения денежных притоков не существует. В стратегическом аспекте для получения чистого денежного притока необходима постоянная, рентабельная, высокопроизводительная деятельность организации. Для такой работы необходимо учитывать следующие направления: научно-исследовательские разработки, диверсификация деятельности, поиск новых инвестиционных возможностей, надежность и стабильность в отношениях с партнерами, повышение скорости оборота денежных средств, которые вложены в оборотные средства и т.д. В краткосрочном плане важным является объединение «планов наличных поступлений и выплат для получения чистой величины притока и оттока денежных средств в каждом месяце».3
     Таким образом, можно отметить, что с позиции текущего управления деятельностью компании и стратегии её развития анализ и прогнозирование денежных потоков имеют для неё важнейшее значение.
     Если нужна оценка чистого денежного потока как результата реализации, будущего инвестиционного проекта (стратегический аспект), то, в этом случае, делается оценка необходимых инвестиций и будущих притоков денежных средств по периодам. Расчеты выполняются с использованием экспертных методов в отношении будущих объемов выручки от продажи новой продукции, изменения цен на ресурсы и продукцию, инфляции и т.д.
     Если необходима оценка чистого денежного потока как результата операционной деятельности компании в ближайшем будущем (текущий аспект), то тут можно задействовать формализованные подходы к планированию, основанные на оценке и прогнозировании показателей бухгалтерской отчетности (формы №2 и 4).
     Значительная роль необходимости эффективного управления денежными потоками компании определяется следующими важнейшими факторами. Денежные потоки являются необходимым условием осуществления хозяйственной деятельности компании практически во всех ее сферах. Другими словами, денежный поток можно сравнить с системой «финансового кровообращения» финансового организма хозяйствующего субъекта.  
     Однако существуют и другие определения. Можно привести, например, следующее определение.  «Денежный поток – это совокупность распределенных во времени объемов поступления и выбытия денежных средств в процессе хозяйственной деятельности организации»4. Эффективно управляемые денежные потоки предприятия являются важнейшим признаком его «финансового здоровья», условием достижения высокой конечной эффективности его финансовой деятельности в целом. Рациональное управление денежными потоками должно обеспечивать финансовое равновесие фирмы в процессе её долгосрочного развития. Уровень этого развития, финансовая устойчивость фирмы в значительной мере зависят от того, насколько разные виды потоков денежных средств взаимосвязаны между собой по периодам и по объемам. Высокий уровень такого взаимодействия обеспечивает значительное ускорение достижения стратегических задач развития предприятия. Рациональное управление денежными потоками способствует увеличению ритмичности осуществления текущего производственного процесса предприятия. Любая неполадка в осуществлении платежей может отрицательно сказаться на формировании необходимых запасов сырья и материалов, эффективности использования труда, выручке от реализации готовой продукции и т.п. Кроме этого, эффективно управляемые денежные потоки фирмы, повышая ритмичность выполнения производственного процесса, обеспечивают увеличение объема производства и реализации готовой продукции. Эффективная организация денежных потоков позволяет уменьшить потребность фирмы в заемном капитале. Активно организуя денежные потоки, можно обеспечить более эффективное и рациональное использование собственных денежных средств, формируемых из внутренних источников, уменьшит зависимость темпов развития фирмы от внешних кредитов. Особое значение эта сторона управления денежными потоками приобретает для предприятий, которые находятся на ранних стадиях жизненного цикла организации, доступ которых к источникам внешнего кредитования крайне ограничен. Организация денежных потоков является важным финансовым фактором обеспечения роста оборачиваемости капитала фирмы. Этому способствует уменьшение продолжительности финансового и производственного циклов, которое достигается в процессе эффективного управления денежными потоками, а также уменьшение потребности в денежных средствах, обслуживающих хозяйственную деятельность фирмы. Увеличивая скорость за счет рационального управления денежными потоками оборот капитала, фирма обеспечивает рост объема, получаемого во времени дохода. Рациональное управление денежными потоками позволяет обеспечить уменьшение риска неплатежеспособности фирмы. Но и у предприятий, успешно осуществляющих финансовую деятельность и генерирующих необходимую сумму прибыли, состояние неплатежеспособности может возникнуть как следствие нескоординированности различных видов денежных потоков по периодам. Координация поступлений и выплат денежных средств, которая достигается в процессе управления потоками фирмы, позволяет устранить этот фактор возникновения низкого уровня платежеспособности. Активные формы организации денежных потоков позволяют фирме получать дополнительную прибыль, получаемую непосредственно в результате существования денежных активов. Имеется в виду в первую очередь эффективное использование временно свободных остатков денежных средств в сумме оборотных активов, а также накапливаемые финансовые и инвестиционные ресурсы. Высокий уровень координации поступлений и выплат денежных средств по времени и объему позволяет уменьшать реальную потребность фирмы в текущем и страховом запасах денежных активов, обслуживающих текущий производственный процесс, а также резерв капитальных ресурсов, формируемый для осуществления реального инвестиционного проектирования. В результате, эффективная организация денежных потоков предприятия способствует формированию дополнительных инвестиционных средств для осуществления финансовых вложений, являющихся еще одним источником получения прибыли.
     Понятие «денежный поток компании» является комбинированным, включающим в это понятие многочисленные виды потоков, обслуживающих финансово-хозяйственную деятельность организации. В целях обеспечения рационального управления денежными потоками существуют различные классификации. Можно рассмотреть классификацию денежных потоков по следующим главным признакам5:
     1. По размерам обслуживания операционного процесса можно выделить следующие виды денежных потоков:
     - денежный поток по компании в целом. Это наиболее обобщающий вид денежного потока, который соединяет все виды денежных потоков, используемые в хозяйственном процессе организации в целом;
     - денежный поток по отдельным производственным подразделениям (центрам ответственности) компании. Такое разделение денежного потока компании определяет его как самодостаточный объект управления в системе организационно-производственного управления организации;
     - денежный поток по отдельным производственным операциям. В системе производственного процессаорганизации такой вид денежного потока необходимо рассматривать как главный объект самостоятельного управления.
     2. По видам производственной деятельности в соответствии с международными стандартами учета выделятся следующие виды денежных потоков:
     - денежный поток по текущей (операционной деятельности). Его можно характеризовать денежными выплатами поставщикам комплектующих, сырья и материалов; внешним исполнителям отдельных видов услуг, обеспечивающих производственную деятельность: заработной платы работникам, занятым в производственном процессе, а также управляющих этим процессом; налоговых выплат компании в бюджеты всех уровней и во внебюджетные фонды; другими выплатами, которые связанны с осуществлением производственного процесса. Дополнительно этот вид денежного потока показывает поступления денежных средств от потребителей продукции; от налоговых органов в случае осуществления перерасчета излишне уплаченных сумм и некоторые другие платежи, предусмотренные международными правилами учета;
     - денежный поток по инвестиционной деятельности. Он характеризует расходы и поступления денежных средств, которые связанны с осуществление реального и финансового инвестирования, продажей выбывающих основных фондов и нематериальных активов, перемещением долгосрочных финансовых инструментов внутри инвестиционного портфеля и другие аналогичные потоки денежных средств, обслуживающие инвестиционную деятельность компании;
     - денежный поток по финансовой деятельности. Он характеризует поступления и расходы денежных средств, которые связанны с привлечением дополнительного акционерного или паевого капитала, получением кредитов и займов в банковской сфере, платежами в денежной форме дивидендов и процентов по долям собственников и некоторые другие денежные потоки, связанные с осуществлением внешнего финансирования производственной деятельности компании.
     3. По направлению движения денежных средств можно выделить два основных вида денежных потоков:
     - положительный денежный поток, который характеризует совокупность поступлений денежных средств в компанию от всех видов финансово-хозяйственных операций (аналог этого термина - «приток денежных средств»);
     - отрицательный денежный поток, характеризующий сумму выплат денежных средств компанией в ходе осуществления всех видов его хозяйственных операций (аналог этого термина - «отток денежных средств»).
     Поясняя эти виды денежных потоков, необходимо обратить внимание на высокий уровень их взаимосвязи. Недостаточно высокие объемы во времени одного их этих потоков может привести к последующему сокращению объемов другого вида этих потоков. Поэтому в организации денежных потоков фирмы оба эти вида денежных потоков составляют собой единый (комплексный) объект финансового управления.
     4. По методу определения величины можно выделить следующие виды денежных потоков компании:
     - валовой денежный поток. Он характеризует всю сумму поступлений или расхода денежных средств в текущем периоде времени в разрезе отдельных его подпериодов;
     - чистый денежный поток. Он определяет разницу между положительным и отрицательным денежными потоками в текущем периоде времени в разрезе отдельных его подпериодов. Чистый денежный поток является основным результатом финансовой деятельности компании, во многом определяющим финансовую устойчивость и темпы роста его рыночной стоимости.
     Расчет чистого денежного потока по организации в целом, отдельным структурным её подразделениям, различным видам производственной деятельности или отдельным производственным операциям производится по следующей формуле:
       ЧДП = ПДП-ОДП                                                       (2)
     где ЧДП – объем чистого денежного потока в текущем периоде;
           ПДП – объем положительного денежного потока (поступлений денежных средств) в текущем периоде;
          ОДП – объем отрицательного денежного потока (расходования денежных средств) в текущем периоде.
     Формула свидетельствует о том, что в зависимости от соотношения объемов положительного и отрицательного потоков сумма чистого денежного потока может характеризоваться как положительной, так и отрицательной значениями, определяющими конечный результат соответствующей производственной деятельности компании и влияющей в результате на формирование и изменение размера остатка денежных активов организации.
     5. По уровню достаточности размера выделяются следующие виды денежных потоков компании:
     - избыточный денежный поток. Он свидетельствует о таком денежном потоке, при котором поступления денежных средств значительно превышают реальную потребность компании в необходимом их расходовании. Доказательством избыточного денежного потока является большая положительная сумма чистого денежного потока, которая не используется в процессе осуществления производственной деятельности компании;
     - дефицитный денежный поток. Он свидетельствует о таком денежном потоке, при котором поступления денежных средств значительно ниже необходимых потребностей фирмы в целенаправленном их использовании. Он может характеризоваться как дефицитный, даже в случае положительного значения величины чистого денежного потока, если эта сумма не может обеспечить требования плана в расходовании денежных средств по всем плановым направлениям производственной деятельности организации. Отрицательное значение величины чистого денежного потока однозначно свидетельствует о дефицитности этого потока. 
     6. По временному аспекту выделяют следующие виды денежного потока:
     - настоящий (приведенный) денежный поток. Он определяет денежный поток компании как единую сопоставимую его величину, которая приведена по стоимости к текущему (настоящему) моменту времени;
     - будущий денежный поток. Он определяет денежный поток фирмы как еденную сопоставимую его величину, приведенную по стоимости к предстоящему (будущему) моменту времени. Это понятие может использоваться и как номинальный его размер  в будущем моменте времени (или по интервалам предстоящего периода), которая служит основой дисконтирования для целей приведения к текущей стоимости.
     Показанные виды денежного потока компании отражают содержание концепции временной стоимости денег применительно к производственным операциям организации.
     7. По непрерывности образования в исследуемом периоде различают следующие виды денежных потоков фирмы:
     - регулярный денежный поток. Он характеризует постоянный поток поступлений и расходования денежных средств по отдельным производственным операциям.  Большинство видов денежных потоков, генерируемых текущей производственной деятельностью фирмы (обслуживание долгосрочного и краткосрочного, потоки, которые обеспечивают реализацию долгосрочных реальных инвестиционных проектов и т.п.) носят характер регулярного.
     - дискретный денежный поток. Этот поток определяет поступление или расходование денежных средств, которое связано с осуществлением единичных производственных операций фирмы в исследуемом периоде времени. Он носит характер одноразового расходования денежных средств, связанное с приобретением фирмой целого имущественного комплекса; покупкой франшизы; поступлением денежных средств в рамках санационных мероприятий и т.п.
     При исследовании этих виды денежных потоков фирмы, необходимо обращать внимание на то, что они имеют различия лишь в рамках текщего релевантного периода времени. При минимальном временном периоде все денежные потоки фирмы могут носить название дискретных. В рамках же жизненного цикла предприятия значительную часть его денежных потоков можно отнести к регулярным.
     8. По стабильности интервалов во времени формирования такие регулярные денежные потоки можно характеризовать следующими видами:
     - регулярный денежный поток с равномерными временными отрезками в рамках исследуемого периода. Такой денежный поток поступления или использования денежных средств обычно называется аннуитетом;
     - регулярный денежный поток с неравномерными временными отрезками в рамках исследуемого периода. Такой денежный поток может быть предусмотрен в графике лизинговых платежей за аренду имущества с обговоренными сторонами неравномерными отрезками времени их осуществления на всем периоде осуществления лизинга.
     Показанная классификация может помочь более эффективно осуществлять учет, анализ и планирование денежных потоков различных видов на предприятии.
     Таким образом, обобщенно понимаемый денежный поток, циркулирующий через предприятие, состоит из двух частей – притоков денежных средств, как результата произведенной фирмой продукции и денежных оттоков как результата оплаты за привлеченные фирмой ресурсы. Ключевое место, безусловно, отводится притокам денежных средств
     При наличии значительного количества признаков, по которым классифицируются денежные потоки, основное внимание следует уделить признакам:
     а) по видам хозяйственной деятельности: денежный поток по операционной, инвестиционной и финансовой деятельности;
     б) по направленности движения денежных средств: положительный и отрицательный денежные потоки.
     
     1.2 МЕТОДЫ ОПТИМИЗАЦИИ ДЕНЕЖНЫХ ПОТОКОВ
     
     В число главных направленийсовершенствования управления денежными потоками компаниивходит их оптимизация. С её помощью регулируется интенсивность денежных потоков и размер среднего остатка денежных средств компании.
     Под оптимизацией денежных потоков понимается процесс выбора наиболее эффективных форм их организации в компанииучитывая условия и особенности осуществления еёпроизводственно-финансовой деятельности. В основе оптимизации платежного оборота компаниилежит обеспечение сбалансированности объемов её положительных и отрицательных денежных потоков во времени.6
     В число основных целей оптимизации денежных потоков компаниивходят:
     - синхронное формирование денежных потоков по времени;
     - увеличение чистых денежных потоковкомпании.
     В число основных объектов оптимизации входят:
     - положительные денежные потоки;
     - отрицательные денежные потоки;
     - остатки денежных средств;
     - чистые денежные потоки.
     Важнейшимусловиемпри осуществлении оптимизации денежных потоков является исследование факторов, которые влияют на их размеры и динамику образования во времени. Эти факторы обычно подразделяются на внешние и внутренние. 
     В рамках оптимизации денежных потоков компании важно использовать характеристики влияния изученных факторов.
     В основе оптимизации денежных потоков компаниикак было указано выше, лежит обеспечение сбалансированности объемов её положительных и отрицательных денежных потоков во времени. Это необходимо в связи с тем, что на результаты финансовой деятельности компании отрицательное действие оказывают и дефицитный, и избыточный денежные потоки.
     Отрицательное влияние дефицитного денежного потока отражаются в уменьшении ликвидности и снижении платежеспособности компании, увеличении просроченной кредиторской задолженности контрагентам по поставке сырья и материалов, росте доли просроченныхдолгов по полученным банковским кредитам, задержке выплаты заработной платы (что влияет на снижение уровня производительности труда работников), увеличении длительности финансового цикла, и в конечном счете – снижении уровня рентабельности собственного капитала и активов компании.
     Отрицательные результаты избыточного денежного потока выражаются в утратетекущей стоимости неработающих денежных средств от инфляционных процессов, утратевозможного дохода от омертвленной части денежных средствпри краткосрочном их инвестировании, что также оказывает негативное влияние на уровень рентабельности продукции и капитала компании.
     Применение методов оптимизации при дефицитности потока зависит от характеристик такой дефицитности, связанных с его краткосрочностью или долгосрочностью.
     Для сбалансированности дефицитного денежного потока в краткосрочный период используется система «ускорение – замедление платежного оборота». В основе этой системы лежит разработка в компанииорганизационных мероприятий,направленных на ускорение привлечения денежных средств и замедлениеплатежей.
     Для уск.......................