Теоретико-методологические основы банкротсва предприятия

СОДЕРЖАНИЕ

ВВЕДЕНИЕ
3
1 ТЕОРЕТИКО-МЕТОДОЛОГИЧЕСКИЕ ОСНОВЫ БАНКРОТСВА ПРЕДПРИЯТИЯ
5
1.1 Понятие и сущность банкротства организации
5
1.2 Нормативно-законодательная база регулирования банкротства
12
1.3 Методологические основы оценки вероятности банкротства
19
1.4 Пути финансового оздоровления хозяйствующего субъекта
26
2 АНАЛИЗ И ОЦЕНКА ВЕРОЯТНОСТИ БАНКРОТСВА ЗАО «УРАЛНЕФТЕСЕРВИС»
30
2.1 Организационно-экономическая характеристика организации
30
2.2 Анализ финансового состояния организации
37
2.3 Оценка вероятности наступления банкротства организации
48
3 РАЗРАБОТКА МЕРОПРИЯТИЙ ПО УЛУЧШЕНИЮ ФИНАНСОВОГО СОСТОЯНИЯ ЗАО «УРАЛНЕФТЕСЕРВИС»
52
3.1 Разработка плана мероприятий по финансовому оздоровлению ЗАО  «Уралнефтесервис»
52
3.2 Прогнозирование экономической эффективности разработанных мероприятий и их влияния на финансовое состояние организации
66
ЗАКЛЮЧЕНИЕ
71
СПИСОК ЛИТЕРАТУРЫ
75
ПРИЛОЖЕНИЯ
78









ВВЕДЕНИЕ

	Тема выпускной квалификационной работы – «Прогнозирование вероятности наступления банкротства предприятия и пути его финансового оздоровления», определена исходя из целевого заказа организации на разработку решений по устранению имеющихся проблем, выявленных по результатам предварительного анализа хозяйственной деятельности ЗАО «Уралнефтесервис».
     Актуальность темы данной работы обусловлена рядом причин:
     1) в настоящее время, в российской экономике основной проблемой является кризис неплатежей, и большую половину предприятий надлежало уже давно объявить банкротами, а полученные средства перераспределить в пользу результативных производств, что, бесспорно, содействовало оздоровлению российского рынка;
     2) в условиях массовой неплатежеспособности особый смысл имеют меры по предотвращению кризисных обстоятельств, а также возобновлению платежеспособности компании и стабилизации его финансового состояния.
     Целью данной выпускной квалификационной работы является исследование теоретических и практических аспектов методики проведения анализа финансового состояния предприятия, с целью прогнозирования вероятности банкротства и разработки мероприятий по финансовому оздоровлению предприятия на примере ЗАО «Уралнефтесервис».
     Осуществление назначенной цели потребовало решения следующих главных задач:
- изучить сущность понятия «банкротства» и причины его возникновения;
- рассмотреть методы выявления и прогнозирования банкротства;
- изучить пути и способы финансового оздоровления;
- оценить финансовое состояние конкретного предприятия с целью определения вероятности его банкротства;
- обосновать предложения по финансовому оздоровлению исследуемого предприятия.
     Предметом исследования являются возможное банкротство предприятия и методы его финансового оздоровления.
     Объектом исследования выступает финансово - хозяйственная деятельность ЗАО «Уралнефтесервис». 
     Для проведения практического исследования были задействованы такие методы как: расчетные методы, методы экономического анализа, экспертно – аналитические, а также табличный метод.
     Теоретическая часть работы включает работы российских и зарубежных ученых-экономистов, менеджеров. Статистические данные строятся на основе материалов ЗАО «Уралнефтесервис» за 2012-2014 гг. и российских периодических изданий. 
     В первой главе рассмотрены теоретические аспекты понятия  и сущности банкротства, раскрыта нормативно-законодательная база регулирующая процедуру банкротства, а также описан порядок оценки вероятности банкротства.
     Во второй главе представлена организационно-экономическая характеристика ЗАО «Уралнефтесервис», описаны основные технико-экономические показатели деятельности организации и дана оценка финансово-хозяйственной деятельности предприятия. Проанализированы финансовые показатели в анализе возможного банкротства и дана оценка вероятности банкротства, а также намечены возможные пути финансового оздоровления хозяйствующего субъекта
     В третьей главе разработан план мероприятий по финансовому оздоровлению ЗАО «Уралнефтесервис» и описаны возможные пути профилактики банкротства.
     
     1 ТЕОРЕТИКО-МЕТОДОЛОГИЧЕСКИЕ ОСНОВЫ БАНКРОТСВА ПРЕДПРИЯТИЯ
     1.1 Понятие и сущность банкротства организации

     Банкротство предприятий является новым для современной российской экономики, направленной к развитию рыночных отношений. Дореволюционной России это явление было знакомо, также действовало законодательство о несостоятельности, но традиции применения процесса банкротства почти утрачены. Отечественная экономика также содержит значительное число предпосылок для банкротства или несостоятельности предприятий. Сегодня нормативная база в данной области разрабатывается и совершенствуется.
     За историю банкротства (с момента его появления в XI-XII вв. в итальянских вольных городах) было разработано два критерия банкротства:
     1) Принцип неоплатности. 
     Должник признается банкротом, в случае если сумма всей кредиторской задолженности должника превышает сумму принадлежащего ему имущества. Данное условие применялось в старом законе о банкротстве 1992 г., однако западные страны еще в конце XIX века отказались использовать данный принцип еще в конце XIX века [9, c. 169];
     2) Принцип неплатежеспособности. В конце XIX века практически все законодательство, относящееся к банкротству перешло на использование данного принципа. В российском законодательстве о банкротстве этот принцип стал применяться лишь с 1998 года. Принцип неплатежеспособности предполагает выявление конкретных признаков презумпции, что должник действительно не в состоянии отвечать перед кредиторами по своим обязательствам.
     Общие признаки банкротства в разных законодательных актах западноевропейских странах включают в себя: неплатежеспособность, рост кредиторской задолженности, нерентабельность сделок, неэффективность использования имущества.
     Мировой опыт показывает, что банкротство  это неминуемый процесс каждого современного рынка, для которого несостоятельность применяется в качестве рыночного инструмента перераспределения финансов и отражает объективные процессы экономического развития общества.
     Таким образом, в современных условиях мировая и отечественная  практика обосновывает надобность организации антикризисных процедур. [7, c. 97].
     Субъекты рынка постоянно взаимодействуют и вступают в разнообразные  отношения. Неспособность участников осуществлять взятые на себя добровольно, и непосредственно порученные на них в принудительном порядке обязательства - неотделимая часть всей системы взаимоотношений. Собственно в неспособности реализовать все эти обязательства, и заключается смысл предпринимательского риска.
     Следовательно, современное понятие несостоятельности (банкротства) можно охарактеризовать описанными ниже признаками: 
     - неспособность должника удовлетворить в полном объеме все требования кредиторов по денежным обязательствам;
     - невозможность должника оплатить многочисленные платежи, которые относятся к обязательным, а именно: налоги, отчисления и иные обязательные взносы в бюджет соответствующего уровня, во внебюджетные фонды в порядке и на условиях, установленных законодательством Российской Федерации;
     - состояние неплатежеспособности должника переходит в несостоятельность (банкротство) только в том случае, если арбитражный суд установит наличие признаков неплатежеспособности должника, которые будут являться достаточным основанием для принятия к нему процедур, указанных в законодательстве.
     Банкротство - это неотделимая часть, которая составляет рыночную экономику. Главным смыслом процедуры банкротства является  - развитие рыночной экономики, бизнеса, производства. С этой стороны процедура банкротства является не только неизбежной реальностью для многих предприятий, но и очевидным благом. Банкротство - это помощь в  защите от кредиторов, возможность получить отсрочку по уплате долгов, способ реструктуризации и обновления бизнеса. 
     Понятие банкротства характеризуется различными его видами. В законодательной, а так же финансовой практике выделяют следующие виды банкротства предприятий:
     1. Реальное банкротство. Оно характеризует полную неспособность предприятия восстановить в будущем времени свою финансовую устойчивость и платежеспособность в связи со значительными потерями  используемого капитала. Значительный уровень потерь капитала не позволяет такой компании осуществлять эффективную хозяйственную деятельность в предстоящем периоде, по причине чего она объявляется банкротом юридически [8, c. 67].
     2. Техническое банкротство. Используемое определение характеризует состояние неплатежеспособности предприятия, вызванное значительной неоплатой его дебиторской задолженности. При этом сумма дебиторской задолженности превышает сумму кредиторской задолженности предприятия, а сумма его активов существенно превышает сумму его финансовых обязательств. Техническое банкротство при эффективном антикризисном управлении предприятием, включая его санирование, как правило, не приводит к юридическому его банкротству.
     3. Преднамеренное банкротство. Оно характеризует преднамеренное создание (завышение) руководителем или собственником предприятия его неплатежеспособности; нанесение этими лицами экономических потерь предприятию в личных интересах или в интересах иных лиц. Выявленные факты преднамеренного банкротства преследуются в уголовном порядке.
     4. Фиктивное банкротство. Это такой вид банкротства, когда должник при подаче заявления в арбитражный суд имеет возможность удовлетворить требования кредиторов в полном объеме. Это делается, как правило, для того, что бы получить от кредиторов отсрочку (рассрочку) платежей или скидку с долгов. Должник, подавший такое обращение, несет перед кредиторами ответственность за убытки, причиненные подачей заявления в арбитражный суд.
     Успехи и неудачи деятельности предприятия являются результатом взаимодействия множества факторов: внешних, на которые предприятие не может оказать никакого влияния или если оказывает то лишь слабое влияние, и внутренних, зависящих от финансово-хозяйственной деятельности самого предприятия.
      К числу внешних факторов, влияющих на деятельность предприятия, как правило  относятся: размер и структура потребностей; уровень доходов и накоплений населения, и, как следствие, и его покупательная способность (сюда же можно отнести уровень цен и вероятность получения потребительского кредита); политическая устойчивость и направленность внутренней политики; развитие науки и техники, потому что это определяющие факторы процесса производства товара и его конкурентоспособных преимуществ; уровень культуры, проявляющийся в привычках и нормах потребления, выбор одних товаров и отрицательное отношение к другим [10, c. 164].
      К внешним причинам банкротства следует также отнести усиление международной конкуренции. Иностранные предприятия в одних случаях выигрывают за счет не дорого труда, а в других - за счет совершенствования технологий.
      Внешним фактором, способным привести к банкротству предприятия, относится общий экономический спад. Нередко на стадии циклического подъема осмотрительность покидает банковские структуры, которые начинают увеличивать выше меры кредиты предприятиям. Предприятия, в которые они вкладывают денежные средства, выглядят устойчивыми и сильными. Но их крах наступает иногда мгновенно из-за резкого спада рентабельности, который является результатом такого, же резкого изменения цен на товары.
     
     Любое предприятие, начиная с момента своего возникновения, сталкивается с множеством проблем, которые могут послужить причиной возникновения кризиса, влекущего за собой резкое ухудшение показателей деятельности: ликвидности, платежеспособности, рентабельности, оборачиваемости активов, финансовой устойчивости.
     Рыночные формы хозяйствования в условиях жесткой конкуренции могут привести к несостоятельности отдельных субъектов хозяйствования или к их временной несостоятельности. Кризисы могут появиться на любом из этапов жизненного цикла предприятия. Появление идеи создания бизнеса, проектирование, планирование, строительство, освоение новых производств, функционирование, развитие, упадок, закрытие или реорганизация - вот перечень жизненных циклов развития организации. Предприятие может пройти их полностью, но может и остановиться в своем развитии, не достигнув запланированных результатов, прекратить свое существование.
     Правильный выбор целей и формулировка задач диагностики финансового состояния организации несут в себе огромное значение. На основании поставленных целей, с учетом имеющихся возможностей определяется реальное финансовое состояние организации, разрабатываются способы достижения оптимальных решений, подбираются методы управления, проводятся различные изменения в организационной, технологической, коммерческой и других разновидностях  деятельности предприятия. Система целей и задач диагностики финансового состояния организации должна быть конкретизирована по содержанию, времени реализации и способам [11, c. 67].
     Почему ранее благополучные предприятия оказываются в состоянии неплатежеспособности? Источниками кризисного состояния организации могут стать следующие явления: изменение рыночной ситуации; снижение конкурентоспособности предприятия; злоупотребления со стороны управленческого персонала; деятельность вышестоящих или контролирующих государственных органов; введение новых законов и нормативно-правовых актов, изменения в политической среде, вызванные перераспределением власти; стихийные бедствия и т.д. Какими бы ни были прямые причины ухудшения финансового состояния, первопричиной любого кризиса на предприятии является низкий уровень профессионализма управления предприятием.
     Главная цель финансовой деятельности предприятия сводится к одной основной задаче  -  наращиванию собственного капитала и укреплению рыночных позиций. В этом случае оно должно постоянно наращивать объемы продаж и снижать себестоимость, поддерживать платежеспособность и рентабельность, а также оптимальную структуру активов и пассивов баланса.
     Основные задачи анализа:
     1.	Своевременное установление и устранение недостатков в финансово-хозяйственной деятельности и поиск резервов улучшения финансового состояния предприятия, его платежеспособности.
     2. Прогнозирование возможных финансовых результатов, экономической рентабельности исходя из реальных условий хозяйственной деятельности, а также наличия собственных и заемных ресурсов, разработка моделей финансового состояния при разнообразных вариантах использования ресурсов [12, c. 49].
     3. Разработка конкретных мероприятий, имеющих направление на более эффективное использование финансовых ресурсов и укрепление финансового состояния предприятия.
     Анализ банкротства предприятия делится на внутренний и внешний. Они существенно различаются по своим целям и содержанию.
     Внутренний анализ - это процесс исследования механизма формирования, размещения и использования капитала с целью поиска резервов укрепления финансового состояния, повышения доходности и наращивания собственного капитала субъекта хозяйствования.
     Внешний финансовый анализ представляет собой процесс исследования финансового состояния субъекта хозяйствования с целью прогнозирования степени риска инвестирования капитала и уровня его доходности [13, с. 96]
     По мнению большинства авторов, в финансовый анализ банкротства предприятия включаются следующие блоки:
     1 Оценка имущественного положения и структуры капитала.
     1.1 Анализ размещения капитала.
     1.2 Анализ источников формирования капитала.
     2	 Оценка эффективности и интенсивности использования капитала.
     2.1 Анализ рентабельности (доходности) капитала.
     2.2 Анализ оборачиваемости капитала.
     3	Оценка финансовой устойчивости и платежеспособности.
     3.1 Анализ финансовой устойчивости.
     3.2 Анализ ликвидности и платежеспособности.
     4	Оценка кредитоспособности и риска банкротства.
     Затем необходимо проанализировать эффективность и интенсивность использования капитала и оценить деловую активность предприятия.
     Следующим этапом анализа является  изучение финансового равновесия между отдельными разделами и подразделами актива и пассива баланса согласно функциональному признаку и оценка степени финансовой устойчивости предприятия. Затем изучаются ликвидность баланса (соотношение активов и пассивов по объемам и по срокам использования), сбалансированность денежных потоков, а так же платежеспособность предприятия.
     В итоге дается обобщающая оценка финансовой устойчивости предприятия и его платежеспособности, делается прогноз на будущее, а также оценивается вероятность банкротства.
     Что касается практики проведения анализа, то его содержание и последовательность проведения полностью зависят от цели анализа, а также информационной базы. Вначале проведения анализа необходимо определить главные направления исследования, основные зоны сосредоточения рисков, а потом порядок проведения анализа. Такой порядок акцентов и приоритетов может изменяться в процессе анализа.
     Основными источниками информации для анализа банкротства  предприятия является следующая бухгалтерская отчетность:
     - бухгалтерский баланс;
     - отчет о финансовых результатах;
     - приложения к ним, в частности отчет о движении денежных средств, приложения к бухгалтерскому балансу и иных отчетов, предусмотренных нормативными актами системы нормативного регулирования бухгалтерского учета [13, c. 99];
     - другие формы отчетности, данные первичного и аналитического управленческого учета, которые расшифровывают и детализируют отдельные статьи баланса.
     Таким образом, банкротство характеризует реализацию предпринимательских рисков предприятия в процессе его финансовой деятельности, вследствие чего оно не способно удовлетворить в определенные сроки, предъявляемые кредиторами требования и выполнить обязательства перед бюджетом. Причины банкротства многообразны – это результат взаимодействия многочисленных факторов. Факторы обычно делят на внутренние, имеющие место внутри предприятия и имеющие отношение  к ошибкам и упущениям руководства и персонала, и внешние, возникающие вне предприятия и обычно находящиеся вне сферы его влияния. В классической рыночной экономике, как отмечают зарубежные экономисты, одна треть вины за банкротство предприятия падает на внешние факторы и две трети – на внутренние. Отечественные исследователи считают, что для современной России характерна обратная пропорция влияния этих факторов, то есть внешние факторы превалируют над внутренними.
     
     1.2 Нормативно-законодательная база регулирования банкротства
     
     Обращение к российским традициям гражданско-правового регулирования банкротства представляется необходимым, поскольку современный этап развития этого института представляет собой продолжение тех традиций, которые закладывались в России на протяжении многих столетий.   
     Законодательно-нормативная база о несостоятельности (банкротстве) представляет  собой достаточно сложный комплекс правовых норм, которые охватывают целый ряд нормативных актов. Существующие государственные системы законодательного регулирования несостоятельности отличаются друг от друга теми конкретными задачами, которые ставят перед собой законодатели тех или иных стран. Эти задачи могут быть самыми разнообразными, к примеру:
     * рост возврата средств, полученных в ходе реабилитационных мероприятий или ликвидации должника, в интересах всех сторон;
     * спасение бизнеса жизнеспособной организации (юридического лица);
     * справедливое распределение средств между сторонами;
     * осуществление мероприятий по реструктуризации предприятия в период до банкротства и т.д.
     Действующее российское законодательство о несостоятельности (банкротстве) представляет собой непростую систему правовых норм, основанием которой, безусловно, являются положения Гражданского Кодекса РФ. Данные положения можно разделить на три группы:
     * нормы Гражданского Кодекса РФ, непосредственно регулирующие несостоятельность индивидуальных предпринимателей (ст. 25) и юридических лиц (ст. 65);
     * нормы Гражданского Кодекса РФ, содержащие специальные инструкции по применению положений о несостоятельности (банкротстве) – ст. 64 (об очередности удовлетворения требований кредиторов), 56, 105 (о субсидиарной ответственности лиц, которые имеют право давать обязательные для должника – юридического лица указания либо иным образом определять его действия, за доведение должника до банкротства) и др.;
     * нормы Гражданского Кодекса РФ, напрямую не затрагивающие отношения несостоятельности (банкротства), но имеющие определенную значимость для решения вопросов, возникающих в связи с несостоятельностью (банкротством) юридических лиц (например, положения, регулирующие организационно-правовые формы юридических лиц, вопросы ответственности за нарушение обязательств и т.д.).
     Центральное место в системе правового регулирования несостоятельности (банкротства) занимает Федеральный закон от 26 октября 2002г. № 127-ФЗ «О несостоятельности (банкротстве)», задачами которого являются, с одной стороны, исключение из гражданского оборота неплатежеспособных субъектов, а с другой – предоставление возможности добросовестным предпринимателям улучшить свои дела под контролем арбитражного суда и кредиторов и вновь достичь финансовой стабильности. В этом смысле институт банкротства служит гарантией социальной справедливости в условиях рынка, одним из основных элементов которого является конкуренция.
     Кроме того, в систему законодательства, регулирующего несостоятельность (банкротство), входят: Федеральный закон от 25 февраля 1999г. № 40-ФЗ «О несостоятельности (банкротстве) кредитных организаций» (с изменениями и дополнениями), Федеральный закон от 24 июня 1999г. № 122-ФЗ «Об особенностях несостоятельности (банкротства) субъектов естественных монополий топливно-энергетического комплекса», а также иные акты. 
     К числу последних, в частности, следует отнести постановление Правительства РФ от 3 февраля 2005г. № 52 «О регулирующем органе, осуществляющем контроль за деятельностью саморегулируемых организаций арбитражных управляющих», постановление Правительства РФ от 29 мая 2004г. № 257 «Об обеспечении интересов Российской Федерации как кредитора в делах о банкротстве и в процедурах банкротства» (с изменениями и дополнениями), постановление Правительства РФ от 19 сентября 2003г. № 586 «О требованиях к кандидатуре арбитражного управляющего в деле о банкротстве стратегического предприятия или организации» и др. 
     Вопросам несостоятельности посвящены также и некоторые судебные акты – Информационное письмо Президиума ВАС РФ от 15 августа 2003г. № 74 «Об отдельных особенностях рассмотрения дел о несостоятельности (банкротстве) кредитных организаций», постановление Пленума ВАС РФ от 8 апреля 2003г. № 4 «О некоторых вопросах, связанных с введением в действие Федерального закона «О несостоятельности (банкротстве)», постановление Пленума ВАС РФ от 15 декабря 2004г. № 29 «О некоторых вопросах практики применения Федерального закона «О несостоятельности (банкротстве)» и др.
     Анализ действующего законодательства о банкротстве позволил сформулировать следующие принципиальные положения:
     1. Институт банкротства не может быть отнесен только к одной отрасли права, поскольку является комплексным институтом права, сочетающим нормы различных его отраслей. В рамках гражданско-правового регулирования банкротство служит лишь одним из оснований ликвидации юридического лица, остальные же отношения (например, судебный и внесудебный порядок) урегулированы нормами других отраслей права.
     Таким образом, законодательство о несостоятельности, носящее комплексный характер, находится на стыке публичного и частного права. Поэтому не случаен тот факт, что Закон о банкротстве 2002г., как и Закон о банкротстве 1998г., наряду с материально-правовыми нормами содержит достаточно большое количество норм процессуального характера (основная часть таких норм, регламентирующих порядок разрешения дел о банкротстве, содержится в гл. III Закона о банкротстве 2002 г.); кроме этого, часть норм процессуального характера включена в главы, касающиеся особенностей применения процедур банкротства в отношении отдельных участников имущественного оборота);
     2. Основной тенденцией законодательства о несостоятельности (банкротстве) является развитие его по схеме: общий закон – специальный закон – другие нормативные акты.
     К числу общих законов, прежде всего, следует отнести ГК РФ и Арбитражный процессуальный кодекс РФ. В соответствии со ст. 223 АПК РФ дела о несостоятельности (банкротстве) рассматриваются арбитражным судом по правилам, предусмотренным АПК РФ, с особенностями, установленными , регулирующими вопросы несостоятельности (банкротства). Это означает, что во всех случаях, если иное не установлено специальными законами о банкротстве, применяются положения АПК РФ.
     Специальные законы – это Закон о банкротстве 2002г., Федеральный закон «О несостоятельности (банкротстве) кредитных организаций», Федеральный закон «Об особенностях несостоятельности (банкротстве) субъектов естественных монополий топливно-энергетического комплекса».
     Необходимо отметить, что законодательство о несостоятельности (банкротстве) должно включать в себя не только акты федерального уровня, но и акты субъектов РФ, принимаемые по отдельным вопросам с учетом особенностей экономического развития отдельных субъектов РФ, специфики государственного управления в регионах;
     3. Одним из направлений реформирования современного законодательства о несостоятельности (банкротстве) является внесение в него изменений и дополнений (порой лишь механическое). Такой путь зачастую сопровождается поспешными выводами, облекаемыми в форму различных законопроектов. Между тем в настоящее время важен концептуальный подход. 
     В связи с этим в литературе обоснованно отмечается, что «наиболее актуальной задачей в деле совершенствования законодательства о несостоятельности (банкротстве) является выработка единой концепции его реформирования, предполагающей поиск основных направлений изменения указанного законодательства с ясным представлением о целях, которые должны быть достигнуты, а также о системных последствиях внесения соответствующих изменений».
     В действующем Законе №127-ФЗ детально и обстоятельно регламентируются процедуры банкротства. Закон определяет (ст.27), что при рассмотрении дела о банкротстве должника – юридического лица применяются следующие процедуры банкротства:
     – наблюдение – процедура банкротства, применяемая к должнику в целях обеспечения сохранности имущества должника, проведения анализа финансового состояния должника, составления реестра требований кредиторов и проведения первого собрания кредиторов;
     – финансовое оздоровление – процедура банкротства, применяемая к должнику в целях восстановления его платежеспособности и погашения задолженности в соответствии с графиком погашения задолженности;
     – внешнее управление – процедура банкротства, применяемая к должнику в целях восстановления его платежеспособности;
     – конкурсное производство – процедура банкротства, применяемая к должнику, признанному банкротом, в целях соразмерного удовлетворения требований кредиторов;
     – мировое соглашение – процедура банкротства, применяемая на любой стадии рассмотрения дела о банкротстве в целях прекращения производства по делу о банкротстве путем достижения соглашения между должником и кредиторами.
     Особое внимание в Законе №127-ФЗ уделено новой процедуре банкротства – финансовому оздоровлению. Процедура финансовое оздоровление регулируется главой V Закона «Финансовое оздоровление». 
     На основании статьи 81 Закона №127-ФЗ суть финансового оздоровления заключается в следующем:
     * требования кредиторов по денежным обязательствам и об уплате обязательных платежей, срок исполнения которых наступил на дату введения финансового оздоровления, могут быть предъявлены к должнику только с соблюдением порядка предъявления требований к должнику, установленного Законом №127-ФЗ;
     * отменяются ранее принятые меры по обеспечению требований кредиторов;
     * аресты на имущество должника и иные ограничения должника в части распоряжения принадлежащим ему имуществом могут быть наложены исключительно в рамках процесса о банкротстве;
     * приостанавливается исполнение исполнительных документов по имущественным взысканиям, за исключением исполнения исполнительных документов, выданных на основании вступивших в законную силу до даты введения финансового оздоровления решений о взыскании задолженности по заработной плате, выплате вознаграждений по авторским договорам, об истребовании имущества из чужого незаконного владения, о возмещении вреда, причиненного жизни или здоровью, и возмещении морального вреда;
     * запрещается удовлетворение требований учредителя (участника) должника о выделе доли (пая) в имуществе должника в связи с выходом из состава его учредителей (участников), выкуп должником размещенных акций или выплата действительной стоимости доли (пая);
     * запрещается выплата дивидендов и иных платежей по эмиссионным ценным бумагам;
     * не допускается прекращение денежных обязательств должника путем зачета встречного однородного требования, если при этом нарушается очередность удовлетворения требований кредиторов;
     * не начисляются неустойки (штрафы, пени), подлежащие уплате проценты и иные финансовые санкции за неисполнение или ненадлежащее исполнение денежных обязательств и обязательных платежей, возникших до даты введения финансового оздоровления;
     * наступление иных правовых последствий финансового оздоровления в соответствии с Законом №127-ФЗ.
     В ходе финансового оздоровления органы управления должника осуществляют свои полномочия с ограничениями, установленными Законом №127-ФЗ. Так, например, согласно пункту 3 статьи 82 Закона №127-ФЗ должник не вправе без согласия собрания кредиторов (комитета кредиторов) совершать сделки или несколько взаимосвязанных сделок, в совершении которых у него имеется заинтересованность или которые:
     * связаны с приобретением, отчуждением или возможностью отчуждения прямо либо косвенно имущества должника, балансовая стоимость которого составляет более 5% балансовой стоимости активов должника на последнюю отчетную дату, предшествующую дате заключения сделки;
     * влекут за собой выдачу займов (кредитов), выдачу поручительств и гарантий, учреждение доверительного управления имуществом предприятия – юридического лица – должника.
     Важную роль при финансовом оздоровлении играют план финансового оздоровления и график погашения задолженности. Меры по восстановлению платежеспособности должника, реализуемые в рамках внешнего управления Закон № 127-ФЗ ввел новые меры по восстановлению платежеспособности должника, реализуемые в рамках внешнего управления: увеличение уставного капитала должника за счет взносов участников и третьих лиц, размещение дополнительных обыкновенных акций должника и замещение активов.

     1.3 Методологические основы оценки вероятности банкротства
     
     Для диагностики вероятности банкротства используется несколько подходов, основанных на применении:
     а) трендового анализа обширной системы критериев и признаков;
     б) ограниченного круга показателей;
     в) камертонных показателей;
     г) рейтинговых оценок на базе рыночных критериев финансовой устойчивости предприятий и др.;
     д) факторных регрессивных и дискриминативных моделей.
     Признаки банкротства можно разделить на две группы. К первой группе относятся показатели, свидетельствующие о возможных финансовых затруднениях и вероятности банкротства в недалеком будущем:
     ? повторяющиеся существенные потери в основной деятельности, выражающиеся в хроническом спаде производства, сокращении объемов продаж и хронической убыточности;
     ? низкие значения коэффициентов ликвидности и тенденция к их снижению;
     ? наличие хронической просроченной кредиторской и дебиторской задолженности;
     ? увеличение до опасных пределов доли заемного капитала в общей его сумме;
     ? дефицит собственного оборотного капитала;
     ? систематическое увеличение продолжительности оборота капитала;
     ?  наличие сверхнормативных запасов сырья и готовой продукции;
     ?  использование новых источников финансовых ресурсов на невыгодных условиях;
     ?  неблагоприятные изменения в портфеле заказов;
     ?  падение рыночной стоимости акций предприятия;
     ?  снижение производственного потенциала.
     Во вторую группу входят показатели, неблагоприятные значения которых не дают основания рассматривать текущее финансовое состояние как критическое, но сигнализируют о возможности резкого его ухудшения в будущем при неприятии действенных мер. К ним относятся:
     ? чрезмерная зависимость предприятия от какого-либо одного конкретного проекта, типа оборудования, вида актива, рынка сырья или рынка сбыта;
     ?  потеря ключевых контрагентов;
     ?  недооценка обновления техники и технологии;
     ?  потеря опытных сотрудников аппарата управления;
     ?  вынужденные простои, неритмичная работа;
      ?  неэффективные долгосрочные соглашения;
     ?  недостаточность капитальных вложений и т.д.
     К достоинствам этот системы индикаторов возможного банкротства можно отнести системный и комплексный подходы, а к недостаткам — более высокую степень сложности принятия решения в условиях многокритериальной задачи, информативный характер рассчитанных показателей, субъективность прогнозного решения. 
     В соответствии с действующим законодательством о банкротстве предприятий для диагностики их несостоятельности применяется ограниченный круг показателей: коэффициенты текущей ликвидности, обеспеченности собственным оборотным капиталом и восстановления (утраты) платежеспособности).
     Основанием для признания структуры баланса неудовлетворительной, а предприятия неплатежеспособным является наличие одного из условий:
     а) коэффициент текущей ликвидности на конец отчетного периода имеет значение ниже нормативного;
     б) коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами на конец отчетного периода имеет значение ниже нормативного.
     Коэффициент текущей ликвидности рассчитывается по формуле (1):
                                                                                                   (1)
     где - текущие активы;
            - расходы будущих периодов;
            - доходы будущих периодов.
     Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами определяется следующим образом (формула 2):
                                                                                                      (2)
     где - текущие пассивы.
     Если коэффициент текущей ликвидности ниже нормативного, а доля собственного оборотного капитала в формировании текущих активов меньше но.......................