Теоретико-методологические аспекты управления финансовыми ресурсами коммерческой организации

ГЛАВА 1. Теоретико-методологические аспекты управления финансовыми ресурсами коммерческой организации

	



	1.1 Исследование экономического содержания и классификация видов финансовых ресурсов 





Финансовые ресурсы – одна из самых употребляемых экономических категорий в современной модели финансового менеджмента. Родственными с ним понятиями выступают: «доходы», «капитал», «финансовый потенциал», «ресурсная база». Термин «финансовые ресурсы» относится к основополагающей категории «финансы», содержательная характеристика которой предусматривает отнесение понятия к распределительным, стоимостным процессам. На основе одной исторической версии финансы (от лат. financia – доход, наличность) – синтезирующее экономическое понятие, включающее денежные средства, финансовые ресурсы, характеризуемые при их формировании, распределении, перераспределении и использовании [105]. В российской практике термин  «финансовые ресурсы» первоначально применялся при разработке первого пятилетнего плана страны, включающего баланс финансовых ресурсов [164].

Ресурсы (от франц. ressource – вспомогательное средство): денежные средства, ценности, запасы, возможности; источники доходов, средств [3].

В аспекте денежных средств финансовые ресурсы формируются в результате экономической и финансовой деятельности хозяйствующих субъектов, аккумулируясь ими для создания нужных активов в целях реализации всех видов бизнеса как за счет собственных доходов, накоплений и капитала, так и поступлений иного характера. 

В. В. Буряковский полагает, что при массовом применении в экономической науке и на практике финансовые ресурсы – денежные средства в ведении хозяйственных организаций, предназначенные для покрытия затрат и формирования отдельных фондов и резервов [41]. В таком определении охвачена сфера финансов, в большей степени отражается направленность финансовых ресурсов на возмещение расходов без учета социальной ориентированности и потребления.

По мнению В. Г. Белолипецкого, Г. Б. Поляка, финансовые ресурсы –  денежные средства в ведении организации для исполнения финансовых обязательств и совершения расходов по расширенному воспроизводству [26, 104]. Схожей позиции придерживаются ученые-экономисты И. Т. Балабанов, Е. Г. Гусева, расширяя при этом понятие с включением в него внешних поступлений – заемных и привлеченных средств, а также конкретизируя направления использования – развитие производства, непроизводственная сфера, содержание непроизводственной сферы, использование и формирование резервов [2, с. 236; 22,46].

А. Б. Борисов, Л. Ш. Лозовский, Б. А. Райзберг, Е. Б. Стародубцева, 
Е. С. Стоянова определяют финансовые ресурсы организации, фирмы как сумму  всех видов денежных средств, финансовых активов в ведении экономического субъекта как итог взаимодействия поступления и затрат, распределения денежных средств, их накопления и применения [31; 105; 113]. 

В журнале Мировая экономика и мировые рынки наиболее конкретизируется состав финансовых ресурсов организации, характеризуемых как находящиеся в ее ведении денежные средства, ценные бумаги, средства в активе, кредитные средства и иные доходы,  поступления [206]. В указанных выше двух определениях обозначаются направления возникновения финансовых ресурсов без обозначения каналов расходования, использования.

Неординарно определяют понятие «финансовые ресурсы организации» И. П. Мерзляков, Г. Т. Овчаренко как часть денежного оборота, средства, направляемые только на расширенное воспроизводство, исключая, таким образом, их предназначение для постоянного удовлетворения текущих интересов, обеспечивающих простое воспроизводство, поддержания имеющегося уровня развития [26,171], что, по нашему мнению, а также иных ученых-экономистов: В. Г. Золотогорова, И. В. Ильиной, Н. В. Колчиной, И. А. Лысенко, В. М. Родионовой, О. В. Сидоренко, Е. Ф. Сысоевой некорректно, поскольку финансовые ресурсы направляются и на покрытие текущих затрат.

Несколько расширяет понятие финансовых ресурсов организации Л. К. Никандрова, рассматривая их как совокупность не только денежных средств, но материальных ценностей, финансовых вложений и исключительных прав, необходимых для осуществления ее хозяйственной деятельности [170].

Характеристика финансовых ресурсов организации на основе совокупности денежных средств вызывает сомнения, поскольку денежные средства содержат не только финансовые ресурсы, отличия между ними состоят в следующем. Валовый доход организации от реализации товаров, продукции, осуществления работ и предоставления услуг – денежные средства, поступившие на расчетный счет организации в банке, из которых значительная часть включает материальные расходы, расходы на оплату труда, отчисления на социальные нужды, амортизацию и иные расходы и лишь часть представлена финансовыми ресурсами. Денежный поток – превращенная форма существования экономических категорий «деньги» и финансовой – «финансовые ресурсы». То есть речь идет о том, что финансовые ресурсы – это накопленные денежные доходы.

А. М. Бирман, Т. В. Гуйда, В. П. Дьяченко, В. Г. Золотогоров, И. А. Лысенко, В. М. Родионова, В. К. Сенчагов, М. К. Шерменев определяют финансовые ресурсы хозяйствующего субъекта через денежные доходы и поступления в его ведении для исполнения финансовых обязательств, совершения расходов по расширенному воспроизводству и экономическому стимулированию работников [13, с. 119]. При этом в определении, в отличие от предыдущих, обозначается социальное предназначение финансовых ресурсов, которое особо подчеркивает В. Г. Золотогоров – удовлетворение социальных и иных нужд работающих [57]. И. А. Лысенко уточняет источники формирования финансовых ресурсов – собственные и приравненные к ним средства, аккумулирование ресурсов на финансовом рынке и приток денежных средств от финансово-банковской системы на основе перераспределения [84], а В. М. Родионова выделяет формы, в которых они могут использоваться – фондовая и не фондовая, выступая материальными носителями финансовых отношений [121,124]. 

На сайте «Энциклопедия Экономиста» финансовые ресурсы – это аккумулируемые доходы для определенных нужд, часть денежных средств, а именно для производства – часть прибыли, применяемая их владельцем на иные цели по его решению [214]. 

Несколько иначе характеризуют финансовые ресурсы И. В. Ильина, Н. В. Колчина, О. В. Сидоренко – сумма собственных денежных доходов и притоков извне (привлеченные и заемные средства) для исполнения финансовых обязательств, финансирования текущих расходов, обусловленных расширением производства [155; 71, 72].

Финансовые ресурсы могут характеризоваться комплексом имеющихся источников и запасов финансовых возможностей и предусмотренных для выполнения определенных целей и задач (как источник обеспечения и развития производства, удовлетворения социальных нужд работников организации и др.).

В деловой оборот организации финансовые ресурсы трансформируются через отдельные источники, характеризуемые с двух точек зрения: 1) сумма инструментов, применяемых для привлечения финансовых ресурсов, нужных для обслуживания операционных и иных затрат организации; 2) сумма способов финансового обеспечения деятельности организации, потенциально имеющихся и реально применяемых при образовании, становлении и развития организации, создающих определенную величину финансовых ресурсов. 

Л. Н. Павлова делает упор на право собственности ресурсов, рассматривая их через собственные источники финансирования расширенного воспроизводства, остающиеся в ведении организации после осуществления текущих обязательств по платежам и расчетам [100].

Существует и точка зрения, в рамках которой финансовые ресурсы – это совокупность имеющихся и возможных фондов, средств организации с денежной оценкой, используемых на микроуровне в процессе воспроизводства. Так, А. Н. Азрилиян, В. Ф. Гарбузов, Н. В. Гаретовский характеризуют финансовые ресурсы через сумму фондов денежных средств в ведении организаций, образующихся при распределении и перераспределении совокупного общественного продукта и национального дохода [32, 119]. Необходимо отметить, что фонд (fundus) с латинского – основание, отражает ресурсы, накопления или денежные средства с целевым применением [].

Схожей позиции придерживается О. И. Осташевская рассматривая финансовые ресурсы коммерческих организаций через фонды и поступления в их ведении и предусмотренные для исполнения финансовых обязательств, совершения расходов по расширенному воспроизводству и экономическому стимулированию работников [].

При этом П. А. Левчаев отмечает о необходимости разграничения понятий «финансовые средства», «финансовые ресурсы», по его мнению финансовые ресурсы – наиболее широкое понятие, чем финансовые средства, содержащее потенциальные возможности, которые при необходимости можно получить. Он полагает, что деятельность организации не лимитируется конкретным периодом, ее можно определить на перспективу. Термин «ресурс» уже основывается на конкретной предназначенности – поддержание операционной деятельности, а если речь идет о повторяющихся циклах производства – источник финансирования воспроизводственной деятельности организации (с учетом альтернативой деятельности организации), что предусматривает учет всех вероятных ресурсов. В итоге, финансовые ресурсы – текущие и потенциально возможные средства, при необходимости принимаемые и применяемые компанией как знаки распределяемой стоимости для обеспечения требуемых пропорций функционирования (наличная, безналичная формы денег, ценные бумаги и др.). В результате П. А. Левчаев рассматривает финансовые ресурсы как знак, описывающий передаваемую (распределяемую) и измеренную деньгами стоимость [77].

	Наряду с этим необходимо подчеркнуть, что отождествление в некоторых трактовках понятий «источники финансирования» и «источники средств» неверно. Источники финансирования отражаются в пассивной части баланса, а источники средств поступают в ведение хозяйствующего субъекта в течение установленного времени, в том числе от продажи произведенного продукта. 

В аспекте рассмотрения финансовых ресурсов как одного из основных факторов производства их определяют денежным капиталом. Так, Р. М. Нуреев характеризует ресурсы длительного пользования для производства товаров и услуг с капиталом [4].

В экономическом словаре Б. А. Райзберга, Л. Ш. Лозовского, Е. Б. Стародубцевой, А. Б. Борисова финансовые ресурсы отождествляются с капиталом как составная часть основных ресурсов, используемых организацией [3]. 

В. Е. Леонтьев считает, что финансовые ресурсы организации – сумма капитала, имущества и других ее средств, представленных в денежной форме, находящихся в ее распоряжении, используемых или которые могут использоваться ею в процессе финансово-хозяйственной деятельности для реализации собственных функций [9].

В. В. Баранов, И. В. Иванов финансовые ресурсы характеризуют как собственный капитал, являющийся собственностью предприятия [].

Существует точка зрения, по которой возможность и сумма форм мобилизации финансовых ресурсов для получения прибыли описывается капиталом.

Более емко с обозначением направлений использования средств определяет термин «финансовые ресурсы организации» А. М. Литовских через денежные средства в ее ведении для развития производства (производственно-торгового процесса), обслуживания и развития объектов непроизводственной сферы, потребления, а также могут пребывать как резерв. При этом уточняется, что финансовые ресурсы для развития производственно-торгового процесса (покупка сырья, товаров и иных предметов, орудий труда, рабочей силы, других элементов производства), – капитал в его денежной форме. То есть А. М. Литовских признает, что капитал – это часть финансовых ресурсов [79]. Подобная трактовка наиболее конкретно обозначает критерии рассматриваемого понятия, а также сферы использования финансовых ресурсов.

В. Н. Незамайкин, И. Л. Юрзинова полагают, что в условиях регулируемого рынка чаще используется термин «капитал», который для финансиста реальный объект, с его стороны постоянно подвергающийся воздействию для получения новых доходов организации []. В таком определении капитал для финансиста-практика – объективный фактор производства, в данном контексте используется денежное определение капитала.

Вместе с тем, поскольку в практической деятельности используют превращенные формы, а не сущностные категории, то в стандартной финансовой отчетности употребляется термин «капитал». В Международных стандартах финансовой отчетности (МСФО) ресурсами, контролируемыми организацией, возникшими на основе событий предыдущих лет, от которых организация ожидает экономической выгоды в последующем, называют активы (генерирование прибыли) [15]. То есть МСФО отождествляют понятия ресурсы и активы. По российским стандартам бухгалтерского учета (РСБУ) финансовые ресурсы организации – пассивы, представленные капиталом и резервами, долгосрочными и краткосрочными ее обязательствами. 

Зарубежные экономисты Е. Огиер, Дж. Рагман, Л. Спайсер отождествляют финансовые ресурсы с капиталом или фондами компании…, необходимые для создания предприятия или реализации инвестиционного проекта с последующим их возвратом [с. 3]. 

Существенное отличие финансовых ресурсов от капитала организации – в любой период времени финансовые ресурсы больше или равны ее капиталу. Равенство означает, что в организации отсутствуют финансовые обязательства и все финансовые ресурсы в наличии участвуют в обороте. Однако это не значит, что чем больше величина капитала приближается к размеру финансовых ресурсов, тем организация эффективнее функционирует. То есть капитал – это лишь часть финансовых ресурсов, используемых организацией в обороте и приносящих доходы от нее. При этом Г. Г. Господарчук, О. И. Осташевская выделяют отличительную черту прибыли – создание капитала [].

Как справедливо отмечают М. И. Баканов, А. Н. Гаврилова, М. В. Мельник, О. И. Осташевская, А. А. Попов, А. Д. Шеремет и др. ученые-экономисты с позиции иерархии этих двух категорий капитал – наивысшее состояние финансовых ресурсов, используемых в хозяйственной деятельности, приносят доход [8, с. 110]. Более подробно О. И. Осташевская характеризует капитал как сумму финансовых ресурсов в деловом обороте организации в форме материальных и финансовых активов, оборачивающихся и приносящих прибыль[].

Я. М. Миркин, В. Я. Миркин рассматривают ресурсную базу организации в качестве ее капитала как совокупность средств, постоянно инвестированную собственниками [], исключая, таким образом, из ее состава заемной, привлеченной частей, что, на наш взгляд, совершенно неверно, поскольку заемные, привлеченные ресурсы участвуют в реализации производственной, инвестиционной, финансовой деятельности коммерческих организаций. 

В. В. Бочаров употребляет словосочетание «ресурсная база финансового потенциала корпораций» определяя, таким образом, собственный капитал [].

Отождествление отдельными экономистами ресурсной базы с пассивами весьма неточно, поскольку для определения ресурсной базы пассив уменьшается на ряд статей, в частности на расходы будущих периодов, просроченную дебиторскую задолженность и прочие. В современных условиях ресурсную базу коммерческих организаций преимущественно предопределяют их финансовые ресурсы. Состав ресурсной базы (финансовой их части) коммерческих организаций зависит от стадий их экономического развития.

Итак, капитал и финансовый ресурс имеют идентичную экономическую природу, но капитал – превращенная форма финансовых ресурсов. В практическом аспекте представленная позиция позволит более обоснованно сформировать метод оценки капитала и финансовых ресурсов по элементам, повысить объективность оценки.

Необходимо отметить, что зарубежные ученые-экономисты в большинстве случаев не разделяют понятия «финансовые ресурсы» и «капитал». Так, И. А. Бланк характеризует финансовые ресурсы через сумму дополнительно привлекаемого и реинвестируемого собственного и заемного капитала в денежной форме для финансирования будущего развития в детерминированном плановом периоде, образование и использование которого контролируется организацией самостоятельно согласно предусматриваемому целевому  предназначению с учетом фактора риска [28, 29]. Вместе с тем И. А. Бланк отождествляет характеристику инвестиционного ресурса, фактора производства с капиталом [].

Причем понятия «финансовые ресурсы», «капитал» часто отождествляются, когда финансовые ресурсы организаций рассматривают как используемый ими собственный и заемный капитал, полагая, что в количественном измерении они идентичны. 

Однако такое отождествление, на наш взгляд, не корректно, поскольку образуемый организацией уставный капитал в материальной и нематериальной его формах характеризует мобилизацию соответственно материальных и нематериальных, а не финансовых ресурсов. В этой связи количественно отождествлять капитал и финансовые ресурсы можно лишь при образовании новой организации, когда первоначальный капитал в денежной форме – единственный финансовый ресурс, образующий ее уставный капитал. В иных случаях, как отмечается ранее, капитал функционирующей организации – превращенная форма конкретной части собственных финансовых ресурсов, нацеленной на накопление на прошлой  стадии ее развития (собственный капитал) или отражает размер привлечения заемных средств, вложенных в ее активы на начало описываемого периода (заемный капитал). В данном случае применяемый собственный и заемный капитал отражает не финансовые ресурсы организации, а ее финансовый потенциал (в комплексе с иными его финансовыми характеристиками, образованными вначале описываемого периода) [1]. Финансовые ресурсы включаются в состав ресурсной составляющей финансового потенциала как органическое единство наличных ресурсов и нереализованных возможностей их перспективного инвестирования или как совокупная способность капитала и имеющихся в наличии организации финансовых ресурсов обеспечить производство максимально возможного объема продуктов и услуг, отвечающих потребностям общества в конкретный период его развития. То есть величина финансового потенциала отдельно взятой коммерческой организации должна определяться количеством и качеством финансовых ресурсов, вовлеченных в производственный процесс при наиболее эффективном их использовании. Финансовый потенциал организации отражает состояние ее финансовых ресурсов. 

Представляет интерес определение финансовых ресурсов Е. Ф. Сысоевой на основе воспроизводственного подхода, как материальных носителей финансовых отношений, опосредующих обменные и распределительные процессы, выраженные этими отношениями, и находящихся в постоянном непрерывном движении. Через смену функциональных форм финансовых ресурсов в процессе их кругооборота (денежная – товарная – производительная – товарная – денежная) происходит, в итоге, возврат авансированных финансовых средств с определенным приростом. В этой связи Е. Ф. Сысоева считает неправомерным в финансовые ресурсы включать только денежные доходы и поступления, нацеленные на расширенное воспроизводство, поскольку простое воспроизводство – основа расширенного воспроизводства лишается в итоге источников финансирования, и, соответственно возникает сомнение в его существовании [  ]. 

Финансовые ресурсы, нацеленные на простое воспроизводство (на покрытие использованных факторов производства) образуются частью выручки-нетто от продаж, расходуемой на покрытие материальных расходов и фонда оплаты труда, формирующих себестоимость проданных товаров, работ и услуг, а также на возмещение коммерческих и управленческих расходов. Финансовые ресурсы, нацеленные на расширенное воспроизводство (инвестиционные) образуются за счет амортизационного фонда, чистой прибыли и средств, мобилизуемых на финансовом рынке. В результате Е. Ф. Сысоева разделяет позицию по определению финансовых ресурсов В. Г. Золотогорова, И. А. Лысенко, В. М. Родионовой, характеризуя их как сумму денежных доходов, поступлений и накоплений в ведении организаций, используемых для проведения расходов по простому и расширенному воспроизводству, исполнения обязательств перед финансово-кредитной системой [11].

Если рассматривать каждый из подходов к понятию «финансовые ресурсы коммерческой организации», то в большинстве из них в той или иной степени заложена классификация видов финансовых ресурсов. Классификация видов финансовых ресурсов – распределение их на группы по отдельным признакам для выполнения ключевой цели и решения задач в системе управления финансовыми ресурсами. Ресурсная система организации интегрирует финансовые, производственные, инвестиционные, технические, информационные, материальные, трудовые, инновационные, интеллектуальные ресурсы, ресурсы организационной структуры управления и др. в составе которой финансовые ресурсы занимают основополагающую роль, поскольку обеспечивают функционирование организаций.

Финансовые ресурсы, выступая в денежной форме, отличаются от иных ресурсов. Взаимосвязь между финансовыми и иными видами экономических ресурсов организации проявляется через трансформационное свойство финансовых ресурсов, реализуемое в финансовой модели организации через движение потоков, что тесно связано с процессом реинвестирования. 

Большинство отечественных ученых-экономистов: В. Я. Горфинкель, Л. Т. Ибадова, В. С. Прохоровский, А. Г. Цыганов, Л. Н. Чайникова, В. А. Швандар в различных модификациях классифицируют финансовые ресурсы следующим образом.

1. По происхождению – внутренние (собственные) и внешние.

	Внутренние в фактической форме выражены в стандартной финансовой отчетности чистой прибылью и амортизацией, а в превращенной форме – обязательствами перед сотрудниками организации. 

Внешние финансовые ресурсы включают собственные привлеченные и заемные. Деление связано с формами капитала, в которых он вносится внешними участниками в развитие данной организации: предпринимательский или ссудный, тесно связанными с процессом финансирования. Результат инвестирования предпринимательского капитала – формирование привлеченных собственных финансовых ресурсов, их базовой части, результат инвестирования ссудного капитала – заемных средств (банковские кредиты и ссуды, средства от эмиссии и реализации облигаций организации, займов иных небанковских субъектов рынка). В течение всего периода функционирования организации ее базовая часть может измениться (уменьшаться или увеличиваться). 

Необходимо отметить, что большинство ученых-экономистов по-разному детализируют такую классификацию. Так, В. В. Бочаров к внутренним источникам относит собственный капитал, чистую прибыль, источники скрытого финансирования, а к внешним – акции, паевые взносы, венчурный капитал, заемные средства в форме краткосрочного и долгосрочного привлеченного капитала. При этом в составе источников скрытого финансирования выделяет: чистый оборотный капитал, резервы по сомнительным долгам, предстоящих расходов, под обесценение вложений в ценные бумаги, доходы будущих периодов, просроченную задолженность поставщикам, подрядчикам и иным кредиторам, задолженность участникам (учредителям) по выплате доходов, средства при уклонении от уплаты налогов, сокрытия прибыли или неучета прибыли филиалов [].

Отдельные классификации финансовых ресурсов коммерческих организаций – Приложение А, таблица А. 1. Сопоставление собственных, заемных и привлеченных источников финансовых ресурсов – таблицы А. 2, А. 3. Их неоднозначная характеристика позволяет заключить, что при выборе необходимо учитывать конъюнктуру финансового рынка, а также этапы функционирования коммерческих организаций. 

2. С учетом времени, в течение которого финансовые ресурсы в ведении организации: краткосрочные – до 1 года и долгосрочные – свыше 1 года. Как правило, к краткосрочным ресурсам относят кредиторскую задолженность, краткосрочные кредиты и займы, к долгосрочным – собственные источники (нераспределенная прибыль и прочие фонды), заемные источники в виде долгосрочных кредитов и займов, облигационных займов. Краткосрочные заемные финансовые ресурсы обеспечивают ожидаемые и неожидаемые колебания потока наличных, а долгосрочные заемные финансовые ресурсы предназначены для длительного использования. Необходимо отметить, что отнесение собственного капитала к перманентным ресурсам вполне обоснованно, поскольку капитал соотносится с источником финансирования инвестиций, что нарушается при формировании краткосрочных пассивов, не имеющих свойства авансированного капитала. При этом масштаб временных интервалов определяется финансовым законодательством конкретной страны, правилами ведения финансовой отчетности, национальными традициями; представленное деление весьма условно и характерно для России. 

Оригинальной позиции по вопросу классификации финансовых ресурсов коммерческих организаций придерживается О. И. Осташевская отмечая, что финансовые ресурсы трансформируются в капитал посредством определенных истоников, условно разделяемых на 3 группы: 1) использованные (совокупность источников финансирования потребностей организации для формирования капитала), 2) доступные (круг ресурсов, источников, потенциально реальных для использования), 3) потенциальные (источники, теоретически использованные в деятельности коммерческих организаций при более лучших финансово-кредитных и правовых отношений). При этом ученая-экономист особое внимание уделяет разделению собственного капитала на первичный (уставный, добавочный капиталы) и производный (резервный капитал, фонды специального назначения, нераспределенная собственная прибыль) [].

В. М. Родионова утверждает, что финансовые ресурсы образуются собственными и приравненными к ним средствами, привлечением ресурсов на финансовом рынке и притоком денежных средств от финансово-банковской системы через перераспределения [, с. 115 – 117]. 

Каждая организация в зависимости от целевой установки формирования финансовых ресурсов может использовать собственную классификацию. При этом необходимо учитывать, что в условиях нестабильности инвестиционная, финансовая деятельность, их источники в отдельности – безальтернативное условие роста финансовых ресурсов.

При недостаточности чисто инвестиционных, инновационных ресурсов, большой значимости кредитов коммерческих банков для обеспечения эффективной деятельности коммерческих организаций справедливо, по нашему мнению, различать финансово-производственные, финансово-инвестиционные, финансово-инновационные, финансово-кредитные ресурсы.

В сложной динамической системе «управление финансовыми ресурсами коммерческой организации – ООО» справедливо характеризовать:

– финансово-производственные ресурсы – подсистема финансовых отношений (их носители финансово-производственные ресурсы), возникающих между субъектами производственного процесса (внутренние, внешние) и самой коммерческой организацией в процессе осуществления ею финансово-производственной деятельности, ориентированных на выполнение финансово-производственными ресурсами своего функционального назначения в соответствующей системе, ключевая цель которых – получение прибыли;

– финансово-инвестиционные ресурсы – подсистема финансовых отношений (их носители финансово-инвестиционные ресурсы), возникающих между субъектами инвестиционного процесса (внутренние, внешние) и самой коммерческой организацией в процессе осуществления ею финансово-инвестиционной деятельности, ориентированных на выполнение финансово-инвестиционными ресурсами своего функционального назначения в соответствующей системе, ключевая цель которых – получение прибыли; связь между финансовыми и инвестиционными ресурсами наглядно проявляется при превращении финансовых ресурсов в инвестиционные с целью получения доходов;

– финансово-инновационные ресурсы – подсистема финансовых отношений (их носители финансово-инновационные ресурсы), возникающих между субъектами инновационного процесса (внутренние, внешние) и самой коммерческой организацией в процессе осуществления ею финансово-инновационной деятельности, ориентированных на выполнение финансово-инновационными ресурсами своего функционального назначения в соответствующей системе, ключевая цель которых – получение прибыли;

– финансово-кредитные ресурсы – подсистема финансовых отношений (их носители финансово-кредитные ресурсы), возникающих между коммерческой организацией как заемщиком и коммерческим банком, иными субъектами финансового рынка как кредиторами в процессе привлечения и использования заемных ресурсов, ориентированных на выполнение финансово-кредитными ресурсами своего функционального назначения в соответствующей системе, ключевая цель которых – получение прибыли.

Поскольку формирование финансовых ресурсов коммерческих организаций сопровождает все стадии их жизненного цикла, на наш взгляд, для обеспечения эффективности процесса формирования как важнейшего условия обеспечения финансовой устойчивости организаций необходимо их классифицировать в разрезе отдельных источников на каждой стадии развития организации: стадия становления: уставный капитал; стадия роста: чистая прибыль, амортизационные отчисления, краткосрочные кредиты и займы; стадия зрелости: собственные, долгосрочные заемные источники; стадия спада: кредиторская задолженность, уставный капитал, резервы (резервирование капитала – мера предосторожности от непредвиденных обстоятельств – неблагоприятных событий, штрафов, а при благоприятной рыночной конъюнктуре избыток резервов может вызвать дефицит средств для инвестирования и потерю прибыли); стадия возрождения: уставный капитал, финансово-инновационные ресурсы. Представленная научно обоснованная классификация видов финансовых ресурсов коммерческой организации позволяет четко идентифицировать место каждого вида финансового ресурса в системе управления ими, способствуя в итоге формированию методического инструментария управления финансовыми ресурсами, включающего совокупность эффективных методов, способов, приемов, инструментов управления ими.

Множество позиций последователей отдельных научных школ и ученых-экономистов на суть экономической категории «финансовые ресурсы» позволяет заключить, что на современном этапе развития наука по этому вопросу очень далека от консенсуса. В каждом из рассматриваемых подходов к понятию «финансовые ресурсы организации» различаются направления их потенциального использования и целевое назначение.

В результате обобщения и классификации позиций отечественных и зарубежных авторов к трактовке «финансовые ресурсы организаций» справедливо выделить ключевые подходы к характеристике этой категории (рисунок 1).



П О Д Х О Д Ы  К  П О Н Я Т И Ю  «Ф И Н А Н С О В Ы Е  Р Е С У Р С Ы  О Р Г А Н И З А Ц И И

Подход на основе совокупности денежных средств и иных финансовых активов, находящихся в распоряжении коммерческих организаций

Доходный подход: денежные доходы и поступления, находящиеся в распоряжении коммерческих организаций

Подход, характеризующий финансовые ресурсы коммерческих организаций как источник поддержания и развития производства

Воспроизводственный подход: материальные носители финансовых отношений, опосредующих обменные и распределительные процессы

Подход, отождествляющий понятия «финансовые ресурсы» и «капитал»

Авторская позиция (системно-функциональный подход): подсистема финансовых отношений (их носители финансовые ресурсы), интегрирующая финансово-производственные, финансово-инвестиционные, финансово-инновационные, финансово-кредитные блоки, возникающих между коммерческой организацией и различными субъектами финансового рынка (внешние, внутренние) в процессе формирования, распределения, оценки и использования финансовых ресурсов, ориентированных на выполнение финансовыми ресурсами своего функционального назначения в системе «управление финансовыми ресурсами коммерческой организации» с учетом периода конъюнктуры финансового рынка и этапов развития организации, ключевая цель которых – получение прибыли.

Факторный подход: финансовые ресурсы – фактор производства

Фондовый подход: совокупность фондов денежных средств, находящихся в распоряжении организаций







































Рисунок 1 – Подходы к определению понятия «финансовые ресурсы коммерческой организации» в теории и практике финансового менеджмента

В постоянно меняющихся современных условиях важно рассматривать финансовые ресурсы коммерческой организации на основе синергии системно-функционального подходов, что предполагает характеристику их функционального предназначения в системе управления финансовыми ресурсами, подверженной воздействию факторов внешней и внутренней среды. В аспекте системно-функционального подхода финансовые ресурсы  – подсистема финансовых отношений (их носители финансовые ресурсы), интегрирующая ключевые финансово-производственные, финансово-инвестиционные, финансово-инновационные, финансово-кредитные и др. блоки, возникающих между коммерческой организацией и различными субъектами финансового рынка (внешние, внутренние) в процессе формирования, распределения, оценки и использования финансовых ресурсов, ориентированных на выполнение финансовыми ресурсами своего функционального назначения в системе «управление финансовыми ресурсами коммерческой организации» с учетом периода конъюнктуры финансового рынка и этапов развития организации, ключевая цель которых – получение прибыли. 

При этом финансовые отношения по функциональному назначению финансовых ресурсов разделяют на 2 группы. Итог 1-й группы финансовых отношений – вовлечение финансово-производственных, финансово-инвестиционных, финансово-инновационных, финансово-кредитных, интеллектуальных, информационных, технических, материальных, трудовых и др. ресурсов в финансовое производство, создавая, таким образом, новую продукцию (работы, услуги), и формируя трансформационные отношения с ключевой ролью финансовых отношений. Итог 2-й группы отношений – распределение и обмен финансовых ресурсов посредством институциональных и организационных факторов производства – трансакционные отношения, выступающие в свою очередь показателем эффективности финансовых отношений, в результате которых происходят распределение и обмен финансовых ресурсов. Вместе с тем универсальность такого определения обеспечивается посредством введения общего признака – способность финансовых ресурсов коммерческой организации выполнять свои функции в соответствующей системе, а внешнее выражение экономической сущности – конкретное их содержание. Такое определение позволяет утверждать о необходимости и возможности формирования единой синтетической концепции финансовой ресурсной базы коммерческой организации.

Соответственно следующий шаг исследования изучение функций финансовых ресурсов коммерческой организации посредством которых они специфически выражают свою экономическую сущность как экономическая категория. 

Итак, в результате исследования экономической сущности и классификации видов финансовых ресурсов коммерческой организации:

– осуществлено теоретическое обобщение представлений российских и зарубежных авторов о финансовых ресурсах, что предоставило возможность ус.......................