Теоретическое обоснование процессов формирования капитала страховой организации как главного элемента ее платежеспособности

Современное рыночное хозяйство подвержено действию многочисленных рисков природного, техногенного, экономического, политического характера. При этом отмечаются тенденции возрастания вероятности наступления рисковых событий, увеличения тяжести их последствий, рост стоимости объектов страхования. Указанные объективные изменения сопровождаются повышением требований платежеспособности страховых организаций, то есть их способности гарантировать защиту имущественных интересов граждан, организаций и государства.

Данные анализа отечественного страхового рынка свидетельствуют, что спрос на страховой продукт растет. Так в 2001 году совокупный объем собранных страховых премий составил 277 млрд. руб., что в 1,6 раз превосходит совокупный объем страховых премий за 2000 год и в 6 раз больше, чем совокупный объем премий, собранных в 1998 году. Доля средств от страхования в ВВП страны выросла с 1,6% в 1998 году до 3% в 2001 году. Однако в России доля неохваченных рисков все еще составляет 90%, в то время как в западных странах она не превышает 10%.

Позитивные изменения, введенные с 1 января 2002 года, по отнесению расходов по основным видам имущественного страхования и страхованию ответственности на себестоимость продукции (работ, услуг) в фактическом размере, безусловно, активизируют страховой интерес потенциальных страхователей, что, в свою очередь, повлияет на повышение спроса на страхование и потребует увеличения емкости отечественного страхового рынка. Этому    будут    способствовать    и    меры    дальнейшего    развития

3



страхового рынка России, предусмотренные Концепцией развития страхования в Российской Федерации. Введение видов обязательного страхования объектов, подверженных значительным рискам и убыткам, включение в перечень социальных налоговых вычетов затрат граждан при страховании ими наиболее жизненно важных имущественных интересов, либерализация рынка страховых услуг должны привести к увеличению доли совокупной страховой премии в ВВП до 5% [см. 6].

			Реальные возможности расширения рынка сбыта требуют от
страховых организаций повышения уровня капитализации для целей
обеспечения платежеспособности. В настоящее время капитализация
отечественных страховых организаций настолько мала, что охват
дополнительной доли страхового рынка может негативно отразиться
на их платежеспособности. Страховые организации США,
Великобритании,	Германии,	напротив,	показывают

«сверхкапитализацию». Глобализация страхового рынка, открытие границ для иностранных страховых организаций может грозить несостоятельностью отечественных страховщиков из-за неравной конкурентной борьбы.

Неплатежеспособность страховой организации может иметь негативные финансовые последствия для всех участников страховых отношений. Для собственников это может означать потерю инвестиционного капитала, а для клиентов - снижение привлекательности страхования. Кроме того, неплатежеспособность одной страховой организации может привести к неплатежеспособности других страховщиков и прочих участников страховых отношений, к развитию «цепочки неплатежей». Низкая надежность    страховщиков    ограничивает    вовлечение    временно

4



свободных денежных средств, аккумулируемых ими, в инвестиционный процесс, негативно сказываясь тем самым на экономике в целом.

Проблеме обеспечения платежеспособности страховых организаций уделяется особое внимание со стороны органов государственного регулирования разных стран. В международной страховой практике даже в условиях стабильной макроэкономической ситуации периодически пересматриваются меры и повышаются требования по обеспечению платежеспособности страховых организаций.

В развитии отечественного страхового рынка, начиная с первого этапа его становления (с 1992 года), органы страхового надзора неоднократно пересматривали и устанавливали новые требования как к содержанию ключевых факторов, влияющих на платежеспособность страховой организации, так и к критериям ее оценки. Общая направленность этих мер связана с главным фактором обеспечения платежеспособности - повышением капитализации отечественных страховых организаций. В Концепции развития страхового рынка Российской Федерации в числе главных прямо указана задача капитализации рынка страховых услуг и необходимость принятия законодательных мер, направленных на увеличения минимального размера уставного капитала российских страховщиков. Кроме того, новая методика расчета нормативного показателя платежеспособности для российских страховщиков, введенная в действие с 1 января 2003 года, повысила требования к платежеспособности страховщиков.

По  нашему  мнению,  при  управлении  платежеспособностью требования,        устанавливаемые        органами        государственного

5



регулирования,   не   могут   рассматриваться   как   достаточные   для гарантии обязательств, а только как минимально необходимые.

Недостаточное внимание страховых организаций к проблеме обеспечения платежеспособности, безусловно, имеет отрицательные последствия - увеличение числа неплатежеспособных страховщиков. Так по данным Минфина РФ за три месяца с 01.04.2002 года по 01.07.2002 года число неплатежеспособных страховщиков возросло с 2,1 % до 2,4 % от общего числа зарегистрированных страховых организаций.

Для обеспечения стабильной платежеспособности, достижения определенного ее запаса в целях укрепления своих конкурентных позиций на рынке, особое внимание в сфере финансового управления страховой организации должно быть уделено оценке, анализу и принятию решений по актуализации факторов капиталообразования и увеличению финансового потенциала организации в целом.

Решение практических проблем платежеспособности для современного страхового рынка России ограничивается недостаточным их теоретическим обоснованием и методическим обеспечением. В трудах ведущих ученых в области финансов, кредита и страхования нет единого мнения в определении таких основополагающих понятий как финансовая устойчивость, платежеспособность, ликвидность и ряда других. В страховой литературе понимание платежеспособности ограничивается способностью выполнения только страховых обязательств, что сужает область исследования. Преимущественно рассматриваются зарубежные подходы и методики оценки платежеспособности без учета российских реалий.

6



		Научно-практическая        значимость	и	недостаточная

разработанность вопросов обеспечения платежеспособности страховых организаций обусловили выбор темы диссертационного исследования и определили его структуру.

Основной целью диссертационного исследования является теоретическое обоснование процессов формирования капитала страховой организации как главного элемента ее платежеспособности и разработка на этой основе методических рекомендаций по оценке и управлению факторами, влияющими на его состав и структуру.

Реализация поставленной цели потребовала решения следующих конкретных задач, определивших логику исследования:

	раскрытие сущности понятия «платежеспособность» и уточнение понятия «платежеспособность страховой организации» с учетом специфики финансовых аспектов страховой деятельности;

	определение интересов субъектов страховых отношений, проводящих оценку платежеспособности страховых организаций;

	обобщение практического опыта на основе сравнительного анализа государственного регулирования платежеспособности страховых организаций в России и в странах с развитой рыночной экономикой и разработка предложений по совершенствованию нормативных положений в России;

	исследование взаимосвязи между платежеспособностью и капиталом страховой организации и определение особенностей формирования состава и структуры капитала с учетом специфики страховой деятельности;

	•	разработка показателя достаточности собственного капитала
и методического подхода для комплексного анализа и управления

7



платежеспособностью страховой организации с учетом особенностей развития российского страхового рынка.

Объектом исследования выступает современный страховой рынок России и страховые организации, осуществляющие операции страхования жизни и страхования иного, чем страхование жизни (кроме обязательного медицинского страхования).

Предметом исследования являются особенности формирования состава и оценка структуры капитала страховых организаций как гарантии их платежеспособности в современных экономических условиях.

Теоретические и методические основами исследования явились научные труды ведущих отечественных и зарубежных ученых в области финансов, кредита и страхования. В процессе исследования рассматривались труды И.А. Бланка, В.В. Бочарова, В.В. Ковалева, М.Н. Крейниной, В.Е. Леонтьева, И.М. Мазуровой, В.В. Малича, Л. А. Орланюк-Малицкой, М.В. Романовского, В.А. Сухова, К.Е. Турбиной, Т.А. Федоровой, Г.В. Черновой В.В. Шахова, А.Д. Шеремета, М. Манет, Э.Хелферта, Д.Хэмптона.

Информационной базой исследования послужили Гражданский Кодекс Российской Федерации, Законы Российской Федерации, Постановления Правительства Российской Федерации и другие инструктивные и методические материалы финансовых, налоговых, кредитных ведомств, а также Законопроекты. В ходе работы над диссертацией применялись отечественные и зарубежные аналитические материалы, монографии, статьи, материалы научно-практических конференций, директивы Европейского Союза по вопросам платежеспособности страховых организаций.

8



Эмпирической основой исследования послужили данные Министерства финансов РФ, бухгалтерские и статистические отчеты страховых организаций Северо-западного региона России, аналитические отчеты Всероссийского союза страховщиков.

Научная новизна диссертационного исследования заключается в том, что на основе комплексного анализа финансовых аспектов деятельности страховой организации раскрыта сущность понятия «платежеспособность страховой организации», определены факторы ее обеспечения и разработана методика оценки достаточности собственного капитала страховой организации.

Наиболее существенными являются следующие результаты, характеризующие научную новизну исследования:

	раскрыто содержание понятия «платежеспособность», уточнено понятие «платежеспособность страховой организации» с учетом особенностей финансовых отношений в страховании;

	проведена систематизация рисков, возникающих в процессе функционирования страховой организации, в качестве методологической основы оценки платежеспособности;

	описан процесс формирования состава и структуры капитала страховой организации, отражающий отраслевую специфику;

	определена зависимость платежеспособности от состава и структуры капитала;

	разработана модель достаточности собственного капитала, включающая в себя требования государства как минимально допустимые и отражающая особенности несения страховщиками ответственности по страхованию жизни и страхованию иному, чем страхование жизни;

9



	проведен анализ современной системы государственного регулирования платежеспособности страховых организаций в России;

	проведен сравнительный анализ моделей государственного регулирования платежеспособности, действующих в России и за рубежом, выявлены недостатки российской модели и даны рекомендации по ее совершенствованию.

Практическая значимость проведенного исследования заключается в его направленности на решение задач управления платежеспособностью страховой организации на основе разработанной модели достаточности собственного капитала и методика, учитывающая факторы, элиминирующие риски деятельности страховой организации. Модель и созданная на ее основе методика оценки платежеспособности позволяет оперативно выявить размер и масштаб диспропорций в структуре капитала, приводящих к снижению платежеспособности, и своевременно принять решения организационного и финансового воздействия по их устранению.

Отдельные положения диссертационного исследования могут быть использованы в качестве рекомендаций по совершенствованию организации государственного надзора и регулирования платежеспособности страховых организаций. К числу основных положений относятся:

	включение инвестиционной составляющей в показатель платежеспособности при оценки операций по страхованию жизни;

	дифференцированный подход к оценке платежеспособности по операциям страхования иного, чем страхование жизни, в зависимости от видов страхования;

10



• изменение порядка расчета коэффициента, учитывающего участие перестраховщика в выплатах перестрахователя.

Диссертационная работа состоит из введения, основной части, включающей три главы, заключения, библиографического списка использованной литературы, приложения.

Каждая глава основной части посвящена решению конкретной поставленной задачи, а именно, исследованию понятия платежеспособности страховой организации и рассмотрению опыта государственного регулирования платежеспособности в России и за рубежом, определению взаимосвязи между платежеспособностью и структурой капитала страховщика и ее управлению.

В заключительной части диссертационной работы приведены основные выводы и результаты данного исследования.

Библиографический список литературы для удобства пользования сгруппирован по пяти видам изданий. Он включает библиографическое описание непосредственно использованных при исследовании материалов на русском и немецком языках.

В Приложении представлен пример расчета резерва платежеспособности, демонстрирующий возможность практического применения методики оценки достаточности собственного капитала страховой организации, предложенной в третьей главе работы.

Таким образом, данная диссертационная работа представляет собой самостоятельное законченное исследование, которое является результатом изучения теоретических подходов ученых экономистов в области финансов и страхования, анализа и систематизации опыта отечественного и зарубежного рынка страховых услуг, и посвященное широкому кругу вопросов, связанных с теорией и практикой управления деятельностью страховой организации.

и



Глава 1 Понятие и модели платежеспособности страховых организаций

1.1.   Сущность   платежеспособности   и   ее   специфика   в страховой деятельности

Особенности страховой деятельности, и, прежде всего, специфический характер возникновения обязательств и их выполнение делают необходимым рассмотрение содержания понятия платежеспособности страховой организации, как основополагающее при исследовании процессов капиталообразования, анализе и оценке достаточности капитала страховой организации для финансирования обязательств.

Изучение научных трудов ведущих отечественных и зарубежных ученых в области финансов, кредита и страхования показало неоднозначность трактовки понятия платежеспособности как для любой коммерческой организации, так и для страховой организации. Систематизация определений платежеспособности, вводимых различными авторами, выявила смешение понятия «платежеспособность» с такими финансовыми понятиями как «ликвидность», «финансовая устойчивость» и «кредитоспособность».

Смешение понятий платежеспособность и финансовая устойчивость прослеживается в работах ряда авторов.

Так А.И. Муравьев и др., В.Ф. Палий признают финансовое состояние предприятия устойчивым, если наблюдается преобладание ресурсов над обязательствами [57; 62].

12



A. H. Романов и И.Я. Лукасевич считают, что превышение общих активов над внешними обязательствами характеризует платежеспособность предприятия [66].

Помимо смешения понятий имеет место и неоднозначность определения платежеспособности.

В.В. Ковалев, М.Н. Крейнина, В.А. Малич, И.М. Мазурова и М.В. Романовский, Н.А. Савинская и М.Н. Багиева, А.Д. Шеремет и Р.С. Сайфулин под платежеспособностью понимают способность предприятия погашать свои краткосрочные обязательства [49; 50; 54; 55; 67; 78].

А. Н. Романов и И.Я. Лукасевич под платежеспособностью понимают способность выполнять как долгосрочные, так и краткосрочные обязательства [66].

Некоторые авторы под платежеспособностью понимают способность погашать долгосрочную задолженность при наступлении срока [см. в частности 73]

Ряд авторов рассматривают платежеспособность как возможность покрытия обязательств по мере их предъявления [35].

			В работах Н.А. Савинской и М.Н. Багиевой, А.Д. Шеремета и
Р.С. Сайфулина прослеживается тесная связь между
платежеспособностью и финансовой устойчивостью. В качестве
важнейшего признака финансовой устойчивости называется
платежеспособность. Отмечается, что в случае признания компании
финансово устойчивой, ее платежеспособность существует как
данность [см. 67;78]. В частности, А.Д. Шеремет и Р.С. Сайфулин
дают следующее определение финансовой устойчивости:
«Финансовая устойчивость - это определенное состояние счетов
предприятия,	гарантирующее	его	постоянную

платежеспособность»^, с.64].

13



Г.А. Насырова считает, что организация «...будучи в какой-то момент времени на основании расчета признанной неплатежеспособной, может обладать финансовой устойчивостью» [58,с. 63].

Ряд авторов, среди которых В.В. Ковалев и В.А. Сухов проводят четкую границу между платежеспособностью и финансовой устойчивостью [см. 49;70]. По мнению В. А. Сухова платежеспособность, являясь частным проявлением финансовой устойчивости, отражает способность платить по обязательствам в «нормальных» условиях. Финансовая устойчивость, в свою очередь, отражает способность выполнять обязательства при воздействии неблагоприятных факторов, изменении экономической конъюнктуры [70,с. 5].

Изучение трудов различных авторов позволяет сделать вывод о том, что смешение понятий «финансовая устойчивость» и «платежеспособность» связано с определением платежеспособности в качестве важнейшего признака финансовой устойчивости, в результате чего под обеспечением финансовой устойчивости может пониматься обеспечение платежеспособности на долгосрочную перспективу. Таким образом, в зависимости от того, что вкладывается в понятия «финансовая устойчивость» и «платежеспособность», определяется, идентичны они или нет.

Если под платежеспособностью понимается способность организации выполнять обязательства в течение определенного периода времени, то понятие финансовой устойчивости отличается от понятия платежеспособности способностью выполнять обязательства в любой момент времени.

Понятия «финансовая устойчивость» и «платежеспособность» идентичны, если платежеспособность определяется как способность

14



выполнять обязательства не только в текущем, но и во все последующие периоды (перспективная платежеспособность).

			Существующие	разночтения	в	определении

платежеспособности и ликвидности, как отмечает Л.А. Орланюк-Малицкая, являются следствием смещения «двух точек приложения» понятия ликвидности - ликвидности как характеристики финансового состояния и ликвидности баланса [59,с.З].

Под ликвидностью баланса понимается «...степень покрытия обязательств предприятия его активами, срок превращения которых в денежную форму соответствует сроку погашения обязательств» [см.78,с.65]. В этом смысле ликвидность близка понятию платежеспособности, так как отражает не только своевременность погашения обязательств, но и степень их покрытия. Через анализ ликвидности баланса принято оценивать платежеспособность.

Под ликвидностью актива понимается его способность трансформироваться в денежные средства [см., например, 55; 67].

Неоднозначность определения понятия ликвидности, его смешение с понятием платежеспособности можно проследить на примере работ Н.А. Савинской и М.Н. Багиевой, В.А. Сухова, А.Д. Шеремета и Р.С. Сайфулина, М. Чирковой [67; 70; 78; 119].

М. Чиркова характеризует ликвидность как «...способность организации оперативно высвободить из хозяйственного оборота денежные средства, необходимые для нормальной финансово-хозяйственной деятельности и погашения текущих обязательств» [119, с. 29], а платежеспособность как «...способность и возможность погашать не только текущие обязательства, но и всех долгов организации» [там же]. Похожего мнения придерживаются и другие авторы [см. также 43; 114].

15



А.Д. Шеремет и Р.С. Сайфулин под ликвидностью понимают «...способность предприятия осуществлять расчеты по всем видам обязательств - как по ближайшим, так и по отдаленным» [78, с.75]. При этом отмечают, что данный показатель не дает представление о возможности предприятия погашать свои краткосрочные обязательства.

Отдельные авторы, среди которых В.В. Бочаров и В.Е. Леонтьев, М. Н. Крейнина, Л.А. Орланюк-Малицкая, считают, что понятие платежеспособности шире понятия ликвидности [39; 50; 59]. Так Л.А. Орланюк-Малицкая отмечает, что платежеспособность включает в себя проблему наличия средств и их форму, в которой они находятся, а ликвидность — это один из аспектов платежеспособности, связанный с «...превращением имеющихся средств в форму, делающую возможным погашение обязательств» [59, с.З]. Такое определение дает возможность говорить о том, что ликвидность активов как качественная характеристика платежеспособности определяет способность своевременно погашать обязательства.

Анализ научных трудов отечественных ученых-экономистов показал, что существует неоднозначность определения понятия кредитоспособности, которая приводит к его смешению с понятиями финансовой устойчивости и платежеспособности.

				Некоторые авторы придерживаются мнения, что
кредитоспособность	в	широком	смысле	адекватна

платежеспособности [см. в частности 105].

В.В. Бочаров и В.Е. Леонтьев считают, что платежеспособность влияет на возможность получения кредитов и займов [39].

В.М. Радионова и М.А. Федотова прослеживают тесную связь между кредитоспособностью и финансовой устойчивостью. «Главное,

16



чем определяется кредитоспособность - это текущее финансовое положение предприятия, а также возможные перспективы его развития» [64, с. 12].

М. Н. Крейнина отмечает: «Для оценки кредитоспособности нужно располагать информацией не только о платежеспособности предприятия, но и об объемах продаж и прибыли» [50, с.63].

М. Чиркова считает, что кредитоспособность в значительной степени зависит от ликвидности и платежеспособности. Автор отмечает, что «Организация-заемщик, имея не очень хорошие показатели по платежеспособности, может вовремя погасить кредит за счет его обеспечения» [119, с.32].

По нашему мнению необходимость разграничения этих понятий связана с различными целями их оценки. Так кредитоспособность оценивается для характеристики способности платить только по кредитам и процентам по ним, а платежеспособность — по всем без исключения обязательствам.

С учетом проведенного исследования, платежеспособность следует рассматривать как характеристику финансового состояния организации, которая отражает способность платить по обязательствам, возникающим в процессе осуществления деятельности. Способность платить предполагает не только наличие средств, достаточных для выполнения обязательств в полном объеме, но и возможность этих средств быстро трансформироваться в денежные средства для выполнения обязательств своевременно. В данном контексте платежеспособность можно определить как достаточность ликвидных активов для гарантии выполнения принятых обязательств.

17



Таким образом, подходы экономистов к трактовке понятия «платежеспособность» отличаются разнообразием точек зрения. Однако в представленных определениях финансовой устойчивости, ликвидности и кредитоспособности определяющей является именно платежеспособность. Если организация финансово устойчива, то она и платежеспособна. Если организация располагает достаточным количеством ликвидных активов, то она является платежеспособной. Анализ кредитоспособности организации осуществляется для оценки ее платежеспособности по кредитам и займам. По нашему мнению, понятие платежеспособности является сложным, что обусловлено многообразием обязательств, возникающих в процессе осуществления хозяйственной деятельности, любой организации.

При исследовании содержания понятия «платежеспособность страховой организации» необходимо исходить из особенностей финансовых отношений, специфики возникновения обязательств, присущих страхованию.

Специфика страховой деятельности проявляется в следующих особенностях реализации страхового продукта и организации процесса страхования.

Во-первых, продажа страхового продукта означает начало действия договора страхования и возникновение обязательств у страховщика. Покупая страховой продукт, страхователь авансирует страховщика путем уплаты страховой премии в начале действия договора страхования. Иначе говоря, страхованию присущ перевернутый экономический цикл.

Во-вторых, потребительская стоимость страхового продукта, состоящая в обеспечении страховой защиты, материализуется в случае наступления страхового события [см. об этом 60, с.93]. Это

18



означает, что обязательства страховщика по осуществлению страховой выплаты возникнут только при реализации страхового события у конкретного страхователя. Иначе говоря, вероятностный характер наступления страхового события определяет возможность реализации обязательств страховщика.

В третьих, страховая премия (стоимость страховой услуги) в нетто части, отражает прогнозную среднестатистическую величину убытка. Это означает то, что она компенсирует не фактические расходы страховщика, а предназначена для финансирования потенциальных расходов, вытекающих из договора страхования. Формирование страховых резервов, предназначенных для обеспечения процесса страхования и обусловленное перевернутым экономическим циклом, происходит из страховых премий. Обязательства перед страхователями теоретически должны выполняться за счет средств страховых резервов, так как расчет страховой премии базируется на принципе равенства обязательств [см. в частности 59, с.4]. Таким образом, страховые резервы способны гарантировать только те обязательства, которые были заложены при расчете страховой премии.

Итак, из специфики страховой деятельности вытекает, что страховщику в отличие от других участников рынка заранее неизвестны ни величина, ни время, ни само наступление обязательств. Таким образом, страховщик в отличие от других участников рынка всегда должен иметь определенное количество ликвидных активов для обеспечения незапланированных обязательств. Кроме того, течение убыточности из года в год меняется, а значит, в каждый конкретный момент времени могут иметь место положительные или отрицательные отклонения фактической убыточности от ее запланированной   величины,   заложенной   в   стоимость   страхового

19



продукта. Так как в случае отрицательных отклонений страховых резервов может быть недостаточно для исполнения обязательств по договорам страхования, то страховщик для их гарантии должен располагать определенным запасом собственного капитала. Иначе говоря, особый характер возникновения обязательств и организации процесса страхования обуславливают необходимость дополнительных финансовых гарантий - наличия запаса собственного капитала, обеспеченного ликвидными активами.

В страховой литературе наиболее часто встречается следующее определение платежеспособности: платежеспособность страховщика-это его способность «...выполнять все свои обязательства по страховым выплатам...»[51,с.31].

Данное определение охватывает только обязательства, возникающие перед страхователями, при этом не учитываются прочие (кроме страховых) обязательства, вытекающие из финансово-хозяйственной деятельности. К прочим обязательства относятся обязательства, которые характерны для большинства участников рынка, как, например, обязательства, возникающие перед инвесторами, персоналом, бюджетом и т.п. Безусловно, основное внимание страховщику нужно уделять обязательствам перед страхователями, однако не следует пренебрегать прочими обязательствами, которые могут оказывать существенное влияние на платежеспособность, в зависимости от удельного веса последних в общем объеме обязательств. Мы считаем, что в условиях рынка проведение и исполнение страховых обязательств не представляется возможным в отрыве от прочих обязательств, формирующихся в процессе осуществления инвестиционной и финансовой деятельности.

По нашему мнению, наиболее полным является определение платежеспособности, данное  Д.  Хэмптоном:   «Платежеспособность

20



компании определяется как способность покрывать все финансовые обязательства, оплачивать все иски и страховые пособия по различным полисам, выданным страховой компанией»[75, с. 120].

Изучение научных трудов в области страхования позволяет выделить платежеспособность в широком и узком смысле.

Под платежеспособностью страховой организации в широком смысле понимается способность страховщика своевременно и в полном объеме отвечать по всем обязательствам. В данном контексте, по нашему мнению, понятие платежеспособности страховой организации идентично понятию финансовой устойчивости, а точнее перспективной платежеспособности. Главным признаком перспективной платежеспособности являются, во-первых, готовность к исполнению всех обязательств перед любыми контрагентами страховой организации, во-вторых, готовность к исполнению всех обязательств в любой момент времени. Основной предпосылкой обеспечения перспективной платежеспособности, безусловно, является наличие активов в достаточном объеме и ликвидной форме.

Под платежеспособностью страховой компании в узком смысле понимается способность страховщика своевременно и в полном объеме отвечать по страховым обязательствам.

Охарактеризовав специфику страховой деятельности, дадим определение платежеспособности страховой организации, которое будет принято за основу в рамках данной работы: страховая организация платежеспособна, если она сформировала активы в достаточном объеме и в ликвидной форме для гарантии выполнения страховых и прочих обязательств, возникающих в процессе осуществления страховой, инвестиционной и финансовой деятельности.

21



Формализация понятия платежеспособности становится возможной через показатель платежеспособности, позволяющий оценить финансовое состояние и получить информацию, на основе которой осуществляется анализ, управление и контроль платежеспособности.

В платежеспособности страховой организации заинтересованы разные группы лиц, которые определены нами как субъекты оценки платежеспособности страховой организации.

Под субъектами оценки платежеспособности страховой организации мы предлагаем понимать физических и юридических лиц прямо или косвенно заинтересованных в оценке платежеспособности страховщика.

			К числу субъектов, непосредственно заинтересованных в оценке
платежеспособности страховой организации, мы отнесли инвесторов
(собственников),	менеджеров,	персонал,	страхователей

(застрахованных, выгодоприобретателей), кредиторов, органы страхового надзора, налоговые органы, профсоюзы. В числе косвенно заинтересованных в оценке платежеспособности страховой организации нами выделены аудиторские фирмы, рейтинговые агентства.

Цели субъектов, непосредственно заинтересованных в оценке платежеспособности страховщика, различны, но все они сходятся в главном - это получение информации, достаточной для направления и ориентирования своих действий в отношении оцениваемой страховой организации.

Инвесторы оценивают платежеспособность страховой организации для получения информации о надежности вложений, их сохранности и росте. Чем выше платежеспособность, тем больше

22



собственных   средств   инвесторы   готовы   вложить   в   страховую организацию.

Менеджеры оценивают платежеспособность страховой организации для получения информации о степени обеспеченности обязательств, оптимальности структуры капитала с целью привлечения новых инвесторов, страхователей и максимизации прибыли и, в конечном итоге, для гарантии продолжения деятельности, сохранения рабочего места.

Персонал, оценивая платежеспособность, ориентируется на перспективы развития страховой организации, возможности ее дальнейшего функционирования, эффективность деятельности с целью определения возможности сохранения рабочего места, заработной платы и ее повышения.

Страхователи оценивают платежеспособность для определения способности страховой организации выполнять обязательства по договорам страхования. Чем выше гарантии, тем больше они готовы заплатить за страховой продукт.

Кредиторы оценивают платежеспособность для определения способности страховой организации вернуть кредит и проценты по нему. Чем меньше риск неплатежеспособности, тем меньшую цену за кредит готов предложить кредитор.

Органы страхового надзора оценивают платежеспособность для определения степени защиты потребителей страховых услуг. В странах с рыночной экономикой платежеспособность страховых организаций подвержена регулированию со стороны государства.

В зависимости от степени заинтересованности в платежеспособности мы предлагаем разделить субъектов, непосредственно заинтересованных в оценки платежеспособности, на

23



участвующих   и   не   участвующих   своим   капиталом   в   страховой организации (таблица 1).

Таблица 1.

Интересы групп лиц, заинтересованных

в платежеспособности страховой организации



ЛИЦА, УЧАСТВУЮЩИЕ СВОИМ KAJ

ОРГАНИЗАЦ]

ПИТАЛОМ В СТРАХОВОЙ ЛИ

ГРУППЫ ЗАИНТЕРЕСО ВАННЫХ ЛИД

ИНТЕРЕСЫ

ФОРМЫ УЧАСТИЯ

ОБЯЗАТЕЛЬСТВА СТРАХОВЩИКА

Инвесторы

Гарантированность сохранения          вложенного капитала,               получение дивидендов,     максимизация прибыли

Собственный капитал

Дивиденды, прочее участие в прибыли

Менеджеры, персонал

Гарантированность сохранения рабочего  места, стабильная высокая    оплата труда,               максимизация прибыли    (если    политикой организации

предусматривается участие в прибыли)

Знания, компетентность

Оплата труда

Страхователи

Гарантированность страховых                  выплат, максимизация   прибыли   (в случае участия страхователя в прибыли страховщика)

Страховая премия

Страховые выплаты, возврат страховых премий

Кредиторы

Гарантированность  возврата кредита и процентов по нему

Заемный капитал

Проценты, возврат кредитов, займов

Поставщики

Гарантированность     оплаты поставляемых           товаров, работ, услуг

Товары, работы, услуги

Оплата   товаров, работ, услуг

ЛИЦА,!

ДЕ УЧАСТВУЮЩИЕ СВОИМ К ОРГАНИЗАЦ

1АПИТАЛОМ В СТРАХОВОЙ ИИ

Органы

страхового

надзора

Гарантированность   защиты потребителей        страховых услуг

Контроль

соблюдения

требований

страхового

законод-ва

Соблюдение страхового законод-ва

Налоговые органы

Гарантированность    уплаты налогов

Контроль исполнения налоговых обязательств

Налоги и прочие платежи

Профсоюзы

Гарантированность    оплаты труда, стабильная занятость

Контроль трудового законод-ва     и прав работников

Соблюдение условий трудового контракта          и положений        о труде

24



Качество оценки платежеспособности и в конечном итоге принимаемых решений на ее основе определяется достоверностью и полнотой исходной информации, которая в значительной степени зависит от способа оценки - внешней или внутренней.

Внешнюю оцен.......................