Теоретические основы финансовой эффективности корпорации

Содержание
Введение
Глава 1 Теоретические основы финансовой эффективности корпорации 
1.1 Сущность, понятие и система показателей финансовой эффективности предприятия
1.2  Классификация факторов финансовой эффективности корпорации
1.3 Цели и задачи анализа финансовой эффективности деятельности организации
1.4 Методы оценки финансовой эффективности деятельности корпорации
Глава 2 Анализ финансовой деятельности предприятия
2.1  Краткая характеристика АО «ВУЗ-Банк»
2.2 Анализ показателей финансового состояния АО «ВУЗ-Банк»
2.3 Анализ финансовой устойчивости предприятия
Глава 3 Проблемы и пути совершенствования финансовой эффективности корпорации
3.1 Факторы, сдерживающие повышение финансовой эффективности организации 
3.2 Направления развития финансовой эффективности корпорации
Заключение 
Список использованной литературы 

















     ВВЕДЕНИЕ
     
     В современных экономических условиях становление и развитие различных предприятий и организаций становится объектом внимания участников рыночных отношений, заинтересованных в результатах финансовой деятельности хозяйствующих субъектов. 
     Эффективное управление коммерческой организацией невозможно без полной, достоверной информации об управляемом компании, предприятии, организации. 
     Для контроля и принятия решений необходимо своевременное получение точной информации о том, что происходит как в управляемом подразделении, так и в других подразделениях компании, а также во всей компании. 
     Руководитель должен иметь возможность сравнивать деятельность своей организации с аналогичными организациями и иметь возможность делать соответствующие выводы и вносить необходимые коррективы в деятельность своей организации.
      Акционеры должны иметь возможность оценить работу назначенного руководителя и работу всей организации с целью покупки или продажи акций. Банки хотят иметь точную информацию о деятельности своих клиентов для планирования своей деятельности.
      Поставщики и подрядчики организации хотят быть уверенными в том, что та организация, с которой они работают, имеет все шансы остаться на плаву и продолжить свое существование.
      Сотрудники компании хотели бы быть уверены, в том, что компания будет существовать долго, будет получать прибыль, и не будет сокращать количество своих сотрудников. Все эти люди в той или иной мере заинтересованы в достоверной информации. 
     Если допустить, что целью деятельности организации является получение прибыли, то для эффективного управления компанией нужна максимально точная, своевременная, достаточно детальная информация о результатах финансовой деятельности компании. И здесь ситуация в России усложнена особенностями бухгалтерского учета. 
     Расчетом прибыли в компании занимается бухгалтерия. Весь бухгалтерский учет в компании ведется на основании положения о бухгалтерском учете, положении о главном бухгалтере, плане счетов, и других аналогичных документов. Во всем мире принято делить цели бухгалтерского учета на финансовый, управленческий и налоговый учет. Результаты отчетности проверяются аудиторами.
     Для обеспечения конкурентоспособности предприятия необходимо уметь анализировать и дать оценку экономической деятельности, как своей организации, так и конкурентов, в том числе и потенциальных. Это важно для достижения установленных целей и успешного функционирования на рынке. Для этого необходимо проанализировать платежеспособность компании, эффективность деятельности и перспективы развития, в результате чего принять решение о совершенствовании финансовой эффективности предприятия. 
     Актуальность исследования обусловлена тем, что рыночная экономика связана с необходимостью повышения эффективности производства, конкурентоспособности продукции и услуг на основе систематического анализа финансово-хозяйственной деятельности предприятия. Анализ финансово-хозяйственной деятельности дает возможность вырабатывать необходимую стратегию и тактику развития предприятия, на основе которых формируется производственная программа, выявляются резервы повышения эффективности производства.
     Таким образом, выбранная мною тема «Показатели финансовой эффективности корпорации» является актуальной, так как успех и результативность функционирования организации зависит от финансового состояния и поэтому его рассмотрению уделяется значительное количество внимания.
     Цель данной выпускной квалификационной работы ? рассмотреть показатели финансовой эффективности корпорации. Для ее достижения необходимо решить ряд конкретных задач:
     ? рассмотреть теоретические аспекты финансовой эффективности корпорации;
     ? дать характеристику и анализ финансовой деятельности АО «ВУЗ-Банк»;
     ? рассмотреть проблемы и дать направления совершенствования финансовой эффективности предприятия.
     Объектом исследования является предприятие АО «ВУЗ-Банк».
     Предметом исследования – эффективность деятельности организации.
     В качестве основы написания работы используется учебная литература: Ефимова О.В. «Финансовый анализ», Шеремет А.Д. «Теория экономического анализа», Абрамов А.Е. «Основы анализа хозяйственной финансовой и инвестиционной деятельности», Ковалев В.В. «Финансовый анализ», периодическое издание «Эксперт», интернет ресурсы, также использованы годовые отчеты ПАО «Ашинский метзавод» за 2015-2016 гг., бухгалтерская отчетность за 2015-2016гг., финансовая отчетность за 2015-2016гг., Налоговый кодекс РФ, Федеральный закон от 06.12.2011 №402-ФЗ «О бухгалтерском учете», Приказ Минфина России от 02.07.2010 № 66н (ред. от 06.04.2015) «О формах бухгалтерской отчетности организаций».
     Данная работа состоит из введения, трех глав, заключения и списка использованной литературы. 
     В первой главе раскрыты теоретические основы финансовой эффективности корпорации: сущность и система показателей финансовой эффективности, дана классификация факторов финансовой эффективности и определены цели и задачи анализа финансовой эффективности деятельности предприятия.
     Во второй главе проведен анализ финансовой деятельности организации. Приведена краткая характеристика АО «ВУЗ-Банк», проведен анализ показателей финансового состояния и финансовой устойчивости предприятия.
     В третьей главе раскрыты проблемы, сдерживающие повышение финансовой эффективности корпорации, разработаны направления развития финансовой эффективности предприятия.
     В заключении подведены итоги проведенного исследования.







































     1. ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ ОСНОВЫ ФИНАНСОВОЙ ЭФФЕКТИВНОСТИ КОРПОРАЦИИ

     1.1. Сущность, понятие и система показателей финансовой эффективности предприятия

     Для эффективного функционирования предприятий необходимо уметь анализировать управление их деятельностью. Это помогает изучить направления развития и выработать стратегию развития организации, исследовать факторы изменения результатов деятельности, выявить резервы повышения эффективности производства. 
     В процессе анализа изучается технический уровень производства, конкурентоспособность и качество выпускаемой продукции, обеспеченность предприятия необходимыми ресурсами и эффективность их использования. Исследуются процессы построения, функционирование систем управления (организационных структур, эффективность применяемых методов).
     Предприятия нуждаются в достоверной и полной информации о хозяйственных и финансовых процессах, происходящих в процессе их деятельности для решения возникающих проблем и для этого необходима рационализация информационного обеспечения. 
      За рубежом для удовлетворения информационных потребностей  формируют управленческую информационную систему, состоящую из взаимосвязанных между собой подсистем. Основу для систем управленческой информации составляют данные бухгалтерского учета.
     То есть, бухгалтерия делится на финансовую (формируемую в бухгалтерии) и управленческую (в целях управления).
     Главную роль в управлении экономической информацией играет бухгалтерская подсистема, направляющая необходимую информацию во все подразделения организации, в том числе и внешним заинтересованным лицам.
     По определению Американского института присяжных бухгалтеров, для принятия управленческих решений необходима финансовая информация о хозяйственных субъектах, обеспечиваемая функцией учета. 
     Эффективность финансовой деятельности организации показывает финансовый результат, который представляет собой прирост или уменьшение стоимости собственного капитала предприятия, образовавшийся в процессе его финансово-хозяйственной деятельности за отчетный период.
     Финансовый результат с точки зрения бухгалтерского учета представляет собой разность между доходами и расходами. Этот показатель показывает эффективность деятельности организации.
     С точки зрения налогового учета бухгалтерская прибыль пересчитывается в связи с корректировками прибыли от реализации основных фондов и иного имущества (за исключением опционных и фьючерсных контрактов, ценных бумаг). 
     Для целей налогообложения учитывается разница между продажной ценой и первоначальной или остаточной стоимостью фондов с учетом их переоценки, увеличенной на индекс инфляции, исчисленной в соответствии с требованиями Правительства Российской Федерации. Пересчету на суммы превышения установленных лимитов подлежат до десяти видов затрат: затраты на командировки, компенсации за использование личных легковых автомобилей для служебных поездок, представительские расходы (сверх установленных законодательством сумм) и другие.
     С точки зрения управленческого учета можно исчислять несколько показателей прибыли для различных целей.
     Прибыль является экономической категорией, характеризующей финансовый результат деятельности предприятий. Служит основным источником формирования доходной части бюджетов разных уровней, роста благосостояния собственников организации.
     Главная цель предпринимательской деятельности – получение прибыли, которая позволяет не только поддерживать производственную деятельность организации, но и удовлетворять социальные интересы предприятия. Поэтому участники бизнеса заинтересованы в максимизации прибыли и улучшении финансовых результатов предприятия.
     Финансовые результаты деятельности предприятий отражают направление их развития.  Различия в назначении показателей финансовых результатов затрудняют выбор каждым участником товарного обмена тех из них, которые в наибольшей степени удовлетворяют его потребности в информации о реальном состоянии данного предприятия. Например, администрацию организации интересует масса полученной прибыли и ее структура, а также факторы, воздействующие на ее величину. Налоговая инспекция заинтересована в получении достоверной информации обо всех слагаемых балансовой прибыли и так далее.
     Финансовое состояние предприятия характеризуется системой показателей, отражающих наличие, размещение, использование финансовых ресурсов предприятия.
     Анализ предполагает не только установление финансового состояния предприятия, но и по каким направлениям необходимо работать для улучшения финансового положения организации.
     Целью анализа финансового состояния предприятия являются:
     ? определение финансового положения;
     ? выявление изменений в финансовом состоянии предприятия;
     ? определение основных факторов, вызывающих эти изменения;
     ? прогноз основных тенденций улучшения финансового состояния.
     Источниками информации для анализа финансового состояния предприятия, формирования и размещения капитала служат отчетный бухгалтерский баланс (форма № 1) и «отчет о прибылях и убытках» (форма № 2).
     Устойчивое финансовое состояние определяется способностью организации своевременно производить платежи, поддерживать платежеспособность в неблагоприятных ситуациях. Из этого вытекает необходимость умения организовать движение так, чтобы обеспечить превышение доходов над расходами. 
     Финансовое состояние организации зависит не только от финансовой и коммерческой, но и так же от производственной деятельности предприятия. Выполнение планов оказывают положительное влияние на предприятие, так и наоборот, невыполнение плана приводит к повышению себестоимости, уменьшению выручки, в результате чего происходит ухудшение платежеспособности и финансового состояния предприятия.
     Следовательно, итогом грамотного управления факторами, определяющими финансовые результаты предприятия, является устойчивое финансовое положение предприятия, что способствует выполнению планов и обеспечению необходимыми ресурсами для производства.
     Поэтому финансовая деятельность, как составная часть хозяйственной деятельности, должна быть направлена на обеспечение планомерного поступления и расходования денежных ресурсов, выполнение расчетной дисциплины, достижение рациональных пропорций собственного и заемного капитала и наиболее эффективное его использование.
     Главная цель финансовой деятельности сводится к одной стратегической цели – увеличению активов предприятия, для этого оно должно постоянно поддерживать платежеспособность и рентабельность, а также оптимальную структуру актива и пассива.
     Методика анализа финансового состояния включают следующие блоки:
     ? общая оценка финансового состояния и его изменения за отчетный год;
     ? анализ финансовой устойчивости предприятия;
     ? анализ ликвидности баланса, анализ деловой активности и платежеспособности предприятия.
     Оценка финансового состояния и его изменения за отчетный период по сравнительному аналитическому балансу, а также анализ показателей финансовой устойчивости составляют исходный пункт, из которого должен логически развиваться заключительный блок анализа финансового состояния. Анализ ликвидности баланса должен оценить текущую платежеспособность и дать заключение о возможности сохранения финансового равновесия и платежеспособности в будущем. Сравнительный аналитический баланс и показатели финансовой устойчивости отражают сущность финансового состояния. Ликвидность баланса характеризует внешние проявления финансового состояния. 
     Анализ сущностных характеристик финансовых результатов заключаются в исследовании уровня, структуры и динамики их абсолютных показателей. Углубление данного направления в рамках внутреннего анализа приводит к изучению и оценке факторов прибыли от реализации продукции (работ, услуг). Анализ внешних проявлений финансовых результатов происходит в ходе исследования относительных показателей рентабельности и деловой активности. Нормативные уровни данных показателей изучаются в рамках внутреннего анализа оптимальных значений объемов производства, прибыли и задержек. При анализе динамики финансовых коэффициентов, вычисляемых на основе баланса, и относительных показателей рентабельности и деловой активности выясняются разнообразные взаимовлияния данных двух типов показателей между собой, отражающие тесную взаимосвязь финансового состояния и финансовых результатов деятельности предприятия, исследуя возможности укрепления устойчивости и повышения эффективности финансовой деятельности. 
     Наиболее полную и глубокую информацию о финансовом состоянии и его динамике, можно получить при помощи построения на основе баланса предприятия специального сравнительного баланса.
     Сравнительный аналитический баланс получается из исходного баланса путем дополнения его показателями структуры, динамики и структурной динамики вложений и источников средств предприятия за отчетный период. Обязательными показателями сравнительного аналитического баланса являются: абсолютные величины по статьям исходного отчетного баланса на начало и конец периода; удельные веса статей баланса в валюте баланса на начало и конец периода; изменения в абсолютных величинах; изменения в удельных весах; изменения в процентах к величинам на начало периода (темп прироста статьи баланса); изменения в процентах к изменениям валюты баланса (темп прироста структурных изменений – показатель динамики структурных изменений); цена одного процента роста валюты баланса и каждой статьи – отношение величины абсолютного изменения к проценту абсолютного изменения на начало периода.
     Сравнительный аналитический баланс замечателен тем, что он сводит воедино и систематизирует те расчеты и прикидки, которые обычно осуществляет любой аналитик при первоначальном ознакомлении с балансом. Схемой сравнительного баланса охвачено множество важных показателей, характеризующих статику и динамику финансового состояния. Сравнительный баланс фактически включает показатели горизонтального и вертикального анализа. В ходе горизонтального анализа определяются абсолютные и относительные изменения величин различных статей баланса за определенный период, а целью вертикального анализа является вычисление удельного веса нетто. Все показатели сравнительного баланса можно разбить на три группы:
     ? показатели структуры баланса;
     ? показатели динамики баланса;
     ? показатели структурной динамики баланса.
     Для осмысления общей картины изменения финансового состояния весьма важны показатели структурной динамики баланса. Сопоставляя структуры изменений в активе и пассиве, можно сделать вывод о том, через какие источники в основном был приток новых средств и в какие активы эти новые средства в основном вложены.
     Для общей оценки динамики финансового состояния предприятия следует сгруппировать статьи баланса в отдельные специфические группы по признаку ликвидности (статьи актива) и срочности обязательств (статьи пассива). 
     Чтение баланса по таким систематизированным группам ведется с использованием методов горизонтального и вертикального анализа.
     Горизонтальный, или динамический, анализ этих показателей позволяет установить их абсолютные приращения и темпы роста, что важно для характеристики финансового состояния предприятия. Не меньшее значение для оценки финансового состояния имеет и вертикальный, структурный, анализ актива и пассива баланса.
     Так, соотношение собственного и заемного капиталов говорит об автономии предприятия в условиях рыночных связей, о его финансовой устойчивости. Особое значение для корректировки финансовой стратегии предприятия, определения перспектив финансового положения имеет трендовый анализ отдельных статей баланса за более продолжительное время с использованием, как правило, специальных экономико-математических методов (среднее приращение, определение функций, описывающих поведение данной статьи баланса и другие).
     По данным бухгалтерского учета из разделов IV и V пассива баланса следует выделить неплатежи, а именно ссуды, непогашенные в срок, платежные требования поставщиков, неоплаченные в срок, недоимки в бюджет и пр.
     Признаками «хорошего» баланса с точки зрения повышения (роста) эффективности можно назвать также следующие показатели;
     1. коэффициент текущей ликвидности больше 2 ? 3;
     2. обеспеченность предприятия собственным оборотным капиталом больше 0,8 ? 1;
     ? рост собственного капитала;
     ? отсутствие резких изменений в отдельных статьях баланса;
     ? дебиторская задолженность находится в соответствии (равновесии) с размерами кредиторской задолженности;
     ? в балансе отсутствуют «больные» статьи (убытки, просроченная задолженность банкам и бюджету);
     ? у предприятия запасы не превышают минимальную величину источников формирования (собственных оборотных средств, долгосрочных кредитов и займов, краткосрочных кредитов и займов).
     Анализ финансового состояния предприятия проводится по системе абсолютных и относительных показателей, характеризующих различные стороны его финансового положения, которые называют финансовыми коэффициентами. Расчет этих коэффициентов основан на осуществлении определенных соотношений между отдельными статьями отчетности. Эти коэффициенты позволяют максимально быстро поставить диагноз финансовому состоянию предприятия.
     Анализ финансовых коэффициентов заключаются в сравнении их значения с базисными величинами, а также в изучении их динамики за отчетный период и за ряд лет. По группе ключевых показателей выработаны определенные нормативные значения, которое позволяют дать количественную оценку финансового положения предприятия. Важно лишь, чтобы каждый из этих показателей отражал наиболее существенные стороны финансово-хозяйственной деятельности предприятия. В условиях инфляции анализ финансового состояния предприятия должен основываться главным образом на относительных показателях, так как абсолютные показатели практически невозможно привести в сопоставимый вид. 
     Система относительных финансовых коэффициентов по экономическому смыслу может быть подразделена на ряд характерных групп:
     ? показатели финансовой устойчивости;
     ? показатели ликвидности баланса и платежеспособности.
     Параметры ликвидности позволяют определить способность предприятия в течение года оплатить свои краткосрочные долговые обязательства.
     Параметры платежеспособности характеризуют степень защищенности интересов кредиторов и инвесторов, имеющих долгосрочные вложения в предприятие. 
     ? показатели деловой активности;
     Коэффициенты деловой активности дают возможность оценить эффективность (скорость) использования своих средств предприятием.
     ? показатели рентабельности;
     Показывают относительную характеристику финансовых результатов и эффективность финансово-хозяйственной деятельности предприятия.
     С помощью финансовых коэффициентов возможно:
     ? выявить тенденцию развития предприятия, путем сопоставления фактических значений отчетного и предыдущего периодов;
     ? выявить инвестиционную привлекательность предприятия путем сопоставления финансовых показателей отчетного периода по группе родственных предприятий, относящихся к одной отрасли;
     ? установить на предприятии с высокой степенью финансового риска вероятность банкротства, определить сильные и слабые стороны деятельности предприятия путем сопоставления фактических значений финансовых коэффициентов с их нормативным значением;
     ? прогнозировать стратегию финансового управления предприятием.
     В условиях рынка, когда деятельность предприятия само финансируется, а при недостатке собственных средств осуществляется за счет заемных, важно определить финансовую устойчивость предприятия.
     Общая устойчивость предприятия – это такое состояние, когда предприятие стабильно, на протяжении достаточно длительного периода выпускает и реализует конкурентно-способную продукцию, получает чистую прибыль, достаточную для производственного и социального развития предприятия, является ликвидным и кредитоспособным. Таким образом, финансовая устойчивость является комплексным и наиболее важным критерием, характеризующим финансовое состояние предприятия. 
     Определение финансовой устойчивости можно провести по агрегированному балансу предприятия.
     Баланс предприятия в агрегированном виде предполагает перегруппировку статей бухгалтерского баланса для выделения однородных с точки зрения сроков возврата величин заемных средств.
     Для данного блока анализа решающее значение имеет вопрос о том, какие показатели отражают сущность устойчивости финансового состояния. В условиях рынка эта модель имеет следующий вид:
     ВОА+ЗЗ+ДЗ+ДС = КР+ДО+ЗК+КЗ,                                                      (1.1)
     где: ВОА – основные средства и вложения;
     ЗЗ – запасы и затраты; 
     ДО – дебиторская задолженность и краткосрочные финансовые вложения;
     ДС – денежные средства, и прочие активы;
     КР – источники собственных средств;
     ДО – долгосрочные обязательства;
     ЗК – краткосрочные кредиты и заемные средства;
     КЗ – кредиторская задолженность.
     Наиболее полно финансовая устойчивость предприятия может быть раскрыта на основе изучения взаимосвязи статей актива и пассива баланса. Между статьями пассива и актива баланса существует тесная взаимосвязь. Каждая статья актива баланса имеет свои источники финансирования. Источниками финансирования долгосрочных активов, как правило, являются собственный капитал и долгосрочные заемные средства.
     Оборотные (текущие) активы образуются за счет как собственного капитала, так и краткосрочных заемных средств. Желательно, чтобы они были наполовину сформированы за счет собственного, а наполовину – за счет заемного капитала. Тогда обеспечивается гарантия погашения внешнего долга.
     В зависимости от источников формирования общую сумму текущих активов (оборотных средств) принято делить на две части:
     а) переменную, которая создана за счет краткосрочных обязательств предприятия;
     б) постоянный минимум текущих активов (запасов затрат), который образуется за счет собственного капитала.
     Недостаток собственного оборотного капитала приводит к увеличению переменной и уменьшению постоянной части текущих актов, что также свидетельствует об усилении финансовой зависимости предприятия и неустойчивости его положения.
     Показатели финансовой устойчивости характеризуют степень риска, связанного со способом формирования структуры собственных и заемных средств, которые используются предприятием для финансирования активов. Они дают возможность измерить степень устойчивости предприятия в финансовом отношении, его возможности продолжать бесперебойно работать.
     Финансовая устойчивость предприятия характеризуется с помощью относительных финансовых коэффициентов. Информационной базой для их расчета являются статьи актива и пассива бухгалтерского баланса.
     Финансовую устойчивость предприятия можно оценить рядом относительных коэффициентов.
     Коэффициенты финансовой устойчивости:
     ? Коэффициент финансовой независимости.
     Показывает, какая доля собственных средств участвует в деятельности организации. Нормативное ограничение больше или равно 0,5.
     ? Коэффициент соотношения заемного капитала и собственного.
     Показывает, сколько приходится привлеченных средств на один рубль собственного капитала. Нормативное ограничение меньше 1.
     ? Коэффициент мобильности собственных средств.
     Показывает, какая часть собственных средств идет на покрытие оборотных активов, а какая часть капитализируется. Норматив больше или равно 0,5.
     ? Коэффициент маневренности.
     Показывает, какая часть оборотных активов присутствует в общей стоимости имущества организации. Нормативное значение больше или равно 0,5.
     ? Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами.
     Показывает, какая часть запасов приобретена за счет собственных средств. Нормативное значение больше или равно 0,8 ? 1.
     ? Коэффициент финансовой зависимости.
     Показывает финансовую зависимость от заемных средств. Нормативное значение меньше 2. 
     На практике платежеспособность предприятия выражается через ликвидность его баланса.
     Ликвидность баланса – это степень покрытия обязательств предприятия его активами, срок превращения которых в деньги соответствует сроку погашения обязательств.
     Ликвидность активов – величина обратная ликвидности баланса по времени, которое необходимо для превращения активов в деньги, т.е. чем меньше времени понадобится для превращения в деньги активов, тем они более ликвидные.
     Для осуществления анализа активы и пассивы баланса классифицируют по следующим признакам:
     ? по степени убывания ликвидности (активов);
     ? по степени срочности обязательств. 
     Активы предприятия разделяются на следующие группы:
     А1 – наиболее ликвидные активы (из II раздела денежные средства + финансовые вложения);
     ? А2 – быстрореализуемые активы (дебиторская задолженность менее 12 месяцев);
     ? А3 – медленнореализуемые активы (из II раздела статья запасы + статья НДС + дебиторская задолженность более 12 месяцев + прочие оборотные активы + финансовые вложения из I раздела);
     ? А4 – труднореализуемые активы (итог I раздела – финансовые вложения I раздела).
     Соответственно, все обязательства делятся на четыре группы:
     ? П1 – срочные обязательства (из V раздела кредиторская задолженность);
     ? П2 – краткосрочные обязательства (итог V раздела – кредиторская задолженность);
     ? П3 – долгосрочные обязательства (итог IV раздела);
     ? П4 – постоянные активы, то есть это величина собственного капитала организации (итог III раздела).
     Баланс считается абсолютно ликвидным, если выполняются следующие соотношения: А1? П1; А2 ? П2; А3? П3; А4 ? П4.
     При этом первые два условия показывают текущую платежеспособность, третье условие – перспективную платежеспособность.
     Выполнение условия А4 < П4 свидетельствует о соблюдении условия минимальной финансовой устойчивости, т. е. наличию у предприятия собственных оборотных средств. 
     Платежеспособность – это возможность предприятия наличными денежными ресурсами своевременно погашать свои платежные обязательства.
     Платежеспособность предприятия – важнейший показатель, характеризующий его финансовое положение.
     Анализ платежеспособности необходим для предприятия с целью оценки и прогнозирования финансовой деятельности, а также, если предприятия хотят вступить в экономические отношения друг с другом. Особенно важно знать о финансовых возможностях партнера, если возникает вопрос о предоставлении ему коммерческого кредита или отсрочки платежа.
     Оценка платежеспособности осуществляется на основе характеристики ликвидности текущих активов, которая определяется временем, необходимым для превращения их в денежные средства, а также по данным баланса на основе расчета следующих показателей:
     * величина собственного оборотного капитала;
     * соотношение оборотного капитала и краткосрочных обязательств;
     * соотношение заемного и собственного капитала;
     * коэффициент долгосрочного привлечения заемных средств.
     Собственные оборотные средства – это величина, на которую общая сумма оборотных средств обычно превышает сумму краткосрочных обязательств. Смысл показателя в том, что текущие обязательства являются долгами, которые должны быть выплачены в течение одного года, а оборотные средства – это активы, которые представляют наличность, или должны быть превращены в нее, или израсходованы в течении года. По определению текущие обязательства должны быть погашены из оборотных средств. Если сумма оборотных средств оказывается больше суммы текущих обязательств, то разность дает величину собственных оборотных средств, предназначенных для продолжения хозяйственной деятельности.
     Сумма собственного оборотного капитала рассчитывается:
     Вычитанием из общей суммы текущих активов суммы краткосрочных финансовых обязательств. Разность покажет, какая сумма текущих активов сформирована за счет собственного капитала или что останется в обороте предприятия, если погасить одновременно всю краткосрочную задолженность кредиторам.
     Для качественной оценки финансового положения предприятия, кроме абсолютных показателей рассчитываются финансовые коэффициенты.
     Показатели ликвидности и платежеспособности предприятия:
     1. Коэффициент абсолютной ликвидности (платежеспособности).
     Нормативное значение больше или равно 0,2.
     Характеризует платежеспособность организации на дату составления баланса.
     2. Коэффициент срочной ликвидности.
     Нормативное значение более 0,8 ? 1.
     Показывает, какая часть текущих обязательств может быть погашена не только за счет имеющихся денежных средств, но и ожидаемых поступлений.
     3. Коэффициент текущей ликвидности (покрытия).
     Нормативное значение больше или равно 2 ? 3.
     Позволяет установить, в какой степени текущие активы покрывают краткосрочные обязательства.
     Такая группа показателей, как ликвидность, финансовый рычаг, процентная ставка по кредитам, налоговая ставка отражают эффективность работы по привлечению источников финансирования предприятия, размещению свободных денежных средств на фондовом рынке и управлению оборотным капиталом. 

1.2 Классификация факторов финансовой эффективности корпорации

     Эффективность является мерой как экономичности, так и результативности использования ресурсов труда, капитала, земли, материалов, энергии, времени, информации и т.д. при производстве товаров и услуг, удовлетворяющих запросам и требованиям потребителей. Ее измерение может стимулировать улучшение текущей деятельности компании, внедрение и функционирование могут повысить производительность труда на 5-10% без внедрения дополнительных организационных изменений. Показатели эффективности помогают устанавливать реалистичные цели и контрольные точки для диагностики деятельности в процессе развития организации.
     Все компании имеют структуру, отражающую различные функции, виды продукции или направления специализации. Целевая специализации показывает, кто именно и какая часть организации могут эффективно воздействовать на каждый ресурс. С целью принятия обоснованных управленческих решений в области повышения эффективности деятельности крайне важно классифицировать все факторы эффективности на группы и подгруппы. Это позволит выяснить «вес» и приоритетность каждого из них, а также определить ответственных лиц и организационные подразделения в компании.
     Современные организации могут иметь много аспектные задачи и стратегии их реализации, значит, и классификация факторов эффективности производства также должна быть много аспектной и максимально соответствовать структуре организации и/или циклу изготовления продукции. Это соответствие может быть достигнуто: за счет более точной классификации факторов и за счет изменения структур организации в целях лучшего использования этих факторов. В теории менеджмента существуют разные модели классификации факторов эффективности. 
     Одна из моделей классификации факторов эффективности помогает разделить факторы на внешние: с точки зрения обслуживания потребителей и удовлетворения спроса, а также внутренние повышение эффективности и производительности компании. Внешние факторы те, которые в краткосрочном плане не могут быть объектами контроля или влияния со стороны руководства предприятия, а внутренние те, которые находятся под контролем руководства предприятия и на которые оно должно оказывать влияние. При этом важно знать и понимать значение и способы взаимодействия внешних и внутренних факторов, 85% количественных параметров, влияющих на эффективность функционирования мировых компаний, являются внутренними и находятся под контролем руководства и только 15% внешние факторы, находящиеся вне зоны его контроля. Однако даже если предприятие не в состоянии управлять внешними факторами, они должны представлять интерес для его руководства: понимание внешних факторов может стимулировать определенные действия, направленные в долгосрочном плане на изменение поведения предприятия и эффективности его функционирования.
     Общие группы факторов, которые должны быть изучены в первую очередь, это факторы, связанные с внешней и внутренней средой компании, влияющие на эффективность предприятия в целом. 
     Внутренн.......................