Рынок электронных денег

Введение

На сегодняшний день происходит стремительное развитие всех сфер жизни, и финансовая сфера не стала исключением. Мировые тенденции способствуют увеличению безналичных платежей для повышения скорости и ликвидности транзакций. Безналичные платежи также повышают прозрачность платежей, сокращают расходы на выпуск денег и способствуют росту кредитования. С их распространением появился новый вид безналичных платежей – электронные деньги.

      Цель работы состоит в том, чтобы исследовать рынок электронных денег, а именно рынок криптовалют.

Для этого будут решены следующие задачи:

1) определено понятие электронных денег и их классификация;

2) изучение проблем и перспектив развития электронных денег;

3) обзор исследований, связанных с рынком электронных денег;

4) эмпирический анализ криптовалют.


       В первой главе будет подробное описание электронных денег. В разделе 1.1 описана история электронных денег. В разделе 1.2 определено что такое электронные деньги и установлено, чем они являются во многих странах. В разделе 1.3 определено какие функции выполняют электронные деньги. В разделе 1.4 произведена классификация электронных денег. В разделе 1.5 определены достоинства и недостатки электронных денег. В разделе 1.6 приведены проблемы, связанные с электронными деньгами, а также обозначены перспективы развития. Во второй главе будут описаны исследования в области электронных денег. А именно, в первом разделе будут рассмотрены факторы, определяющие использование электронных денег; во втором разделе будут произведены исследования, на направленные на анализ криптовалют; а в третьем разделе рассмотрены исследования, которые описывают возможные последствия от внедрения электронных денег. В третьей главе будет проанализован рынок криптовалют.
       Актуальность данной работы состоит в том, что на сегодняшний день электронные деньги являются относительно новым и, в тоже время, стремительно развивающимся безналичным платежным средством, которые в свою очень еще недостаточно изучены. Данная работа позволит расшить знания в этой области.

Глава 1. Изучение понятия электронные деньги

1.1.	История появления электронных денег



       На протяжении всей истории, новые формы денег возникали на базе тех, которые уже существовали и в последствии заменяли их. Изначально всеобщим эквивалентом выступал определенный товар. Далее для определения более точных характеристик денег стали использовать благородные металлы. За этим последовал более дешевый денежный эквивалент

– бумага. Спустя время, вместе со стремительным научно-техническим процессом и внедрением современных компьютерных технологий появилась необходимость в увеличении скорости обращении денег. Перешли на электронную систему оптовых платежей: клиринговые расчетные системы, автоматизированные расчетные палаты, что позитивно сказалось на прибылях и развитии финансовых организациях. Вскоре стали внедрять электронные трансферты в розничные платежи: появились кредитные и дебетовые карты. Таким образом, записи о транзакциях перешли в электронный вид в конце 60-х годов. Это был первый этап развития электронных денег. Далее появились предоплаченные и подарочные карты, на которых уже была внесена определённая денежная сумма, а в последствии дорожные чеки и банковские карты. С помощью банковских карт можно было совершать безналичные переводы. В середине 80-х в картах появился микропроцессор, благодаря которому можно было предоставлять информацию в электронном виде о денежных обязательствах оператора платежной системы. Электронные карты, на которых велся учет обладали анонимностью. Однако деньги нельзя было обращать в электронную платежную систему, т.е. электронные деньги выполняли только меру стоимости. Способность обращения – перевод от одного пользователя к другому без посредников появилась в середине 90-х, но были проблемы с безопасностью. С распространением интернета стали возникать технические устройства, (жесткий диск компьютера, сервер оператора ЭПС), которые хранят информацию о деньгах в безналичной форме. Постепенно начали решать вопрос безопасности и люди все чаще стали пользоваться безналичными платежами. Однако на этом прогресс не завершился и за широким распространением безналичных платежей последовало появление электронных денег.

       Можно разделить развитие электронных денег на три направления. Первое направление представляет собой платежи, посредством сети Интернет. Примерами могут служить две самые популярные платформы: «WebMoney» и «Яндекс.Деньги». Компании занимаются интернет-расчетами и с каждым годом все больше развиваются. Вторым направлением можно назвать мобильные платежи, которые работают на основе SMS-платежей. Например, можно использовать для оплаты сервисов в социальных сетях. И,

2

наконец, третье направление – это электронные деньги, работающие посредством платежных терминалов. Первоначально терминалы позволяли осуществлять мгновенные платежи без электронного кошелька, но в последствии возникла необходимость в хранении остатков средств и появились электронные кошельки. Описанный механизм имеет ключевые признаки электронных денег.

      Появление электронных денег обусловлено по крайней мере двумя вещами: необходимостью снижения издержек и обострением конкуренции между кредитными институтами.

     Можно сделать вывод, что с каждым новым этапом развития денег, издержки падают, а скорость обращения денег увеличивается. Также видим, что денежная эволюция привела к дематериализации денег.

1.2. Что такое электронные деньги и являются ли они деньгами




       Для начала дадим определение деньгам. Деньги – это мера стоимости товаров/работ/услуг, которая является всеобщим эквивалентом. Деньги используются для совершения сделок. Огромное значение имеют такие понятия как спрос и предложение денег. Спрос на деньги – это количество денег, которое необходимо населению для удовлетворения своих нужд и потребностей. Предложение денег – наличие всех денег в экономике, т.е. денежная масса.

       Сегодня повсеместно используются безналичные деньги, которые повышают скорость обращения денег (возможны переводы в режиме реального времени), увеличивают эффективность (уменьшение комиссии) и ликвидность (возможность перевода средств, свыше имеющихся на счету) расчётов. Например, в России объем безналичных розничных платежей

к концу 2018 года превысит 45%, по словам директора департамента Национальной платежной

системы Банка России1.

       Центральным банкам по всему миру очень выгоден переход на безналичные платежи, поэтому на сегодняшний день особое внимание уделяется данному виду платежа, а также и электронным деньгам.

       Впервые термин «электронные деньги» появился в научных публикациях в середине 1970-х годов (Black F,1970). Однако из-за того, что долгое время не было точного определения


1 Сайт MKRU, ЦБ: объем безналичных платежей в России к концу года превысит 45%, 2018, [Электронный ресурс]: http://www.mk.ru/economics/2018/04/12/cb-obem-beznalichnykh-platezhey-v-rossii-k-koncu-goda-prevysit-45.html.

3

электронных денег, которое раскрывало бы их экономическую и правовую природу, в научных работах исследователи понимали под этим понятием разные вещи.
       М.П.Березина в своей работе (Березина,1997) подчеркивает, что «обычно термины «система электронных платежей», «электронная система денежных расчетов», «электронная система банковских услуг», «система электронного перевода финансовых средств», «электронные деньги» используются как синонимы».
       В 2000 году Европейским Парламентом была принята директива 2000/46/EC «О регулировании деятельности институтов – эмитентов электронных денег». В ней дается определение электронных денег как денежной стоимости, которая представляет собой требования к эмитенту. При этом денежная стоимость хранится на электронном носителе; выпуск стоимости происходит путем внесения денежных средств; получение стоимости осуществляется лицом, отличного от эмитента. Таким образом, электронные деньги представляют собой обязательство эмитента, который должен оплатить соразмерную стоимость в фиатных деньгах. Можно увидеть схожесть с дорожными чеками.
       В конце июля 2009 года Совет Европейского Союза принял новую директиву об электронных деньгах (12380/09), которая утвердила небанковские платежные организации. Она была основана на результатах оценки первоначальной директивы по электронным деньгам, принятой в 2000 году и консультаций Европейской Комиссии. Новый закон направлен на стимулирование решения проблем с охватом и применимостью электронных денег на европейском рынке.

       В Российской Федерации только в 2011 году появился закон «О национальной платежной системе» (№ 161-ФЗ), в котором было дано следующее определение: «электронное средство платежа – средство и (или) способ, позволяющие клиенту оператора по переводу денежных средств составлять, удостоверять и передавать распоряжения в целях осуществления перевода денежных средств в рамках применяемых форм безналичных расчетов с использованием информационно-коммуникационных технологий, электронных носителей информации, в том числе платежных карт, а также иных технических устройств». Более точное определение электронных денежных средств (ЭДС) было представлено в памятке № 249-Т Банка России "Об электронных денежных средствах", утвержденной Банком России от 20 декабря 2013года: «ЭДС - это безналичные денежные средства в рублях или иностранной валюте, учитываемые кредитными организациями без открытия банковского счета и переводимые с использованием электронных средств платежа…». Необходимо отметить, что осуществление операций по переводу ЭДС может только кредитная организация. Еще стоит учесть, что ЭДС не подлежат страхованию, а также на остаток

проценты не начисляются.

4

       20 марта 2018 года был внесен на рассмотрение законопроект № 419059-7 «О цифровых финансовых активах», в котором регулируется процесс создания, выпуска, хранения и обращение цифровых финансовых активов. Кроме того, согласно этому закону регулируется также исполнение прав и обязательств по смарт-контрактам. В законе дано определение цифровому финансовому активу: «Цифровой финансовый актив – имущество в электронной форме, созданное с использованием шифровальных (криптографических) средств. Права собственности на данное имущество удостоверяются путем внесения цифровых записей в реестр цифровых транзакций. К цифровым финансовым активам относятся криптовалюта, токен. Цифровые финансовые активы не являются законным средством платежа на территории Российской Федерации»2. Криптовалюта и токен – это виды цифрового финансового актива, причем криптовалюта создается в распределенном реестре цифровых транзакций участниками этого реестра по правилам данного реестра, а токен выпускается юридическим лицом или индивидуальным предпринимателем для привлечения финансирования и учитывается в реестре цифровых записей.

Электронные деньги являются предоплаченными средствами пользователей системы

и представляют собой численное выражение, которое отражено в электронной платежной системе (ЭПС) на электронном кошельке пользователя. Электронные деньги используются как безналичные деньги, однако они обращаются вне банковской системы. Перевод электронных денег происходит через платежные терминалы посредством компьютера. Со счета эмитента электронных денег происходит списание за предоплаченную услугу. Важный момент заключается в том, что для проведения расчетов между двумя агентами необходимо, чтобы каждый из них был пользователем ЭПС. Итоговым средством расчета по-прежнему остаются фиатные деньги. Таким образом, надежность расчетов с использованием электронных денег определяется устойчивостью депозитов.

       Таким образом, было дано определение цифрового актива, согласно которому, электронные деньги — это не деньги, а цифровой финансовый актив (имущество). Данным активов нельзя расплачиваться на территории РФ.

       Приведем наглядный рисунок, показывающий какие страны легализовали использование криптовалюты, какие запретили, а какие находятся на этапе регулирования (см. рисунок 1.1). А также рассмотрим, что понимают другие страны под криптовалютой.








2 Проект Федерального закона № 419059-7 "О цифровых финансовых активах" [Электронный ресурс]: http://www.consultant.ru/cons/cgi/online.cgi?req=doc&base=PRJ&n=170084#09572580651850103

5























Рисунок 1.1 Использование криптовалют по всему миру

Источник: cryptomagic.ru

     Самое большое количество пользователей криптовалют находится в США. Криптовалюты уже прочно вошли в жизнь жителей Америки. Под криптовалютами они понимают компанию, предоставляющую финансовые услуги. Однако криптовалюта не считается валютой, поскольку его классифицируют как имущество, с которого уплачиваются налоги. В США расположено большое количество банкоматов Bitcoin. Для обеспечения только законных транзакции в США учредили специальные организации3.

     Канада также давно легализовала криптовалюту. Криптовалюту рассматривают как товар, получая доход с которого (посредствам бартера) трактуют как прибыль от ведения бизнеса. Налогооблагаемая база зависит от того, являлся ли человек непосредственным покупателем криптовалюты или же просто вкладывал в нее деньги. Криптовалюта регулируется законами о борьбе с финансированием терроризма и отмывании денег4.

     Именно в Великобритании сосредочено большое количество проектов по добыче Bitcoinов. Государство Великобритании считают, что в недалеком будущем криптовалюты станут общемировой валютой и готовятся к этому, внедряя их у себя. Криптовалюты определяют как частные денежные средства, что обеспечивает снятие НДС с тех, кто принимает криптовалюту (чаще всего Bitcoinы) в качестве средства платежа за товары и услуги5.




3
Сайт  Сryptomagic.ru,  Легализация  Bitcoinа  в  разных  странах,
[Электронный  ресурс]:
https://cryptomagic.ru/regulirovanie/legalizatsiya-bitcoin-v-raznyh-stranah.html

4
Там же

5
Там же

6

     Швеция довольно быстро легализовала криптовалюты, определив их как платежное средство6.
     В Финляндии криптовалюту классифицировали как финансовую услугу, за которою не следует уплачивать налоги. Хорошее оснащении в виде большого количества банкоматов
Bitcoin7.

     В японии криптовалюты легализованы. Bitcoin трактуют как ценность на подобии активов. В 2017 году был отменен восьми процентный налог с продаж криптовалют. Более того, Японская компания Mitsubishi UFJ Financial Group (MUFG) задумалась о запуске собственной криптовалюты. MUFG Coin будет равен 1 иене. Он будет тестироваться в нескольких регионах Японии при помощи приложения. Данное приложение будет конвертировать депозиты в MUFG Coin, которыми можно будет расплачиваться за товары и услуги. В случае успеха, MUFG будет первым банком в Японии, который будет иметь свою криптовалюту8.

В конце 2017 года Белоруссия легализовала все криптовалюты и операции с ними9.

     Не смотря на достаточно широкое распространение криптовалют, некоторые страны ее запретили. Например, такие страны как Китай, Бангладеш, Исландия, Боливия и другие.

1.3.	Какие функции выполняют электронные деньги



       Исследователи в своих публикациях выделяют различное количество функций денег. С. Фишер, Р. Дорнбуш и Р. Шмалензи (1995) к функциям денег относили средство обмена или средство платежа, единицу счета, средство сохранения стоимости и меру отложенных платежей. А.М. Косой (2002) выделяет следующие функции денег: мера стоимости, масштаб цен, средство обращения, средство платежа, средство накопления, средство сбережения и функция мировых денег. Миллер и Д.Д. Ван-Хуз (2000) считали, что деньги выполняют четыре основные функции: средство обращения, средство сохранения стоимости, единица счета (мера стоимости) и средство платежа.
       Рассмотрим пять функций денег: мера стоимости, средство обращения, средство накопления, средство платежа, мировые деньги.

Мера стоимости: деньги всеобщий эквивалент, посредством которого определяется


6	Сайт	Сryptomagic.ru,	Легализация	Bitcoinа	в	разных	странах,	[Электронный	ресурс]:
https://cryptomagic.ru/regulirovanie/legalizatsiya-bitcoin-v-raznyh-stranah.html
7 Там же
8 Сайт Banki.ru, Крупнейший банк Японии запустит собственную криптовалюту [Электронный ресурс]: http://www.banki.ru/news/lenta/?id=10465157
9 Сайт Banki.ru, Названы самые дружелюбные для криптовалют страны,[Электронный ресурс]: http://www.banki.ru/news/lenta/?id=10470325

7

стоимость товаров и услуг, а также можно сравнить их стоимость между собой. Электронные деньги отражают стоимость товаров (масштаб цен) внутри электронной платёжной системы (ЭПС), т.к. соотнесены с законными денежными средствами. Нюанс в том, что это действует только для пользователей ЭПС. Поэтому электронные деньги нельзя назвать всеобщим денежным эквивалентом.

       Функция средства обращения: опосредуется процесс обмена денег на товары и услуги. Поскольку электронные деньги – это предоплаченный финансовый продукт, то внутри ЭПС происходит виртуальный процесс обмена. При этом, у покупателя количество электронных денег уменьшается, а у продавца растет, что похоже на обычный процесс. Однако это не совсем так, т.к. покупатель уступает свои права требования по исполнению денежных обязательств к оператору ЭПС. Можно сказать, что способность обращения денег ограничивается их общепризнанностью в качестве денежного эквивалента.

       Функция средства накопления: не непрерывный процесс движения денег путем аккумулирования на банковских счетах (возможны сбережения). Электронные деньги имеют покупательную способность в будущем. Поскольку в ЭПС используются предоплаченные финансовые обязательства, то по сути именно традиционные (наличные и безналичные) деньги выполняют функцию средства накопления. Главными характеристиками накоплений (активов) являются их ликвидность, надежность и доходность.

      Функция средства платежа: когда есть время между передачей товара и оплаты, т.е. встречное движение товаров и денег отсутствует. Деньги выполняют данную функцию, когда погашается долговое обязательство. Электронные деньги также выполняют данную функцию.

      Функция мировых денег: международные финансовые взаимоотношения. Электронные деньги в расчетах между странами не используются. Для того, чтобы это стало возможно правительству стоит провести ряд реформ: денежную, бюджетную и налоговую.

Деньги, реализуя свои функции, являются рычагом, оказывающим влияние на все процессы, протекающие в социально-экономической сфере жизни населения.
       Нельзя не согласиться с мнением В.П. Казакевича (1987), который уверен, что «смена форм не означает изменения сущности денег, которые сохраняют свое сущностное назначение, следовательно, и основные функции, что не исключает модификации способов их выполнения и появления новых, дополнительных функций, производных от основных»10. С данным высказыванием соглашаются другие исследователи, что функции денег меняются вместе с развитием товарно-денежных отношений.
На сегодняшний день можем сказать, что электронные деньги выполняют не все



10 Казакевич В. Проблемы международных денег при капитализме. М.: Наука, 1987. 260 c.
8

функции фиатных денег и одной из причин является то, что электронные деньги находятся в рамках конкретной ЭПС.

1.4.	Классификация электронных денег



       Поскольку термин «электронные деньги» зачастую путают с другими платежными средствами, уделим особое внимание их классификации, чтобы разобраться в их многообразии.

       Электронные деньги можно разделить на три вида: фиатные, нефиатные и виртуальные электронные деньги 11.

       Фиатные электронные деньги – электронные деньги, которые выражены в государственной валюте и входят в платежную систему государства. Эмиссия и обращение подобных денег четко регулируется законодательством. Фиатные электронные деньги бывают двух типов: на базе сетей и на базе смарт-карт.
       Осуществление расчетов на базе сетей происходит при помощи интернета с использованием банковских карт, специализированных компьютерах программ, а также через сайты платежной системы. Примером на базе сетей может служить международная платежная система PayPal, однако не во всех странах данная система является признанной государством. Также в пример можно привести распространённую в африканских странах мобильную платежную систему М-Pesa12, благодаря которой пользователи могут распоряжаться депозитами, а также оплачивать счета через мобильный оператор Safaricom. Причем сам оператор не является банковским учреждением. Кстати, не так давно популярная компания Mastercard решила начать конкурировать с М-Pesa в виду большого успеха последней13.

       Для расчетов при помощи смарт-карт могут использоваться разные носители (телефон, брелок, часы, карта и др.), имеющие NFC-чип (Near Field Communication). Отличием от стандартной банковской карты служит то, что при помощи смарт-карт можно осуществлять расчеты в «офлайн» режиме, поскольку само устройство держит информацию о средствах на счету. Примером фиатных денег на базе смарт-карт служат предоплаченная карта






11 Строителева Е. В., Мигачев И. Б. Электронные деньги: виды, сущность и перспективы развития //Дискуссия. – 2014. – №. 6 (47).
12 Сергей Бабкин, Как бедная африканская страна опередила всех в мобильных платежах, 2014, [Электронный ресурс]: http://www.lookatme.ru/mag/live/industry-research/207683-kenya-mobile-payments.

13 Сайт Magazine Pay Space, Вместо M-PESA: Mastercard запускает в Кении новый кошелек, 2017, [Электронный ресурс]: https://psm7.com/news/vmesto-m-pesa-mastercard-zapuskaet-v-kenii-novyj-koshelek.html.

9

VisaPrepaid14, с помощью которой держатель может оплачивать товары и услуги в обычном магазине или в интернет-магазине в пределах определенной заранее внесенной суммы (для России 15 тыс. рублей в месяц). Такая карта не требует открытия счета в банке и возможность приобрести ее есть не только в отделениях банка, а в любой точке продаж. Пользователь VisaPrepaid не может снимать наличные деньги, т.к. не происходит идентификация держателя карты. Никакой платы за обслуживание нет, однако есть комиссия за выпуск карты. Аналогичные продукты есть и у конкурентов. Другим примером может служить система электронных денег Голландии – Chipknip15, которая работает через смарт-карты, которые выпущены в Голландии. Она объединяет в себе все банковские карты, выпущенные в Голландии, тем самым является очень удобной. Также ее преимущество еще и в том, что для

ее работы не требуется наличие постоянного канала связи. Однако имеется лимит на

максимальную сумму на карте. Еще можно упомянуть «Октопус»-карту16 и систему Mondex17. Нефиатные электронные деньги – электронные деньги, которые выражены в валюте, негосударственных платежных систем. Эмиссия и обращение нефиатных электронных денег не регулируется законодательством, а происходит по правилам, установленным в каждой платежной системе. Часто платежные единицы нефиатных систем совпадают с платежными системами, признанными государством. Но надо иметь в виду, что нефиатные электронные деньги ничем не подкреплены и их надежность может быть под сомнением. Отметим, что в мире государства по-разному относятся к такому виду электронных денег. Можем также разбить нефиатные электронные деньги на две категории: электронные деньги и цифровые деньги (криптовалюты). Первая категория реализуется централизованно через электронную расчетную  платежную  систему  (ЭПРС),  т.е.  происходит  обработка  информации  на конкретном выделенном сервере, и каждая операция сохраняется в единую базу данных. Вторая категория реализуется децентрализовано через ЭПРС, т.е. все серверы, которые входят в сеть являются равноправными и нет единого интерфейса. При выполнении транзакции сразу

несколько серверов выполняют операцию одновременно.

Примером из первой категории могут служить такие популярные платежные системы

как WebMoney18 и «Яндекс.Деньги»19. WebMoney представляет собой международную систему расчетов, а также место для ведения бизнеса в сети. Каждый пользователь имеет регистрационный номер и может управлять своими средствами используя электронный-


14 Сайт Visa, [Электронный ресурс]: https://www.visa.com.ru/pay-with-visa/featured-technologies/visa-prepaid.html.
15 Сайт dic.academic.ru, [Электронный ресурс]: https://dic.academic.ru/dic.nsf/ruwiki/1425043.
16 Сайт dic.academic.ru, [Электронный ресурс]: https://dic.academic.ru/dic.nsf/ruwiki/216952.

17 Сайт dic.academic.ru, [Электронныйресурс]: https://finance_loan.academic.ru/32/Mondex_Internaional.

18 Сайт webmoney.ru, [Электронный ресурс]: https://www.webmoney.ru/rus/information/short/index.shtml

19 Сайт money.yandex.ru [Электронный ресурс]: https://money.yandex.ru/doc.xml?id=524780

10

кошелек. Кошельков может быть несколько (в рублях, евро, долларах, золоте, Bitcoinах и др.), тогда они объединены в единое хранилище. Единицей измерения выступают титульные знаки WM. Переводы в данной системе совершаются мгновенно и их нельзя отменить. «Яндекс.Деньги» – представляет собой сервис электронных платежей, с помощью которого можно делать покупки, переводить деньги, оплачивать счета в интернете и многое другое. Платежные единицы – рубли. «Яндекс.Деньги» работает исключительно с банками Российской Федерации. В то же время данная система не является банком. Электронная платежная система Яндекс.Деньги использует Paycash (электронный кошелек), который защищен четырьмя патентами в РФ и обеспечивает выcокую безопаcность и надежность работы системы. Внести деньги можно различными путями – с банковской карты, через Сбербанк-онлайн, с баланса мобильного телефона и даже наличными.

       Ко второй категории относятся криптовалюты. Криптовалюта – это цифровые деньги, которые базируются на криптографическом шифровании. Самая известная криптовалюта была создана в 2009 году – Bitcoin (BTC)20. Разработчикам программных продуктов начисляются Bitcoinы. Данная валюта интересна тем, что у нее нет центрального органа, который управляет эмиссией. Осуществление эмиссии происходит децентрализовано. Криптовалюта Bitcoin не подвержена инфляции, поскольку существует максимальное число единиц, которое может быть выпущено – 21 миллион. Стоит отметить, что денежная единица делится до восьмого десятичного знака. Платежи в Bitcoinах безопасны и анонимны, потому что нигде не содержится информация о владельце платежа. Однако транзакции находятся в открытом доступе, без предоставления данных о владельце. Платеж можно быстро совершить

с любого устройства, которое имеет доступ в интернет, но отменить его невозможно. К недостаткам Bitcoinов можно отнести высокую волатильность курса криптовалюты и низкую скорость транзакции. В связи с последним недостатком 1 августа 2017 года появился Bitcoin

Cash, который решает данную проблему, а также имеет более низкую комиссию21.

       Второй по величине капитализации криптовалют идет Ethereum22 (ETH) согласно топу-100 криптовалют23. Ethereum является не только криптовалютой, но и платформой, которая создает децентрализованные приложения на базе блокчейна и использует «умные контракты», что отличает его от его конкурентов. Компьютерная программа, которая не требует участья третьей стороны и проверяет условия, а также выполнение сделок между


20 Сайт bitcoin.org, [Электронный ресурс]: https://bitcoin.org/ru/.
21 Сайт криптовалюта РФ, [Электронный ресурс]: https://криптовалюта.рф/bitcoin-cash-kak-pojavilsja-i-ego-otlichija-ot-bitcoin/

22 Андрей Степанов, Криптовалюта Эфириум (Ethereum) — что это такое и как заработать, 2017, [Электронный ресурс]: https://profitgid.ru/kriptovalyuta-ethereum.html.
23 Сайт bitcoinnews, Топ-100 криптовалют, [Электронный ресурс]: https://bitcoinnews.blog/cryptocurrencies.

11

пользователями. Отсутствие человеческого фактора обеспечивает точность и быстроту. Таким образом, создание Ethereum сильно повлияло на развитие блокчейна. К отрицательным моментам можно отнести то, что при взломе учетной записи возможно потерять все данные пользователя.
       Можно сказать, что повсеместное использование нефиатных электронных денег помогает скомпенсировать недостатки фиатных электронных денег, например, таких как высокая комиссия за переводы.

       Третий типом электронных денег являются виртуальные электронные деньги. Они используются в сетевых обществах и онлайн-играх и их относят к внутренней электронной валюте. Обычно курс не привязан к курсу национальной валюты и эмиссия ничем не ограничена. В пример можно привести покупку «голосов» в социальной сети «Вконтакте» при помощи которых можно оплачивать рекламу, покупать виртуальные подарки и др. купить «голоса» можно различными способами: при помощи банковской карты, мобильного телефона, электронных денег, через терминал наличными. Также есть возможность получить их бесплатно пройдя некоторые задания. В онлайн-играх наблюдается похожая схема возможности оплаты. Таким образом, виртуальные электронные деньги с одной стороны похожи на предоплаченные одноцелевые платежные карты (подарочные, телефонные), а с другой стороны близки к нефиатным электронным деньгам.

       Другой классификацией может служить разделение электронных денег на анонимные и персонифицированные. Данное разделение зависит от правил платежной системы.

1.5.	Достоинства и недостатки электронных денег



Как и у любого платежного инструмента у электронных денег есть свои преимущества

и недостатки.

       К преимуществам электронных можем отнести: высокую портативность и сохранность качественных свойств (не порвутся); низкую стоимость эмиссии (не нужно печатать новые бумажные деньги); автоматический пересчет средств (по сравнению с наличными); можно посмотреть время совершения платежной операции; отсутствие необходимости в традиционных хранилищ наличных. Недостатки электронных денег следующие: неопределённость правовых вопросов по операциям с электронными деньгами; необходимость в высокотехнологичные средства хранения и обращения; невозможность восстановить в случае утраты носителя.
Можем рассмотреть преимущества и недостатки отдельно в централизованных и 12

децентрализованных системах.

       К достоинствам централизованных систем можно отнести такие факторы как: существование централизованного органа, который ответственен за решение спорных вопросов, а также за работу системы; защита персональных данных; наличие четкого курса между электронными и фиатными деньгами и обеспечение электронных денег законными деньгами; при попытке проведения подозрительного перевода происходит блокирование счета. К недостаткам такой системы отнесем: возможные перегрузы сервера из-за наличия фиктивных запросов, что ведет к невозможности обработки реальных запросов; невысокий уровень прозрачности деятельности системы.
       Преимуществами децентрализованных систем являются: защита от атак и отключения серверов за счет распределённой сети; доступность кода ПО для возможной модификации; прозрачность транзакций; безопасность персональных данных. Однако для таких систем достаточно недостатков: ввиду отсутствия централизованного органа невозможность решения спорных моментов; нет гарантии обеспечения расчетных единиц в ЭРПС и их высокая волатильность, которая зависит от спроса; нет возможности блокировки счета при проведении подозрительных транзакций, а также нельзя отменить операцию; довольно низкая скорость подтверждения транзакции.
       Таким образом видим, что, не смотря на все достоинства, электронные деньги пока нельзя назвать надежным платежным инструментом. Необходимо развитие как централизованных, так и децентрализованных систем в устранении угроз в области безопасности и защиты информации.

1.6.	Проблемы и перспективы развития электронных денег



     Рассмотрим, какие факторы являются сдерживающими для того, чтобы электронные деньги использовались повсеместно и их принимали везде как средство платежа? Во-первых, снижение интереса к электронным деньгам может быть в нестабильные времена и кризисы, поскольку люди сокращают потребление и ищут гарантии, которые не могут дать небанковские системы расчетов. Люди стараются хранить средства в банках с государственным участием. Во-вторых, степень использования электронных денег зависит от того, каким образом можно распоряжаться остатком средств. Согласно федеральному закону «О национальной платежной системе» физические лица могут получать денежный остаток при помощи его перевода на банковский счет без необходимости открытия счета, а то время как юридическим лицам открывать счет обязательно. Вдобавок, для физических лиц, при

13

использовании не персонифицированных электронных денег – есть возможность перевести средства на банковский счет, а для юридических будет необходимо провести идентификацию.

     Еще одной проблемой развития на сегодняшний день может служить то, что электронные деньги уступают традиционным платежным инструментам в таких параметрах как: невозможность страхования согласно закону № 177-ФЗ «О страховании вкладов физических лиц в банках Российской Федерации»; нет начислений процентов на остаток средств; возможная комиссия за перевод электронных денег.

     В новой редакции законопроекта говорится, что возможен обмен фиатных денег на токены (в рамках одного выпуска не более 50 000руб. для неквалифицированного инвестора). Такой обмен предполагается производить на специальной российской криптобирже, причем с разными лимитами для компаний и для граждан. Банк России при согласовании правительства может поддержать обмен других цифровых активов. Максимальная сумма приобретения токенов в рамках одного выпуска определяется также на усмотрение Банка России. Обмен может производить только юридическое лицо – оператор обмена цифровых финансовых активов. Кроме того, по закону только оператор обмена может открывать цифровой кошелек владельцу, прошедшему идентификацию. Т.е. многие отечественные сервисы окажутся незаконными. Плюс ко всему расплачиваться цифровыми финансовыми активами на территории РФ запрещено. Этот факт, глава ЦБ объяснила тем, что с их использованием связаны некоторые риски, а именно высокая спекулятивность, а также использование для

незаконных операций24. Также, аналитики говорят, что криптовалюта может стать инструментом коррупции ввиду своей анонимности25. Таким образом, велика вероятность того, что многие пользователи не станут получать разрешения, а просто перейдут в теневую

экономику26.

     Закон негативно влияет на инвестиции для проведения ICO в России, а также развития майнинга. Для выпуска токенов по описанию похожа на публичное размещение акций. Причем для выпуска необходимо составить оферту на покупку токенов, инвестиционный меморандум, а также правила ведения реестра цифровых транзакций. Что касается майнинга, то предполагается, что если майнер в течении 3 месяцев выходит за рамки лимита по электроэнергии, то в этом случае он признается предпринимателем и должен уплачивать налоги.



24	Сайт	Banki.ru,	Набиулли.......................