Риски в деятельности предприятия сущность, методы оценки и пути снижения

                                     МИНИСТЕРСТВО ОБРАЗОВАНИЯ
                            РОССИЙСКИЙ ГОСУДАРСТВЕННЫЙ
                  ГИДРОМЕТЕОРОЛОГИЧЕСКИЙ УНИВЕРСИТЕТ


Кафедра экономики предприятия природопользования и учетных систем


ВЫПУСКНАЯ КВАЛИФИКАЦИОННАЯ РАБОТА НА ТЕМУ


Риски в деятельности предприятия: сущность, методы оценки и пути снижения


Выполнил(а) студент(ка)
Факультет заочного обучения 
Белоконова Кристина Сергеевна
_______________________
                           (подпись)


Научный руководитель
д.э.н., профессор 
Яненко Марина Борисовна
_______________________
                            (подпись)

Санкт-Петербург
2017
Введение
Глава 1 Теоретические аспекты риска в деятельности предприятия 
1.1 Сущность, основные черты, причины возникновения рисков
1.2. Классификация и методы оценки рисков в деятельности предприятия
1.3 Методы оценки финансовых рисков в деятельности предприятия
Глава 2 Анализ рисков финансово-хозяйственной деятельности предприятия АО « Хлебный дом «Арнаут»
2.1. Краткая характеристика предприятия АО « Хлебный дом «Арнаут»
2.2.Характеристика основных видов рисков, связанных с деятельностью предприятия АО « Хлебный дом «Арнаут»
2.3. Оценка рисков предприятия на основе анализа его финансовой отчетности АО « Хлебный дом «Арнаут»
Глава 3. Мероприятия по предупреждению наступления рисков и снижению уровня негативного воздействия на предприятии
3.1 Методы управления и пути минимизации финансовых рисков
3.2 План мероприятий по минимизации рисков на предприятии АО «Хлебный дом «Арнаут»
Заключение
Список литературы
Приложения



Введение

     В настоящее время, в условиях динамичной экономики и стремительной конкурентной борьбы на рынке, многие отрасли производства могут быть подвластны влиянием угроз, связанных с ухудшением своего финансового положения, что может отразиться на эффективности и целесообразности деятельности предприятия.
     В связи со сложившейся ситуацией в экономике России многие отрасли столкнулись с проблемой в сфере перспективного планирования и оценки результативных показателей на будущее, с учётом рисков в самой отрасли, и с учётом воздействия на неё факторов внешней среды, с целью недопущения снижения результативных показателей.
     Исходя из вышеизложенного, при реализации любого вида хозяйственной деятельности неизбежно возрастает роль оценки рисков в деятельности предприятия, и что наиболее важно, выбор методики их снижения и управления ими, для целей повышения результативных показателей и как следствие, укрепление своих позиций на рынке.
     Это обусловило актуальность темы выпускной квалификационной работы.
     Основной целью выпускной квалификационной работы является проведение анализа рисков финансово-хозяйственной деятельности предприятия, а также их оценка и выявление методик снижения и предупреждения рисков для будущего успешного функционирования организации.
     Для достижения цели выпускной квалификационной работы необходимо выполнение следующих задач:
     * исследование теоретических аспектов риска финансово-хозяйственной деятельности, в частности причины возникновения, классификацию, методов их снижения;
     * оценка и анализ подходов различных авторов к методам оценки и методики управления и снижения рисков;
     * проведение анализа на конкретном предприятии с целью выявления влияния на него существующих рисков, а также отбор наиболее оптимальных методик путей их снижения и дальнейшего недопущения;
     * выбор дальнейшей стратегии функционирования предприятия, с учетом оценки и выявленных методик снижения и недопущения/снижения рисков. 
     В силу общей неопределенности хозяйственной ситуации, неизвестности условий, изменения политической и экономической обстановки и перспектив считаем интересным и необходимым рассмотрение отрасли производства пищевых продуктов, и объектом исследования взять предприятие АО «Хлебный дом «Арнаут» которое занимается производством хлебобулочных и кондитерских изделий. 
     В качестве предмета анализа выступает процесс управления рисками на предприятии АО «Хлебный дом « Арнаут», а также возможные рекомендации по повышению эффективности коммерческой деятельности и преодолению возможных рисков в сфере функционирования организации, то есть отрасли производства.
           Исходными данными для проведения анализа финансовых результатов предприятия АО «Хлебный дом « Арнаут» являются отчётные документы организации (годовая бухгалтерская отчетность) за период с 2015 по 2016 гг.








1. Теоретические аспекты риска в деятельности предприятия

     1.1 Сущность, основные черты, причины возникновения рисков

     Риск, являясь неотъемлемой характеристикой любого экономического процесса, оказывает существенное влияние на деятельность любого предприятия. Исходя из этого, для успешной производственной, коммерческой и других отраслей деятельности, важно анализировать риски, которые повлияют или могут повлиять на достижение поставленного результата. Так как понятие риска очень обширное и может затрагивать различные сферы жизнедеятельности и хозяйственной деятельности, необходимо выяснить сущность понятия риска и его основные черты, применимо к хозяйственной деятельности организации.
     Рассмотрим суть понятия «риск», мнения на тему сущности рисков организации у различных авторов, с целью дальнейшего конкретного понимания понятия и возможности анализа причин его возникновения. 
     К примеру, Н.В. Уколова определяет риск « как событие или группа родственных случайных событий, наносящих ущерб объекту, обладающему данным « (1). 
     С.А. Баркалов говорит о риске, « как о деятельности, связанной с преодолением неопределенности в ситуации неизбежного выбора, в процессе которой имеется возможность количественно и качественно оценить вероятность достижения предполагаемого результата, неудачи или отклонения от цели» (2). 
     Автор А.П. Бойко повествует, что «риск это возможность возникновения различного рода потерь (материальных, трудовых, финансовых) или получения дополнительных доходов по сравнению с запланированными показателями в условиях неопределённости» (3).
     А. С. Шапкин отмечает: «Финансовые риски — это спекулятивные риски, для которых возможен как положительный, так и отрицательный результат». Автор считает, что их особенностью является вероятность наступления ущерба в результате проведения таких операций, которые по своей природе являются рискованными.(4)
	Исходя из вышеизложенных определений авторов понятия риск, можно отметить, что экономическая категория «риск» определяют как потенциально возможная опасность, вероятной потери ресурсов или недополучения доходов по сравнению с вариантом, который рассчитан на рациональное использование ресурсов в данном виде предпринимательской деятельности. Под предпринимательским риском понимается угроза того, что предприниматель может понести потери в виде дополнительных расходов или получит доходы ниже тех, на которые он рассчитывал.
	Таким образом, на основе исследований большого количества определений риска есть возможность выявить основные компоненты его сущности, которые позволят комплексно и всесторонне охарактеризовать данное понятие. К ним можно отнести:
> неопределенный характер событий, которые могут определить, какой из возможных вариантов реализуется на практике; 
> наличие нескольких альтернативных решений; 
> возможность определения вероятности исхода и ожидаемых результатов; 
> возможность определения вероятности возникновений убытков;
> возможность определения вероятности получения дополнительной прибыли.
     Исходя из анализа сущности риска, и для целей его идентификации в хозяйственной деятельности предприятия, а также умение сделать правильное решение о способах его предотвращения, важным является рассмотрение наиболее характерных черт, присущих риску в организации.
     Так, проанализировав учебную литературу Т. В. Зыряновой, С.А. Баркалова, В.М. Гранатурова, можно выделить основные черты рисков (Рисунок 1.1). 
     
Рисунок 1.1 – Основные черты риска
     
     Рассмотрим основные черты наиболее подробно. Противоречивость проявляется с различных сторон. С одной стороны «риск» представляет собой вид деятельности, который ориентирован на получение общественно значимых результатов нестандартными, новыми способами в условиях неопределенности и ситуации неизбежного выбора. Тем самым преодолеваются психологические, внутренние барьеры, препятствующие внедрению новых, перспективных видов деятельности, стереотипы, выступающие приостановлением и деградацией общественного развития. Обеспечивается осуществление инициатив, новаторских целей, социальных экспериментов, направленных на достижение успеха. Это свойство риска имеет важные последствия, так как помогает развитию общественного и технического прогресса, оказывая позитивное влияние на общественное мнение. С другой стороны, риск ведет к авантюризму, волюнтаризму, субъективизму, торможению социального прогресса, тем или иным социально-экономическим и моральным издержкам, если в условиях неполной исходной информации, ситуации риска, альтернатива выбирается без учета объективных закономерностей развития явления, по отношению к которому принимается решение. Противоречивая природа риска проявляется в столкновении объективно существующих рискованных действий с их субъективной оценкой. Так, например, для одного человека, сделавшего выбор и принявшего решение, может считаться рискованным, а для другого человека те же самые действия могут расцениваться как осторожные, лишенные всякого риска и наоборот.
     Такая черта риска, как альтернативность связана с тем, что предлагается необходимость выбора из двух или нескольких возможных вариантов решений, поступков, действий. Альтернативность должна присутствовать, так как отсутствие возможности выбора делает невозможным рискованную ситуацию, и, соответственно, понятие риска в хозяйственной деятельности, теряет смысл (6). 
     Что касаемо неопределенности риска, то можно сказать из анализа понятия риск, эта черта фигурирует очень часто в понимании сущности понятия риск. Неопределенность возникает, когда наступает время принятия решения. Это связано с тем, что проецируя сделанный выбор на ситуацию, всегда возникает неопределенность в результате, что способствует шоковой ситуации и невозможность точно и с перспективой оценить наступление результата, так как оно может повлечь за собой еще более сложные ситуации, в которых снова станет вопрос риска. 
     Наиболее подробно раскрывается тема неопределенности, как черта риска при анализе источников риска или причин его возникновения.
     Так, существование риска непосредственно связано с существованием неопределенности, которая неоднородна по форме проявления и по содержанию. Неопределенность проявляется, прежде всего, в неопределенности внешней среды. Внешняя среда включает в себя объективные экономические, социальные и политические условия, в рамках которых осуществляется хозяйственная деятельность и к динамике которых она вынуждена приспосабливаться. 
     Таким образом, на основании изученной учебной литературы, основными причинами неопределенности, и, следовательно, причинами возникновения риска являются: 
     * Спонтанность природных процессов и явлений, стихийные бедствия;
     Отрицательное влияние на результаты предпринимательской деятельности и источником непредвиденных затрат могут оказать стихийные силы природы – землетрясения, наводнения, бури, ураганы и отдельные неприятные природные явления – мороз, гололед, град, гроза, засуха и тому подобное.
     * Случайность;
     Одно и то же событие может давать разные результаты. Весьма заметное и не всегда предсказуемое влияние на предпринимательскую деятельность оказывают различного рода аварии – пожары, взрывы, отравления, выбросы, выход из строя оборудования, несчастные случаи на транспорте, производстве и многое другое.
     * Вероятностный характер научно-технического прогресса; 
     * Неполнота, недостаточность информации об объекте, процессе, явлении;
     В ходе хозяйственной деятельности, происходит ограничение в сборе и обработке информации, кроме этого информация постоянно изменяется, она может быть разнородной, неполной и искаженной 
	Таким образом, на основании изученных причин возникновения рисков, можно сказать, что риск для предприятия это всегда неопределенность, которая может дать результат, как положительный, так и отрицательный. На причину возникновения влияет много внешних факторов, которые не всегда можно контролировать. Однако, стоит отметить, что возникновение риска и факторов, повлиявших на это, может быть достаточно много. Поэтому, чтобы выбрать стратегию дальнейших действий, необходимо понимать, к какой сфере жизнедеятельности предприятия относится возникший риск. Это необходимо для того, чтобы применить верный метод управления риском и понять, какой направленности предприятия необходимо уделить особое внимание, а также, какие меры следует предпринять для дальнейшего недопущения этого рода рисков.

     1.2 Классификация и методы оценки рисков в деятельности предприятия
     Все виды рисков взаимосвязаны и оказывают влияние на хозяйственную деятельность организации. На основе проанализированных данных, можно сказать, что в экономической литературе, посвященной классификации рисков, нет четкой системы классификации рисков предприятия. В настоящее время существует большое количество подходов к классификации рисков, которые, как правило, определяются целями и задачами классификации.
     Классифицируются риски по наиболее важным элементам. Рассмотрим каждую классификацию рисков на основании Рисунка 1.2 и проанализируем его.
     Согласно Рисунку 1.2 Риски делятся на две большие группы по характеру последствий:
   * Чистые риски (простые или статические) означают возможность получения отрицательного или нулевого результата, то есть они в большинстве случаев несут в себе потери для предпринимательской деятельности. Причинами чистых рисков могут быть стихийные бедствия, войны, несчастные случаи, преступные действия, недееспособность организации и др.;
   * Спекулятивные риски (динамические или коммерческие) отличаются в возможности нести в себе как потери, так и дополнительную прибыль для предпринимателя по отношению к ожидаемому результату. Причинами спекулятивных рисков могут быть изменение конъюнктуры рынка, изменение курсов валют, изменение налогового законодательства и т.д.





 
Рисунок 1.2 – Классификация рисков

     В зависимости от основной причины возникновения рисков они делятся на следующие категории: природные риски, экологические, политические, транспортные, коммерческие риски.
     К природным рискам относятся риски, связанные с ущербом от воздействия опасных природных явлений и процессов связанных с проявлением стихийных сил природы: землетрясение, наводнение, буря, пожар, эпидемия. Экологические риски являются следствием загрязнения окружающей среды. Политические риски связаны с политической ситуацией в стране и деятельностью государства. Учет данного вида риска особенно важен в странах с шатким законодательством, отсутствием традиций и культуры предпринимательства. Например, невозможность осуществления хозяйственной деятельности ввиду военных действий, революции, обострения внутриполитической ситуации в стране, национализации, конфискации товаров и предприятий, введения эмбарго, неблагоприятное изменение налогового законодательства, запрет или ограничение конверсии национальной валюты в валюту платежа. Риски, связанные с перевозкой товаров, транспортные риски чаще всего оказывались причиной конфликтов между субъектами хозяйствования. Коммерческие риски представляют собой опасность потерь в процессе производственно-хозяйственной деятельности. Они означают неопределенность результатов от данной коммерческой сделки.
     По структурному признаку коммерческие риски делятся на имущественные, производственные, торговые и финансовые.
     Имущественные риски это риски, связанные с вероятностью потери имущества предприятия по причине преступных действий (кражи, диверсии, халатности, перенапряжения технической и технологической систем и т.д.) Производственные риски это риски, связанные с убытком от остановки производства вследствие воздействия различных факторов и прежде всего с гибелью или повреждением основных и оборотных фондов (оборудование, сырье, транспорт и т.п.), а также риски, связанные с внедрением в производство новой техники и технологии. Торговые риски возникают в процессе реализации товаров и услуг, транспортировки и приемки их покупателем. Они возникают по причине задержки платежей; потери качества товара в процессе обращения, снижения объемов реализации в результате падения спроса.
     Спекулятивные риски возникают в процессе взаимодействия предприятия с финансовыми институтами, поэтому их еще называют финансовыми рисками. Финансовые риски делятся на две большие группы: риски, связанные с покупательной способностью денег, и риски инвестиционные, связанные с вложением капитала. К рискам, связанным с покупательной способностью денег, относятся инфляционные и дефляционные риски, риски ликвидности, валютные риски.
     Инфляционный риск - это риск того, что при росте инфляции полу- чаемые денежные доходы обесцениваются с точки зрения реальной поку- пательной способности быстрее, чем они растут по номиналу. Дефляционный риск – проявляется в том, что при росте дефляции происходит падение уровня цен, ухудшение экономических условий пред- принимательства и снижение доходов.  Риски ликвидности - это риски, связанные с возможностью потерь при реализации товаров из-за изменения оценки их качества и потребительной стоимости. Валютные риски представляют собой опасность потерь в результате изменения курса валют, которое может произойти в период между заключением договора и фактическим производством расчетов по нему при проведении внешнеэкономических, кредитных и других валютных операций.
     Инвестиционные риски сопровождают предприятие при вложении ими средств в разнообразные проекты, и включают в себя следующие подвиды рисков: риск упущенной выгоды, риск снижения доходности, риск прямых финансовых потерь. Риск упущенной выгоды это риск наступления косвенного финансового ущерба в виде неполучения прибыли в результате неосуществления какого-либо мероприятия. Риски снижения доходности включает следующие разновидности рисков: процентные риски и кредитные риски. 
     К процентным рискам относится опасность потерь организации в результате повышения процентных ставок, выплачиваемых им по привлеченным средствам, над ставками по предоставленным кредитам. Кредитные риски связаны с возможностью невыполнения организацией своих финансовых обязательств перед инвестором при использовании для финансирования производственно-хозяйственной деятельности внешнего займа. В свою очередь кредитные риски подразделяются на биржевые, селективные и риски банкротства. Биржевые риски представляют собой опасность потерь от биржевых сделок. К этим рискам относятся, например, риски неплатежа по коммерческим сделкам, риски неплатежа комиссионного вознаграждения брокерской фирмы. Селективные риски это риски неправильного выбора способа вложения капитала, например, вида ценных бумаг для инвестирования при формировании инвестиционного портфеля. Риски банкротства представляют собой опасность полной потери организацией собственного капитала в результате неправильного выбора способа вложения капитала и неспособности его рассчитываться по взятым на себя обязательствам.
     Безусловно, классификация рисков и их систем очень обширна, поскольку на каждом этапе хозяйственной деятельности предприятия они могут проявляться по-разному. Потому, большинство определений классификации рисков зависят от того, в какой сфере функционирования предприятия они возникают.
     В связи с тем, предполагается возможным изучить методику оценки именно финансовых рисков деятельности организации, как одних их наиболее часто встречаемых в хозяйственной деятельности предприятия. А также, стоит отметить, что для дальнейшего изучения рисков на конкретном предприятии, за основу анализу берутся конкретные показатели из финансовой отчетности , что еще раз оправдывает выбор изучения методики и оценки именно финансовых рисков в организации.
     
     1.3 Методы оценки финансовых рисков в деятельности предприятия
     
     В условиях определенности группа показателей оценки финансовых рисков включает финансовые показатели, которые отражают наличие, размещение и использование финансовых ресурсов и тем самым дают возможность оценить риск последствий результатов деятельности организации. В качестве исходной информации при оценке рисков используется бухгалтерская отчетность предприятия: бухгалтерский баланс и отчет о прибылях и убытках. Как ранее отмечалось, основными видами внутренних рисков предприятия являются: риск структуры активов и пассивов; риски потери ликвидности и платежеспособности; риск потери финансовой устойчивости и независимости и т.д.
     Согласно автору Е.В. Караниной основные финансовые риски, которые оцениваются предприятиями на базе бухгалтерской отчетности:
* риски потери платежеспособности; 
* риски потери финансовой устойчивости и независимости; 
* риски структуры активов и пассивов. 
Рассмотрим методику анализа вышеперечисленных финансовых рисков.
     Модель оценки риска ликвидности (платежеспособности) баланса с помощью абсолютных показателей представлена в таблице 1.1. Платежеспособность организации характеризует его способность своевременно рассчитываться по своим финансовым обязательствам за счет достаточного наличия средств платежа и других ликвидных активов.
     
Таблица 1.1 – Модель оценки риска ликвидности баланса с помощью
                        абсолютных показателей
Порядок группирования активов и пассивов
Порядок группирования активов по степени быстроты их превращения в денежные средства
Порядок группирования пассивов по степени срочности выполнения обязательств
А1. Наиболее ликвидные активы
А1 = стр. 250 + стр. 260
П1. Наиболее срочные обязательства
П1 = стр. 620
А2. Быстрореализуемые активы
А2 = стр. 240
П2. Краткосрочные пассивы
П2 = стр. 610 + стр. 630 + стр. 660
А3. Медленно реализуемые активы
А3 = стр. 210 + стр. 220 + стр. 230 + стр. 270
П3. Долгосрочные пассивы
П3 = стр. 590 + стр. 640 + стр. 650
А4. Труднореализуемые активы
А4 = стр. 190
П4. Постоянные пассивы
П4 = стр. 490 
Тип состояния ликвидности
Условия
А1 ?  П1; А2 ?  П2; А3 ?  П3; А4 ? П4
А1 < П1; А2 ? П2; А3 ? П3; А4 ~ П4
А1 < П1; А2 < П2; А3 ? П3; А4 ~ П4
А1 < П1; А2 < П2; А3 < П3; А4 > П4
Абсолютная ликвидность
Допустимая ликвидность 
Нарушенная ликвидность 
Кризисная Ликвидность
Оценка риска ликвидности
Безрисковая зона
Зона допустимого риска
Зона критического риска
Зона катастрофического риска

     Анализ ликвидности баланса заключается в сравнении средств по активу, сгруппированных по степени убывающей ликвидности, с краткосрочными обязательствами по пассиву, которые группируются по степени срочности их погашения. Первая группа (А1) включает в себя абсолютно ликвидные активы, такие, как денежная наличность и краткосрочные финансовые вложения. Ко второй группе (А2) относятся быстро реализуемые активы: товары отгруженные, дебиторская задолженность, налоги по приобретенным ценностям. Ликвидность этой группы оборотных активов зависит от своевременности отгрузки продукции, оформления банковских документов, скорости платежного документооборота в банках, от спроса на продукцию, ее конкурентоспособности, платежеспособности покупателей, форм расчетов и т.д. Третья группа (А3) — это медленно реализуемые активы. К ним относятся производственные запасы, незавершенное производство, готовая продукция. Значительно больший срок понадобится для превращения их в денежную наличность. Четвертая группа (А4) — это труднореализуемые активы, куда входят основные средства, нематериальные активы, долгосрочные финансовые вложения, незавершенное строительство, расходы будущих периодов, долгосрочная дебиторская задолженность с отсрочкой платежа на год и более.
     Следовательно, на четыре группы делятся и обязательства предприятия: П1 – наиболее срочные обязательства, которые должны быть погашены в течение месяца (кредиторская задолженность и кредиты банка, сроки возврата которых наступили, просроченные платежи); П2 – среднесрочные обязательства со сроком погашения до одного года (краткосрочные кредиты банка); П3 – долгосрочные кредиты банка и займы; П4 – собственный (акционерный) капитал, находящийся постоянно в распоряжении предприятия. Баланс считается абсолютно ликвидным, если: А1 ?  П1; А2 ?  П2; А3 ?  П3; А4 ? П4. Изучение соотношений этих групп активов и пассивов за несколько периодов позволит установить тенденции изменения в структуре баланса и его ликвидности.
     Таким образом, риск неплатежеспособности предприятия генерируется снижением уровня ликвидности оборотных активов, порождающим разбалансированность положительного и отрицательного денежных потоков предприятия во времени. По своим финансовым последствиям этот вид риска также относится к числу наиболее опасных. 
     Необходимо отметить, что возможные зоны риска целесообразно условно подразделить на четыре основные группы: безрисковая зона; зона допустимого риска; зона критического риска; зона катастрофического риска. В процессе анализа структуры развития бизнеса на предприятии, может строиться кривая риска (Рисунок 1.3), на которой выделяются зоны и показатели допустимого, критического и катастрофического рисков.
     Необходимо выделить методику анализа и оценки уровня конкретного риска, определить уровень погрешностей и оптимальные границы отклонений. В рамках определенных рисков важно определять возможность управления идентифицированными рисками. 
     
Рисунок 1.3 – Кривая риска
     
     Одной из важнейших методик оценки рисков предприятия является оценка рисков финансовой устойчивости предприятия. Методика анализа представлена в таблице 1.2. Для организаций, занятых производством, обобщающим показателем финансовой устойчивости является излишек или недостаток источников средств для формирования запасов и затрат, который определяется в виде разницы величины источников средств и величины запасов и затрат.

    Таблица 1.2 – Оценка риска финансовой устойчивости компании

Расчет величины источников средств и величины запасов и затрат 
1. Излишек (+) или
недостаток (–) собственных оборотных средств
2. Излишек (+) или недостаток (–) собственных и долгосрочных заемных источников формирования запасов и затрат
3. Излишек (+) или недостаток (–) общей величины основных источников для формирования запасов и затрат
±Фс = СОС – ЗЗ
или
±Фс = стр. 490 – стр. 190 – (стр. 210 + стр. 220)
±Фт = СДИ – ЗЗ
или
±Фт = стр. 490 + стр. 590 – стр. 190 – (стр. 210 + стр. 220)
±Фо = ОВИ – ЗЗ
или
±Фо = стр. 490 + стр. 590 + стр. 610 – стр. 190 – (стр. 210 + стр. 220)
 S(Ф) = 1, если Ф > 0; = 0, если Ф < 0.
Тип финансового состояния
±Фс ? 0; ±Фт ? 0; ±Фо ? 0;
 S = 1, 1, 1
±Фс < 0; ±Фт ? 0; ±Фо ? 0; 
 S = 0, 1, 1
±Фс < 0; ±Фт < 0; ±Фо ? 0;
 S = 0, 0, 1
±Фс < 0; ±Фт < 0; ±Фо < 0;
 S = 0, 0, 0
Абсолютная независимость
Нормальная независимость
Неустойчивое финансовое состояние
Кризисное финансовое состояние
Используемые источники покрытия затрат
Собственные оборотные средства 
Собственные оборотные средства плюс долгосрочные кредиты 
Собственные оборотные средства плюс долгосрочные и краткосрочные кредиты и займы 
—
Краткая характеристика типов финансового состояния
Высокая платежеспособность; предприятие не зависит от кредиторов 
Нормальная платежеспособность; эффективное использование заемных средств; высокая доходность производственной деятельности 
Нарушение платежеспособности; необходимость привлечения дополнительных источников; возможность улучшения ситуации 
Неплатежеспособность предприятия; грань банкротства 
Оценка риска финансовой неустойчивости 
Безрисковая зона
Зона допустимого риска
Зона критического риска
Зона катастрофического риска

     Таким образом, этот риск генерируется несовершенством структуры капитала (чрезмерной долей используемых заемных средств), порождающим несбалансированность положительного и отрицательного денежных потоков предприятия по объемам. В составе финансовых рисков о степени опасности (генерированные угрозы банкротства предприятия) этот вид риска играет ведущую роль.
     Оценка рисков ликвидности и финансовой устойчивости с помощью относительных показателей осуществляется посредством анализа отклонений от рекомендуемых значений. Расчет коэффициентов представлен в Таблице 1.3, 1.4.
Таблица 1.3 – Финансовые коэффициенты ликвидности

Показатель
Способ расчета
Рекомендуемые значения
Комментарий
1. Общий показатель ликвидности
 
L1 ? 1
Показывает способность компании осуществлять расчеты по всем видам обязательств 
2. Коэффициент абсолютной ликвидности


L2  > 0,2–0,7
Показывает, какую часть краткосрочной задолженности организация может погасить в ближайшее время за счет денежных средств
3. Коэффициент «критической оценки»


Допустимое 0,7–0,8;
желательно
L3 ? 1,5
Показывает, какая часть краткосрочных обязательств организации  может быть немедленно погашена за счет средств на различных счетах, в краткосрочных ценных бумагах, а также поступлений по расчетам
4. Коэффициент текущей ликвидности


Оптимальное — не менее 2,0
Показывает, какую часть текущих обязательств по кредитам и расчетам можно погасить, мобилизовав все оборотные средства
5. Коэффициент маневренности функционирующего капитала


Уменьшение показателя в динамике — положительный факт
Показывает, какая  часть функционирующего капитала обездвижена в производственных запасах и долгосрочной дебиторской задолженности
6. Коэффициент обеспеченности собственными средствами


Не менее 0,1
Характеризует наличие собственных оборотных средств у организации, необходимых для ее финансовой устойчивости


Таблица 1.4 – Финансовые коэффициенты, применяемые для оценки
                        финансовой устойчивости компании

Наименование показателя
Способ расчета
Рекомендуемые значения
Комментарий
1. Коэффициент автономии


Минимальное пороговое значение — на уровне 0,4. Превышение указывает на увеличение финансовой независимости, расширение возможности привлечения средств со стороны
Характеризует независимость от заемных средств.
2. Коэффициент соотношения заемных и собственных средств


U2 < 1,5. Превышение указанной границы означает зависимость предприятия от внешних источников средств, потерю финансовой устойчивости (автономности)
Показывает, сколько заемных средств привлекло предприятие на 1 рубль вложенных в активы собственных средств
3. Коэффициент обеспеченности собственными средствами


U3 > 0,1. Чем выше показатель (0,5), тем лучше финансовое состояние предприятия
Иллюстрирует наличие у предприятия собственных оборотных средств, необходимых для его финансовой устойчивости
4. Коэффициент финансовой устойчивости


U4 > 0,6. Снижение показателей свидетельствует о том, что предприятие испытывает финансовые затруднения
Показывает, какая часть актива финансируется за счет устойчивых источников

     
     Сущность методики комплексной оценки финансового состояния организации заключается в классификации организаций по уровню финансового риска, то есть любая организация может быть отнесена к определенному классу в зависимости от набранного количества баллов, исходя из фактических значений ее финансовых коэффициентов. Сущность методики комплексной оценки финансового состояния организации заключается в классификации организаций по уровню финансового риска, то есть любая организация может быть отнесена к определенному классу в зависимости от набранного количества баллов, исходя из фактических значений ее финансовых коэффициентов. Интегральная балльная оценка финансового состояния организации представлена в Таблице 1.5.

Таблица 1.5 – Интегральная бальная оценка финансового состояния 
                        Организации
Показатель финансового состояния
Рейтинг показателя
Критерий
Условия снижения критерия


высший
низший

1. Коэффициент абсолютной ликвидности (L2)
20
0,5 и выше — 20 баллов
Менее 0,1 — 0 баллов
За каждые 0,1 пункта снижения по сравнению с 0,5 снимается 4 балла
2. Коэффициент «критической оценки» (L3)
18
1,5 и выше — 18 баллов
Менее 1 — 0 баллов
За каждые 0,1 пункта снижения по сравнению с 1,5 снимается по 3 балла
3. Коэффициент текущей ликвидности (L4)
16,5
2 и выше — 16,5 балла
Менее 1 — 0 баллов
За каждые 0,1 пункта снижения по сравнению с 2 снимается по 1,5 балла
4. Коэффициент автономии (U1)
17
0,5 и выше — 17 баллов
Менее 0,4 — 0 баллов
За каждые 0,01 пункта снижения по сравнению с 0,5 снимается по 0,8 балла
5. Коэффициент обеспеченности собственными средствами (U3)
15
0,5 и выше — 15 баллов
Менее 0,1 — 0 баллов
За каждые 0,1 пункта снижения по сравнению с 0,5 снимается по 3 балла
6. Коэффициент финансовой устойчивости (U4)
13,5
0,8 и выше — 13,5 балла
Менее 0,5 — 0 баллов
За каждые 0,1 пункта снижения по сравнению с 0,8 снимается по 2,5 балла

     1-й класс (100–97 баллов) — это организации с абсолютной финансовой устойчивостью и абсолютной платежеспособностью.
     2-й класс (96–67 баллов) — это организации нормального финансового состояния. 
     3-й класс (66–37 баллов) — это организации, финансовое состояние которых можно оценить как среднее.
     4-й класс (36 11 баллов) — это организации с неустойчивым финансовым состоянием.
     5-й класс (10 0 баллов) — это организации с кризисным финансовым состоянием.
     





     
     Глава 2 Анализ рисков финансово-хозяйственной деятельности предприятия АО « Хлебный дом «Арнаут»
     В условиях рыночной экономики хозяйствующие субъекты действуют на свой страх и риск, поэтому их финансовое будущее является непредсказуемым и непрогнозируемым. В экономической литературе дается разнообразное количество определений риска. Наиболее точное определение, на мой взгляд, дано В.В. Блекусом, который определил «риск как вероятность неполучения ожидаемого дохода или получения финансовых потерь»
     Несмотря на долгую историю изучения рисков и обилие научных трудов, до сих пор не существует единого подхода к пониманию сущности и классификации рисков, что во многом обусловлено сложностью и многогранностью этой категории. На примере предприятия АО «Хлебный завод «Арнаут » хотелось бы рассмотреть отдельные виды рисков и их характеристики.

     2.1. Краткая характеристика предприятия АО «Хлебный завод «Арнаут»
     
     АО «Хлебный завод «Арнаут» - одно из крупнейших производителей и оптовых поставщиков хлебобулочных, сдобных и кондитерских изделий в г. Санкт-Петербурге и Северо-Западном регионе. Имеет имидж надёжного производителя, сохраняющего традиции хлебопечения.
     Основной вид деятельности общества – производство хлеба и мучных кондитерских изделий, тортов и пирожных недлительного хранения.
     Основной целью деятельности общества является удовлетворение потребностей населения в продуктах хлебобулочного производства,.......................