Расчёт стоимости методом сравнительного подхода

Федеральное государственное образовательное бюджетное
 учреждение высшего образования

«ФИНАНСОВЫЙ УНИВЕРСИТЕТ ПРИ ПРАВИТЕЛЬСТВЕ 
РОССИЙСКОЙ ФЕДЕРАЦИИ»

(Финансовый университет)


Департамент «Департамент корпоративных финансов и корпоративного управления»



КОНТРОЛЬНАЯ РАБОТА


по дисциплине «Оценка стоимости фирмы (бизнеса)»





                                                 студента (ки) Тараскиной Валерии Сергеевны 
                                                      ЗБ2-ЭФ505 группы заочной формы обучения
        Преподаватель: к.э.н., Грехов 
        Максим Александрович



Москва 2016 г.
СОДЕРЖАНИЕ
1.	ОБЩИЕ ПОЛОЖЕНИЯ ОЦЕНКИ	3
2.	ПРОЦЕСС ОЦЕНКИ	4
3.	СЕРТИФИКАЦИЯ	5
4.	ОСНОВНЫЕ ПРЕДПОЛОЖЕНИЯ И  ОГРАНИЧИВАЮЩИЕ УСЛОВИЯ	6
5.	ПЕРЕЧЕНЬ ИСПОЛЬЗОВАННЫХ ДАННЫХ И  ИСТОЧНИКИ ИХ ПОЛУЧЕНИЯ	8
6.	ОБЪЕКТ ОЦЕНКИ	9
6.1.	Общая информация	9
6.2.	Отрасль, в которой функционирует предприятие	10
6.3.	Анализ финансового состояния	16
7.	ОЦЕНКА БИЗНЕСА	32
7.1.	Расчёт стоимости методом сравнительного подхода	32
7.2.	Расчёт стоимости доходным подходом	33
7.3.	Оценка объекта при использовании затратного подхода	40
7.4.	Определение итоговой стоимости объекта оценки	42


 ОБЩИЕ ПОЛОЖЕНИЯ ОЦЕНКИ
     На основании договора № 7/7 от 07.07.2015 г. специалистами Общества с ограниченной ответственностью «АКЦ «Департамент профессиональной оценки «Могу всё» (далее Оценщик) по заказу ОАО «Мосстройсертификация» (далее Заказчик) оказаны услуги по оценке ОАО «Мосстройсертификация».
     В проведении оценки Объекта принимала участие группа из следующих специалистов:
      Иванов Иван Иванович		Генеральный директор
      Сидоров Сидор Сидорович		Руководитель отдела оценки бизнеса
      Петров Пётр Петрович		Руководитель отдела оценки оборудования
      Васильев Василий Васильевич	Эксперт-оценщик
     Оценка рыночной стоимости выполнена по состоянию на 01.01.2017 г. Данные о результатах выполненной работы приведены в письменной форме в отчёте об оценке Объекта (далее Отчёт). Дата составления отчёта – 03.01.2017 г. Цель и задача оценки – определение рыночной стоимости бизнеса, связанного с сертификацией, проведением испытаний материалов и аттестаций рабочих мест в строительстве.
     Оценка выполнена в соответствии с Федеральным законом от 29.07.1998 № 135-ФЗ (ред. от 05.07.2016) «Об оценочной деятельности в Российской Федерации» и Федеральными стандартами оценки ФСО – 1, ФСО – 2, ФСО – 3, обязательными к применению при осуществлении оценочной деятельности, утвержденными приказами Минэкономразвития России от 20.07.2007 № 254, № 255, № 256, а также Стандартами и правилами оценочной деятельности Некоммерческого партнерства Саморегулируемой организации оценщиков «Сообщество профессионалов оценки», утвержденными Советом НП СРОО «СПО», Протокол № 02 от 03.03.2008 (в редакции, утвержденной решением Совета Партнерства от 30.09.2015, протокол № 26).
     Ни одна из частей настоящего отчёта не может трактоваться отдельно, а только в связи с его полным текстом, принимая во внимание все содержащиеся в нём допущения и ограничения.
     Отчёт является конфиденциальным для Оценщика и Заказчика, может использоваться только для указанной в нём задачи оценки. Оценщик не несёт никакой ответственности в том случае, если иные лица будут опираться в своих заключениях на данный Отчёт.
     Запрещается публикация Отчёта целиком или по частям, публикация ссылок на Отчёт, данных, содержащихся в Отчёте, имени и профессиональной принадлежности Оценщика без его письменного согласия.
     В соответствии с Федеральным стандартом оценки «Общие понятия оценки, подходы к оценке и требования к проведению оценки (ФСО № 1)», утверждённым приказом МЭРТ от 20.07.2007 № 256, при проведении оценки Объекта Оценщик использовал следующие подходы к оценке:
 затратный;
 сравнительный;
 доходный.
     В рамках затратного подхода Оценщик использовал метод чистых активов. В рамках сравнительного подхода – метод сделок. В рамках доходного подхода – метод дисконтированных денежных потоков.
     Оценщик использовал следующие документы о деятельности 
ОАО «Мосстройсертификация»:
 Бухгалтерский баланс за 2013 г. (с приложениями);
 Бухгалтерский баланс за 2014 г. (с приложениями);
 Бухгалтерский баланс за 2015 г. (с приложениями);
 Расшифровка кредиторской задолженности на 31.12.2015 г.;
 Расшифровка дебиторской задолженности на 31.12.2015 г.;
 Отчёт о финансовых результатах за 2013 – 2015 гг.;
 Отчёт о движении денежных средств за 2013 – 2015 гг.
     Проверка подлинности, аудиторская проверка предоставленного материала не проводилась. Все документы были предоставлены в виде копий.
     В результате расчётов, проведенных на основе методологии оценки, с учётом допущений, приведенных в настоящем Отчёте,
     итоговая рыночная стоимость бизнеса по состоянию 
на 01.01.2017 г. с учётом округления составляет 24 417 тыс. руб. с НДС (двадцать четыре миллиона четыреста семнадцать тысяч руб.)
 ПРОЦЕСС ОЦЕНКИ
     В соответствии с требованиями ФСО № 1 (разд. IV «Требования к проведению оценки», п. 16), проведение оценки включает в себя следующие этапы:
 заключение договора на проведение оценки, включающего Задание на оценку;
 сбор и анализ информации, необходимой для проведения оценки;
 применение подходов к оценке, включая выбор методов оценки и осуществление необходимых расчётов;
 согласование (обобщение) результатов применения подходов к оценке и определение итоговой величины стоимости объекта оценки;
 составление Отчёта об оценке.
     В ходе определения рыночной стоимости объекта оценки Оценщиком были проведены следующие мероприятия:
 изучение материалов и документов, предоставленных от Заказчика;
 анализ экономической ситуации, обзор рынка для получения возможности делать выводы о перспективах развития; 
 рассмотрение применимости тех или иных подходов к определению стоимости объектов оценки;
 интервью с экспертами с целью получения подробной информации о характеристиках оцениваемого объекта;
 расчёт стоимости объекта на основании выбранных ранее подходов к определению стоимости;
 обобщение полученных результатов и формирование заключения об итоговой величине рыночной стоимости объектов оценки;
 составление Отчёта об оценке.
 СЕРТИФИКАЦИЯ
     Настоящая оценка проведена в соответствии с общепринятыми принципами и методами оценки и с использованием всей доступной легальной информации.
     Результаты оценки являются выражением профессионального мнения подписавшего Отчёт Оценщика о рыночной стоимости оцениваемого объекта.
     С учётом меняющейся конъюнктуры рынка результат оценки действителен на дату её проведения. Оценщик не принимает на себя ответственность за изменение политических, экономических, юридических, административных и иных факторов, которые могут возникнуть в будущем и повлиять на рыночную ситуацию, а, следовательно, и на рыночную стоимость объекта оценки.
     Оценщик подтверждает, что не аффилирован с Заказчиком и не имеет каких-либо имущественных интересов при проведении оценки, а размер их вознаграждения не зависит от результатов оценки.
     Мы, нижеподписавшиеся, настоящим удостоверяем, что в соответствии с имеющимися у нас данными и согласно нашим профессиональным знаниями:
 изложенные в данном заключении факты соответствуют действительности;
 произведенный анализ, высказанные мнения и полученные выводы ограничены только пределами оговоренных в данном заключении допущений и ограничивающих условий и являются нашими личными непредвзятыми профессиональными мнениями и выводами;
 Оценщик не имел заинтересованности и предубеждения в отношении вовлечённых сторон, равно как и в успешности деятельности потенциального предприятия;
 вознаграждение Оценщика ни в коей степени не связано с предварительным согласованием заранее предопределённой стоимости или тенденцией в определении стоимости в пользу Заказчика или его контрагентов, с достижением заранее оговоренного результата;
 Задание на оценку не основывалось на требовании определения минимальной или оговоренной цены;
 Отчёт об оценке составлен в соответствии с Федеральным законом от 29.07.1998 № 135-ФЗ (ред. от 05.07.2016) «Об оценочной деятельности в Российской Федерации», Федеральными стандартами оценки (ФСО № 1, ФСО № 2, ФСО № 3) и стандартами оценки НП «Сообщество профессионалов оценки».
 ОСНОВНЫЕ ПРЕДПОЛОЖЕНИЯ И 
ОГРАНИЧИВАЮЩИЕ УСЛОВИЯ
     Следующие допущения и ограничивающие условия являются неотъемлемой частью данного Отчёта:
 настоящий Отчёт достоверен лишь в полном объёме и лишь для указанных в нём целях предполагаемого использования результатов оценки;
 Отчёт содержит профессиональное суждение подписавших его оценщиков относительно стоимости объекта оценки и не является гарантией того, что объект оценки мог бы быть продан на свободном рынке по цене, равной указанной в настоящем Отчёте стоимости;
 результаты оценки, приведенные в Отчёте, не могут быть использованы Заказчиком, иными пользователями Отчёта, а также Оценщиком иначе, чем это предусмотрено Договором и Заданием на оценку;
 Оценщик не несёт ответственности за достоверность информации, полученной в письменной или устной форме от представителей Заказчика, независимо от того, подтверждена ли она документально. Они исходят из того, что такая информация является достоверной, если не противоречит профессиональному опыту Оценщика;
 Оценщик не несёт ответственности за юридическое описание оцениваемых прав или за вопросы, связанные с рассмотрением ограничений или обременений этих прав. Оцениваемые объекты рассматриваются как свободные от каких-либо ограничений или обременений, кроме оговоренных в настоящем Отчёте;
 Оценщик самостоятельно не проводил технических и иных экспертиз в отношении объекта оценки и предполагает отсутствие каких-либо скрытых фактов, которые могли бы повлиять на оценку его стоимости. Оценщик не несёт ответственности за наличие подобных фактов и (или) необходимость выявления таковых;
 мнение оценщика относительно установленной в Отчёте величины стоимости объекта оценки действительно только на дату проведения оценки. Оценщик не принимает на себя ответственности за изменение экономических, юридических и иных факторов, которые могут возникнуть после этой даты и повлиять на стоимость объекта оценки, если таковые не должны были быть предвидены им в процессе выполнения работ;
 от подписавшего Отчёт Оценщика не требуется появляться в суде или свидетельствовать иным способом по поводу произведенной оценки, иначе как по официальному вызову суда.
Особые ограничения и допущения
 В процессе подготовки Отчёта Оценщики исходят из достоверности предоставленных Заказчиком документов.
 Копии предоставленных документов соответствуют оригиналам.
 Ответственность за законность получения и достоверность предоставленных Заказчиком документов несёт Заказчик.
 Отчёт предназначен для Заказчика и не может передаваться другим юридическим и физическим лицам с целью, не предусмотренной предполагаемым использованием результатов настоящей оценки. Использование результатов Отчёта об оценке по другому назначению будет некорректно.
 При проведении оценки предполагается отсутствие каких-либо скрытых факторов, помимо оговоренных в Отчёте, влияющих на стоимость оцениваемого имущества. На Оценщике не лежит ответственность по обнаружению (или в случае обнаружения) подобных факторов.
 Оценщик оставляет за собой право включать в состав приложений не все использованные документы, а лишь те, которые представляются ему наиболее существенными для понимания содержания отчета. При этом оценщик обязуется хранить в архиве копии всех использованных материалов.
 Оценка производилась с привлечением экспертов, данные о которых приведены в п. 1 настоящего Отчёта.
 Итоговая величина стоимости объектов оценки, указанная в Отчёте, может быть признана рекомендуемой для целей совершения соответствующих сделок с объектами оценки, если с даты составления Отчёта до даты совершения сделки с объектами оценки или даты представления публичной оферты прошло не более 6 месяцев.
 Цель и предполагаемое использование результатов оценки:
 целью настоящей оценки является определение рыночной стоимости объекта оценки;
 предполагаемое использование результатов оценки, согласно заданию, для использования заказчиком в рамках:
 Федерального закона от 29.07.1998 № 135-ФЗ (ред. от 05.07.2016) «Об оценочной деятельности в Российской Федерации»;
 Федерального стандарта оценки «Общие понятия оценки, подходы к оценке и требования к проведению оценки (ФСО № 1)»;
 Федерального стандарта оценки «Цель оценки и виды стоимости (ФСО № 2)»;
 Федерального стандарта оценки «Требования к отчёту об оценке (ФСО № 3)»;
 Стандартов и правил саморегулируемой организации, в которой состоит подписавший Отчёт оценщик (НП «Сообщество профессионалов оценки»), в части, не противоречащей Федеральным стандартам оценки.
     В соответствии с положениями ст. 3 Федерального закона от 29.07.1998 № 135-ФЗ (ред. от 05.07.2016) «Об оценочной деятельности в Российской Федерации», а также ФСО № 2 «Цель оценки и виды стоимости» (п. 6), под рыночной стоимостью объекта оценки понимается «наиболее вероятная цена, по которой данный объект оценки может быть отчуждён на дату оценки на открытом рынке в условиях конкуренции, когда стороны сделки действуют разумно, располагая всей необходимой информацией, а на величине цены сделки не отражаются какие-либо чрезвычайные обстоятельства, то есть когда:
 одна из сторон сделки не обязана отчуждать объект оценки, а другая сторона не обязана принимать исполнение;
 стороны сделки хорошо осведомлены о предмете сделки и действуют в своих интересах;
 объект оценки представлен на открытом рынке посредством публичной оферты, типичной для аналогичных объектов оценки;
 цена сделки представляет собой разумное вознаграждение за объект оценки, и принуждения к совершению сделки в отношении сторон сделки с чьей-либо стороны не было;
 платёж за объект оценки выражен в денежной форме (при применении в расчётах иного вида стоимости даётся его характеристика)».
 ПЕРЕЧЕНЬ ИСПОЛЬЗОВАННЫХ ДАННЫХ И 
ИСТОЧНИКИ ИХ ПОЛУЧЕНИЯ
     При составлении аналитических обзоров, содержащихся в настоящем Отчёте, были использованы данные интернет-сайтов, аналитические статьи и статистика периодических изданий. Для оценки стоимости бизнеса – годовые отчётности за 2013 – 2015 гг. При проведении оценки выполнялись требования действующего законодательства в этой области.
     Список документов и источники их получения:
 ФЗ «Об оценочной деятельности в Российской Федерации»: Федеральный закон Российской Федерации от 29 июля 1998 года № 135-ФЗ (в действующей редакции от 05.07.2016) – www.consultant.ru.
 Стандарты оценки, обязательные к применению субъектами оценочной деятельности: Постановление Правительства Российской Федерации от 6 июля 2001 № 519 – www.consultant.ru.
 Федеральный стандарт оценки «Общие понятия оценки, подходы к оценке и требования к проведению оценки (ФСО № 1)» – www.consultant.ru.
 Федеральный стандарт оценки «Цель оценки и виды стоимости (ФСО № 2)» – www.consultant.ru.
 Федеральный стандарт оценки «Требования к отчёту об оценке (ФСО № 3)» – www.consultant.ru.
 Бухгалтерский баланс ОАО «Мосстройсертификация» за 2013 – 2015 гг. – Заказчик.
 Отчёт о финансовых результатах ОАО «Мосстройсертификация» за 2013 – 2015 гг. – Заказчик.
 Отчёт о движении денежных средств ОАО «Мосстройсертификация» за 2013 – 2015 гг. – Заказчик.
 Интернет – ресурсы:
 www.consultant.ru;
 www.cpa-russia.org (НП «Сообщество профессионалов оценки»);
 www.cbr.ru (Центральный банк Российской Федерации);
 www.gks.ru/ (Федеральная служба государственной статистики «Росстат»).
     Анализируя доступную достаточность и достоверность информации, необходимой для проведения оценки, Оценщик отмечает следующее:
     вся существенная для проведения оценки информация, включая данные об объекте оценки, а также рыночные и общеэкономические данные, получены из заслуживающих доверия источников, не противоречат профессиональному опыту оценщика и, следовательно, могут считаться достоверными.


 ОБЪЕКТ ОЦЕНКИ
 Общая информация
     Открытое акционерное общество «Мосстройсертификация» образовано 5 ноября 2004 г. на основе преобразования государственного унитарного предприятия города Москвы «Мосстройсертификация», созданного 15 декабря 1996 г. в соответствии с распоряжением Премьера Правительства Москвы от 1 октября 1996 г. № 918-РП «О создании государственного унитарного предприятия «Мосстройсертификация».
     Общество является Руководящим органом Московской системы добровольной сертификации в строительстве (Система «Мосстройсертификация»), зарегистрированной Госстандартом России 29 декабря 1995 г.
     ОАО «Мосстройсертификация» действует в соответствии с Федеральным законом «Об акционерных обществах», иными нормативными правовыми актами РФ и уставом Общества.
     Полное фирменное наименование Общества на русском языке – Открытое акционерное общество «Мосстройсертификация». Сокращенное фирменное наименование Общества на русском языке – ОАО «Мосстройсертификация».
     Полное фирменное наименование Общества на английском языке – Open Joint-Stock Company «Mosstroycertifiсatsiya». Сокращенное фирменное наименование Общества на английском языке – OJSC «Mosstroycertifiсatsiya».
     Адрес: 105118, город Москва, улица Вольная, дом 13.
     Основными видами деятельности Общества являются:
 обеспечение руководства и функционирования Московской системы добровольной сертификации в строительстве (Система «Мосстройсертификация»);
 подтверждение компетентности испытательных лабораторий;
 проведение испытаний в сфере инструментального контроля за выполняемыми строительно-монтажными работами;
 проведение испытаний строительных материалов, изделий и конструкций;
 аттестация рабочих мест по условиям труда.
 Отрасль, в которой функционирует предприятие
     Деловая активность в строительстве
     Строительство – одна из самых динамично развивающихся отраслей. Общая экономическая ситуация в строительстве, индекс предпринимательской уверенности по статистическим данным приведены в таблице 1 и 2. Статистические данные выбраны по стране, в городе присутствия оцениваемого объекта (г. Москва), ближайшего окружения и по федеральным округам.
     


     Таблица 1
Экономическая ситуация в строительстве:
Благоприятная
Удовлетворительная
Неблагоприятная
 Российская Федерация
9
71
20
 г. Москва
2
70
28
 Московская область
10
67
23
 Тульская область
5
82
13
 Калужская область
13
65
22
 Смоленская область
28
45
27
 Тверская область
64
30
6
 Владимирская область
8
87
5
 Ярославская область
4
79
17
 Рязанская область
4
78
18
 Центральный федеральный округ
9
68
23
 Северо-Западный федеральный округ
5
74
21
 Южный федеральный округ
6
75
19
 Северо-Кавказский федеральный округ
20
59
21
 Приволжский федеральный округ
12
71
17
 Уральский федеральный округ
9
80
11
 Сибирский федеральный округл
11
73
16
 Дальневосточный федеральный округ
9
60
31
Основные показатели деятельности строительных организаций
III квартал 2016г. по сравнению со II кварталом 2016г.
IV квартал 2016г. по сравнению с III кварталом 2016г. (прогноз)
 объём выполняемых работ
0
+8
 число заключённых договоров
-1
+47
 численность занятых
-5
+3
 обеспеченность собственными финансовыми ресурсами
-7
+4
 просроченная кредиторская задолженность
-1
-4
 просроченная дебиторская задолженность
0
-6
 цена строительно-монтажных работ
+47
+46
 собственная конкурентная позиция
-6
0
Объём строительных работ по федеральным округам
2014 г
2015 г.
 Центральный федеральный округ
26,0
27,6
 Северо-Западный федеральный округ
13,5
13,1
 Южный федеральный округ
9,6
8,4
 Северо-Кавказский федеральный округ
4,1
4,3
 Приволжский федеральный округ
19,6
20,0
 Уральский федеральный округ
11,7
11,6
 Сибирский федеральный округл
10,1
9,1
 Дальневосточный федеральный округ
5,3
5,8
 Крымский федеральный округ
0,1
0,1
Примечание. Данные об экономической ситуации приведены за IIIквартал 2016 г. в % от числа обследованных организаций и по оценке руководителей строительных организаций.
     Как видно из табл. 1, в III квартале 2016 г. руководители 71% строительных организаций оценили экономическую ситуацию в строительстве как «удовлетворительную», 20% – как «неудовлетворительную» и 9% – как «благоприятную». В IV квартале 2016 г. 74% руководителей строительных организаций не ожидают её изменения, 17% – считают, что экономическая ситуация в строительстве улучшится, 9% – ожидают её ухудшения.
     Баланс оценок экономической ситуации в строительстве, рассчитанный как разница между %% положительных и отрицательных ответов респондентов, в III квартале 2016 г. составил (-11%). По прогнозам руководителей, в IV квартале 2016 г. баланс оценок изменения данного показателя составит (+8%).
     Половина объёма строительных работ в 2015 г. выполнена в следующих субъектах Российской Федерации: Москве (13,4 % от общего объёма работ по России), Санкт-Петербурге (6,5 %), республиках Татарстан (5,4%) и Башкортостан (2,6%), Краснодарском крае (4,0%), Московской (5,2%), Нижегородской (2,5%) Тюменской (без автономных округов) и Самарской (по 2,3%) областях, Ханты-Мансийском (3,5%) и Ямало-Ненецком (2,3%) автономных округах. Основной объём строительных работ (50,9%) в 1 полугодии 2016 г. приходился на Москву, Санкт-Петербург, Тюменскую (без автономных округов), Московскую, Нижегородскую области, республики Татарстан и Башкортостан, Краснодарский и Красноярский края, Ханты-Мансийский и Ямало-Ненецкий автономные округа. Почти 90% всего объёма в последние годы выполняют строительные организации частной формы собственности.
     Таким образом, ситуация в строительстве остаётся удовлетворительной, не смотря на общий экономический спад. Прогноз также оставляет оптимистические надежды на будущее строительной отрасли.
     
     Таблица 2
Индекс предпринимательской уверенности в строительстве:
2015 г.
2016 г.

III квартал
IV квартал
I квартал
II квартал
III квартал
 Российская Федерация
-9
-13
-16
-15
-16
 г. Москва
-6
-8
-12
-5
-9
 Московская область
-2
-10
-16
-16
-20
 Тульская область
-2
-9
+2
+1
+2
 Калужская область
-12
-18
-30
-35-33

 Смоленская область
-25
-31
-29
-25
-27
 Тверская область
+8
+6
+8
+11
+11
 Владимирская область
-1
-2
-2
-6
-6
 Ярославская область
-7
-17
-21
-16
-16
 Рязанская область
-8
-15
-30
-31
-31
 Центральный федеральный округ
-8
-11
-16
-13
-15
 Северо-Западный федеральный округ
-11
-13
-14
-14
-14
 Южный федеральный округ
-16
-21
-20
-19
-19+1
 Северо-Кавказский федеральный округ
+1
-1
-18
-16
-11
 Приволжский федеральный округ
-8
-11
-17
-18
-17
 Уральский федеральный округ
-6
-7
-8
-5
-8
 Сибирский федеральный округл
-14
-23
-18
-18
-18
 Дальневосточный федеральный округ
-10
-18
-19
-30
-30
     Индекс предпринимательской уверенности в III квартале 2016 г. составил (-16%), что на 7 процентных пунктов ниже, чем в III квартале 2015 г. и на 1 процентный пункт ниже, чем во II квартале 2016 года.
      
      Рисунок 1
     Предпринимательский прогноз не столь оптимистичен, как оценка руководителей строительных организаций. Однако и он оставляет надежды на благополучное развитие строительства в будущем.
     В 2016г. результаты обследований деловой активности строительных организаций свидетельствуют об ухудшении экономической ситуации в строительном секторе. Индекс предпринимательской уверенности в III квартале 2016г. уменьшился по сравнению со II кварталом 2016г. на 1 процентный пункт и III кварталом 2015г. на 7 процентных пунктов и составил (-16%).
     Повышение деловой активности в III квартале 2016 г. наблюдалось в 33 субъектах Российской Федерации. Результаты проведенного обследования свидетельствуют, что в 25 из 82 субъектов Российской Федерации, участвующих в обследовании, индекс предпринимательской уверенности выше, чем в среднем по России. Положительное значение этого показателя отмечалось в Калининградской, Омской, Тверской и Тульской областях. Самое низкое значение индекса предпринимательской уверенности (-59%) зафиксировано в Магаданской области.
     Основными факторами, сдерживающими деятельность строительных организаций, являются высокий уровень налогов (на этот фактор указали 37% опрошенных руководителей организаций), высокая стоимость материалов, конструкций, изделий (33%) и неплатёжеспособность заказчиков (31%).
     Согласно опросу, выбор клиента определяется на 70% качеством, которое подтверждаются сертификатами.
     Добровольная сертификация – это практически новое направление оценки соответствия, которое существенно отличается от того, что было представлено на рынке сертификации.
     В настоящее время только зарегистрированных в Росстандарте систем добровольной сертификации в сфере строительства по разным оценкам насчитывается от 90 до 130 единиц. По другим оценкам их насчитывается свыше 200, что практически приближается к числу органов по сертификации, реально действующих в этом сегменте рынка.
     Такое число систем на практике не столько формирует конкурентную среду, сколько дезориентирует потенциальных потребителей. На практике это выражается в дискредитации услуги добровольной сертификации в сфере строительства, когда система служит формальной средой для тиражирования «фантиков» собственного изготовления.

      Рисунок 2 – Объёмы сертификации
     В первую очередь это относится к сертификации систем менеджмента организаций, действующих в инвестиционно-строительной сфере. Доля «фантиков» в общем объёме выданных сертификатов в этой области, по мнению отдельных экспертов, колеблется от 70 до 94% от всего объёма выданных сертификатов. В сертификации строительных материалов и изделий доля «фантиков» незначительно, но меньше. Это объясняется необходимостью подтверждения сертификата результатами лабораторных испытаний.
     Что касается сертификации работ и услуг в строительстве, то этот сегмент до настоящего времени оставался в состоянии невостребованности не только из-за отсутствия требований обязательной сертификации в строительстве, но и ввиду низкого авторитета подобного рода продуктов, опирающихся, во многом, на устаревшую нормативную базу сравнения и слабую методику осуществления экспертных процедур. В итоге выдаваемые сертификаты на строительные работы так и не приобрели достаточных черт, существенно отличающих их от «фантиков».
     К сожалению, в последнее время проявилась ещё одна негативная тенденция – стремление отдельных СРО, под предлогом декларирования заботы об интересах отдельных групп строительных организаций, обзавестись собственными «ручными» системами сертификации. Основной аргумент – низкая стоимость или даже полное отсутствие издержек строительных организаций на сертификацию. Однако дешёвая или так называемая бесплатная сертификация – это путь к созданию эрзац-продуктов, пополняющих рынок «фантиков». Подобные системы в лучшем случае вводят потенциальных заказчиков в заблуждение.
     Преимущества при сертифицировании, аттестации рабочих мест получают все участники строительного процесса – девелоперы, инвесторы, проектировщики, подрядчики и, несомненно, конечные пользователи здания и их работодатели. Для каждой категории преимущества свои. Для арендатора это возможность создать более комфортную среду для сотрудников, увеличить производительность труда, сэкономить на эксплуатационных расходах, укрепить репутацию на рынке и внести вклад в корпоративную социальную отчетность. Строительная организация получает маркетинговое преимущество на рынке, возможность быстрее сдать (продать) здания, повысить ставку капитализации, привлечь дополнительное финансирование, обеспечить зданию стабильный и платежеспособный поток арендаторов. Инвестор прежде всего снижает риски морального устаревания актива, повышения цен на энергоресурсы и улучшает корпоративный имидж.
     Для архитекторов, проектировщиков, инженеров и подрядчиков участие в проекте, сертифицируемом по международным стандартам,?– это независимое международное подтверждение их компетенции, качества проектных решений и дополнительное конкурентное преимущество.
     Для государства стандарты экологического строительства являются рычагом по внедрению инновационных технологий и поддержкой реализации природоохранного законодательства, а также рыночным механизмом по улучшению качества окружающей среды.
     Конкурентная среда
     Для защиты прав потребителей, а также с целью обеспечения условий безопасности для жизни, здоровья, имущества людей и охраны окружающей среды в настоящее время в Российской Федерации действует система сертификации в строительстве.
     Сертификация в строительстве осуществляется на добровольной основе, за исключением тех случаев, когда действующим законодательством установлена обязательная сертификация.
     Проведение сертификации продукции в строительстве осуществляют органы по сертификации, аккредитованные Минстроем России в Системе сертификации ГОСТ Р, а при их отсутствии - Центральный орган по сертификации продукции в области строительства, которым является Главтехнормирование Минстроя России. Местом проведения сертификационных испытаний являются аккредитованные испытательные лаборатории (центры).
     В настоящее время в добровольной системе работает 47 органов по сертификации, которые вошли в состав Ассоциации «Федерация Стройсертификация». Они представляют не только Москву, но и все ведущие регионы страны. Во всех этих и других городах имеются также работающие в «Росстройсертификации» необходимые испытательные лаборатории. В качестве руководителей и экспертов в системе «Росстройсертификация» работают профессиональные строители, проектировщики, научные сотрудники, специалисты по строительному нормированию, стандартизации и сертификации, что способствует усилению влияния их работы на решение стоящих перед «Росстроем» задач по улучшению качества строительства и укреплению его взаимодействия с регионами страны.
     Из-за отсутствия официальной статистики по деятельности органов сертефицирования, закрытости данных многих из них, рассчитать долю рынка, которую занимает каждый объект, практически невозможно. Поэтому для определения основных конкурентов были проведены анализы деятельности некоторых предприятий, объёмы выдаваемых сертификатов которых соответствуют оцениваемому объекту.
     Такими предприятиями являются АС «СтройПартнёр» (Ленинградская область) и ООО «Роспромтест».
     Ассоциация инженеров – изыскателей «СтройПартнёр» – это 10-ое изыскательское СРО в России. По некоторым оценкам является самым большим по количеству членов СРО в инженерных изысканиях в РФ. ЦС «Роспромтест» - общероссийский центр сертификации, который занимается выдачей сертификатов на товары, оборудование, материалы.
     Органы, занимающиеся выдачей сертификатов с полным перечнем услуг, аналогичные оцениваемому предприятию, по г. Москва не существуют.
     Конкурентные преимущества
     Система «Мосстройсертификация» разработана для добровольного подтверждения физическими и юридическими лицами соответствия необходимым требованиям и стандартам товаров, работ, услуг, процессов, объектов в области строительства и жилищно-коммунального хозяйства. В область объектов сертификации в системе Мосстройсертификация входят процессы производства, хранения, перевозки, эксплуатации и реализации, продукция и услуги, персонал и работы, системы менеджмента качества, экологического менеджмента и менеджмента охраны труда и промышленной безопасности, менеджмента риска, социального и этического менеджмента, интегрированные системы менеджмента. «Мосстройсертификация» подтверждает соответствие качества широкого перечня строительной продукции: строительных изделий и конструкций, оснований сооружений и зданий, фундаментов, каменных конструкций, железобетонных, металлических и деревянных конструкций, окон, ворот и дверей, инженерных конструкций и внешних сетей, систем водоснабжения и канализации, отопления и вентиляции, газоснабжения, стеновых кладочных материалов, бетонов и растворов, минеральных вяжущих веществ, щебня, песка, гравия и многих других строительных материалов.
     Всего в неё входят около ста центров по сертификации и аккредитованных испытательных лабораторий, которые действуют на базе ведущих столичных и федеральных ВУЗов, конструкторско-технологических и научно-исследовательских организаций. В специализированных центрах и лабораториях ОАО «Мосстройсертификация» проводят сертификацию двести специалистов, половина из которых имеют научные звания и аккредитованы как эксперты системы. Мосстройсертификация проводит обучение и повышение квалификации своих специалистов в учебном центре на базе Академии стандартметрологии. Кроме того, она проводит аккредитацию сертификационных центров, испытательных лабораторий и учебных центров, которые проводят обучение специалистов для работы в системе, а также подтверждает компетентность лабораторий на соответствие требованиям государственных стандартов. Получить необходимые разрешительные документы с её помощью не составит труда. Все вопросы ОАО «Мосстройсертификация» решает в кратчайшие сроки с обязательной гарантией успеха.
 Анализ финансового состояния
     Анализ финансового состояния компании включает в себя анализ бухгалтерских балансов и отчётов о финансовых результатах оцениваемой компании за прошедшие периоды в целях выявления тенденций её деятельности и определения основных финансовых показателей. Результаты финансового анализа непосредственно влияют на прогнозирование доходов и расходов предприятия; на определение ставки дисконта, применяемой в методе дисконтированного денежного потока; на величину мультипликаторов, используемых в сравнительном подходе к оценке.
     Финансовый анализ представляет собой анализ ликвидности, финансовой устойчивости, деловой активности и рентабельности.
     Для проведения настоящего финансового анализа предприятия специалисты приняли решение использовать уплотненный аналитический баланс. С целью исключения тех величин, которые искажают реальную картину при проведении финансового анализа, отдельные показатели бухгалтерской отчётности в самом общем случае должны корректироваться. К таким показателям относятся дебиторская задолженность (платежи, по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчётной даты). 
     В целях оценки ликвидности вычитается сумма авансов выданных, поскольку дебиторская задолженность погашается денежными средствами, а авансы выдаются с целью приобретения какой-либо продукции, то есть они не погашаются реальными денежными средствами. Сумма авансов выданных присоединяется к запасам предприятия.
     В таблице 3 приведен уплотнённый баланс ОАО «Мосстройсертификация» за рассматриваемые периоды в тыс. руб.
     
     Таблица 3
Наименование 
показателя
На 31 декабря 2015 г.
На 31 декабря 2014 г.
На 31 декабря 2013 г.

?
%
?
%
?
%
АКТИВ






ОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ






Дебиторская задолженность
5 721
47%
4 495
35%
3 883
31%
Запасы
915
8%
677
5%
766
6%
Денежные средства и денежные эквиваленты
3 038
25%
4 285
33%
4 344
35%
Прочие оборотные активы
62
1%
585
5%
668
5%
Итого
9 735
81%
10 043
78%
9 660
77%
ВНЕОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ






Основные.......................