Пути совершенствования финансового состояния предприятия ГУП Москва-центр

2





Пути совершенствования финансового состояния предприятия ГУП "Москва-центр"




Оглавление



	Введение	3

	Глава 1. Теоретические аспекты финансового состояния предприятия	6

1.1. Понятие финансового состояния предприятия	6

1.2. Методика оценки финансового состояния предприятия	13

    1.3. Обзор методов управления финансовым состоянием ГУП 

	Глава 2. Анализ финансового состояния предприятия ГУП "Москва-центр"	27

2.1. Краткая характеристика предприятия	27

2.2. Анализ структуры баланса	29

2.3. Анализ ликвидности и платежеспособности	36

2.4. Анализ деловой активности и рентабельности	43

2.5. Оценка вероятности банкротства	48

	Глава 3. Проект мероприятий по совершенствованию финансового состояния предприятия ГУП "Москва-центр"	52

3.1. Направления совершенствования финансового состояния предприятия ГУП "Москва-центр"	52

3.2. Оценка экономической эффективности мероприятий	60

	Заключение	71

	Список источников литературы	75

	Приложение	80






Введение



Актуальность выбранной темы обусловлена возрастающей ролью финансовой составляющей в управлении предприятием. Показатели финансового состояния предприятия являются все более важными и основополагающими в сравнительной характеристике различных предприятий, а умелое управление финансовым состоянием зачастую является залогом конкурентоспособности предприятия на рынке. В связи с этим существенным образом изменились место и роль финансового анализа в системе управления предприятием, что обуславливает необходимость разработки соответствующего методического и инструментального обеспечения, четкого понимания менеджментом предприятия задач и направлений совершенствования системы управления. 

Задачи, методы и инструменты финансового анализа раскрыты в работах С. Б. Барнгольца, Ю. Н. Воробьева, Л. Т. Гиляровской, О. В. Грищенко, О. В. Ефимовой, А. А. Канке, И. П. Кошевой, В. В. Ковалева, А. М. Литовских, А. А. Музыченко, Е. В. Негашева, А. М. Поддерегина, Э. В. Рогатенюк, И. М. Пожарицкой, Г. В. Савицкой, Р. С. Сайфулина, Н. Н. Селезневой, С. К. Хорина, А. Д. Шеремета и др.

Объектом исследования данной работы являются ГУП "МОСКВА-ЦЕНТР", а предметом-комплексный финансовый анализ.

Цель написания заключается в том, чтобы исследовать систему показателей, характеризующих финансовую деятельность предприятия, необходимых для принятия управленческих решений по улучшению или стабилизации деятельности предприятия, и разработать мероприятия по улучшению финансового состояния предприятия.

Для достижения поставленной цели необходимо решить следующие задачи:

- исследовать сущность и подходы к анализу финансового состояния;

- изучить методы анализа;

- представить общую характеристику ГУП "МОСКВА-ЦЕНТР";

- провести анализ динамики и структуры бухгалтерского баланса ГУП "МОСКВА-ЦЕНТР";

- проанализировать ликвидность и платежеспособность ГУП "МОСКВА-ЦЕНТР";

- исследовать финансовую устойчивость ГУП "МОСКВА-ЦЕНТР";

- провести анализ финансовых результатов ГУП "МОСКВА-ЦЕНТР";

- проанализировать рентабельность и деловую активность ГУП "МОСКВА-ЦЕНТР";

- оценить вероятность банкротства ГУП "МОСКВА-ЦЕНТР";

- разработать комплекс мер по улучшению финансового состояния;

- оценить экономическую эффективность предлагаемых мероприятий.

Теоретическая значимость работы заключается в обобщении методик анализа финансовой деятельности, предлагаемых различными авторами. Практическая значимость работы заключается в том, что разработанные мероприятия могут быть использованы для повышения эффективности деятельности ГУП "МОСКВА-ЦЕНТР".

Структурно работа состоит из введения, трех глав и заключения. Во введение обосновывается актуальность темы работы, ставятся цели и задачи исследования. В первой главе рассматриваются вопросы анализа финансовой сущности финансового анализа, его задач и методов.. Во второй главе работы дана краткая характеристика предприятия ГУП "МОСКВА-ЦЕНТР" и проведен анализ финансового состояния по показателям ликвидности, финансовой устойчивости, рентабельности, деловой активности. В третьей главе по результатам проведенного анализа разработаны мероприятия по улучшению финансового состояния ГУП "МОСКВА-ЦЕНТР". В заключение представлены основные выводы по проведенному исследованию.

В процессе написания дипломной работы применялись различные методы исследования, включая анализ и синтез, группировок и сравнения, моделирования, что позволило рассмотреть заявленную проблему в системном порядке для достижения поставленной цели и решения задач. Теоретико-методическую и информационную базу исследования составили научные труды отечественных и зарубежных ученых, данные бухгалтерской (финансовой) отчетности, а также другие документы компании, определяющие ее финансово-хозяйственную деятельность, за последние три года.




Глава 1. Теоретические аспекты финансового состояния предприятия

1.1. Понятие финансового состояния предприятия 



Рассматривая теоретический аспект оценки финансового состояния, необходимо отметить, что в экономической литературе, представленной в нашей стране, сам термин «финансовое состояние», применительно к предприятию (организации), разными авторами трактуется с различных точек зрения, что приводит к расхождению трактовок рассматриваемого понятия из-за фактического отсутствия единого методологического подхода к его определению [36].

Под финансовым состоянием понимается основная характеристика деятельности предприятия на экономическом рынке. В современной отечественной экономической литературе понятие «финансовое состояние» имеет неоднозначную трактовку. Отсутствие единого методологического подхода по его определению обуславливает необходимость в построении универсальной практической методики анализа финансового состояния. 

Г.В. Савицкая считает «финансовое состояние предприятия – экономическая категория, отражающая состояние капитала в процессе его кругооборота и способность субъекта хозяйствования к саморазвитию на фиксированный момент времени» [33]. Финансово-хозяйственная деятельность предприятия включает в себя непрерывный процесс кругооборота капитала, с изменяющейся структурой средств и источников их формирования, наличием и потребностью в финансовых ресурсах и, как следствие этого, изменением финансового состояния предприятия, внешним проявлением которого выступает платежеспособность и устойчивость развития.  Финансовое состояние рассматривается как характеристика размещения средств предприятия, его инвестиционной деятельности, а анализ финансово- хозяйственной деятельности имеет еще и планово - контрольный аспект.  М.И. Баканов и А.Д. Шеремет отмечают, что «финансовое состояние характеризует размещение и использование средств предприятия. Оно обусловлено степенью выполнения финансового плана и мерой пополнения собственных средств за счет прибыли и других источников, а также скоростью оборота производственных фондов и особенно оборотных средств» [6].

Основными задачами анализа финансового состояния предприятия являются:

- объективная оценка финансового состояния предприятия на базе его слабых сторон и определение причин их возникновения;

- использование анализа финансового состояния предприятия для назначения оптимального уровня резервов;

- применение финансовых ресурсов предприятия с целью улучшения его финансового положения;

- составление предполагаемого плана финансового состояния предприятия в будущем.

Дополнительно выделяют такие задачи, как оценку степени влияния факторов неопределенности и риска (инфляцию, налоговую политику государства) на финансовое состояние предприятия.

Из-за отсутствия единого понятийного аппарата работы по выработке какого-либо универсального практического подхода к определению финансового состояния предприятия немного осложнены. Тем не менее, в настоящее время можно выделить шесть таких подходов.

Таблица 1.1. 

Подходы к определению понятия финансового состояния предприятия.

Авторы

Подход к понятию финансовое состояние

Г.В. Савицкая

Финансовое состояние показывает эффективность кругооборота капитала на предприятии. Состояние предприятия отражается в его возможности улучшить финансовые показатели в процессе оборота капитала.

В.Р. Банк, С.В. Банк, Л.В. Тараскина

Финансовое состояние предприятия неразрывно связано с его методами оценки финансовых показателей, такие как финансовая устойчивость и платежеспобность.

А.Н. Гаврилов, А.А. Попов, М.И. Баканов

Главный акцент на финансовые активы, в которые предприятие распределяет свои финансовые средства.

И.Т. Балабанов

Финансовое состояние предприятия связано с его инвестиционными возможностями.  

Е.В. Негашева

Финансовое состояние предприятия отражается в достаточности средств для его функционирования.

В.В. Ковалева

Финансовое состояние рассматривается как оценка деятельности предприятия на базе его финансовой отчетности.

Л.Г. Гиляровский, Д.А. Ендовицкий

Использование различных видов отчетности для определения финансового состояния предприятия.



Первый подход основан на представлении финансового состояния предприятия, как некий временной «стоп-кадр» осуществленный в процессе кругооборота капитала предприятия, при этом это состояние должно выражаться в способности предприятия к самофинансированию и развитию. Такой подход представлен в работах Г. В. Савицкой [33]. Также Г.В. Савицкая подчеркивает, что финансовое состояние в зависимости от различных финансовых показателей может быть кризисным, неустойчивым или предкризисным и устойчивым. 

Помимо этого обращает внимание, что финансовое состояние предприятия, а именно его финансовая устойчивость может  быть обусловлена  результатами его экономической деятельности. Данный подход имеет схожесть с определением финансового состояния А.Д. Шермета и Е.В. Негашева.

 В тоже время, Г.В. Савицкая соглашается, что существует некоторого рода неясность в различении двух понятий, как «финансовое состояние» и «финансовая устойчивость». Данное умозаключение можно подтвердить определением Савицкой финансовой устойчивости предприятия как способность предприятия эффективно осуществлять свою деятельность, при этом поддерживать равновесие структуры активов и пассивов в процессе непрерывной работы  [33, с. 607].

С ней, но уже в своих работах, разделяют мнение В.Р. Банк, С.В. Банк и Л.В. Тараскина. Они расширяют и углубляют представление о финансовом состоянии, добавляя такие характеристики, как «обеспеченность финансовыми ресурсами», «целесообразность их размещения», «эффективность использования», «платежеспособность и финансовая устойчивость»[9]. Этот же подход присутствует и в работах А. Д. Шеремета и Р. С. Сайфуллина, но несколько в другом ракурсе.

Тем не менее, он не противоречит самой концепции подхода, но переводит моментные характеристики несколько в другую плоскость: используются такие характеристика, как состав и размещение средств, структура источников средств, оборачиваемость капитала, платежеспособность и т.д. [6] .

Второй подход основан на представлении предприятия через призму инвестиционной деятельности, которую осуществляет предприятие. Здесь упор делается на то, каким образом и в какие активы размещаются финансовые ресурсы предприятия, как они используются, при этом особая роль отводится функции контроля выполнения плановых показателей. Такой подход присутствует в работах А. Н. Гаврилова, А. А. Попова [6] и М. И. Баканова [9].

На основе определения финансового состояния, полученного от М.И. Баканова и А.Д. Шеремета, можно предположить, что финансовое состояние предприятия выражается в:

 - рациональности  расходования средств предприятия; 

- продуктивности пользования имущества;

- уровне рентабельности; 

- уровень финансовой устойчивости; 

- степень платежеспособности, а также ликвидности предприятия. 

Следовательно, необходимо  принять во внимание  то, что с точки зрения как А.Д. Шеремета, так и  Е.В. Негашева, финансовая устойчивость является наиболее важным показателем финансового состояния предприятия. 

Третий подход перекликается со вторым, но рассматривает финансовое состояние через инвестиционную привлекательность, способность предприятия быть конкурентоспособным на финансовом рынке и в полном объеме выполнять свои обязательства. Такой подход имеет место быть в работах И. Т. Балабанова [8].

Четвертый подход описан в работах Е.В. Негашева [19]. Данный подход прост для понимания, но, тем не менее, трудно не согласится с ним, так как рассматривается финансовое состояние как обеспеченность или необеспеченность предприятия денежными средствами для осуществления его хозяйственной деятельности.

Пятый подход имеет в своей основе чисто экономическую природу, рассматривая финансовое состояние, как одну из составных частей экономического потенциала организации, отражающую финансовые результаты деятельности организации. Данный подход рассматривается в работах В. В. Ковалева [18]. При этом вводится разделение экономического потенциала на имущественное и финансовое положение предприятия.

Такой подход имеет ярко выраженную учетную направленность и выражает общепринятую методику анализа финансового состояния, то есть изучение активов предприятия и источников его финансирования.

Шестой подход основан на применении комплекса финансовых показателей, получаемых из бухгалтерской (финансовой) отчетности, позволяющих выявить изменения в размещении средств и источниках их покрытия (собственных или заемных) на конец периода по сравнению с их началом. Такой подход представлен в работах Л. Т. Гиляровской и Д. А. Ендовицкого [18].

На наш взгляд все приведенные подходы имеют под своей основой одну составляющую – это устойчивое развитие предприятия на основе использования имеющихся в его распоряжении ресурсы. 

Поэтому следует согласиться с определением финансового состояния, которое приводят А. Н. Гаврилова и А. А. Попов в своих работах, но с некоторыми уточнениями. Можно сказать, что финансовое состояние показывает наличие у организации средств для финансирования своей экономической деятельности, а также способность распоряжаться собственными средствами рационально при работе с другими организациями. Следовательно, целью любого предприятия является сохранять и поддержать желаемое финансовое состояние. Удовлетворительное финансовое состояние показывают различные финансовые показатели.  Наиболее устойчивое предприятие в наименьшей степени зависит от изменений во внешней и внутренней среде, а также  экономических кризисов в стране.

 Таким образом, финансовое состояние предприятия является результатом деятельности предприятия, который возникает в процессе оборота капитала предприятия и который характеризует наличие имущества и размеры обязательств, а также способность предприятия развитию в конкурентной среде и возможность удовлетворить требования кредиторов в определенный момент времени, при этом имея инвестиционную привлекательность.

Важным звеном в теории финансового состояния предприятия является финансовый анализ. Анализ финансового состояния предприятия дает возможность рассчитать  такие показатели, как нынешний уровень финансового состояния и возможные пути его улучшения, а также оценить бюджет предприятия и возможные варианты уменьшения займов перед кредиторами. Финансовый анализ играет важную роль при утверждении плана финансовой деятельности предприятия на определенный срок в будущем. Таким образом, анализ дает возможность узнать какие у предприятия слабые и сильные стороны места. Для предотвращения такого рода слабых сторон, предприятию потребуется разработать ряд различных мероприятий. В тоже время, даже если организация не находится в  нестабильном финансовом положении, тем не менее, нужно продолжать проводить меры для поддержания стабильной экономической ситуации на предприятии. В том числе, полезно  проводить анализ конкурентоспособности. 

Устойчивое финансовое состояние образуется в процессе всей работы предприятия. В тоже время на финансовое состояние могут влиять такие показатели как уровень выполнения плана по производству или другие признаки, которые имеют натурально-вещественный характер. Реализация плана по производству и финансовых планов имеет положительное влияние на финансовое положение в организации. Именно поэтому устойчивое финансовое состояние осуществляется  при влиянии многих факторов, которые содержат как рациональное распределение ресурсов, так и  рациональное их привлечение и  регулирование .

Общепринятое представление об анализе финансового состояния предприятия сводится к тому, что под ним понимается некий метод оценки финансов компании, который проводится на основе его бухгалтерской отчетности, и при этом обычно упоминается о двух видах финансового анализа – внешнем внутрихозяйственным. Такое разделение неслучайно, так как в его основе лежит не только свой круг пользователей, но и своя информационная база, получаемая при использовании различных видов учета. Так в  хозяйственной деятельности различают финансовый учет и управленческий (бухгалтерский) учет.

Финансовый учет основывается на учетной информации, которая не только используется непосредственно внутри предприятия, но и в некоторых случаях сообщается лицам внешнего окружения. 

Управленческий учет охватывает уже все виды учетной информации, которая подлежит обработке передаче готовой информации для внутреннего использования руководством предприятия. 

Сложившееся на практике разделение учета порождает деление анализа на внешний и внутрихозяйственный. По мнению большинства авторов научных работ в области экономики и финансов анализ финансового состояния – это только часть более объемного экономического анализа, который основывается на информации, которая собрана, обработана, классифицирована и систематизирована и предназначена для оценки финансового состояния организации на актуальную дату а в целом на будущее.  Об этом, например, упоминается в работах М. Г Лапусты, Т. Ю. Мазуриной и Л. Г. Скамай [21]. Об этом же упоминается и в работах других авторов, таких как Б. А. Райзберг, Л. Ш. Лозовский, Е. Б. Стародубцева [23], а в работах А. Ф. Ионовой и Н. Н. Селезневой [19] кроме этого делается еще акцент и на конечных пользователей результатов анализа финансового состояния: внешние пользователи и управленческий персонал организации, то есть анализ разделяется на два направления, которые, помимо всего прочего, основаны на разных видах учета, о чем было указано выше.

Таким образом, на основании всего вышесказанного можно сделать вывод, что финансовый анализ – это изучение финансов предприятия с целью своевременного определения недостатков финансового положения и принятия управленческих решений по их устранению, а также по совершенствованию финансовой деятельности предприятия.

Интересна, с теоретической точки зрения, позиция В. Р. Банк, С. В. Банк и Л. В. Тараскиной, которые в своих работах, посвященных анализу финансового состояния предприятия, вообще не приводят никакого определение этому процессу, а акцентируют свое внимание на его целях, таких как: определение финансового положения; выявление изменений финансового состояния в пространственно-временном разрезе; выявление основных факторов, вызывающих изменения в финансовом состоянии; прогноз основных тенденций финансового состояния. Несколько другая цель представлена в работе О. Ф. Ефимовой [19]. По ее мнению основной целью финансового анализа является получение максимально достаточного объема количественных параметров, на основании которых можно было бы дать объективную оценку финансового состояния предприятия, в том числе результатов его деятельности, состояния имущества и источников его финансирования, а также расчетов с контрагентами.

С этими положениями трудно не согласится, но следует признать, что представленные цели определены не совсем корректно. Так как на наш взгляд, цель анализа финансового состояния заключается в своевременном определении недостатков финансово-хозяйственной деятельности предприятия и выявлении резервов улучшения его рыночной устойчивости в финансовом плане. Для достижения поставленной цели необходимо решить определенные задачи. Так, анализируя работы А. Ф. Ионовой и Н. Н. Селезневой [21], можно прийти к выводу, что задачами финансового анализа являются те же задачи, которые решаются в процессе экономического анализа вообще и затрагивают очень обширный набор всевозможных экономических показателей. Это, прежде всего, показатели, пригодных для целей планирования, соблюдения нормативов по выпуску продукции; определения экономической эффективности использования материальных, трудовых и финансовых ресурсов предприятия (включая, помимо финансовых и материальные, и трудовые), прогнозирования результатов деятельности и для составления аналитических материалов для выбора оптимального управленческого решения для целей совершенствования текущей деятельности и разработкой стратегических планов.

Проанализировав представленный перечень задач, можно сделать вывод, что авторы А. Ф. Ионовой и Н. Н. Селезневой представляют комплексный подход к анализу финансового состояния, который затрагивает помимо финансовых ресурсов еще и трудовые, а также материальные.

Несколько другие, но представленные с точки зрения только финансов организации, но, тем не менее, схожие задачи представлены в работах В. Р. Банк, С. В. Банк и Л. В. Тараскиной [6]. Так, по их мнению, финансовый анализ, в процессе его осуществления позволяет решить задачи по выявлению балансировки материальных и финансовых ресурсов, оценке потоков собственного и заемного капитала в процессе экономического кругооборота, что позволяет найти требующийся уровень прибыльности предприятия, роста его финансовой устойчивости и т. п. На наш взгляд данная данный подход более обоснованный, так как позволяет достичь главной цели финансового анализа оптимальным путем.

Исходя их этого можно определить и основные направления анализа финансового состояния. К ним следует отнести: оценку динамики структуры и состава активов, их состояния и движения; оценку динамики структуры и состава источников собственного и заемного капитала, их состояния и изменения; оценку платежеспособности хозяйствующих субъектов и оценка ликвидности баланса; анализ абсолютных и относительных показателей финансовой устойчивости предприятия, оценка изменения ее уровня; оценка эффективности использования средств и ресурсов предприятия.

Подводя итог всему вышесказанному, следует особо отметить, что несмотря на большое количество специальной литературы в области экономики и финансов предприятия работы по совершенствованию методик анализа финансового состояния продолжаются и связаны они не только с теоретическими положениями в области финансов организации, но и, прежде всего, связаны с законодательной базой, которая определяет объемы необходимой информации для проведения анализа финансового состояния. Прежде всего, это касается малых предприятий.





1.2. Методика оценки финансового состояния предприятия



Оценка или анализ финансового состояния предприятия, то есть определение состояния объекта исследования – предприятия, организации, фирмы, или предмета исследования – его финансового положения или результатов (итогов) его финансово-хозяйственной деятельности, должны проводиться посредством реализации комплекса исследовательских процедур [17].

Схема проведения анализа финансового состояния предприятия представлена на рис. 1. 

Анализ финансовой деятельности предприятия проводится по следующим направлениям:

 1. Анализ финансовых результатов  деятельности компании; 

2. Анализ потока денежных средств; 

3. Анализ финансового состояния; 

4. Анализ   эффективности деятельности; 

5. Анализ   эффективности инвестиционных проектов. 

При анализе финансовой деятельности предприятия на данный момент наиболее часто используются следующие  способы для оценки финансового состояния:

- табличный

- коэффициентный

Табличный способ предполагает возведение таблиц с целью проведения анализа активов и пассивов, валюты баланса, запасов и финансовых результатов, а также анализ платежеспособности и кредитоспособности предприятия. При применении этого способа анализа, заранее полученные  данные и расчеты записываются в виде таблицы. Во время выполнения вычислений для данного  способа необходимо использовать компьютерную технику. Также, при использовании данного способа берутся как показатели в абсолютном выражении, так и их удельные величины.

Коэффициентным способом можно провести анализ разных коэффициентов, которые помогут понять проблемные зоны в финансовом состоянии предприятия. При этом оценка наиболее важных показателей финансового состояния организации можно осуществить путем использования относительных показателей. Данный  способ дает возможность быстро и наглядно проанализировать скорость изменения показателей организации, кроме того, при необходимости,  сопоставить ряд предприятий.







Финансовый анализ





































Внутрихозяйственный финансовый анализ



Внешний финансовый анализ



















































Использования собственного капитала





Эффективности авансирования капитала































Абсолютных показателей прибыли





Абсолютных показателей прибыли































Относительных показателей прибыли





Относительных показателей прибыли































Ликвидности, платежеспособности и рыночной устойчивости





Ликвидности, платежеспособности и рыночной устойчивости































Использования заемных средств





Использования заемных средств















































Итоги и выводы













































Положительные



Отрицательные



















Принятие решений



Принятие решений























Прогнозирование (анализ перспектив)



Рис. 1. Схема проведения анализа финансового состояния предприятия в рамках антикризисного управления

В качестве инструментария для финансового анализа используются:

Финансовые коэффициенты – относительные показатели финансового состояния, которые выражают отношение одних финансовых показателей к другим. Такие финансовые показатели используются для количественной характеристики финансового состояния,  для сравнения показателей финансового состояния конкретного предприятия с аналогичными показателями других предприятий или среднеотраслевыми показателями, для выявления динамики развития показателей и тенденций изменения финансового состояния, для определения нормальных ограничений и критериев различных сторон финансового состояния. Критериями для определения неудовлетворенной структуры баланса неплатежеспособных предприятий являются: коэффициент текущей ликвидности, коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами, коэффициент восстановления (утраты) платежеспособности.

Анализ финансового состояния нацелен на решение множества задач: определение платежеспособности, расчёт коэффициентов и оценка уровня ликвидности, мониторинг финансовой устойчивости, прогнозирование уровня платежеспособности, оценка эффективности функционирования, определение вектора перспективного развития и возможностей повышения результативности бизнеса.

Для определения платежеспособности предприятия выполняют анализ финансовой устойчивости. Платежеспособность предполагает, что  организация в состоянии рассчитаться по своим долговым обязанностям в процессе непрерываемой экономический деятельности, т. е. предприятие имеет в наличие денежные средства  для оплаты основных и оборотных средств. 

Для определения платежеспособности табличным методом используют формулу, которая показывает равенство суммы показателей  1-го и 2-го раздела актива баланса с суммой  3-го, 4-го и 5-го раздела пассива баланса:

А1 + А2 = П3 + П4 + П5, где 	

А1 –  первый раздел актива баланса;

А2 – второй раздел актива баланса (оборотные активы), который включает в себя  запасы на производстве и наличные денежные средства, а также дебиторскую задолженность;

П3 – третий раздел пассива баланса;

П4 – четвертый раздел пассива баланса (кредиты предприятия сроком больше одного года);

П5 – итог 5-го раздела пассива баланса (кредиты предприятия сроком до одного года), взятые предприятием, кредиторская задолженность предприятия и прочие в расчетах средства.( Методичка)

Большинство экспертов в области оценки финансового состояния предприятия   выделяют четыре типа финансовой устойчивости в зависимости от уровня затрат, запасов и собственных средств : 

1. Абсолютная устойчивость – проявляется, когда сумма собственных финансовых средств превышает  сумму затрат и запасов. К сожалению, данный вид финансовой устойчивости достаточно редок на практике. 

2. Нормальная устойчивость финансового состояния -  сумма собственных средств равна сумме затрат и запасов предприятия, следовательно такое предприятие является платежеспособным. 

3. Неустойчивое финансовое состояние - характеризуется частичным отсутствием платежеспособности организации, в частности, проявляется в  недостаточности финансовых средств для погашения затрат . Поэтому для достижения нормальной устойчивости рекомендуется привлечь сторонние организации, которые могут выступить в качестве кредиторов. Финансовая неустойчивость является допустимой или нормальной, если сумма заемных средств будет ниже итоговой стоимости запасов и выпущенной продукции. 

4. Кризисное финансовое состояние -  характеризует полное отсутствие платежеспособности. Это говорит о том, что предприятие не в состоянии расплатиться по долговым обязательствам перед другими организациями. (Харсеева) .

       Для оценки финансовой устойчивости предприятия коэффициентным способом необходимо рассчитать изменение следующих коэффициентов: финансовой независимости, задолженности, самофинансирования, обеспеченности собственными оборотными средствами, маневренности, финансовой напряженности, соотношения мобильных и иммобилизованных активов, имущества производственного назначения.

       Следующим важным показателем является оценка кредитоспособности организации, которая проявляется в уровне его ликвидности. Большинство авторов трактуют ликвидность как скорость превращения средств компании в наличные деньги. Встречаются суждения, согласно которым сущность ликвидность рассматривается не только как возможность компании превратить активы в денежную наличность с условием, что срок их превращения соответствует сроку погашения обязательств, но и возможность использовать заемные источники для этих целей.

Методика анализа ликвидности баланса предусматривает сравнение средств компании, систематизированных по скорости их превращения в наличные деньги, с обязательствами, сгруппированных с учетом сроков их погашения. При этом активы размещаются по степени снижения уровня ликвидности, а пассивы – по уровню возрастания сроков оплаты обязательств. Достижение равновесия свидетельствует об идентичности наличия средств и долговым обязательствам по сумме и срокам.

Эта методика предусматривает также расчет, сравнение полученных значений с пороговым уровнем и определение динамики изменения коэффициентов ликвидности. Наиболее ликвидные активы (А1) определяются как сумма денежных средств и краткосрочные финансовые вложения, по формуле:

НЛА = НЛА = ДС + КФВ.

Быстро реализуемые активы (А2) исчисляются как сумма краткосрочной дебиторской задолженности и прочие оборотные активы. При подсчете медленно реализуемых активов (А3) учитываются долгосрочные дебиторские задолженности, финансовые вложения, в том числе запасы, расходы будущих периодов и вложения, приносящие доход. Также, необходимо исчислить трудно реализуемые активы.  Далее, следует вычисление наиболее срочных обязательств (кредиторская задолженность и прочая задолженность до одного года),  кратковременных пассивов, долгосрочных пассивов и постоянных затрат.

В итоге, при применении данного метода, должны соблюдаться следующие тождества, чтобы признать предприятие кредитоспособным: первые три показателя актива должны быть больше первых трех показателей пассива, а также, последнее значение актива (труднореализуемые активы) меньше показателя пассива. 

При подсчете коэффициентным способом, важно рассчитать значения коэффициентов ликвидности. Эти показатели характеризуют и резерв ликвидности, и период, в котором он является гарантией безопасности для кредиторов в условиях существующих рисков формирования денежных потоков хозяйствующих субъектов. К показателям ликвидности относят такие показатели как общий коэффициент ликвидности, коэффициент абсолютных значений, коэффициент текущей ликвидности, маневренности, обеспеченности собственными средствами и т.д. Чем они выше, тем больше уверенности у заинтересованных пользователей результатов экономического анализа в своевременном погашении компанией краткосрочных обязательств. (Методичка 32)

С помощью методики анализа ликвидности можно определить вероятность руководства компании превратить активы в денежную наличность с целью расчетов по всем краткосрочным обязательствам и ответить на вопрос, какими активами предполагается осуществить эти расчеты. Однако методика анализа коэффициентов ликвидности имеет недостатки. Одним из них является тот факт, что значение коэффициентов определяется по состоянию на конкретную дату по данным финансовой (бухгалтерской отчетности). Ретроспективный подход к оценке платежеспособности не позволяет учитывать текущие и перспективные решения руководства компаний по изменению состояния оборотных активов и заемных источников, повышению эффективности бизнеса и укреплению финансового состояния компании.

Кроме того, в практической работе существуют проблемы оценки некоторых коэффициентов ликвидности. Так, в опубликованных материалах встречаются разные нормативные значения коэффициента текущей ликвидности.

Они варьируют в диапазоне от 1 до 2. Практика показывает, что у многих успешно функционирующих компаний фактическое значение этого коэффициента ниже 1 и находится в интервале от 0,5 до 0,9. Чтобы устранить такой нежелательный результат, следует учитывать специфику и скорость оборота оборотных активов в конкретных отраслях национальной экономики при определении пороговых значений коэффициента текущей ликвидности.

В мировой практике банками и кредиторами для оценки ликвидности широко используются коэффициенты денежных потоков. Среди них наиболее распространенными являются два коэффициента:

– коэффициент покрытия процентных платежей;

– коэффициент покрытия финансового долга.

Первый из них определяется отношением суммы прибыли до вычета процентов и н.......................