Проведение анализа финансовогосостояния предприятия, а также разработка рекомендаций по обеспечениюфинансовой устойчивости

СОДЕРЖАНИЕ





		Введение…………………………………………………………………………..3

1Теоретические и методические основы управления финансовым состоянием предприятия…………………………………………….…………..4

	1.1 Финансовое состояние: характеристики и  факторы формирования финансовой устойчивости, ликвидности….…………………………...……….4

1.2 Методические основыанализа и оценки финансовогосостояния организации.……………………………………………………………………...8

1.3 Методы обеспечения финансовой устойчивости...………...……………...12

2 Анализ финансового состояния ООО "КрасДорСтрой"….………………....18

2.1 Организационно - экономическая характеристика  ООО "КрасДорСтрой" ,как объекта исследования……………………....................................................18

	2.2 Анализ состава и структуры активов и источников финансирования ......22

2.3 Анализ абсолютных и относительных показателей финансовой устойчивости…………………………………………………………………… .29

3 Оценка несостоятельности ООО "КрасДорСтрой" и разработка мер по финансовому оздоровлению предприятия…………….....……………………37

		3.1 Диагностика банкротства предприятия. Анализ движения денежных средств…………………………………………………………………………....40

		Заключение	40

	Список использованных источников	43

		Приложение А	45











ВВЕДЕНИЕ



	В современной рыночной экономике и её организационно-методическом обеспечении происходят постоянные корректировки, обусловленные динамическими изменениями функционирования субъектов хозяйствования. При выборе целесообразных стратегических решений особое значение приобретает достоверная информация, способная в полном объеме отражать действительное финансовое состояние на разных сегментах деятельности предприятия, гарантируя его «прозрачность» для акционеров, инвесторов и менеджеров. В связи с этим возрастает роль анализа и оценки финансовогосостояния предприятия. 

Целью выпускной квалификационной работы является проведение анализа финансовогосостояния предприятия, а также разработка рекомендаций по обеспечениюфинансовой устойчивости.

В соответствии с поставленной целью, были сформулированы следующие задачи:

- обобщить теоретические аспекты управления финансовой устойчивостью;

- дать краткую характеристику деятельности исследуемого предприятия; 

- провести анализ финансовой устойчивости предприятия;

- разработать рекомендации по повышению финансового устойчивости предприятия.

Объектом исследования является предприятие ООО «КрасДорСтрой».

Предметом исследования является экономические денежные отношения формирующие финансовое состояние организации по показателям ликвидности и финансовой устойчивости.

Информационная база исследования - экономическая информация, содержащаяся в типовой бухгалтерской отчетности.

В экономической литературе исследуемая проблема находит свое отражение в работах Агаркова А.П., Бобылевой А.С., Екимовой К.Ю., Карапетяна А.Д., Ковалёва В.В., Кондратьевой Е.А., Крылова С.И., Любушина Н.П., Мудрака А.В., Савельевой И.Д., Стояновой Е.С, Шальневой М.С., Шеремета А.Д.и др. Однако особенности современного этапа развития российской экономики требуют адаптации существующих за рубежом методов планирования и разработки новых подходов к решению возникающих проблем. 

Методологической основой являются официальные методики диагностики банкротства на предприятии.

Практическая значимость работы заключается в возможности использования результатов исследования с целью совершенствования деятельности предприятия.

Выпускная квалификационная работа состоит из введения, трех разделов, заключения, библиографического списка, приложений, а также включает таблицы,формулы и рисунки.



























1 Теоретические основы разработки и характеристики финансового состояния предприятия



Финансовое состояние: факторы формирования финансовой устойчивости, ликвидности



Одним из наиболее важных условий эффективной управленческой деятельности в области финансов любого предприятия является его финансовое состояние.

По мнению А.Д. Шеремета «под финансовым состоянием организации понимается его способность финансировать свою деятельность. Финансовое состояние организации определяет конкурентоспособность организации, ее потенциал в деловом сотрудничестве, позволяет оценить, в какой степени гарантированы экономические интересы самого предприятия и его партнеров. 

Финансовое состояние организации отражает конечные результаты ее деятельности, характеризующиеся определенной совокупностью показателей, которые интересуют различные группы пользователей: менеджеров организации, и в первую очередь финансовых менеджеров; персонала организации; собственников предприятия, в том числе его акционеров; кредиторов и инвесторов; поставщиков и покупателей; государство в лице налоговых органов и так далее». [3, с. 102].банк

Кроме того, финансовое состояние предприятия можно охарактеризовать как совокупность показателей, которые отражают процесс использования и формирования финансовых средств. В современной рыночной экономике финансовое состояние предприятия отражает процесс формирования и использования его финансовых средств, а так же является индикатором эффективности деятельности предприятия, результаты которой очень важны не только для работников этого предприятия, но и для инвесторов, партнеров, а так же государственных, финансовых и налоговых органов.

Финансовое состояние организации характеризуется обеспеченностью финансовыми ресурсами, которые необходимы для нормального функционирования организации, целесообразностью их размещения и эффективностью использования, финансовой устойчивостью и платежеспособностью, а также финансовыми взаимоотношениями с другими физическими и юридическими лицами.

Одним из главных показателей, определяющих финансовое состояние предприятия, является его финансовая устойчивость.

Рассмотрим основные типы финансовой устойчивости предприятия.

По мнению A.Д. Шеремета, Р.С. Сайфулина и В.В. Ковалева, финансовое состояние предприятия классифицируется по четырем типам в зависимости от соотношения общей величины запасов и затрат и источников их формирования. При этом А.Д. Шеремет и Р.С. Сайфулин выделяют следующие четыре типа финансовой устойчивости:

«1. Абсолютная устойчивость финансового состояния (характеризуется превышением источников формирования собственных оборотных средств над величиной запасов и затрат и встречается в экономической практике крайне редко).

2. Нормальная устойчивость финансового состояния (величина запасов и затрат равна источникам их формирования, и платежеспособность предприятия гарантирована).

3. Неустойчивое финансовое состояние (возможно нарушение платежеспособности предприятия и обеспеченности запасов и затрат за счет собственных оборотных средств, но равновесие может быть восстановлено за счет привлечения краткосрочных кредитов и заемных средств). Финансовая неустойчивость считается нормальной, если величина источников, 





привлекаемых для пополнения запасов и затрат в форме краткосрочных кредитов и заемных средств, не превышает суммарной стоимости производственных запасов и готовой продукции.

4. Кризисное финансовое состояние (предприятие находится на грани банкротства, и величина запасов и затрат не покрывается всей суммой источников их обеспечения; денежные средства, краткосрочные финансовые вложения и дебиторская задолженность не покрывают его кредиторской задолженности и просроченных ссуд)» [?, с. 107].

Например, у B.В. Ковалев типизация финансовой устойчивости  отличается от состава, предложенного в работах А.Д. Шереметатакими особенностями:

- только в части редакции четвертоготипа финансового состояния:- у Ковалева критический, а у А.Д. Шеремета– кризисный.

Таким образом, эти авторы выражают общепринятый подход. По нашему мнению, наиболее востребованной,чаще встречающейся на практике, классификация типов у А.Д. Шеремета, поэтому  дальше в работе будем ей следовать.

Для того, чтобы дать оценку реализации политики организации, необходимо ориентироваться на выбранную политику самим предприятием в реальных условиях хозяйствования, с учетом достигнутых финансовых результатов, доступа и конъюнктуры товарного и финансового рынка.

Основными факторами, оказывающими влияние на финансовую устойчивость, являются:

- выпуск и реализация конкурентоспособной продукции и рейтинг в деловом сотрудничестве с партнерами;

- место организации на товарном и финансовом рынках;

- степень зависимости от инвесторов и кредиторов;

- наличие неплатежеспособных дебиторов;

- структура издержек производства, их соотношение с денежными доходами;

- размер оплаченного уставного капитала;

- эффективность коммерческих и финансовых операций;

- состояние соотношения между внеоборотными и оборотными активами;

- уровень профессиональной подготовки рабочих и работников.

Исходя из вышесказанного, сущность финансовой устойчивости и финансового состояния можно определить следующим образом.

Финансовая устойчивость предприятия характеризуется его финансовой независимостью, а также степенью обеспеченности собственным капиталом и кредитами банка его внеоборотных активов, производственных запасов и затрат, денежных средств и дебиторской задолженности в пределах норматива.

Финансовое состояние - это экономическая категория, отражающая структуру собственного и заемного капитала и структуру его размещения между различными видами имущества, а также эффективность их использования, платежеспособность, финансовую устойчивость и инвестиционную привлекательность предприятия и его способность к саморазвитию. Изменение финансового состояния за ряд лет позволяет оценить профессиональные и деловые качества его руководителей и специалистов.

Оценка финансового состояния позволяет инвесторам, кредиторам и партнерам по бизнесу определить финансовые возможности предприятия на перспективу, а также возможности его дальнейшего развития.

При этом структура стоимости имущества показывает, с какой степенью рациональности распределены средства (источники имущества) между внеоборотными и оборотными активами, в том числе по их основным статьям, таким как основные средства, капитальные вложения (вложения во внеоборотные активы), нематериальные активы, производственные запасы и затраты, дебиторская задолженность, денежные средства, и так далее. Структура средств и источников формирования имущества (собственного и заемного капитала) показывает соотношение между собственными и заемными средствами, возможности капитализации прибыли, степень финансовой независимости предприятия.

Анализ ликвидности баланса заключается в сравнении размеров средств по активу, сгруппированных по степени их ликвидности с суммой обязательств по пассиву, сгруппированных по срокам погашения.

Пассивы баланса по степени срочности их погашения делятся на 4 группы:

П1: наиболее срочные обязательства (кредиторская задолженность;

П2: срочные пассивы (краткосрочные кредиты и займы);

П3: долгосрочные пассивы (долгосрочные обязательства);

П4: постоянные пассивы (собственный капитал) [16, с. 56].

Активы баланса по степени ликвидности делятся так же на 4 группы:

А1: абсолютно ликвидные активы (денежные средства и краткосрочные финансовые вложения);

А2: быстрореализуемые активы (дебиторская задолженность в течение 12 месяцев);

А3: среднереализуемые активы (запасы, долгосрочная дебиторская задолженность, прочие оборотные активы);

А4: труднореализуемые активы (внеоборотные активы) [16, с. 58].

Для определения ликвидности баланса сопоставляют итоги приведенных групп по активу и пассиву.

Баланс считается абсолютно ликвидным, если соблюдены следующие соотношения:

А1? П1; А2? П2; А3? П3; А4<П4.

Платежеспособность предприятия означает возможность последнего рассчитываться по взятым обязательствам перед всеми участниками его бизнеса, не нарушая бесперебойного процесса его хозяйственной деятельности.

Для оценки предстоящей платежеспособности организации используются три относительных показателя ликвидности, различающиесянабором ликвидных средств, рассматриваемых в качестве покрытия краткосрочных обязательств. Приведенные ниже нормальные ограниченияпоказателей ликвидности получены на основе статистической обработки

эмпирических данных, экспертных опросов, математического моделированияи т.д. и соответствуют в основном хозяйственной практике западных фирм. Вкачестве ориентиров они могут служить и при анализе финансового состояния отечественных организаций.[стр.168 шереметнегашев 2008]

Мгновенную  ликвидность  (платежеспособность)  предприятия характеризует  коэффициент абсолютной ликвидности  (Кал). Он показывает,какую часть краткосрочной задолженности (текущих обязательств должника)может покрыть предприятие за счет имеющихся денежных средств и краткосрочных финансовых вложений, т.е. наиболее ликвидных активов.

Краткосрочные  обязательства  предприятия  включают:  краткосрочные

- кредиты  банков  и  прочие  краткосрочные  займы;  краткосрочную

- кредиторскую задолженность, включая задолженность по дивидендам;

- прочие краткосрочные пассивы. 

Показатель рассчитывается по формуле

Кал = (ДС+КФВ)/ТО,(1)

где    ДС –денежные средства;

КФВ – краткосрочные финансовые вложения;

ТО – текущие обязательства.





Нормативное ограничение Кал> 0,2 означает, что каждый день подлежат погашению не менее 20% краткосрочных обязательств компании. Указанное нормативное ограничение применяется в зарубежной практике финансового анализа.Учитывая имеющую место в российской практике неоднородность структуры краткосрочной задолженности и сроков ее погашения, указанное нормативное значение следует считать явно недостаточным. Поэтому для многих отечественных компаний нормативное значение коэффициента абсолютной ликвидности должно находиться в пределах Кал> 0.2-0.5.

Росту коэффициента абсолютной ликвидности способствует рост долгосрочных источников финансирования и снижение уровня внеоборотныхактивов, запасов, дебиторской задолженности и краткосрочных обязательств.

Ликвидность предприятия с учетом предстоящих поступлений от дебиторов  характеризует  коэффициент  промежуточного  покрытия  или

коэффициент критической ликвидности (Ккл).  Он показывает, какую часть текущейзадолженности предприятие может покрыть в ближайшей перспективе приусловии полного погашения дебиторской задолженности:



Ккл =  (КДЗ +КФВ+ДС)/ТО,                                                 (2)

где    КДЗ – краткосрочная дебиторская задолженность;

КФВ – краткосрочные финансовые вложения;

ДС – денежные средства;

ТО – текущие обязательства.



Нормальное значение коэффициента попадает в диапазон 0.7-1. Однако оно может оказаться недостаточным, если большую долю ликвидных средств составляет дебиторская задолженность, часть которой трудно своевременно взыскать. В таких случаях требуется большее соотношение.  Для  повышения  уровня  критической  ликвидности необходимо способствовать росту обеспеченности запасов собственнымиоборотными средствами и долгосрочными кредитами и займами, для чегоследует  увеличивать  собственные  оборотные  средства,  привлекать долгосрочные кредиты и займы и обоснованно снижать уровень запасов.

Прогнозируемые платежные возможности организации при условии погашения краткосрочной дебиторской задолженности и реализации имеющихся запасов (с учетом компенсации затрат) отражает  коэффициенттекущей ликвидности (Ктл ):

Ктл =  ОА/ТО    ,  (3)

где    ОА – оборотные активы;

ТО – текущие обязательства.



Коэффициент текущей ликвидности показывает платежные возможности организации, определяемые при условии своевременных расчетов с дебиторами, продажи готовой продукции, а также при необходимости прочих элементов материальных оборотных средств. 

Нормальным считается значение коэффициента 1.5 - 2.5, в зависимости от отрасли экономики. Значение ниже 1 говорит о высоком финансовом риске, связанном с тем, что предприятие не в состоянии стабильно оплачивать текущие счета. Значение более 3 может свидетельствовать о нерациональной структуре капитала.

Росту коэффициента текущей ликвидности  способствует рост долгосрочных  источников  финансирования  запасов  и  снижение  уровня

краткосрочных обязательств. Соответственно рост долгосрочных источников

обусловлен ростом реального собственного капитала и долгосрочных кредитов и займов, а также снижением (абсолютным или относительным)внеоборотных активов и долгосрочной дебиторской задолженности, чтовытекает из определения долгосрочных источников.

В отличие от коэффициентов абсолютной ликвидности и критической

ликвидности, показывающих практически мгновенную и среднесрочную платежеспособность, коэффициент текущей ликвидности отражает прогноз платежеспособности на относительно отдаленную перспективу.

Также, соотношение доходов и расходов является важным аспектом при обеспечении финансовой устойчивости предприятия. 

Дополнительная информация о структуре расходов может быть получена при анализе соотношений: «себестоимость/выручка»; «коммерческие расходы/выручка»; «управленческие расходы/выручка». По динамике данных соотношений делают выводы о том внимании, которое уделяется на предприятии разным функциям управления: административно-управленческой; коммерческо-сбытовой, а также о способности предприятия управлять соотношением «доходы/затраты».

Для эффективной деятельности предприятию необходим систематический анализ его финансового состояния и финансовой устойчивости. Далее рассмотрим методологические основы финансовой устойчивости предприятия.



1.2 Методические основы анализа и оценки финансового состояния организации

Анализ финансовой устойчивости позволяет увидеть, насколько организация является независимой с финансовой точки зрения и является ли ее финансовое положение устойчивым. Недостаточная финансовая устойчивость может привести к ее неплатежеспособности, поэтому состояние источников собственных и заемных средств должно отвечать стратегическим целям развития организации. Однако наличие значительных остатков свободных денежных ресурсов иногда усложняет деятельность организации за счет их иммобилизации в излишние материально-производственные запасы и затраты.

Детализация методики анализа финансовогосостояния предприятия основывается на поставленных целях и различных факторах информационного, методического, кадрового и технического обеспечения и видения аналитиком поставленной задачи. Исходя из чего можно сделать вывод, что не существует единой общепринятой методики анализа финансово- хозяйственной деятельности предприятия, но все процедурные стороны похожи. Как правило, достаточным является проведение экспресс-анализа его финансово-хозяйственной деятельности. Для общего детализированного анализа требуются сведения по установленным формам бухгалтерской отчетности, а именно:

- бухгалтерский баланс (ОКУД 0710001);

- отчет о финансовых результатах (ОКУД 0710002);

- отчет об изменениях капитала (ОКУД 0710003);

- отчет о движении денежных средств (ОКУД 0710004).

Первым этапом анализа является анализ и оценка отраслевой принадлежности организации, а также характеристика финансово-хозяйственной деятельности.

На втором этапе необходимо оценить условия функционирования предприятия в данном отчетном периоде, учитывая все факторы воздействия на имущественное и финансовое положение организации.

Третий этап - основной. Цель этого этапа - непосредственная оценка результатов хозяйственной деятельности и финансового состояния субъекта. Степень детализации анализа финансово-хозяйственной деятельности варьируется в рамках каждого конкретного предприятия.  

Рассмотрим наиболее подробно показатели финансовой устойчивости предприятия, анализируемые на данном этапе. Одним из основных показателей выступает достаточность собственных средств предприятия.

Достаточность собственного капитала означает использование заемных источников в пределах обеспечения их полного и своевременного возврата. Учитывая данную точку зрения, можно определить, что общая сумма краткосрочных обязательств не должна превышать сумму ликвидных активов.

Обобщающим показателем, характеризующим финансовую устойчивость предприятия, является излишек или недостаток источников формирования запасов и затрат. 

При проведении оценки финансовой устойчивости в качестве абсолютных показателей выступают те показатели, которые характеризуют состояние запасов и обеспеченность их источниками формирования.

Собственные оборотные средства, именуемые так же собственный оборотный капитал, вычисляются по следующей формуле [13, с. 82]:



СОС = СК–Долгосрочные обязательства                      (4),



где     СОС – собственные оборотные средства;

           СК – собственный капитал.

Относительные показатели финансовой устойчивости являются индикатором степени защищенности интересов инвесторов и банков, в основе расчета которых лежит стоимость источников функционирования предприятия.

Финансовая устойчивость организации характеризуется состоянием собственных и заемных источников финансирования и анализируется при помощи методов финансовых коэффициентов, представленных в таблице 1.1.

Таблица 1.1 – Характеристика основных показателей финансовой устойчивости

Наименование показателя

Формула расчета

Характеристика, норматив

Коэффициент автономии (финансовой независимости)

Кавтономии=СК/ВБ

Характеризует долю собственного капитала в валюте баланса, рекомендованное значение данного коэффициента – выше 0,5.

Коэффициент финансовой устойчивости

Кфу= (СК + Долгосрочные займы и кредиты)/ВБ

Показывает, какая часть актива финансируется за счет устойчивых источников, то есть долю тех источников финансирования, которые организация может использовать в своей деятельности длительное время. Рекомендуемое значение данного коэффициента – не менее 0,75.





Окончание таблицы 1.1





Наименование показателя

Формула расчета

Характеристика, норматив

Коэффициент финансовой зависимости

Кфз=ЗК/СК

Соотношение между собственными и заемными источниками финансирования. Рекомендуемое значение – не выше 0,67

Коэффициент обеспеченности оборотных активов собственными средствами (КОСС)

Косс=(СК - Внеоборотные активы) / оборотные активы

Показывает достаточность у организации собственных средств для финансирования текущей деятельности. Рекомендуемое значение – 0,1

Коэффициент инвестирования

Кинв = СК/Внеоборотные активы

показывает, насколько собственные источники покрывают произведенные инвестиции и равен отношению собственных средств предприятия к основному капиталу. Рекомендуемое значение – больше 1

Коэффициент маневренности

Км = СОС/СК

Доля СОС в общей стоимости собственного капитала, рекомендуемое значение – от 0,2 до 0,5

Коэффициент финансирования

Кфин= СК/ЗК

Показывает, в какой степени активы предприятия сформированы за счет собственного капитала, и насколько предприятие независимо от внешних источников финансирования. Рекомендуемое значение – больше 1.

Приведенные в таблице 1.1 показатели являются относительными показателями, характеризующими финансовую устойчивость предприятия. Абсолютными показателями финансовой устойчивости являются показатели, характеризующие степень обеспеченности запасов источниками их формирования (таблица 1.2).



Таблица 1.2 – Характеристика абсолютных показателей финансовой устойчивости

Тип финансовой устойчивости

Трехмерная модель

Источники финансирования запасов

Характеристика финансовой устойчивости

1.Абсолютная

М = (1;1;1)

Собственные оборотные средства

Высокий уровень платежеспособности

2.Нормальная

М = (0;1;1)

Собственные оборотные средства и долгосрочные кредиты и займы

Нормальная платежеспособность, рациональное использование заемных средств

3.Неустойчивое

М = (0;0;1)

Собственные оборотные средства, долгосрочные и краткосрочные кредиты и займы

Нарушение нормальной платежеспособности, необходимость привлечения дополнительных источников финансирования

4.Кризисное

М = (0;0;0)

-

Предприятие полностью неплатежеспособно



Для успешного развития предприятия необходимо, чтобы после совершения всех расчетов и выполнения всех обязательств у него оставалась прибыль. Для достижения и поддержания финансовой устойчивости важна абсолютная величина прибыли и ее уровень относительно вложенного капитала или затрат предприятия, т. е. рентабельность. Финансово устойчивым можно признать только предприятие, которое обладает достаточным собственным капиталом для своего развития. Достаточность собственного капитала раскрывается показателями его финансовой независимости от кредиторов.

Если по результатам выполненного финансового анализа, сделан вывод о том, что у предприятия  неустойчивый или кризисный типы финансовой устойчивости, то в этом случае на предприятии должны быть разработаны необходимые мероприятия по восстановлению типа финансовой устойчивости и достижению его нормального уровня.

Политика восстановления, обеспечения финансовой устойчивости, определяется теми приоритетами и теми факторами, которые планируется задействовать в данном процессе.Либо это политика обеспечения собственного капитала или оптимизация структуры кредитно-долговой нагрузки или политика за счет оптимизации структуры активов по соотношению внеоборотныеактивы/оборотные активы. Комплекс мероприятий может быть разработан на краткосрочный или на долгосрочной перспективе, поэтому политика повышения финансовой  устойчивости может быть краткосрочная или долгосрочная. 

Приоритеты могут быть выбраны и другие, все зависит от конкретной экономической ситуации на данном предприятии.

4.5.АНАЛИЗ ДВИЖЕНИЯ ДЕНЕЖНЫХ СРЕДСТВ

4.5.1.Структура движения денежных средств

При

проведении

комплексного

исследования

деятельности

предприятия финансовые результаты и финансовое состояние должны анализироваться с учетом данных о движении денежных средств. Частично это связано с тем, что в современной отчетности отражаются финансовые результаты, сформированные по методу начислений, а не кассовым методом (т.е. доходы и расходы предприятия отражаются в отчетности того периода, в котором они имели место, независимо от связанного с ними фактического движения денежных средств). Кроме того, часть поступлений и выбытий денежных средств не влияют непосредственно на финансовые результаты отчетного периода, поскольку не рассматриваются в данном периоде как доходы и расходы по обычным видам деятельности, операционные, внереализационные доходы и расходы (доходы и расходы будущих периодов, получение и выплата авансов) либовообще не рассматриваются как доходы и расходы, непосредственно влияющие на финансовые результаты (получение и возврат кредитов, приобретение основных средств, финансовыешюжения и др.). И наконец, такой вид расходов, влияющий на финансовые результаты, как амортизация, по своему экономическому содержанию не может выражаться в движении денежных средств. Поэтому имеет смысл анализировать не только финансовые результаты деятельности предприятия, но и денежные результаты, выражающиеся в изменении остатка денежных средств за период и в структуре этого изменения, что сказывается на финансовом состоянии организации.

Источником информации являются бюджет движения денежных средств (БДДС) и форма № 4 «Отчет о движении денежных средств», обеспечивающая мониторинг сметы за год. Поскольку бюджет составляется не только на год, но и на квартал и даже месяц, важно обеспечить систему мониторинга за движением денежных средств поквартально и помесячно и даже подекадно и повседневно, что позволит обеспечивать текущую платежеспособность предприятия. Содержание бюджета и отчета о движении Денежных средств можно обобщить в следующей модели:

,

(4.34)

где , — остатки денежных средств предприятия на начало и конец отчетного периода;— поступление денежных средств за период;— выбытие (расход) денежных средств за период.

Движение денежных средств может быть обусловлено разными сторонами деятельности предприятия, поэтому в бюджете и форме № 4 поступления и расходы денежных средств представлены в разрезе текущей, инвестиционной и финансовой деятельности (табл. 4.12 и 4.13).

За базу сравнения принят предыдущий период. По такой же форме можно анализировать и движение денежных средств по сравнению с бюджетом движения денежных средств.

Ваналитических табл. 4.12 и 4.13 движение денежных средств в отчетном периоде сравнивается с движением денежных средств в предыдущем периоде (аналогичном периоде прошлого года), выясняется направление динамики поступлений и расходов денежных средств.

Врезультате структурного анализа выясняется:

какой вид деятельности вызвал преобладающие поступления денежных средств и для какого вида деятельности в основном расходовались денежные средства;

по каким видам деятельности поступления и выбытия денежных средств в наибольшей степени выросли (уменьшились) по сравнению с предыдущим периодом.

Общее изменение остатка денежных средств предприятия за отчетный период также разлагается на частные изменения, обусловленные текущей, инвестиционной и финансовой деятельностью. Соответственно проводится структурный и динамический анализ общего изменения остатка денежных средств. Результаты анализа изменения остатка денежных средств за период оформляются в виде табл. 4.14.

Впрактике финансового анализа притоком принято называть положительное изменение денежных средствиоттоком

—отрицательное изменение денежных средств .

Внормальной ситуации текущая деятельность предприятия должна обеспечивать приток денежных средств, либо полностью покрывающийровень покрытия текущим притоком денежных средств ин-

вестиционного оттока каждое предприятие для себя определяет с учетом ситуации и индивидуальных особенностей бизнеса, однако если финансовый приток не содержит долгосрочных кредитов и в то же время является основным источником инвестиционного оттока, то предприятие должно рассматривать такую тенденцию как достаточно опасную (которая с большой вероятностью толкает предприятие в «кредитную ловушку»).

Дальнейший анализ движения денежных средств должен пре-

дусматривать детальное изучение структуры поступлений и расходов денежных средств по текущей, инвестиционной и финансовой деятельности.

Поступление денежных средств по текущей деятельности () выражается в величинах оплаченной выручки от продажи товаров, продукции, работ, услуг

и авансов, полученных от покупателей (заказчиков).

Расходы денежных средств по текущей деятельности ()складываются из оплаты товаров, отчислений на социальные нужды (во внебюджетные фонды), подотчетных сумм, выданных на нужды текущей деятельности,

оплаты начисленных налогов и авансовых платежей в бюджет, авансов поставщикам, оплаты процентов по полученным кредитам и займам,

использованным на нужды текущей деятельности.

При проведении анализа вначале оценивается общая финансовая



ситуация и определяются факторы, влияющие на изменение остатка денежных средств за счет текущей деятельности. Затем анализируется структура поступлений и расходов денежных средств по текущей де-

ятельности и динамика ее изменений за отчетный период по сравнению с предыдущим периодом (аналогичным периодом предыдущего года), а также динамика изменений факторов, в наибольшей степени повлиявших на

поступления и расходы денежных средств.

 

Поступления денежных средств по инвестиционной деятельности

(

) состоят из оплаченной выручки от продажи основных средств и иного

имущества, дивидендов и процентов по долгосрочным финансовым вложениям, поступлений в связи с выпуском облигаций и других ценных бумаг долгосрочного характера и т.п.

Расходы денежных средств по инвестиционной деятельности ()

имеют место в связи с приобретением основных средств и нематериальных активов, оплатой долевого участия в строительстве и прочими капитальными вложениями, приобретением долгосрочных ценных бумаг и осуществлением долгосрочных финансовых вложений, выплатой дивидендов и процентов по выпущенным акциям и другим долгосрочным ценным бумагам.

При проведении анализа используется схема, аналогичная схеме анализа показателей поступления и расхода денежных средств по текущей

деятельности.

 

Поступления денежных средств по финансовой деятельности (

)

сводятся к поступлениям в связи с выпуском краткосрочных ценных бумаг,

поступлениям от продажи ранее приобретенных ценных бумаг, получения кредитов и займов и т.п.

Расходы денежных средств по финансовой деятельности ()

складываются из приобретения краткосрочных ценных бумаг, возврата кредитов и займов и т.д.

Аналогично текущей и инвестиционной деятельности первым шагом анализа является изучение общей картины факторов, влияющих на

изменение остатка денежных средств за счет финансовой деятельности. Затем исследуется детализированная структура поступлений и расходов денежных средств по финансовой деятельности и ее динамика за отчетный период по сравнению с предыдущим периодом (аналогичным периодом предыдущего года). На этой основе определяются факторы, влияние которых на данные показатели в отчетном периоде было приоритетным.





отток средств по инвестиционной деятельности, либо полностью покрывающий большую часть оттока средств по инвестиционной деятельности с привлечением притока средств по финансовой деятельности для покрытия меньшей части инвестиционного оттока.



Далее рассмотрим методы обеспечения финансовой устойчивости организации.



1.3 Методы обеспечения финансовой устойчивости организации



Организация и управление финансовой устойчивостью являются важнейшим аспектом работы финансово-экономической службы предприятия и включают целый ряд организационных мероприятий, охватывающих планирование, оперативное управление, а также создание гибкой организационной структуры управления всего предприятия и его подразделений. При этом широко используются такие методы управления, как регламентирование, регулирование и инструктирование. Особое внимание уделяется разработке положений о структурных подразделениях предприятия, должностных обязанностей сотрудников и движения информационных потоков в разбивке по срокам, ответственным лицам и показателям.

Основным методом обеспечения финансовой устойчивостью является оптимизация структуры капитала. Задача выбора оптимальной структуры капитала является одной из наиболее серьезных и актуальных проблем финансового менеджмента. Ведь структура капитала оказывает прямое влияние на финансовые результаты предприятия и определяет многие аспекты его деятельности. Управление структурой капитала заключается в создании смешанной структуры, представляющей собой такое оптимальное соотношение собственных и заемных средств, при котором минимизируются общие капитальные затраты и максимизируется рыночная стоимость выбранной компании.

Оптимизация структуры капитала - расчет такого соотношения собственных и заемных источников, при котором максимизируется рыночная стоимость предприятия, обеспечиваются оптимальные проп.......................