Основные понятия рынка FOREX.

ВВЕДЕНИЕ………………………………………………………………………..3
Глава 1 Основные понятия рынка FOREX……………………………………...7
1.1Отличительные особенности рынка FOREX………………………………...7
1.2 Терминология рынка FOREX………………………………………………11
Глава 2. Участники и технологии торгов на рынке FOREX………………….19
2.1. Экономическая структура рынка FOREX…………………………………19
2.2. Виды анализа рынка FOREX………………………………………………22
2.3. Анализ деятельности основных участников рынка FOREX……………..51
2.4. Технологии торгов на рынке FOREX……………………………………..63
2.5. Влияние международного экономического кризиса на торги рынка FOREX……………………………………………………………………………65
Глава 3. Разработка предложений по совершенствованию механизма торгов рынка FOREX……………………………………………………………………72
3.1 разработка предложений по повышению экономической эффективности основных участников рынка FOREX. …………………………………………72
3.2 Разработка предложений по совершенствованию механизма торгов рынка FOREX в условиях экономического кризиса………………………………….78
Заключение……………………………………………………………………….85
Список литературы………………………………………………………………88
Приложения……………………………………………………………………...91












    Введение
     
     На функционирование валютного рынка уже начала оказывать влияние глобализация, рассматриваемая как процесс всевозрастающего воздействия на социальную действительность отдельных стран различных факторов международного значения: экономических и политических связей, культурного и информационного обмена и т. п. Поэтому ранее существовавшее явление глобализма в политической сфере переросло в экономическую глобализацию. И если первое можно было в некоторых случаях до определенной степени игнорировать либо учитывать как незначительный фактор в существовании отдельных национальных экономик, то сейчас явление формирования, организации, функционирования и развития валютного рынка как целостного экономического, социального и политического комплекса в мировых масштабах - факт, который нужно учитывать как определяющий для конъюнктуры территории, страны, региона и т. п.
     Подобное внедрение фактора глобализации на валютный рынок обусловлено тем, что существует потребность в анализе валютных рынков, проведение валютных операций, экономической ситуации на любом уровне и в любом масштабе, анализ возможных валютных рисков и анализ роста и взаимодействия национальных валютных рынков.
     Валютный рынок FOREX является составной частью финансового рынка государства, связующим звеном с международными рынками товаров, услуг и капиталов, а также выступает положительным компонентом для роста уровнем ВВП. Он занимает особое место в российской экономики, направленном на ее вхождение в глобальную систему мирохозяйственных связей.1
     В России создана и функционирует высокотехнологичная инфраструктура валютного рынка, позволяющая проводить операции по конверсии валют на всей территории РФ в режиме реального времени. В условиях либерализации внешнеэкономической деятельности и введения текущей конвертируемости рубля процесс интеграции российской экономики в мировое экономическое пространство открывает новые возможности для развития валютного рынка.
     Наряду с положительным влиянием на экономику России, обусловливающим повышение качества потребления и развитие основ рыночной конкуренции, валютный рынок может оказывать и депрессивное воздействие на процесс внутреннего воспроизводства. В частности, «долларизация» российской экономики и преимущественное развитие ее финансового сектора отрицательно влияют на состояние реального сектора.
     Рынок валютный операций нуждается в комплексном изучении и анализе. В этих условиях проблемы развития валютного рынка FOREX в современных условиях приобретает особую актуальность.
     Значительный теоретический вклад в исследовании проблемы функционирования валютного рынка внесли труды отечественных и зарубежных ученых таких как: Балабанов И., Лаврушин О.И., Коробова Г.Г., Белоглазова Г.Н., Бурлак Г.Н., Жуков Е.Ф., Кровелицкая Л.П., Мовсесян А.Г.. Смии Дуглас, Фишер с., Фондела Э., Фридмен М. и др.
     Цель данной дипломной работы является изучение вопросов совершенствования деятельности рынка FOREX и направлений его дальнейшего развития. Для достижения указанной цели потребовалось решить следующие задачи:
     – раскрыть сущность финансового рынка, его роль в экономике;
     – рассмотреть структуру и участников валютного рынка;
     – проанализировать биржевые и внебиржевые операции на валютном рынке;
     – проанализировать влияние финансового кризиса на валютный рынок;
     – выявить направления совершенствования рынка FOREX.
     Объектом исследования являются финансовые и валютные рынки.
     Предметом исследования выступают экономические отношения, складывающиеся в условиях современной рыночной экономики по поводу взаимодействия субъектов валютного рынка.
     Теоретической и методологической основы исследования составили научные труды отечественных и зарубежных ученых в области валютных и финансовых отношений. Валютных операций, валютных рынков и т.д. В ходе исследования использованы общенаучные методы анализа и синтеза, методы статистического и экспертного анализа.
     Эмпирическую основу исследования составляют законодательные и нормативные акты, регулирующие валютный рынок, официальные статистические данные, аналитические материалы рейтинговых агентств, периодические издания, ресурсы сети «Интернет».
     Практическая значимость работы состоит в том, что в исследовании на основе проведенного анализа валютного рынка в России выявлены особенности развития валютного рынка, определены факторы препятствующие развитию валютного рынка, а также предложены меры по усилению интеграции валютного рынка России в международный валютный рынок.
     Дипломная работа состоит из введения, трех глав, заключения и списка литературы. В первой главе отражены основы история и организации финансового рынка, сущность, структура и участники валютного рынка. Во второй главе анализируется биржевой и внебиржевой рынки, а также влияние финансового кризиса на валютный рынок FOREX. Третья глава раскрывает актуальные направления совершенствования рынка FOREX.






     
    Глава 1 Основные понятия рынка FOREX.
    1.1Отличительные особенности рынка FOREX
     
     Несмотря на то, что существует множество отличительных особенностей рынка FOREX, можно выделить три из них: географическим, функциональным и составом участников.
     Географический
     FOREX является огромным рынком, охватывающим весь земной шар. Этот рынок простирается от Северной Америки до Европы и Азии и наоборот. Нет ни одного уголка планеты, не включенного в международную сеть FOREX, что и делает его таким популярным. На рынке FOREX всегда найдётся место для каждого нового игрока. Легкий круглосуточный доступ делает его ещё более привлекательным для инвесторов. Не важно, в какое время суток вы хотите торговать, всегда будет кто-то, кто тоже занимается торговлей в отдаленном уголке планеты. Несмотря на то, что торговля валютой происходит по всему миру, основные центры торговли расположены в Сингапуре, Гонконге, Бахрейне, Лондоне, Нью-Йорке, Сан-Франциско и Сиднее. Географическая составляющая рынка обмена иностранной валюты поможет начинающим трейдерам осознать масштабы и объем FOREX. Он просто не имеет равных по размеру и объему, что делает его мощным инструментом для инвесторов со всего света.
     Функциональный
     Весь рынок FOREX действует для передачи покупательной способности между странами. При совершении сделок партнерам необходимо конвертировать прибыль в валюту своей страны. Когда покупательная способность одной страны усиливается, покупательная способность другой страны может уменьшиться. Рынок FOREX также функционирует в целях обеспечения кредитов для международной торговли и избегания бедственного положения обменного курса. Когда дело касается международной торговли, FOREX крайне полезен, так как способствует товарообмену между странами и обеспечивает заемные средства для финансирования.
     Участники
     Рынок обмена иностранной валюты состоит их двух основных частей. Первая часть – межбанковский рынок валютных сделок, который часто называют внутренним (оптовым) рынком. Вторая часть – клиент, которую также называют розничным рынком. Эти две части включают примерно пять разных типов участников. Первый тип участников – банковские и небанковские дилеры обмена валют, которые покупают по цене бида и продают по цене аска. Это способствует эффективности рынка в целом. Интересен и тот факт, что на торговле валютой банки обычно зарабатывают 20% своей прибыли.
     Второй тип участников составляют частные инвесторы, а также коммерческие или инвестиционные фирмы. Данная группа состоит из импортеров, экспортеров, туристов и других портфельных инвесторов. Они используют рынок для упрощения инвестирования. Обычно эти участники используют FOREX для хэджирования, то есть, в целях сокращения рисков.
     Группа, составляющая третий тип участников рынка, стремящихся получить прибыль на рынке обмена иностранной валюты – спекулянты и арбитражеры. Эти люди зарабатывают деньги для самих себя. Они представляют собственные интересы на рынке. Они ищут прибыльные изменения курсов, необходимые им для получения прибыли с минимальным риском. Крупные банки также иногда входят в эту группу.2
     В торговлю на FOREX также вовлечены Центральные банки и Казначейства разных стран. Они используют рынок для изменения стоимости собственной национальной валюты или, как минимум, делают попытки этого добиться. Они осуществляют это посредством резервов. Их цель - не получение прибыли, а оказание воздействия на рынок. Они хотят повысить ценность национальной валюты в собственных интересах.
     Брокеры – последняя их пяти групп участников рынка обмена иностранной валюты. Эти участники содействуют совершению сделок, но не являются партнёрами в транзакциях. Обычно они взимают плату за оказание своих услуг, которая часто начисляется в виде комиссии. Они обычно являются посредниками для крупных трейдеров.
       Рынок FOREX по значимости участников многие аналитики условно делят на две группы. Первая – это межбанковский рынок. Его еще называют оптовым рынком. Вторая большая группа участников относится к розничному рынку. И эти две категории также подразделяются на несколько подтипов участников.
     Межбанковский рынок включает в себя банковских и небанковских валютных дилеров, которые покупают и продают валюту по соглашению с различными финансовыми институтами. Действия этих участников способны повлиять на рынок. Но в целом, такое воздействие на рынок FOREX можно считать позитивным. Кстати, если верить статистике, то 20% от общей прибыли банки получают в результате торговли валютой.
     Второй подтип участников валютного рынка – это коммерческие и инвестиционные компании. Деятельность таких компаний зачастую связана с экспортом и импортом товаров. Рынок FOREX для таких инвесторов является скорее средством для снижения риска, нежели средством, с помощью которого зарабатывают деньги. Такие компании используют важную функциональную особенность валютного рынка, называемую хеджированием активов. Эта возможность позволяет компаниям снизить риски по своим вложениям.
     Третий подтип участников валютного рынка – это инвесторы, которые стремятся извлечь выгоду в результате совершения спекулятивных действий и арбитража. Эти люди работают исключительно на себя и действуют в собственных интересах. Они стремятся выждать наиболее выгодный курс для того, чтобы получить прибыль. Кстати, достаточно часто участниками этой группы являются крупные банки.3
     Четвертый подтип участников FOREX – это центральные банки различных стран. Они осуществляют сделки на валютном рынке не в целях извлечь для себя выгоду, а в целях осуществления регулирования курса национальной валюты. Тем не менее, сделки, которые проводят такие банки, весьма объемны и оказывают на рынок FOREX довольно существенное влияние.
     И, наконец, пятый подтип участников валютного рынка – это брокеры и дилинговые центры. Это те участники, основная задача которых заключается не в осуществлении сделок на валютном рынке с целью извлечения прибыли, а в облегчении процесса торговли и доступа на валютный рынок различным участникам, большинство из которых индивидуальные инвесторы. Их прибыль заключается во взимании комиссии или процента от каждой совершенной сделки. То есть, они являются посредниками.
     Также существенным отличием рынка FOREX от всех остальных рынков - это то, что он не имеет какого-либо определенного места торговли. Это огромная сеть валютных дилеров, соединенных между собой посредством телекоммуникаций, рассредоточенных по всем ведущим мировым финансовым центрам и круглосуточно работающим как единый механизм. 
     Торговля валютой осуществляется по телефону или через терминалы компьютеров - сделки совершаются одновременно в сотнях банках во всем мире.
     Можно выделить ряд особенностей и существенных преимуществ рынка FOREX по сравнению с другими финансовыми рынками.
     - Свободная конвертация ведущих мировых валют.
     - Практически 100%-ная ликвидность любой сделки. 
Учитывая гигантский объем операций, ежедневно и ежесекундно совершаемых на FOREX, здесь исключен случай, когда сделка не может быть совершена из-за отсутствия спроса (как это происходит в кризисных ситуациях на биржах акций и ценных бумаг).
     - Благодаря маржинальной системе торговле, широко распространенной на FOREX, участниками рынка могут быть и частные лица с относительно небольшим капиталом.
     - Широко развитая система Интернет-трейдинга, насыщенность информационного пространства Интернета позволяет получить доступ к текущей информации и валютным торгам на FOREX практически любому желающему из любой точки земного шара, где есть возможность подключения к Интернету.
     - Возможность осуществления операций купли-продажи валют в режиме реального времени, с практически мгновенной реакцией на оперативную информацию об изменении состояния рынка или на событие.
     
1.2 Терминология рынка FOREX



     Существует специальная терминология (сленг), которую используют дилеры при заключении сделок. Четкое соблюдение терминологии обязательно, так как исключает двойное толкование и помогает разрешить возможные в дальнейшем споры.
     ADX (Average Directiona lIndex, Индекс среднего направления) — стандартный технический индикатор, который показывает силу тренда.
     Ask (Offer) — цена предложения, цена, за которую Вы покупаете.
     Aussie — название из Forex-сленга для Австралийского доллара.
     Базовый депозит (Principal Value) — начальная сумма вложенных денег.
     Брокер (Broker) — участник рынка, который служит посредником между розничными торговцами и большими коммерческими учреждениями.
     Бумажная прибыль/убыток (Floating Profit /Loss) — прибыль/убыток по позиции, которая еще открыта.
     ВВП (Валовой внутренний продукт, GDP) — мера национального дохода и производства экономики страны; один из важнейших индикаторов для Forex.
     Волны Эллиотта — набор принципов для анализа графиков, основанных на фигурах из 5 или 3 волн.
     Восстановления Фибоначчи (Fibonacci Retracements) — уровни с высокой вероятностью изменения тренда или отскока, вычисленные как 23.6%, 32.8%, 50% и 61.8% диапазона текущего тренда.
     ВЧС (Виртуальный Частный Сервер, VPS, Virtual Private Server) — виртуальная среда, размещенная на выделенном сервере, которая может быть использована для того, чтобы запускать программы независимо от домашнего или рабочего компьютера пользователя. Forex трейдеры используют ВЧС, чтобы запускать торговые платформы и работать с экспертными советниками без непредвиденных отключений.
     Гэп (Gap, Разрыв) — разница между ценой закрытия предыдущего периода и ценой открытия следующего периода. На FOREXe обычно появляется во время выходных — между уровнем закрытия пятницы и уровнем открытия понедельника.
     CCI (Commodity Channe lIndex, Индекс товарного канала) — цикличный технический индикатор, который часто используют для определения состояний перекупленности и перепроданности на рынке.
     CFD (Contractfor Difference) — контракт на разницу — особый торговый инструмент, позволяющий спекулировать на ценах на акции, товары и другие инструменты, не покупая их.
     CPI (Индекс потребительских цен) — статистическая мера инфляции, основанная на изменении цен конкретного набора товаров.
     Искажение анализа данных (Data Mining Bias) — систематическая ошибка, возникающая при интеллектуальном анализе данных, когда для получения лучшего результата оценивается большой набор выборок. На FOREXe это искажение, в основном, влияет на результаты оптимизации ручных стратегий и автоматических экспертных советников.
     Длинная позиция (Long) — позиция на покупку. На Forex, покупаемая валюта при покупке называется длинной, а продаваемая —короткой.
     Доступная маржа (Useable Margin) — сумма денег на счете, которая может использоваться для торговли.
     ECB (Европейский Центральный Банк) — главная регулирующая организация финансовой системы Европейского Союза.
     ECN-брокер — тип брокерской фирмы, который предоставляет своим клиентам прямой доступ к другим участникам валютного рынка. ECN брокеры не ограничивают скальпирование, не торгуют против клиента; не взимают спред (хотя, все равно, существует низкий спред, диктуемый рыночными ценами), но взимают фиксированные комиссионные за каждый ордер.
     Фед (Федеральная Резервная Система США, Fed, Federal Reserve) — главная регулирующая организация финансовой системы США, чье подразделение — FOMC (Федеральный Комитет по Открытым Рынкам) — регулирует, помимо прочего, и федеральные процентные ставки.
     Флэт (Flat) — нейтральное состояние, когда все ваши позиции закрыты.
     Плавающее кредитное плечо (Floating Leverage) — кредитное плечо, размер которого изменяется в зависимости от объема открытых торговых позиций трейдера.
     Фундаментальный анализ (Fundamental Analysis) — анализ, базируемый только на новостях, экономических индикаторах и глобальных событиях.
     GTC (Good 'TilCanceled) — приказ купить или продать валюту по фиксированной цене или хуже. Приказ действителен до выполнения или отмены.
     Хеджирование (Hedging) — поддержание позиции рынка, которое обеспечивает существующие открытые позиции в противоположном направлении.
     Использованная маржа (Used Margin) — сумма денег на счете, которая уже страхует открытые позиции.
     Jobber — жаргонное слово, обозначающее торговца, который нацелен на получение быстрой, но маленькой и краткосрочной, прибыли от внутридневной торговли. Jobber редко оставляет открытые позиции на следующий день.
     Кабель (Cable) — на жаргоне Forex — валютная пара GBP/USD.
     Киви — название из Forex-сленга для валюты Новой Зеландии — Новозеландского доллара.
     Комиссия (Commission) — плата брокеру за выполнение операции.
     Кэрри трэйд (CarryTrade) — удержание открытой позиции с положительным свопом с целью получения прибыли не от закрытия позиции, а от разницы в банковских процентных ставках.
     Ликвидность (Liquidity) — мера рынков, которая описывает отношения между торговым объемом и изменением цен.
     Лот (Lot) — определенное количество единиц или сумма денег, принятая для выполнения операций (обычно, это число кратное 100).
     Margin Call — требование брокера внести больше денег для поддержания маржевого счета. Возникает, когда количество денег на счету падает ниже определенного минимума.
     Маржа (Margin) — деньги, которые инвестор должен держать на счете брокера, чтобы иметь возможность торговать. Маржа составляет максимальный возможный убыток, который трейдер может понести, участвуя в торгах.
     Маржевой счет (Margin Account) — счет, который используется для хранения денег инвестора для торговли на FOREX.
     Модуль управления процентным распределением (Percentage Allocation Management Module,  PAMM) — система со стороны брокера, которая позволяет инвесторам инвестировать в трейдеров, а трейдерам позволяет управлять средствами, используя платформу брокера.
     Момент (Momentum) — мера возможности валюты двигаться в заданном направлении.
     Опережающие индикаторы (Leading Indicators) — составной индекс (1992 г. = 100%), состоящий из десяти важнейших макроэкономических индикаторов и предсказывает будущее развитие экономики на несколько месяцев вперед.
     Открытая позиция (Openposition) — позиция покупки или продажи валютной пары.
     Пивот (PivotPoint) — ключевая точка поддержки/сопротивления, вычисляемая на основе предыдущих значений максимума, минимума и закрытия тренда.
     Пипс (Пункт, Pip) — сленговое название пункта — меры минимально возможного изменения котировки валютной пары (например, для обычной котировки EUR/USD 1 пункт (пипс) = 0,0001, а для расширенной — 1 пункт = 0,00001).
     Поддержка (Support) — ценовой уровень, за которым на рынке следует множество покупок и, в результате, рост цены.
     Предложение (Ask) — цена предложения, цена, за которую Вы покупаете.
     Прибыль (Profit) — положительная сумма денег, полученная от закрытия позиции.
     Приказ (Order) — приказ брокеру купить или продать валюту по определенной цене.
     Приказ по лимиту (LimitOrder) — приказ брокеру, открыть или закрыть позицию по фиксированной или лучшей цене. Такую цену называют предельной (limit) ценой.
     Приказ стоп-лимита (Stop-Limit Order) — приказ продать или купить лот по достижению определенной цены.
     Приказ стоп-лосс (Stop-LossOrder) — приказ закрыть позицию по достижению определенного (худшего, чем есть) уровня цены по ней. Самое простое и действенное средство избежать огромных потерь. Обычно, стоп-лосс является комбинацией стоп-ордера и лимит-ордера.
     Приказ тейк-профит (Take-ProfitOrder) — приказ закрыть позицию по достижению определенного (лучшего чем есть) уровня цены по ней. Самое простое и действенное средство зафиксировать прибыль. Обычно, тейк-профит является комбинацией стоп-ордера и лимит-ордера.
     Реальная прибыль/убыток — прибыль/убыток по уже закрытым позициям.
     RSI (Relative Streng th Index, Относительный индекс силы) — индикатор, который измеряет силу направленного движения цены, сравнивая бычьи и медвежьи отрезки тренда.
     Рыночный приказ (Market Order) — приказ купить или продать лот по текущей рыночной цене.
     Рыночная цена (Market Price) — текущая цена, по которой валютная пара торгуется на рынке.
     SL — смотрите Приказ стоп-лосс (Stop-LossOrder).
     STP (Straight Through Processing, Непосредственная обработка транзакций) — система исполнения ордеров, которая не требует ручного вмешательства и полностью автоматизирована. В реальности, 99,9% всех онлайновых FOREX брокеров поддерживают обработку ордеров именно через STP.
     Своп (Swap) — плата за перенос позиции трейдера со дня на день. Так как трейдер и брокер не получают физических поставок валюты, брокер должен выплачивать/вычитать разницу между процентными ставками по валютам, входящим в пару. Эта разница может быть как положительной, так и отрицательной.
     Скальпинг (Scalping) — стиль торговли, при котором открывается множество позиций для быстрого получения малой прибыли.
     Скользящее среднее (Moving Average, MA) — один из основных технических индикаторов. Показывает среднее значение, рассчитанное на серии периодов графика. Экспоненциальное скользящее среднее (EMA), взвешенное скользящее среднее (WMA) и др. — просто разные способы расчета этого индикатора.
     Скольжение (Slippage) — выполнение приказа по цене, отличной от цены, указанной в приказе брокеру. Основные причины — "быстрый" рынок, низкая ликвидность и недостаточная способность брокера выполнять приказы.
     Сопротивление (Resistance) — ценовой уровень, за которым может последовать интенсивная продажа и падение цены.
     Спрос (Bid) — цена спроса; цена, по которой вы продаете.
     Спрэд (Spread) — разница между ценой предложения и ценой покупки для текущей валютной пары.
     Стандартный лот (Standard Lot) — 100,000 единиц базовой валюты в валютной паре, которую вы покупаете или продаете.
     Технический анализ (Technical Analysis) — анализ рынка, базируемый только на технических рыночных данных — котировках и различных технических индикаторах.
     TP — смотрите Приказ тейк-профит (Take-ProfitOrder).
     Тренд (Trend) — направление рынка, установившееся под действием различных факторов.
     Убыток (Loss) — убыток от закрытия длинной позиции по цене ниже цены открытия или от закрытия короткой позиции по цене выше цены открытия, или от закрытия позиции с прибылью ниже, чем комиссия брокера.
     Учетная ставка банка (Interest Rate) — процентная ставка, по которой центральный банк страны предоставляет деньги коммерческим банкам этой страны.
     Улаженная (закрытая) позиция (Closed Position) — закрытая позиция, все операции по которой были выполнены.
     Экспертный советник (Expert Advisor) — автоматизированный сценарий, который используется торговым программным обеспечением, чтобы управлять позициями и приказами автоматически, без человеческого вмешательства.4
     Все события, происходящие в мире, тесно взаимосвязаны между собой. Неосторожное действие, резкое слово, уверенный шаг победителя или неожиданная новость могут чрезвычайно быстро изменить мир, в котором мы все живем. А вот для того чтобы быть готовым к переменам, нужно знать «сленг» рынка FOREX
     
     
     
     
     
     
     
     
     
Глава 2. Участники и технологии торгов на рынке FOREX.
2.1. Экономическая структура рынка FOREX

     Для сравнения давайте сначала возьмем рынок, достаточно хорошо знакомы - фондовый рынок. Вот так выглядит структура фондового рынка:
     

     Рисунок 1 схема централизованного рынка
     
     Уже в силу своего характера фондовый рынок должен быть монополистическим. Существует только один экономический субъект, один маклер, который управляет ценами. Вся торговля должна проходить через этого маклера. По этой причине цены легко могут быть изменены и принесут преимущества этому маклеру, а не трейдерам.5
     На фондовом рынке маклер вынужден исполнять заказы своих клиентов. Предположим, что сложилась ситуация, когда количество продавцов резко превысило количество покупателей. Маклер, который вынужден выполнять заказы своих клиентов, в данном случае продавцов, остается с пакетом акций, который он не может реализовать через покупателей ввиду их нехватки.
     Чтобы предотвратить для себя такие трудности, маклер просто расширит спред или увеличит стоимость операционных затрат, создавая дополнительные препятствия тому, чтобы продавцы выходили на рынок. Иначе говоря, маклер способен управлять котировками, адаптируя их к своим сиюминутным потребностям.6
     Торговля на FOREX децентрализована
     В отличие от торговли акциями или фьючерсами, здесь нет необходимости обращаться в единственную централизованную организацию, подобную Нью-Йоркской фондовой бирже, монопольно устанавливающей цены. На валютном рынке не существует никакой единственной общей цены для конкретной валюты, причем в любой момент времени, и это означает, что котировки у различных валютных дилеров разнятся.
     

     Рисунок 2  схема децентрализованного рынка
     
     Рынок FOREX настолько огромен, и конкуренция между дилерами настолько жесткая, что практически всегда получается лучшее ценовое предложение. Кроме того, еще одно превосходное отличие – торговать на рынке FOREX можно где угодно и когда угодно. Даже несмотря на то, что валютный рынок децентрализован, он вовсе не является непрозрачным и хаотичным! Участников рынка FOREX условно можно расположить на ступеньках восходящей лестницы. Наверху этой лестницы расположился межбанковский рынок, представленный крупнейшими банками мира и некоторыми банками поменьше. Участники этого рынка торгуют либо непосредственно друг с другом, либо через системы электронной торговли, крупнейшие из которых EBS и Reuters.
     

     Рисунок 3 иерархия рынка FOREX
     
     Конкуренция между двумя этими компаниями подобна противостоянию Coca-Cola и Pepsi. Они пребывают в постоянном сражении за клиентов и непрерывно пытаются переиграть друг друга, захватывая долю рынка. И хотя обе компании предлагают котировки по большинству валютных пар, некоторые их них более ликвидны в одной из систем, а некоторые – в другой.
     На платформе EBS обычно более ликвидны пары EURO/USD, USD/JPY, EUR/JPY, ЕВРО/CHF и USD/CHF. А для платформы агентства Рейтер – пары GBP/USD, EUR/GBP, USD/CAD, AUD/USD, и NZD/USD.
     Все банки, которые входят в межбанковский рынок, могут контролировать ставки, которые они предлагают друг другу, но это еще не означает, что они смогут заключить сделки по этим ценам.
     В действительности ставки будут в значительной степени определяться сложившимися между участниками кредитными отношениями. Это похоже на выяснение возможностей кредитования в Вашем местном банке. Чем выше Ваша кредитоспособность и лучше финансовая репутация, тем больший кредит и по лучшим процентным ставкам можно получить.
     Ниже на лестнице расположились хедж-фонды, коммерческие корпорации, розничные FOREX-брокеры и брокеры ECN (Electronic Communication Network). Так как эти организации не имеют тесных кредитных отношений с участниками межбанковского рынка, они должны проводить свои операции через коммерческие банки. Это означает, что ставки у них немного выше и дороже, чем те, что имеют участники межбанковского рынка.7
     Ну и в самом основании нашей лестницы –розничные трейдеры. Участие происходит с помощью сети интернет, систем электронной торговли и розничных брокерских фирм, все непреодолимые барьеры для доступа к торговле на FOREX были сняты. 
     
2.2. Виды анализа рынка FOREX
     
     Для правильной, а значит, прибыльной работы на любом финансовом рынке необходимо уметь прогнозировать движение цен. При прогнозировании любого финансового рынка используются фундаментальный и технический анализ
     Существует также влияние теорий и методов исследования на рынок. Как только большинство участников какого-либо рынка становятся приверженцами одной и той же теории, рынок начинает вести себя в соответствии с ней. В самом деле, ожидания участников решения основываются на одной и той же концепции и, тем самым воздействуют на рынок в одном направлении.
     На рынке Forex значима системность. Для максимальной прибыльности и стабильности работы на Forex необходимо осваивать все виды анализа. Но, во-первых, это весьма трудно, так как необходимо обработать очень большое количество разнородной информации; и, во-вторых, еще более сложно скомбинировать все виды анализа вместе для того, чтобы получить прогноз, так как возникает очень много аргументов за и против. Оценить силу, значимость и точность каждого аргумента еще сложнее.
     Аргументом за такой постепенный и последовательный подход является следующее: постепенность обусловлена сложностью предмета исследования, а необходимость использовать различные виды анализа продиктована тем, что рынок изменчив.
     Стратегические инвесторы, осуществляющие долгосрочное инвестирование основное внимание в своей работе уделяют именно фундаментальному анализу, хотя при этом они пропускают краткосрочные технические колебания цен.
     Чтобы упорядочить фундаментальные факторы, влияющие на валютный курс, можно их разделить на три основные группы.
     1. Политические события, кризисные и природные явления.
     2. Финансовая политика.
     3. Экономические события.
     Виды фундаментальных новостей. Фундаментальный анализ фактически сводится к изучению макроэкономических новостей и индикаторов. Принято выделять два основных вида новостей.
     - Новости случайные и неожиданные - обычно новости политического и природного происхождения, реже экономического. Например, террористический акт 11 сентября 2012 г. В США привел к обвальному падению американской валюты относительно других основных мировых валют.
     - Новости, планируемые и ожидаемые – новости экономического, реже политического характера. Например, дата и время выхода макроэкономических индикаторов известны заранее.
     Рынок реагирует на неожиданные новости более ярко (сильное и быстро изменение курса), точно так же, как и человек воспринимает неожиданное известия более эмоционально, независимо от того негативное оно или позитивное. Однако строить свою работу, ожидая войн и революций, по меньшей мере, неразумно.
     С точки зрения длительности влияния фундаментальных факторов на валютный курс можно выделить два цикла жизни новостей.
     Длинный цикл – от нескольких недель до нескольких лет. Такой цикл обусловлен факторами, связанными с общим состоянием национальной и мировой экономики (динамика инфляции, безработица, процентные ставки). Такое прогнозирование используется для открытия стратегических позиций. Например, многолетний дефицит торгового баланса Японии и США служит причиной постоянного снижения курса доллара к японской йене. Для долгосрочного прогнозирования обычно используется экономические индикаторы за период свыше месяца – квартал, год.
     Короткий цикл – не более суток, а иногда несколько часов или даже минут. Например, публикация очень хороших данных по рынку труда в США может привести к росту курса доллара в течение нескольких часов и даже минут.
     Значения фундаментальных показателей. Если глобальная тенденция изменения курса валюты все-таки определяется состоянием экономики страны, в первую очередь, привлекательностью перевода капитала в валюту этой страны (спрос), то кратковременная реакция рынка на те или иные показатели практически несвязанна с экономикой и обуславливается только уровнем ожидаемости того или иного показателя.
     Необходимо учитывать, что, ожидая то или иное сообщение, участники рынка уже подготавливают свои позиции в соответствии со своими ожиданиями. Если ожидаются плохие экономические показатели, то понижение цены происходит еще до выхода таких показателей.
     Макроэкономические показатели обычно имеют три значения: ожидаемое значение, реальное или актуальное, и ревизия или исправленное значение.8
     На поведение рынка существенное воздействие оказывают политические события и кризисные явления, т.е. события, которые нельзя спрогнозировать заранее - отставка первых лиц государства, военные конфликты, политические кризисы, похищения, неожиданности предвыборных кампаний, стихийные бедствия и т. п.
     Для прогнозирования курсов валют необходимо знать также основные специфические события в той или иной стране.
     Окончание финансового года, когда предприятия должны сдавать отчеты о своей финансовой деятельности. Так, например, в Японии существует два срока для такой отчетности — конец марта и сентября. Перед этими отчетами большинство корпораций вынуждено перевести свои капиталы в иену, что увеличивает спрос на нее.
     Предвыборные кампании в развитых странах с устойчивой политической системой — явление, прогнозируемое по времени, в отличие от частых смен правительств, например в Италии. Что касается в.......................