Методы управления риском в ПАО «ТРАНСНЕФТЬ»

20



МИНОБРНАУКИ РОССИИ

 Федеральное государственное бюджетное образовательное учреждение высшего образования «Казанский национальный исследовательский технологический университет» 

(ФГБОУ ВО «КНИТУ») 



Кафедра   ______________________________________________

Направление ___________________________________________

Программа _____________________________________________

Группа  ________________________________________________



Курсовая РАБОТА (проект)



        Уровень образования: магистр

                                   (бакалавр, специалист, магистр)

Дисциплина: __________________________________________                                                                    



Тема _____________________________________________________________ ____________________________________________________________________________________________________________________________________



Зав. кафедрой ____________________________________ (______________)

Нормоконтролер __________________________________(______________)

Руководитель____________________________________ (______________)

Студент ________________________________________ (______________)





Казань 2017 г.



СОДЕРЖАНИЕ

с.

ВВЕДЕНИЕ…………………………………………………………………………..3

1 ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ ОСНОВЫ УПРАВЛЕНИЯ ФИНАНСОВЫМИ РИСКАМИ……………………………………………………………………...……5

Основные понятия и классификация риска……………………………………5

Методы управления риском. Общая схема управления риском. …………....8

2 ОЦЕНКА СОВРЕМЕННОГО СОСТОЯНИЯ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ И МЕТОДЫ УПРАВЛЕНИЯ ФИНАНСОВЫМИ РИСКАМИ НА ПРЕДПРИЯТИЕ ПАО «ТРАНСНЕФТЬ»……………………………………………………………….…..17

2.1 Производственно-экономическая характеристика субъекта хозяйствования и оценка экономических показателей его деятельности…………………………..17

2.2 Методы управления риском в ПАО «ТРАНСНЕФТЬ»……………………...29

ЗАКЛЮЧЕНИЕ…………………………………………………….……….……....31

СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННЫХ ИСТОЧНИКОВ …………………………..….32

ПРИЛОЖЕНИЕ А

Бухгалтерский баланс ПАО «ТРАНСНЕФТЬ»…………………………………..34

ПРИЛОЖЕНИЕ Б

Отчет о финансовых результата…………………………………………………...35












ВВЕДЕНИЕ



Любой современный бизнес невозможно вести без риска, так как риск присущ любой форме человеческой деятельности. Многие предприятия постоянно не анализируют риски, и не используют методы для минимизации рисков, и после терпят неудачи и убытки. Поэтому тема данной работы является актуальной. 

Слово «риск» испанско-португальского происхождения и означает «подводная скала», то есть угроза. Сегодня существует много различных определений слова «риск».  Риск представляет собой сочетание вероятности и последствий наступления неблагоприятных событий. 

Мы живем в годы перемен, и для того чтобы наше предприятие улучшалось и преуспевало в своем деле, нужна мобильность, готовность к внедрению новых технологий и систематический мониторинг рисков. Ведь риски могут возникнуть непредвиденно.

Для устранения или для минимизации рисков предприятие управляет риском, то есть использует различные методы для снижения степени риска. Из-за финансовых рисков предприятие может не только потерять часть своего имущества, но и обанкротиться.

Для повышения эффективности современные предприятия вынуждены строить у себя систему управления финансовыми рисками на предприятии, эффективную и надежную. В основе управления рисками лежит целенаправленный поиск и организация работы по снижению степени риска, искусство получения и увеличения прибыли в резко изменяющейся и неопределенной хозяйственной ситуации.

Проблемой управления рисками на предприятии отражены в трудах отечественных и зарубежных авторов: Бланк И.А., Литовский А.М., Балабанов Т.,  Найт Ф., Альгин А.П.

Объект исследования: Публичное акционерное общество «Транснефть», основным видом деятельности которого является оказание услуг в области транспортировки нефти и нефтепродуктов по системе магистральных трубопроводов в Российской Федерации и за ее пределы.

Предмет исследования: методы управления риском на предприятии. Хронологические границы исследуемой проблемы: 2014 – 2016 года. Информационной базой исследования послужили внутренняя документация предприятия ПАО «Транснефть».

Цель исследования: определение направлений по снижению финансовых рисков предприятия ПАО «Транснефть».

Для достижения данной цели поставлены следующие задачи:

Исследовать теоретические основы управления рисками и методы управления рисками;

Дать экономическую оценку ПАО «Транснефть»;

Выбор методов управления риском на основе оценки их сравнительной эффективности.

Методологическую основу исследования составили концепции и взгляды отечественных и зарубежных экономистов, журнальные статьи, материалы научных семинаров и конференций, связанные с проблемами риска. А также: 

Законодательные акты и нормативные документы;

Статистические источники;

Периодическая печать и электронные ресурсы;

Финансовая (бухгалтерская) отчетность, управленческая документация, а также учредительные и другие локальные нормативные документы.













ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ ОСНОВЫ УПРАВЛЕНИЯ ФИНАНСОВЫМИ РИСКАМИ



Основные понятия и классификация риска



Предприятие, которое идет на риск надеется на положительный результат. Но некоторые предприятия пытаются уклониться от риска, тем самым они   отказываются от возможной прибыли.

Следует учесть, что неопределенная ситуация не всегда создает риск. Рисковая ситуация создается применительно к тем или иным индивидуумам или группам людей, которые принимают решения, только тогда, когда возможные будущие события будут воздействовать на результаты принятых ими решений. Рассмотрим определения слова «риска» в разных источниках в таблице 1.1. 

Таблица 1.1 – Определения риска

РИСК

Автор 

Источник

Определения



Балабанов И.Т.

Экономика предприятия

Опасность возникновения непредвиденных потерь ожидаемой прибыли, дохода или имущества, денежных средств в связи со случайным изменением условий экономической деятельности, неблагоприятными обстоятельствами.



Ожегов С.И. и Шведова Н.Ю.

Толковый словарь русского языка

Возможность опасности, неудачи.



Даль. В

Толковый словарь живого великорусского языка

Это явление, которое имеет множество несовпадающих, а иногда и противоположных основ



Уткин Э.А., Фролов Д.А

Управления рисками предприятия

Потенциальная, численно измеримая возможность неблагоприятных ситуаций и связанных с ними последствий в виде потерь, ущерба 



Бланк И.А.

Управление финансовыми рисками

Вероятность наступления события, связанного с возможными финансовыми потерями или другими негативными последствиями.



Мордкович А.Г.. Семенов П.В.

Учебник Алгебры

Это вероятность определённого нежелательного события.



Итак, проанализировав различные источники, можно прийти к выводу, что не существует единого мнения относительно определения сущности риска. Это означает, что данное определение можно трактовать по-разному [24, c.68].

Существуют  экономические результаты, которые могут произойти в случае появления риска:

Нулевой;

Положительный, то есть выгода, прибыль;

Отрицательный, то есть проигрыш, убыток.

Классификация рисков – это распределение рисков на отдельные группы, по установленным признакам для достижения определенных целей. С помощью научно обоснованной классификации рисков мы можем, четко определить какое место занимает определенный риск в общей системе и эффективно применять соответствующие методы управления рисками.

Экономические  риски - это те риски, которые связаны с хозяйственной деятельностью предприятия и которые регулируются рыночной средой. Виды экономических рисков рассмотрим на рисунке 1.1.









Финансовые

Финансовые

Производственные

Производственные

Ценовые

Ценовые

Страховые

Страховые





Экономические риски

Экономические риски

Информационные

Информационные

Инновационные

Инновационные

Реализационные

Реализационные



Рисунок 1.1 - Экономические риски

Производственные риски – это риски, которые могут возникнуть из-за остановки или нарушения процесса производства, из-за порчи или гибели основных средств или оборотного фонда. 

Финансовые риски – это вероятность потери денежных средств, которые могут возникнуть из-за заключения различных финансовых договоров или при проведении финансовых операций. 

Страховые риски. Данный вид риска может возникнуть у сельскохозяйственного предприятия из-за неправильного выбора страховых услуг или из-за несоблюдения требований страховщика. 

Ценовой риск возникает тогда, когда резко и непредвиденно могут измениться цены не в пользу сельхозпроизводителей. На уровень цен влияют такие факторы, как: политика государства, конъюнктура рынка, наличие монополистов [10, c.854].

Реализационный риск – это такой риск, который возникает на стадии реализации товара. Здесь риски могут возникнуть из-за повышения тарифов на транспортировку и затрат на хранение продукции. Также реализационный риск связан с наличием посредников, которые продают нам товар по завышенной цене. 

При внедрении инновационных технологий у предприятия возникает инновационный риск. Предприятие, которое покупает какие-либо новые технологии за большие деньги, имеет риск неокупаемости. 

Из-за недостаточно собранной информации возникает информационный риск. 

Политический риск – риск, который возникает из-за политических перемен и из-за военных конфликтов. К такому риску относятся валютные риски, инфляционные риски, кредитные риски, налоговые и инвестиционные риски. На сегодняшний день политические риски играют очень важную роль. В связи с недавними санкциями Евросоюза и США против России, финансовые условия многих предприятий заметно ухудшились. 

Социальные риски связаны с экономической и политической ситуацией в стране. К ним относятся миграционные риски, демографические риски, риски, которые связаны с безработицей и оплатой труда. 

Проанализировав риски, хочется отметить, что все риски связаны между собой, то есть один риск, сопровождает появление другого риска. 



1.2 Методы управления риском. Общая схема управления риском.



Для предприятий управление риском является значимой, неотъемлемой частью менеджмента. Для того чтобы предпринимательская деятельность велась успешно, ей необходимо знать обо всех источниках риска, а также разрабатывать такие мероприятия, которые будут направлены на ослабление их негативного воздействия. Предприятие постоянно ищет баланс между выгодой от снижения риска и затратами необходимыми для этого, а также принимает целый ряд решений, для того чтобы достичь конечную цель. Конечная цель – это получение максимальной выгоды при оптимальном соотношении риска и дохода, путем осуществлении стратегий ведения бизнес-плана.  

Управление рисками означает процессы, которые связаны с идентификацией, анализом рисков и принятием решений. С помощью управления рисками предприятие минимизирует отрицательные последствия рисковых событий [22, c.212].

Итак, управление рисками - это применение приемов и методов, которые уменьшают вероятность появления рисков или локализуют их последствия. Для того чтобы управлять финансовыми рисками, финансовый менеджер должен знать основы экономики и финансов предприятий, математические и статистические методы, страховые дела и так далее.   

Существует три подхода управления рисками, которые могут своевременно предупредить и минимизировать потери. К ним относятся:

Активный подход – это подход, когда менеджер максимально использует имеющиеся средства и информацию управления рисками, чтобы минимизировать их последствия. При таком подходе предприятие несет большие затраты, для того чтобы прогнозировать риски, проводя непрерывный контроль и мониторинг;

Адаптивный подход основан на принципе «выбора меньшего из зол», то есть на адаптацию сложившейся ситуации. Здесь управление рисками осуществляется в ходе проведения хозяйственных операций. При таком подходе невозможно предотвратить весь ущерб, если наступит рисковое событие [22, c.112];

Консервативный подход означает, что управляющие воздействия на финансовые риски начинаются уже после наступления рискового события, то есть после того, когда предприятие уже получило ущерб. В этой ситуации целью управления является локализация ущерба в рамках какой-либо одной финансовой операции или одного подразделения. При таком подходе затраты на управления рисками минимальны, но потери могут быть огромными.

Для того чтобы управлять рисками, необходимо их оценить (измерить). Рассмотрим классификацию методов оценки финансовых рисков предприятия, выделим их преимущества и недостатки (представленные в таблице 1.2). Все методы можно разделить на две большие группы

Итак, разберем количественные методы оценки финансовых рисков предприятия.

Таблица 1.2 - Классификация методов оценки финансовых рисков

Методы

Преимущества

Недостатки

Количественный метод

Объективность оценки финансовых рисков, создание модели изменения того или иного риска на основе статистических данных.

Сложность численной формализации качественных финансовых рисков предприятия.

Качественный метод

Возможность оценки качественных рисков.

Субъективность финансовых оценки рисков предприятия, следствие экспертных оценок.



Для оценки кредитного риска используют такие методы, как

1.  Модель Э. Альтмана.

																Формула расчета пятифакторной модели Альтмана имеет вид:

																Z = 1,2Х1 + 1,4Х2 + 3,3Х3 + 0,6Х4 + Х5,  (1)

																где: X1 = оборотный капитал к сумме активов предприятия. Показатель оценивает сумму чистых ликвидных активов компании по отношению к совокупным активам.
         X2 = нераспределенная прибыль к сумме активов предприятия, отражает уровень финансового рычага компании.
         X3 = прибыль до налогообложения к общей стоимости активов. Показатель отражает эффективность операционной деятельности компании.
         X4 = рыночная стоимость собственного капитала / бухгалтерская (балансовая) стоимость всех обязательств.
         Х5 = объем продаж к общей величине активов предприятия, характеризует рентабельность активов предприятия [15, c.546].

																Таблица 1.3 – Критерия Э. Альтмана в сравнении с уровнем кредитного риска

																Критерий Альтмана

																Кредитный риск (вероятность банкротства)

																               1,8 и меньше

																Очень высокий риск

																От 1,81–2,7

																Высокий риск

																От 2,8–2,9

																Умеренный риск

																Более 2,99

																Низкий уровень риск



2. Модель Р. Таффлера.

Данная модель была опубликована в 1977 году, по-другому ее еще называют тестом Р. Таффлера. Он разработал линейную регрессионную модель с четырьмя финансовыми коэффициентами для оценки финансового здоровья предприятия. Модель Таффлера имеет вид:

  (Z-score) = 0.53*X1+0.13*X2+0.18*X3+0.16*X4,                                    (2)

где:       Х1- прибыль от продаж/краткосрочные обязательства;

             Х2 - оборотные активы/(краткосрочные обязательства + долгосрочные обязательства);

             Х3 - долгосрочные обязательства/активы;

            Х4 - активы/выручку.

Если Z-score>0,3, то предприятие имеет небольшой риск. Если Z-score <0,2, то предприятие имеет большой риск [41, c.327].

3.Оценка кредитных рисков по модели Р. Лиса. Модель имеет вид:

L=0.063К1+0.092К2+0.057К3+0.001К4,                                                      (3)

где: K1-доля оборотных средств в активах;
           K2-рентабельность активов по прибыли от реализации;
           K3-рентабельность активов по нераспределенной прибыли;
           K4-коэффициент покрытия по собственному капиталу.

Если  L>0.037, то риск банкротства предприятия высокий, если  L<0.037, то риск банкротства предприятия незначителен.

Следующий из видов финансового риска — риск потери ликвидности, который показывает неспособность предприятия вовремя погасить свои обязательства перед кредиторами и заемщиками. В отличие от кредитоспособности платежеспособность учитывает  возможность погашения долга не только за счет денежных средств и быстро ликвидных активов, но также и за счет среднеликвидных и малоликвидных активов.

Для оценки риска ликвидности необходимо оценить и сравнить с нормативами базовые коэффициенты ликвидности предприятия: коэффициент текущей ликвидности, коэффициент абсолютной ликвидности и коэффициент быстрой ликвидности.

Таблица 1.4 - Оценка риска потери платежеспособности 

Условия



А1 ? П1 А2 ? П2

А3 ? П ; А4 ? П4

А1 < П1 А2 ? П2;

А3 ? П3; А4 ~ П4

А1 < П1; А2 < П2;

А3 ? П3; А4 ~ П4



А1 < П1; А2 < П2;

А3 < П

Абсолютная ликвидность

Допустимая ликвидность

Нарушенная 

ликвидность



Кризисная ликвидность

Безрисковая зона

Зона допустимого риска

Зона критического риска

Зона катастрофического риска





Для того чтобы оценить риск снижения финансовой устойчивости необходимо рассчитать показатели финансовой устойчивости. 

																Таблица 1.5 - Оценка рисков финансовой устойчивости предприятия 

																Тип финансового состояния

																±Фс ? 0; ±Фт ? 0; ±Фо ? 0; S = 1, 1, 1

																±Фс < 0; ±Фт ? 0; ±Фо ? 0; S = 0, 1, 1

																±Фс < 0; ±Фт < 0; ±Фо ? 0; S = 0, 0, 1

																±Фс < 0; ±Фт < 0; ±Фо < 0; S = 0, 0, 0

																Абсолютная независимость

																Нормальная независимость

																Неустойчивое финансовое состояние

																Кризисное финансовое состояние

																Оценка риска финансовой неустойчивости

																Безрисковая зона

																Зона допустимого риска

																Зона критического риска

																Зона катастрофического риска



Процесс управления финансовыми рисками подразделяется на  четыре  этапа (рисунок 1.2).

 На первом этапе определяются те риски, которые могут возникнуть у предприятия.

 На втором этапе проводится анализ и количественная оценка степени риска. На третьем этапе осуществляется выбор методов управления рисками. Здесь главной задачей является уменьшение степени вероятности риска до максимального низкого уровня. 

На четвертом данные методы применяются на практике и оцениваются результаты проведенных мероприятий.





Постановка целей

Постановка целей



Анализ риска количественный и качественный

Анализ риска количественный и качественный





Выбор методов воздействия на риск

Выбор методов воздействия на риск



Контроль и переосмысление риска

Контроль и переосмысление риска



Рисунок 1.2 – Этапы управления финансовыми рисками

Существует несколько методов, с помощью которых можно добиться уменьшения степени вероятности риска. К этим методам относятся:

Избежание возможных рисков;

Лимитирование концентрации риска;

 Передача риска;

 Хеджирование;

 Диверсификация;

Страхование и самострахование;

Повышение уровня информационного обеспечения хозяйственной деятельности.

Избежание возможных рисков означает отказ от тех мероприятий, которые связаны с риском, или разработка мероприятий, которые полностью исключают данный вид риска. Следует помнить, что риски невозможно избежать полностью. По этой причине предприятию следует использовать другие методы снижения риска.  Если же предприятие и избежит хоть один риск, это может привести к возникновению другого риска, который может быть сложнее [5, c.452].

Лимитирование концентрации финансовых рисков осуществляется в зоне критического или катастрофического риска. Данный метод реализуется путем установления определенно внутренних нормативов в процессе осуществления финансовой деятельности предприятия. Система финансовых нормативов, которая обеспечивает лимитирование концентрации риска  может включать такие показатели:

Предельный размер заемных средств, который используется предприятием.

Минимальный размер активов в высоколиквидной форме. Данный показатель обеспечивает формирование краткосрочных финансовых вложений предприятия.

 Максимальный размер кредита, который предоставляется только одному покупателю.

Максимальное вложение вклада, размещаемого в одном банке;

 Максимальный период обращения дебиторской задолженности и др.

Передача (трансфер) риска является одним из эффективных методов минимизации финансовых рисков. Трансфер риска происходит при заключении соответствующего договора, который передает риск предприятию за определенную плату. Данное предприятие берет на себя обязательства для минимизации риска, имея соответствующие полномочия. Данный договор является выгодным для обеих сторон, потому что трансферы могут иметь больше возможностей для уменьшения риска. Кроме того, размер потерь для него может оказаться не таким значительным, как для предприятия, передающего риск [8, c.415].

Хеджирование - это механизм уменьшения риска финансовых потерь, который основан на использовании производных ценных бумаг. К таким ценным бумагам относятся форвардные и фьючерсные контракты, опционы, своп-операции и др. При хеджирование минимизируются инфляционные, процентные и валютные риски. Данный механизм используется предприятиями, которые работают в тех сферах предпринимательства, где движение цен на товары может оказать отрицательное влияние на прибыль.

Фьючерсы - это покупка или продажа финансовых или материальных активов в будущем на определенную дату, но по цене, зафиксированной на момент заключения контракта.

После заключения фьючерсного контракта предприятие получает гарантию получения товаров в нужный срок по нужной цене, снижая инфляционные риски и риск неосуществления поставки. 

Предприятию выгодно использовать хеджирование или фьючерсные контракты особенно во времена кризиса. Предприятие, которое несет финансовые потери из-за изменения цен к моменту поставки как продавец реального актива и которое использует фьючерсные контракты, имеет возможность выигрывать в том же объеме, как и покупатель фьючерсных контрактов на то же самое количество активов. Здесь негативным моментом является то, что предприятие может отказаться от контракта из-за более выгодных условий, которые предложит ему другой поставщик. 

Опцион – это договор, при котором предприятие получает право купить или продать актив по заранее оговоренной цене и в определенном количестве в будущем или в течение предусмотренного срока. При этой сделке покупатель, приобретая или продавая актив, не обязан завершить сделку [7, c.545].

Предприятию выгодно использовать опцион или фьючерс, так как их можно перепродать дороже, то есть получить прибыль для предприятия. Также они обеспечивают защиту предприятия от изменений. 

Диверсификация – это метод, который можно использовать для снижения финансовых рисков. Данный метод заключается в распределении ресурсов между различными видами деятельности, освоении новых видов производства для получения экономических выгод. С помощью этого метода предприятие может минимизировать валютные, инвестиционные, процентные и другие виды рисков [13, c.365].

Диверсификация делится на два вида: вертикальная и горизонтальная. Суть вертикальной диверсификации - распределение ресурсов между разными предприятиями и различными видами деятельности. А при  горизонтальной же наоборот – распределение ресурсов происходит между разными предприятиями сходного профиля деятельности.

Данный метод эффективный, но следует знать, что не все виды финансовых рисков можно минимизировать с помощью диверсификации.

В борьбе с рисками также эффективным методом является страхование или самострахование. При  страховании страховщиком является страховая компания, а при самостраховании трансфером является само предприятие.

При страховании предприятие отказывается от части своего дохода с целью минимизации риска. 

При страховании предприятию следует использовать комплексную защиту,  но если же это невозможно, то нужно страховать те риски, которые влекут за собой максимальные потери.

При самостраховании предприятие создает резервный фонд, который используется для покрытия непредвиденных расходов и убытков. Обычно резервные фонды создаются в денежной форме, в виде страховых запасов товарно-материальных ценностей, посредством формирования целевых денежных фондов в системе бюджетов предприятия [19, c.340].

Главным недостатком этого метода является то, что резервный фонд взимает из  оборота предприятия значительный объем материальных и финансовых ресурсов. Вследствие этого эффективность использования собственного капитала снижается, и предприятию приходится привлекать внешние источники финансирования, что приводит к появлению иных видов финансовых рисков.











































2 ОЦЕНКА СОВРЕМЕННОГО СОСТОЯНИЯ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ И МЕТОДЫ УПРАВЛЕНИЯ ФИНАНСОВЫМИ РИСКАМИ НА ПРЕДПРИЯТИЕ ПАО «ТРАНСНЕФТЬ»



2.1 Производственно-экономическая характеристика субъекта хозяйствования и оценка экономических показателей его деятельности



Публичное акционерное общество «Транснефть» (до 21.07.2016 - Открытое акционерное общество «Акционерная компания по транспорту нефти «Транснефть») учреждено Постановлением Правительства Российской Федерации от 14 августа 1993 года № 810 во исполнение Указа Президента Российской Федерации от 17 ноября 1992 года № 1403. 

Учредителем является Правительство Российской Федерации. 

ОАО «АК «Транснефть» зарегистрировано Московской регистрационной палатой 26 августа 1993 года, свидетельство № 026.800.

Основные направления деятельности:

Оказание услуг в области транспортировки нефти и нефтепродуктов по системе магистральных трубопроводов в Российской Федерации и за ее пределы;

Проведение профилактических, диагностических и аварийно-восстановительных работ на магистральных трубопроводах;

Координация деятельности по комплексному развитию сети магистральных трубопроводов и других объектов трубопроводного транспорта;

Взаимодействие с трубопроводными предприятиями других государств по вопросам транспортировки нефти и нефтепродуктов в соответствии с межправительственными соглашениями;

Участие в решении задач научно-технического и инновационного развития в трубопроводном транспорте, внедрение нового оборудования, технологий и материалов;

Привлечение инвестиций для развития производственной базы, расширения и реконструкции объектов организаций системы ПАО «Транснефть»;

Организация работы по обеспечению охраны окружающей среды в районах размещения объектов трубопроводного транспорта.

Уставный капитал. Акции

ПАО «Транснефть» является субъектом естественных монополий, 100% голосующих акций компании находятся в федеральной собственности.

Уставный капитал Компании составляет 7 123 623 (семь миллионов сто двадцать три тысячи шестьсот двадцать три) рубля.

На величину уставного капитала выпущены: 5 568 748 обыкновенных акций номинальной стоимостью 1 рубль каждая на сумму 5 568 748 рублей;              1 554 875 привилегированных акций номинальной стоимостью 1 рубль каждая на сумму 1 554 875 рублей.

Представители государства в органах управления компанией определяют стратегические направления ее развития и осуществляют контроль производственно-хозяйственной и финансовой деятельности. В Совет директоров компании входят независимые директора, при Совете директоров созданы специализированные комитеты, принято Положение о процедурах внутреннего контроля.

                                



                

          

          

Рисунок 2.1 – Структура управления в ПАО «Транснефть»



А теперь проведем анализ финансовых результатов деятельности в ПАО «Транснефть». С помощью данного анализа мы сможем определить наиболее рациональные способы использования ресурсов и сформировать структуру средств предприятия. 

Используя таблицу 2.1, проанализируем финансовые результаты в ПАО «Транснефть».

Таблица 2.1 - Анализ финансовых результатов в ПАО «Транснефть» за 2015-2016 гг.

Наименование показателя

Годы

Отклонение 2015/2016



2015

2016



Выручка 

756 936 378

803083944

46147566

Себестоимость

-677326464

-703413058

-26086594

Валовая прибыль

79609914

99670886

20060972

Коммерческие расходы 

-42201345

-30071127

12130218

Управленческие расходы

-16551734

-20601555

-4049821

Прибыль (убыток) от продаж

20856835

48998204

28141369

Доходы от участия в других организациях

58949892

1547948

-57401944

Проценты к получению

48045096

43262665

-4782431

Проценты к уплате

-43744162

-47545463

-3801301

Прочие доходы

810909318

390904831

-420004487

Прочие расходы

-893168457

-400259351

492909106

Прибыль (убыток) до налогообложения

1848522

36908384

35059862

Текущий налог на прибыль

-

39908702

-275,67

Прочее

17568585

1460943

-16107642

Чистая прибыль (убыток) 

12801410

30606531

17805121

Совокупный финансовый результат периода

12801410

30675958

17874548

Базовая прибыль (убыток) на акцию

2

5

3



По данным таблицы 2.1 видно, что выручка имеет тенденцию роста, с 2015-2016 гг. увеличилась на 46 147 566 рублей. Чистая прибыль предприятия имеет такую же тенденцию, и она увеличилась на 17805121 рублей. – это означает, что компания поработала в данный период хорошо.

Себестоимость проданных товаров имеет тенденцию к уменьшению, с 2015-2016 гг.  уменьшилась на 26 086 594 рублей. Это говорит, что спрос на товар уменьшился. Это связано с политическими кризисами, которые происходят в данный момент. 

С 2015-2016 гг. ПАО «Транснефть» увеличило размер валовой прибыли на  20 060 972 рублей, так как рост прибыли продиктован изменением выручки. Наглядно все это мы сможем увидеть на рис. 2.2.



Рисунок 2.2 -  Динамика финансовых результатов в  ПАО «Транснефть» за 2015-2016 гг.

Оценка имущественного положения рассчитывается по бухгалтерскому балансу. С помощью  данной оценки можно сделать вывод о его качественном изменении, структуру хозяйственных средств и их источников (таблица 2.2). 

Таблица 2.2 – Оценка имущественного положения в ПАО «Транснефть» за 2014-2016 гг.

Наименование

2016 г.

2015 г.

2014г.

Отклонение 2014/2016

Общая стоимость имущества предприятия, руб.

1113516700

1255561684

1128407876

-14891176

Стоимость иммобилизованных (т.е. внеоборотных) средств, руб. 

860943164

942619776

912838885

-51895721

Стоимость мобильных (оборотных) средств, руб.

252573536

312941908

215568991

37004545

Стоимость материальных оборотных средств, руб.

9144395

8000265

7485137

1659258

Величина собственного капитала предприятия, руб.



183343090



165409112



155553407

27789683

Величина заемного капитала, руб.

930173610

1090152572

972854469

-42680859

Величина собственных средств в обороте, руб.

-677600074

-777210664

-757285478

79685404

Рабочий капитал, руб.

-53013398

-53013398

-53013398

0

Из таблицы 2.2 мы видим, что общая стоимость имущества предприятия колеблется за 2014-2016 гг. в 2016 году данный показатель уменьшился на             142 044 984 рублей. Это является отрицательным фактором. Это произошло из-за увеличения уставного капитала предприятия. 

Величина собственного капитала также резко выросла на 27789683. рублей. Это является положительным фактором. Величина заемного капитала с 2014-2016 гг. уменьшилась на 42 680 859. рублей. Доля заемного капитала выше собственного. Это является отрицательным фактором.  

Рассмотрим анализ рентабельности в таблице 2.3.

Таблица 2.3 - Рентабельность деятельности в ПАО «Транснефть» за 2015-2016 гг.

Показатель

2015

2016

Отклонение 2015/2016

Темп прироста 2015/2016

Рентабельность 

продаж, %

2,76

6,10

3,35

54,84

Рентабельность от обычной деятельности, %

0,24

4,60

4,35

94,69

Чистая рентабельность, %

1,70

3,81

2,12

55,62

Экономическая рентабельность, %

1,08

2,57

1,49

57,91

Рентабельность собственного

 капитала, %

7,34

19,07

11,73

61,50

Валовая

рентабельность, %

10,5

12,4

1,89

15,26



Прибыль от продаж в 2016 году составляет 54,84 % от полученной выручки. За последний год значение экономической  рентабельности составило 2,57%. В течение всего проанализированного периода этот показатель не укладывался в принятую норму – 7%. Рентабельность собственного капитала в течение 2015-2016 гг. увеличилась на 61,5%. Чистая рентабельность увеличилась на 55,62 %, это значит сколько копеек прибыли заложено в каждый рубль выручки. Динамика показателей рентабельности продаж представлена на рисунок 2.3.

 

Рисунок 2.3 - Динамика показателей рентабельности продаж ПАО «Транснефть» за 2015-2016 гг.

Если предприятие своевременно может рассчитаться по своим финансовым обязательствам за счет достаточного наличия готовых средств платежа и других ликвидных активов, то значит предприятие платежеспособно.

Для того чтобы оценить риск неплатежеспособности, необходимо использовать бухгалтерский баланс и отчет о финансовых результатах. (Приложение 1)

Анализ ликвидности начнем с группировки активов по степени ликвидности и пассивов по срочности оплаты. Данные приведены в таблицах 9.

По данным, приведенным в таблицах 9  можно сделать вывод, что баланс ПАО «Транснефть» соответствует критериям абсолютной ликвидности только по одному из параметров в каждом из годов. В 2012, 2015  выполняется условие А2?П2, а в 2013, 2014 году А3?П3. 

Выполнение неравенства А2 ?П2 свидетельствует о платежеспособности в краткосрочной перспективе при условии своевременных расчетов с дебиторами и получении средств от результатов основной деятельности в кредит. Выполнение в 2014 году неравенства А3?П3 расценивается как свидетельство о будущей платежеспособности ПАО «Транснефть» при своевременном поступлении денежных средств за реализованные товары. 

В 2015 году не выполняется условие А2?П2, в соответствии с принципами оптимальной структуры активов по степени ликвидности, краткосрочной дебиторской задолженности должно быть достаточно для покрытия среднесрочных обязательств (краткосрочной задолженности за минусом текущей кредиторской задолженности). В данном случае это соотношение не выполняется.

Таблица 2.4 - Анализ соотношения активов по степени ликвидности и обязательств по сроку погашения в ПАО «Транснефть» за 2014-2016 гг., руб.

																2016 год

																Группа показателей актива

Сумма, тыс. руб.

																

																Группа показателей пассива

Сумма, тыс. руб.

Платежный излишек/

недостаток

Выполнение/

невыполнение 

неравенства

(А1)

165 145 177

(П1)

170 443 544

-5 298 367
.......................