Кредитоспособность и кредитный риск в банковском риск-менеджменте.

Глава 1. Кредитоспособность и кредитный риск в банковском риск-менеджменте

1.1. Понятие кредитного риска и этапы управления им


     Деятельность любого хозяйствующего субъекта находится в тесной взаимосвязи с риском. Под риском принято понимать вероятность наступления неблагоприятного события, приносящего различного рода убытки. Банковская деятельность, как и любая финансовая деятельность подвержена возникновению рисков и нуждается в управлении, без которого невозможно достижение целей, стоящих перед кредитной организацией.
     Главной целью работы коммерческого банка является получение максимальной финансовой выгоды, то есть прибыли, это является основой деятельности банка как кредитной организации. Регулярный рост рыночной стоимости банка свидетельствует о наличии отлаженной внутренней процессной системы, в том числе эффективного риск-менеджмента.1 
     Функционируя в постоянно меняющейся конкурентной среде и не имея достаточной информации о контрагентах, кредитные организации всегда должны быть готовы к возникновению рисков. Коммерческие банки имеют возможность максимально снизить часть риска, но из-за наличия прямой связи между риском и доходом, делают это не всегда. 
     В настоящее время, деятельность коммерческих банков подвергается все большему числу рисков, и не все из них поддаются банковскому контролю. 
     Кредитный риск является наиболее распространенным видом финансового риска и представляет собой элемент неопределенности при выполнении контрагентом (корпоративным заемщиком, банком-контрагентом, заемщиком – физическим лицом) своих договорных обязательств, связанных с возвратом заемных средств. Иными словами, кредитный риск – это возможность (вероятность) потерь финансового актива вследствие неспособности выполнения контрагентом своих договорных обязательств. Для кредитора последствия невыполнения этих обязательств измеряются потерей основной суммы задолженности и невыплаченных процентов за вычетом суммы полученного возмещения, например, путем реализации залога, исполнения гарантий или поручительств. Традиционно кредитный риск является самым значимым с точки зрения его основной роли в объеме и доходности активных операций банка.
     Необходимо подчеркнуть, что кредитный риск – это вероятная потеря не только предоставленного кредита, но и любого финансового актива, представляющего собой денежные требования и требования, вытекающие из сделок с финансовыми инструментами.
     В российском банковском деле к денежным требованиям и требованиям, вытекающим из сделок с финансовыми инструментами, которые в соответствии с нормативными документами Банка России приравниваются к ссудам, относится следующее:2
* предоставленные кредиты (займы);
* размещенные депозиты, в том числе межбанковские кредиты (депозиты, займы);
* прочие размещенные средства, включая требования на получение (возврат) долговых ценных бумаг, акций, векселей, драгоценных металлов, предоставленных по договору займа;
* учтенные векселя;
* суммы, уплаченные кредитной организацией бенефициару по банковским гарантиям, но не взысканные с принципала;
* денежные требования кредитной организации по сделкам финансирования под уступку денежного требования (факторинг);
* требования кредитной организации по приобретенным по сделке правам или требованиям (уступка требования);
* требования кредитной организации по приобретенным на вторичном рынке закладным;
* требования кредитной организации по сделкам, связанным с отчуждением (приобретением) кредитной организацией финансовых активов с одновременным предоставлением контрагенту права отсрочки платежа (поставки финансовых активов);
* требования кредитной организации к плательщикам по оплаченным аккредитивам (в части непокрытых экспортных и импортных аккредитивов);
* требования кредитной организации (лизингодателя) к лизингополучателю по операциям финансовой аренды (лизинга).
      	Кредитные риски можно подразделить на два вида, по источникам возникновения: внешние и внутреннние. 3 
     Внешние риски не связаны с деятельностью самого коммерческого банка или конкретного клиента. На работу банка неизменно оказывает влияние множество внешних факторов, таких как, например, изменение экономической, политической ситуации в стране (война, экономический кризис). 
     Возникновение внутренних банковских рисков напрямую связано с деятельностью самого банка, качеством управления его активами и пассивами, а также реализацией финансовых услуг. К ним относятся кредитные, валютные, процентные, стратегические, бухгалтерские и другие.
     Управление кредитными рисками представляет собой одну из функций менеджмента банка, которая основывается на определенных принципах: 
* осознанность принятия рисков; 
* управляемость принимаемых рисков; 
* сопоставимость уровня принимаемых рисков с уровнем доходности проводимых операций и с финансовыми возможностями банка;
* экономичность управления рисками;
* учет временного фактора в управлении рисками;
* учет возможности передачи рисков. 4
     С учетом данных принципов формируется система по управлению рисками, которая предусматривает последовательное осуществление нескольких этапов: 
? идентификация кредитного риска, оценка риска;
? качественная оценка риска (оценка кредитоспособности заемщика и присвоение кредитного рейтинга);
? вероятностная (вероятность дефолта) оценка риска;
? количественная (VaR-анализ кредитного портфеля) оценка риска;
? воздействие на риск через удержание собственными силами или посредством передачи риска третьему лицу;
? мониторинг рисков.5 
     На практике коммерческий банк использует в этом последовательном процессе имеющиеся у него апробированные методики и инструменты, а также восполняет недостающие элементы новыми разработками. 
     Идентификация кредитного риска служит началом процесса управления данным риском и не представляет сложности, так как кредитный риск, т.е. вероятность потерь вследствие невыполнения заемщиком своих обязательств по кредитному договору, является легко определяемым видом риска, четко отличающимся от прочих.
     Далее процесс управления кредитным риском последовательно включает в себя качественную, вероятностную и количественную оценку кредитного риска. Качественная оценка кредитного риска заключается в определении кредитоспособности контрагента. Результатом, завершающим этап качественной оценки кредитоспособности, является присвоение рейтинговой оценки как интегральной оценки кредитоспособности заемщика. В свою очередь, рейтинговая оценка кладет начало следующему этапу управления кредитным риском – вероятностной оценке кредитного риска и затем количественной оценке риска, выражаемой в денежных единицах, по кредитному портфелю.
     На этапе вероятностной оценки кредитного риска используются актуарные методы оценки вероятности дефолта (PD – Probability of Default), представляющие собой показатель вероятности наступления неплатежа по конкретному заемщику на основе статистических данных по дефолтам. Актуарные методы употребляются для классификации предприятий по кредитным рейтингам и соответствующим им вероятностям дефолта, т.е. устанавливают эмпирические взаимосвязи между финансовыми показателями заемщиков и возможностью дефолта.
     Количественная оценка кредитного риска основывается на концепции Value at Risk (VaR) и проводится на уровне кредитного портфеля. Показатель VaR обычно не используется в условиях рынков, находящихся в состоянии кризиса. В связи с тем, что глубина расчета VaR, проводимого по статистическим данным, составляет значительные предшествующие периоды времени, его результаты будут достоверными при анализе контрагентов, ведущих свою хозяйственную деятельность в стабильных экономических условиях, когда отсутствуют кризисные явления. Статистика дефолтов за предыдущие экономически благополучные периоды не будет отражать резко возросшую подверженность риску в ситуации экономического кризиса.6
     Для непосредственного снижения кредитного риска применяются способы воздействия или управления им, относящиеся либо к способам передачи риска третьему лицу (страхование, хеджирование, обеспечение), либо к способам оставления риска на собственном удержании (резервирование, лимитирование, диверсификация портфеля). 
     Мониторинг риска – это процесс регулярного анализа показателей риска применительно к его видам и принятия решений, направленных на минимизацию риска при сохранении необходимого уровня прибыльности.
     Процесс мониторинга риска включает в себя: распределение обязанностей по мониторингу риска, определение системы контрольных показателей (основных и дополнительных), методы регулирования риска.
     Теперь рассмотрим самые широко использующиеся на сегодняшний момент инструменты риск-менеджмента. Можно выделить три основных способа снижения риска:
* отказ от риска, то есть уклонение от проекта, связанного с риском, отказ от потерь, которые грозят банку, а значит отказ и от возможной прибыли;
* снижение риска (самострахование – резервирование, диверсификация, лимитирование, минимизация);
* передача риска третьему лицу (страхование, хеджирование, распределение).7 
     Необходимо отметить, что снижение риска и передача его третьему лицу возможны в процессе совершения банком финансовой операции, а полный отказ от риска возможен только при рассмотрении сделки. 
     Сущность резервирования заключается в наличии у банка обязательных резервов, формируемых за счет собственных средств и предназначенных для покрытия возможных потерь, в случае возникновения риска. Необходимость резервирования закреплена нормативными документами Банка России. 
     При применении страхования, расходы на возмещение финансовых потерь, при наступлении рисковой ситуации, переносятся на предприятие- страховщика или гаранта. Страхование требует от заемщика дополнительных расходов на выплату страховщику страховой премии, выгодоприобретателем при этом выступает банк. 
     Так же как и в страховании, в хеджировании последствия, при наступлении риска, переносятся на третье лицо, но не на страховщика или гаранта, а на участника финансового рынка. При этом заключаются сделки, с использованием производных финансовых инструментов (форварды, фьючерсы, опционы, свопы и другие). Хеджирование также требует дополнительных расходов, в виде уплаты опционной премии или внесения депозита. 
     Лимитирование направлено на установление максимальных сумм расходов, при осуществлении различных банковских операций, величину которой нельзя превышать. Например, при предоставлении кредита корпоративным клиентам строительной отрасли, его сумма не должна превышать 100 млрд. руб. Главными принципами установления предельных сумм является гибкость и ориентированность на будущее. Необходимо регулярное изучение риска, его анализ, прогнозирование, ориентированность на опыт банковских аналитиков. 
     Процесс распределения денежных средств по различным объектам инвестирования, несвязанных между собой, называется диверсификацией. Главная цель – это снижение степени риска. 
     Распределение риска между участниками сделки в основном применяется для снижения кредитных рисков. Данная цель может быть достигнута путем включения риска в стоимость услуг, например. В процентную ставку или комиссию. 
     Разнообразие банковских операций дополняется разнообразием клиентов и изменяющимися рыночными условиями. Можно сделать вывод, что своевременное выявление возможных кредитных рисков и грамотное применение системы риск-менеджмента является неотъемлемой частью эффективного управления деятельностью коммерческого банка.
     
1.2. Определение кредитоспособности заемщика как этап качественной оценки кредитного риска
     
     Понятие «кредитоспособность» это наиболее используемое понятие в экономике. Именно оценка кредитоспособности оказывает большое значение на принятие каких-либо экономических решений. В важности этого никто не сомневается. Доказательством этого является множество работ по этой теме. Многие думают, что по данному вопросу уже найдено огромное количество ответов. Но мировой опыт в этой сфере позволяет в этом усомниться. 
     Если существующие методы оценки кредитоспособности достаточно развиты и правильны, то почему же происходит банкротство крупнейших банков. 
     Проблема определения кредитоспособности клиентов банка до конца не разработана. Следует уточнить, что понятие кредитоспособность произошло от понятия кредит. 
     Сначала понятие кредитоспособность употреблялось только для банков, но со временем оно стало употребляться и в других сферах деятельности экономики. 
     В научной литературе существует множество определений кредитоспособности. Вот некоторые из них. 
     Впервые понятие появилось в 18 веке. Некоторые отмечали, что кредитоспособность включает в себя два аспекта: моральные качества клиента и способность воспроизводства капитала.8 
     Многие ученые 90 годов сравнивают кредитоспособность с платежеспособностью. Платежеспособность – это способность вовремя и в полном размере погасить свои обязательства по платежам, вытекающих из любых операций денежного характера; кредитоспособность – это наличие возможности получения кредита и способность его погасить (т.е. кредитоспособность уже, чем платежеспособность). 
     Платежеспособность, по сравнению с кредитоспособностью не анализирует не платежи за прошедший период, а только лишь рассматривает возможность его платежей по денежным обязательствам на предстоящий период. При определении кредитоспособности же, анализируются его прошлые кредиты и исполнение обязательств по ним. 
     Рассмотрим более широкое понятие кредитоспособности. 
     Кредитоспособность – это способность вернуть кредит и своевременно осуществлять платежи по основному долгу и процентам. Если говорить об определении кредитоспособности юридического лица, то основными данными для ее определения является баланс, но также необходимы сведения о предстоящих перспективах развития организации, и причинах, по которым они берут кредит, а также личные качества ее руководителей. 
     Можно сделать вывод, что кредитоспособность – это экономическая возможность заемщика возвратить кредит. 
     Кредитоспособным будет считаться предприятие, которое сможет доказать банку, что ее деятельность успешна и прибыльна, и что оно сможет материально обеспечить ссуду. 
     Проводя контроль за кредитоспособностью клиента, банк должен решить вопросы: способен ли заемщик в срок выполнить свои обязательства и готов ли их исполнить. Готовность исполнения обязательств определяется изучением дееспособности заемщика, перспектив развития и деловых качеств руководителя. 
     По другому, можно сказать, что кредитоспособность – это предварительное определение отношений между банком и заемщиком в будущем.9
     Коммерческие банки сталкиваются с задачей оценки кредитоспособности заемщиков при осуществлении следующих процедур:
1. при анализе кредитной заявки клиента;
2. при формировании резервов на возможные потери по ссудам в соответствии с Положением Банка России от 26.03.2004 № 254-П «О порядке формирования кредитными организациями резервов на возможные потери по ссудам, по ссудной и приравненной к ней задолженности»;
3. в процессе мониторинга кредитного портфеля банка.10
     Особенно актуальным сегодня может стать использование прогрессивного зарубежного опыта, в частности подходов Базеля II, предлагающего многовариантную методологию оценки достаточности капитала. 
     Важно, чтобы коммерческими банками разрабатывались методики оценки вероятности дефолта (с учетом российского и зарубежного опыта, а также требований международных стандартов Базеля II) для каждого из сегментов заемщиков, так как это значительно повысит качество кредитной деятельности банка. 
     Главной целью мероприятий по усовершенствованию существующих методик оценки кредитоспособности является создание не только более чувствительных к риску моделей оценки кредитных рисков, но и таких, которые приблизили бы банк к возможности в будущем внедрить подходы Базеля II и упростили бы создание на их основе новых моделей рейтинговой оценки заемщика. 
     Рассматривая проблемы кредитного анализа в отечественной банковской практике, необходимо отметить, что новый аспект его методологической составляющей также связан с развитием риск- менеджмента, в рамках которого оценка кредитоспособности заемщика представляет собой один из этапов процесса управления кредитным риском. Кроме того, банки должны постоянно проводить мониторинг характеристик и критериев оценки кредитоспособности и устранять выявленные недостатки с целью получения более совершенной системы определения кредитоспособности заемщиков.11 
     Кроме того, представляется целесообразным создать внутренний механизм контроля за приемом и рассмотрением кредитных заявок коммерческим банком. Он может заключаться во внедрении банком формы управленческой отчетности в виде журнала регистрации поступивших кредитных заявок клиентов с указанием уровня их кредитоспособности, определенного банком, и принятого кредитного решения. Такой вид контроля будет способствовать исключению субъективизма и коррупционной составляющей.
     Кредитный? анализ? является? одним?? из? краеугольных? камней? всей системы? управления? кредитным риском. Но адекватная оценка риска по заемщику (проведение комплексной оценки кредитоспособности, в т.ч. с присвоением кредитного рейтинга) возможна? только при условии качественной информации? о клиенте. Ведь не секрет, что с целью получить кредит клиент нередко предоставляет неполную информацию (например, не указывает сведения об ином бизнесе собственников), приводит ошибочные или некорректные данные (случайно, а возможно, и умышленно). Кроме того, решение о предоставлении кредита в головном офисе может быть принято на основании кредитной заявки, некачественно подготовленной в региональной точке продаж. Существует и проблема анализа качества входной информации о потенциальном заемщике из внешних источников (СМИ, БКИ, аналитических баз данных).
     Таким образом, некорректность поступающих в банк сведений о клиенте является одной из основных проблем при проведении кредитного анализа. В связи с этим в системе риск-менеджмента обязательно должны быть предусмотрены строгие и обоснованные механизмы контроля за качеством анализируемой информации об уровне платежеспособности заемщика, необходимой для принятия взвешенного решения о выдаче кредита.
     
1.3. Присвоение кредитного рейтинга как результат оценки кредитоспособности заемщика
    
     После проведения анализа финансового состояния заемщика, а также анализа всех известных факторов, влияющих на его платежеспособность, можно определить сводный комплексный показатель оценки кредитоспособности заемщика и отнести его к той или иной группе риска, что и будет представлять собой присвоение заемщику кредитного рейтинга.
     В переводе с английского «rating» – это оценка, отнесение к классу, разряду, категории. Рейтинг подразумевает наличие классификационной шкалы, в соответствии с которой оценивается объект.
     Кредитный рейтинг представляет собой интегральную оценку кредитоспособности заемщика, поскольку он включает в себя оценку отдельных характеристик кредитоспособности клиента (качественных и количественных), совокупность которых определяет итоговую рейтинговую оценку. Шкала кредитного рейтинга содержит градации оценки кредитоспособности заемщика.
     Базельский комитет по банковскому надзору в своих рекомендациях «Международная конвергенция расчетов собственного капитала и требований к собственному капиталу» («Базель II») установил два метода рейтингования, применяемых в риск-менеджменте:
    1) стандартный метод, подразумевающий присвоение внешнего кредитного рейтинга заемщику специализированной сторонней организацией – рейтинговым агентством;
    2) метод, основанный на использовании системы внутренних кредитных рейтингов (метод IRB).
     Методы оценки кредитоспособности, применяемые для рейтингования, должны совмещать качественные и количественные показатели – это требование «Базеля II».
     В настоящее время в разных странах существуют специализированные рейтинговые компании – как национальные, так и международные. Ведущие международные рейтинговые агентства хорошо известны мировому финансовому сообществу и признаны им. К их числу относятся Moody's Investor Services, Fitch IBCA, Standard&Poor's Rating Group (S&P), Duff&Phelps. Присвоение рейтинга таким агентством является дорогостоящей финансовой услугой, которой пользуются наиболее крупные предприятия, банки и другие финансовые институты, характеризующиеся масштабной хозяйственной и финансовой деятельностью. Обязательным для рейтинговых агентств является требование объективности оценки. Адекватность оценок должна постоянно отслеживаться, включая обратную проверку. Примечательным фактом является то, что каждое рейтинговое агентство использует свою методику в течение многих лет, что дает ему возможность накапливать статистику дефолтов и производить корректировку и уточнение методики определения рейтинговой оценки, сверяя ее с практикой. В частности, Moody's и S&P, рассчитывая предельную вероятность дефолта в течение t-го года с момента предоставления кредитов с определенным кредитным рейтингом (как среднее по выборке за n лет), публикуют данные за последние 20 лет и более.
     Рейтинговое агентство должно обладать независимостью и не быть подверженным экономическому или политическому давлению. Рейтинговые агентства обязаны публиковать определенный ими кредитный рейтинг предприятий. Хотя каждое из рейтинговых агентств использует свою шкалу оценок кредитного рейтинга, любую из них можно разделить на два диапазона: рейтинги инвестиционного качества (высокая надежность) и рейтинги спекулятивного качества (связанные с высоким уровнем кредитного риска). Определение кредитного рейтинга специализированными агентствами базируется, главным образом, на анализе финансовых коэффициентов деятельности предприятия, а также учитывает оценку качественных сторон его деятельности. Методики рейтингования остаются закрытыми, хотя общие подходы процедур рейтинговой оценки открыты для общественности.
     В связи с тем, что лишь единичные, наиболее крупные мировые компании обладают рейтинговыми оценками, присвоенными им специализированными агентствами, большинство банков сталкиваются с необходимостью самостоятельно классифицировать потенциальных заемщиков и контрагентов на основе собственной внутренней рейтинговой системы (метод IRB). В системе внутренних кредитных рейтингов используются различные классификационные шкалы, насчитывающие от пяти до десяти и даже 12 градаций риска.
     Практической проблемой внедрения системы внутреннего рейтингования (метод IRB) коммерческими банками в нашей стране является несовершенство инструментария оценки кредитоспособности заемщиков, выражающееся в следующих факторах:
1) зачастую используемые коммерческим банком методики оценки кредитоспособности являются обособленными, не интегрированными в последовательный процесс управления кредитным риском, работающими автономно от данного процесса. Такого рода методики дают результат, который не может использоваться как отправной момент следующего этапа управления риском. В связи с этим обособленность методики оценки кредитоспособности порождает разрыв непрерывности процесса риск-менеджмента, нарушает его, также нарушая обратную связь от объекта управления к субъекту управления;
2) чрезмерная формализованность методик, не позволяющая учесть ряд существенных характеристик уровня кредитоспособности заемщиков, придающих достоверность итоговой оценке кредитоспособности;
3) методики оценки кредитоспособности заемщиков не стандартизированы в достаточной степени, что порождает неоднозначность оценки. Иными словами, действуя по методикам такого рода, разные кредитные аналитики банка могут получить существенно различающиеся результаты оценки кредитоспособности.
     В данном случае несовершенство инструментария оценки кредитоспособности рассматривается исключительно в контексте банковского риск-менеджмента, так как далеко не каждая методика анализа контрагента может использоваться в банковском риск-менеджменте и выступать как этап последовательного процесса управления кредитным риском. В то же время она может быть высокоэффективной для целей глубокого изучения отдельного предприятия или банка в автономном режиме, например для процедуры Due Diligence. Due Diligence – это процедура формирования объективного представления об объекте инвестирования, в том числе о его реальном финансовом состоянии и рисках, которые могут ухудшить его финансовое состояние.
     В данной работе мы предлагаем систему внутренних кредитных рейтингов, применимую в отечественных условиях банковского дела и вместе с тем соответствующую рекомендациям «Базеля II», которых придерживается мировое банковское сообщество. Данная система характеризуется следующим:
1. рейтинговая оценка совмещает оценку количественных и качественных характеристик кредитоспособности заемщиков;
2. кредитные рейтинги дифференцированы в соответствии с классами требований на основании рисковых особенностей заемщиков разного вида;
3. регулярность составления банком кредитных рейтингов по всему портфелю ссудной задолженности в целях выявления ранних признаков появления проблемной задолженности;
4. методики рейтингования заемщиков учитывают широкий спектр существенных характеристик их кредитоспособности, влияющих на итоговую рейтинговую оценку, что позволяет оценить кредитоспособность заемщиков по широкой классификационной шкале, насчитывающей 12 градаций;
5. методики рейтингования стандартизированы и могут использоваться для оценки кредитоспособности всех контрагентов банка, относящихся к заемщикам одного вида (банки-контрагенты, предприятия-ссудополучатели, предприятия, пользующиеся услугой факторинга, физические лица);
6. качественная оценка кредитоспособности используется как этап в процессе управления кредитным риском в банковском риск-менеджменте в рамках соблюдения принципов «Базеля II».12
1 Система риск-менеджмента в коммерческом банке: Учебное пособие для самостоятельной работы магистрантов направления: 080100.68 – «Экономика» программы «Банки и банковское дело» / Ю.М. Склярова, Т.Г. Гурнович, Д.Е. Давыдянц и др. – Ставрополь, 2013.
2 Положение Банка России от 26.03.2004 № 254-П (ред. от 01.09.2015) «О порядке формирования кредитными организациями резервов на возможные потери по ссудам, по ссудной и приравненной к ней задолженности».

3 Тактарова  Г.А.,  Григорьева  Е.М.  Финансовая  среда  предпринимательства  и  предпринимательские  риски:  Учебное  пособие  /  Г.А.  Тактарова,  Е.М.  Григорьева.  М.:  Финансы  и  статистика,  2011. – 546  с.
4 Степанова В. В. Риск-менеджмент в системе управления банком // Экономика и социум. – 2014. – №2(11).
5 Шаталова Е. П. Оценка кредитоспособности заемщиков в банковском риск-менеджменте: учебное пособие/Е. П. Шаталова, А. Н. Шаталов. – 2-е изд., стер. – М.: КНОРУС, 2012. – 168с.
6 Сурхаев Р.Р. Методика кредитного анализа банка при оценке кредитоспособности заемщиков: проблемы и их решения // Региональные проблемы преобразования экономики. – 2014. – № 6 (44). – С. 119-125
7 Беляева Е. Д. Организация риск-менеджмента в коммерческом банке // Экономика и социум. – 2015. – № 6(19).

8 Власова Е.В., Кутлузаманова В. Н. Оценка кредитоспособности заемщика в системе регулирования кредитными рисками // Экономика и социум. – 2015. – № 2 (15)
9 Власова Е.В., Веселов В.В. Структурный анализ кредитного риска // Экономика и социум. – 2014. – № 4-2 (13). – С. 227-231
10 Сурхаев Р.Р. Методика кредитного анализа банка при оценке кредитоспособности заемщиков: проблемы и их решения // Региональные проблемы преобразования экономики. – 2014. – № 6 (44). – С. 119-125
11 Кондратович И.Б. Направления совершенстования методов оценки кредитоспособности заемщиков в Российской системе кредитования // Экономика и социум. – 2014. – № 3(12). – С. 200-206.
12 Кондратович И.Б. Направления совершенстования методов оценки кредитоспособности заемщиков в Российской системе кредитования // Экономика и социум. – 2014. – № 3(12). – С. 200-206.
---------------

------------------------------------------------------------

---------------

------------------------------------------------------------

.......................