Исследование роли Центрального Банка в регулировании инфляции

89



	Правительство Российской Федерации

Федеральное государственное автономное образовательное учреждение высшего профессионального образования 

«Национальный исследовательский университет 

«Высшая школа экономики»



Факультет экономики

Кафедра Банковского дела





ВЫПУСКНАЯ КВАЛИФИКАЦИОННАЯ  РАБОТА

На тему: «Исследование роли Центрального Банка в регулировании инфляции»



	Выполнила: 

	студентка группы 13Э1

	Шагимярдянова Динара 

	Вафаевна

	

	 Научный руководитель:

	Софронова Валентина Вячеславовна,

	профессор





Нижний Новгород

2017

Введение



В 20 веке инфляция стала нормой, ни одна рыночная экономика не обходилась без инфляции. В различные периоды в развитии отдельных стран, можно отметить, что скорость увеличения цен значительно различается. Нужно отметить, повышение уровня цен стало постоянным фактором современного мира.

Понятие «инфляция» в России получило свое распространение  после  распада СССР,  и прочно закрепилось  в жизни страны в 1998 году. На сегодняшний день практически каждый человек в нашей стране знает, что такое «инфляция» и чем она опасна. За последнее десятилетие слово «инфляция» звучит множество раз практически ежедневно. Когда в России существовала централизованная экономика, власть не допускала даже мысли о  возможности инфляции. В действительности, она присутствовала в стране все это время, в скрытой форме. Во времена СССР товары постоянно находились, вследствие чего, деньги понемногу теряли свою значимость, хотя цены  были достаточно стабильны.

Инфляция – это трудное экономическое явление, присущее большинству экономических систем. Основными характеристиками инфляции являются:  рост цен, пониженнная покупательная способность денег, переполненные каналы денежного обращения, дисбаланс в платежеспособном спросе и предложении.

Дж. M. Кейнс - известный английский экономист, ещё в 20-х годах прошлого века (в основном под влиянием колоссальной послевоенной инфляции в Германии, побеждённой в Первой мировой войне) писал: «нет существует более хитрого и более верного способа свергнуть существующий общественный строй, чем обесценение денег». В западных научных источниках предлагаются разные точки зрения на сущность современной инфляции, на толкование термина. Например,  К. Р. Макконнелл, С. Брю и К. Эклунд рассматривали инфляцию как рост общего (среднего) уровня цен в экономике, П. Хейне – считал, что это снижение ценности или покупательной способности денег. М. Фридмен (монетаристский подход) охарактеризовал инфляцию как устойчивый непрерывный рост цен, вызванный избытком денег пo отношению к выпуску товаров.

Центральный банк Российской Федерации - главный исполнитель и проводник денежно-кредитной политики в России,  эта функция, безусловно, важна для всей страны, так как регулирование  денежно-кредитной политики это важнейшее звено экономической политики всего государства. К основным целям ЦБ относятся: достижение стабильного экономического роста, снижение уровня инфляции и безработицы, выравнивание платежного баланса.

Безусловно, способность Центрального Банка оказывать влияние на инфляцию является одной из важнейших мер.   Но необходимо принимать во внимание тот факт, что борьба с инфляцией в масштабах всей страны не может увенчаться  успехом без учета того, что денежные отношения – это  лишь часть  всей экономики огромной страны. То есть, даже самые слаженные и активные действия Центрального Банка не изменят общую картину положения дел без осуществления других комплексных мер, а в некоторых случаях могут оказать даже обратный эффект. При олигополистической структуре рынка такие известные меры, как  снижение эмиссии, повышение нормы обязательных резервов и низкий спрос на кредиты  в результате приводят к снижению инвестирования, а это в свою очередь способствует снижению производства.

Инфляция представляет серьезнейшую проблему для развития экономики. По этой причине и в России, и во многих странах мира почти постоянно разрабатываются наиболее эффективные меры для снижения инфляции. На сегодня вопрос по поводу повышения уровня цен считается наиболее актуальным.  Этот факт и обусловливает актуальность темы данной работы.

Объектом исследования выступает денежно-кредитная политика ЦБ, а предметом является такое вышеупомянутое явление, как инфляция.

Цель работы – проанализировать особенности инфляции в России и  сделать выводы о роли Центрального Банка РФ в борьбе с имеющейся проблемой.

Сформулированная цель заключается в решении данных задач:

рассмотреть понятие инфляции, ее виды  и последствия для экономики РФ;

провести обзор источников по выбранной теме;

рассмотреть отдельные исторические аспекты инфляции в нашей стране;

проанализировать инструменты и методы денежно-кредитной политики Банка России;

провести эконометрический анализ факторов инфляции в России и сделать прогноз на 2018 г; 

проанализировать зарубежный опыт таргетирования инфляции;

сделать выводы о роли ЦБ в регулировании инфляции;

предложить новые механизмы достижения целей по инфляции;



















	Глава 1.   Теоретические основы инфляции

   Обзор источников



Исследование относится к широким теоретическим, концептуальным и исследовательским рамкам, установленным учеными, специалистами и другими учеными, которые внесли значительный вклад в темы, близкие к целям и тематике данной ВКР. Принимая во внимание предыдущие вклады, сделанные по данной теме, исследования повлекло за собой обзор и изучение широкого спектра соответствующей и актуальной литературы по вопросам инфляции, экономики и, в частности, последствий роста инфляции в странах с развивающейся экономикой.  

Вопросы, связанные с теорией и практикой государственной денежно-кредитной политики, нашли отражение в работах многих авторов. Среди российских экономистов можно выделить: М.А. Абрамова, Ю.С. Голикова, С.Р. Моисеева, А.В. Улюкаева, А.Я. Симановского, Г.А. Тосуняна и др. В зарубежных странах конкретные вопросы денежно-кредитной политики разрабатывались в разное время такими экономистами как:  В. Аллен, С. Л. Брю, К. К. Макконнелл, Ф. Мишкин, Н. Могуд, С. Ринхарт, Дж. Сатер, В. Смит, Д. Харрис, Д. Л. Хикс, Г. Хогарт, Дж. Шумпетер и др. 

Следует рассмотеть лишь некоторые ресурсы, которые внесли вклад в написание данной ВКР:

Bicchal. M. «Monetary Policy and Inflation in India» / Artha Vijnana. - Vol. 53. - 2010

В его работе представлен анализ векторной авторегрессии (VAR) инфляции и денежно-кредитной политики. Исследование проверяет надежность результатов контрольной рекурсивной модели в сравнении с альтернативными системами упорядочения и нерекурсивной идентификации. 

Вlake. A., Мumtaz, H. «Applied Bayesian econometrics for central bankers» // CCBS Technical Handbook. - No. 4. – 2010

Цель данного справочника - представить основные темы в Байесовской эконометрике с прикладной точки зрения. Данный метод позволяет определить воздействие ДКП Центрального Банка РФ и внешних шоков, а также получить устойчивые оценки для моделей с большим числом переменных и при выборках ограниченного размера. Кроме этого, с помощью этой модели можно получить более точные прогнозы, чем при помощи других моделей.

Caselli. F., Roitman, А. «Exchange Rate Path-Through in Emerging Markets»// IMF. - 2012

В данной работе оценивается сквозной обменный курс к потребительским ценам на развивающихся рынках с акцентом на нелинейность и асимметрию. Также в ней отражена роль временных и постоянных шоков, а также принятия режима таргетирования инфляции.

David A. Freedman, Statistical Models: Theory and Practice, Cambridge University Press (2015) 

Вышеприведенный ресурс содержит ценные концепции для применения регрессионного анализа в прогнозировании. В ресурсе говорится о том, что  регрессия может использоваться для прогнозирования, вывода и проверки гипотез. Источник указывает, что использование регрессии в значительной степени основывается на выполнении базовых допущений: «Регрессионный анализ подвергся критике за то, что он неправильно использовался во многих случаях, когда какие-либо допущения не могут быть проверены. Одним из факторов, способствующих неправильному использованию регрессии, является то, что для критики модели может потребоваться значительно больше навыков, чем для подгонки модели».

David Waugh (2000), "Manufacturing industries (chapter 19), World development (chapter 22)", Geography, An Integrated Approach, Nelson Thornes Ltd., 563, 576-579, 633, and 640

Этот ресурс исследует этапы экономического развития, выделяя динамику и аспекты экономических и социально-политических особенностей, характеризующих каждый из этапов развития. Этот ресурс особенно полезен для понимания классификации мировых экономик  как развитых, так и развивающихся.

Dementiev, А., Bessonov, I. «Underlying Inflation Indices in Russia»// HSE Economic Journal. - No. 1.- 2015

В данной статье рассматривается проблема инфляции в России в период с 2000 по 2015 годы. Хотя факторы, обусловливающие высокий уровень инфляции в течение этого периода менялись, такие факторы, как денежная масса, заработная плата, цены на газ и электроэнергию, и темпы снижения курса рубля были  и остаются важными    при анализе инфляции в России. Данная статья посвящена анализу цен на газ и электроэнергию, которые представляют собой государственно-регулируемые цены в отраслях естественных монополий, характерных для России.  Также предложены институциональные факторы, такие как монополистическая структура экономики, которые сохранили темпы инфляции в России.

Deryugina L., Ponomarenko A. «Money-based inflation risk indicator for Russia: A structural dynamic factor model approach»// Bank of England. CCBS Joint Research Paper – 2015. - No. 3

Статья содержит  анализ недавних инфляционных процессов в России, которые связаны с изменениями в ДКП и другими краткосрочными потрясениями. Также, в статье содержится информация о том, что основополагающая денежная составляющая будущей инфляции может быть точно спрогнозирована на основе наблюдаемых денежных изменений.

Doucouliagos, Chris (2009), Stanley, T. D. Jarrell, Stephen B., Meta -  как социально-экономическое исследование

Этот ресурс исследует метарегрессионный анализ (MRA), указывая, что концепция обеспечивает эмпирическую основу, посредством которой могут быть интегрированы различные результаты экономических исследований. Ученые из данного источника утверждают, что концепцию анализа можно использовать для отфильтровывания вероятного смещения выборки публикаций, а также для объяснения широкой вариации с использованием социально-экономических и эконометрических объясняющих переменных. «MRA может эмпирически моделировать и проверять социально-экономические теории об экономических исследованиях. Здесь мы выдвигаем два сильных утверждения: социально-экономические MRA, в широком понимании, объясняют значительную часть избыточной вариации, которая обычно встречается в исследованиях эмпирической экономики; Тогда как любой другой вид обзора литературы (или резюме) является предвзятым ».

«Evaluating the underlying inflation measures for Russia»/  WORKING PAPER SERIES. - No. 4. - March. 2015

Показатель трендовой инфляции - ключевой индикатор ЦБ, основной его задачей является поддержание ценовой стабильности. В данном исследовании авторы рассчитали 20 показателей трендовой инфляции, с помощью 4-х альтернативных подходов, и высказали мнение, что данные индикаторы располагают необходимыми свойствами для их применения в целях денежно-кредитной политики.

Lenza, М. «Revisiting the Information Content of Underlying inflation» // European Сentral Bank Research Bulletin. – N0. 14. - 2011

Должна ли среднесрочная кредитно-денежная политика полностью игнорировать колебания цен на энергоносители и продовольствие? Эта статья показывает, что изменения цен на энергоносители и продукты питания в еврозоне сказываются с задержкой на остальных товарах в потребительской корзине. Следовательно, без учета цен на энергоносители и продукты питания, индекс потребительских цен может искажать достоверность сигналов будущего инфляционного давления

Mauro F. Guill?n (2007) "Multinationals, Ideology, and Organized Labor", The Limits of Convergence, Princeton University Press

Этот ресурс содержит мнения, открывающие глаза на различные подходы, которые компании, в частности, транснациональные корпорации, принимают в зависимости от уровня развития экономики. Источник представляет собой информацию о том, как компании используют тенденции инфляции в странах с формирующейся и развитой экономикой.

«Measures of underlying inflation»// Bank of  England Inflation Report (August 2015), p.28-29 

Отчет об инфляции публикуется ежеквартально сотрудниками Банка Англии под руководством членов Комитета по денежно-кредитной политике. Он служит двум целям. Во-первых, его подготовка обеспечивает всестороннюю и перспективную основу для верного принятия решений по инфляции. Во-вторых, его публикация позволяет делиться мнением и объяснять причины решений тем, кого они затрагивают. 

Pawel Bozyk (2006), "Newly Industrialized Countries", Globalization and the Transformation of Foreign Economic Policy, Ashgate Publishing, Ltd

Вышеуказанный ресурс предоставил ценную информацию о динамике различий между развитыми и развивающимися странами. Источник сформировал понимание экономических аспектов России в качестве развивающейся страны.

Praet P. «Monetary policy and the euro area banking system» Madrid, 04.10.2016.

В данной работе говорится о критической взаимосвязи между денежно-кредитной политикой и банковской системой, поэтому ЕЦБ во время кризиса направляет все силы на восстановление банков. 

Richard A. Berk, (2011), Regression Analysis: A Constructive Critique, Sage Publications

Ресурс представляет собой критический анализ концепции регрессионного анализа как концептуальной основы оценки и прогнозирования. Определяется как метод, используемый для моделирования и анализа числовых данных, состоящих из значений  зависимой переменной и одной или более независимых переменных (поясняющих). Согласно объяснениям, данным в источнике, «зависимая переменная в уравнении регрессии моделируется как функция независимых переменных, соответствующих параметров (« константы ») и члена ошибки. Термин ошибка рассматривается как случайная величина. Он представляет собой необъяснимое изменение зависимой переменной ». Этот ресурс особенно полезен в ходе этого исследования для разъяснения концептуальных принципов регрессионного анализа.

«Тransmission of the ECB’s recent non-standard monetary policy measures»/ ECB Economic Bulletin. – 2015. - No 3.

В этой статье анализируются нестандартные меры ЕЦБ в денежно-кредитной политике, а именно пакет мер по ослаблению кредитования, ориентированный на целевые долгосрочные операции рефинансирования (TLTROs) и расширенную программу покупки активов (APP) с упором на программу закупок в государственном секторе (PSPP).  Эти меры значительно снизили доходность в целом ряде сегментов финансового рынка. Обе программы способствовали сокращению расходов на финансирование банков, что побудило их перейти на облегчение издержек конечным заемщикам, предоставив больше кредитов на лучших условиях.  Статья содержит ценную информацию о зарубежном опыте в ДКП. 

«The role of the central bank balance sheet in monetary policy» / ECB Economic bulletin. - Number 4.  2015

В этой статье рассматривается использование балансового отчета центрального банка в качестве инструмента денежно-кредитной политики, в котором особое внимание уделяется, в частности, опыту ЕЦБ, а также отчетности по данным других органов денежно-кредитного регулирования. Данный ресурс был особо ценным для изучения опыта других стран в монетарной политике и способов борьбы с инфляцией. 

«Update on economic and monetary developments»// Economic Bulletin Issue No. 3/2016 (May 2016) 

В данной статье подтверждается продолжение умеренного, но стабильного восстановления экономики еврозоны. Экономика еврозоны по-прежнему демонстрирует устойчивость к неблагоприятным последствиям глобальной экономической и политической неопределенности, чему способствуют комплексные меры денежно-кредитной политики ЕЦБ, которые обеспечивают весьма благоприятные условия финансирования для фирм и домашних хозяйств. Эти меры и были рассмотрены в данной ВКР. 

Агабенгян Г.А., а также М. В. Ершов (члены Российской академии наук) упоминали в своих научных работах факт невозможности снижения инфляции исключительно Банком России. По их мнению, уровень инфляции в большей степени зависит от национальной политики и антимонопольного законодательства, а не от денежно-кредитной политики Банка России.

Андреев Андрей. «Прогнозирование инфляции методом комбинирования прогнозов в Банке России» // Серия докладов об экономических исследованиях. - Август 2016. - №14.

В статье описывается применение метода комбинирования прогнозов для прогнозирования инфляции в Банке России. В заключении приведена таблица, сопоставляющая точности прогнозов инфляции, полученных с использованием различных методов. Метод комбинирования прогнозов в широком круге случаев дает наилучший  результат прогноза на короткий срок.

 Бродский Б.Е., Березняцкий А.Н. Макроэконометрическая модель российской инфляции / Центр Ситуационного Анализа и Прогнозирования ЦЭМИ РАН. - Декабрь 2015.

Модель инфляции, предложенная авторами в данной работе, хорошо улавливает  скачки валютного курса доллара и темпа инфляции, которые наблюдались в 2015 году.   Эта модель, вопреки монетаристским взглядам (темп инфляции обуславливается лишь динамикой денежной массы), объясняет динамику инфляции воздействием монетарных, а также немонетарных факторов.  Этот ресурс был очень ценен при построении моей собственной модели. 

Б.Е. Бродский, А.Н. Березняцкий. «Анализ структурных сдвигов в модели российской инфляции» / ЦЭМИ РАН, Москва. - 2012

В работе анализируются модели показателей российской инфляции на предмет наличия в них структурных сдвигов, другими словами, авторы пытаются ответить на вопрос  о том, являются ли стабильными наборы параметров в этих моделях или они, наоборот, резко изменяются при переходе от одного временного интервала к другому. В итоге,  подтверждается множество сдвигов, большинство из которых пересекаются с реальными событиями в российской экономике, а это, безусловно, должно учитываться при разрабатывании вероятностно-статистических моделей инфляционных процессов в РФ.

Гиблова Н.М. «Влияние денежно-кредитной политики Центрального банка на экономический рост в России в условиях нестабильной экономики»

В статье дан ответ на вопрос: «Могут ли постоянные и постепенные сдвиги в денежно-кредитной политике нести ответственность за эту динамику?» Автор ввел последовательные корреляционные изменения цели инфляции в модель DSGE с реальными и номинальными трениями. Формальная Байесовская оценка модели предполагает, что постепенное изменение целевого показателя инфляции сыграло важную роль в деловом цикле зоны евро. Контрфактические упражнения показывают, что если бы денежно-кредитная политика реализовала свою новую цель инфляции более быстрыми темпами, зона евро пережила бы более устойчивый рост, чем это было на самом деле.

Глазьев С.Ю., «Об ориентировании инфляции» (2015 г.)

В этом источнике автор предлагает свои методы борьбы с инфляцией. По его мнению, лучшим способом снижения инфляции является целевая денежная эмиссия.

Мишкин Г. (4-е издание 2007 г.), «Основы экономики»

Ресурс предоставил исследования с концепцией базовой экономики по темам инфляции и смежным темам. Ресурс значительно помог определить место данного исследования в соответствующих экономических концептуальных и теоретических основах.

Дерюгина Е., А. Пономаренко, А. Синяков, К. Сорокин. «Оценка свойств показателей трендовой инфляции для России» // Серия докладов об экономических исследованиях Банка России. – 2015. - №4.

«Динамика потребительских цен в России в период спада экономики» / Бюллетень социально-экономического кризиса в России. - январь 2016. - № 09

В этом выпуске бюллетеня рассматриваются особенности инфляции в экономике России в период общего спада и значительной девальвации валюты. Авторы убеждены, что при малом росте безработицы именно снижение реальных доходов населения является механизмом адаптации экономики России к тяжелому торговому шоку - снижению цен на экспорт. Также в нем отражены итоги 2015 года для российской экономики, международное сравнение показателей уровня инфляции, а также тенденции инфляции в России за последний год. Данная информация была весьма полезна для дальнейшей работы.   

Козырь Н.С. «Инфляционное таргетирвоание в Российской Федерации. Предпосылки применения и перспективы стабилизации экономки» / Финансы и кредит. – 2015

Статья посвящена режиму инфляционного таргетирования, а также в ней рассмотрена международная практика применения этого режима. Рассматривается сущность и процесс становления денежно-кредитной системы Российской Федерации в условиях финансовой нестабильности. Рассмотрены основные финансовые показатели России и их влияние на экономическую стабильность РФ и проведен анализ применения режима инфляционного таргетирования в  России. В заключении автор приходит к выводу, что инфляционное таргетирование служит вынужденной мерой стабилизации экономической ситуации в государстве, и несмотря на некоторые  сложности, появившиеся при реализации инфляционного таргетирования, данный режим необходим для Российской Федерации с учетом оперативных мер его совершенствования.

"Основные направления единой государственной ДКП на 2017 год и период 2018 и 2019 годов" (утв. Банком России) 

В рамках режима таргетирования инфляции Банк России определяет количественную цель по инфляции, которая публикуется в Основных направлениях ДКП, которые представляются на рассмотрение  Правительствоу РФ, Федеральному  Собранияю РФ и Президенту.

Пономаренко Алексей. «Внутриэкономические факторы инфляции» / Аналитическая записка Департамента исследований и прогнозирования Банка России. - Май 2016. - № 2 

В данной статье говорится о необходимости учета внутренней инфляции и динамики заработной платы, а также рассматриваются механизмы формирования денежного предложения в странах с формирующимися рынками. Также автор считает, что при свободном курсе и отсутствии у ЦБ целей по накапливанию золотовалютных резервов, вероятнее всего,  операции с внешним сектором не значительно сказываться на формировании денежного предложения.

Токаева Т.И. «Инфляция и методы ее регулирования» // Terra  Economicus. – 2013. -  № 2

В статье рассматриваются закономерности формирования инфляционного процесса, сущностные характеристики инфляции.  Помимо этого, дается оценка возможностям снижения показателей инфляции, с уточнением влияющих факторов.  Также  анализируется проблематика методов регулирования инфляции на основе  ДКП, регулирования деятельности в сфере банковской системы и конкурентной экономической среды.

Трунин П.В., Божечкова А.В. «О чем говорит мировой опыт инфляционного таргетирования» // Деньги и кредит. No 4. (2015)

Статья содержит анализ зарубежного опыта применения режима инфляционного таргетирования, делается акцент на механизмах, ограничениях и эффективности его реализации в развитых и развивающихся странах. Проанализировав эволюцию и условия использования данного режима монетарной политики, авторы приходят к выводу о том, что гибкость подходов таргетирования инфляции позволяет достичь позитивных эффектов, выражающихся в замедлении темпов роста потребительских цен и их волатильности, а также волатильности выпуска.

Усоскин В. М.  ««Нестандартная» монетарная политика: методы и результаты» // Деньги и кредит. – 2016. - №11. 

Термин «нестандартная» монетарная политика применяется  cравнительно недавно и обозначает  массированные денежные интервенции западных центральных банков.  Цель этой политики -  отказаться от использования традиционных методов монетарного регулирования,  которые применялись до мирового финансового кризиса (2007–2009 гг.)  и которые,  как оказалось, явялются неэффективными в качестве инструмента экономического подъема. Статья включает анализ основных форм и инструментов «нестандартной» политики ЦБ,  а также результаты применения данных инструментов для стабилизации экономики  на примере стран еврозоны. 

 • Веб-сайт Центрального банка Российской Федерации (http://www.cbr.ru) 

Ресурс предоставил информацию обо всех действиях Центрального банка, а также публикации ежегодных отчеты о денежно-кредитной политике, экономических прогнозах и информации об основных экономических показателях.

• Федеральная служба государственной статистики (http://www.gks.ru) 

Это официальная статистическая организация России, целью которой является удовлетворение потребностей различных лиц и организаций в полной и достоверной информации. ФСГС была особенно ценной для этого исследования, предоставив ценные данные по различным показателям.

 Единая межведомственная информационно-статистическая система (https://www.fedstat.ru) 

Является государственным информационным ресурсом, объединяющим официальные государственные информационные статистические ресурсы, формируемые субъектами официального статистического учета в рамках реализации федерального статистического плана работы.

• Список стран с формирующейся и развивающейся экономикой МВФ, База данных перспектив мировой экономики (http://www.imf.org) 

Международный валютный фонд МВФ выходит за рамки своих функций в качестве финансирующей организации. Этот орган является уважаемым научно-исследовательским институтом, и вышеупомянутый ресурс был особенно полезен для обеспечения основных экономических и финансовых исследований развивающихся или развивающихся экономик, частью которых является Россия (в центре внимания этого исследования).



Также следует рассмотреть различные точки зрения среди разных направлений экономического мышления.



Кейнсианский взгляд

А. Филлипс утверждал, что существует обратная связь между инфляцией заработной платы и безработицей. Этот вывод был быстро принят кейнсианскими экономистами, потому что он заполнил пробелы  в объяснении механизма инфляции, которые были упущены в кейнсианской модели IS-LM. Большая часть Кейнсианских экономистов интерпретировали кривую Филлипса как устойчивую отрицательную долгосрочную связь между инфляцией и безработицей, обеспечивающую органам власти  выбор политики между инфляцией и экономическим ростом. Другими словами, согласно кейнсианцам, для того, чтобы снизить безработицу и ускорить экономический рост,  должно происходить постоянное повышение уровня инфляция (Сноудон и Вейн 2005: 135 - 38). Ричард Липси был первым кейнсианским экономистом, который предоставил теоретическую основу для кривой Филлипса. Согласно его анализу, заработная плата положительно связана со спросом на рабочую силу, а спрос на рабочую силу негативно связан с безработицей, где обе эти переменные не являются линейными (Сноудон и Вейн 2005: 136-7).  Изменение заработной платы будет иметь прямое влияние на общий уровень цен. Таким образом, следуя формулировке Липси,  чтобы достичь экономического роста и снизить уровень безработицы, должно произойти повышение темпа инфляции цен. 

Таким образом, согласно кейнсианцам, экономический рост и инфляция имеют долгосрочную положительную  взаимосвязь (Aaron 1967: 189 - 92). Для этой школы характерны жесткая  заработная плата и жесткие цены, а также необходимо  время, чтобы привести экономику в состояние равновесия. По этой причине отсутствует видимая краткосрочная связь между инфляцией и экономическим ростом (Сноудон и Вейн 2005: 145 - 6).



Взгляды меркантилистов 

Эта точка зрения была популярна с 1650 по 1776 годы, когда была издана книга Адама Смита «Богатство народов». Суть политики меркантилистов состоит в том, что чем больше в стране монет из золота и серебра, тем она богаче.  Но большое количество монет на рынке приводит к повышению уровня цен.  Но они также понимали, что избыток экспорта приведет к общему росту цен и спровоцирует инфляцию.

Уильям Петти был одним из первых, кто обозначил негативные последствия увеличения  притока золотых слитков в страну.  По мнению У. Петти, увеличение притока золотых слитков провоцирует инфляцию, которая, в свою очередь, приводит к снижению  темпов экономического роста, рост инфляции увеличивает стоимость продукции местного производства и снижает спрос на заграничную продукцию, таким образом,  сокращение экспорта  сопровождается снижением экономического роста.

Для Ричарда Кантильона, излишек экспорта не наносит серьезного ущерба экономике. По его мнению, увеличение запаса золотых слитков через излишек экспорта не оказывает разрушительного воздействия на экономику. Он утверждает, что накопление драгоценных металлов путем производства золота и серебра без увеличения реального производства провоцирует инфляцию, которая может серьезно снизить темпы роста экономики. Это мнение схоже с современным мышлением монетаристов,  которое будет обсуждаться в одном из следующих подразделов.

Классический взгляд

Публикация «Богатство народов» в 1776 году считается зарождением классического экономического мышления. Это экономическое мышление было популярным до тех пор, пока Джон Мейнард Кейнс в 1936 году не поставил его под сомнение, опубликовав книгу «Общая теория занятости, процента и денег».

Основываясь на предположении о собственном интересе, капиталисты конкурируют друг с другом даже на рынке труда. Такая конкуренция увеличивает заработную плату рабочих. Рост издержек производства, за счет увеличения заработной платы снижает прибыль капиталистов, приносящих доход рабочим и помещикам. Падение уровня прибыли обескураживает капиталистов, которые являются источником создания богатства. Таким образом, повышение цен отрицательно скажется на производительности капиталиста, что приведет к снижению уровня экономического роста. Для достижения экономического роста должна расти или рабочая сила, или накопление капитала. Повышение уровня технологий также помогает отсрочить снижение темпов роста, вызванное ростом капитала или рабочей силы.

Жан Батист Сэй

При общественном разделении труда каждый производитель продает свои товары, чтобы купить другие.  Следовательно, объем  спроса всегда равен объему  реализованного предложения. Однако, в реальности число потребителей больше числа производителей, доход не всегда тратится полностью (имеются сбережения), часть затрат производитель реализовывает путем займов. В действительности спрос становится меньше на величину сбережений, а предложение возрастает на количество кредитов. Таким образом, для равновесия совокупного спроса и совокупного предложения необходимо  равенство инвестируемых сбережений и кредитуемых инвестиций. Другая особенность классического мышления - количественная теория денег - утверждает, что в долгосрочной перспективе деньги не влияют на реальные переменные, а могут оказывать давление на уровень цен. 

Хотя взаимосвязь между инфляцией и экономическим ростом четко не определена в классическом  экономическом мышлении, о чем свидетельствуют многие классические экономисты,  утверждается, что существует отрицательная связь между этими двумя переменными.





 Новая классическая школа

Основные работы: Лукас P. "Исследования в области теории деловых циклов" 1981 год; Т. Сарджент "Рациональные  ожидани и инфляция" 1986год

Концепция школы рациональных ожиданий, или, как ее чаще называют, новая классическая теория, считается одной из наиболее влиятельных и многообещающих исследовательских программ в современной экономической науке. Основываясь на рациональных ожиданиях и постоянном подходе к рыночному клирингу, взаимосвязь между инфляцией и экономическим ростом объясняется межвременным подходом и моделью неожиданности («surprice model») в новой классической экономике (Lucas 1996: 254 - 55).

Согласно методу межвременного замещения рациональные работники предлагают больше рабочей силы, когда реальная заработная плата увеличивается, и они более ленивы и менее активны, когда реальная заработная плата сокращается. Когда работники предлагают больше рабочей силы, ожидается, что производительность повысится, что приведет к экономическому росту. Однако увеличение номинальной заработной платы не будет влиять на реальные экономические переменные, такие как занятость и рост (Лукас и Рэппинг, 1969: 726-33).  Модель больше объясняет рынок товаров в экономике, чем рынок труда. Рациональная фирма решает увеличить свою производительность только тогда, когда повышается цена ее продукта, однако рост цен должен быть в относительном выражении (Лукас 1973: 333 - 4).

В отличие от кейнсианцев, в новой классической школе заработная плата и цены считаются полностью гибкими, и если ожидается инфляция в будущем. Это означает, что при объявлении жесткой денежно-кредитной политики инфляция может быть сокращена, так как она является ожидаемой (Лукас 1996: 260-2).  В отличие от монетаристов, денежно-кредитная политика используется не для увеличения совокупного спроса, а для контроля инфляция. Для достижения более высокого экономического роста, политика в области предложения более важна, чем денежно-кредитная политика (Lucas 1996: 261). Таким образом, если кейнсианский подход неэффективен, а деньги абсолютно нейтральны, то выходит, что государства вообще не имеет никаких рычагов влияния на экономику. Приблизительно такое заключение и делает школа рациональных ожиданий.

Взгляды монетаристов

Согласно теории количественных денег, монетаристы утверждают, что денежные изменения рассматриваются скорее как причина серьезных экономических спадов и бумов. Что касается взаимосвязи между инфляцией и экономическим ростом, то монетаристы интерпретировали кривую Филлипса иначе, чем это сделали кейнсианцы.  Милтон Фридман, известный как «отец монетаристской школы», утверждает, что инфляция заработной платы должна объясняться не только безработицей, но и  инфляционными ожиданиями (Leeson 1994: 158 -61). По мнению монетаристов, существует положительная связь между инфляцией и экономическим ростом в краткосрочной перспективе, но в долгосрочной перспективе экспансионистская денежная политика (эффективная политическая мера для монетаристов) не будет иметь никакого реального эффекта, кроме общего повышения уровня цен. 

Новая кейнсианская теория 

Основные работы: Мэнкью Н. Г., Д. Ромер «Новая кейнсианская экономическая теория» (в 2х томах) 1991 год; Линдбек A. «Безработица и макроэкономика» 1993 год.

Новые кейнсианцы считают, что вынужденная безработица в рыночной экономике является следствием жестких цен или заработной платы. В результате, из-за изменения совокупных расходов меняются количественные переменные, главным образом, уровень занятости. Основываясь на основных предположениях  кейнсианцев, цены и заработная плата также являются жесткими и для новых кейнсианцев. Эта жесткость иг.......................