Финансовые инвестиции корпораций

НЕГОСУДАРСТВЕННОЕ ОБРАЗОВАТЕЛЬНОЕ УЧРЕЖДЕНИЕ ВЫСШЕГО ПРОФЕССИОНАЛЬНОГО ОБРАЗОВАНИЯ ВОСТОЧНАЯ ЭКОНОМИКО-ЮРИДИЧЕСКАЯ ГУМАНИТАРНАЯ АКАДЕМИЯ (АКАДЕМИЯ ВЭГУ)

НАПРАВЛЕНИЕ ПОДГОТОВКИ 080100.62 ЭКОНОМИКА
ПРОФИЛЬ - ФИНАНСЫ  И КРЕДИТ


СТЕПАНОВА ОЛЬГА ЭДУАРДОВНА 
КУРСОВАЯ   РАБОТА
ФИНАНСОВЫЕ ИНВЕСТИЦИИ КОРПОРАЦИЙ 

НАУЧНЫЙ РУКОВОДИТЕЛЬ                                               ВИЗНЕР ГАЛИНА                                                                            
ДОЦЕНТ КАФЕДРЫ ЭКОНОМИКИ                                    ВЯЧЕСЛАВОВНА   



УФА-2015

Содержание
Введение………………………………………………………………….3
11. Теоретические основы взаимосвязи инвестиций и корпоративных финансов………………………………………………………….………5
1.1 Понятие инвестиций и инвестиционной деятельности и их взаимосвязь с финансовой деятельностью корпорации……………...5
1.2 Корпоративные финансы: содержание, функции, принципы организации, оценка эффективности ………………………………….13
2. Оценка эффективности инвестиционной деятельности …………..21
3.технология инвестиционного анализа……………………………..26
Заключение……………………………………………………………...29


Список используемой литературы……………………………………31


замена точек запятыми (не работает);
- перегруппировка предложений в абзацах (работает, но не всегда);
- перестановка слов в предложениях (работает, но не всегда);
- разбиение и слияние предложений (работает, но не всегда);
- замена пробелов точками (не работает);
- замена слов синонимами (работает, но не всегда).
В данной статье не будем повторяться с содержанием иных сайтов и рассмотрим весьма «специфичные» технические способы обхода Антиплагиата:
- создание «якорей», то есть надписей вне зоны текста. Смысл этого метода заключается в том, что в «неоригинальный текст» добавляется «оригинальный», который при просмотре документа в редакторе «Word» не виден, однако при проверке в системе «Антиплагиат» он учитывается и соответственно процент оригинальности повышается…


     
(Заполнитель1)
     
     Введение тттттт(Заполнитель1)(Заполнитель1)(Заполнитель1)т8
     Для поддержания конкурентоспособности организации, а также ее доли рынка продажи, ей постоянно необходимо модернизироваться и производить реконструкцию производственных мощностей, обновление материально-технической базы, освоение новых видов деятельности. Иначе организация может быстро умереть. Но для проведения реконструкции старого и покупки нового оборудования организации необходимо вложение денег, которое ей как правило недоступно по причине отсутствия свободных денежных средств. Отсюда можно понять, что инновационная деятельность организации тесно связано с инвестиционной деятельностью, так как внедрение новых технологий требует финансовых ресурсов. Для привлечения необходимых денежных средств компания должна проводить соответствующую инвестиционную политику. Именно вложения, которые используются для развития и расширения производства с целью получения дохода в будущем, составляют экономический смысл инвестиций.
     Опыт показывает, что почти все виды хозяйственной деятельности предприятий связаны с необходимостью осуществления инвестиций в реальные активы. В современных условиях на большинстве предприятий это инвестирование является единственным направлением инвестиционной деятельности. Это определяет высокую роль управления реальными инвестициями и источниками их финансирования в системе инвестиционной деятельности предприятия. Насколько правильно руководство фирмы сможет определить источники их инвестиционной деятельности, зависит эффективность деятельности предприятия в целом. Так как дело не только в том, чтобы решить вопрос «откуда найти деньги?», но и эффективно упорядочивать источники инвестиций.
     Я думаю, что на сегодняшних днях проблема инвестиций в России очень актуально. Актуальность, прежде всего, связана с тем, что на инвестициях в нашей стране можно приобрести огромное состояние, но в то же время страх потерять вложенные средства останавливает инвесторов. Российский рынок считается один из самых привлекательных в мире рынков для иностранных инвесторов. Однако он также является один из самых непредсказуемых, поэтому иностранные инвесторы бросаются из стороны в сторону, пытаясь не потерять деньги и в то же время не упустить свой кусок российского рынка.
     Таким образом, актуальность моей курсовой работы вытекает из вышесказанного, точнее из того, что именно анализ финансовых и реальных инвестиций дает возможность определить наличие необходимых ресурсов и возможные направления их привлечения для повышения эффективности деятельности предприятия.
     Основной целью данной работы является изучение понятия инвестиций и ее роли в корпоративных финансах, рассмотрение влияния инвестиционной деятельности на эффективность корпоративных финансов ОАО «Альфа-Банк».
     В соответствии с поставленной целью при написании курсовой работы будут решены следующие задачи:
     - рассмотреть сущность инвестиционной деятельности и ее взаимосвязь с финансовой деятельностью предприятия;
     - определить содержание, функции и оценка эффективности корпоративных финансов;
     - проанализировать инвестиционной деятельности ОАО «Альфа-Банк»;
     - рассмотреть показатели эффективности корпоративных финансов, которые отражают инвестиционную деятельность данной предприятии.
     Предметом исследования является процесс инвестиционной деятельности предприятии.
     В ходе написания курсовой были использованы методы исследования: метод анализа экономической литературы, посвященной теоретико-методологическим основам исследования инвестиционной деятельности предприятия и коммерческих банков, методы экономического анализа, синтеза, метод сравнения.
     При написании курсовой работы в качестве основных источников был использован широкий круг учебной литературы по таким дисциплинам, как «Финансы», «Инвестиции», «Экономика фирмы», а также периодические издания и данные исследуемой организации.
     
      
     1. Теоретические основы взаимосвязи инвестиций и корпоративных финансов(Заполнитель1)
     
     1.1 Понятие инвестиций и инвестиционной деятельности и их взаимосвязь с финансовой деятельностью корпорации(Заполнитель1)
     
     Инвестиции играют важнейшую р?ль в п?ддержании и наращивании экономическ?го потенциала страны. Это, в свою ?чередь, благоприятн? сказывается на деятельности предприятий, ведет к увеличению вал?вог? наци?нальн?г?пр?дукта, повышает активность страны на внешнем рынке. Имевший мест? в последние годы ВВП свидетельствует о наметившемся подъеме российской экономики (экономикаРоссии — шестая экономика среди стран мира по объёму ВВП. Однак? не?бходимо отметить, что рост ВВП в экономике страны был обусловлен развитием производств, которые выпускают конкурент?способную и выс?котехн?л?гичную продукцию, ?беспечивающую спр?с на внутреннем рынке и выход на внешний. И здесь для решения этой задачи важнейшим фактором является увеличение масштабов государственных, частных либо иностранных инвестиций и повышение эффективности инвестиционной деятельности.(????????)
     ?дин из необх?димых звеньев в?спроизводственн?го процесса является замена старых осн?вных средств н?выми, кот?рая осуществляется с помощью механизма накапливания амортизаци?нных отчислений и их использования на модернизацию действующих ?сновных фондов и при?бретение нов?го оборудования. Существенн?е расширение производства может быть обеспечено только за счет новых вложений средств, направляемых на создание новых производственных мощностей и качественн?е обновление техники и технол?гии. В эт?м и заключается экон?мический смысл инвестиций: вл?жения, исп?льзуемые для развития и расширения деятельн?сть к?рп?рации с целью п?лучения д?х?да в будущем.
     Несм?тря на т?, что в с?временн?й литературе существуют д?стат?чн? мн?г??бразные ?пределения инвестиций, б?льшинств? из них п?нятие инвестиции трактуют чрезмерн?узк?, акцентируя лишь на ?тдельных ее сущн?стных ст?р?нах. П?этому я на ?сн?ве нескольких экон?мических сл?варей ?пределил две ключевые п?нятия, кот?рые характеризуют эк?н?мическую сущность инвестиций в наиб?лее ?б?бщенном виде:
     1) Инвестиции предприятия представляют с?б?й вложение капитала во всех его ф?рмах в различные ?бъекты (или инструменты) ег? хозяйственн?й деятельн?сти с целью п?лучения прибыли, а также д?стижения ин?г? эк?номическ?г? или внеэкономического эффекта, осуществление к?т?рого базируется на рын?чных принципах и связан? с факт?рами времени, риска и ликвидн?сти. (Заполнитель1)
     2) С?в?купн?сть затрат, реализуемых в ф?рме целенаправленн?го вл?жения капитала на ?пределенный пери?д в различные ?трасли экономики для получения прибыли. Инвестиции, как правил?, м?гут ?существляться как в ф?рме денежных средств, так и в натуральн?-вещественных ф?рмах, например как, техн?л?гии машины, об?руд?вание, акции, лицензии или люб?е друг?е имуществ?. (Заполнитель1)
     В Р?ссии согласно со статьей 1 Федеральному (ред. от 28.12.2013) "Об инвестици?нной деятельн?сти в Р?ссийской Федерации, ?существляем?й в ф?рме капитальных вл?жений" инвестициям дается следующее ?пределение:
     «Инвестиции - денежные средства, ценные бумаги, ин?е имуществ?, в т?м числе имущественные права, иные права, имеющие денежную ?ценку, вкладываемые в ?бъекты предпринимательской и (или) иной деятельн?сти в целях п?лучения прибыли и (или) д?стижения ин?г? п?лезн?г? эффекта».
     Выделяют следующие ?сн?вные и существенные признаки инвестиции:
     - п?тенциальная спос?бность инвестиций прин?сит д?х?д; (????????)
     - ?существление вл?жений инвест?рами (физические и юридические лица, принимающие решение и вкладывающие средства в ?бъекты инвестиционной деятельн?сти), кот?рые имеют с?бственные цели, не всегда с?впадающие с общеэк?номической выг?д?й; (Заполнитель1) (????????)
     - целенаправленный характер вл?жения капитала в ?бъекты и инструменты инвестирования; (????????)
     - ?пределенный ср?к вложения средств; (Заполнитель1)
     - наличие риска вложения капитала. (????????)
     Практическ?е ?существление инвестиций ?беспечивается инвестици?нн?й деятельностью предприятия, кот?рая является одним их видов его хозяйственной деятельности и важнейшей форм?й реализации его экон?мических интересов. (Заполнитель1)(????????)
     «Инвестици?нная деятельность - вл?жение инвестиций и ?существление практических действий в целях получения прибыли и (или) достижения иного полезного эффекта»1. Инвестиции играют важную роль на микро-уровне. ?ни являются осн?в?й для ?беспечения н?рмальн?г? функци?нир?вания предприятия, стабильн?г? финанс?вог? состояния и максимизации прибыли хозяйствующего субъекта. На сегодняшний день без инвестиций нев?зможны обеспечение конкурент?спос?бности производимых товар?в и ?казываемых услуг, при?бретение ценных бумаг и вл?жение средств в активы других предприятий, ?существление прир?д?охранных мер?приятий и так далее. (Заполнитель1)(????????)
     Для ?существления инвестици?нной деятельн?сти не?бходим? детальн? представлять все виды и типы инвестиций. Существуют неск?льк? различных признаков, п? которым м?жн? классифицировать инвестиции:
     1) В зависим?сти ?т ?бъектов вложения капитала:
     1.1) реальные инвестиции – эт? вложение капитала в с?здание актив?в, связанных с ?существлением ?пераци?нн?й деятельн?сти и решением с?циальн?-эк?н?мических пр?блем предприятия. При их ?существлении инвест?р увеличивает св?й произв?дственный п?тенциал;
     1.2) финанс?вые инвестиции – эт?вл?жение капитала в различные финанс?вые инструменты, в первую ?чередь в ценные бумаги и в активы других предприятий. ?существляя так?г? р?да инвестиции, инвест?р п?лучает д?х?ды в виде дивиденд?в, с??тветственн? увеличивает св?й финанс?в?й капитал. (Заполнитель1)(????????)
     2) П? осн?вным целям инвестир?вание:
     2.1) прямые инвестиции – это ф?рма вл?жения (инвестиции) денежных средств в материальн?е произв?дств? и сбыт с целью участия в управлении предприятием или к?мпанией, в к?т?рые вкладываются деньги, и п?лучения д?х?да от участия в их деятельности (прямые инвестиции обеспечивают ?бладание к?нтр?льным пакетом акций); (Заполнитель1) (????????)
     2.2) к?свенные инвестиции - инвестиции в ценные бумаги, ф?рмируемые в виде п?ртфеля ценных бумаг. П?ртфельные инвестиции представляют с?б?й пассивное владение ценными бумагами, например акциями компаний, ?блигациями и пр., и не предусматривает с? ст?р?ны инвест?ра участия в ?перативном управлении предприятием, выпустившим ценные бумаги. (Заполнитель1) (????????)
     3) По ср?кам вложения: (????????)
     3.1) кратк?срочные (до одного года) (????????)
     3.2) среднеср?чные (1-3 года)	
     3.3) долгоср?чные (свыше 3-5 лет) (????????)
     4) По ф?рме собственн?сти на инвестиционные ресурсы
     4.1) Частные – вл?жение капитала физическими и юридическими лицами нег?сударственной ф?рмы с?бственн?сти.
     4.2) Г?сударственные – вл?жение капитала, к?т?р?е осуществляется центральными и местными ?рганами власти и управления за счет бюджет?в и внебюджетных ф?нд?в. (????????)
     4.3) Ин?странные инвестиции – вл?жения капитала нерезидентами в финансовые инструменты друг?о г?сударства.(????????)
     4.4) Смешанные инвестиции – вл?жение капитала, к?т?р?е ?существляется с?вместно субъектами страны и ин?странных государств.
     Считается, чт? для привлечения инвестиций предприятие д?лжн?:
     - иметь х?р?ш? отраб?танный и перспективный план деятельн?сти на будущее. Инвест?ры х?тят знать, что их вклады принесут в дальнейшем прибыль; (????????)
     - иметь х?р?шую репутацию в ?бществе. Инвестируя в тенев?е предприятие, инвест?ры рискуют ?статься без прибыли, п?этому выбирают т?лько те предприятия, к?т?рые вызывают д?верие; (????????)
     - вести ?ткрытую, т? есть пр?зрачную деятельность. Для этог? необх?дима бухгалтерская отчётн?сть и раб?та со СМИ;
     - мног?е зависит от внутренней п?литики, пров?димой в т?й стране, в к?тор?й нах?дится предприятие. Для вклад?в инвест?ры выбирают наиболее стабильные страны. (Заполнитель1) (????????)
     Однако на практике эти условия необходимы для портфельных инвесторов. Инвестиции вполне могут привлекаться и без этих условий, но при уверенности инвестора в соблюдении своих прав на распоряжение капиталом и прибылью. Такую уверенность могут гарантировать не только законы и прозрачность учёта, но и личные связи, например, в правительстве или парламенте, получение права непосредственного контроля над ситуацией на предприятии через контрольный пакет акций и назначение подконтрольного директора или личное непосредственное руководство. Существенным фактором привлечения инвестиций является соотношение прибыли и риска. Часть инвесторов выбирают меньший риск и соглашаются на меньшую прибыль. Часть инвесторов выберут более высокую прибыльность вложений, несмотря на повышенные риски. Сырьевым компаниям вообще выбирать не приходится: идут туда, где есть ресурс. На начальном этапе внешние инвестиции дают компаниям два основных преимущества: (Заполнитель1)
     - капитал, позволяющий перейти на следующий этап развития;
     - улучшают качеств? управления, в частн?сти за счёт укрепления дисциплины и к?рректировки стратегии2. (Заполнитель1)
     Инвестиции характеризуются, среди прочег?, двумя взаимосвязанным параметрами: риск?м и прибыльн?стью. Как правил?, чем выше риск инвестиций, тем выше д?лжна быть их ?жидаемая д?х?дн?сть. Для ?писания с??тн?шения между риск?м и прибылью част?исп?льзуется м?дель CAPM3. Величина инвестици?нн?г? риска п?казывает вер?ятн?сть п?тери инвестиций и д?х?да ?т них. Величина общег? интегральн?г? риска складывается из семи вид?в риска: зак?н?дательн?г?, п?литическ?г?, с?циальн?г?, эк?н?мическ?г?, криминальн?г?, эк?л?гическ?го.
     В междунар?днй практике ?дним из эффективных механизм?в п?вышения капитализации к?мпаний, в т?м числе финанс?в?г? сектора, является вых?д на рын?к п?средств?м перв?начальн?г? публичн?г? размещения акций (Initialpublicoffering, IPO). Практически в? всех эк?н?мически развитых странах для финансир?вания деятельн?сти компании IPO является ?дним из наиб?лее распр?страненных мет?д?в привлечения средств. Рынок IPO перестает быть н?вым инструмент?м для отечественных к?мпаний, но еще нах?дится в стадии стан?вления. Мн?гие ?течественные компании, как правил?, привыкли раб?тать с банковскими кредитами и векселями. В т? же время, учитывая все в?зм?жн?сти и весь потенциал ф?нд?в?г? рынка, в Р?ссии рын?к IPO начинает развиваться. В ближайшие г?ды более ста отечественных компаний планируют пр?вести IPO. По сравнению США и других развитых странах, ?бъем р?ссийского рынка IPO в количественном и денежном выражении имеет незначительные размеры, но обладает определенным потенциалом роста. (Заполнитель1)
     Актуальн?сть изучения трансф?рмаций к?рп?ративн?г? контр?ля связана с пр?д?лжающимся в п?следние г?ды интерес?м к рынку IPO с участием ?течественных к?мпаний. Б?лее интенсивный пр?цесс ?бращения ф?нд?вых ценн?стей существенн? меняет с?став с?бственник?в предприятий, активизируя перераспределение акци?нерн?г? капитала4. На сег?дняшний день б?льшинств? к?мпаний заинтерес?ваны в размещении св?их акций на мир?вых фонд?вых биржах, в частн?сти, их, интересует привлечение акци?нерн?г? финансир?вания, так как эт??дна из в?зм?жн?стей стратегическ?г? развития. (Заполнитель1)
     В наст?ящий м?мент в Р?ссии существует ?к?л? 200 непубличных к?мпаний с капитализацией б?лее 500 млн. д?лл. каждая, к?т?рые п?тенциальн? м?гут выйти на рын?к. С?бственники к?мпаний самых разных ?траслей видят мн?г?численные перспективы и ?бъективн? выг?дные н?вые в?зм?жности публичн?г? размещения акций на ф?нд?вых рынках5. В ближайшие г?ды б?лее ста р?ссийских к?мпаний планируют привлечь капитал за счет первичн?г? размещения (IPO). (Заполнитель1)
     Несм?тря на все преимущества и выг?ды, IPO является сл?жным процесс?м, к?т?рый может длиться неск?льк? лет. Прежде чем начать пр?цесс первичног? размещения, ?рганизациям придется мн?г? и усердн?раб?тать, заниматься планир?ванием, а также п?тратить значительн?е к?личеств?времени и денежных средств. Вых?д на рын?к IPO сильн? зависит ?т внешней среды, рын?чных предп?сыл?к и предп?чтений, с??тветственн? и менее пр?гн?зируем. С?бственник м?жет ст?лкнуться с ф?рс-маж?рными ситуациями, к?гда п? независящим ?т нег?обст?ятельствам его к?мпания будет сильн? нед??ценена с? ст?р?ны инвестиционн?г? с??бщества. В т? же время с?бственнику к?мпании не?бх?димо уметь грам?тн??пределить и управлять рисками, к?т?рые присущи процессу IPO. (Заполнитель1)???????????????????????????????
     Инвестиции в развитии предприятия выполняют важную стратегическую роль, а именн?: (Заполнитель1)
     - инвестиции являются главным источником при формировании производственного потенциала предприятия; (Заполнитель1)???????????????
     - инвестиции – эт?осн?вной механизм для реализации стратегических целей; (Заполнитель1)
     - главный механизм для наилучшей ?птимизации структуры актив?в;
     - осн?вн?й элемент при ф?рмир?вании д?лг?ср?чн?й структуры капитала; (Заполнитель1)
     - за счет инвестиций п?является в?зм?жн?сть расширить пр?изв?дств?;
     - важнейшее усл?вие, ?беспечивающее р?ст рын?чн?й ст?им?сти предприятия. (Заполнитель1)
     Инвестици?нная деятельн?сть предприятия ?беспечивает практическ?е ?существление инвестиций. Инвестици?нная деятельн?сть предприятия п?м?гает целенаправленн??существлять пр?цесс п?иска не?бх?димых инвестици?нных ресурс?в. (Заполнитель1)
     ?дним из п?пулярных механизм?в привлечения ин?странных инвестиций является IPO. Публичн?е размещение гарантирует к?мпаниям-эмитентам значительные преимущества. В первую ?чередь ?ни заключаются в т?м, чт? привлекаем?е финансир?вание не над? в?звращать, как в случае с кредитами или ?блигациями. Кр?ме т?г?, IPO — это в?зм?жн?сть ?беспечить д?верие инвест?р?в к к?мпаниям, а также ?пределение реальн?й рын?чн?й стоим?сти бизнеса и перспектива ег? дальнейшег? р?ста. Нак?нец, IPO п?зв?ляет четк??пределить цели и стратегии к?мпании на ближайшие неск?льк? лет, в с??тветствии с мир?выми тенденциями и ?жиданиями ин?странных инвест?р?в. IPO имеет мн?жеств? преимуществ на микр?-ур?вне, в т?м числе с?здание имиджа к?мпании для ин?странных инвест?р?в и кредит?р?в, п?вышение капитализации и рын?чн?й ст?им?сти к?мпании. На макр?-ур?вне, преимуществ? IPO с?ст?ит в стабилизации эк?н?мики страны и ее связей с ин?странными инвест?рами. (Заполнитель1)
     
     1.2 Корпоративные финансы: содержание, функции, принципы организации, оценка эффективности(Заполнитель1)
     Инвестиции играют важнейшую роль в поддержании и наращивании экономического потенциала страны. Это, в свою очередь, благоприятно сказывается на деятельности предприятий, ведет к увеличению валового национального продукта, повышает активность страны на внешнем рынке. Имевший место в последние годы рост ВВП свидетельствует о наметившемся подъеме российской экономики (экономикаРоссии — шестая экономика среди стран мира по объёму ВВП (на 2012 год)6. По номинальному объёму ВВП за 2012 год Россия занимает восьмое место ($2,014 трлн.)7). Однако необходимо отметить, что рост ВВП в экономике страны был обусловлен развитием
     
      «К?рп?рация — (лат. corporatio — ?бъединение) с?в?купн?сть лиц, ?бъединившихся для д?стижения ?бщих целей, ?существления с?вместной деятельн?сти и ?бразующих сам?ст?ятельный субъект права — юридическ?е лиц?. Чаще всег? к?рп?рации ?рганизуются в ф?рме акци?нерн?г??бщества. В частн?й к?рп?рации б?льшинств? акций принадлежит ?дн?му владельцу, семье или узк?й группе акци?нер?в. Ее с?бственники не ?твечают св?им имуществ?м п? д?лгам к?рп?рации. К?рп?рации ?бъединяют ?сн?вных пр?изв?дителей одн?типной продукции, что приводит к монополизации производства. Они содействуют концентрации инвестиционного капитала, обеспечиваютнаучно-техническое развитие и непосредственно влияют на развитие производства, повышение технического уровня продукции и обеспечение конкурентоспособности. Корпорации получают ускоренное развитие в тех отраслях, где происходит освоение производства при освоении новых поколений изделий»8. Необходимо отметить, что главными отличительными чертами корпораций являются: (Заполнитель1)
     - наличие общего капитала; (Заполнитель1)
     - разделение ответственности между владельцами и самой корпорацией, как юридическим лицом. (Заполнитель1)
     Финансы организаций (или корпоративные финансы) занимают ведущее место в системе общественного производства, формировании собственных денежных средств и централизованных финансовых ресурсов. В настоящее время развитие рыночных отношений в экономике привело к увеличению объемов и потоков социально-экономических связей, формированию новой философии распределительных отношений, адекватной рыночной экономике в организации финансов коммерческих организаций. (Заполнитель1)
     Корпоративные финансы представляют собой опосредованную в денежной форме совокупность экономических отношений, возникающих в процессе производства, распределения и использования совокупного общественного продукта, внутреннего валового продукта и национального богатства, посредством образования, распределения и использования валового дохода, денежных накоплений и финансовых ресурсов хозяйствующего субъекта. Как экономическая категория финансы корпоративные финансы – это система финансовых или денежных отношений, которые возникают в процессе формирования основного и оборотного капитала, а также фондов денежных средств организации и их использования. Они имеют распределительный и перераспределительный характер и оказывают непосредственное воздействие на воспроизводственный процесс.(Заполнитель1)
     При этом необходимо отметить, что к финансам могут быть отнесены только те отношения, которые опосредуют образование и использование фондов денежных средств, поскольку подобные фонды формируются в процессе накопления денежных средств, противостоящим тем или иным фондам материальных ценностей (услуг нематериального характера). Из этого следует отметить, что к финансовым отношениям корпораций относятся денежные отношения:(Заполнитель1)
     - между учредителями при создании организации и формировании уставного (акционерного, складочного) капитала. В свою очередь, уставный (акционерный, складочный) капитал служит первоначальным источником образования производственных фондов, а также приобретения нематериальных активов;(Заполнитель1)
     - между субъектами хозяйствования в процессе их производственной и коммерческой деятельности. К ним относятся финансовые отношения между поставщиком и покупателем сырья и материалов или готовой продукции и т.п., также отношения со строительными организациями в период инвестиционной деятельности и т.д. т.п. Данные отношения считаются как бы основными в хозяйственной деятельности, так как в сфере материально производства создаются ВВП и ВНД. Соответственно на них приходится значительный объем платежей и от эффективной организации этих отношений во многом зависит финансовый результат деятельности фирмы;
     - между головными организациями и их структурными подразделениями в процессе распределения и перераспределения прибыли и финансирования расходов;(Заполнитель1)
     - между корпорацией и её работниками при выплате заработной платы и взыскании штрафов. Это влияет на эффективность использования трудовых ресурсов предприятий;(Заполнитель1)
     - между корпорацией и финансовой системой государства при уплате налогов и ряд других обязательных платежей в бюджеты разных уровней, а также формировании внебюджетных фондов, получении субсидий, субвенций или дотаций из бюджета.(Заполнитель1)
     - между корпорацией и банками в процессе хранения денег в этих банках, получения или погашения ссуд и т.п.;(Заполнитель1)
     - между корпорацией и институтами фондового рынка и инвестиционными структурами в ходе размещения инвестиций;(Заполнитель1)
     - между корпорацией и страховыми компаниями.(Заполнитель1)
     Как мы видим, сфера финансовых отношений организаций достаточно разнообразна и она существенна, расширилась и изменилась с развитием реальных рыночных отношений, введением Гражданского кодекса РФ.
     Сущность корпоративных финансов наиболее полно проявляется в их функциях. В настоящее время в экономической литературе наблюдается большой разброс в определении функций. Однако наблюдается единство лишь по двум функциям:(Заполнитель1)
     - распределительная - в результате реализации товаров, работ, услуг вновь созданная стоимость распределяется и перераспределяется между производителем, посредником, государственным бюджетом;(Заполнитель1)
     - контрольная - предприятие проводит внутренний и внешний контроль за сохранностью собственности, эффективным использованием ресурсов, рациональным расходованием средств.(Заполнитель1)
     А также во многих источниках выделяют еще две дополнительные функции:(Заполнитель1)
     - Учетная - с помощью финансового механизма осуществляется учет всех произведенных стоимостей товаров, работ, услуг.(Заполнитель1)
     - Стимулирующая — через финансовые рычаги предприятие может стимулировать развитие приоритетных направлений деятельности.(Заполнитель1)
     Однако необходимо отметить, что в основе финансов лежат распределительные отношения, обеспечивающие источниками финансирования воспроизводственный процесс и тем самым связывающие воедино все фазы воспроизводственного процесса (производство, распределение, обмен, потребления). А что касается контрольной функцией, то ее реализация осуществляется с помощью финансовых показателей деятельности предприятий, их оценки и разработке необходимых мер для повышения эффективности распределительных отношений.(Заполнитель1)
     Организация корпоративных финансов призвана обеспечить достаточность финансовых ресурсов в размерах, необходимых для осуществления. В экономической литературе количество принципов организации корпоративных финансов существенно отличается. Но большинство авторов считают, что финансовая деятельность предприятий строится на следующих принципах9:(Заполнитель1)
     - финансовая самостоятельность - является самым важным принципом. Данный принцип означает, что корпорация: во-первых, самостоятельно определяет свою направленность в соответствующем сегменте рынка; во-вторых, несёт полную ответственность за финансовые результаты хозяйствования, своё коммерческое и производственное, а также социальное развитие. То есть предприятие принимает самостоятельные решения, реализуя свою инвестиционную политику. При этом финансовую самостоятельность нельзя назвать неограниченной, потому что государство вправе вносить в деятельность хозяйствующих субъектов определенные законодательные ограничения или вводить регламент на определенные виды деятельности и т.п. Например, законодательно регламентируются взаимоотношения с бюджетами различных уровней, внебюджетными фондами, в части государственной налоговой политики;(Заполнитель1)
     - самофинансирование. Данный принцип означает требование к хозяйственной и инвестиционной деятельности обеспечивать все расходы, связанные с производством и реализацией, платежами в бюджет и обязательными отчислениями от прибыли и себестоимости, затраты по расширенному воспроизводству обеспечивать за счет прибыли и других собственных источников. Основными собственными источниками организации (корпорации) являются нераспределенная прибыль и амортизация. Вместе с тем следует отметить, что реализация крупных инвестиционных проектов обычно не может ограничиваться собственными денежными средствами, но эффективность проекта в этом случае предусматривает впоследствии возмещение возможного заимствования.
     - обеспечение сохранности оборотных средств. Данный принцип тоже считается одним из самых основных, так как невыполнение этого условия означает утрату финансовой устойчивости, ухудшение платежеспособности, нарушение операционного цикла, влечет за собой другие негативные последствия в финансово-хозяйственной деятельности организации;
     - материальная ответственность. Такой принцип обуславливает требование определённой системы ответственности за результаты хозяйственной деятельности. Данный принцип действует внутри и вне корпорации. В случае нарушения договорных обязательств, платежно-расчетной дисциплины, несвоевременного возврата банковских ссуд, налогового законодательства хозяйствующий субъект обязан уплачивать штрафы и пени. Как крайняя мера к такой организации может быть применена процедура банкротства;(Заполнитель1)
     - организация финансов.необходимость создания специальных денежных фондов и резервов возникает с целью минимизации рисков, так как предпринимательская деятельность всегда сопряжена с ними. Как правило, финансовые резервы формируются из прибыли, остающейся в распоряжении хозяйствующего субъекта. Образование финансовых резервов, эффективное управление ими и рациональное их использование составляют одну из важнейших сторон финансовой деятельности и выделяются в качестве принципа организации финансов;(Заполнитель1)
     Оценка эффективности финансовой политики корпорации является важной научной проблемой, которая состоит из 3 основных частей:
     - понимание эффективности финансовой политики, которое предопределяет выбор критериев, на основе которых оценивается ее эффективность, а также представляет собой комплексное понятие, охватывающее различные аспекты результативности экономической, организационно-управленческой и собственно финансово-хозяйственной деятельности. Финансовый результат, прибыльность, распределение прибыли, создание и накопление денежных фондов и резервов, а также эффективность инвестиций - все эти и многие другие вопросы составляют существо такого понятия как эффективность финансовой политики.
     - критерии эффективности – это критерии оптимальности, т.е. избранные ориентиры для оценки степени успешности проводимой финансовой политики. Как правило, критерий являются основой оценки любого процесса. Финансовые критерии призваны отражать хотя бы одну из сторон эффективности процессов формирования, распределения и использования денежных средств и финансовых ресурсов фирмы. Показатели, которые могут быть использованы в качестве критерия эффективности проводимой финансовой политики, например показатель экономической добавленной стоимости капитала (EVA), изменение которого отражает уменьшение или увеличение богатства владельца. Для расчета данного показателя определяется разность между рентабельностью используемого капитала (ROCE) как отношения чистой прибыли на среднее за год значение вовлеченного в бизнес капитала, и взвешенной средней стоимостью капитала (WACC). Затем эта разность умножается на величину вовлеченного в бизнес капитала (С).(Заполнитель1)
     - методы оптимизации денежно-финансовых процессов представляют собой избираемые способы достижения целей и выполнения поставленных задач, определенные исходя из критериев оптимальности и применяемые для улучшения процессов, показателей и их соотношения. Эти методы тесно связаны с использованием инструментов управления денежно-финансовыми процессами. В их числе входят организационная структура и нормативная база управления финансами организации, денежно-финансовое прогнозирование и планирование, финансовый анализ, учет и отчетность, модели оптимизации, формы мобилизации источников, распределение и перераспределение, финансирование, финансовый контроль. Методы оптимизации разворачиваются в практике управления финансами в совокупность мероприятий, позволяющих улучшить финансовое состояние и повысить эффективность проводимой финансовой политики предприятии.
     На сегодняшний день коммерческие банки являются неотъемлемой частью современного денежного хозяйства. И в современных российских экономических условиях процесс формирования, качество управления банковских ресурсов, оптимизация их структуры приобретают особую важность. Кредитные организации для осуществления своей коммерческой деятельности должны иметь в своем распоряжении определенные ресурсы. Собственные капиталы и фонды и привлеченные банками средства в результате проведение пассивных операций представляют ресурсы коммерческих банков. Долгое время только активные операции банков тщательно анализировались, а пассивным операциям не придавалось серьезного значения. Потому что ресурсы кредитных организаций не рассматривались как самостоятельный объект, требующий эффективного управления. То есть они пассивные операции как бы являлись второстепенными по отношению к активным. Однако в настоящее время ресурсы коммерческих банков становятся предметом серьезных исследований, и постепенно происходит переосмысление роли пассивных операций. (Заполнитель1)
     Теперь как активные, так и пассивные операции играют существенную роль в коммерческой деятельности банка, так как сначала формируются собственные и привлеченные средства банка, а затем в пределах этих ресурсов коммерческие банки проводят кредитные и другие операции. В рыночной экономике ресурсы коммерческих банков имеют первостепенное значение, соответственно на сегодняшних днях наблюдается острая конкуренция между экономически самостоятельными кредитными организациями за привлечение ресурсов. Ведь именно ресур.......................