Финансово-промышленные группы как особые экономические субъекты

ГЛАВА 1. ФИНАНСОВО-ПРОМЫШЛЕННЫЕ ГРУППЫ КАК ОСОБЫЕ ЭКОНОМИЧЕСКИЕ СУБЪЕКТЫ

1.1. Сущность и классификация финансово-промышленных групп

     Финансово-промышленная группа - разновидность концерна, при котором в состав объединения предприятий обязательно входит кредитная организация - банк1. Таким образом, финансово-промышленная группа (ФПГ) - это объединение, с одной стороны, организаций, имеющих свободные денежные средства (банков, финансовых и инвестиционных фондов и т.д.), а с другой - предприятий и организаций, испытывающих потребность в инвестициях и других заемных средствах.
     Финансово-промышленные группы (ФПГ) объединяют юридически и хозяйственно самостоятельные предприятия - промышленные, торговые, транспортные, кредитные и т.д. ФПГ формируются после проведения экспертизы проектов их создания госорганами и проходят государственную регистрацию. Принципиальная схема функционирования ФПГ представлена на рис. 1.
     
     Рис. 1. Принципиальная схема функционирования ФПГ2
     К числу наиболее существенных характеристик ФПГ можно отнести следующие3:
* интеграция входящих в них звеньев не только через объединение финансовых ресурсов и капиталов, но также и через общую управленческую, ценовую, техническую, кадровую политику;
* наличие общей стратегии;
* добровольное участие и сохранение юридической самостоятельности участников;
* структура ФПГ позволяет решать многие вопросы (в том числе проблемы, связанные с безопасностью) с меньшими издержками, чем на других крупных предприятиях и в объединениях.
     ФПГ могут возникать на основе крупнейших промышленных или торговых компаний, влияние и могущество которых обеспечивают им доступ к ресурсам кредитно-финансовых институтов, либо формироваться в результате финансовой концентрации вокруг кредитных или банковских организаций.
     Появление и возрастание роли ФПГ в российской экономике является закономерным явлением. Вместе с тем особенности современного этапа развития отечественной экономики определяют специфику формирования ФПГ. 
     ФПГ формируют смешанную экономику, поскольку в них могут участвовать и государственные предприятия, стартовое участие последних наряду с членством ряда некоммерческих организаций (научных, учебных заведений) придает ФПГ необходимую надежность в период перестройки экономических отношений.
     Финансово-промышленная группа объединяет три типа организаций: промышленные; торговые; кредитно-финансовые организации (рис. 2).
     
     Рис. 2. Структура финансово-промышленных групп4
     
     В отличие от концерна во главе финансовой группы стоит один или несколько банков, которые распоряжаются денежным капиталом входящих в него компаний, а также координируют все сферы их деятельности. Каждая фирма самостоятельно выступает в торговых сделках.
     Основная цель создания финансово-промышленных групп — повысить конкурентоспособность и эффективность производства, создать рациональные технические связи, привлечь инвестиции, расширить рынки сбыта, создать новые рабочие места.
     Образуются финансово-промышленные группы тремя путями:
* по решению правительства с участием госпредприятия;
* на основе договорного объединения частных предпринимателей;
* по межправительственным соглашениям.
     Кроме того, они могут создаваться путем передачи пакета акций в доверительное управление одному из участников или приобретением одним из участников пакета акций других предприятий, становящихся участниками финансово-промышленной группы.
     Основные признаки финансово-промышленных групп (ФПГ):
* во главе ФПГ стоит финансовая компания;
* иногда ФПГ основана на структуре торгового дома;
* важную роль играет участие промышленной части, которую составляют предприятия различных отраслей;
* характерная единая политика ценообразования;
* имеет единое имущество;
* организационное единство и юридическая самостоятельность.
     Различают следующие разновидности финансово-промышленных групп5:
     1) по формам производственно-хозяйственной интеграции:
* вертикальная группа;
* горизонтальная группа;
* конгломерат. Конгломерат является наиболее устойчивой формой объединения, поскольку он имеет предприятия в разных, не связанных между собой отраслях бизнеса, для того чтобы не зависеть от положения в отдельной отрасли. Однако по статистике в нашей стране преобладает вертикальный тип интеграции, т.е. объединение по производственно-технологическому принципу;
     2) по отраслевой принадлежности:
* отраслевые;
* межотраслевые;
     3) по степени диверсификации:
* монопрофильные;
* многопрофильные;
     4) по масштабам деятельности:
* региональные;
* межрегиональные;
* межгосударственные (транснациональные).
     Основные формы организации ФПГ, характерные для условий современной России, приведены в табл. 1. 
     Таблица 1
     Формы организации ФПГ6 
Критерий классификации
Форма ФПГ
По способу создания 
сформированные по решению органов власти; 
сформированные в инициативном порядке.
По инициатору формирования 
банковские, 
промышленные, 
торговые. 
По роли банка в ФПГ 
группы, где доминирует банк (или банки), а прочие небанковские институты играют подчиненную роль; 
группы, включающие в себя крупный банк и динамичные небанковские финансовые институты; 
группа, включающая сбалансированные финансовые конгломераты, так называемые финансовые супермаркеты; 
группа, складывающаяся из финансовых объединений без крупного банка. 
По форме производственной интеграции 
вертикальные, 
горизонтальные; 
конгломераты. 
По характеру деятельности объединяемых предприятий 
универсальные 
отраслевые 
По причине образования 
построенные по технологическому признаку; 
построенные по территориальному признаку
     
     Большинство зарегистрированных (официальных) ФПГ создаются по типу объединений на основе договора. Их иногда именуют «мягкими нехолдинговыми корпорациями» или «договорными холдингами».
     Вертикальные ФПГ представляют собой объединение под единым контролем предприятий, осуществляющих разные стадии производства того или иного товара, т. е. функционирующих по принципу замкнутой технологической цепочки. Замкнутая технологическая цепочка подразумевает полный цикл – от добычи сырья до выпуска готовой продукции и доведения ее до потребителя через собственную транспортную и сбытовую сеть. 
     Горизонтальные ФПГ – это объединение под единым контролем двух и более предприятий, располагающих полным технологическим циклом одновременно в нескольких отраслях. Горизонтальные ФПГ возникли в ответ на стремительное развитие новых отраслей производства, как попытка укрепить свои позиции на рынке посредством внедрения в новые сферы деятельности и включения современных видов производств в состав уже сформировавшихся ФПГ.
     Под влиянием процессов диверсификации формируются конгломеративные ФПГ, которые образуются посредством объединения различных предприятий, находящихся на разных стадиях производства, функционирующих в различных отраслях и не связанных между собой. Такие объединения ориентированы на развитие и максимизацию прибылей. При этом происходит объединение целой сети разнородных предприятий, которые не имеют целевого и технологического единства, финансового контроля со стороны управляющей компании. Конгломераты отличаются значительной децентрализацией управления, причем главными средствами управления в них являются экономические и финансовые рычаги, методы косвенного регулирования деятельности подразделений. Благодаря диверсифицированной структуре, уменьшающей риск убытков от циклических, конъюнктурных и структурных колебаний, конгломераты более устойчивы к конкуренции. Таким образом, высоко диверсифицированные ФПГ (или конгломераты) представляют собой группы, в состав которых включены несколько непосредственно не связанных между собою производств. 
     Финансово-промышленные группы можно классифицировать по масштабам деятельности на региональные, межрегиональные и транснациональные.  
     Тенденция к формированию финансово-промышленных групп регионального характера активно поддерживается местными органами исполнительной власти и рассматривается ими, с одной стороны, как способ укрепления позиций регионов в отношениях с центром, а с другой – как средство решения региональных экономических и социальных задач. Местные администрации связывают формирование ФПГ с крупными региональными программами, обеспечивающими структурную перестройку технологически взаимосвязанных предприятий с учетом приоритетных задач сохранения занятости населения и решения экологических проблем. 
     Межрегиональная кооперация характерна, в случаях, если своими целями ФПГ ставит насыщение рынка высококачественными и дешевыми продуктами питания, обеспечение импортозамещения в этой сфере, а также коренное техническое перевооружение предприятий пищевой промышленности. В связи с этим в составе участников группы представлены предприятия, обеспечивающие поставку сельскохозяйственного сырья, его переработку, технологическое перевооружение пищевой индустрии. Особенностью ФПГ является включение в ее состав высокотехнологичного оборонного предприятия.

1.2. Особенности нормативно-правового регулирования деятельности финансово-промышленных групп в РФ

     Проблема становления и развития финансово-промышленных объединений в Российской Федерации связана не только с политическими, социально-экономическими, но и с юридическими вопросами. Сравнительно недавно (30 ноября 1995 г.) в России был принят Федеральный закон «О финансово-промышленных группах» (далее - закон о ФПГ), который устанавливал правовые основы создания, деятельности и ликвидации ФПГ. С его принятием утратил юридическую силу Указ Президента РФ от 5 декабря 1993 г. № 2096 «О создании финансово-промышленных групп в Российской Федерации». В связи принятием Федерального закона от 22 июня 2007 г. № 115-ФЗ прекратил действие Закон о ФПГ. 
     В настоящее время ФПГ не являются одной из организационно-правовых форм юридических лиц. Они обладают отдельными элементами правосубъектности юридического лица в рамках антимонопольного законодательства, при этом каждый участник группы сохраняет юридическую самостоятельность. 
     Законодатель отказался от идеи существования специального закона о ФПГ (равно и Закона о холдингах) по разным причинам. Из его 22 статей половина содержали отсылку к административным актам, решениям субъектов Федерации и международным соглашениям практически по всем вопросам, имеющим принципиальное значение, что не позволяло назвать закон о ФПГ законом прямого действия. Имелись и конкретные пробелы и недостатки Закона.
     Однако, Закон о ФПГ сыграл свою роль в условиях перехода России к рыночной экономике. Законодательство о ФПГ определило принципиальные взаимоотношения таких групп с государством, создало правовую основу практического решения ряда вопросов обеспечения для групп благоприятного инвестиционного, таможенного и налогового режимов, способствовало развитию крупных корпоративных образований. 
     Фактически, после 2001 года закон о ФПГ оказался невостребованным. В него не было внесено ни одного изменения и дополнения. 
     В реальной экономике России холдинговые структуры заметно «прибавили в весе» и вытеснили ФПГ из рядов предпринимательских объединений. Это связано с тем, что закон требовал обязательной регистрации, а холдинги – нет.   Сейчас и холдинги, и ФПГ поставлены в равное положение. 
     Однако, с утратой Закона о ФПГ зарегистрированные финансово-промышленные группы России не прекратили существование. Их работа сейчас регулируется в рамках гражданского законодательства. Более того, деятельность существующих официальных интегрированных структур до сих пор регулируется отмененными положениями. При этом отчетность по форме ФПГ-1, которая позволила бы проанализировать экономические результаты деятельности ФПГ, не формируется, что существенно затрудняет оценку экономической эффективности деятельности ФПГ.
     Нельзя исключать варианта, при котором законодатель найдет замену ФПГ другим предпринимательским объединением. Даже при отсутствии закона о ФПГ не исключена возможность появления (создания) новых групп в условиях рыночной экономики. Однако, российская экономика, вероятно, еще не готова к использованию только рыночных регуляторов. 
     Один из вариантов совершенствования законодательства о ФПГ - это принятие закона о предпринимательских объединениях, в нем целесообразно поместить как правила общего порядка, так и нормы об отдельных видах объединений (холдингах, ФПГ, пупах, концернах и др.).
     Итак, финансово-промышленная группа - это совокупность юридических лиц, действующих как основное и дочернее общество либо полностью или частично объединяющих свои материальные и нематериальные активы на основе договора о создании финансово-промышленной группы в целях технологической или экономической интеграции для реализации инвестиционных и иных проектов и программ, направленных на повышение конкурентоспособности и расширение рынка сбыта товаров и услуг, повышение эффективности производства, создание новых рабочих мест. Деятельность ФПГ в настоящее время регулируется гражданским законодательством.
     
     


ГЛАВА 2. АНАЛИЗ МЕСТА ФИНАНСОВО-ПРОМЫШЛЕННЫХ ГРУПП В РОССИЙСКОЙ ЭКОНОМИКЕ

2.1. Функции финансово-промышленных групп в экономике РФ
     
     ФПГ являются субъектами, оказывающими значительное влияние на формирование институциональной среды, способствующей активизации инвестиционных процессов не только на уровне самой группы, но и национальной экономики в целом. 
     Финансово-промышленные группы выполняют в экономике России следующие функции7: 
* участвуют в формировании в национальной экономике институциональной среды, благоприятной для привлечения в реальное производство прямых инвестиций – как национальных, так и иностранных;
* играют определенную роль в предотвращении развития в российской экономике «голландской болезни»;
* принимают участие в процессах реинтеграции постсоветского пространства посредством формирования межгосударственных и транснациональных групп.
     В рамках реализации первой из указанных функций участие Ассоциации ФПГ в различных международных и национальных организациях и форумах способствовало налаживанию диалога бизнеса и власти. Процесс взаимовлияния бизнеса и государства после смены политической элиты (с 2000 г.) представлялся некоторым исследователям как борьба двух тенденций: «захвата государства» и «захвата бизнеса»8. При этом формирование государственных холдинговых компаний можно рассматривать двояко: как вспомогательный экономико-политический способ «захвата бизнеса» сверху либо как компромисс, предлагаемый компаниям, стремящимся избежать издержек «захвата бизнеса» и получить государственную поддержку. Таким образом, для всех субъектов национальной экономики, и особенно для ФПГ, не получающих государственной поддержки, переход от восстановительной к инвестиционной модели экономического роста становится «политически очень уязвимым9. В настоящее время диалог бизнеса и государства переходит в плоскость частно-государственного партнерства (ЧГП). Механизмы ЧГП могут быть использованы для привлечения частного капитала в развитие социальной и производственной инфраструктуры, строительство и эксплуатацию дорог, электрических сетей, портов, трубопроводов, жилищно-коммунальное хозяйство. 
     Несомненно, финансово-промышленные группы играют определенную роль в предотвращении развития в российской экономике «голландской болезни». Для государства существующие ФПГ становятся, с одной стороны, базой для выполнения задачи укрепления позиций в стратегических отраслях. Участие государства в экономике принимает все более прозрачные формы и уже не связано с адресным вмешательством в хозяйственную жизнь применительно к отдельным предприятиям и секторам. В этой связи возникает вопрос о роли ФПГ на новом этапе развития экономики России, ведь именно в отношении этих субъектов политика государства была сильно индивидуализирована. Для государства существующие ФПГ становятся, с одной стороны, базой для выполнения задачи укрепления позиций в стратегических отраслях. В металлургии и машиностроении примерами могут служить бывшие и настоящие участники финансово-промышленных групп, такие как «Норильский никель» и «АвтоВАЗ», контроль над которыми перешел к государству. 
     
     Проблему недостаточной диверсификации экономики России можно разрешить посредством постановки двух основных взаимодополняющих целей – ускоренного развития наукоемких производств и стабильного развития традиционных недобывающих производств, которые уже создают в национальной экономике значительную часть ВВП и рабочих мест. В качестве способов достижения указанных целей может выступать привлечение участников ФПГ и группы в целом к организации производства на территориях особых экономических зон. Такой сценарий представляется вероятным, поскольку локализация зон промышленно- производственного типа в целом совпадает с локализацией крупнейших ФПГ. 
     В особых экономических зонах (ОЭЗ) деятельность финансово-промышленных групп может служить реализации двух целей – развитию традиционных производств и концентрации инвестиций для формирования «точек роста» экономики и развития инфраструктуры. 
     Как уже указывалось выше, ФПГ являются участниками реинтеграции постсоветского пространства посредством формирования межгосударственных и транснациональных групп. На протяжении всего периода существования финансово-промышленные группы «связывали» экономическое пространство России и СНГ, поскольку в основном группы (40–65% в различные периоды) были транснациональными и межрегиональными10. 
     На новом этапе экономического развития спектр функций интегрированных бизнес-групп расширяется, поскольку актуализируется проблема реинтеграции социально-экономического пространства самой Российской Федерации. Некие особые режимы для функционирования крупного и инновационного бизнеса (которые раньше отражались в том числе и в институте ФПГ, и в системе особых экономических зон) вновь становятся актуальными, поскольку в отсутствие последовательной государственной политики диверсифицировать экономику не удалось. Если бы фондовый рынок или банковский сектор обеспечивали отраслям НИОКР достаточные инвестиции, необходимости в создании территорий с особым экономическим режимом не возникло бы. А поскольку доступ к кредитным ресурсам является серьезной проблемой для хозяйствующих субъектов в регионах, правительство может формировать «точки роста», но исходя из иных принципов, нежели в 1990-е гг. 
     Довольно долго в качестве «точек роста», способных обеспечить структурную перестройку народного хозяйства, сконцентрировать усилия в определенных отраслях, рассматривались именно ФПГ. Однако в настоящее время целесообразно развивать не определенный тип бизнес-структур, а формировать институциональные условия, в которых различные экономические субъекты могут реализовывать свои цели в соответствии с национальными приоритетами. 

2.2. Характеристика экономических результатов деятельности крупнейших ФПГ России

     Уникальность становления и развития корпоративных объединений в экономике России в настоящее время заключается в том, что они создаются в рамках действующего гражданского законодательства («де-факто» ФПГ).
К официальным относятся группы, включенные в Государственный реестр финансово-промышленных групп России. К 1 июня 2016 г. официальный статус имеют 96 групп. Основные характеристики действующих в РФ ФПГ представлены в табл. 2.
     Таблица 2
     Основные характеристики ФПГ, действующих в РФ11
Характеристика
Значение
Количество юридических лиц, входящих в ФПГ
1361
Количество промышленных предприятий, входящих в ФПГ
1251
Количество финансово-кредитных институтов, входящих в ФПГ
110
Окончание таблицы 2
Характеристика
Значение
Размер уставного капитала центральных компаний ФПГ
3,9 млрд.руб.
Общая численность занятых в ФПГ
3,5 млн.чел.
Годовой оборот продукции в 2016 г.
10% от ВВП
Доля контролируемого ФПГ промышленного производства
33%
Доля контролируемой ФПГ внешней торговли
50%
Доля контролируемых ФПГ патентов и лицензий на новейшую технику, технологии и ноу-хау
80%
Годовой оборот продукции ФПГ
100 трлн.руб.

     Из 200 крупнейших российских компаний участникам ФПГ является 130, из 100 крупнейших банков – 48 вошли в состав ФПГ или сами создали такие группы12.
     Деятельность всех ФПГ осуществляется при участии кредитно-финансовых институтов, доля которых в численности списочного состава составила 3%, а в уставном капитале центральных компаний, оплаченном участниками ФПГ, - 12%13. Следует  отметить  довольно  широкое  разнообразие  финансово-промышленных  групп,  охватывающих  более  чем  сто  видов  различных  производств,  работающих  в  различных  отраслях  экономики. Большинство ФПГ созданы по отраслевому принципу и специализируются в достаточно «узком» производственном секторе, но вместе с тем отличаются крупными масштабами деятельности: в автомобилестроении - ФПГ «Волжско-Камская» (около 10% продукции по отрасли), в химическом производстве - ФПГ «Русхим» (около 4%), в черной металлургии - ФПГ «Носта-Трубы-Газ» (около 6%)14.
     Но есть ФПГ, включающие в свой состав участников, специализация которых не совпадает с основным направлением деятельности группы. Например, ФПГ «Тульский промышленник» (черная и цветная металлургия, машиностроение) имеет предприятия пищевой (АО «Тульский молочный завод») и бумажной (АО «Тулабумпром») промышленности, а «Объединенная промышленно-строительная компания» - предприятия легкой (АО «Сафьян») и пищевой (АО «Рязаньрыбпром») промышленности.
     Классификация ФПГ по размерам группового товарооборота представлена на рис. 3.
     
     Рис. 3. Классификация ФПГ по размерам группового товарооборота15
     
     Как следует из рис. 3, по зависимости от размера группового товарооборота, ФПГ можно классифицировать как крупные, если их товарооборот превышает 1000 млн. долларов (28%), средние - от 100 млн. до 1000 млн. долларов (40%) и малые - ФПГ с товарооборотом менее 100 млн. долларов (32%). Для  большинства  российских  финансово-промышленных  групп  характерна  специализация  по  отраслевому  принципу,  в  «узком»  производственном  секторе,  но  наряду  с  этим  сохраняется  крупномасштабная  деятельность.
     Классификация ФПГ по структуре построения представлена на рис. 4.
     
     Рис. 4. Классификация ФПГ по структуре построения16
     Как следует из рис. 4, по  структуре  построения  финансово-промышленные  группы  можно  разделить  на  вертикально  (23  %)  и  горизонтально  (67  %)  интегрированные,  а  также  конгломераты  (10  %). 
     Классификация ФПГ в зависимости от территории представлена на рис. 5.
     
     Рис. 5. Классификация ФПГ в зависимости от территории17
     
     Как следует из рис. 5, в  зависимости  от  территории  деятельности  различаются  региональные  (39  %),  межрегиональные  (47  %)  и  транснациональные  (14  %)  финансово-промышленные  группы. 
     По  характеру  отношений  могут  быть  определены  группы  с  «мягкой»  формой  интеграции,  действующие  на  основании  соглашений  о  сотрудничестве  (94  %)  и  группы  с  «жесткой»  формой  интеграции  —  компании  (6  %)18.
     Финансово-промышленная  группа,  которая  является  одной  из  форм  разнообразных  структур  в  российской  экономике,  сегодня  одна  из  форм  взаимодействия  производственных  и  экономических  отношений  промышленных  предприятий  с  финансовыми  компаниями.  В  то  же  время  эти  отношения  характеризуются  различными  направлениями  развития.
     В  связи  с  этим  можно  определить  организационную  структуру  и  координации  деятельности  в  рамках  группы,  характерной  для  большинства  зарегистрированных  финансово-промышленных  групп  в  России:  47  %  это  межрегиональные  финансово-промышленные  группы;  40  %  -  объединения  среднего  размера,  86  %  из  которых  приходится  на  промышленные  предприятия.
     Инициаторами создания «производственных» ФПГ (ПФПГ) выступают крупные заводы. Довольно часто ПФПГ носят явно выраженную отраслевую направленность и, вместе с тем, отличаются крупными масштабами деятельности. Но есть группы, включающие в свой состав участников, специализация которых не совпадает с основным направлением деятельности объединения. 
     Вертикально интегрированные ПФПГ представлены двумя видами объединений, сконцентрированными вокруг головного предприятия и построенными по технологической цепочке.
     ПФПГ, сформированные вокруг одного, достаточно крупного головного промышленного предприятия, как правило, носят узкую отраслевую направленность. Примером такого типа ПФПГ может служить группа «Тульский промышленник», в рамках которой удалось объединить 18 предприятий и организаций с общей численностью более 260 тыс. человек. Лидирующее положение в группе занимает ОАО «Тулачермет» (доля в уставном капитале центральной компании составляет 65,13%). Почти все промышленные предприятия-участники группы либо поставляют ему свою продукцию, либо получают от него сырье, обмениваются заказами, ресурсами. Одновременно «Тулачермет» выступает основным внутригрупповым центром, контролирующим такие предприятия, как «Юбскомет» и банк «Тульский промышленник». В данном случае можно говорить о ярко выраженном объединении в концерн предприятий различных отраслей промышленности, торговли, транспорта, сферы услуг и финансовых учреждений и находящихся под единым финансовым контролем. 
     Участники вертикально интегрированных ПФПГ, объединенные по технологической цепочке, связаны единым технологическим циклом, начиная от добычи и переработки сырья и кончая производством и реализацией продукции. Примером данного типа ПФПГ может служить «Носта-Трубы-Газ». В состав группы входят производители простой и высоколегированной стали и труб повышенной прочности и хладостойкости ОАО «Носта» (Орско-Халиловский металлургический комбинат), «Челябинский трубопрокатный завод» и «Выксунский металлургический завод», а также основные потребители труб.
     «Банковские» ФПГ (БФПГ) обычно организуются финансовыми институтами, заинтересованными в надежном и достаточно прибыльном вложении денежных средств. Ведь в результате диверсификации вложения капитала в изменчивой конъюнктуре рынка повышается надежность финансово-кредитных учреждений. В настоящее время созданные банками ФПГ имеют примерно одинаковую структуру, в которую входят инвестиционные компании, промышленные предприятия, торговые компании, трастовые и финансовые компании, пенсионный фонд, страховая фирма, рекламные и консалтинговые фирмы. Целенаправленно консолидируя акции торговых, промышленных, транспортных предприятий (непосредственно или через создание холдинговых структур), финансовые компании становятся ядром группы. Стратегические направления развития БФПГ определяются высшим топ-менеджментом банка. Пример ФПГ данного вида - группа «Интеррос», созданная ОНЭКСИМбанком в 1995 г. и являющаяся составной частью холдинга «Интеррос». В группу входят такие не связанные между собой предприятия, работающие в различных отраслях народного хозяйства, как РАО «Норильский никель» (цветная металлургия), АО «ЛОМО», «Химволокно», «Фосфорит» (химическая промышленность), «Ковровский механический завод» (машиностроение) и др. Общее количество участников ФПГ - 30, в том числе предприятий - 11, учреждений - 4. Общее число работающих - 306 000 человек19.
     Особенностью ФПГ «Интеррос» является мощный блок участвующих в деятельности группы финансово-кредитных учреждений, которым принадлежит значительный пакет акций (35%) центральной компании группы20.
     Особой организационной формой является горизонтальная «банковская» ФПГ с инвестиционной компанией в центре. В отличие от банковских ФПГ с подконтрольным промышленным конгломератом, горизонтальные группы имеют четко выраженную отраслевую направленность. Примером такой ФПГ служит Транснациональная финансово-промышленная группа «Аэрофин». Ее базовыми организациями являются авиакомпании «Саха-авиа», «Байкал» и «Белавиа» (Беларусь), а также «Внуковский авиаремонтный завод 400» и «Авиаремонтный завод № 406 ГА» (Казахстан). Специфика группы в том, что ее центральная компания Международная Финансовая корпорация «АЭРОФИН» не учреждалась специально, а была уполномочена договором на ведение общих дел. 
     Одной из основных задач создания ФПГ «Аэрофин» является налаживание лизинговых отношений между участниками объединения. Главная идея сводится к следующему. Ремонтные заводы располагают готовыми к эксплуатации двигателями, но у авиакомпаний нет средств для их приобретения. Финансовые ресурсы аккумулируются в центральной компании, которая кредитует ремонтные заводы, они передают центральной компании отремонтированные двигатели, а она передает их в лизинг авиакомпаниям. Двигатели передаются по лизингу при условии, что авиакомпании в состоянии предъявить в качестве залога определенное количество акций МФК «Аэрофин». Лизинговые платежи производятся авиакомпаниями из своих доходов. Кредиты, предоставленные центральной компанией ремонтным заводам, гасятся как за счет лизинговых платежей, так и накопившихся долгов авиакомпаний этим заводам. Последние уступают МФК «Аэрофин» право на получение этих долгов.
     Вертикально интегрированные банковские ФПГ, как правило, являются узкоспециализированными. В качестве примера можно указать ФПГ «Драгоценности Урала». Объединение участников этой группы основывается на их промышленной специализации по добыче и переработке золотоносной руды (ЗАО «Региональное объединение «Уралзолото», «Екатеринбургский завод по обработке цветных металлов», «Уральская золотоплатиновая компания»). Основной целью группы является координация производственной и инвестиционной деятельности предприятий, имеющих устойчивые кооперационные связи (вертикальная производственно-технологическая цепочка) по производству ювелирных изделий (ОАО «Ювелиры Урала», «Русские самоцветы»). Кредитно-финансовый блок представлен «Золото-Платина-Банк», «Ланта-Банк» и инвестиционной компанией «Стандарт-Инвест».
     Банковские  ФПГ  занимают  ведущие  позиции  на  российском  рынке  и  проводят  интенсивную  политику  внедрения  на  мировые  рынки.  Финансовый  потенциал,  размер  и  ветвление  промышленного  компонента  этого  типа  отличается  от  других  типов  ФПГ  групп.  Несмотря  на  то,  что  банковские  ФПГ  составляют  лишь  15  %  от  всех  официально  зарегистрированных  ФПГ,  их  доля  в  общем  обороте  составляет  35  %.  Банковские  группы  лидируют  в  условиях  роста  инвестиций  в  основной  капитал. 
     Таким образом, ФПГ разнообразны по типу и отраслевой принадлежности и являются значимым звеном отечественной экономики.
         

ГЛАВА 3. ПРОБЛЕМЫ И ПЕРСПЕКТИВЫ РАЗВИТИЯ ФПГ

3.1. Актуальные проблемы функционирования ФПГ в условиях современной российской экономики
     
     Сохраняющиеся на сегодня проблемы в становлении и развитии ФПГ обусловлены отчасти переходным характером российской экономики. Наблюдаются частая смена или существенные корректировки налоговой, таможенной политик, антимонопольного законодательства. 
Одним из отрицательных последствий интеграции является возможность трансформации рыночных структур в сторону снижения активности конкурентных взаимоотношений. В этом выражается влияние ФПГ на усиление монополизации рынка. 
     Стихийный характер формирования российских ФПГ обусловили21: 
* низкий уровень консолидации активов участников групп и корпоративного управления; 
* неустойчивая структура собственности с перманентно происходящими процессами ее перераспределения и концентрации, а отсюда частыми изменениями составов директоров и акционеров.
* Рассмотрим подробнее те факторы, которые сдерживают развитие самих ФПГ. 
     Во-первых, отсутствует ясная стратегия корпоративного развития. 
Это характерно для большого количества как создаваемых, так и действующих групп. На стадии развития в большинстве случаев организационный проект содержит декларированные формулировки, а конкретных ориентиров развития установки не дают. Для работающих ФПГ также отсутствует четко сформулированная стратегия. Группы действуют в основном эмпирически, методом «проб и ошибок». Этим объясняется наличие множества одновременно реализуемых бизнес-идей в расчете на быстрое выявление тех проектов, которые принесут тактическую «сиюминутную» выгоду.
     Отсутствие или дефицит финансирования - еще одна проблема в деятельности ФПГ. Во многом она является следствием неопределенности в структуре собственности и неотработанности имущественных отношений среди участников группы. Стало также нормой финансирование банками тех проектов и отраслей, где вложенные средства быстро окупаются. И, наоборот, у предприятия-акционера появляется соблазн поправлять свое положение за счет банка, получая средства под проекты, независимо от их эффективности и окупаемости. Нередки случаи, когда банки отказываются подчиняться внутригрупповой дисциплине, если от них требуют инвестиции в невыгодные проекты. 
     Актуальна и проблема неэффективности структуры групп. Эту проблему рассмотрим в рамках трех аспектов: контроль и управляемость; прозрачность ФПГ; проблема сбалансированности структуры 22.
     В группе добровольно объединившихся предприятий можно отметить отсутствие подлежащего контролю субъекта. Успех ФПГ зависит от взаимоотношений руководителей предприятий, постоянно меняющихся симпатий и пр. Часто сами участники ФПГ не имеют ясного представления о действительном распределении своих ролей и схемах взаимодействия. Существующие в каждой компании проблемы с контролем и прозрачностью многократно возрастают в условиях группы. На уровне компании руководство часто сопротивляется передаче контроля внешним акционерам, скрывает структуру капитала для недопущения сторонних лиц к участию в управлении и принятии решений. Проблемы с контролем и прозрачностью отбивают у инвесторов желание вкладывать средства в ФПГ. 
     В качестве еще одного недостатка вертикальной интеграции отмечается проблема сбалансированности структуры. Успех формирования эффективно функционирующей группы во многом определяется тем, насколько взаимоувязаны и сбалансированы, в том числе и по производственной мощности, ее участники. 
     Острой проблемой часто становится низкая эффективность работы центральной компании. Договором об учреждении ФПГ оговаривается объем выделяемых участниками средств в центральную компанию. Объемы эти, как правило, достаточно скромные, в силу чего по своему экономическому весу центральная компания значительно уступает многим учредителям ФПГ. Малый масштаб консолидации ресурсов в уставном капитале центральной компании заставляет ее действовать, опираясь лишь на неформальные связи с руководством членов группы и полагаясь на их организационные и управленческие навыки. Все это отрицательным образом сказывается на авторитете центральной компании. Кроме того, необходимы дополнительные затраты на координацию действий. Указанная проблема является следствием некорректного проектирования интегрированной структуры, когда23: 
.......................