Антикризисное управление на предприятии

АВТОНОМНАЯ НЕКОММЕРЧЕСКАЯ ОРГАНИЗАЦИЯ
ВЫСШЕГО ОБРАЗОВАНИЯ «РОССИЙСКИЙ НОВЫЙ УНИВЕРСИТЕТ»
АНО ВО «Российский новый университет»

ИНСТИТУТ ДИСТАНЦИОННОГО ОБУЧЕНИЯ

ДИПЛОМНЫЙ ПРОЕКТ
на тему: 
«Антикризисное управление на предприятии
 (на примере ООО «Ветер»)»


Студента(ки) 6 курса
Института дистанционного обучения
заочной формы обучения
Тюпиной Татьяны Алексеевны

Специальность: менеджмент организации
Специализация: финансовый менеджмент

Научный руководитель:
К.э.н. Кахриманова Диана Габибулаевна

Допущен к защите
Зам. директора ИДО
__________________________Митина М.А.

«___»_____________________201___г.

Москва 2016
СОДЕРЖАНИЕ


ВВЕДЕНИЕ	3
ГЛАВА 1. Теоретические основы антикризисного управления предприятием	7
1.1 Факторы и причины кризиса на предприятиях	7
1.2 Методические подходы к анализу финансовой устойчивости и вероятности банкротства	12
1.3 Сущность антикризисного управления на предприятии	24
ГЛАВА 2. Анализ деятельности ООО «Ветер»	28
2.1 Характеристика предприятия и основные технико-экономические показатели его работы	28
2.2 Анализ состава и структуры имущества предприятия и источников его формирования	30
2.3Анализ финансовых результатов, расчет основных финансовых показателей	36
2.4 Оценка финансового состояния и вероятности банкротства	44
ГЛАВА 3. Разработка мероприятий по совершенствованию антикризисного управления на предприятии ООО «Ветер»	50
3.1. Мероприятия по совершенствованию антикризисного управления на предприятии	50
3.2 Оценка финансово–хозяйственной деятельности предприятия по данным прогнозного баланса	72
ЗАКЛЮЧЕНИЕ	87
СПИСОК ЛИТЕРАТУРЫ	90
ПРИЛОЖЕНИЯ	95


ВВЕДЕНИЕ
     
    Любое предприятие в течение периода функционирования переживает то спады, то подъемы ибо каждая экономическая ситуация развивается циклически, не говоря уже о деятельности отдельного хозяйствующего субъекта или отрасли. А поэтому осуществление финансово – хозяйственной деятельности предприятия связано непосредственно с его деловыми партнерами. Заключая сделки, как на внутреннем, так и на внешнем рынке, предприятия должны быть уверены в экономической самостоятельности и надежности своих потенциальных поставщиков и покупателей. 
    Кроме того, выработка политики управления финансовыми ресурсами в кризисных ситуациях необходима, прежде всего, самому предприятию. Она позволяет выявить слабые места в финансовом состоянии предприятия, оценить полученные финансовые результаты и прибыльность существующих направлений деятельности, поддерживать уровень деловой активности.
    Основными задачами оценки угрозы банкротства и управления финансами в кризисных ситуациях являются: оценка динамики состава и структуры активов, их состояния и движения; оценка динамики состава и структуры источников собственного и заемного капитала, их состояния и движения; анализ платежеспособности предприятия и его деловой активности.
    Актуальность выбранной темы определяет и то обстоятельство, что вокруг теории и практики оценки вероятности возникновения кризисных явлений на предприятии уже много десятилетий идут нескончаемые споры, но, несмотря на многолетний интерес к проблемам финансовых кризисов и их причин, в научном мире еще не установилось общепризнанного мнения по этим вопросам. На практике довольно часто проявление макроэкономических кризисов рассматривается лишь как системное невыполнение государством, финансовыми институтами и реальным сектором экономики своих обязательств. Кризисная ситуация на отдельно взятом предприятии воспринимается как предбанкротное состояние, финансовая несостоятельность, а под мерами антикризисного управления понимаются только внешняя санация и ликвидационные мероприятия.
    Такая узкая трактовка понятия кризиса и угрозы банкротства не позволяет комплексно выявить причины кризисов, оставляет без внимания возможности: а) предупреждения и предотвращения кризисного состояния на предприятии  на ранней стадии их возникновения; б) проведения определенных мягких корректирующих мероприятий, позволяющих стабилизировать ситуацию.
     Цель дипломного проекта – разработка мероприятий по совершенствованию антикризисного управления предприятием ООО «Ветер».
     Для достижения цели необходимо решить следующие задачи:
1) Дать характеристику внешних и внутренних факторов кризисной ситуации на предприятии;
2) Рассмотреть методические подходы к диагностике финансового состояния и профилактики кризиса на предприятии;
3) Изучить методические основы антикризисного управления организации;
4) Дать характеристику предприятию ООО «Ветер» и проанализировать его финансовое состояние;
5) Разработать предложения по совершенствованию практики антикризисного управления в ООО «Ветер».
     Объектом исследования явилось предприятие ООО «Ветер».
     Предмет исследования - совокупность процессов анализа финансово-хозяйственной деятельности предприятия.
     Анализ проведен на основе финансовой отчетности предприятия, а именно, бухгалтерского баланса и отчета о финансовых результатах за 2012, 2013, 2014 гг. В рамках системного подхода применены приемы и методы анализа (табличный, финансовых коэффициентов, балансовый, сравнения, наблюдения,  определения абсолютных и относительных величин) и синтеза, группировки и сравнения, научной абстракции; в практической части исследования использовались расчетно-аналитические методы, а так же  методы структурно-динамического анализа.
     Практическую базу исследования составили документы, материалы и данные периодической печати, монографическая научная литература, экспертные разработки и оценки российских и зарубежных ученых-экономистов, а также аналитические и собственные расчетные материалы авторов о финансовой деятельности: Савицкой Г.В., Стояновой Е.С. и Ковалева А.А.
     Дипломный проект состоит из введения, трёх глав, заключения, списка литературы и приложений.
     
     
     
     Глава 1. ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ ОСНОВЫ АНТИКРИЗИСНОГО УПРАВЛЕНИЯ ПРЕДПРИЯТИЕМ
     1.1 Факторы и причины кризиса на предприятиях
     Факторы и причины кризисов, которым подвержены организации, разделяют на внутренние и внешние в зависимости от того, где эти факторы зародились и проявляют себя. Внешняя среда оказывает сильное воздействие на возникновение и усиление или, наоборот, на ослабление и блокирование кризисных явлений отдельных организаций. В периоды общих трудностей обостряются те проблемы организаций, которые в благополучные времена могут себя не проявлять или компенсироваться наличием внешних положительных возможностей. Причины кризисов - совокупность факторов, приводящих к острым противоречиям, их можно сгруппировать по уровням принимаемых управленческих решений: причины стратегического, тактического и оперативного (текущего) характера (рисунок 1). 

     Рис. 1. - Взаимосвязи факторов и причин кризисов
     
     Можно представить следующую схему влияния кризиса на современное предприятие. 
     Во-первых, сокращается “портфель” заказов, планируемые объемы реализации продукции, работ, услуг. Возрастают трудности со сбытом продукции. За этим следует спад производства и сокращающийся режим работы предприятия; возникновение дебиторской задолженности, увеличение ее уровня и сроков погашения, т. е. задержки платежей за отгруженную продукцию и оказанные услуги растут. 
     Во-вторых, формируется недостаток денежных средств на предприятии, что ставит под угрозу выполнение запланированных объемов производства, выполнение обязательств перед поставщиками, бюджетом, работниками по выплате заработной платы. В результате происходит снижение заработной платы, сокращается численность работников, из-за вынужденных простоев уменьшается время их фактической работы. Спад производства, а в ряде случаев и его остановка усиливаются тем, что предприятиям практически невозможно привлечь кредитные ресурсы, так как в условиях кризиса в России увеличиваются ставки по кредитам, осложняются условия кредитования хозяйствующих субъектов. Кроме того, происходит пересмотр условий по ранее выданным кредитам. В результате приостанавливается реализация подготовленных инвестиционных проектов по созданию новых высокотехнологичных производств и новых рабочих мест, возрастает потребность в государственной поддержке. 
     В кризис существенно снижаются экономические показатели - рентабельность, оборот и т.п. 
     Снижение прибыльности организации означает и снижение его цены. Под ценой организации следует понимать приведенные к настоящему времени потоки выплат кредиторам и собственникам. Цена может упаси. ниже суммы обязательств кредиторам. Это означает, что собственный капитал исчезает, следовательно, наступает полное банкротство собственников. В связи с падением прибыльности и соответствующим падением цены организации последняя может упасть ниже ликвидационной стоимости активов. Тогда именно ликвидационная стоимость активов и будет рассматриваться в качестве цены организации, т.е. ликвидация организации становиться выгоднее его эксплуатации, и если ликвидационная стоимость организации меньше цены обязательств, то собственники лишаются своего капитала,  вложенного в данную организацию.
     Выше изложенное, позволяет сделать вывод, что процесс, первым признаком которого является относительное снижение прибыльности (и именно относительное, так как один из критериев прибыльности - «стоимость капитала» зависит от изменения рыночных цен, кредитных ресурсов, процентных ставок и др.), способен привести организацию к банкротству. 
     С целью более раннего обнаружения «слабых сигналов» - исходных экономических явлений необходимо определить и исследовать факторы, способствующие развитию кризиса хозяйствующих субъектов. Это позволит конкретизировать содержание «сигналов» и придать данным явлениям количественную определенность и косвенную оценку вызываемых этими явлениями последствий.
     Предпосылки, обусловливающие кризисные явления в экономической деятельности предприятий многообразны, и представляют собой результаты воздействия многочисленных факторов общего характера как внешних, так и внутренних. 
     В сложившейся концепции теории экономического  анализа представляется возможным классифицировать всю совокупность факторов платежеспособности на две группы [13, с. 72]: 
     1) не зависящие от деятельности организации (внешние или экзогенные);
     2) зависящие от деятельности организации (внутренние или эндогенные).
     Внешние факторы, генерирующие  финансовую несостоятельность, в свою очередь, подразделяются при анализе на следующие группы[19, с. 117]: 
     * экономические: кризисное состояние экономики страны, общий спад производства, инфляция, нестабильность финансовой системы, рост цен на ресурсы, изменение  конъюнктуры рынка, неплатежеспособность и банкротство партнеров. Одной из причин несостоятельности субъектов хозяйствования может быть фискальная политика государства. Высокий уровень налогообложения может оказаться непосильным для предприятия;
     * политические: политическая нестабильность общества, внешнеэкономическая политика государства, разрыв экономических связей, потеря рынков сбыта, изменение условий экспорта-импорта, несовершенство законодательства в области хозяйственного права, антимонопольной политики, предпринимательской деятельности и прочих проявлений регулирующей функции государства;
     * усиление международной конкуренции в связи с развитием научно -технического прогресса;
     * демографические: численность, состав народонаселения, уровень благосостояния народа, культурный уклад общества, определяющие размер и структуру потребностей, платежеспособный спрос населения на одни или другие виды товаров и услуг.
     Внутренние (эндогенные) факторы, генерирующие финансовую несостоятельность, можно подразделить при анализе на следующие группы [19, с. 121]:
     > дефицит собственного оборотного капитала как следствие неэффективной производственно-коммерческой деятельности или неэффективной инвестиционной политики;
     > низкий уровень техники, технологии и организации производства;
     > снижение эффективности использования производственных ресурсов организации, его производственной мощности и, как следствие, высокий уровень себестоимости, убытки - «проедание» собственного капитала;
     > создание сверхнормативных остатков незавершенного строительства, незавершенного производства, производственных запасов, готовой продукции, в связи, с чем происходит затоваривание, замедляется оборачиваемость капитала и образуется его дефицит. Это заставляет предприятие залезать в долги и может быть причиной банкротства;
     > плохая клиентура предприятия, которая платит с опозданиями или не платит вовсе по причине банкротства, что вынуждает предприятие самому залезать в долги. Так зарождается цепное банкротство;
     > отсутствие сбыта из-за низкого уровня организации маркетинговой деятельности по изучению рынков сбыта продукции, формированию портфеля заказов,  повышению качества и конкурентоспособности продукции, выработке ценовой политики;
     > привлечение заемных средств в оборот организации на невыгодных условиях, что ведет к снижению рентабельности хозяйственной деятельности и способности к самофинансированию;
     > быстрое и неконтролируемое расширение хозяйственной деятельности, в результате чего запасы растут быстрее объема продаж. Отсюда появляется потребность в привлечении краткосрочных заемных средств, которые могут превысить чистые текущие активы (собственный оборотный капитал). В результате организация попадает под контроль банков и других кредиторов и может подвергнуться угрозе банкротства.
     Зачастую банкротство хозяйствующего субъекта является результатом негативного и одновременного воздействия внешних и внутренних факторов, доля влияния которых может быть различной (по имеющимся оценкам, в развитых странах, с устойчивой политической и экономической системой к банкротству на 1/3 причастны внешние факторы и на 2/3 - внутренние).
     Каждый из рассмотренных внешних и внутренних факторов может явиться (при определенных условиях) исходным явлением для «запуска» механизма кризисного развития организации. В случае воздействия нескольких факторов одновременно (дополнительного импульса) придается дополнительная инерция механизму кризисного развития, что затрудняет процесс предотвращения кризиса.
     1.2 Методические подходы к анализу финансовой устойчивости и вероятности банкротства
    Банкротство и кризис можно сопоставить с болезнью, а ведь всем нам давно известно, что постоянная профилактика является лучшим средством сохранения здоровья, а своевременный правильный диагноз, выявление симптомов и причин болезни на ранней стадии залог успешного лечения болезни. Ранее была рассмотрена двухуровневая система глубинных признаков потенциальных финансовых затруднений у предприятия (признаков болезни), которые можно заметить и без полномасштабного изучения финансовой отчетности. 
    Помимо выявления причин возникновения кризисных ситуаций особого внимания требует определение финансового состояния предприятия, прогноз его изменения по финансовой отчетности. При этом, как и ранее, акцент будет сделан на нюансах ранней диагностики и профилактики кризиса. Такой анализ нуждается в наиболее тонком инструментарии и базируется на постоянном мониторинге основных показателей деятельности. В свою очередь, анализ финансового состояния предприятия, показывающий, например, убытки, более ограничен и конкретен: убытки уже есть, остается выявить наиболее узкие места деятельности предприятия, его болевые точки и попытаться блокировать их, немедленно приступая к решительным действиям. 
    При попытках внедрить на предприятиях систему постоянного мониторинга финансового состояния довольно часто можно столкнуться с мнением, что полноценный финансовый анализ российским предприятиям не нужен, так как не дает результатов из-за некачественной отчетности или преждевременен, а руководители и так все знают о своем предприятии.
    По моему мнению, такой подход — одна из важнейших причин бедственного положения многих российских предприятий. Низкую эффективность деятельности, убыточность, банкротство часто стараются объяснить неблагоприятными макроэкономическими условиями, отсутствием инвестиций, недобросовестной конкуренцией. Лишь немногие предприниматели уделяют серьезное внимание определению внутренних  факторов, обусловивших успехи и неудачи в прошедший период, выявлению резервов для обеспечения конкурентоспособности, соответствию современным требованиям в глазах контролирующих органов и партнеров.
     Важнейшим элементом профилактики кризисных ситуаций, финансового оздоровления организаций является привлечение средств, получение кредитов, так как новый проект обычно невозможен за счет только собственных источников. Потенциальный инвестор оценивает бизнес-проекты по определенным параметрам, которые показывают, что он может иметь от экономического, кадрового и технологического потенциала фирмы-реципиента. А разговор с инвесторами «на одном языке» будет более плодотворным, если применять современные методики анализа своего предприятия, и тем самым делать бизнес-проекты более привлекательными для них.
     Можно отметить, что иногда важность инвестиционно-кредитного аспекта анализа ставится в нашей стране под сомнение (поскольку кредиты выдаются лишь под залог, надежные гарантии). Но все-таки постепенно в кредитные структуры приходит понимание важности оценки возможности компании выполнить проект, так как гарантии в виде залога не всегда достаточны: реализация залога, как правило, длительный, трудоемкий и неудобный для банка процесс.
     Реализация политики антикризисного управления при угрозе банкротства предприятия предусматривает следующие основные направления:
     a. Осуществление мониторинга финансового состояния предприятия с целью раннего обнаружения признаков его кризисного развития; 
     b. Определение масштабов кризисного состояния предприятия; 
     c. Исследование основных факторов, обуславливающих кризисное развитие предприятия; 
     d. Создание и реализация плана антикризисного управления.
     Для того чтобы определить текущее финансовое положение предприятия и, соответственно, принять определенные решения для его стабилизации при возникновении кризиса, необходимо проводить анализ показателей деятельности предприятия. Для менеджера предприятия важна оценка эффективности принимаемых им решений, эффективность используемых в хозяйственной деятельности ресурсов и полученных итоговых финансовых результатов.
     Финансовое состояние, как известно, - это комплексное понятие, характеризующееся системой показателей, отражающих наличие, размещение и использование финансовых ресурсов компании. Оно дает характеристику ее финансовой конкурентоспособности. Поскольку движение любых товарно-материальных ценностей и трудовых ресурсов в условиях рыночной экономики всегда сопровождается образованием и расходованием денежных средств, картина финансового состояния предприятия отражает все стороны его деятельности, является важнейшей характеристикой его деловой активности и надежности, определяет уровень конкурентоспособности предприятия. Таким образом, именно финансовый анализ необходимо использовать при разработке методики антикризисного управления. 
    Основные производственно-экономические и финансовые показатели, по которым должен осуществляться мониторинг с целью ранней диагностики неблагоприятных финансовых изменений, последовательность и этапы такого анализа представлены на рисунке 2.
    
    
    
    
    
    
    
     Рис. 2.  Схема анализа отчетности для раннего выявления финансовых затруднений и при проведении внешней санации
    
    Отметим некоторые особенности данной схемы анализа.
    1. Анализ имущественного положения и производственных показателей непосредственно не относится к оценке финансового состояния предприятия, а является лишь основой, подготовительной базой для ее грамотного проведения.
    2. Информацию о производственных показателях нельзя найти в финансовой отчетности, однако подобную информацию фирмы обычно предоставляют более охотно, чем финансовую, и особых затруднений при анализе производственных показателей по причине отсутствия информации, как правило, не возникает.
    При осуществлении мониторинга финансового состояния предприятия огромное значение может иметь трендовый анализ, позволяющий выявить тенденции изменений важнейших показателей деятельности за несколько периодов. Однако в российских условиях подобный анализ крайне затруднен, так как сравнению за ряд лет мешает достаточно частое изменение учетной политики на предприятиях, постоянная корректировка налогового и связанного с ним законодательства, инфляция.
    Ранней диагностике финансового неблагополучия, а также поиску направлений выхода из кризиса может способствовать проведение факторного анализа, позволяющего выявить, за счет чего произошло изменение финансовых результатов деятельности фирмы. Однако он требует ведения управленческого учета по широкому спектру параметров, что может быть очень трудоемко и не всегда оправдано ввиду высоких затрат. 
     В сложившейся экономической обстановке в условиях преобразования системы экономических отношений происходят коренные изменения деятельности организаций, и согласно целям реформирования они должны привести к созданию хозяйствующих субъектов, способных обеспечивать реальную финансовую устойчивость. Для этого руководству организации следует быстро реагировать на ограничения, создаваемые системой экономических отношений, маневрируя финансовыми ресурсами и производственными программами. Финансовая деятельность любой организации представляет собой комплекс взаимосвязанных процессов, зависящих от многочисленных и разнообразных факторов, которые можно разделить на внешние и внутренние. В условиях нестабильной экономики причинами неблагополучного положения организации, в первую очередь, являются системные макроэкономические причины, которые сложно прогнозировать и следует отнести к разряду неуправляемых. Внешние факторы, неподвластные воле хозяйствующего субъекта, и внутренние, зависящие от организации его работы, можно классифицировать следующим образом, указанные на рисунке 3.
     
     
     
     
     
     
     
     
     
     
     
     
     
     
     
     
     Рис. 3. - Схема факторов, влияющих на финансовую устойчивость организаций
     
     Внешние факторы влияют на внутренние, изменяя их количественное выражение. Следует отметить так же прямое (банкротство должников) и косвенное (социальное) влияние внешних факторов на финансовую устойчивость организации. Конечно, бороться со многими внешними факторами отдельным предприятиям не по силам, но в создавшихся условиях им необходимо проводить политику, которая позволила бы смягчить негативные последствия общего спада производства. Для рыночной экономики характерно и необходимо активное реагирование управления организации на изменение внутренних и внешних факторов. В целом можно сказать, что финансовая устойчивость – это комплексное понятие, обладающее внешними формами проявления, формирующееся в процессе финансово-хозяйственной деятельности предприятия и находящееся под влиянием множества различных факторов. 
    Наиболее распространенным и общедоступным методом является использование финансовых коэффициентов в анализе. Анализ финансовых коэффициентов, как правило, заключается в изучении их динамики на конкретной фирме, межфирменных сравнениях и сопоставлении с общими нормативами [51, с. 87].
    При анализе также могут использоваться методы математического моделирования и прогнозирования, однако это имеет место в основном в научных работах или в крупных корпорациях, или в очень больших проектах.
     Важнейшим направлением экономического анализа является исследование показателей финансовой устойчивости организации. В условиях рыночной экономики первостепенное значение приобретает финансовая независимость организаций от внешних заемных источников. Запас источников собственных средств – это запас финансовой устойчивости предприятия при условии, что его собственные средства превышают заемные. Финансовая устойчивость оценивается по соотношению собственных и заемных средств, по темпам накопления собственных средств в результате текущей и финансовой деятельности, соотношению оборотных и внеоборотных активов предприятия, достаточным обеспечением материальных оборотных активов собственными источниками. Организация считается платежеспособной, если её активы превышают долгосрочные и краткосрочные обязательства. Ликвидность организации подтверждается преобладанием величины текущих активов над краткосрочными обязательствами. При этом необходимо учитывать, что для успешного финансового управления деятельностью организации наличные (денежные) средства более важны, чем прибыль. Ликвидность баланса определяется как степень покрытия обязательств предприятия его активами, срок превращения которых в денежную форму соответствует сроку погашения обязательств. Ликвидность активов – величина, обратная ликвидности баланса по времени превращения активов в денежные средства. Чем меньше требуется времени, чтобы данный вид активов обрел денежную форму, тем выше его ликвидность. Термины “ликвидность” и “платёжеспособность” в литературе подчас друг друга подменяют. Однако между ними существует определённая разница: ликвидность выступает как необходимое и обязательное условие платёжеспособности, контроль соблюдения которой берёт на себя не только само юридическое лицо, но и определённый внешний субъект, заинтересованный в подконтрольности данного лица. От степени ликвидности баланса зависит платёжеспособность предприятия. В то же время платежеспособность является внешним проявлением финансовой устойчивости организации.
     Далее рассмотрим коэффициенты платежеспособности.
     Основными коэффициентами платежеспособности являются:
     1.Общий коэффициент  платежеспособности (L1)
     L1 =( А1 + 0,5А2 + 0,3АЗ) / (П1 + 0,5П2 + 0,3ПЗ),                                           (1)
     где, величины 0,5 и 0,3 – весомые коэффициенты значимости;
     А1, А2, А3 – итоги соответствующих групп по активу баланса; 
     П1, П2, П3 – итоги соответствующих групп по пассиву баланса. 
     Если общий коэффициент платежеспособности равен или больше 1, то это означает, что предприятие платежеспособно. Если коэффициент меньше 1, то в процессе анализа следует установить причины недостатка платежных средств. Показатель оценивают по его динамике. С его помощью осуществляется общая оценка платежеспособности предприятия. Данный показатель интересен всем и применяется при выборе наиболее надежного делового партнера организации.
     2.Коэффициент абсолютной ликвидности (L2)
     L2 = А1 / (П1 + П2)                                                                                          (2)
     Коэффициент показывает, какую часть краткосрочной задолженности организация может погасить в ближайшее время за счет денежных средств и приравненных к ним финансовых вложений. Значение коэффициента должно быть L2 ? 0,1-0,2 (в зависимости от отраслевой принадлежности организации). Благоприятной считается ситуация, когда сумма абсолютно ликвидных средств составляет 10-20% от суммы краткосрочных обязательств. При значении коэффициента ниже 0,1 возникает серьезный финансовый риск. При оценке уровня L2 необходимо учитывать скорость оборота средств в текущих активах и скорость оборота краткосрочных обязательств. Если платежные средства оборачиваются быстрее, чем период возможной отсрочки платежных обязательств, то платежеспособность предприятия будет нормальной. В то же время постоянное отсутствие денежной наличности приводит к тому, что предприятие становится хронически неплатежеспособным. Поэтому коэффициент наиболее интересен поставщикам товарно-материальных ценностей. 
     3.Коэффициент “критической оценки” (L3)  
     L3 = (А1 + А2) / (П1 + П2)                                                                               (3)
     Коэффициент показывает, какая часть краткосрочных обязательств организации может быть погашена немедленно за счет денежных средств, средств в краткосрочных ценных бумагах, а также поступлений по расчетам. Он характеризует способность фирмы расплачиваться со своими кредиторами в текущий момент. Коэффициент “критической оценки” представляет интерес для банка при осуществлении операций по кредитованию организации. Допустимое значение коэффициента 
     L3 больше 0,70,8 . 
     4.Коэффициент текущей ликвидности (L4)
     L4 = (A1+A2+A3) / (П1 + П2)                                                                         (4)
     Коэффициент показывает, какую часть текущих обязательств по кредитам и расчетам можно погасить, мобилизовав все оборотные средства. Коэффициент текущей ликвидности позволяет установить, покрывают ли ликвидные средства сумму краткосрочных обязательств. Этим подтверждает не только степень устойчивости структуры баланса. Если коэффициент покрытия высокий, то это может быть связано с замедлением оборачиваемости средств, вложенных в запасы, неоправданным ростом дебиторской задолженности, нерациональным использованием ресурсов, недостаточным привлечением внешних источников финансирования и пр. Постоянное его снижение означает возрастающий риск неплатежеспособности. Нормальное значение для данного показателя больше 2. Данное ограничение говорит о том, что потребность предприятия в ликвидных средствах должна находиться на уровне, когда они в два раза превышают краткосрочную задолженность, а оптимальным значением L4 будет 2,03,0. Минимально допустимое значение этого коэффициента должно быть больше единицы, при значении коэффициента ниже 1 возникает серьезный финансовый риск. Наличие у организации ликвидных средств и возможности погашать текущие обязательства вызывает интерес у потенциальных инвесторов.
     5. Коэффициент маневренности функционирующего капитала (L5)
     Рассчитывается как отношение медленно реализуемых активов к разности оборотных активов и текущих обязательств.
     L5 = медленно реализуемые активы / (оборотные активы - текущие обязательства)                                                                                                         (5)
     Показывает, какая часть функционирующего капитала обездвижена в производственных запасах и долгосрочной дебиторской задолженности. Нормальным ограничением является уменьшение показателя в динамике.
     6. Доля оборотных средств в активах (L6)
     Определяется как отношение оборотных активов к валюте баланса.
     L6 = оборотные активы / валюта баланса                                                    (6)
     Значение коэффициента должно быть L6 ? 0,5. Показатель зависит от отраслевой принадлежности организации.
     7.Коэффициент обеспеченности собственными средствами (L7)
     Рассчитывается как отношение разности собственного капитала и вне оборотных активов к оборотным активам.
     L7 = (собственный капитал - внеоборотные активы)/оборотные активы (7)
     Коэффициент характеризует наличие у организации собственных оборотных средств, необходимых для ее текущей деятельности. Нормальным ограничением считается: L7 ? 0,1.
     Основными коэффициентами финансовой устойчивости являются:
     1.Коэффициент капитализации (плечо финансового рычага), (U1)
     U1 = Заемный капитал / Собственный капитал,                                        (8)
     Показывает, сколько заемных средств организация привлекла на 1 руб. вложенных в активы собственных средств. Рост показателя в динамике свидетельствует об усилении зависимости предприятия от внешних инвесторов и кредиторов, т.е. о некотором снижении финансовой устойчивости, и наоборот. Нормальным ограничением считается U1 не выше 1,5.
     2.Коэффициент обеспеченности собственными источниками финансирования (U2)
     U2 = (Собственный капитал–Вне оборотные активы)/Оборотные активы (9)
     Показывает, какая часть оборотных активов финансируется за счет собственных источников. Он представляет собой удельный вес собственных оборотных средств в общей сумме оборотных средств. Минимальное значение коэффициента 0,1 или 10%, рациональной считается величина 0,5 или 50% и более.
     3. Коэффициент финансовой независимости (автономии), (U3)
     U3 = Собственный капитал / Валюта баланса,                                           (10)
     Показывает удельный вес собственных средств в общей сумме источников финансирования. Чем выше значение этого коэффициента, тем более предприятие финансово устойчиво, стабильно и независимо от внешних кредиторов. Граница коэффициента колеблется в пределах: 0,4? U3 ? 0,6.
     4.Коэффициент финансирования (U4)
     U4 = Собственный капитал / заемный капитал,                                         (11)
     Данный коэффициент показывает какая часть деятельности финансируется за счет собственных, а какая – за счет заемных средств. Нормальным ограничением считается U5 ? 0,6. Оптимальное значение 1,5.
     5.Коэффициент финансовой устойчивости (U5)
     U5 = (Собственный капитал + Долгосрочные обязательства) / Валюта баланса,                                                                                                                   (12)
     Показывает, какая часть актива финансируется за счет устойчивых источников. Нормальным ограничением считается U5 ? 0,6.
     Нужно сказать, что единых нормативных критериев для рассмотренных показателей не существует. Они зависят от многих факторов: отраслевой принадлежности, принципов кредитования, сложившейся структуры источников средств и др. Поэтому приемлемость значений этих показателей лучше составлять по группам родственных предприятий. Единственное правило, которое “работает”: владельцы предприятия (инвесторы и другие лица, сделавшие взносы в уставной капитал) предпочитают разумный рост в динамике заемных средств, а кредиторы отдают предпочтение предприятиям с высокой долей собственного капитала, с большей финансовой автономностью.
     Собственный капитал отражается в бухгалтерской отчетности в третьем разделе баланса и несет информацию о финансовой устойчивости организации, отношении собственников к своему бизнесу, перспективах дальнейшего развития организации. Чем больше удельный вес собственного капитала, тем выше степень финансовой устойчивости организации, тем дороже стратегия финансирования организации, тем более долгосрочны цели владельцев. В состав собственного капитала входят:
     1. Инвестированный капитал: - уставный капитал;
                                                       - добавочный капитал;
     2. Накопленный капитал: - резервный фонд;
                                                - нераспределенная прибыль.
     Анализ собственного капитала включает в себя анализ:
     - структуры и динамики составляющих собственного капитала;
     - качества собственного капитала;
     - соотношения уставного капитала и стоимости чистых активов;
     - факторов изменения стоимости чистых активов.
     Качество собственного капитала зависит от таких факторов, как:
     1. Соотно.......................