Анализ существующей системы стратегического управления

Введение

Существует два различных взгляда на понимание сущности стратегии. В первом случае стратегия является конкретным долгосрочным планом достижения некоторых целей, а выработкой стратегии является процесс нахождения некоторой цели и составление долгосрочного плана. Данный подход основывается на том, что все возникающие изменения предсказуемы, происходящие в среде процессы носят определенный характер, поддаются полному контролю и управлению.

Во втором случае под стратегией понимается долгосрочное качественно определенное направление развития предприятия, касающееся сферы, средств и формы ее деятельности, системы внутрипроизводственных отношений, а также позиций организации в окружающей среде. При таком понимании, стратегию можно охарактеризовать как выбранное направление деятельности, функционирование которое должно привести компанию к достижению стоящих перед ней целей [15].

В условиях переходной экономики, когда осуществляется ускоряющийся процесс формирования институтов рынка и рыночных отношений, руководители большинства организаций признают необходимость концентрации внимания на выработке долгосрочной стратегии деятельности. Следовательно, значение стратегического планирования, которое позволяет выживать компании в конкурентной борьбе в долгосрочной перспективе, увеличилось. Все организации в условиях жесткой конкуренции, быстро меняющейся ситуации на рынке должны не только концентрировать своё внимание на внутреннем состоянии дел компании, но и вырабатывать стратегию долгосрочного выживания, которая позволила бы им поспевать за изменениями, происходящими во внешнем окружении [15].

Если ранее считалось, что более крупная фирма имеет большие шансы победить в конкуренции по сравнению с маленьким предприятием, то теперь все более ясным становится факт, что преимущества в конкурентной борьбе получает компания с более быстрой реакцией на окружающую среду. Ускорение изменений в окружающей среде, появление новых запросов и изменение позиции потребителя, возрастание конкуренции за ресурсы, интернационализация бизнеса, появление новых возможностей для осуществления бизнеса, развитие информационных сетей, делающих возможным быстрое распространение и получение информации, широкая доступность современных технологий, изменение роли человеческих ресурсов, а также другие факторы привели к резкому возрастанию значения стратегического управления в компании.

Практика бизнеса показала, что не существует стратегии, единой для всех компаний, как не существует и единого универсального стратегического управления. Каждая организация уникальна, и процесс разработки стратегии для каждой компании уникален. Он зависит от позиции фирмы на рынке, динамики ее развития, ее потенциала, поведения конкурентов, характеристик производственных факторов и др. Тем не менее существуют некоторые общие подходы к формулированию стратегии и определенные рамки, в которые вписываются стратегии той или иной организации [15].

Стратегический менеджмент позволяет руководству компании своевременно выявлять всевозможные риски вблизи границ своих интересов и управлять ими путем рационального использования ограниченного объема ресурсов данной организации. Эффективно реализованный стратегический менеджмент позволяет компании максимально точно определить запросы целевых групп покупателей и сделать из них своих постоянных клиентов.

Следовательно, стратегический менеджмент является эффективным инструментом управления, позволяющим организациям вырабатывать и реализовывать долгосрочную стратегию усиления своих позиций на быстро развивающихся рынках.

Поэтому, тема данной работы, «Анализ стратегии развития предприятия ПАО "Северная верфь"», является достаточно актуальной и значимой.

Объектом исследования данной работы является судостроительный завод ПАО «Северная верфь».

Предметом исследования является система стратегического управления ПАО «Северная верфь». 

Целью данной работы является анализ существующей системы стратегического управления ПАО "Северная верфь" и предложения по совершенствованию стратегии данной компании.

Задачи исследования:

организационно-экономическая характеристика ПАО «Северная верфь»;

финансовый анализ деятельности компании;

оценка финансовой устойчивости компании; 

рассмотрение теоретических основ стратегии организации;

анализ стратегии компании ПАО «Северная верфь»;

разработка предложений по совершенствованию стратегии данной компании.

		




1. Организационно-экономическая характеристика ПАО «Северная верфь»

1.1 Организационно – правовая характеристика ПАО «Северная верфь»



ПАО Судостроительный завод «Северная верфь» - судостроительное предприятие, расположенное в городе Санкт-Петербурге.

Основной целью данной компании является организация эффективной работы и получение прибыли в сфере выполнения государственного оборонного заказа, разработки и изготовления отдельных видов продукции, осуществления научной и научно-технической деятельности в отраслях, находящихся в сфере интересов Российской Федерации и обеспечивающей безопасность Российской Федерации [3].

Основные направления деятельности ПАО "Северная верфь":

серийное строительство боевых надводных кораблей классов корвет, фрегат, эсминец, корабли специального назначения, суда обеспечения Военно-морского флота России;

ремонт и модернизация боевых надводных кораблей для ВМФ России;

строительство, ремонт и модернизация боевых надводных кораблей для иностранных ВМФ;

коммерческое судостроение для внутреннего и внешнего рынков.

	Деятельность ПАО "Северная верфь" направлена на:

	реализацию общей стратегии развития судостроительного комплекса Российской Федерации;

	реализацию проектов строительства и ремонта кораблей, гражданского судостроения и судоремонта, освоения континентального шельфа и мирового рынка морских перевозок;

	получение прибыли [3].

ПАО «Северная верфь» имеет выгодное географическое расположение на берегу Финского залива у морского канала, что позволяет круглогодично отправлять суда и корабли на различные испытания. Кроме того, ПАО "Северная верфь" имеет подъездные железнодорожные и автомобильные пути для доставки сырья, материалов и оборудования всеми видами транспорта. Территория судостроительного завода имеет достаточно низкий коэффициент застройки (завод располагает общей площадью около 90 гектар, из них производственная площадь составляет 60 гектар), что позволяет вести работы по совершенствованию технологии строительства судов и кораблей.

Предшественница «Северной верфи» - «Путиловская верфь», - была основана 14 ноября 1912 года решением Правления Общества Путиловский заводов. Опыт русско-японской войны заставил власти страны обратить своё внимание на состояние корабельного состава российского военно-морского флота. Собственно реализация программы его развития потребовала в кратчайшие сроки построить по последнему слову техники на окраине Петербурга новую верфь довольно крупных размеров и производительности [3].

С самого начала верфь задумывалась как высокотехнологическое предприятие. При ее сооружении использовался наиболее передовой мировой опыт, привлекались лучшие подрядчики и специалисты Германии и Голландии. На заводе построен целый ряд выдающихся, в технологическом отношении, кораблей, среди которых первый российский паротурбинный эскадренный миноносец «Новик» (1913 год) и уникальное спасательное судно подводных лодок «Волхов» (1915 год).

В различные исторические периоды название верфи менялось: «Путиловская верфь», «Северная верфь», Ленинградский судостроительный завод им. А.А. Жданова, Ленинградский судостроительный завод «Северная верфь», а с июня 1997 года – Судостроительный завод «Северная верфь» [3].

За столетнюю историю на верфи построено более 250 боевых надводных кораблей, среди которых ракетные крейсера, корабли противовоздушной обороны, большие противолодочные корабли и эскадренные миноносцы. Первые рекорды скорости, первые пуски крылатых ракет, первые взлет и посадка вертолета на палубу связаны с кораблями, построенными на «Северной верфи».

С середины 1920-х годов на судостроительном заводе сформировалось еще одно важнейшее направление деятельности – морское коммерческое судостроение. Под наблюдением Английского Ллойда (учреждение, занимающееся регистрацией судов и оценкой их качеств при помощи института сюрвейеров -  оценщиков страхового общества, на основе разрабатываемых правил постройки судов разных типов)  началось строительство серии из 6-ти теплоходов. Первые два теплохода «Ян Рудзак» и «Алексей Рыков» открыли пассажирское сообщение России с Северной Америкой, а последнее судно серии «Кооперация» в течение 30 лет обеспечивало снабжение научных станций в Антарктиде [3].

Реализация заводом планов строительства коммерческого флота явилась надежной технической базой государственных программ возрождения внешней торговли, лесной и рыбной промышленности. За столетнюю историю на верфи было построено свыше 280 коммерческих судов различного назначения, в том числе пассажирские и сухогрузные суда, контейнеровозы, суда типа ро-ро, балкеры, буксиры, суда снабжения, паромы и плавучие доки.

При переходе страны к рыночным формам хозяйствования в 90-х годах в судостроительной отрасли сложилась непростая ситуация. Однако работа на верфи не прекращалась. В 1993 году было сдано судно с горизонтальным способом погрузки (ро-ро) «Павловск». В 1994 году был передан флоту 17-й серийный эсминец «Бесстрашный», организована работа с Военно-морским флотом по программе ремонтов кораблей; был сдан головной балкер «Донбасс», затем три серийных судна и три насыщенных корпуса того же проекта на экспорт.

Действующий производственный потенциал в эти годы позволил компании стать активным участником военно-технического сотрудничества по строительству боевых кораблей для иностранных военно-морских сил. Верфь заслужила репутацию надежного делового партнера, осуществив поставку в период 1997-2006 гг. двух эскадренных миноносцев и двух эскадренных миноносцев для Военно-морских сил Китая.

Сегодня судостроительный завод – это высокотехнологичное предприятие, выпускающее наукоемкую продукция, насыщенную самыми последними достижениями различных отраслей науки и техники. В компании внедрена единая технология использования трехмерной математической модели корабля, освоена технология обратного инжиниринга для уточнения проектной электронной модели. В компании также действует единственное в отрасли автоматизированное производство изготовления системы трубопроводов с использованием математической модели [3].

	Органами управления ПАО «Северная верфь» являются:

	общее собрание акционеров;

	совет директоров;

	коллегиальный исполнительный орган (Правление);

	единоличный исполнительный орган (Генеральный директор).

Генеральный директор компании ПАО "Северная верфь" - Селезнев Алексей  Геннадьевич[3].

	Органом контроля за финансово-хозяйственной деятельностью компании является Ревизионная комиссия [16].

Организационная структура организации является линейно-функциональной.

Совет директоров компании ПАО «Северная верфь» осуществляет общее стратегическое руководство деятельностью от имени и в интересах ее акционеров и обеспечивает эффективную работу организаци с целью увеличения ее акционерной стоимости [16].

В компетенцию совета директоров входит:

определение стратегии и приоритетных направлений деятельности ПАО "Северная верфь";

утверждение долгосрочных и годовых бизнес планов;

рассмотрение вопросов финансовой деятельности, внутреннего контроля и управления рисками;

оптимизация корпоративной структуры и структуры капитала;

одобрение крупных сделок;

принятие решений по инвестиционным проектам;

рекомендации по размеру дивидендов по акциям и порядку их выплаты;

вопрос созыва Общего собрания акционеров [3].

Члены Совета директоров избираются Общим собранием акционеров. Основными критериями выбора претендентов являются профессиональные достижения в экономической и производственной сферах. Члены Совета директоров ПАО «Северная верфь» обладают необходимыми знаниями по стратегическим и финансовым вопросам, а также имеют опыт ведения коммерческой деятельности в кораблестроительной отрасли. Для детального изучения и понимания деятельности компании, стратегии развития и основных рисков члены Совета директоров проводят регулярные формальные и неформальные встречи с высшим руководством ПАО «Северная верфь» и руководителями среднего звена [3].

Доля рынка: компания ПАО "Северная верфь" занимает 3 место в городе Санкт-Петербурге после АО "Адмиралтейские верфи" и ПАО "Балтийский завод" [3].

Выручка компании за 2015 год - 18 226 624 тыс. рублей, себестоимость продаж - 16 486 101 тыс. рублей, прибыль от продаж - 1 780 634 тыс. рублей, чистая прибыль - 117 071 тыс. рублей.

Выручка компании за 2016 год - 13 600 558 тыс. рублей, себестоимость продаж - 15 199 192 тыс. рублей, убыток от продаж - 1 598 634 тыс. рублей, чистый убыток - 1 834 558 тыс. рублей.

Объем основной деятельности компании за 2015 год - 25 665 212 тыс. рублей, за 2016 год - 46 115 868 тыс. рублей [3].

Платежи в связи с оплатой труда работников за 2015 год - 3 162 679 тыс. рублей, за 2016 год - 3 604 631 тыс. рублей.

Численность персонала за 2015 год - 4075 человек, за 2016 год - 4681 человек[16].

Ключевые партнеры компании ПАО «Северная верфь.

 министерство обороны Российской Федерации - Федеральный орган исполнительной власти, г. Москва;

ФГУП «Рособонэкспорт» - государственное посредничество по экспорту и импорту продукции, технологий и услуг военного и двойного назначения, г. Москва;

ФГУП 1 ЦНИИ МО - Военно-научное сопровождение строительства кораблей, г. С-Пб;

ФГУП «ЦНИИ им. академика А.Н.Крылова» - научно-исследовательское сопровождение судов и кораблей, г.С-Пб;

ФГУП «Северное проектно-конструкторское бюро» - проектирование боевых кораблей, г. С-Пб;

ФГУП ЦМКБ «Алмаз» - проектирование кораблей и судов, г. С-Пб.

Уставный капитал Судостроительного завода «Северная верфь» составляет 148 503 рубля, который разделен на 148 503 обыкновенных именных акций номинальной стоимостью 1 рубль каждая.

Перспективы развития ПАО «Северная верфь» связаны с реализацией:

мероприятий по кораблестроению в рамках текущей государственной программы;

вооружения (ГПВ-2020), а также планируемых согласно ГПВ-2025 (на 2016-2025 годы);

мероприятий по номенклатуре завода.

Также в компании "Северная верфь" ведется подготовка к выполнению работ по дооборудованию десантно-вертолетных кораблей-доков (ДВКД), типа «Мистраль: «Владивосток» и «Севастополь».



1.2. Анализ финансового состояния ПАО "Северная верфь"

Баланс предприятия является основным информационным источником для финансового анализа любой компании.

Анализ баланса может выполняться разными способами: непосредственно по балансу без предварительного изменения его статей, а также на основе агрегированного баланса. Анализ непосредственно по балансу представляет собой довольно трудоёмкий и малоэффективный процесс, поскольку большое количество расчетных показателей не позволяет выделить главные тенденции в финансовом состоянии компании. Следовательно, для финансового состояния организации рекомендуется преобразовать исходный баланс в агрегированный баланс. 

Агрегированный баланс – это объединение однородных по экономическому содержанию статей баланса.

Проведем анализ финансово-хозяйственной деятельности компании ПАО «Северная верфь». Из данных агрегированного баланса (Таблица 1.1) видно, что активы компании состоят из постоянных и текущих активов. Вторых больше, чем первых, это происходит за счёт специфики отраслевой принадлежности и вида деятельности компании. В составе постоянных активов отсутствуют нематериальные активы, доходные вложения в материальные ценности и прочие постоянные активы. В качестве источников финансирования используются как собственные, так и заемные источники финансирования. Постоянные активы компании преимущественно финансируются за счёт собственных источников и частично за счёт долгосрочных обязательств, а текущие активы – за счёт краткосрочных обязательств и собственных источников. В составе краткосрочных обязательств компании отсутствуют «Прочие обязательства».

Уставный капитал компании увеличивается в 2015 и 2016 г.г. по сравнению с 2014 годом (2014 год - 9301362 тыс. руб.; 2015 год - 9610769 тыс.руб.; 2016 год - 9610363). Это связано с переоценкой постоянных активов компании.

Для расчёта показателя ЧОК необходимо суммировать собственный капитал компании и её долгосрочные обязательства, а затем вычесть постоянные активы. Показатель СОС рассчитывается, как разность оборотных активов компании и её краткосрочных обязательств.

Показатели ЧОК и СОС за весь анализируемый период являются положительными (2014 год – 45387 млн.руб.; 2015 год – 42690 млн.руб.; 2016 год - 65228 млн. руб.), что свидетельствует о том, что у компании ПАО "Северная верфь" достаточно собственных средств для финансирования текущих активов и она способна рассчитаться по своим краткосрочным обязательствам за счёт текущих активов.

Горизонтальный анализ отчетности заключается в построении одной или нескольких аналитических таблиц, в которых приводятся величины изменений статей отчетности в абсолютном выражении.

Из рисунка 1.3 видно, что на протяжении всего анализируемого периода  с 31.12.2014 по 31.12.2016 г.г. наблюдается тенденция постоянного роста валюты баланса (в 2015 году на 26%; в 2016 году на 4%). Анализ динамики валюты баланса позволяет сделать вывод об увеличении хозяйственного оборота компании. Увеличение размера валюты баланса за анализируемый период свидетельствует о повышении имущественного потенциала компании.

Из рисунка 1.4. видно, что постоянные активы имеют положительную тенденцию в 2015 году - 57 млн.рублей (1%), в 2016 году - 535 млн. рублей (5%). Увеличение происходит за счет статьи «Долгосрочные финансовые вложения» в 2015 году и "Отложенные налоговые активы" в 2016 году. Текущие активы также имеют положительную тенденцию в 2015 году - 21758 млн. рублей (29%), в 2016 году - 3246 млн. рублей (3%). Увеличение происходит за счет статей «Дебиторская задолженность» и «Прочие текущие активы» в 2015 году и "Незавершенное производство" и "Денежные средства" в 2016 году. 

Из рисунка 1.5. видно, что долгосрочные обязательства в 2015 году уменьшились на 2562 млн. руб. (или на 5%), это произошло из-за  уменьшения заёмных средств. В 2016 году они наоборот увеличились на 25212 млн. руб. (или на 50%), это произошло из-за увеличения прочих обязательств (авансов полученных). Текущие пассивы в 2015 году увеличились на 24455 млн. руб. (или 85%), благодаря увеличению кредиторской задолженности и оценочных обязательств. В 2016 году текущие пассивы уменьшились на 19292 млн. руб. (или на 36%), это произошло благодаря уменьшению заёмных средств компании и кредиторской задолженности. Собственные средства в 2015 году уменьшились на 78 млн. руб. (или 2%) благодаря нераспределенной прибыли. В 2016 году собственные средства также уменьшились на 2140 млн. рублей (или на 65%), это происходит благодаря нераспределенному убытку в компании.

Вертикальный анализ показывает структуру средств организации, их источников и динамику изменения структуры, как следствие абсолютного изменения отдельных статей баланса, которые описываются горизонтальным анализом.

Из рисунка 1.6. видно, что в структуре активов баланса за 2014-2016 г.г. существенно преобладают текущие активы над постоянными, это связано с видом деятельности компании. Так же можно заметить, что текущие активы с каждым годом увеличиваются, в основном это связано с увеличением запасов компании и дебиторской задолженности. Доля текущих активов за 3 года составила 87-90%. Доля постоянных активов с 2014 по 2016 г.г. наоборот начинает уменьшаться и составляет 13-10%, в основном это связано с уменьшением основных средств компании.

Из рисунка 1.7. видно, что основную часть постоянных активов компании составляют «Основные средства» (84-86%). После доли основных средств идут «Отложные налоговые активы» (13-15%). В 2015 году их процентная доля  уменьшилась на 2%, а в 2016 году увеличилась на 2%, это произошло из-за изменения самих отложенных налоговых активов.  Затем долю постоянных активов занимают «Долгосрочные финансовые вложения» и составляют 1% от всех постоянных активов компании. «Доходных вложений в материальные ценности» и «Нематериальных активов» компания не имеет.

Из рисунка 1.8. видно, что в период с 2014 по 2016 г. в текущих активах компании преобладают прочие текущие активы (45-53%), это происходит за счёт непредъявленной к оплате выручке. Далее по процентному соотношению идет дебиторская задолженность компании (32-34%). В 2015 и 2016 г.г. её доля увеличилась на 1%, это произошло из-за уменьшения денежных средств и из-за увеличения самой дебиторской задолженности. Далее по долевому соотношению текущих активов в компании идут в 2014 году денежные средства (12%), в 2015 году сырьё и материалы (10%), в 2016 году денежные средства и сырье и материалы имеют одинаковое долевое соотношение (9%). В 2015 году доля денежных средств уменьшиласьс 12% до 3%, это связано с уменьшением самих денежных средств и с увеличением дебиторской задолженности и запасов компании. В 2016 году доля денежных средств увеличилась с 3% до 9%, это связано с увеличением самих денежных средств компании. В 2015 году процентное соотношение прочих текущих активов уменьшилось с 45% до 53%, это произошло из-за увеличения самих прочих активов (непредъявленная к оплате выручка).В 2016 году процентное соотношение прочих текущих активов уменьшилось с 53% до 48, это связано с увеличением денежных средств и эквивалентов компании.

Из рисунка 1.9. видно, что основную долю пассивов компании составляют «Заемные средства» (96-97%), и с каждым годом эта доля немного увеличивается. В 2015 году из-за увеличения заёмных средств, а в 2016 из-за уменьшения собственных средств. Совсем небольшую долю составляют собственные средства компании (1-4%). Доля источников финансирования ПАО «Северная верфь», говорит о том, что у компании нет финансовой устойчивости.

Из рисунка 1.10. видно, что в 2014 и 2016 г.г. большую долю заемного капитала компании составляют долгосрочные обязательства (65% и 69%). В 2015 году большую долю заёмного капитала составляют текущие пассивы (51%), это происходит из-за увеличения текущих пассивов. В 2016 году доля долгосрочных обязательств увеличивается с 49% по 69%, это происходит из-за увеличения долгосрочных обязательств и уменьшения текущих пассивов компании.

Ликвидность компании в краткосрочном периоде определяется его возможностями покрывать свои краткосрочные обязательства за счет текущих активов. 

Платёжеспособность - это способность организации своевременно и полностью выполнять свои платёжные обязательства, вытекающие из торговых, кредитных и иных операций платёжного характера. 

Определить ликвидность и платежеспособность компании возможно с помощью различных коэффициентов.

Коэффициент общей (текущей) ликвидности характеризует общую обеспеченность организации оборотными средствами для ведения хозяйственной деятельности и своевременного погашения краткосрочных обязательств. Он определяется как отношение текущих активов к текущим пассивам компании. Нормативное значение этого показателя: больше, либо равное 2.

В компании ПАО «Северная верфь» в течении 2014 и 2016 г.г.показатель общей ликвидности достигает норму (2,57 и 2,92), в 2015 почти достигает норму (1,8), что говорит о том, что компания обеспеченна достаточными оборотными средствами для ведения хозяйственной деятельности и своевременного погашения своих краткосрочных обязательств. 

Коэффициент срочной ликвидности отражает возможность компании погашать свою краткосрочную задолженность в ближайший период времени. Он определяется как отношение суммы денежных средств, дебиторской задолженности и краткосрочных финансовые вложения к текущим пассивам организации. Нормативное значение показателя от  1 до 2.

Из рисунка 1.11 видно, что показатель достигает норму в 2014 и 2016 г.г. (1,13 и 1,25). Следовательно, в 2015 году (0,64) компания не может погасить свою краткосрочную задолженность в ближайший период времени, так как показатель в данный период времени нормы не достигает.

Коэффициент абсолютной ликвидности показывает, какую часть краткосрочной задолженности организация может погасить немедленно. Он представляет собой отношение суммы денежных средств и краткосрочных финансовых вложений к общей сумме текущих пассивов. Нормативное значение показателя -  0,2.

На рисунке 1.11 видно, что наиболее приближенное значение коэффициента абсолютной ликвидности наблюдается в 2014 и 2016 г.г. (0,31 и 0,27).  А в 2015 году показатель абсолютной ликвидности равен 0,05, значит он ниже нормативного значения. Из этого следует, что в 2014 и 2016 г.г. компания имела достаточное количество денежных средств в кассе и на счетах, и была способна удовлетворить требования кредиторов в критической ситуации; но в 2015 году количество денежных средств было недостаточным.

В долгосрочном периоде финансовое состояние организации зависит от его финансовой устойчивости.

Финансовая устойчивость – состояние финансовых ресурсов компании, их распределение и использование, которые обеспечивают развитие данной компании на основе роста прибыли и капитала при хранении платежеспособности и кредитоспособности в условиях допустимого уровня риска.

Основные показатели финансовой устойчивости:

1.Коэфициент концентрации собственного капитала: Ккон.с.к = Собственный капитал / Пассив ;

2. Коэффициент концентрации заемного капитала: Ккон.пр.к = (Долгосрочные + Краткосрочные обязательства) / Пассив ;

3. Коэффициент финансовой зависимости капитализированных источников: Кф.з = Долгосрочные обязательства / (Собственный капитал + Долгосрочные обязательства) ;

4. Коэффициент финансовой независимости капитализированных источников: К ф.нез = Собственный капитал / (Собственный капитал + Долгосрочные обязательства);

5. Уровень финансового левериджа (рычага) : Кв.л = (Долгосрочные + Краткосрочные обязательства) / Собственный капитал ;

6. Коэффициент автономии, является обратным показателем уровня финансового левериджа ;

7. Коэффициент маневренности собственного капитала: Кман = ЧОК / Собственный капитал ;

8. Доля собственных оборотных средств в общей сумме оборотных средств: Доля = ЧОК / Текущие активы

9. Коэффициент обеспеченности запасов собственными источниками финансирования: Коз = ЧОК/Запасы ;

10. Коэффициент иммобилизации : Киммобил = Постоянные активы / Текущие активы ;

11. Коэффициент обеспеченности долгосрочных инвестиций : Коб.д.и = Постоянные активы / ( Собственный капитал + Долгосрочные обязательства )

Из Таблицы 1.5видно, что коэффициент концентрации собственного капитала в рассматриваемый период ниже 0,5 (50%), а именно в 2014 году – 0,04, в 2015 году – 0,03, в 2016 году - 0,02. Это значит, что предприятие недостаточно устойчиво в финансовом отношении, не очень стабильное и сильно зависит от внешних кредиторов.

Коэффициент концентрации заемного капитала является очень высоким. А именно в 2014 году – 0,96, в 2015 году - 0,97, в 2016 году - 0,98. Это также подрывает финансовую устойчивость компании и снижает доверие к компании контрагентов и банков.

Коэффициент финансовой зависимости капитализированных источников остается неизменным в 2014 и 2015 г.г. (0,94) и увеличивается в 2016 году (0,98). Он является достаточно высоким, что говорит о большой доле заемных средств. Коэффициент финансовой независимости капитализированных источников также остается неизменным в 2014 и 2015 г.г. (0,06) и снижается в 2016 году (0,02). Он является невысоким, что говорит о совсем небольшой доле собственного капитала в пассивах компании.

Коэффициент финансового левериджа (рычага) показывает, сколько рублей заемного капитала приходится на 1 рубль собственных средств, следовательно в 2014 году на 1 рубль собственных средств приходится больше 24 рублей, в 2015 году – больше 31 рубля, в 2016 году - больше 93 рублей. Коэффициент финансового левериджа показывает долю собственного капитала компании в его активах. Чем выше этот показатель, тем больше предпринимательский риск организации. Чем больше доля заемных средств, тем меньше предприятие получит прибыли, поскольку часть ее уйдет на погашение кредитов и выплату процентов. В 2016 году этот показатель значительно увеличивается, это означает увеличение риска предпринимательской деятельности и падение инвестиционной привлекательности компании.

Коэффициент маневренности показывает, какая часть собственных средств находится в мобильной форме. В 2014 году этот коэффициент равен 13,37, в 2015 году он немного снижается до 12,87, а в 2016 году значительно увеличивается до 55,39. Коэффициент имеет довольно большие значения показателей с 2014 по 2016 г.г., это означает высокий риск неплатежеспособности компании перед кредиторами.

Доля собственных оборотных средств в общей сумме оборотных средств в 2014 году равна 0,61, в 2015 коэффициент уменьшается до 0,44, а в 2016 году увеличивается до 0,66. Из этого следует, что компания достаточно быстро реагирует на изменяющийся спрос на рынке.

Коэффициент обеспечения запасов собственными источниками финансирования в 2014 году равен 5,33, в 2015 году коэффициент немного уменьшается и становится равным 4,55, так как уменьшаются собственные средства компании, а в 2016 году опять увеличивается до 7,17. Значение коэффициента выше единицы, а это означает, что чем выше показатель, тем организация меньше нуждается в заемных средствах. В данном случае в компании и так большое количество заёмных средств.

Коэффициент иммобилизации с 2014 по 2016 г.г. является не очень высоким (0,15; 0,12; 0,12). Это является хорошем показателем, ведь чем ниже значение коэффициента, тем больше доля ликвидных активов в имуществе организации и тем выше возможности организации отвечать по своим текущим обязательствам.

Коэффициент обеспеченности долгосрочных инвестиций в рассматриваемом периоде (2014 год – 0,2; 2015 год – 0,21; 2015 год - 0,15) является не слишком высоким, он показывает какая часть собственных средств и долгосрочных обязательств направлена на финансирование постоянных активов. 

У компании ПАО СЗ «Северная верфь» нормальная финансовая устойчивость, так как показатели компании отвечают формуле СОС < З < СОС + ДО. Данное соотношение показывает, что для покрытия запасов и затрат собственных оборотных средств недостаточно, поэтому используются также долгосрочные заемные источники. Нормальная финансовая устойчивость гарантирует платежеспособность ПАО "Северная верфь".

Из рисунка 1.12. видно, в рассматриваемый период чистые активы являются положительными (2014 год - 4501725 тыс. руб., 2015 год – 3918880 тыс. руб., 2016 год - 1479844 тыс. руб.), но всё же они меньше уставного капитала компании (2014 год – 9301362 тыс.руб., 2015 год – 9610769 тыс. руб., 2016 год - 9610363 тыс.руб.), это говорит о неэффективном использовании средств акционеров, в процессе деятельности компания растратила часть первоначально внесённые собственниками средств.

Как видно из рисунка 1.5. потоки денежных средств по текущей деятельности (2355670; -581781; 34491226 тыс. руб.) и финансовой деятельности (-11012869; 10110308; -28503091 тыс.руб.) являются нестабильным и изменяют свою тенденцию то в положительную, то в отрицательную сторону. Такое скачкообразное изменение говорит о финансовой нестабильности организации.

В 2014 году изменение денежных средств имеет отрицательную тенденцию ( -5915481 тыс.руб.), а значит денежные средства уменьшаются (а именно по инвестиционной и  финансовой деятельности; по текущей деятельности денежные средства увеличиваются). В 2015 году денежные средства имеют положительную тенденцию (18122143 тыс. руб.), а значит они увеличиваются (а именно по финансовой деятельности; по текущей и инвестиционной - уменьшаются). В 2016 году денежные средства имеют положительную тенденцию (10611029 тыс. руб.), а значит они увеличиваются (а именно по текущей и инвестиционной деятельности; по финансовой - уменьшаются). Самое большое увеличение денежных средств за рассматриваемый период произошло в 2015 году из-за большого увеличения денежных средств по финансовой деятельности.

		Как видно из рисунка 1.14. в структуре притоков денежных средств самую большую долю занимают притоки денежных средств по текущей деятельности (69-78%), затем по финансовой деятельности (19-31%) и затем по инвестиционной деятельности (0,001%). В 2014 году притоки денежных средств по текущей деятельности составляли 78%, в 2015 году их процентный состав немного уменьшился до 69% (из-за увеличения денежных средств по финансовой деятельности) , затем опять увеличился в 2016 году до 81% (из-за увеличения денежных средств по текущей деятельности). В 2014 году процентный состав денежных притоков по финансовой деятельности составлял 28%, в 2015 году он немного вырос до 31% (из-за увеличения денежных средств по финансовой деятельности), в 2016 году он уменьшился и составлял 19% (из-за увеличения денежных средств по текущей деятельности).Притоки по инвестиционной деятельности изменялись также скачкообразно, но в отличее от других притоков совершенно незначительно. Такое небольшое скачкообразное изменение денежных притоков говорит о небольшой финансовой нестабильности организации.

		Как видно из рисунка 1.15. самую большую долю оттоков денежных средств в 2014 и 2015 г.г. занимают оттоки по текущей деятельности (63-87%), затем оттоки по финансовой деятельности (13-37%) и по инвестиционной деятельности (0,001%). В 2016 году большую часть занимают оттки по финансовой деятельности (67%), затем оттоки по текущей деятельности (32%) и оттоки по инвестиционной деятельности (1%). В 2014 году процентный состав оттоков денежных средств по текущей деятельности составлял 87%, затем в 2015 году он уменьшился до 63%и в 2016 году также уменьшился до 32% (из-за увеличения денежных оттоков по финансовой деятельности). В 2014 году процентный состав оттоков денежных средств по финансовой деятельности составляли 13%, в 2015 году он увеличился до 37% и в 2016 году онтакже увеличился до 67% (из-за увеличения денежных оттоков по финансовой деятельности). Оттоки по инвестиционной деятельности за весь рассматриваемый период изменялись незначительно (0,001%-1%). Стабильное увеличение оттоков по финансовой деятельности и уменьшение денежных оттоков по текущей деятельности организации говорит о финансовой стабильности организации.

Банкротство компании - признание арбитражным судом неспособность должника в полном объеме удовлетворить требования кредиторов по денежным обязательствам и исполнить обязанность по уплате обязательных платежей.

Анализ банкротства компании проводится на основе показателей:

- коэффициента текущей ликвидности;

- коэффициента обеспеченности собственными средствами.

Коэффициент текущей ликвидности характеризует общую обеспеченность организации оборотным.......................