Анализ состояния эмиссионных операций банков на рынке ценных бумаг

СОДЕРЖАНИЕ



ВВЕДЕНИЕ………………………………………………………………………



ГЛАВА 1. АНАЛИЗ ЭМИССИОННЫХ ОПЕРАЦИЙ СБЕРБАНКА РФ       НА РОССИЙСКОМ РЫНКЕ………………………………………………………

 Сущность эмиссионных операций коммерческих банков…………..

 Виды и характеристика ценных бумаг выпускаемых            

       российскими банками…………………………………

 Основные операции, выполняемые банком с эмитированными

 ценными бумагами…………………………………………………….



ГЛАВА 2. АНАЛИЗ ЭМИССИОННОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ СБЕРБАНКА РФ………………………………………………………………………………

 Экономическая характеристика Сбербанка РФ…………………….

 Основные эмиссионные операции банка…………………………….

 Анализ результатов по выпуску ценных бумаг Сбербанка РФ…..



ГЛАВА 3. СОВЕРШЕНСТВОВАНИЕ ЭМИССИОННЫХ ОПЕРАЦИЙ СБЕРБАНКА РФ……………………………………………………………..

 Недостатки, допущенные банком…………………………………….

 Основные направления по развитию эмиссионной деятельности…



ЗАКЛЮЧЕНИЕ………………………………………………………………



СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННОЙ ЛИТЕРАТУРЫ……………………………



ПРИЛОЖЕНИЕ………………………………………………………………











ВВЕДЕНИЕ



     Эмиссия (лат. emissio – выпуск, от emitto – выпускаю) выпуск в обращение денег и ценных бумаг.

     Выпуск денег и различных ценных бумаг выполняется эмитентом.      Эмитент – это организация, физическое лицо, юридическое лицо, производящие ценные бумаги и несущие ответственность перед владельцами этих бумаг по исполнению прав, установленных ценными бумагами.

Организациям важно привлечь иные источники финансирования, и поэтому, перед тем, как организовать эмиссию, эмитент должен выбрать наиболее подходящие финансовые инструменты.

     Для этого эмитент анализируется ряд факторов:

наличие на рынке необходимых финансовых продуктов;

стоимость, сроки и условия финансирования;

обеспечение, необходимое для привлечения средств;

сроки осуществления эмиссии;

возможное изменение контроля над предприятием в зависимости от того, какой источник финансирования будет выбран.

     Бывают эмиссионные и не эмиссионные ценные бумаги, которые различаются правовым режимом выпуска в обращение.

     Акционерное общество может выпускать: акции, облигации, выписывать векселя, чеки, накладные.

     Предприятия в другой организационно-правовой форме также может выпускать все данные ценные бумаги, кроме акций. Облигации могут выпускаться даже некоммерческими организациями в случаях, определенные законом.   

     Коммерческие банки, не считая перечисленных ценных бумаг, могут

выпускать депозитные и сберегательные сертификаты, банковские сберегательные книжки на предъявителя.

     Управляющие компании, и только они, имеют право выпускать инвестиционные паи.

     Государство в лице органов государственной власти имеет право выпускать от имени Российской Федерации – федеральные государственные ценные бумаги, от имени субъектов РФ – государственные ценные бумаги субъектов РФ, муниципальные образования выпускают муниципальные ценные бумаги.

     Товарораспорядительные ценные бумаги выпускают отдельные компании: коносаменты – компании-грузоперевозчики, складские свидетельства – товарные склады.

     Выпуск ценных бумаг регулируется законодательными и нормативными актами. 
     Стоит отметить, что основными правовыми актами, регулирующими эмиссию ценных бумаг в Российской Федерации являются Федеральные Законы:

закон "Об акционерных обществах" определяет порядок создания и правовое положение открытых и закрытых акционерных обществ, общие положения по выпуску, размещению и отчуждению ценных бумаг акционерными обществами, основные требования по раскрытию информации и защиты прав акционеров;

закон "О рынке ценных бумаг" регулирует отношения, возникающие при эмиссии и обращении эмиссионных ценных бумаг, порядок, процедуру выпуска и регистрации ценных бумаг, способы их размещения и обращения.

     Эмиссия любых эмиссионных ценных бумаг в Российской Федерации, также как и в мировой практике, подлежит процедуре государственной регистрации, а в определенных случаях – и процедуре регистрации проспекта эмиссии.

     Проспект ценных бумаг – э?? документ, который содержит подробную

информацию об эмитенте, его финансовом состоянии, выпущенных и выпускаемых ценных бумагах.

     Государственная регистрация выпуска ценных бумаг должна сопровождаться регистрацией их проспекта эмиссии, в следующих случаях:

В случае открытой подписки на ценные бумаги

Во всех остальных случаях, если число приобретателей ценных бумаг превышает 500 единиц

     Размещение ценных бумаг путем подписки – ??? размещение ценных бумаг на основании договоров, в том числе договоров купли-продажи, мены?.

     Различают две формы подписки: открытую и закрытую подписку.

     Размещение ценных бумаг путем открытой подписки (публичное размещение, публичная эмиссия) – ??? размещение ценных бумаг среди неограниченного круга потенциальных инвесторов, юридических и физических лиц, состав которых заранее неизвестен. Иначе говоря, в этом случае ценные бумаги предлагаются всем желающим, широкой публике.

     Размещение ценных бумаг путем закрытой подписки (частное размещение) – продажа ценных бумаг заведомо известному ограниченному кругу лиц.

     Размещение ценных бумаг происходит по эмиссионной цене. Эмиссионная цена может изменяться в период первичного размещения ценных бумаг в зависимости от рыночной ситуации, но порядок определения эмиссионной цены обязательно фиксируется в проспекте эмиссии. Эмиссионная цена акций не может быть ниже номинала (в противном случае акционерное общество не сможет сформировать свой уставный капитал), но может быть выше номинала. Разница между эмиссионной и номинальной ценой акции называется эмиссионным доходом и составляет дополнительный капитал компании.

     Процесс размещения ценных бумаг должен продолжаться не более 1 года     

? Гражданско-правовой договор, по которому каждая из сторон обязуется передать в собственность другой стороне один товар в обмен на другой.

с даты начала эмиссии (хотя, конечно, эмитент может разместить свои ценные бумаги и быстрее), после чего эмитент представляет в государственный регистрирующий орган отчет о выпуске ценных бумаг. В случае если ценные бумаги не нашли спроса со стороны инвесторов, эмитент имеет право разместить меньшее количество ценных бумаг, чем было зарегистрировано. Но если бумаги пользуются повышенным спросом, эмитент все же не может разместить их больше, чем было зарегистрировано. Только после регистрации отчета эмиссия ценных бумаг может считаться завершенной, однако в случае эмиссии с регистрацией проспекта эмиссии эмитент должен также раскрыть всю информацию, содержащуюся в отчете об итогах выпуска ценных бумаг.

     Несмотря на то, что на сегодняшний день рынок ценных бумаг оказался в некотором упадке, задачей является оживление этой сферы деятельности, с целью развития экономики России.

     Целью выпускной квалификационной работы является анализ состояния эмиссионных операций банков на рынке ценных бумаг.

     В задачи выпускной квалификационной работы входит:

- проанализировать эмиссионные операции Сбербанка РФ на российском рынке

- провести анализ эмиссионной деятельности Сбербанка РФ

- рассмотреть направления совершенствования эмиссионных операций Сбербанка РФ

     Структура дипломной работы состоит из введения, трех глав, заключения, списка использованной литературы и приложений.

     В работе использовались действующие нормативно-правовые акты Российской Федерации, касающиеся эмиссионных операций коммерческих банков, научные издания, учебные пособия по банковскому делу и банковским операциям, учебные пособия по организации деятельности коммерческих банков, а также статьи из банковских журналов и интернет источников об анализе рынка ценных бумаг, значении и структуре эмиссии.

ГЛАВА 1. АНАЛИЗ ЭМИССИОННЫХ ОПЕРАЦИЙ СБЕРБАНКА РФ НА РОССИЙСКОМ РЫНКЕ



 Сущность эмиссионных операций коммерческих банков



     В функционирующем механизме банковской системы основная роль принадлежит банкам, так как они аккумулируют в стране основную долю кредитных ресурсов и предоставляют клиентам полный комплекс кредитно-финансового обслуживания.

     Банк – это институт кредитно-банковской системы, организующий движение ссудного капитала с целью получения прибыли.

     Эмиссионные операции банка – это деятельность по выпуску банком собственных ценных бумаг.

     Основная цель функционирования рынка ценных бумаг состоит в том, чтобы сформировать механизм для привлечения в экономику инвестиций путем построения взаимоотношений между теми, кто испытывает потребность в средствах, и теми, кто хочет инвестировать избыточный доход.       

     Коммерческие банки, являясь посредниками на финансовом рынке, могут выступать эмитентами различных видов ценных бумаг. Они эмитируют не только акции и облигации, но и инструменты денежного рынка – депозитные и сберегательные сертификаты, векселя. 

     Федеральный закон «О рынке ценных бумаг» трактует эмиссию как установленную законом последовательность действий эмитента по размещению эмиссионных ценных бумаг, то есть действия, которые охватывают подготовку к выпуску, сам выпуск ценных бумаг и отчуждение их первым владельцам путем заключения гражданско-правовых сделок, осуществляемые эмитентом самостоятельно или андеррайтером1 по договору с ним.

     1 Андеррайтер – это профессиональный участник рынка ценных бумаг (финансовый консультант) или группа профессиональных участников рынка ценных бумаг, обслуживающие и гарантирующие эмиссию ценных бумаг эмитента, осуществляющие их покупку для дальнейшей перепродажи широкой публике.

     При эмиссии ценных бумаг необходимо учитывать то, что как инвестор, так и эмитент особое значение придают набору имущественных прав, которые закреплены за ними. Поэтому у эмитента возникает возможность комбинировать различные имущественные права и тем самым изменять инвестиционные характеристики ценных бумаг, делая их более привлекательными для инвесторов. А у инвестора появляется возможность сравнивать инвестиционные характеристики предлагаемых ценных бумаг и выбирать те, которые соответствуют его инвестиционным целям. 

	     Цели эмиссионных операций, проводимых банками:

	? привлечение средств для формирования или увеличения уставного капитала банка соответственно требованиям ЦБ РФ;

	? оформление организационно-правового статуса банка в качестве акционерного общества;

	? укрепление имиджа банка как надежного, финансово стабильного кредитного института;

	? повышение ликвидности банка, баланса банка;

	? формирование ресурсной базы банков за счет выпуска долговых ценных бумаг;

	? создание механизма формирования рыночных цен на акции и облигации банка;

	? предоставление дополнительных услуг клиентам на основе выпуска обращающихся инструментов рынка ценных бумаг, расширяющих возможности инвестирования;

	? секьюритизация активов.

     Сущность банка и всех выполняемых им операций проявляется в его функциях. Банк выполняет следующие функции:

Аккумуляция и мобилизация денежного капитала.   

С помощью этой функции банков происходит сосредоточение временно

свободных денежных средств юридических и физических лиц и превращение их в капитал.

     2. Посредничество в кредите. 

     Данная функция определяется тем фактом, что прямые отношения между кредиторами и заемщиками невозможны из-за несовпадения суммы и срока капитала, предлагаемого в ссуду, и потребностью заемщика в них. Банки, выполняя роль посредника в кредите, устраняют эти затруднения.

     3. Создание кредитных денег. 

     Данная функция является особой функцией банков по созданию кредитных денег в виде банковских депозитов, которые используются с помощью чеков, пластиковых карточек, электронных переводов.

     Банки образуют депозиты, во-первых, принимая наличные деньги от своих клиентов, когда происходит замена одного вида денег (банкнот) другим видом (депозитами). Во-вторых, банк создает депозиты на основе выдачи банковских ссуд, приобретая у клиентов ценные бумаги, иностранную валюту и золото.

В этом случае происходит обратный переход денег из безналичной формы в наличную форму.

     4. Осуществление расчетов в народном хозяйстве. 

     В условиях совершенствования расчетных отношений в народном хозяйстве платежи между субъектами рынка осуществляются в безналичной форме и банки выступают организаторами и посредниками подобных расчетов. Они осуществляют платежи по поручению клиентов, принимают деньги на их счета и ведут учёт всех их денежных поступлений и выдач.

     5. Организация выпуска и размещения ценных бумаг. 

     Через данную функцию реализуется роль банков в организации первичного и вторичного рынков ценных бумаг в стране, которые, безусловно, дополняют систему кредита и взаимодействуют с ней.

     6. Оказание банками консультативных услуг. 

     Данная функция связана с заинтересованностью банков в устойчивой,

эффективной и прибыльной работе с клиентами. В связи с этим банки осуществляют консультирование по вопросам повышения кредитоспособности своих клиентов, оптимизации их расчетов, налогового планирования, проблемам составления отчетности и т.д.



1.2 Виды и характеристика ценных бумаг выпускаемых российскими банками



     Под ценными бумагами понимаются специальным образом оформленные финансовые документы, предъявление которых необходимо для реализации выраженного в них права.

     Ценные бумаги как инструмент привлечения капитала имеют длительную историю и широко применяются во всем мире.

     Действующее законодательство разрешает коммерческим банкам выпускать следующие виды ценных бумаг: акции, облигации, чеки, векселя, депозитные и сберегательные сертификаты, производные ценные бумаги.
     Основой для появления ценной бумаги может стать даже вероятность наступления какого - либо события (например, повышение или понижения фондового индекса).

     В качестве ценной бумаги признаются только такие удостоверения прав на ресурсы, которые отвечают следующим фундаментальным требованиям:          1) обращаемость на рынке,   

     Обращаемость – это способность ценных бумаг покупаться и продаваться на рынке, а также во многих случаях выступать в качестве самостоятельного платежного инструмента, облегчающего обращение других товаров.

2) доступность для гражданского оборота,            

     Доступность для гражданского оборота – способность ценных бумаг не только покупаться, но и быть объектом других гражданских отношений, включая все виды сделок (займа, дарения, хранения и т. п.). 

3) стандартность и серийность,

     Стандартность – ценная бумага должна иметь стандартное содержание (стандартность прав, которые предоставляет ценная бумага, стандартность участников, сроков, мест торговли, правил учета и других условий доступа к указанным правам, стандартных сделок, связанных с передачей ценных бумаг из рук в руки, стандартность формы самой бумаги и т. п). Именно это делает ценную бумагу товаром способным обращаться.

     Серийность – возможность выпуска ценных бумаг однородными сериями, классами, составляющий элемент такого качества, как стандартность.

4) документальность,

     Документальность ценных бумаг – это всегда определенный документ, содержащий предусмотренные законодательством реквизиты. Отсутствие хотя бы одного из них влечет недействительность ценных бумаг или ее перевод в разряд иных обязательственных документов.

5) регулируемость и признание государством,

     Регулируемость и признание государством – документы, претендующие на статус ценной бумаги, должны быть признаны государством в качестве таковых, что обеспечивает их хорошую регулируемость и доверие публики к ним. Плохо регулируемые и не признанные государством бумаги не могут претендовать на статус ценных, как бы беспредельна ни была фантазия финансистов, предлагающих публике все новые и новые финансовые продукты и услуги.

6) ликвидность,

     Ликвидность – это способность ценных бумаг быть быстро проданной, превратиться в денежные средства (в наличной или безналичной форме) без существенных потерь для держателя. Если рынок отказывается признать ее ликвидность, реальность выраженных ею прав, то ценная бумага превращается из товара в ничего не стоящий клочок бумаги.

7) рискованность,   

     Рискованность – возможность потерь, связанных с инвестициями в ценные бумаги и неизбежно им присущие.

8) обязательность исполнения.  

     Обязательность исполнения – законодательство не допускает отказ от

исполнения обязательства, выраженного ценной бумагой, если только не будет доказано, что ценная бумага попала к держателю неправомерным путем. 

     Виды ценных бумаг:

     Облигация – в соответствии с законом РФ «О рынке ценных бумаг» – это  эмиссионная ценная бумага, закрепляющая право её владельца на получение   от эмитента облигации по истечении установленного срока выплаты её номинальной стоимости или иного имущественного эквивалента. 

     Облигации обеспечивают ее владельцу определенный доход. Доход по облигациям выплачивается путем периодической оплаты, разовым платежом при погашении облигации или иным способом, предусмотренным условиями выпуска облигаций.

     Облигации могут быть:

- именными или на предъявителя,

- свободного обращения или с ограниченным кругом обращения,

- с обеспечением (залогом собственного имущества или иным) либо без обеспечения,

- с единовременным сроком погашения или с погашением по сериям в определенные сроки,

- с фиксированной или плавающей ставкой,

- обычными или конвертируемыми.

     Сберегательный (депозитный) сертификат Сбербанка России – это ценная бумага на предъявителя, удостоверяющая сумму вклада, внесенного в Банк, и права вкладчика (держателя сертификата) на получение по истечении установленного срока суммы вклада и обусловленных в сертификате процентов в данном отделении банка, выдавшим сертификат, или в любом филиале. Выплата процентов осуществляется Банком одновременно с погашением сертификата при его предъявлении. Если вкладчиком является юридическое лицо, то составляется депозитный сертификат, а если физическое лицо – сберегательный сертификат.

     Сберегательный сертификат может быть выдан только гражданину Российской Федерации или иного государства, использующего рубль в качестве официальной денежной единицы. Его можно подарить или передать другому лицу. Сертификаты можно завещать своим наследникам.

	     Выпуск сертификатов дает банку преимущества:

	во-первых, благодаря большому количеству возможных финансовых посредников в распространении и обращении сертификатов круг потенциальных инвесторов может быть существенно расширен;

во-вторых, благодаря вторичному рынку сертификат может быть досрочно передан (продан) владельцем другому лицу с получением некоторого дохода за время хранения и без изменения при этом объема ресурсов банка, в то время как досрочное изъятие владельцем срочного вклада означает для него потерю дохода, а для банка – утрату части ресурсов. 

     Вексель – ценная бумага, удостоверяющая безусловное денежное обязательство векселедателя уплатить при наступлении срока определенную сумму денег владельцу векселя (векселедержателю).      

	     Сбербанк России выпускает простые процентные и дисконтные векселя, номинированные в рублях, в долларах США и евро. 

     Вексель выполняет две главные функции: он выступает средством расчета по любым видам платежей, и с его помощью можно оформить или получить кредит. 

     Предметом вексельного обязательства могут быть только деньги.

     Преимущества банковского векселя это его ликвидность и надежность.

     Выпуск банковских векселей относительно прост, так как их не нужно регистрировать в Банке России. Эмитируя и обслуживая векселя, коммерческие банки обеспечивают денежный оборот и аккумулируют свободные денежные

средства.

     Вексель передается от одного лица другому на основании специальной передаточной надписи – индоссамента, на обратной стороне векселя либо листа, выпускаемого дополнительно к векселю и носящего название "алонж". Для индоссамента не требуется нотариальное заверение.

     Хождение банковских векселей выгодно не только банку, но и предприятиям, так как это удобный инструмент взаиморасчетов.

     Чек – ценная бумага, удостоверяющая письменное поручение чекодателя банку произвести платеж чекодержателю указанной в нем суммы денег в течение срока ее действия. Чек представляет собой разновидность переводного векселя, который выписывается только банком, где чекодатель имеет средства, которыми он вправе распоряжаться путем выставления чеков.

     Чеки бывают: именные и предъявительские.

     Акция – в соответствии с законом РФ «О рынке ценных бумаг» – это эмиссионная ценная бумага, закрепляющая права ее владельца (акционера) на получение части прибыли акционерного общества в виде дивидендов, на участие в управлении акционерным обществом и на часть имущества, остающегося после его ликвидации.

     Согласно законодательству Российской Федерации выпускаемые банками акции могут быть именными и на предъявителя. Акции на предъявителя выпускаются только в документарной форме.

     Акции используются для создания банка.

     Банк-эмитент, а также его филиалы, дочерние банки, иные инвестиционные структуры, привлекаемые к распространению акций банка-эмитента, в соответствии с действующим законодательством регистрируют сделки с ценными бумагами, осуществляют сбор налога на операции с ценными бумагами с покупателей этих ценных бумаг и перечисление налога в доход бюджета. Выпуск банком акций является достаточно рискованным и затратным способом  увеличения собственного капитала. К тому же, дополнительная

 эмиссия акций ослабляет позиции владельцев контрольного пакета.   

     Сберегательная книжка на предъявителя – это ценная бумага,

удостоверяющая внесение в банковское учреждение денежной суммы и право ее владельца на получение этой суммы, выплаты процентов по ней в соответствии с условиями денежного вклада. Выдача сберегательной книжки на предъявителя осуществляется в случаях, когда это предусмотрено договором банковского вклада, и владельцами такой ценной бумаги могут выступать только граждане.

     Передача прав другому лицу, удостоверенных ценной бумагой на предъявителя, в данном случае сберегательной книжкой на предъявителя, осуществляется простым вручением ценной бумаги этому лицу.

     Ценная бумага имеет ряд характеристик:

1. Временные характеристики:

- срок существования:

   когда выпущена в обращение, на какой период времени или бессрочно; 

            Виды ценных бумаг по сроку существования:

            А) срочные (срок существования ограничен во времени); 

            Обычно срочные бумаги делятся на три подвида:

краткосрочные, имеющие срок обращения до 1 года;

среднесрочные, имеющие срок обращения от 1 года до 5лет;

долгосрочные, имеющие срок обращения от 5 до 30 лет (ипотечные ценные бумаги по законодательству можно выпускать со сроком обращения до 40 лет).

            Б) бессрочные (срок существования не ограничен во времени);

     Срочные ценные бумаги, срок обращения которых ничем не регламентирован, т. е. они существуют до момента погашения, дата которого никак не обозначена при выпуске ценной бумаги, а установлен лишь порядок их гашения (выкупа), называются отзывными.

	- происхождение:

	   от первичной основы или от других ценных бумаг – первичные и вторичные

	   ценные бумаги.

2. Пространственные характеристики:

- форма существования: 

   бумажная, или, выражаясь юридически, документарная форма, или 

   безбумажная, бездокументарная форма;

- национальная принадлежность: 

   ценная бумага отечественная или другого государства, т. е. иностранная;

	- территориальная принадлежность:

	   зависит от того, в каком регионе были выпущены ценные бумаги.

	3. Рыночные характеристики:

- порядок фиксации владельца: 

   на предъявителя или на конкретное лицо (юридическое, физическое) – 

   именные;

- форма выпуска: 

   эмиссионная, т. е. выпускаемая отдельными сериями, внутри которых все 

   ценные бумаги совершенно одинаковы по своим характеристикам, или  

   неэмиссионная (индивидуальная), обычно выпускаемая поштучно, или 

   небольшими партиями без государственной регистрации;

- вид эмитента, т. е. того, кто выпускает на рынок ценную бумагу:

   государство, корпорации, частные лица;

- степень обращаемости:

   рыночные, или свободнообращающиеся; нерыночные, которые выпускаются 

   эмитентом и могут быть возвращены только ему (не могут перепродаваться);

- порядок передачи (форма обращения): 

   вручение, уступка прав требования: цессия или индоссамент;

- регистрируемость: 

   регистрируемая или нерегистрируемая;

- вид номинала: 

   постоянный или переменный. 

     По российскому законодательству каждая ценная бумага имеет свой номинал или номинальную стоимость. Однако в мировой практике разрешается выпуск, например, акций без денежного номинала, или с нулевым номиналом. В этом случае указывается, какую долю в уставном капитале составляет одна акция, а потому ее номинал, исчисленный путем деления уставного капитала на число акций, меняется каждый раз с изменением размеров этого капитала, а не остается неизменным как в случае, когда номинал ценной бумаги задан при ее выпуске.

- уровень риска: 

   высокий, низкий и т. п.

- по наличию начисляемого дохода: 

   с начисляемым доходом или бездоходные.

     Доход по ценной бумаге может начисляться в форме дивиденда, процента или дисконта.

     Графически место основных видов доходных ценных бумаг с точки зрения соотношения в них риска и уровня доходности принято изображать следующим образом (рисунок 1).              

                                                                                   Рисунок 1 

Зависимость дохода от риска





- по форме привлечения капитала: 

   долевые, или владельческие, которые отражают долю в уставном капитале  

   общества; долговые, которые представляют собой форму займа капитала 

   (денежных средств).

- по форме обслуживания капитала:

   инвестиционные (капитальные) ценные бумаги являются объектом для 

   вложения денег как капитала, т. е. с целью получения дохода.

   неинвестиционные ценные бумаги обслуживают денежные расчеты на 

   товарных или других рынках, векселя.

     Основные российские банковские ценные бумаги могут быть распределены по основным из перечисленных характеристик следующим образом (таблица 1).



	Таблица 1 

	Сравнительные характеристики (классификация) российских ценных бумаг

	



Виды ценной

бумаги





Срок

существования



Форма

существования



Форма

владения



Форма

вложения

средств





Форма

выпуска



Вид

эмитента

Акция

Бессрочная

Любая

Именная

Долевая

Эмиссионная

Корпорация

(банк)

Облигация

Срочная

Любая

Любая

Долговая

Эмиссионная

Любой



Вексель

Срочная

Документарная

Любая

Долговая

Неэмиссионная

Любой



Банковский

сертификат



Срочная



Документарная

Любая

Долговая

Эмиссионная

Корпорация



     Если на основе эмиссии акций и облигаций формируется собственный и заемный капитал банка, то выпуск сертификатов и векселей можно рассматривать как привлечение управляемых депозитов, или безотзывных вкладов.

     Индикатором развития рынка ценных бумаг является доходность. Исходной базой для определения доходности облигаций, сертификатов и других ценных бумаг служит их цена.





1.3 Основные операции, выполняемые банком

с эмитированными ценными бумагами



     В последние годы коммерческие банки являются активными участниками рынка государственных ценных бумаг. Для работы на рынке ценных бумаг коммерческие банки должны располагать лицензиями профессионального участника рынка ценных бумаг на осуществление деятельности: дилерской, депозитарной, и по управлению ценными бумагами, брокерской, включая операции с физическими лицами.

	     Лицензия Банка России на осуществление банковских операций дает банку право на выпуск, покупку, продажу, учет, хранение и иные операции с ценными бумагами следующих видов:

	? выполняющими функции платежного документа (вексель, чек);

	? подтверждающими привлечение денежных средств во вклады и на банковские счета (депозитные и сберегательные сертификаты).

	     Профессиональная деятельность банков на рынке ценных бумаг связана с их ролью в качестве посредника, выполняющего операции с ценными бумагами по поручению и за счет клиентов, от имени клиентов или от своего имени с согласия клиентов.

	     В качестве непрофессиональных участников банки могут осуществлять следующие виды деятельности, не требующие специальной лицензии:

	? эмиссионную – выпуск собственных ценных бумаг в обращение. 

	     Данный вид деятельности позволяет банкам успешно формировать собственную ресурсную базу, привлекать потенциальных инвесторов, поддерживать свой имидж финансово устойчивых и надежных кредитных организаций.

	? инвестиционную – приобретение ценных бумаг российских и иностранных эмитентов с целью извлечения доходов по ним или управления ими.        

	         Все операции коммерческих банков с ценными бумагами можно

     сгруппировать следующим образом:

Собственные сделки банков с ценными бумагами – инвестиционные, торговые; 

     Собственные сделки банков с ценными бумагами осуществляются по инициативе банка от его имени и за его счет. Они подразделяются на инвестиции и торговые операции. Банк выступает в роли самостоятельного торговца, приобретая ценные бумаги для собственного портфеля или продавая их. Торговые операции банки совершают с целью извлечения дохода из разности курсов на одни и те же ценные бумаги на разных биржах.

Гарантийные операции;

	     Коммерческие банки, выступая в роли инвестиционных компаний, могут выдавать в пользу третьих лиц гарантии по размещению ценных бумаг. Это своего рода страхование риска инвестиционных компаний или эмиссионных консорциумов, занимающихся размещением ценных бумаг. 

	Доверительные операции;         

	     Все большее распространение  получают доверительные операции. Крупные коммерческие банки открывают управления по доверительным операциям. На основании права управления имуществом (глава 53 ГК РФ) коммерческий банк может управлять ценными бумагами и денежными средствами клиентов с помощью заключаемых договоров.

     Среди доверительных операций с ценными бумагами можно назвать:

? первичное размещение ценных бумаг (организация выпуска, первичное размещение ценных бумаг по поручению клиентов – андеррайтинг);

? ведение реестра акционеров и регистрация сделок с ценными бумагами;

? выплата ежегодного дохода акционерам (в наличной или безналичной формах либо путем реинвестирования доходов по ценным бумагам);

	? управление активами по поручению клиентов (покупка по поручению клиента и за его счет ценных бумаг, формирование портфеля ценных бумаг в соответствии с указанием клиента, продажа ценных бумаг по поручению клиента); депозитарное обслуживание (ведение счетов ДЕПО, расчеты по операциям с ценными бумагами). 

	     Доверительные операции дают возможность владельцам денежных средств и ценных бумаг преодолевать инвестиционную неопределенность, снижать риск инвестиций; для банков они менее рисковые, чем операции с ценными бумагами за собственный счет банков.

Депозитарные операции.

     В качестве депозитария банки могут вести учет акций и других ценных бумаг, реестр акционеров.

     Как посредники в операциях с ценными бумагами коммерческие банки по поручению клиента за комиссионное вознаграждение осуществляют их продажу, перепродажу, хранение и получение доходов (дивидендов, процентов). Банки могут принимать от заемщиков ценные бумаги в качестве залога по выданным ссудам.





































ГЛАВА 2. АНАЛИЗ ЭМИССИОННОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ СБЕРБАНКА РФ



2.1 Экономическая характеристика Сбербанка РФ



     Если обратиться к истокам происхождения Сбербанка, то можно определенно сказать, что это старейший и один из самых крупных банков нашей страны. Рассуждая об истории Сбербанка, следует отметить, что в тот год, когда он был основан, а это 1841, Николай I подписал документ, где утверждает устав для сберегательных касс.  Эти кредитные учреждения впервые появились в Москве и Петербурге. Штат таких учреждений насчитывал три работника: директора, кассира и бухгалтера. Вклады принимались только в воскресные дни. Минимальная сумма вклада была 50 копеек, а максимальная – 10 рублей. Процент, на который могли рассчитывать клиенты составлял 4% годовых, что ненамного отличается от сегодняшнего. Вклад подтверждался документально, выдачей специальной книжки. В ней как защита предусматривалась специальная бумага, а также она имела номер и заверялась печатью.

       Указ Императора Николая I от 30 октября (11 ноября) 1841 года «Об учреждении сберегательных касс» положил начало первым сберегательным кассам в России, созданным при Воспитательных домах для сирот и незаконнорождённых детей. Первая правительственная сберегательная касса была открыта (13) марта 1842 года в здании Опекунского совета при Сохранной казне Санкт-Петербурга. Сберегательная книжка за № 1 была выдана Н. А. Кристофари, внёсшему вклад в сумме десяти рублей.

     В память об этом событии, 3 ноября 2006 года, Банком России выпущена в обращение, в серии «Сберегательное дело в России», серебряная памятная монета номиналом три рубля с изображением портрета Н. А. Кристофари.

     Правительством России была развернута масштабная агитация среди населения, для популяризации сберегательных касс, а к 1860 году количество обслуживаемых клиентов вросло до 500 человек в день. Государственный статус кредитного учреждения позволил осуществить широкое распространение таких касс на территории всей страны. 

     Вклады приобрели большую популярность, и дореволюционная жизнь сберегательных касс была очень успешной для развития, что позволило за 30 лет увеличить их количество в 82 раза. Исторические данные свидетельствуют о том, что 3875 сберегательных касс функционировало в стране к 1895 году. В том же году были внесены упрощения в правила открытия счета в соответствии с новым уставом. Это привело к еще большему росту потребления услуг касс. Так же состояние счета стало тайным, при этом информация могла быть открыта для собственника вклада, наследников и госчиновников судебной власти. Правила предусматривали, что если в течение 30 лет счет не был востребован, и по нему не было проведено ни одной операции, то он переводился в пользу государства. Существовали и целевые вклады на детей и на погребение. Банк активно участвовал в государственных проектах, таких как реформы Столыпина, железнодорожное строительств.......................