Анализ и оценка финансовой устойчивости организации

Федеральное государственное образовательное бюджетное учреждение высшего профессионального образования
«ФИНАНСОВЫЙ УНИВЕРСИТЕТ ПРИ ПРАВИТЕЛЬСТВЕ РОССИЙСКОЙ ФЕДЕРАЦИИ»
Кафедра «Финансовый менеджмент»

Допустить к защите
Заведующий кафедрой
                д.э.н., проф. Лукасевич И.Я.
«       »                                  2015г.


ВЫПУСКНАЯ КВАЛИФИКАЦИОННАЯ
(ДИПЛОМНАЯ) РАБОТА
на тему:
«Анализ и оценка финансовой устойчивости организации 
( на примере ЗАО «Компания объединенных кредитных карточек»)»                                                                                  
Выполнила:
Студент (ка) группы № ЗС3-ФК604    заочной формы обучения
Факультета менеджмента

  Парушкина А. А.                 Подпись
Научный руководитель:
к.э.н., профессор
Головецкий Н. Я                Подпись 


Москва 2015
СОДЕРЖАНИЕ

Введение	3
Глава 1. Теоретические основы оценки финансовой устойчивости предприятия	6
1.1. Сущность и значение финансовой устойчивости организации	6
1.2. Место финансовой устойчивости в финансовом анализе организации………………………………………………………………………	15
1.3. Методика оценки финансовой устойчивости организации	21
Глава 2. Анализ финансовой устойчивости ЗАО «Компания объединенных кредитных карточек»	35
2.1. Организационно-экономическая характеристика ЗАО «Компания объединенных кредитных карточек»	35
2.2. Анализ ликвидности и платежеспособности  ЗАО «Компания объединенных кредитных карточек»	45
2.3. Оценка финансовой устойчивости  ЗАО «Компания объединенных кредитных карточек»	50
Глава 3. Пути повышения финансовой устойчивости ЗАО «Компания объединенных кредитных карточек»	60
3.1. Мероприятия, направленные на повышение финансовой устойчивости ЗАО «Компания объединенных кредитных карточек»	60
3.2. Оценка эффективности предложенных мероприятий и построения прогнозного баланса ЗАО «Компания объединенных карточек»	69
Заключение	78
Список используемой литературы	83
Приложения……………………………………………………………………...88



Введение

В условиях финансово-экономического кризиса коммерческие организации вынуждены пересматривать условия договоров с поставщиками, заказчиками; все внимание руководства организации направлено главным образом на поиск резервов снижения затрат. Финансово-экономический кризис является своеобразным «экзаменом» для коммерческих организаций; в условиях кризиса смогут функционировать только те хозяйствующие субъекты, руководство которых сумело адаптироваться к изменяющимся макро- и микроэкономическим показателям. В условиях кризиса увеличивается количество неплатежей, применения процедур банкротства. В связи с этим многие организации теряют постоянных заказчиков, поставщиков. Для того чтобы функционировать, организации вынуждены устанавливать корреспондентские отношения с другими, незнакомыми контрагентами. 
Прежде чем устанавливать деловые взаимоотношения с потенциальными партнерами по бизнесу, необходимо оценить степень их финансовой устойчивости. 
Стабилизация социально-экономического положения России требует реализации комплекса мер по нормализации хозяйственного оборота и обеспечению его денежными средствами. В этой связи в ряд наиболее актуальных и значимых на ближайшую перспективу проблем выдвигаются вопросы укрепления финансовой устойчивости организаций, ее восстановления и обеспечения.
Анализ финансовой устойчивости предприятий должен быть направлен не только на оценку текущей финансовой деятельности, но и на осуществление постоянной работы по поддержанию и улучшению финансового состояния хозяйствующего субъекта.
Для обеспечения современного уровня конкурентного производства необходима стабильная деятельность не только в настоящем, но и в будущем, то есть, устойчивое развитие предприятия. 
Актуальность темы заключается в том, что анализ и оценка финансовой устойчивости организаций сегодня достаточно велика В современных российских условиях особое значение принадлежит постановке аналитической работы хозяйствующего субъекта, связанной с изучением устойчивости его финансового состояния, что позволит своевременно выявить и предотвратить негативные тенденции в финансово-хозяйственной деятельности организации; устранить имеющие место негативные факторы; оценить возможность утраты платежеспособности.  
Цель выпускной квалификационной работы - анализ финансового состояния организаций и оценка перспектив развития ее финансовой устойчивости.
В соответствие с поставленной целью предстоит решить следующие задачи:
       рассмотреть основные понятия, сущность и значение финансовой устойчивости организаций;
       определить место финансовой устойчивости в финансовом анализе через систему финансовых показателей, характеризующих анализ финансовой устойчивости организаций;
       дать экономико-организационную оценку ЗАО «Компания объединенных карточек»;
       проанализировать финансовые показатели, характеризующие финансовую устойчивость ЗАО «Компания объединенных карточек» и сделать соответствующие выводы;
       предложить пути повышения финансовой устойчивости и оценить их эффективность;
       оценить прогнозные показатели, характеризующие финансовую устойчивость организации.
Объектом исследования является процессинговая организация ЗАО «Компания объединенных карточек».
Предметом исследования является методика оценки финансовой устойчивости организации.
     При написании выпускной квалификационной работы были использованы труды отечественных и зарубежных экономистов: Дмитриева В. К.,  Слуцкого Е.Е., Шохина Е. И., У. Ф. Шарпа.
Структура работы. Выпускная квалификационная работа состоит из трех глав. В первой главе рассматриваются теоретические основы финансовой устойчивости организации, рассматривается содержание финансовой устойчивости, определяются цель и задачи анализа, приводятся основные коэффициенты, характеризующие финансовую устойчивость организаций. 
Во второй главе дается экономико-организационная характеристика деятельности анализируемой  ЗАО «Компания объединенных карточек»» и ее основные показатели работы. Оценивается финансовая устойчивость организации с помощью анализа показателей финансовой устойчивости, платежеспособности, ликвидности, с соответствующими в результате выводами. 
В третьей главе рассматриваются пути повышения финансовой устойчивости организации ЗАО «Компания объединенных карточек». По результатам предложенных мероприятий проводится анализ прогнозных показателей финансовой устойчивости организации с соответствующими выводами. Оценивается эффективность предложенных мероприятий.
В заключительной части работы приведены основные выводы.







Глава 1. Теоретические основы оценки финансовой устойчивости предприятия

1.1. Сущность и значение финансовой устойчивости организации

Одной из ключевых задач анализа финансового состояния организации является изучение показателей, отражающих ее финансовую устойчивость, которую характеризуют стабильным превышением доходов над расходами, свободным маневрированием денежными средствами и эффективным их использованием в процессе текущей (операционной), инвестиционной и финансовой деятельности. 
Анализ финансовой устойчивостью организации позволяет ответить на следующие вопросы: 
       насколько организация является независимой с финансовой точки зрения; 
       является ли финансовое положение организации устойчивым. 
Анализ финансовой устойчивости на определенную дату (конец квартала, года) позволяет установить, насколько эффективно организация управляет собственными и заемными средствами в течение периода, предшествующего этой дате. Важно, чтобы состояние источников собственных и заемных средств отвечало стратегическим целям развития организации, так как недостаточная финансовая устойчивость может привести к ее неплатежеспособности, т. е. отсутствию денежных средств, необходимых для расчетов с внутренними и внешними партнерами, а также с государством. В то же время наличие значительных остатков свободных денежных средств усложняет деятельность организации за счет их иммобилизации в излишние материально-производственные запасы и затраты. 
Финансовая устойчивость является одной из важнейших характеристик финансового состояния организации. В работах как отечественных, так и зарубежных авторов показано, что понятие «финансовая устойчивость» базируется на оптимальном соотношении между видами активов организации (оборотными и внеоборотными с учетом их внутренней структуры) и источниками их финансирования (собственными и привлеченными средствами). 
Устойчивость организации, функционирующей в рыночной экономике, является одним из важнейших факторов оценки ее конкурентоспособности. 
Рассмотрим мнения различных авторов о сущности и содержании финансовой устойчивости. 
С точки зрения М.В. Мельник, финансовое состояние считается устойчивым, если организация располагает достаточным объемом капитала для того, чтобы обеспечивать непрерывность своей деятельности, связанную с производством и реализацией продукции в заданном объеме, а также полностью и своевременно погашать свои обязательства перед персоналом по выплате заработной платы, бюджетом по уплате налогов и поставщиками за полученные от них поставки и услуги, формировать средства для обновления и роста внеоборотных средств. 
Л.И. Кравченко также не дает прямого определения финансовой устойчивости предприятия, а указывает на то, что устойчивое финансовое положение предприятия характеризуется прежде всего постоянным наличием в необходимых размерах денежных средств на счетах в банках, отсутствием просроченной задолженности, оптимальным объемом и структурой оборотных активов, их оборачиваемостью, ритмичным развитием выпуска продукции, товарооборота, ростом прибыли и т.д.1 
В свою очередь, Л.А. Богдановская, Г.Г. и Виногоров утверждают, что понятие финансовой устойчивости предприятия связано тесно с перспективной платежеспособностью. Оценка финансовой устойчивости позволяет внешним субъектам анализа (особенно инвесторам) определить финансовые возможности предприятия на длительную перспективу. Поскольку в условиях рыночной экономики осуществление процесса производства, его расширение, удовлетворение различных нужд предприятия производятся за счет самофинансирования, а при их недостаточности - заемных, то большое значение имеет финансовая независимость от внешних заемных источников, хотя обойтись без них сложно. Поэтому изучаются соотношения заемного, собственного и общего капитала с различных позиций. 
В.В. Бочаров один из немногих авторов, который не характеризует финансовую устойчивость как совокупность характеризующих ее показателей, а формулирует определение финансовой устойчивости в следующем контексте: «финансовая устойчивость предприятия это состояние денежных средств, обеспечивающее развитие предприятие преимущественно за счет капитала при условии сохранения кредитоспособности при небольшом уровне предпринимательского риска и платежеспособности»2. 
Финансовая устойчивость выступает как целеполагающее свойство финансового анализа, а поиск целеполагающих возможностей, способов и приемов ее повышения определяет глубокий экономический смысл и представляет характер его содержания и проведения
Л.Т. Гиляровская утверждает, что финансовая устойчивость является целеполагающим свойством финансового анализа, а поиск целеполагающих возможностей, средств и способов ее укрепления представляет глубокий экономический смысл и определяет характер его проведения и содержания3. 
Очень подробно раскрывает сущность финансовой устойчивости предприятия Г.В. Савицкая, имеющая мнение о том, что финансовая устойчивость – это способность предприятия работать и развиваться, сохранять оптимальную структуру активов и пассивов при условии изменения внутренней и внешней среды, которая дает гарантию на стабильную платежеспособность и инвестиционную привлекательность в границах допустимой степени риска4.
Разница реального собственного капитала и уставного капитала является основным исходным показателем устойчивости финансового состояния предприятия. 
Некоторые зарубежные авторы отмечают, что финансовая устойчивость предприятия характеризуется определенными правилами, которые направлены на одновременное соблюдение возможности избежать финансовых рисков для кредиторов и инвесторов и возможности поддерживать равновесие финансовых структур. По мнению этих авторов, финансовую устойчивость лучше измерять коэффициентами, с помощью которых можно описать разные виды соотношения между заемными и собственными источниками средств, которые используются для формирования имущества в балансе предприятия. 
С помощью анализа финансовой устойчивости предприятия на определенный период, можно определить, насколько предприятие правильно управляло финансовыми ресурсами в течение периода. Очень важно соблюдение того, что бы финансовые ресурсы соответствовали потребностям развития предприятия и требованиям рынка. Так как недостаточная финансовая устойчивость способна привести к отсутствию у предприятия средств для его развития и тем самым к неплатежеспособности, а излишняя финансовая устойчивость может мешать развитию предприятия тем, что будет отягащать издержки предприятия излишком резервов и запасов.
Финансовая устойчивость предприятия зависит от общей финансовой структуры предприятия и от уровня ее зависимости от дебиторов и кредиторов. Если, к примеру, предприятие имеет финансирование в большей степени за счет заимствованных денежных средств, то если все кредиторы разом начнут требовать вернуть им эти денежные средства, предприятие может стать банкротом. Это в том случае, когда в структуре источников финансирования предприятия имеется перевес, в сторону заимствованных источников.
Сущность оценки финансовой устойчивости заключается в оценке обеспеченности затрат и запасов источниками их формирования. Степень финансовой устойчивости предприятия является степенью ее платежеспособности. Наиболее обобщающим показателем финансовой устойчивости является недостаток или излишек источников формирования затрат и запасов. Оценка финансовой устойчивости предприятия дает возможность внешним субъектам анализа охарактеризовать возможности анализируемого предприятия на длительные периоды, долгосрочную перспективу.
Целью анализа финансовой устойчивости предприятия является оценка способности предприятия рассчитываться по своим обязательствам вовремя и в полном объеме, а также сохранять в долгосрочной перспективе права владения этим предприятием. Рассмотрим на рисунке 1.1 цели и задачи анализа финансовой устойчивости.
 Значение финансовой устойчивости отдельных хозяйствующих субъектов для экономики и общества в целом слагается из его значения для каждого отдельного элемента этой системы: 
       для государства в лице налоговых и других органов аналогичного назначения - своевременная и полная уплата всех налогов и сборов в бюджеты различных уровней. От этого зависит использование доходной части бюджета, а также возможность в полной мере реализовать свои функции и выполнить обязательства, что в конечном счете может привести к разным негативным последствиям на государственном и региональном уровнях; 


Рисунок 1.1 - Цели и задачи анализа финансовой устойчивости.

       для внебюджетных фондов, образующихся под эгидой государства, своевременное и полное погашение задолженности по отчислениям в данные фонды. Невыполнение предприятиями своих обязательств влечет нарушения в их работе, в частности в области выплат пенсий, пособий по уходу за детьми, пособий по безработице и т.д.; 
       для работников предприятия и прочих заинтересованных лиц - своевременная выплата заработной платы, обеспечение дополнительных рабочих мест. Кроме того, увеличение доходов предприятия приводит к увеличению фондов потребления, а значит, и к улучшению материального благополучия работников данного предприятия; 
       для поставщиков и подрядчиков - своевременное и полное выполнение обязательств. Для них эти моменты чрезвычайно важны, так как их доход от основной деятельности формируется из поступлений со стороны покупателей и заказчиков. Изъятие финансовых ресурсов из оборота из-за несвоевременности расчетов ослабляет их финансовое состояние, заставляет для обеспечения нормального функционирования привлекать дополнительные заемные средства, что связано с дополнительными расходами; 
       для обслуживающих коммерческих банков - своевременное и полное выполнение обязательств согласно условиям кредитного договора. Невыполнение его условий, неплатежи по выданным ссудам могут привести к сбоям в функционировании банков; 
       для собственников - доходность, величина прибыли, направляемой на выплату дивидендов. Для владельцев предприятия значение финансовой устойчивости проявляется как фактор, определяющий его прибыльность и стабильность в будущем; 
       для инвесторов (в том числе и потенциальных) - выгодность и степень риска вложений в предприятие. Чем оно устойчивее в финансовом отношении, тем менее рискованны и более выгодны инвестиции в него. 
Высшей формой устойчивости предприятия является его способность развиваться. Для этого предприятие должно обладать гибкой структурой финансовых ресурсов и возможностью при необходимости привлекать заемные средства, т.е. быть кредитоспособным. 
Анализ российской практики хозяйствования показывает, что неустойчивое финансовое положение наблюдается как у предприятий, переживающих спад производства и имеющих признаки неплатежеспособности, так и у предприятий, которые, наоборот, отличаются высоким ростом и оборачиваемостью капитала, но имеют высокий уровень условно-постоянных затрат и постепенно теряют прибыль. 
Таким образом,  финансовая устойчивость – это комплексное понятие, обладающее и внешними формами проявления, формирующееся в процессе всей финансово-хозяйственной деятельности, находящееся под влиянием множества различных факторов.
Следовательно, содержание финансовой устойчивости определяют эффективным формированием и использованием денежных ресурсов, необходимых для нормальной производственно-коммерческой деятельности. К собственным финансовым ресурсам, которыми располагает организация, относятся, прежде всего, чистая (нераспределенная) прибыль и амортизационные отчисления. Внешним признаком финансовой устойчивости выступает платежеспособность хозяйствующего субъекта. 
Платежеспособность - это способность организации выполнять свои финансовые обязательства, вытекающие из коммерческих, кредитных, налоговых и иных операции платежного характера. 
Удовлетворительная платежеспособность организации подтверждается такими формальными признаками, как: 
       наличие свободных денежных средств на расчетных, валютных и иных счетах в банках; 
       отсутствие длительной просроченной задолженности поставщикам, подрядчикам, банкам, персоналу, бюджету, государственным внебюджетным фондам и другим кредиторам; 
       наличие собственных оборотных средств (чистого оборотного капитала) на начало и конец отчетного периода. 
Низкая платежеспособность может быть как случайной, временной, так и длительной (хронической). Последний ее тип может привести организацию к банкротству. 
Высшим типом финансовой устойчивости является способность организации развиваться преимущественно за счет собственных источников финансирования. Для этого оно должно иметь гибкую структуру финансовых ресурсов и возможность при необходимости привлекать заемные средства, т.е. быть кредитоспособным. Способность хозяйствующего субъекта своевременно осуществлять платежи, финансировать свою деятельность на расширенной основе, преодолевать непредвиденные осложнения и поддерживать свою платежеспособность в неблагоприятных условиях свидетельствует о его устойчивом финансовом положении, и наоборот. Кредитоспособной считают организацию при наличии у него предпосылок для получения кредита и способности своевременно возвратить кредитору взятую ссуду с уплатой причитающихся процентов за счет внутренних финансовых ресурсов. 
Каждое предприятие относится к открытой социально экономической системе, имеющей следующие свойства:
       функционирование социально-экономической системы во времени, взаимодействие с внешней средой и в любой момент времени нахождение системы в любом из допустимых состояний, предопределяемых кривой жизненного цикла;
       на входе системы происходит поступление ресурсов, а на выходе происходит образование результатов, к которым относятся услуги, работа, продукция;
       при помощи используемых технологий внутри системы поступающие ресурсы преобразуются в результаты;
       внутри системы происходят отклонения заданных показателей, характеризующих развитие, которые служат фактором, приводящим к адаптации входных и выходных параметров системы, и являются предопределяющими при преобразовании системы из одного состояния в другое;
       система после адаптации имеет способность сохранять устойчивое состояние;
       устойчивое развитие системы тогда, когда при условии минимальных издержек на обеспечение устойчивого состояния достигается минимальный разрыв между ее характеристиками заданными и фактическими.
Таким образом, организация развивается при условии обеспечения устойчивости, в противном случае она может не выйти из очередного отклонения от устойчивого развития (кризиса). Устойчивость выступает фактором развития системы.

1.2. Место финансовой устойчивости в финансовом анализе организации

     Особенностью рыночных отношений является жесткая конкуренция, компьютеризация обработки информации, технологические изменения, совершенствование в законодательстве, инфляция. В этих условиях перед предприятиями встает проблема рациональной организации финансовой деятельности предприятия для дальнейшего его процветания, повышения эффективности управления финансовыми ресурсами, обеспечение финансово- устойчивого состояния предприятий.
     Одна из важнейших характеристик финансового состояния предприятия - стабильность его деятельности с позиции как краткосрочной, так и долгосрочной перспективы. Финансово-устойчивым является такое предприятие, которое за счет собственных средств покрывает средства, вложенные в активы, не допускает неоправданной дебиторской и кредиторской задолженности, и расплачивается по своим обязательствам в срок. Под финансовой устойчивостью следует понимать такое состояние финансовых ресурсов, при котором обеспечивается самофинансирование воспроизводственных затрат и платежеспособность хозяйствующего субъекта. Главным в финансовой деятельности является правильная организация и использование оборотных средств. Поэтому в процессе финансового анализа вопросам рационального использования оборотного средств уделяется большое внимание, а это значит, что важнейшим направлением финансового анализа является анализ и оценка финансовой устойчивости предприятий.
     Финансовая устойчивость относится к понятию, которое не имеет точности определения и в тот же момент является результативным показателем, характеризующим финансовое состояние любого предприятия в целом, поэтому о том насколько важен и актуален сам показатель финансовой устойчивости и его оценка в современной экономике спорить не приходится. Для того, что бы успешно управлять финансовой устойчивостью любого хозяйствующего субъекта, нужно разработать подход для определения понятия финансовой устойчивости и основываясь на него проанализировать финансовую устойчивость.
     Финансовая устойчивость является одной из основных характеристик финансового состояния предприятия, и является очень емким и концентрированным финансовым показателем, который показывает степень надежности вложения финансовых ресурсов в это предприятие. Это свойство финансового анализа предприятия, характеризующее финансовую состоятельность предприятия. Наиболее важной задачей менеджмента является управление финансовой устойчивостью на предприятии на протяжении всего периода существования предприятия с целью создать возможность независимости предприятия от внешних источников, то есть способность рассчитываться по всем своим обязательствам, а также рациональность покрытия активов источниками их финансирования.
На рисунке 1.2 представлены факторы, оказывающие влияние на финансовую устойчивость предприятий.
Для успешного управления финансовой устойчивостью необходимо четко представлять ее сущность, которая, заключается в обеспечении стабильной платежеспособности за счет достаточной доли собственного капитала в составе источников финансирования. Это делает предприятие независимым от внешних негативных воздействий, в том числе обеспечивается независимость от кредиторов и тем самым снижается возможный риск банкротства. 
В данном определении учтена взаимосвязь финансовой устойчивости и платежеспособности. Вместе с тем понятие финансовой устойчивости отражает состояние предприятия в долгосрочной перспективе, а платежеспособность отражает способность предприятия отвечать по всем своим долгам в данный момент времени и исключительно за счет имущества в денежной форме (часть текущих активов). Ведь расчет по долговым обязательствам должен происходить только в денежной форме, и расчеты по ним нельзя отсрочить без отрицательных последствий, поэтому от наличия денежных средств зависит степень платежеспособности (как абсолютная, так и относительная). 


Рисунок 1.2 - Факторы, оказывающие влияние на финансовую устойчивость.
Основным риском при использовании заемных средств является риск недостаточности денежных средств для расчетов по обязательствам в неблагоприятных условиях. Следовательно, наличие имущества в денежной форме, достаточного для расчета по долговым обязательствам, обеспечивает снижение риска и, соответственно, является условием финансовой устойчивости. 
Исходя из этого, целесообразно выделить в составе активов предприятия денежную составляющую (активы, имеющие денежную форму), которая может быть использована для расчета по обязательствам мгновенно и без нанесения ущерба хозяйственной деятельности, что существенно снижает риск банкротства. Эту денежную составляющую можно назвать индикатором финансовой устойчивости. Денежные активы отличаются от остальных ликвидных активов тем, что на трансформацию последних в денежные средства все-таки требуется некоторое время. Данный подход к определению финансовой устойчивости позволяет, во-первых, оценить (проанализировать) ее и, во-вторых, выделить влияющие на нее факторы. 
Характеристика финансовой устойчивости включает в себя анализ представленных на рисунке 1.3.






     
      
     
     
     Рисунок 1.3 - Направления анализа финансовой устойчивости предприятий.
     
     На финансовую устойчивость предприятия оказывают влияния следующие факторы:
      положение предприятия на товарном рынке;
      производство качественной продукции;
      зависимость предприятия от внешних инвесторов и кредиторов;
      наличие неплатежеспособных кредиторов;
      эффективность хозяйственных и финансовых операций.
     Характеристика финансовой устойчивости включает в себя анализ:
      состава и размещения активов хозяйствующего субъекта;
      динамики и структуры источников финансовых ресурсов;
      наличия собственных оборотных средств;
      кредиторской задолженности;
      наличия и структуры оборотных средств;
      дебиторской задолженности;
      платежеспособности.
     Задача количественного оценивания финансовой устойчивости предприятия, не имеет единого общепризнанного подхода к построению соответствующих алгоритмов оценки. Показатели, включаемые в различные методики анализа, могут существенно варьироваться как в количественном отношении, так и по методу расчетов. Проще всего это объяснить вполне естественным наличием у аналитиков различающихся приоритетов и пристрастий к тем или иным показателям, тем не менее, можно сформулировать две причины, в той, или иной степени обуславливающие такую ситуацию: 
      отношение аналитиков к необходимости и целесообразности совместного рассмотрения источников средств и активов предприятия; 
      различие в трактовке роли краткосрочных пассивов.
     Первая причина различий в походах к оценке финансовой устойчивости предприятия не является значимой с позиции количества показателей, однако она весьма существенна по смысловому содержания. Коэффициенты, рассчитанные по пассиву баланса, являются основными в этом блоке анализа финансового состояния, однако характеристика финансовой устойчивости с помощью таких показателей вряд ли будет полной - важно не только то, откуда привлечены средства, но и куда вложены, какова структура вложений с позиции долгосрочной перспективы.
     Вторая причина в различии подходов не менее существенна. Многие показатели данного блока имеют различное наполнение в зависимости о того, какие источники средств и в какой градации выбраны аналитиком для оценки. В наиболее общем случае возможны 3 варианта, когда для расчетов используется данные: 
      о всех источниках; 
      о долгосрочных источниках; 
      об источниках финансового характера, под которыми понимается собственный капитал, банковские кредиты и займы.
     Наиболее полно финансовая устойчивость предприятия может быть раскрыта на основе изучения равновесия между статьями активов и пассивов баланса. Управление деньгами направлено на обеспечение сбалансированности между краткосрочными источниками денег и их краткосрочным использованием, с одной стороны, и между долгосрочными источниками денег и их долгосрочным использованием ? с другой стороны. В краткосрочной перспективе организации необходимо сбалансировать оборотные активы с краткосрочными обязательствами. Одним из способов обеспечения сбалансированности заключается в том, чтобы увеличить размер статьи «торговая кредиторская задолженность», посредством замедления сроков погашения обязательств, или пересмотреть условия предоставления заемных с точки зрения возможности пролонгации их сроков.
     Долгосрочное управление деньгами представляет собой, как правило, принятие решений в области инвестирования средств. Это означает, что при принятии решения о расширении деятельности организации, например, путем приобретения новых основных средств, составной частью такого решения будет не только учет способности получения экономических выгод и генерирования положительного потока денег в результате такого инвестирования в будущем, но и выбор источников финансирования, который планируется использовать.
     При уравновешенности активов и пассивов по срокам обеспечивается сбалансировать притока и оттока денежных средств, следовательно, и финансовая устойчивость предприятия.
     Для решения проблемы финансовой устойчивости необходимо грамотное применение финансового анализа, который позволит наиболее рационального использовать имеющиеся ограниченные ресурсы.
     Финансовый анализ является необходимым элементом для всех экономических агентов. Это и собственники, анализирующие финансовые отчеты для повышения доходности капитала, кредиторы и инвесторы анализируют, чтобы минимизировать свои риски по займам и вкладам и т.д.
     Цель финансового анализа состоит не только в том, чтобы установить и оценить финансовую устойчивость и финансовое состояние предприятия в целом, но и в том, чтобы постоянно проводить работу, направленную на его улучшение. Анализ финансового состояния предприятия показывает, по каким направлениям надо вести эту работу, дает возможность выявить наиболее важные аспекты и наиболее слабые позиции в финансовом состоянии предприятия.
     Основным источником информации о финансовой деятельности предприятия является бухгалтерская отчетность. Так, например, при оценке финансового состояния предприятия банки второго уровня основываются на анализе бухгалтерской отчетности и оценке залога заемщика. Таким образом, финансовый анализ является необходимым атрибутом в современных рыночных условиях, и его роль будет только усиливаться, т.к. он служит основой для принятия окончательного решения.
     В настоящее время практически невозможно обособить приемы и методы какой-либо науки как присущие исключительно ей. Так и в финансовом анализе применяются различные методы и приемы, ранее не используемые в нем.
     Таким образом, финансовый анализ играет огромную роль в принятие управленческих решений, решая при этом основную цель оценки финансовой устойчивости предприятия.  

1.3. Методика оценки финансовой устойчивости организации

Традиционные подходы к анализу финансовой устойчивости предполагают ее оценку с использованием абсолютных и относительных показателей.
Абсолютные показатели финансовой устойчивости характеризуют состояние запасов, и показывают источники средств, которые их покрывают.
В ходе производственного процесса на предприятии происходит постоянное пополнение запасов, товарно-материальных ценностей. В этих условиях используют как собственные оборотные средства, так и заемные (краткосрочные и долгосрочные займы и кредиты).
К абсолютным источникам финансирования запасов и затрат относятся показатели:
       источников финансирования запасов и затрат;
       обеспеченности запасов и затрат источниками финансирования.
Различают следующие источники финансирования запасов и затрат:
       собственные оборотные средства;
       собственные и долгосрочные средства;
       общая сумма источников финансирования запасов и затрат.
       Собственные оборотные средства представляют собой разницу между собственным капиталом и необоротными активами:

                                            СОС =СК-ВА                                                (1.1)

где: СОС – собственные оборотные средства;
СК - собственный капитал;
ВА – внеоборотные активы.
       К долгосрочным источникам финансирования относятся собственный капитал и долгосрочные заемные средства. Для получения показателя собственных и долгосрочных источников финансирования запасов и затрат необходимо уменьшить показатель собственного капитала на сумму необоротных активов:
                            
                             СДИФ =(СК-ВА)+ДО                                                 (1.2)

где: СДИФ – собственные и долгосрочные источники финансирования;
СК ? собственный капитал;
ВА – внеоборотные активы;
ДО – долгосрочные обязательства.
Так как разница между собственным капиталом и необоротными активами представляет собой собственные оборотные средства, собственные и долгосрочные источники финансирования запасов и затрат можно представить как сумму собственных оборотных средств и долгосрочных заемных средств:
                            
                                СДИФ = СОС + ДО                                               (1.2.1)

где: СДИФ – собственные и долгосрочные источники финансирования;
СОС ? собственный капитал;
ДО – долгосрочные обязательства.
       Общая сумма источников финансирования запасов и затрат представляет собой сумму долгосрочных источников финансирования и краткосрочных заемных средств:
                             ОИФ = ДИФ + КО                                                 (1.3)

где: ОИФ – общая сумма источников финансирования;
ДИФ – собственные и долгосрочные источники финансирования;
КО – краткосрочные обязательства.
На основе пок.......................