Изучение показателей финансовой устойчивости коммерческой организации, а также оценка финансового состояния ОАО «Энергокомпания»

Содержание

		

Введение	1

1. Показатели финансовой устойчивости предприятия	4

	1.1 Понятие финансовой устойчивости	4

	1.2. Абсолютные показатели финансовой устойчивости	7

	1.3. Относительные показатели финансовой устойчивости	10

Глава 2. Оценка финансовой устойчивости ОАО «Энергокомпания»	17

	2.1. Общая характеристика ОАО «Энергокомпания»	17

	2.2. Анализ формирования и динамики прибыли и рентабельности ОАО «Энергокомпания»	18

	2.3. Пути повышения эффективности деятельности ОАО «Энергокомпания»	24

Заключение	26

	Список использованной литературы	27















Введение

Одна из основных задач анализа финансового состояния коммерческой организации – изучение показателей, характеризующих его финансовую устойчивость. Для финансово устойчивой организации характерны превышение доходов над расходами и эффективное их использование в процессе текущей деятельности, наличие налаженного механизма постоянного производства и продажи услуг или товаров.Финансовая устойчивость служит залогом выживаемости и основой стабильного положения предприятия в рыночных условиях. Если предприятие финансово устойчиво, платежеспособно, то оно имеет ряд преимуществ перед другими предприятиями. Чем выше устойчивость организации, тем более она независима от неожиданного изменения рыночной конъюнктуры, следовательно, тем меньше риск банкротства. Стремление организаций сохранить достигнутый уровень деятельности, получить различные конкурентные преимущества перед прочими фирмами, укрепить свой экономический потенциал, приумножить благосостояние собственников компаний в современных условиях зависит от способности организации противостоять негативному воздействию внешней среды бизнеса и эффективно использовать все её ограниченные ресурсы. В рыночных условиях залогом выживаемости и основой стабильного положения предприятия служит его финансовая устойчивость. Финансовая устойчивость страны, в конечном счете, непосредственно зависит от финансовой устойчивости отдельно взятой организации. 
	Основной целью данной курсовой работы является изучение показателей финансовой устойчивости коммерческой организации, а также оценка финансового состояния ОАО «Энергокомпания».

Основные задачи данной работы:

1) Изучить теоретическую базу анализа финансовой устойчивости предприятия.

2) Дать характеристику ОАО «Энергокомпания».

3) Произвести расчеты показателей для оценки финансового состояния ОАО «Энергокомпания».

	Данная курсовая работа состоит из введения, двух глав, заключения, списка использованной литературы. В первой главе представлена теоритическая база анализа финансовой устойчивости предприятия: основные понятия, показатели, методология и т.д. Во второй главе представлена характеристика ОАО «Энергокомпания» и произведен анализ ее финансового состояния. В заключении сделаны основные выводы по проделанной работе.



























1. Показатели финансовой устойчивости предприятия

1.1 Понятие финансовой устойчивости

	Финансовая устойчивость является важнейшей характеристикой предприятия в современных условиях рыночной экономики. Если организация финансово устойчива, она имеет преимущества перед своими конкурентами в привлечении кредитов и займов, выборе поставщиков, источниках инвестиций. 

	Существуют мнения различных авторов о сущности и содержании финансовой устойчивости. В.В. Ковалёв и О.Н. Волкова [1, с. 256] утверждают, что одна из важнейших характеристик финансового состояния предприятия – стабильность его деятельности в свете долгосрочной перспективы. Она связана с общей финансовой структурой предприятия, степенью его зависимости от кредиторов и инвесторов. Следовательно, финансовая устойчивость характеризуется соотношением собственных и заёмных средств.

С точки зрения М.В. Мельник [2, с. 264], финансовое состояние считается устойчивым, если организация располагает достаточным объёмом капитала для того, чтобы обеспечивать непрерывность своей деятельности, связанную с производством и реализацией продукции в заданном объёме, а также полностью и своевременно погашать свои обязательства перед персоналом по выплате заработной платы, перед бюджетом по уплате налогов и перед поставщиками за полученные от них поставки и услуги, формировать средства для обновления и роста внеоборотных средств.	

В свою очередь, Л.А. Богдановская, Г.Г. Виноградов утверждают, что понятие финансовой устойчивости предприятия связано с перспективной платёжеспособностью. Оценка финансовой устойчивости позволяет внешним субъектам анализа (особенно инвесторам) определить финансовые возможности предприятия на длительную перспективу [3, с. 126]. Поскольку в условиях рыночной экономики осуществление процесса производства, его расширение, удовлетворение различных нужд предприятия производятся за счёт собственных средств, а при их недостаточности – заёмных, то большое значение имеет финансовая независимость от внешних заёмных источников, хотя обойтись без них сложно. Поэтому изучаются соотношения заёмного, собственного и общего капитала с различных позиций. 

Наиболее подробно раскрывает проблему финансовой устойчивости предприятия  В.В.Бочаров [5, стр. 73]: «Финансовая устойчивость хозяйствующего субъекта — такое состояние его денежных ресурсов, которое обеспечивает развитие предприятия преимущественно за счет собственных средств при сохранении достаточной платежеспособности и кредитоспособности при минимальном уровне предпринимательского риска».

На мой взгляд, финансовая устойчивость – это стабильность и непрерывность  деятельности предприятия,  при обеспеченности средствами производства и высоких показателях платежеспособности.

На финансовую устойчивость коммерческой организации влияют множество факторов[5, стр. 78]: 

1) положение предприятие на товарном и финансовом рынках

2) выпуск и реализация конкурентоспособной продукции

3) рейтинг в деловом сотрудничестве с партнерами

4) степень зависимости от внешних кредиторов и инвесторов

5) наличие и количество неплатежеспособных дебиторов

6) величина и структура издержек производства, их соотношение с доходами предприятия

7) размер оплаченного уставного капитала

8) величина резервного капитала

9) эффективность коммерческих операций

10) эффективность финансовых операций

11) степень профессиональной подготовки персонала, в особенности менеджмента

Для оценки финансовой устойчивости предприятия применяется набор или система коэффициентов. Таких коэффициентов очень много, они отражают разные стороны состояния активов и пассивов предприятия. В связи с этим возникают сложности в общей оценке финансовой устойчивости. Кроме того, почти не существует каких-то единых нормативных критериев для рассмотренных показателей. Их нормативный уровень зависит от многих факторов: отраслевой принадлежности предприятия, условий кредитования. Сложившейся структуры источников средств, оборачиваемости оборотных активов, репутации предприятия и т.д. Поэтому приемлемость значений коэффициентов, оценка их динамики и направлений изменения могут быть установлены только для конкретного предприятия. С учетом условий его деятельности. Возможны некоторые сопоставления по предприятиям одинаковой специализации, но они очень ограничены. Необходимо учитывать также, что некоторые коэффициенты дают повторную информацию о финансовой устойчивости, а другие функционально связаны между собой.

Показатели финансовой устойчивости коммерческой организации делятся на абсолютные и относительные.  Схематично их можно представить в следующем виде: 















Показатели финансовой устойчивости







Относительные показатели

Абсолютные показатели



Коэффициенты финансовой независимости, задолженности, финансирования и тд.





Источники средств для формирования материально-производственных запасов



Абсолютный показатель финансовой устойчивости

Величина запасов







1.2. Абсолютные показатели финансовой устойчивости

В ходе производственного процесса на предприятии происходит постоянное пополнение запасов товарно-материальных ценностей. В этих целях используют как собственные оборотные средства, так и заемные источники (краткосрочные займы и кредиты). Изучая излишек или недостаток средств для формирования запасов, устанавливают абсолютные показатели финансовой устойчивости.

В.В. Бочаров предлагает следующую систему абсолютных показателей для оценки финансовой устойчивости коммерческой организации [5, стр. 79-80] .

1. Наличие собственных оборотных средств на конец расчетного периода устанавливается по формуле:

СОС = СК — ВОА,

где СОС — собственные оборотные средства на конец расчетного периода; СК — собственный капитал (итог раздела III баланса);  ВОА — внеоборотные активы (итог раздела I баланса).

2. Наличие собственных и долгосрочных источников финансирования запасов (СДИ) определяется по формуле:

СДИ = СК — ВОА + ДКЗ

или

СДИ = СОС + ДКЗ,

где ДКЗ — долгосрочные кредиты и займы (итог раздела IV баланса «Долгосрочные обязательства»).

3. Общая величина основных источников формирования запасов (ОИЗ)определяется как:

ОИЗ = СДИ + ККЗ,

где ККЗ — краткосрочные кредиты и займы (итог раздела V «Краткосрочные обязательства»).

В результате можно определить три показателя обеспеченности запасов источниками их финансирования.

1. Излишек (+), недостаток (-) собственных оборотных средств:

?СОС = СОС — З,

где ?СОС — прирост (излишек) собственных оборотных средств; З — запасы (раздел II баланса).

2. Излишек (+), недостаток (-) собственных и долгосрочных источников финансирования запасов ( ?СДИ):

?СДИ = СДИ — З.

3. Излишек (+), недостаток (-) общей величины основных источников покрытия запасов ( ?ОИЗ):

?ОИЗ = ОИЗ — З.

Приведенные показатели обеспеченности запасов соответствующими источниками финансирования трансформируют в трехфакторную модель (М):

М = (?СОС; ?СДИ; ?ОИЗ).

Эта модель выражает тип финансовой устойчивости предприятия. На практике встречаются четыре типа финансовой устойчивости. Они представлены в таблице 1.

Таблица 1. Типы финансовой устойчивости предприятия.

Тип финансовой устойчивости

Трехмерная модель

Источники финансирования запасов

Краткая характеристика финансовой устойчивости

1. Абсолютная финансовая устойчивость

М = (1, 1, 1)

Собственные оборотные средства (чистый оборотный капитал)

Высокий уровень платежеспособности. Предприятие не зависит от внешних кредиторов (заимодавцев)

2. Нормальная финансовая устойчивость

М = (0, 1, 1)

Собственные оборотные средства плюс долгосрочные кредиты и займы

Нормальная платежеспособность. Рациональное использование заемных средств. Высокая доходность текущей деятельности

3. Неустойчивое финансовое состояние

М = (0, 0, 1)

Собственные оборотные средства плюс долгосрочные кредиты и займы плюс краткосрочные кредиты и займы

Нарушение нормальной платежеспособности. Возникает необходимость привлечения дополнительных источников финансирования. Возможно восстановление платежеспособности

4. Кризисное (критическое) финансовое состояние

М = (0, 0, 0)

—

Предприятие полностью неплатежеспособно и находится на грани банкротства



1.3. Относительные показатели финансовой устойчивости


Относительные показатели финансовой устойчивости характеризуют степень зависимости предприятия от внешних инвесторов и кредиторов.

К относительным показателям относятся:

1. Коэффициент финансовой независимости (КФН).

Он  показывает долю собственного капитала в валюте баланса.

КФН = СК/ВБ

где СК-собственный капитал; ВБ – валюта баланса.

Рекомендуемое значение для данного коэффициента – больше 0,5. При его росте можно говорит об укреплении финансовой независимости предприятия.

2. Коэффициент финансирования (Кфин).

Он показывает соотношение между собственным и заменым капиталом.

Кфин = СК/ЗК

где ЗК-заемный капитал.

Рекомендуемое значение для коэффициента 1,5. Или собственный капитал должен покрывать заемный в соотношении 2 к 3 (40%/60%).

3. Коэффициент задолженности (Кз).

Кз = ЗК/СК

Это обратный коэффициент к коэффициенту финансирования.

4. Коэффициент маневренности (Км).

Он показывает долю собственного оборотного капитала в собственном капитале.

Км = СОС/СК

где СОС – собственные оборотные средства

Рекомендуемое значение – больше 0,2.  Чем выше коэффициент, тем больше у предприятия возможностей для маневра.

5. Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами.( Кобесп.)

Кобесп = СОС/ОА

Он показывает долю собственных оборотных средств в оборотных активах.

Рекомендованное значение – больше 0,1. 

6. Коэффициент финансовой напряженности ( Кфнапр).

Он показывает долю заемных средств в валюте баланса.

Кфнапр = ЗК/ВБ

Значение данного коэффициента не должно превышать 0,5.  Чем выше его значение, тем предприятие больше зависит от кредиторов.

7.  Коэффициент имущества производственного назначения ( Кипн)

Он показывает долю имущества производственного назначения в активах предприятия.

Кипн = (З+ВОА)/А

где З – запасы, ВОА – внеоборотные активы, А-активы организации.

Его значение не должно быть ниже 0,5. В случае понижения ниже порога – имеется необходимость в привлечении заемных средств для пополнения имущества.







Систему показателей финансовой устойчивости можно представить в виде 4ех групп[4, стр. 230-233]:



1

Коэффициент абсолютной ликвидности

(Денежные средства и их эквиваленты)/Краткосрочные обязательства

Показывает возможность погашения текущих обязательств за счет наиболее ликвидных активов

2

Коэффициент критической ликвидности

(Оборотные активы-Запасы)/Краткосрочные обязательства

Показывает возможность погашения текущих обязательств за счет наиболее ликвидных и быстро реализуемых активов

3

Коэффициент текущей ликвидности

Оборотные активы/Краткосрочные обязательства

Показывает достаточность оборотных средств для погашения текущих обязательств

4

Собственные оборотные средства

Оборотные активы - Краткосрочные обязательства

Показывает величину оборотных средств, сформированных за счет собственного капитала

1) Показатели платежеспособности



2) Показатели структуры капитала

5

Коэффициент автономии

Собственный капитал/Активы баланса

Показывает долю собственных средств в общем объеме активов

6

Коэффициент постоянных пассивов

(Собственный капитал + Долгосрочные обязательства)/Активы баланса

Показывает долю активов, финансируемых за счет устойчивых пассивов

7

Коэффициент соотношения заемного и собственного капитала

Общая сумма обязательств/Собственный капитал

Показывает соотношение между привлеченными ресурсами и собственными

8

Коэффициент долгосрочного привлечения заемных средств

Долгосрочные обязательства/(Собственный капитал+Долгосрочные обязательства)

Показывает долю долгосрочных займов во всех долгосрочных источниках

9

Чистые активы

Активы принимаемые к расчету - Обязательства принимаемые к расчету

Показывает наличие и достаточность реального собственного капитала

10

Излишек (недостаток) источников средств для формирования запасов

Величина источников средств - Величина запасов

Показывает обеспеченность запасов определенными видами источников



3) Показатели состояния основных и оборотных средств

11

Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами

Собственные оборотные средства/Оборотные активы

Показывает долю оборотных средств, сформированных за счет собственного капитала

12

Коэффициент обеспеченности запасов собственными средствами

Собственные оборотные средства/Запасы

Показывает долю запасов, сформированных за счет собственного капитала

13

Коэффициент маневренности собственного капитала

Собственные оборотные средства/Собственный капитал

Показывает долю собственных оборотных средств в собственном капитале

14

Коэффициент соотношения оборотных и внеоборотных активов

Оборотные активы/Внеоборотные активы

Показывает оборотные активы, приходящиеся на один рубль внеоборотных средств



15



Коэффициент реальной стоимости имущества



(Основные средства + Запасы + Незавершенное производство)/Активы



Показывает долю средств производства в стоимости имущества, уровень производственного потенциала



4) Показатели оборачиваемости и рентабельности

16

Коэффициент оборачиваемости оборотных активов

Выручка от продаж/Оборотные активы

Показывает эффективность использования оборотных средств

17

Коэффициент оборачиваемости запасов

Себестоимость производственная/Запасы

Показывает эффективность использования запасов

18

Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности

Выручка от продаж/Дебиторская задолженность

Показывает скорость оплаты счетов дебиторов

19

Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности

Себестоимость производственная/Кредиторская задолженность

Показывает скорость оборота счетов кредиторов

20

Коэффициент оборачиваемости собственного капитала

Выручка от продаж/Собственный капитал

Показывает скорость оборота собственного капитала

21

Коэффициент фондоотдачи

Выручка от продаж/Основной капитал

Показывает величину выручки, полученной с каждого рубля основного капитала

22

Рентабельность активов

Прибыль/Активы

Показывает величину прибыли, полученной с каждой денежной единицы, вложенной в активы

23

Рентабельность собственного капитала

Прибыль/Собственный капитал

Показывает величину прибыли, полученной с каждой денежной единицы, вложенной в предприятие собственниками

24

Рентабельность продаж (услуг)

Прибыль/Выручка от продаж

Показывает величину прибыли, полученной с каждой денежной единицы выручки

25

Рентабельность чистых активов

Прибыль/Чистые активы

Показывает величину прибыли, полученной с каждой денежной единицы чистых активов



















Глава 2. Оценка финансовой устойчивости ОАО «Энергокомпания»



2.1. Общая характеристика ОАО «Энергокомпания»

	

Вид деятельности ОАО «Энергокомпания» - сбыт электроэнергии. 

Из бухгалтерского баланса и отчета о финансовых результатах можно сделать следующие выводы:

1. Большая доля коммерческих расходов в полной себестоимости (около 50%). Это обусловлено спецификой деятельности организации.

2. Отсутствие задолженности учредителей по вкладам в уставной капитал. Значит, активы носят реальный характер.

3.  Наличие наиболее ликвидных активов (денежных средств и их эквивалентов) в размере 5% от валюты баланса на протяжении последних 3 лет. Это говорит о визуальной платежеспособности ОАО «Энергокомпания»

4.  Отсутствие просроченной кредиторской задолженности. Говорит о хорошем качестве пассивов, так как удельный вес кредиторской задолженности в валюте баланса достаточно высок (>50%).

5. Наличие огромной суммы дебиторской задолженности (>80%  от валюты баланса). Обусловлено особенностями деятельности организации.  Может говорить о плохом качестве организации расчетов с покупателями и заказчиками.

6. Низкий производственный потенциал организации обусловлен малой долей производственных фондов в активах организации.

7. Низкое значение коэффициента финансовой независимости. Говорит о сильной зависимости организации от внешних кредиторов.

8. Сильное снижение чистой прибыли за 2011 год при снижении выручки и росте себестоимости. Говорит не только о снижении эффективности деятельности, но и об ухудшении управления предприятием.

9.  Имеется нераспределенная прибыль и резервный капитал. Суммы не велики по сравнению с валютой баланса. Есть небольшой пул для покрытия обязательств в непредвиденных ситуациях.

10.  За 2011 год возросла в 4 раза краткосрочная задолженность по кредитам и займам.  Еще раз говорит о сильной зависимости предприятия от внешних кредиторов.

2.2. Анализ формирования и динамики прибыли и рентабельности ОАО «Энергокомпания»

При анализе прибыли ОАО «Энергокомпания» в первую очередь необходимо рассмотреть динамику показателей прибыли.

Расчет динамики показателей прибыли представлен в Приложении 3 к данной курсовой работе. В отчетном(2011) году валовая прибыль ОАО «Энергокомпания» возросла в 1,22 раза или на 909972 тыс. руб. по сравнению с базисным(2010) годом. В свою очередь прибыль от продаж сократилась почти в 2 раза до 209337 тыс. руб. Это говорит о том, что в отчетном году полная себестоимость росла быстрее выручки. Чистая прибыль за 2011 год сократилась в 10 раз по сравнению с 2010 годом, это говорит об ухудшении рентабельности, рассчитанной по чистой прибыли, а так же о снижении финансовой устойчивости ОАО «Энергокомпания». Нераспределенная прибыль выросла всего на 838 тыс. рублей, так как часть чистой прибыли была направлена на выплату дивидендов акционерам (Чистая прибыль отчетного периода 1384 тыс. руб.).

Далее целесообразно провести факторный анализ прибыли до налогообложения. При данном анализе изучается в динамике ее структура, то есть удельный вес финансового результата от основного вида деятельности и прочего финансового результата в общей ее величине, а также проводится факторный анализ ее изменения в отчетном периоде по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. Прибыль до налогообложения увеличилась в 2011 году на 3389 тыс. рублей. Это произошло за счет сокращения убытка от прочих видов деятельности, которое было сильнее снижения прибыли от продаж. Прибыль до налогообложения увеличивалась за счет роста выручки от продаж и снижения убытка по прочей деятельности. Прибыль до налогообложения уменьшилась за счет сильного роста коммерческих расходов в отчетном году и уменьшения прибыли от продаж.

	Для полноты понимания динамики прибыли нужно произвести углубленный факторный анализ прибыли от продаж.  В данном случае рассматривается изменение прибыли от продаж как результат изменения объема выручки от продаж(количественного фактора), и изменение удельной полной себестоимости продаж в расчете на 1 рубль выручки(качественного фактора),свидетельствующего об изменении эффективности использования всей совокупности ресурсов в процессах производства и продаж.

Данную зависимость представим двухфакторной моделью:

,

Где  – полная себестоимость продаж в расчете на один рубль выручки;  – прибыль от продаж на один рубль выручки.

В свою очередь полная себестоимость состоит из производственной себестоимости, коммерческих и управленческих расходов.  У ОАО «Энергокомпания» отсутствую управленческие расходы, исходя из отчета о финансовых результатах.

Опираясь на расчеты, представленные в Приложении 6, можно сказать, что уменьшение прибыли от продаж в отчетном году по сравнению с прошлым годом на 177031 тыс. руб. или на 45,8%связано, прежде всего, с сокращениемпроизводственной себестоимости на 1 рубль выручки и уменьшением выручки от продаж. 

Анализ формирования чистой прибыли представлен в Приложении 7. Расчетыпоказали, что фактор чистая прибыль, полученная в отчетном году упала по сравнению с предыдущем годом на 11750 тыс. рублей или на 89,5%.  В основном это уменьшение обусловлено резким ростом налога на прибыль в 2011 году.

Факторный анализ динамики чистой прибыли представлен в Приложении 8.

В отчете о финансовых результатах обозначен порядок расчета чистой прибыли:



Порядок расчета текущего налога на прибыль (ТНП):

,

где НПу – условный расход по налогу на прибыль; ПНО –постоянные налоговые обязательства; ПНА – постоянные налоговые активы ОНО –отложенные налоговые обязательства; ОНА – отложенные налоговые активы. 

Расчетыпоказали, что чистая прибыль полученная в отчетном году, упала по сравнению с предыдущем годом на 11750 тыс. рублей или на 89,5%. В основном это произошло из-за увеличения постоянных налоговых обязательств практически в 2 раза до 18024 тыс. рублей.

Характеристика уровня и динамики показателей рентабельности организации представлена в Приложении 9.

Из произведенных расчетоввидно, что по всей системе показателей наблюдается снижение рентабельности. Наиболее сильно снизилась рентабельность производственных фондов из-за снижения отдачи производственных фондов на фоне снижения рентабельности продаж.  Остальные показатели рентабельности значительно снизились из-за сокращения прибыли и роста себестоимости.

Дальнейшее направление анализа следует связывать с пофакторным исследованием каждого из рассмотренных показателей с целью более детального изучения как положительных, так и отрицательных факторов, воздействующих на динамику соответствующего показателя. Очевидно, что именно такой анализ необходим для ориентиров в определении круга управленческих решений, направленных на усилие действия положительных и снижения действия отрицательных факторов.

При этом следует отметить, что обоснование состава и отбора наиболее эффективных управленческих решений, направленных на повышение рентабельности, в немалой степени определяется уровнем полноценности ее аналитической факторной модели.

В Приложении 10 приведен расчет влияния факторов на изменение уровня рентабельности продаж способом цепных подстановок.  Выяснилось, что наибольшее влияние оказало снижение цен продаж, за счет данного фактора рентабельность продаж снизилась на 2,05%.  Изменение себестоимости продаж слегка компенсировало негативное воздействие первого фактора. В результате рентабельность продаж упала  на 1,69% до 2,1%

Расчет рентабельности активов и исходные данные для факторного анализа ее динамики представлен в Приложении 11. Рентабельность активов упала в 2011 году на 0,6%. В 2011 году ее значение было 0,06%. 

Расчет влияния факторов на изменение рентабельности чистых активов способом абсолютных отклонений представлен в Приложении 12. Он основан на двухфакторной модели зависимости рентабельности активов. Она имеет вид[6,стр.127]:


где Оа – отдача активов; Рп – рентабельность продаж, рассчитанная по чистой прибыли.

Расчеты показали, что рентабельность активов в 2011 году снизилась на 0,6%,  при этом снижение рентабельности продаж привело к снижению рентабельности активов на 0,5 %, а снижение отдачи активов привело к снижению на 0,1 %. 

Углубление факторного анализа динамики рентабельности производственных фондов представлено в Приложении 13. В данном случае в основу положена 6 факторная модель зависимости рентабельности активов. Она имеет вид[6,стр.128]:



где Уар – удельный вес активов, реально находящихся в обороте; Уапр – удельный вес активов, используемых в предпринимательских целях; Оап – отдача активов, используемых в предпринимательских целях; Рпр – рентабельность продаж; Кпфр – коэффициент соотношения прибыли до налогообложения и прибыли от продаж; Кэл – коэффициент соотношения чистой прибыли и прибыли до налогообложения.

Расчеты показали, что структура активов не изменилась за 2011 год, а снижение рентабельности продаж было обусловлено снижением коэффициента соотношения чистой прибыли и прибыли до налогообложения.

Расчет рентабельности производственных фондов и исходные данные для факторного анализа ее динамики представлены в Приложении 14. Рентабельность производственных фондов в 2011 году снизилась на 319% до уровня 333%. Этот показатель обычно очень высок для торговых организаций, так как стоимость производственных фондов крайне низка.

В Приложении 15 представлен расчет влияния факторов на изменение рентабельности производственных фондов способом абсолютных отклонений. В его основе лежит двухфакторная модель зависимости рентабельности производственных фондов. Она имеет вид[6,стр.132]: 



Где Опф – отдача производственных фондов, Рпр – рентабельность продаж

Таким образом, рентабельность производственных фондов, характеризующая эффективность их использования, в основном снизилась из-за снижения рентабельности продаж и в небольшой степени за счет снижения отдачи производственных фондов.

В Приложении 16 представлены исходные данные для факторного анализа динамики рентабельности чистых активов. Снижение рентабельности чистых активов в отчетном году, по сравнению с предыдущем, составило 14,25%  до уровня 1,57%.

Расчет влияния факторов на изменение рентабельности чистых активов способом абсолютных отклонений представлен в Приложении 17. В основе данного анализа лежит двухфакторная модель зависимости чистых активов. Она имеет вид[6,стр.127]:



где Оча –отдача чистых активов; Рчп – рентабельность продаж, рассчитанная по чистой прибыли.

В основном снижение рентабельности чистых активов в 2011 году было обусловлено снижением рентабельности продаж, рассчитанной по чистой прибыли, и в незначительной степени за счет снижения отдачи чистых активов.

Исходные данные для факторного анализа динамики коэффициента устойчивости экономического роста представлены в Приложении 18.

В 2011 году коэффициент устойчивости экономического роста снизился на 10,15 % по сравнению с 2010 годом до уровня 0,95%

Расчет влияния факторов на динамику коэффициента устойчивости экономического роста на основании двухфакторной модели способом абсолютных разниц представлен в Приложении 19. В его основе лежит двухфакторная модель зависимости коэффициента устойчивости экономического роста, которая имеет вид[6,стр.137]:



Где Рск – рентабельность собственного капитала, Уд – норма распределения чистой прибыли на дивиденды.

В основном снижение коэффициента устойчивости экономического роста было обусловлено снижением рентабельности собственного капитала. Этот фактор вызвал снижение на 9,9%, остальное изменение было вызвано ростом нормы распределения чистой прибыли на дивиденды.

2.3. Пути повышения эффективности деятельности ОАО «Энергокомпания»

После проведения глубокого анализа финансового положения ОАО «Энергокомпания» можно предложить несколько способов улучшения финансового состояния компании :

1. Снижение коммерческих расходов.

Для того, чтобы снизить коммерческие расходы, можно сделать следующее:

А) Оптимизация процесса реализации товаров/работ/услуг

Б) Передача непрофильных функций на аутсорсинг, когда это экономически выгодно и не нарушает конфиденциальности.

В) Снижение отчислений посредникам  при посреднической деятельности

Г) Постепенно внедрять интернет оплату и терминалы оплаты

2. Сокращение производственной себестоимости

Для того, чтобы сократить производственную себестоимость, можно попробовать договориться с поставщиком электроэнергии о гибкой системе скидок, тем самым снизить закупочные цены. Также снижение краткосрочных займов положительно отразится на данном показателе.

3.  Снижение дебиторской задолженности.

Для того, чтобы снизить дебиторскую задолженность, можно :

А) Оптимизировать систему расчетов с покупателями и заказчиками

Б) Пересмотреть условия договоров с наиболее крупными дебиторами, предложив дисконт за раннюю оплату

















Заключение



В данной курсовой работе были рассмотрены понятие финансовой устойчивости организации, основные показатели финансовой устойчивости, методика и методология их вычисления.  Дана общая характеристика ОАО «Энергокомпания», произведен детальный анализ формирования и динамики показателей прибыли и рентабельности данной организации.  В общем финансовое состояние ОАО «Энергокомпания» можно считать удовлетворительным, так как на фоне резкого снижения показателей прибыли и рентабельности в 2011 году, компания все еще является прибыльной. В данной работе представлены пути оздоровления финансового положения данной организации. Каждый из предложенных способов окажет ощутимое положительное влияние как в одиночку, так и в совокупности.



























Список использованной литературы



	1. Ковалёв В.В., Волкова О.Н. Анализ хозяйственной деятельности предприятия: учебник. М.: Проспект, 2011

	2.Мельник М.В., Баканов М.И., Шеремет А.Д. Теория экономического анализа: учебник для вузов. 7-е изд., перераб. и доп. М.: Финансы и статистика, 2009.

	3.Богдановская Л.А., Виноградов Г.Г., Мигун О.Ф. Анализ хозяйственной деятельности в промышленности: учебник. Общ. ред. В.И. Стражева. М.:Высш. шк., 2010

	4.Савицкая Г.В. Анализ хозяйственной деятельности предприятия: учебник. 5-е изд., испр. и доп. М.: Новое знание, 2010.

	5. В.В.Бочаров. Финансовый анализ. 2-е издание. СПб:Питер, 2009

	6.И.И. Мазурова, Н.П. Белозерова и др. Анализ эффективности деятельности предприятия. Санкт-Петербург, 2010.

	

	

	

	

	

	

	

	

	

	Приложение 3

	

Анализ динамики показателей прибыли

№ п/п

Показатели

Фактически, тыс. руб

Изменение, тыс. руб.

Темп роста, %





предыдущий год

отчетный год





1

Валовая прибыль

4123446

5033418

909972

122,1

2

Прибыль от продаж

386368

209337

-177031

54,2

3

Прибыль до налогообложения

22918

26307

3389

114,8

4

Чистая прибыль

13134

1384

-11750

10,5

5

Нераспределенная прибыль

10037

10875

838

108,3

	

	

	

	

	Приложение 4

Факторный анализ динамики прибыли до налогообложения

№ п/п

Слагаемые прибыли до налогообложения

Фактически, тыс. руб.

Влияние изменения на прибыль до налогообложения





предыдущий год

отчетный год

в сумме, тыс. руб.

в % к прибыли до налогообложения предыдущего года

1

Прибыль от продаж, в том числе:

386368

209337

-177031

772,5

1,1

валовая прибыль

4123446

5033418

909972

3970,6

1,2

коммерческие расходы

-3737078

-4824081

-1087003

4743,0

1,3

управленческие расходы

0

0

0

0,0

2

Прочий финансовый результат

-305032

-141307

163725

714,4

2,1

прочие доходы, из них:

216840

627098

410258

1790,1

2,1,1

проценты к получению

0

1470

1470

6,4

2,1,2

доходы от участия

0

0

0

0,0

2,1,3

прочие доходы

216840

627098

410258

1790,1

2,2

прочие расходы, из них:

-521872

-768405

-246533

1075,7

2,2,1

проценты к уплате

-58688

-43193

15495

67,6

2,2,2

прочие расходы

0

0

0

0,0

3

Прибыль до налогообло-жения

22918

26307

3389

 14,8

	

	

	Приложение 5

Углубленный факторный анализ динамики прибыли от продаж

№ п/п

Показатели

Сумма, тыс. руб.

Сумма на 1 рубль выручки, руб.

Изменение суммы





предыдущий год

отчетный год

предыдущий год

отчетный год

тыс. руб.

руб. на 1 рубль выручки

1

Выручка (нетто) от продажи товаров, продукции, работ, услуг

10193239

9980821

1

1

-212418

X

2

Себестоимость проданных товаров, продукции работ, услуг

6069793

4947403

0,60

0,50

-1122390

-0,10

3

Коммерческие расходы

3737078

4824081

0,37

0,48

1087003

0,12

4

Управленческие расходы

0

0

0,00

0,00

0

0,00

5

Полная себестоимость

9806871

9771484

0,.......................