Анализ банкротства предприятия

Автономная некоммерческая организация высшего образования
«Российский новый университет»
Факультет Экономики, управления и финансов
Кафедра Финансы и банковское дело
БАКАЛАВРСКАЯ РАБОТА
на тему: Анализ банкротства предприятия ( на примере ПАО «МТС»)
студенки 4 курса
очной  формы обучения
направления подготовки «Экономика»
профиля «Финансы и кредит»
Султановой Алины Ринатовны
Руководитель:
к.э.н Гуреева Марина Алексеевна
Консультант:
____________________________________
(должность, звание, фамилия, имя, отчество)
Допустить к защите:
заведующий кафедрой
_____________________ Кувшинова Ю.А.
(фамилия, инициалы, подпись)
«____» ____________________ 20___ г.


Москва
2018
СОДЕРЖАНИЕ

Введение
Глава 1. Основы диагностики банкротства предприятия
 Понятие, причины и виды банкротства
 Процедуры банкротства и их особенности
 Методы анализа несостоятельности предприятия
Глава 2. Анализ финансового состояния ПАО «МТС»
2.1 Краткая характеристика предприятия
2.2 Оценка ликвидности и финансовой устойчивости ПАО «МТС»
2.3 Прогнозирование банкротства ПАО «МТС»
Глава 3. Обоснование и разработка антикризисной программы на
3.1 Путь финансового оздоровления предприятия и предотвращение банкротства ПАО «МТС»












ВВЕДЕНИЕ
     Переход к рыночной экономике вызвал появление нового для нашей финансовой политики понятия - банкротство предприятия. В соответствии с действующим законодательством под банкротством предприятия понимается ситуация, связанная с недостаточностью активов в ликвидной форме, неспособность  предприятия удовлетворить в установленный для этого срок предъявленные к нему со стороны кредиторов требования, а также  выполнить обязательства перед бюджетом1.
     В условиях нестабильной экономики, замедления платежного оборота, высокой инфляции, нестабильности налоговой системы, политической нестабильности, неопределенности, недостаточной квалификации менеджеров предприятия институт банкротства получает все большее распространение. Вместе с тем, в хозяйственной практике последние годы участились случаи умышленной самоликвидации предприятий, которые, обеспечив привлечение значительного объема заемного капитала (в денежной, товарной и других формах) и использовав его в целях наживы отдельных лиц, объявляют себя банкротами для того, чтобы уйти от расчетов. Механизм таких действий квалифицируется как "фиктивное банкротство" и преследуется в уголовном порядке.      Банкротство является кризисным состоянием и его преодоление требует специальных методов финансового управления. Рыночная экономика выработала обширную систему финансовых методов диагностики банкротства и выработала методику принятия управленческих решений в условиях угрозы банкротства. Эта методика предназначена не только для предприятий, где кризис очевиден и необходимо принимать неотложные меры по стабилизации, а для всех предприятий, работающих в рыночных условиях, поскольку ее особенности таковы, что позволяют выявить на ранней стадии и устранить негативные факторы развития предприятия, наметить пути их устранения. Основой методики являются три положения: 
     -диагностика банкротства; 
     -выявление факторов, влияющих на кризисное развитие; 
     -выработка антикризисных механизмов управления финансами.
Актуальность проблемы банкротства отечественных предприятий обуславливает выбор темы данной дипломной работы.      
     Целью данной дипломной работы является изучение и проведение комплекса мероприятий на предмет возможного банкротства, а также рассмотрение финансовых механизмов выхода предприятия из кризисного экономического состояния.      
     Для реализации поставленной цели в дипломной работе поставлены и решаются следующие взаимосвязанные задачи:          
      -  изучить понятие, виды и процедуры банкротства; 
     - рассмотреть сущность и принципы политики антикризисного управления предприятием в современных условиях;           
     - осуществить диагностику финансового состояния предприятия, включая проведение анализа и оценки имущественного положения, ликвидности  и  платежеспособности  и  финансовой  устойчивости предприятия; 
     - совершенствовать систему диагностики банкротства предприятия;          
      - разработать систему механизмов стабилизации предприятия при угрозе банкротства.     
      Объектом исследования является ПАО «МТС». Информационно-аналитической  базой  исследования  послужили данные оперативной и бухгалтерской информации за 2015-2017 годы. 
     Дипломная работа состоит из трех разделов. Первый раздел посвящен теоретическим вопросам понятия банкротства и методике антикризисного управления финансами.      Во втором разделе проводится комплексный финансово-экономический анализ исследуемого предприятия с использованием моделей диагностики банкротства. В третьем разделе дипломного проекта  на основании результатов анализа финансово-хозяйственной деятельности, проведенного во втором разделе, разрабатывается программа антикризисного управления финансами для исследуемого предприятия в соответствии с методикой антикризисного управления финансами.      При написании работы было использовано множество различной литературы, включая гражданское законодательство, законодательство о банкротстве, а также методические материалы по анализу и статьи практикующих юристов и экономистов, рассматривающих проблемы банкротства и антикризисного менеджмента. 













ГЛАВА 1. Основы диагностики банкротства предприятия
 Понятие, причины и виды банкротства
     
     Термин «банкрот» возник в Италии (от итал. вanco - скамья, банк и rotto - сломанный) и дословно означает сломать скамью, на которой сидел коммерсант, ведущий торговлю или финансовую деятельность. Отказ платить по своим долговым обязательствам из-за отсутствия средств приводил к тому, что его скамью ломали. Это обязательство служило сигналом прекращения деятельности коммерсанта и предупреждением остальных контрагентов.
     Термин "банкротство" в широком смысле слова используется синоним термина «несостоятельность». В Российской Федерации эти термины совпадают (См. название закона «О несостоятельности (банкротстве)»);
     Закон РФ «О несостоятельности (банкротстве)» от 26.10.02 года определяет несостоятельность как: «признанная арбитражным судом неспособность должника в полном объеме удовлетворить требования кредиторов по денежным обязательствам и (или) исполнить обязанность по уплате обязательных платежей».
     Неплатежеспособность - это невозможность предприятия расплатиться по своим обязательствам «...более трех месяцев с момента наступления даты их исполнения», которая вызывается отсутствием или нехваткой денежных средств.
     Если должник при нормальном ведении дел не может выполнить свои обязательства на протяжении более трех месяцев, то относительная неплатежеспособность переходит в абсолютную неплатежеспособность.
     Именно абсолютная неплатежеспособность и называется несостоятельностью того или иного субъекта хозяйственных отношений.
     Таким образом, неплатежеспособность того или иного субъекта хозяйственных отношений является необходимым, но не единственным условием «несостоятельности (банкротства)».
     Понятие банкротства также принято разделять на несколько основных видов:
 Реальное банкротство. Данный вид характеризуется неспособностью предприятия восстановить свою платежеспособность в силу реальных потерь собственного и заемного капитала. Высокий уровень потерь капитала, повышение доли кредиторской задолженности обуславливают невозможность ведения хозяйственной деятельности, вследствие чего она объявляется арбитражным судом несостоятельной в соответствии с законом о банкротстве.
 Банкротство бизнеса. Термин банкротство бизнеса используется компанией «Dun & Bradstreet» — крупнейшим агентством по статистике банкротств, как характеристика такого вида бизнеса, который прекратил операции, принеся убытки своим кредиторам. Таким образом, бизнес определяется «Dun & Bradstreet» как несостоятельный, даже если он формально не прошел процедуру банкротства.
 Временное (условное) банкротство, характеризуется таким состоянием неплатежеспособности организации, которое вызвано превышением актива баланса предприятия над его пассивом, а также большим размером дебиторской задолженности и затовариванием готовой продукции. Такой вид банкротства предприятия при антикризисном управлении с использованием инструментария санирования не приводит к его ликвидации. В условиях проведения арбитражных процедур административного и внешнего управления появляется реальная возможность восстановить платежеспособность предприятия, переориентировать производство с учетом требований рынка и обеспечить в перспективе его устойчивое развитие.
 Преднамеренное (умышленное) банкротство, связано с преднамеренным созданием руководителями и владельцами предприятия состояния его неплатежеспособности, нанесением ему экономического вреда (хищение средств предприятия различными способами) в личных интересах и в интересах иных лиц. Выявленные арбитражными управляющими факты преднамеренного банкротства передаются в суд для привлечения виновных к уголовному преследованию.
 Фиктивное банкротство — это ложное объявление предприятием о своей неплатежеспособности с целью введения в заблуждение кредиторов для получения от них льгот по уплате финансовых обязательств, либо для погашения долгов фирмы неконкурентоспособной продукцией. Виновные в ложном объявлении предприятия неплатежеспособным, в утаивании активов для погашения кредиторской задолженности преследуются в уголовном порядке по представлению арбитражных управляющих.
К наиболее типичным причинам банкротства относятся:
  Недостаточность средств, отказ в предоставлении кредитов.
  Проблемы с денежным потоком и низкий уровень активов, которые являются оборотными.
  Отсутствие эффективного стратегического планирования и системы бюджетирования.
  Жесткая конкуренция и формирование неправильной цены на продукцию.
  Ухудшение финансового положения предприятия (финансовая неустойчивость, неплатежеспособность, низкая рентабельность). Это завершается банкротством.
Общие предпосылки возникновения банкротства всех организаций:
 просчеты в структурном и правовом обеспечении рыночных реформ (налоговая система, таможенная политика, организация приватизации и т. д.);
 жесткая конкуренция;
 снижение выручки при постоянном росте обязательств. Падение выручки происходит из-за роста цен, снижения числа покупателей, увеличения импорта качественных товаров;
 несбалансированное и необоснованное расширение хозяйственной работы организации;
 отсутствие корпоративного контроля;
 неспособность отдела менеджмента осуществлять тактическое, оперативное и стратегическое управление при рыночных условиях хозяйствования (отсутствие опыта, низкая квалификация и т. д.).
     Все причины финансовой несостоятельности можно подразделить на внутренние, которые зависят от самой организации, и внешние, на которые предприятие не может никак влиять. Как известно, внешнее равновесие зависит от рыночной состоятельности, внутреннее — от производственной деятельности. Баланс между ними обеспечивает финансовая состоятельность, формируя этим экономическую состоятельность предприятия.
К внешним причинам относятся: экономическая ситуация в государстве; политическая ситуация; переход от одного политического режима к другому; несостоятельность дебиторов, поставщиков и постоянных покупателей.
Внутренние причины несостоятельности складываются из следующих факторов: расчетно-платежная система, производственные ресурсы, структура управления, маркетинг, управление финансами предприятия, управление персоналом.
Если какая-то причина имела место быть, то организации по решению арбитражного суда признаются обанкротившимися.

1.2. Процедуры банкротства и их особенности

     Действующий Закон от 26.10.2002 г. № 127-ФЗ «О несостоятельности (банкротстве)» предлагает пять процедур банкротства. При этом предприятие будет признано банкротом только к моменту открытия конкурсного производства. В предшествующих процедурах оно выступает несостоятельным должником. Особое место занимает мировое соглашение, которое может быть заключено на любой стадии рассмотрения дела о банкротстве.
     Предусмотренные Законом о банкротстве процедуры охватывают три стадии кризисного финансового состояния организации: неплатежеспособность, несостоятельность, банкротство. Соответствие указанных понятий и действующих процедур представлено в таблице 1.
Таблица 1
Соответствие стадий финансового состояния организации и процедур, применяемых в деле о банкротстве

Этапы кризисного финансового состояния 
Процедуры, применяемые в деле о банкротстве
1
2
3
неплатежеспособность
До момента принятия заявления о признании должника банкротом арбитражным судом




Мировое соглашение
несостоятельность
Наблюдениее


Финансовое оздоровление


Внешнее управление

банкротство
Конкурсное производство



     Несостоятельность наступает после принятия арбитражным судом решения о необходимости контроля финансового состояния организации. Такая позиция уже высказывалась Г.Ф. Шершеневичем, который указывал, что «для несостоятельности недостаточно расстроенного по известным признакам состояния имущества, а необходима еще судебная санкция»2. Следовательно, о несостоятельности речь может идти с момента введения процедуры наблюдения. До этого времени состояние фирмы можно характеризовать как неплатежеспособность. Банкротом, утратившим все возможности восстановить платежеспособность и подлежащим по этой причине ликвидации, фирма становится при открытии конкурсного производства.
     Основными задачами проведения процедур банкротства являются во-первых, возврат долгов; во-вторых, восстановление условий, необходимых для функционирование производственно-хозяйственной деятельности.
     В таблице 1 перечислены существующие в настоящее время процедуры банкротства, которые подробнее рассмотрим ниже.
     Наблюдение – это процедура банкротства, применяемая к должнику в целях обеспечения сохранности его имущества и проведения анализа его финансового состояния, составления реестра требований кредиторов и проведения перового собрания кредиторов. Сроки проведения наблюдения не могут превышать 7 месяцев. Во время проведения наблюдения предприятие-должник продолжает работать под руководством своей администрации, но не может проводить операции: связанные с ликвидацией или реорганизацией предприятия, создания на его базе других организаций или ее филиалов; выпуск ценных бумаг; выход из состава участников; выплату дивидендов.3
     С разрешения специально назначенного арбитражным судом временного управляющего возможно: осуществление сделок с имуществом в размере не более 5% от балансовой стоимости активов; выдача займов, кредитов, поручительств, гарантий.
     Назначенный арбитражным судом временный управляющий проводит анализ финансового состояния предприятия, составляет реестр требований кредиторов, осуществляет мероприятия по обеспечению сохранности имущества предприятия-должника. После завершения этой процедуры на основании подготовленных управляющим документов предприятие либо признается банкротом, либо предпринимается попытка его оздоровления.
     Финансовое оздоровление – это процедура банкротства сроком не более двух лет, применяемая к должнику в целях восстановления платежеспособности и погашения задолженности в соответствии с графиком погашения, утвержденным арбитражным судом.
     Разрабатывается специальный план финансового оздоровления предприятия. Осуществление сделок с имуществом в размере более 5% от балансовой стоимости активов, выдача займов, кредитов, поручительств, гарантий производится только с согласия собрания кредиторов и лиц, предоставивших поручительство. Если не удается улучшить финансовое состояние предприятия, то по его долгам будут отвечать поручители, а само предприятие будет объявлено банкротом.
     Внешнее управление – это процедура банкротства, применяемая к должнику в целях восстановления его платежеспособности на срок не более 18 месяцев с продлением по решению суда еще не более чем на 6 месяцев. При этом руководитель предприятия должника устраняется от занимаемой должности, а вместо него деятельность по управлению принимает назначенный арбитражным судом временный внешний управляющий. Вводится мораторий на долги, срок которых наступил до введения внешнего управления, эти долги замораживаются, на них не начисляются пени и штрафы.4
     Конкурсное производство - это процедура банкротства, применяемая к должнику, признанному банкротом, в целях соразмерного удовлетворения требований кредиторов. При этом все имущество должника образует конкурсную массу, которая подлежит продаже на торгах. Сумма, вырученная на торгах, направляется на погашение требований кредиторов в порядке очередности, установленной законодательством. Всеми действиями руководит конкурсный управляющий.
     Мировое соглашение - это процедура банкротства, применяемая к должнику на любой стадии рассмотрения дела о банкротстве в целях прекращения производства по делу путем достижения соглашения между должником и кредиторами. После этого дело о банкротстве прекращается.


1.3 Методы анализа несостоятельностипредприятия 
     Традиционные методы диагностики финансового состояния организации по критериям банкротства в российских условиях базируются на довольно большом количестве показателей, производных от структуры активов и пассивов баланса организации. При этом предлагаются практически одни и те же коэффициенты и их нормальные ограничения. К ним относятся показатели ликвидности и финансовой устойчивости.
     Показатели ликвидности:
– коэффициент текущей ликвидности (Ктл ) дает общую оценку ликвидности предприятия, показывая, сколько рублей оборотных средств (текущих активов) приходится на один рубль текущей краткосрочной задолженности (текущих обязательств):

Ктл=ОС/КП,                                                            (1)

     где ОС – оборотные средства;
     КП – краткосрочные пассивы;
– промежуточный коэффициент покрытия (коэффициент быстрой ликвидности) (Кбл) определяется как отношение суммы ликвидных активов (денежные средства плюс краткосрочные финансовые вложения) и дебиторской задолженности к величине краткосрочной задолженности:

Кбл=(ДС+КФВ+КДЗ)/КП,                                                  (2)
     
     где ДС – денежные средства;
     КФВ – краткосрочные финансовые вложения;
     КДЗ – краткосрочная дебиторская задолженность;
– коэффициент абсолютной ликвидности (Кал ) определяется как отношение суммы денежных средств и краткосрочных финансовых вложений к величине краткосрочной задолженности:
 Кал=(ДС+КФВ)/КП  ,                                                     (3)
     Показатели финансовой устойчивости:
– коэффициент независимости или собственности (Kн ) исчисляют отношением собственных средств к валюте баланса:
Кн=СС/ВБ,                                                               (4)
     где СС – собственные средства;
     ВБ – валюта баланса;

– коэффициент заемных средств (Кзс) показывает долю заемных средств в стоимости имущества предприятия. Этот коэффициент исчисляют отношением заемных средств к валюте баланса:
Кзс=(ДСЗ+КП)/ВБ,                                                            (5)

– коэффициент финансирования (Кф) показывает соотношение собственных и заемных источников, то есть, какая часть деятельности предприятия финансируется за счет собственных источников, а какая за счет заемных:
Кф=СС/ЗС,                                                               (6)
     где ЗС – заемные средства;

– коэффициент соотношения заемных и собственных средств (Ксоот ) исчисляют делением заемных средств на собственные:
Ксоот=ЗС/СС,                                                            (7)

– коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами (Ксос) характеризует наличие у предприятия собственных оборотных средств, необходимых для его финансовой устойчивости:
Ксос=СОС/ОА,                                                         (8)
     где СОС – собственные оборотные средства;
     ОА – оборотные активы.
     Мировая практика выработала большое число экономико-математических моделей прогнозирования банкротства предприятий. Первоначально для построения таких моделей преобладало использование параметрического подхода. Но практические исследования показали, что предположения, на которых основывается параметрических подход, в реальности зачастую не соблюдаются. Развитие непараметрических методов привело к разработкам моделей прогнозирования, использующих непараметрический подход»5.
     В зарубежной и российской экономической литературе предлагается несколько отличающихся методик и математических моделей диагностики вероятности наступления банкротства коммерческих организаций. Все системы прогнозирования банкротства, разработанные зарубежными и российскими авторами, включают в себя несколько (от двух до семи) ключевых показателей, характеризующих финансовое состояние коммерческой организации
     Эти методики и модели должны позволять прогнозировать возникновение кризисной ситуации коммерческой организации заранее, ещё до появления её очевидных признаков. Такой подход особенно необходим, так как жизненные циклы коммерческих организаций в рыночной экономике коротки (4—5 лет). В связи с этим коротки и временные рамки применения в них антикризисных стратегий, а в условиях уже наступившего кризиса организации их применение может привести к банкротству. Указанные методики должны позволять использовать различные антикризисные стратегии заранее, ещё до наступления кризиса коммерческой организации, с целью предотвращения этого кризиса
     Наиболее точными в условиях рыночной экономики являются многофакторные модели прогнозирования банкротства, которые обычно состоят из пяти-семи финансовых показателей.
     В современной практике финансово-хозяйственной деятельности зарубежных фирм для оценки вероятности банкротства наиболее широкое применение получили модели, разработанные Э. Альтманом и У. Бивером.
     «Модель Альтмана (2000 г.) представляет собой пятифакторную модель, построенную по данным успешно действующих и обанкротившихся промышленных предприятий США. Итоговый коэффициент вероятности банкротства Z рассчитывается с помощью пяти показателей, каждый из которых был наделён определённым весом, установленным статистическими методами:
Z-счёт = 1,2 * К1 + 1,4 * К2 + 3,3 * К3 + 0,6 * К4 + К5,              (9)
где:
     К1 –отношение собственных оборотных средств к сумме активов;
     К2 – отношение нераспределённой прибыли к сумме активов;
     К3 –отношение прибыли до уплаты налогов и процентов к сумме активов;
     К4 – отношение номинальной стоимости акций к балансовой оценке заёмного капитала;
     К5 –отношение выручки от реализации к сумме активов.
     В зависимости от значения «Z-счёта» по определённой шкале производится оценка вероятности наступления банкротства:
     если Z < 1,81, то вероятность банкротства очень высокая;
     если 1,81 < Z >2,7, то вероятность банкротства высокая;
     если Z = 2,7, то вероятность банкротства равна 0,5;
     если 2,71 < Z > 2,9, то вероятность банкротства средняя;
     если Z > 2,9, то вероятность банкротства низкая»7.
     У. Бивер предложил пятифакторную систему для оценки финансового состояния предприятия с целью диагностики банкротства, содержащую следующие индикаторы:
- рентабельность активов (отношение прибыли от реализации к сумме активов);
     - удельный вес заёмных средств в пассивах;
     - коэффициент текущей ликвидности (отношение суммы оборотных активов к краткосрочным обязательствам);
     - доля чистого оборотного капитала в активах;
     - коэффициент Бивера (отношение суммы чистой прибыли и амортизации к заёмным средствам).
     Весовые коэффициенты для индикаторов в модели У. Бивера не предусмотрены и итоговый коэффициент вероятности банкротства не рассчитывается. Полученные значения данных показателей сравниваются с их нормативными значениями для трёх состояний фирмы, рассчитанными У. Бивером: для благополучных компаний, для компаний, обанкротившихся в течение года, и для фирм, ставших банкротами в течение пяти лет.
     Методика кредитного скорринга впервые была предложена американским экономистом Д. Дюраном в начале 40-х годов. Сущность этой методики заключается в классификации предприятий по степени риска исходя из фактического уровня показателей финансовой устойчивости и рейтинга каждого показателя, выраженного в баллах на основе экспертных оценок. Рассмотрим простую скорринговую модель с тремя балансовыми показателями (Таблица 2), позволяющую распределить предприятия по классам.
Таблица 2
Скорринговая модель 
Показатель
Границы классов

I класс
II класс
III класс
IV класс
V класс
Рентабельность совокупного капитала, %
30 % и выше – 50 баллов
от 29,9 до 20 % - от 49,9 до 35 баллов
от 19,9 до 10 % - от 34,9 до 20 баллов
от 9,9 до1 % - от 19,9 до 5 баллов
менее 1 % - 0 баллов
Коэффициент текущей ликвидности
2,0 и выше – 30 баллов
от 1,99 до 1,7 – от 29,9 до 20 баллов
от 1,69 до 1,69 до 1,4 – от 19,9 до 10 баллов
от 1,39 до 1,1 от 9,9 до 1 балла
1 и ниже – 0 баллов
Коэффициент финансовой независимости
0,7 и выше – 20 баллов
от 0,69 до 0,45 – от 19,9 до 10 баллов
от 0,44 до 0,3 – от 9,9 до 5 баллов
от 0,29 до 0,20 – от 5 до 1 балла
менее 0,2 – 0 баллов
Границы классов
100 баллов и выше
от 99 до 65 баллов
от 64 до 35 баллов
от 34 до 6 баллов
менее 0,2 – 0 баллов
     I класс - предприятия с хорошим запасом финансовой устойчивости, позволяющим быть уверенным в возврате заемных средств;
     II класс - предприятия, демонстрирующие некоторую степень риска по задолженности, но еще не рассматриваются как рискованные;
     III класс - проблемные предприятия;
     IV класс - предприятия с высоким риском банкротства даже после принятия мер по финансовому оздоровлению. Кредиторы рискуют потерять свои средства и проценты;
     V класс - предприятия высочайшего риска, практически несостоятельные.
     Отсутствие в России статистических материалов по организациям-банкротам не позволяет скорректировать «импортные» методики исчисления весовых коэффициентов и пороговых значений с учётом российских экономических условий, а определение данных коэффициентов экспертным путём не обеспечивает их достаточной точности.
     Кроме того, в моделях зарубежных авторов не учитываются некоторые важные показатели, специфические для российского рынка, например, доля денежной составляющей в выручке. Период прогнозирования в вышеуказанных методиках и моделях колеблется от трёх — шести месяцев до пяти лет, а в некоторых моделях срок прогнозирования вообще не указывается. В условиях достаточно специфической экономической системы России использование периода прогнозирования, равного пяти годам, как это имеет место в моделях зарубежных авторов, на мой взгляд, преждевременно, и необходимо использовать более короткие промежутки времени (до одного — двух лет).
     Как отмечают многие российские авторы, многочисленные попытки применения иностранных моделей прогнозирования банкротства в отечественных условиях не принесли достаточно точных результатов. Были предложены различные способы адаптации «импортных» моделей к российским хозяйственным условиям, в частности модели Э. Альтмана и двухфакторной математической модели. Новые методики диагностики возможного банкротства, предназначенные для отечественных предприятий, были разработаны О.П. Зайцевой, Р.С. Сайфуллиным и Г.Г. Кадыковым.
     Р.С. Сайфуллин и Г.Г. Кадыков предложили использовать для оценки финансового состояния предприятий рейтинговое число:
R = 2 * Ко. сок + 0,1 * Ктл + 0,08 * Коб. а + 0,45 * Км + Кск,                (10)
где:
     Ко. сок – коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами (отношение собственного оборотного капитала к сумме оборотных активов);
     Ктл – коэффициент текущей ликвидности (отношение суммы оборотных средств к сумме краткосрочных обязательств);
     Коб.а – коэффициент оборачиваемости активов (отношение выручки от реализации к средним остаткам активов);
     Км – коммерческая маржа или рентабельность реализации продукции (отношение прибыли от продаж к выручке от реализации);
     Кск – рентабельность собственного капитала (отношение прибыли к собственному капиталу).
     При полном соответствии финансовых коэффициентов их минимальным нормативным уровням рейтинговое число будет равно единице, в таком случае организация имеет удовлетворительное состояние. Если рейтинговое число меньше единицы, то состояние организации неудовлетворительное.
     В шестифакторной математической модели О. П. Зайцевой предлагается использовать следующие частные коэффициенты:
     Куп - коэффициент убыточности предприятия, характеризующийся отношением чистого убытка к собственному капиталу;
     Кз - соотношение кредиторской и дебиторской задолженности;
     Кс - показатель соотношения краткосрочных обязательств и наиболее ликвидных активов, этот коэффициент является обратной величиной показателя абсолютной ликвидности;
     Кур - убыточность реализации продукции, характеризующийся отношением чистого убытка к объёму реализации этой продукции;
     Кфр - соотношение заёмного и собственного капитала;
     Кзагрузки - коэффициент загрузки активов (отношение средних остатков активов к выручке от реализации).












ГЛАВА 2 Анализ финансового состояния ПАО «МТС»
2.1 Краткая характеристика предприятия
     ПАО «МТС» основано в октябре 1993 года ПАО «Московская городская телефонная сеть» (МГТС), «Deutsсhe Teleкom» (DeTeMobil), «Siemens» и еще несколькими акционерами как Закрытое акционерное общество «Мобильные ТелеСистемы». В 2000 году в результате слияния Закрытого акционерного общества «Мобильные ТелеСистемы» и Закрытого акционерного общества «Русская Телефонная Компания» было основано ПАО «Мобильные ТелеСистемы». В том же году Компания вышла на мировые фондовые рынки. 
     Высшим органом управления Компании считается Общее собрание акционеров. Общее руководство деятельностью и определение стратегии развития Компании осуществляет Совет директоров. Исполнительные органы – Правление (коллегиальный исполнительный орган Общества) и Президент (единоличный исполнительный орган Общества) - осуществляют оперативное управление текущей деятельностью Компании. В соответствии с требованиями российского законодательства независимый аудитор и Ревизионная комиссия оказывают контроль финансово-хозяйственной деятельности Компании. В соответствии с уставом ПАО «МТС» Президент Общества наделен всей полнотой необходимых полномочий для реализации оперативного руководства текущей деятельностью Компании и решения соответствующих вопросов, не отнесенных к компетенции Общего собрания акционеров, Совета директоров и Правления Общества. Президент Общества осуществляет руководство деятельностью Общества в соответствии с положениями Устава Общества, Положением о Президенте ПАО «МТС» и требованиями законодательства Российской Федерации. 
   Организационная структура управления компанией представлена на рисунке 1.


Рис.1. Организационная структура управления ПАО «МТС».
     
     На сегодняшний день, ПАО «МТС» считается крупнейшим оператором сотовой связи России, Восточной и Центральной Европы по количеству абонентов. Услуги ПАО «МТС» доступны во всех регионах России. По состоянию на 31 декабря 2014 года МТС организует услуги более 104 млн. абонентов в разных регионах и странах.
     ПАО «МТС» считается основным Обществом Группы компаний «МТС», которое включает также дочерние и зависимые общества ПАО «МТС». Группа компаний «МТС» оказывает интегрированные услуги мобильной и фиксированной телефонии, международной и междугородной связи, кабельного и спутникового телевидения, передачи данных на базе беспроводных и проводных решений, включая технологии оптоволоконного доступа и мобильные сети третьего и четвертого поколений, а также финансовые услуги. Текущее положение МТС – лидерство в области развития сетей и предоставления услуг цифрового доступа, собственная розница, широкий спектр дополнительных услуг, опытная и стабильная управленческая команда.
     Высшим органом управления Компании считается Общее собрание акционеров. Общее руководство деятельностью и определение стратегии развития Компании осуществляет Совет директоров. Исполнительные органы – Правление (коллегиальный исполнительный орган Общества) и Президент (единоличный исполнительный орган Общества) - осуществляют оперативное управление текущей деятельностью Компании. В соответствии с требованиями российского законодательства независимый аудитор и Ревизионная комиссия оказывают контроль финансово-хозяйственной деятельности Компании.
     В соответствии с уставом ПАО «МТС» Президент Общества наделен всей полнотой необходимых полномочий, для реализации оперативного руководства текущей деятельностью Компании и решения соответствующих вопросов, не отнесенных к компетенции Общего собрания акционеров, Совета директоров и Правления Общества. Президент Общества осуществляет руководство деятельностью Общества в соответствии с положениями Устава Общества, Положением о Президенте ПАО «МТС»и требованиями законодательства Российской Федерации.
     Формирование выбранной стратегии и конкретных решений Совета директоров делегируются Президенту (единоличный исполнительный орган) и Правлению (коллегиальный исполнительный орган), в обязанности, которых входит осуществление решений Совета директоров в пределах существующих компетенций. 
     
     2.2 Оценка ликвидности и финансовой устойчивости ПАО «МТС»
     Эффективность управления хозяйственной деятельностью измеряется системой показателей, находящихся во взаимосвязи и взаимозависимости. Измерение показателей, факторов их изменения и выявление результатов повышения эффективности финансово - хозяйственной деятельности являются первоочередными задачами ее анализа.  
     Используя, данные отчета о финансовых результатах проведем анализ доходности ПАО «МТС», а используя, данные бухгалтерского баланса и отчета о финансовых результатах проведем анализ показателей деловой активности. Основные показатели деятельности ПАО «МТС», расчет которых выполнен на основании бухгалтерской (финансовой) отчетности (Приложения А - Г), представлены в таблице 3.
Таблица 3
Динамика основных финансово-экономических показателей   ПАО «МТС» за 2015-2017 годы
Наименование показателя
2015
2016
2017
Изменения(+/-)
Темпы роста, %










2016 к 2015
2017 к 2016
2016 к 2015
2017 к 2016
1 Выручка, млн. руб.
315594
314325
323793
-1269
9468
99,6
103
2 Себестоимость продаж, млн. руб.
167239
161395
161311
-5844
-84
96,5
99,9
3 Прибыль от продаж, млн. руб.
72852
70778
82312
-2074
11534
97,1
116,3
4. Прибыль до налогообложения, млн. руб.
14405
61985
140638
47580
78653
430,3
226,9
5 Чистая прибыль, млн. руб.
6688
50659
127250
43971
76591
757,5
239,3
6 Среднегодовая стоимость основных фондов, млн. руб.
7515
15995
12130
8480
-3865
212,8
75,8
7 Среднегодовая стоимость активов,.......................