Выбор источников финансирования организации на примере ООО «Вега»

МИНИСТЕРСТВО ОБРАЗОВАНИЯ И НАУКИ РОССИЙСКОЙ ФЕДЕРАЦИИ

ФЕДЕРАЛЬНОЕ ГОСУДАРСТВЕННОЕ БЮДЖЕТНОЕ ОБРАЗОВАТЕЛЬНОЕ УЧРЕЖДЕНИЕ ВЫСШЕГО ПРОФЕССИОНАЛЬНОГО ОБРАЗОВАНИЯ

 «РОССИЙСКИЙ ЭКОНОМИЧЕСКИЙ УНИВЕРСИТЕТ ИМЕНИ Г.В. ПЛЕХАНОВА»

Факультет Прикладного бакалавриата

Кафедра Бухгалтерского учета и налогообложения

«Допустить к защите»

Заведующий кафедрой

Бухгалтерского учета и налогообложения                                                                                                 

д.э.н., профессор

Чайковская Любовь Александровна

                       

«_____»_________2016 г.



Выпускная квалификационная работа



Направление 38.03.01 «Экономика»

Профиль «Финансовый менеджмент»



ТЕМА «Выбор источников финансирования организации на примере ООО «Вега»»



Выполнила студентка: 

Отрадинская Мария Александровна

Научный руководитель выпускной квалификационной работы

 Профессор, доктор экономических наук

Колчин Сергей Павлович



_____________________

                     (подпись)

Автор_____________________

                     (подпись)

























                                    



Москва – 2016


СОДЕРЖАНИЕ

	

	ВВЕДЕНИЕ	3

	ГЛАВА 1. ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ ОСНОВЫ ИСТОЧНИКОВ ФИНАНСИРОВАНИЯ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ОРГАНИЗАЦИИ	6

	1.1. Понятие и сущность источников финансирования организации	6

	1.2. Собственные источники финансирования предпринимательской деятельности организации	14

	1.3. Заемные источники финансирования предпринимательской	26

	деятельности организации	26

	1.4. Задачи, решаемые в процессе управления источниками	29

	финансирования	29

	ГЛАВА 2. АНАЛИЗ ИСТОЧНИКОВ ФИНАНСИРОВАНИЯ ПРЕДПРИНИМАТЕЛЬСКОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ	32

	НА ПРИМЕРЕ ООО «ВЕГА»	32

	2.1. Организационно-экономическая характеристика ООО «Вега»	32

	2.2. Анализ финансового состояния ООО «Вега»	38

	2.3. Анализ динамики и структуры  источников финансирования деятельности ООО «Вега»	50

	2.4. Оценка эффективности собственных и заемных источников финансирования ООО «Вега»	53

	ГЛАВА 3. МЕТОДЫ ПОВЫШЕНИЯ ЭФФЕКТИВНОСТИ ИСПОЛЬЗОВАНИЯ ИСТОЧНИКОВ ФИНАНСИРОВАНИЯ В ОРГАНИЗАЦИИ ООО «ВЕГА»	58

	3.1. Пути оптимизации структуры капитала	58

	3.2. Экономическая эффективность предложенных мероприятий	69

	ЗАКЛЮЧЕНИЕ	74

	СПИСОК ИСПОЛЬЗУЕМЫХ ИСТОЧНИКОВ	76

ПРИЛОЖЕНИЯ




ВВЕДЕНИЕ



В процессе своей деятельности у коммерческих организаций постоянно возникают потребности в финансовых ресурсах. Привлечение достаточного объема финансирования дает возможность организации нормально функционировать и расширять свою деятельность. 

Проблеме привлечения финансовых ресурсов посвящены множество работ ведущих экономистов. Так, в экономической литературе рассматриваются преимущества и недостатки использования различных источников финансирования, методы оптимизации структуры финансирования. Оптимальный выбор источников финансирования деятельности организации позволит повысить эффективность управления финансовыми ресурсами организации.

Управление по формированию и использованию финансовых ресурсов представляет собой процесс разработки системы нормативных показателей по обеспечению соответствия достигнутых показателей плановым. 

Актуальность темы исследования состоит в том, что оценка структуры финансовых ресурсов необходима для рациональности формирования, оптимизации и управления денежными средствами, инвестиционными кредитами, займами и применение современных методов привлечения заемных средств. 

Цель исследования –оценка источников финансирования организации на примере ООО «Вега» и разработка рекомендаций по совершенствованию их структуры. 

Для достижения поставленной цели необходимо решить следующие задачи: 

изучить сущность источников финансирования организации;

отразить организационно-экономическую характеристику  организации ООО «Вега»;

провести анализ финансового состояния ООО «Вега»;

провести анализ источников финансирования деятельности организации;

дать оценку эффективности собственных и заемных источников финансирования;

разработать  методы оптимизации структуры капитала; 

рассчитать экономический эффект от предложенных мероприятий.

	Объектом исследования является финансово-хозяйственная деятельность организации ООО «Вега».

Предметом исследования являются источники финансирования организации на примере ООО «Вега».

Для выполнения ВКР использовались учебная и методическая литература различных авторов по теме исследования, официальные публикации в периодических изданиях, а также данные бухгалтерской (финансовой) отчетности и корпоративные документы исследуемого организации.

Степень изученности проблемы. Теоретические и практические аспекты финансового анализа и выбора источников финансирования с разной степенью полноты рассматривались в трудах многих отечественных и зарубежных экономистов, таких как: А.И. Алексеева, Н. Борисенко, И.А. Бланк, В. Бочаров, Ю. Бригхем, Л. Гапенски, А. Грачев, О. Ефимова, В. Ковалев, Б. Коласс, М. Крейнина, Г.Лиференко, Г.Савицкая, П. Шеремет, и др.

В ходе исследования применялись положения действующего законодательства, нормативные материалы федерального и регионального уровня, методические положения и указания. 

Методы  исследования: При написании выпускной квалификационной работы были использованы такие методы проведения научных исследований, как  аналитический, графический, сравнительный, коэффициентный, системный и ситуационный анализ.

Анализ выполнен на основе данных финансовой отчетности организации, а именно, бухгалтерского баланса и отчета о финансовых результатах за 2013-2015 гг.

Работа состоит из введения, трех глав, заключения, списка использованной литературы и приложений.






ГЛАВА 1. ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ ОСНОВЫ ИСТОЧНИКОВ ФИНАНСИРОВАНИЯ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ОРГАНИЗАЦИИ

1.1. Понятие и сущность источников финансирования организации



В структуре финансовых взаимосвязей народного хозяйства финансы организаций занимают исходное, определяющее положение, так как обслуживают основное звено общественного производства, где создаются материальные и нематериальные блага и формируется преобладающая масса финансовых ресурсов страны.

Финансы – это продукт экономического развития общества, который формировался в процессе становления государства и развития товарно-денежных отношений.

Финансы являются сложным многоплановым общественным явлением, которое характеризуется разными сущностными признаками и формами проявления. Рассмотрим понятие финансовые ресурсы организации. 

Финансовые ресурсы организаций - это денежные средства и поступления, которые находятся в распоряжении организаций, предназначены для осуществления ими своих финансовых обязательств и осуществления затрат по расширенному воспроизводству и экономическому стимулированию.

Повышение прибыли организации является одной из наиболее приоритетных целей для эффективного управления финансовыми ресурсами предприятия. Это связано, в том числе, и с затянувшимся экономическим кризисом, который лишает предприятия эффективного заёмного финансирования. В подобной ситуации, самофинансирование из прибыли для многих предприятий становится решением их финансовых проблем.

Финансовые ресурсы предприятия - это совокупность собственных и заемных денежных доходов, находящихся в распоряжении и предназначенных для выполнения финансовых обязательств перед государством и другими финансовыми институтами, также финансирования текущих затрат на изготовление продукции, расширением производства и стимулированием работников предприятия [12, с.52]. 

Показатели финансовых результатов, характеризуют эффективность финансово-хозяйственной деятельности предприятия. Прибыль является главным показателем эффективной деятельности предприятия. Фактическая величина полученной прибыли должна рассматриваться как мера жизнеспособности предприятия, что создает базу для самофинансирования: расширенного воспроизводства и покупки основных средств; социального развития коллектива предприятия; учреждения фондов материального стимулирования; погашения долговых обязательств предприятия. 

Финансовые ресурсы коммерческой организации состоят из следующих элементов:

Уставного (или паевого) капитала (фонд).

Резервного капитала.

Амортизационных отчислений.

Резервов на оплату следующих отпусков и т.д.).

Нераспределенной прибыли.

Долго- и краткосрочных кредитов коммерческих банков.

Заемных средств от облигаций собственной эмиссии.

Законной кредиторской задолженности всех видов, включая задолженность по бюджетным платежам, отчислений в государственные страховые фонды по оплате труда, по выданным векселям.

Других средств, отраженных в пассиве бухгалтерского баланса под организации.

По месту возникновения  финансовые ресурсы организации классифицируются на внутренние и внешние  источники финансирования (рис. 1). 

	

Рисунок 1. Источники финансирования организаций

Внутреннее финансирование предполагает использование тех финансовых ресурсов, источники которых образуются в процессе финансово-хозяйственной деятельности организации. Примером таких источников могут служить чистая прибыль, кредиторская задолженность, резервы предстоящих расходов и платежей, доходы будущих периодов.

При внешнем финансировании используются денежные средства, поступающие в организацию извне. Источниками такого финансирования могут быть поступления финансовых организаций [9, c.11]. 

Группировка финансовых ресурсов организаций по источникам их формирования представлена на рис. 2.

	

Рисунок 2. Финансовые ресурсы организации

Как видно из рисунка 2, финансовые ресурсы организации образуются по трем направлениям: за счет собственных и приравненных к ним средств, мобилизируемые на рынке,  поступающие в порядке распределения. 

Большинство предпринимателей придерживаются версии — уменьшить расходы, или увеличить продажи, то есть валовую прибыль. В настоящее время данный метод не самый действенный, так как в современных условиях снизить затраты не потеряв качества продукции очень сложно. Снизить себестоимость продукции достаточно сложно, поскольку поставщики обычно повышают цены на свои услуги, а транспортные расходы также увеличиваются. В качестве временной меры можно снизить управленческие расходы. Чтобы достигнуть максимальной эффективности, требуется внедрить все варианты увеличения прибыли от продаж: повысить цены на продукцию, снизить затраты, увеличить объемы торговли. Выполнение данных пунктов приведет к увеличению прибыли от продаж в несколько раз

Для увеличения прибыли от продаж используются приемы экономии используемых трудовых и материальных ресурсов. Положительной динамики можно добиться за счет снижения трудоемкости и повышения производительности труда, которое обеспечивается несколькими способами. Самым эффективным среди них является механизация и автоматизация процесса производства, внедрение новейших технологий. Однако мероприятия по модернизации техники не гарантируют высокого результата.

Следующее мероприятие — создание собственного сайта. Суть мероприятия заключается в разработке комплексной программы продвижения, реализованную посредством сети Internet, которая будет включать в себя: рекламу, элементы PR, мероприятия по стимулированию сбыта, а также помогать компании поддерживать старые и устанавливать новые связи на рынке. 

При оценке эффективного формирования и использования финансовых ресурсов предприятия необходимо проанализировать соотношение собственных и заемных средств в структуре чистых активов. 

Одним из наиболее распространенных подходов управления финансовыми ресурсами предприятия является использование критериев текущей ликвидности (покрытия) и коэффициента обеспеченности собственными оборотными средствами [9, c.52]. 

Промышленное предприятие для обеспечения хозяйственной деятельности должно организовать эффективное формирование и использование своих финансовых ресурсов. Эффективное формирование и использование финансовых ресурсов может обеспечить финансовое равновесие предприятия в процессе экономического развития. Такое равновесие характеризуется высоким уровнем финансовой устойчивости, ликвидности активов и платежеспособности. Также, эффективность управления финансовыми ресурсами предприятие может повышать за счёт уменьшения срока оборачиваемости денежных средств. Кроме этого необходимо повышать рентабельность основного производства за счёт снижения издержек и увеличения выручки от продаж готовой продукции. 

Финансовыми ресурсами именуется объем денежных средств целевого использования, обладающий потенциальной возможностью мобилизации или иммобилизации на производственные нужды предприятия. 

Источниками финансовых ресурсов служат все денежные доходы и поступления, которыми располагает хозяйствующий субъект в определенный период и которые направляются, на осуществление денежных расходов на производство готовой продукции [6, c.26]. 

На предприятии необходимо повышать эффективность основной хозяйственной деятельности, направлять экономические усилия на увеличение выручки от продажи готовой продукции и уменьшение себестоимости. Такие действия должны увеличить валовую прибыль предприятия. 

На сегодняшний момент для повышения прибыли можно воспользоваться возвратным лизингом, использовать возможности электронных торговых площадок, сдать неиспользуемые помещения в аренду, и это далеко неполные возможности организации для обеспечения роста прибыли и выхода из банкротства.

В отличие от обычного лизинга, где обязательно участвуют три стороны: продавец, лизингодатель и лизингополучатель, в сделках возвратного лизинга продавец и лизингополучатель являются одним и тем же лицом. Так, организация может продать имеющееся у себя имущество (недвижимость, оборудование, транспорт, спецтехнику) лизинговой компании и одновременно заключить договор, предусматривающий приобретение этого имущества в лизинг [13, с.35].

Основными преимуществами возвратного лизинга являются:

1) возможность использования предмета лизинга на протяжении действия всего договора, так как собственник имущества меняется только юридически;

2) возможность использования полученных денежных средств для расширения производства (приобретения нового оборудования, внедрения новых технологий) или обеспечения текущей деятельности (покрытие кассовых разрывов, выплата сотрудникам задолженности по заработной плате);

3) возможность использования налоговых льгот, свойственных обыкновенному лизингу (снижение суммы налога на прибыль за счет внесения лизинговых взносов в себестоимость продукции, компенсация НДС из бюджета, снижение суммы налога на имущество за счет применения ускоренной амортизации);

4) возможность корректирования баланса организации за счет реализации имущества по рыночным ценам [22, с.43].

Развитие сети Интернет позволяет широко использовать электронные торговые площадки (ЭТП) для продвижения товара на рынок. Электронная торговая площадка объединяет поставщиков и потребителей различных видов продукции в одном информационном поле и дает возможность участникам ЭТП использовать различные сервисные услуги для повышения эффективности собственного бизнеса. Фактически электронной торговой площадкой может быть назван любой Интернет-ресурс, на котором осуществляются сделки купли-продажи между различными организациями. Заказчики продукции на ЭТП могут создавать электронные торги, включающие конкурсы, аукционы, запросы котировок и предложений, тем самым оптимизируя расходы. Поставщики продукции на ЭТП могут участвовать в объявленных закупках, информировать других участников о выпускаемой продукции, предлагаемых услугах.

При работе на ЭТП организации получают следующие преимущества:

быстрое получение информации по всем торгам;

экономия значительных средств на рекламе;

прозрачность процедуры и процесса продаж;

честная конкуренция, в которой нет места неценовым приемам;

равные права для всех участников ЭТП;

участие в торгах при любых обстоятельства, из любого уголка планеты 

Возможным мероприятием по увеличению прибыли может стать расширение ассортимента выпускаемой продукции организации (применение ассортиментной политики). Это направление приобретает особую актуальность в нынешних условиях, когда к товару со стороны потребителя предъявляются повышенные требования по качеству и ассортименту, и от эффективности работы организации с производимым товаром зависят все экономические показатели организации и рыночная доля. 

В общей сложности предложенные мероприятия положительно повлияют на повышения эффективности производственной деятельности организации, что позволит в дальнейшем развивать производственную деятельность компании и увеличит прибыль.

Итак, главная цель производственной организации в современных условиях - получение максимальной прибыли, что невозможно без эффективного управления капиталом. 

Поиски резервов для увеличения прибыльности организации составляют основную задачу руководителя - введение в повседневную практику путей уменьшения затрат. Порой налаженный учет и анализ издержек обращения приводит к значительному сокращению расходной части. Комплексный подход по всем статьям затрат поможет значительно уменьшить расходы и повысить прибыль компании, ее эффективность. 

Таким образом, в условиях рыночной экономики значение прибыли огромно. Стремление к ее получению ориентирует товаропроизводителей на увеличение объема производства продукции, нужной потребителю, снижение затрат на производство. При развитой конкуренции этим достигается не только цель предпринимательства, но и удовлетворение общественных потребностей. 



1.2. Собственные источники финансирования предпринимательской деятельности организации



Финансовые ресурсы предприятия – это фонды средств, которыми предприятие располагает для осуществления своей хозяйственной деятельности и процессов воспроизводства. По сути, финансовые средства – это и есть капитал предприятия. 

Финансовая отчетность строится таким образом, что различия между ними не найти.

Бухгалтерский баланс подразделяется на имущество предприятия (активы) и источники формирования этого имущества (пассивы), и сумма этих разделов, естественно, равна. 

Активы предприятия – это те фонды, которые участвуют в хозяйственном обороте. 

Они подразделяются на оборотные и внеоборотные:

Внеоборотные активы представляют собой фонды, многократно участвующие в производственных циклах. Их стоимость частями переносится на стоимость произведенной продукции. Сюда относятся основные средства, нематериальные активы, вложения во внеоборотные активы и незавершенное строительство.

Основные средства – это здания и сооружения, оборудование, транспортные средства, земельные участки и другое имущество, без которого не сможет функционировать ни одно предприятие.

Нематериальные активы – это, как правило, результаты интеллектуальной деятельности людей, охраняемые патентными или иными правами. Ими могут быть лицензии на программное обеспечение, патенты на изобретения или промышленные образцы, торговые знаки и марки и так далее. Возрастание в современном мире роли информационных технологий и совершенствование технологий производства делает наличие нематериальных активов обязательным моментом для поддержания конкурентоспособности предприятий.

К оборотным активам предприятия относятся сырье и материалы, готовая продукция (в том числе и отгруженная), топливные ресурсы, расходы будущих периодов, денежные средства на банковских счетах и в кассе, незавершенное производство дебиторская задолженность.

 Условно оборотные фонды подразделяются на производственные фонды и фонды обращения:

Производственные фонды – это предметы труда. Это то, из чего изготавливается новый продукт: материалы, сырье, полуфабрикаты, топливо, комплектующие и др.

Фонды обращения функционируют в сфере обращения, то есть обслуживают процессы реализации продукции, ее отгрузки и получения за нее вознаграждения. К фондам обращения относятся: готовая продукция, товары отгруженные, дебиторская задолженность и денежные средства.

Пассивы предприятия приобретаются и финансируются за счет определенных источников. Все эти источники отражены в пассиве баланса. Они подразделяются на собственные средства и обязательства:
Третий раздел баланса (первый раздел пассивов) – капитал и резервы. 

Финансовую основу организации составляет сформированный им собственный капитал. Под собственным капиталом понимается часть стоимости активов организации, достающейся после удовлетворения требований третьих лиц [17, с.147-149].

Основные формы собственного капитала представлены на рис. 3.



Собственный капитал

Уставный капитал

Резервный капитал

Накопленный капитал

Добавочный капитал

Целевое финансирование

Нераспределенная прибыль

Рисунок 3.  Основные формы собственного капитала

Как видим на рисунке 3, основные формы капитала организации представлены: уставным капиталом, накопленным капиталом, резервным и добавочным капиталом, нераспределенной прибылью и целевым финансированием. 

Источники собственного капитала состоят из: 

уставного капитала;

добавленного капитала;

резервного капитала и прибыли.

Уставный фонд собственных средств, который утверждается на предприятии в момент его создания - это уставный фонд (капитал). В зависимости от формы собственности создаваемого субъекта хозяйствования, это могут быть паевые взносы учредителей, акционерный капитал, взносы других предприятий, бюджетные ассигновании и др. 

В то же время уставный фонд может формироваться за счет взносов как в денежной, так и в натуральной форме.

Собственный капитал – это собственные средства, инвестированные в развитие предприятия. Они могут быть единовременными вложениями собственников организации (учредителей) или же накопленными в результате финансовой деятельности.

Добавленный капитал возникает в результате дополнительного выпуска акций и реализации их по цене, превышающей номинальную стоимость, как эмиссионный доход. 

Амортизационный фонд. Следующий фонд, который обычно составляет большую часть собственных средств фондоемких предприятий - амортизационный фонд. Он формируется за счет амортизационных отчислений в период срока использования основных средств фирмы. Как правило, средства амортизационного фонда направляются на восстановление или покупку нового оборудования [16, c.62].

Резервный фонд. Важнейшим источником собственных средств организации является накопленная прибыль. Получение прибыли – это главная цель функционирования любого коммерческого предприятия. За счет нее формируется резервный фонд. Данный фонд должен создаваться на каждом предприятии в соответствии с законодательством. Резервный фонд выполняет функцию спасательного круга в случае непредвиденных расходов, ухудшения финансового состояния предприятия и является главным элементом самострахования хозяйствующего субъекта. Резервный капитал создается за счет отчислений от прибыли в пределах, установленных законодательством и учредительными документами. Основная цель образования резервного капитала, выплата дивидендов учредителям в особых случаях и покрытие непредвиденных убытков и потерь. В состав резервного капитала также включается корректировки по переоценки имущества и стоимость безвозмездно полученного имущества от юридических и физических лиц. 

Кроме резервного фонда на предприятии могут создаваться другие фонды специального назначения. Например, фонды накопления и потребления, добавочный фонд и др.

Оставшиеся два раздела баланса – это обязательства, которые делятся на долгосрочные и краткосрочные.

Как правило, обязательства, срок исполнения которых превышает один год, относят к долгосрочным, менее одного года – к краткосрочным.

Основными формами заемного капитала выступают банковский кредит, коммерческий (товарный) кредит и финансовая аренда (лизинг).

Банковский кредит – это предоставление банком определенной суммы денежных средств на условиях их возвратности, срочности и платности. Банковские кредиты могут быть как долгосрочными, так и краткосрочными.

Товарный кредит – особая форма кредита, предоставляемого продавцом покупателю в виде продажи товаров в рассрочку или с отсрочкой платежа [16, c.27]. 

Таким образом, у предприятия-покупателя образуется кредиторская задолженность. Кредиторская задолженность относится к краткосрочным обязательствам фирмы.

По договору финансового лизинга предприятие получает в аренду имущество, которое имеет право впоследствии выкупить. Договор лизинга в большинстве случаев действует более одного года.

Преобладание собственных источников финансирования над заемными средствами обеспечивает предприятию более устойчивое положение и снижает степень финансовых рисков.

Увеличение собственных финансовых ресурсов предприятия напрямую зависит от суммы получаемой прибыли, которая может быть достигнута путём продажи новых товаров и изделий, увеличения объёмов продаж, снижения издержек. Помимо этого предприятие должно продолжать увеличивать чистую прибыль, которую можно направить на создание различных денежных фондов, на расширение основного производства, внедрение инновационных технологий и выплату доходов акционерам. 

Прибыль организации - это результат хозяйственной деятельности за отчетный период. При этом его доходы превышают над расходами. Таким образом, положительный финансовый результат и представляет собой прибыль организации. 

Целевыми поступлениями является безвозмездные поступления в виде целевого финансирования со стороны правительства и других органов (включая иностранных) в виде: грантов, субсидий, членских взносов и другие. 

Резервы – это созданные за счет собственных ресурсов средства для предстоящих расходов и платежей. К ним можно отнести резерв по сомнительным долгам, резерв для равномерного включения предстоящих расходов по оплате отпусков, а также резерв для покрытия расходов на ремонт основных средств. 

Л. В. Донцова, Н. А. Никифорова отмечают, что бухгалтерская (финансовая) отчетность представляет собой информационную базу финансового анализа, подчеркивая, что финансовый анализ в классическом понимании — это анализ данных финансовой отчетности. 

А. Д. Шеремет, Е. В. Негашев определяют финансовый анализ как анализ финансовых показателей, отражающих финансовые результаты деятельности и финансовое состояние организации. При этом данные исследователи отмечают, что анализ по данным публичной финансовой отчетности принято определять как «внешний» финансовый анализ, что его рамки сужает, поскольку не вся финансовая информация организации отражается в отчетности. И. А. Жулега отмечает, что наиболее полным источником информации для финансового анализа являются внутренние (рабочие) бухгалтерские документы — оборотные ведомости и главная книга, данные первичного бухгалтерского учета. Эти источники информации позволяют выявить внутренние тенденции показателей отчетности. Тем не менее, основная роль в информационном обеспечении финансового анализа большинством исследователей отведена бухгалтерской (финансовой) отчетности, ввиду её следующих преимуществ: 

а) единообразие формы отчетности, т. е. использование одних методов расчета показателей;

б) открытость, из чего следует, что отчетность для оценки организации могут использовать как внутренние, так и внешние пользователи;

в) обязательность составления бухгалтерской (финансовой) отчетности, соответственно её использование не подразумевает дополнительных затрат на проведение анализа. Анализу бухгалтерской отчетности посвящены исследования многих авторов экономической литературы. Л. В. Донцова, Н. А. Никифорова определяют анализ бухгалтерской отчетности как процесс, способствующий оценке прошлого и текущего финансового положения деятельности организации. Однако основной целью является оценка финансово-хозяйственной деятельности организации в плане будущих условий существования. 

Л. А. Бернстайн отмечает, что анализ финансовой отчетности заключается в применении аналитических инструментов и методов к показателям финансовых документов для определения существенных характеристик и связей, которые являются необходимыми для принятия того или иного решения. 

Наиболее общие положения в отношении отчетности содержит Федеральный закон «О бухгалтерском учете». Согласно данному закону бухгалтерская отчетность — это «единая система данных об имущественном и финансовом положении организации и о результатах ее хозяйственной деятельности, составляемая на основе данных бухгалтерского учета по установленным формам». 

Годовая бухгалтерская (финансовая) отчетность организаций в соответствии с Федеральным законом от 6 декабря 2014 г. № 402ФЗ «О бухгалтерском учете», за исключением отчетности бюджетных организаций включает: бухгалтерский баланс; отчет о финансовых результатах; приложения к бухгалтерскому балансу и отчету о финансовых результатах (отчет об изменениях капитала; отчет о движении денежных средств; отчет о целевом использовании полученных средств; пояснения в табличной и текстовой форме). 

Бухгалтерский баланс отражает финансовое положение организации в денежной оценке на отчетную дату. Показатели отчета о финансовых результатах отражают эффективность хозяйствования по всем направлениям деятельности и составляют основу экономического развития организации. В отчете об изменениях капитала приводят информацию о наличии и изменениях собственного капитала организации на начало и конец отчетного периода. В отчете о движении денежных средств присутствуют сведения, непосредственно вытекающие из записей по счетам учета денежных средств. Таким образом, данные внутрихозяйственного бухгалтерского учета привлекаются при осуществлении всех видов анализа внутренними пользователями в пределах их компетенции. Для внешних пользователей основным источником информации является бухгалтерская отчетность, которая может быть использована любым партнером организации.

Оценка финансового состояния организации в современных экономических реалиях играет важную роль. Рассмотрим этот процесс с точки зрения трех авторов: Шеремета А.Д., Ковалева В.В., Стояновой Е.С. 

По мнению первого автора – Шеремета А.Д. – платежеспособность организации определяет финансовое состояние. Автор выделяет основные задачи, которые должны решаться при оценке финансового состояния: 

1. Определение качества финансового состояния. 

2. Установление причин, влияющих на изменение финансового состояния. 

3. Выработка рекомендаций, способствующих оптимизации финансового состояния. 

Для решения представленных задач, автор предлагает использовать следующие методы:

1. Горизонтальный анализ - позволяет установить их абсолютные приращения и темпы роста, которые важны для характеристики финансового состояния организации.

2. Вертикальный анализ - подразумевает структурный анализ актива и пассива баланса. 

3. Трендовый анализ, который используют для корректировки финансовой стратегии организации. В ходе анализа определяют перспективы финансового положения отдельных статей баланса за более продолжительное время. 

4. Коэффициентный анализ. В его проведение изучаются уровни и динамика относительных показателей финансового состояния. 

В целом, можно сказать о том, что финансовое состояние, согласно методике Шеремета А.Д. выражается в оптимизации структуры активов и пассивов, т.е. средств организации и их источников; степени ликвидности и платежеспособности организации; эффективности использования собственного и заемного капитала и рентабельности; уровня его финансовой устойчивости. Отличительной чертой и преимуществом методики можно назвать то, что в ходе ее применения осуществляется анализ необходимого прироста собственного капитала, что позволяет финансовым менеджерам разработать мероприятия для дальнейшей деятельности организации . 

Основной недостаток методики - не смотря на четкую группировку финансовых коэффициентов, внутригрупповая оценка экономического состояния организации не рассматривается. 

Следующий экономист, Ковалев В.В., считает, что платежеспособность, целесообразность вложения финансовых ресурсов, наличие и эффективность использования у организации оборотных средств определяют финансовое состояние. 

Оценка финансового состояния, по мнению Ковалева В.В., состоит из двух уровней: экспресс-анализа и углубленного анализа. Экспресс-анализ предполагает проведение комплекса аналитических процедур, который заключается в чтение отчета (отчетности). 

Этапы анализа: 

1. Просмотр отчета по формальным признакам. 

2. Выявление проблемных статей в отчетности. 

3. Оценка в динамике ключевых индикаторов. 

4. Изучение пояснительной записки (аналитических разделов отчета).

5. Общая оценка имущественного и финансового состояния по данным баланса. 

6. Определение выводов. Детализированный (углубленный) анализ конкретизирует, дополняет и расширяет отдельные шаги экспресс-анализа.

Этапы углубленного анализа: 

1. Предварительный обзор экономического и финансового положения организации. 

2. Оценка, анализ возможностей организации. 

3. Исследование результативности финансово-хозяйственной деятельности. 

При анализе необходимо использовать вертикальный, горизонтальный анализ финансовой отчетности. Таким образом, в результате проведения оценки финансового состояния выявляются возможности повышения эффективности функционирования объекта с помощью оптимизации финансовой политики. Это и можно назвать главным преимуществом метода оценки финансового состояния по Ковалеву В.В. в целом. 

Недостаток состоит в том, что методика трудоемка из-за необходимости расчетов большого количества показателей. Методика оценки финансового состояния организации с точки зрения следующего специалиста, Е.С.Стояновой, имеет достаточно интересный подход. Автор особое внимание уделяет специфическим методам анализа. Наряду с расчетами финансовых коэффициентов, как было указано у двух предыдущих авторов, Стоянова Е.С. объясняет логику функционирования финансового механизма через эффекты финансового и операционного рычага. Также автор использует традиционные методы анализа: изучение отчетности, проведение горизонтального, вертикального и трендового анализов, расчет финансовых коэффициентов. Особое внимание Е.С. Стоянова уделяет не только стратегическому анализу, но и операционному анализу, который в экономической литературе также называется анализ «издержки-объем-прибыль». Он отражает зависимость финансовых результатов организации от ее издержек и объемов производства. Стержневыми элементами операционного анализа служит: операционный леверидж, порог рентабельности и запас финансовой прочности.

Таким образом, проанализировав три методики, можно сделать вывод, что на сегодняшний день отсутствует единый подход к выбору показателей финансового состояния. Экономисты выделяют не только разные элементы изучения финансового состояния, но и разные показатели финансовой устойчивости, рентабельности, платежеспособности и их нормативные значения. Выбор методики оценки финан.......................