Теоретические положения разработки и формирования финансовой стратегии на предприятии

МИНИСТЕРСТВО ОБРАЗОВАНИЯ И НАУКИ РОССИЙСКОЙ ФЕДЕРАЦИИ

ФЕДЕРАЛЬНОЕ  ГОСУДАРСТВЕННОЕ  БЮДЖЕТНОЕ 	
ОБРАЗОВАТЕЛЬНОЕ  УЧРЕЖДЕНИЕ
ВЫСШЕГО  ПРОФЕССИОНАЛЬНОГО  ОБРАЗОВАНИЯ
«ВОРОНЕЖСКИЙ  ГОСУДАРСТВЕННЫЙ  ТЕХНИЧЕСКИЙ  УНИВЕРСИТЕТ»
(ФГБОУ ВПО «ВГТУ», ВГТУ)
____________________________________________________________________
(факультет)
Кафедра______________________________________________________________
Специальность________________________________________________________




ВЫПУСКНАЯ КВАЛИФИКАЦИОННАЯ РАБОТА

Тема дипломного проекта, дипломной работы_______________________________
______________________________________________________________________
______________________________________________________________________

Пояснительная записка

Разработал(а)                    __________________________________________________
	Подпись, дата     		Инициалы, фамилия
Зав. Кафедрой                   __________________________________________________
	Подпись, дата   		Инициалы, фамилия
Руководитель                    __________________________________________________	Подпись, дата		Инициалы, фамилия
Консультанты:                 __________________________________________________
	Подпись, дата		Инициалы, фамилия
______________________________________________________________________	Подпись, дата		Инициалы, фамилия
______________________________________________________________________	Подпись, дата		Инициалы, фамилия
______________________________________________________________________
	Подпись, дата		Инициалы, фамилия
______________________________________________________________________
	Подпись, дата		Инициалы, фамилия
Нормоконтроль провел _________________________________________________	Подпись, дата		Инициалы, фамилия


Воронеж

ВОРОНЕЖСКИЙ ГОСУДАРСТВЕННЫЙ ТЕХНИЧЕСКИЙ УНИВЕРСИТЕТ
____________________________________________________________________
(факультет)
Кафедра  ____________________________________________________________
Специальность _______________________________________________________
Студент группы ______________________________________________________
(индекс группы)
_____________________________________________________________________

З А Д А Н И Е

на выпускную квалификационную работу

1.Тема дипломного проекта, дипломной работы _____________________________
________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________
утверждена распоряжением по факультету № ___________от ______________г.
2. Технические условия __________________________________________________
________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________
3. Содержание (разделы, графические работы, расчеты и проч.) 
__________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________
4. План выполнения дипломного проекта, дипломной работы
    с  «       »                                         г.  по  «       »                                                  г.
Название элементов проектной работы
%
Сроки
% выполн.
Подпись рук., консульт.








































                               
Руководитель дипломного проекта, дипломной работы
____________________________________________________________________
                                                  (подпись)		          (Фамилия, имя, отчество)
5. Дипломный проект, дипломная работа закончен(а)
«        »                                                    г.___________________________________
				(подпись дипломника)
6. Пояснительная записка и все материалы просмотрены
	Оценка руководителя ___________________________________________

Консультанты: _______________________________________________________						(подпись)			(Фамилия, имя, отчество)
______________________________________________________________________
                                                  (подпись)			(Фамилия, имя, отчество)
______________________________________________________________________
                                                  (подпись)			(Фамилия, имя, отчество)
______________________________________________________________________
                                                  (подпись)              		(Фамилия, имя, отчество)
7. Допустить дипломника ______________________________________________
				(фамилия, инициалы)
к защите дипломного проекта, дипломной работы в Государственной аттестационной комиссии (протокол заседания кафедры № _________________
			от «___»____________________г.)
8. Назначить защиту на «___»____________________г.
Заведующий кафедрой ________________________________________________
                                                  (подпись)			(Инициалы, фамилия)
Декан факультета _____________________________________________________
                                                  (подпись)		          	(Инициалы, фамилия)

Содержание
Введение 
5
1
Теоретические положения разработки и формирования финансовой стратегии на предприятии
8

1.1
Понятие и сущность финансовой стратегии предприятия
8

1.2
Компоненты финансовой стратегии предприятия 
14

1.3    
Формирование и реализация финансовой стратегии на          предприятии
19
2
Анализ финансовой деятельности ОАО «Электросигнал»
26

2.1
Общая характеристика предприятия
26

2.2
Анализ стратегии финансовой позиции ОАО «Электросигнал»


2.3
Оценка эффективности реализации финансовой стратегии   предприятия
30
3
Рекомендации по разработке и формированию финансовой стратегии  
50

3.1
Разработка совершенствования и формирования финансовой стратегии предприятия
50

3.2
Пути достижения стратегических целей
66

3.3
Применение теории игр для выбора финансовой стратегии
74
Заключение                                                                                             
85
Список литературы 
88
Приложение А – Глоссарий
92
Приложение Б – Бухгалтерский баланс
95
Приложение В – Отчет о прибылях и убытках
97
Приложение Г – Положение о финансовом отделе ОАО «Электросигнал»
99
Приложение Д – Положение о планово-экономическом отделе 
101
Приложение Е – Организационная структура ОАО «Электросигнал»
103

Введение
     
     Проблемы разработки стратегии возникали еще во времена древних цивилизаций. Сегодня данная проблема не потеряла своей актуальности. Предприятия, которые планируют свою деятельность на долгосрочный период достигают наилучших результатов по существенным признакам.
     Актуальность выпускной квалификационной работы заключается в необходимости разработки и формирования финансовой стратегии предприятия. Так же можно выделить ряд факторов, которые можно спланировать и избежать при формировании финансовой стратегии. 
     В роли таких факторов будут выступать следующие:
* Изменчивость внутренней и внешней среды;
* Динамичность макроэкономических показателей;
* Быстрые темы развития технологического процесса;
* Непостоянная государственная экономика;
* Непостоянное регулирование финансовой деятельности.
     Выше перечисленные факторы не дают предприятию использовать рационально денежные средства предприятия основываясь лишь на опыте руководителя и общепринятых методик. Не правильно созданная финансовая стратегия предприятия может создать противоречия внутри системы. Тем самым это может снизить эффективность деятельности предприятия.
     Важным условием в разработке финансовой стратегии предприятия является сопровождение предприятия на разных стадиях его жизненного цикла. На каждой из стадий развития предприятия финансовая стратегия должна участвовать, выполняя определенные задачи и цели. Эти задачи и определяют функционирование предприятия. 
     Финансовая стратегия предприятия может подготовить предприятие к изменениям, что в дальнейшем будет способствовать только развитию предприятия в целом. 
     Целью выпускной квалификационной работы является изучение теоретических основ и их применение при разработке рекомендательных мероприятий по формированию и реализации финансовой стратегии предприятия. Согласно данной цели работы, целесообразным будет выделить задачи, которые будут способствовать успешному изучению теоретических основ. Выбранные цели будут следующие:
* Провести анализ определения и содержания финансовой стратегии предприятия;
* Выявить этапы разработки финансовой стратегии предприятия;
* Анализ финансовых стратегических единиц;
* Разработка финансовой стратегии предприятия.
     ОАО «Электросигнал» будет выступать в роли объекта исследования данной выпускной квалификационной работы.
     При написании работы были использованы современные методы исследования, анализа и прогнозирования, такие как метод сравнительного анализа, динамического и структурного анализа, табличного и графического представления данных, метод прогнозирования на основе пропорциональных зависимостей и др. С целью реализации поставленных задач выпускная работа имеет следующую структуру.
     В введении выпускной квалификационной работе была раскрыта актуальность, задачи и цели для их достижения, объект и предмет исследования. 
     В первой главе работы рассмотрены различные подходы к определению понятия «стратегия» и ее место в управлении организацией. Особое внимание уделено исследованию проблем сущности и содержания финансовой стратегии предприятия, выявлены принципы разработки финансовой стратегии, рассмотрены подходы к выделению основных компонентов финансовой стратегии. Представлено теоретическое исследование особенностей разработки и реализации финансовой стратегии в трактовках различных авторов.
     Во второй главе проведен анализ финансового состояния предприятия и углубленный анализ стратегической финансовой позиции ОАО «Электросигнал», а также эффективность финансовой стратегии предприятия.
Результаты теоретического исследования и выводы, сформулированные в процессе анализа, послужили базой для разработки финансовой стратегии анализируемого предприятия.
     В третьей главе представленная разработка совершенствования финансовой стратегии предприятия, а также ее формирование. Пути достижения стратегических целей. Так же в третьей главе рассмотрен экономико-математический метод. Выбранным методом является теория игр. Данный методом можно применить для выбора финансовой стратегии предприятия.
     В заключении подведен итог проделанной работы. То есть сделаны выводы по всем главам и результаты исследования анализируемого предприятия.
     Таким образом финансовая стратегия – это формирование целей предприятия в долгосрочной перспективе и пути их достижения.  Финансовая стратегия способствует эффективному функционированию финансовой стратегии предприятия.
     Исходя их вышесказанного разработка и формирование финансовой стратегии на предприятии является необходимым условием для благополучия предприятия.
     

     
1   Теоретические положения разработки и формирования финансовой стратегии на предприятия
1.1 Понятие и сущность финансовой стратегии предприятия

     Понятие «стратегия» в экономической литературе трактуется по-разному. Наиболее часто встречающейся формулировкой стратегии компании является обобщенная модель действий, необходимых для достижения поставленных целей путем координации и распределения ресурсов компаний. Ее цель – добиться долгосрочных конкурентных преимуществ, которые обеспечат компаниям высокую рентабельность.  
     По мнению А.Н. Люкшинова, стратегия представляет собой обобщенную модель действий, необходимых для достижения поставленных целей [27]. Профессор Л.А. Мочалова отмечает, что «стратегия — это компас, указывающий путь, вектор направления развития предприятия» [25]. Панов А.И. трактует стратегию как «процесс определения и установления связи предприятия с ее окружением, состоящий в реализации выбранных целей и в попытках достичь желаемого состояния взаимоотношений с окружением посредством распределения ресурсов, позволяющий эффективно и результативно действовать предприятию и его подразделениям» [26].На рисунке 1.1 представлены основные элементы стратегии предприятия [31].
      
      
      
      
      
      


Продолжение рисунка 1.1
      
      
      
      
      
      
      
      
      
      
      
      
      
      

     Рисунок 1.1 – Элементы стратегии предприятия [31]
     
     Главной ролью в стратегическом управлении играет разделение видов стратегии развития предприятия по уровням. Выделяют три основных вида стратегий:
1. Корпоративная - определяет перспективное развитие предприятия в совокупности;
2. Деловая (бизнес - единиц) – обеспечивает долгосрочные конкурентные преимущества;
3. Функциональная – формируется на основе корпоративной и деловой стратегии.
     И.А. Бланк представляет место финансовой стратегии в стратегическом наборе предприятия различных видов стратегии как отражено на рисунке 1.1 [7]. 
     С учетом места финансовой стратегии в стратегическом наборе предприятия И.А. Бланк определяет ее сущностные характеристики [7]:
     - финансовая стратегия предприятия является одним из видов его функциональных стратегий;
     - в системе функциональных стратегий предприятия финансовая стратегия занимает одно из ведущих мест;
     - финансовая стратегия охватывает все основные направления развития финансовой деятельности и финансовых отношений предприятия;
     - процесс разработки финансовой стратегии определяет необходимость формирования специфических финансовых целей долгосрочного развития предприятия;
     - процесс разработки финансовой стратегии предопределяет выбор наиболее эффективных направлений достижения поставленных целей;
     - финансовая стратегия определяет оптимальные пути распределения дефицитных финансовых и материальных ресурсов;
     - финансовая стратегия призвана учитывать меняющиеся условия внешней среды в процессе финансового развития предприятия и адекватно реагировать на эти изменения;
     - адаптация финансовой стратегии к меняющимся условиям внешней среды обеспечивается в первую очередь изменениями направлений формирования и использования финансовых ресурсов предприятия.
     В американской и европейской литературе в области финансового менеджмента понятие финансовая стратегия отсутствует. Формулировки, которые дают российские специалисты по отношению к финансовой стратегии отличаются друг от друга. Категория «финансовая стратегия» имеет практически два уровня трактовки: расширительный и жестко ориентированный [8].
     1)  Жестко ориентированная финансовая стратегия представляет собой набор определенных целей и задач, которые определяются для принятия решений для реальнейших установок по руководству предприятием. 
     2) Расширительная трактовка финансовой стратегии в отличии от первой трактовки, данная основанная на общих оценках предприятия. 
     Л.В. Давыдова и С.А. Ильминская конкретизируют финансовую стратегию в качестве рычага для экономического роста компании и при разработке финансовой стратегии рекомендуют выделять следующие приоритетные направления развития финансовой деятельности, направленные на достижение главной цели финансовой стратегии [14]:
* формирование финансовых ресурсов предприятия;
* выбор направлений инвестиционной деятельности;
* обеспечение финансового равновесия предприятия.
     По схожему определению И.А. Бланка, финансовая стратегия также представляет собой один из важнейших видов функциональной стратегии предприятия, но «обеспечивающей все основные направления развития его финансовой деятельности и финансовых отношений путем формирования долгосрочных финансовых целей, выбора наиболее эффективных путей их достижения, адекватной корректировки направлений формирования и использования финансовых ресурсов при изменении условий внешней среды» [7]. 
     И.П. Хоминич использует системный подход, так как рассматривает финансовую стратегию как экономическую категорию, подчиненную законам рынка, использование фондов финансовых ресурсов из внешней среды свидетельствует о существовании входов и соответственно преобразованных выходов существующей системы [31].
     Сущность финансовой стратегии оговорена финансовыми отношениями предприятия с экономическими субъектами и государственными органами, взаимодействием с ними в процессе осуществления деловых отношений в области финансов. Стратегическая цель финансовой стратегии обеспечивается комплексом вспомогательных финансовых задач, представленных в конкретных программах [20]. 
     Суть финансовой стратегии раскрывается в ее специфических функциях, обусловленных функциями финансов предприятий и его стратегическим управлением [24]. 

     
     
      
     
     
      
     
     
      
     
     
      
      
      
      
      
      
      
      
      
      
      
      
     Рисунок 1.2 – Функции финансовой стратегии предприятия [24]
     
     В рамках исследования А.В. Степаненко провела анализ и сделала обобщение существующих подходов, позволяющих достаточно широко и полно характеризовать финансовую деятельность предприятия и сделать ее оценку. Это позволило выделить особенности и группы факторов, оказывающих влияние на формирование финансовой стратегии промышленного предприятия с позиций классического стратегического и финансового менеджмента [25].
     На основе анализа факторов, сдерживающих процесс разработки финансовой стратегии в практической деятельности российских предприятий, Д.А. Оводков сформировал направления обеспечения разработки финансовой стратегии, представленные в таблице 1.1 [24].
Таблица 1.1 – Направления обеспечения разработки финансовой стратегии российскими предприятиями[24]
      Направления
      Содержание
      Совершенствование действующего законодательства
Должна существовать система нормативно-правовых актов, регламентирующих применение финансовой стратегии, которая позволит обеспечить правильность ее разработки и реализации.
Также необходимо: 
* внедрение в российское законодательство и правоприменительную практику принципов стратегического управления финансами предприятий, соответствующих международному уровню;
* внедрение поощрительных мер для предприятий, использующих стратегическое финансовое управление;
* создание методик разработки и реализации финансовой стратегии предприятия на основе мировой практики применительно к российским условиям ведения бизнеса
      Взаимодействие финансовой стратегии с кадровой политикой предприятия
На подготовительной стадии создания финансовой стратегии необходимо реализовать ряд мероприятий, направленных на подбор квалифицированных кадров и обучение собственного персонала.
Также должны быть созданы системы:
* информационной поддержки процессов разработки и реализации финансовой стратегии;
* регламентации участия каждого сотрудника в процессе разработки и реализации финансовой стратегии;
* мотивации финансовых работников.
     
Проведение открытой разработки финансовой стратегии
Финансовая стратегия должна быть доступна не только для собственного персонала, но и для партнеров, поставщиков, покупателей. Это позволит получать больше информации о деятельности предприятия, оценить возможности получения доходов и сделать выводы о перспективности путей развития, что повысит степень доверия и уровень инвестиционной привлекательности.

Продолжение таблицы 1.1
      Создание системы по учету и минимизации факторов риска финансовой деятельности
Выявленные факторы риска должны быть подвергнуты изучению и получены данные о тенденциях их развития в стратегическом периоде. На этой основе должна быть создана программа минимизации финансовых рисков в стратегическом периоде, которая должна содержать список мер по реагированию предприятия на возможные угрозы.
      Создание системы финансового мониторинга
Для разработки и реализации финансовой стратегии необходимо наличие своевременной, достоверной, полной информации о факторах внешней и внутренней финансовой среды.
Система финансового мониторинга должна содержать:
мониторинг внешней финансовой среды; 
мониторинг внутренней среды;
мониторинг процесса реализации финансовой стратегии.
      Разработка финансовой стратегии с учетом наиболее крупных бизнес-проектов
Разработка, стратегическое планирование, прогнозирование и моделирование бизнес-проектов должны осуществляться в рамках разрабатываемой финансовой стратегии параллельно с другими ее направлениями, нацеленными на оптимизацию финансовой деятельности предприятия.
     
     Подводя итог всему выше изложенному можно сделать следующие выводы о том, что финансовая стратегия — это сложный инструмент. Финансовая стратегия предприятия представляет собой модель действий и задач, которые предназначены для достижения перспективных целей предприятия, что способствуют развитию предприятия. 
     Концепции, разработанные внутри финансовой стратегии, при ее правильной разработке, будут влиять только положительно на предприятие. 
     Так же финансовая стратегия подразумевает под собой формирование денежных средств предприятия. Это говорит о том, что финансовые ресурсы предприятия будут использоваться предприятием рационально.


1.2 Компоненты финансовой стратегии предприятия


     При быстром изменении финансовых рынков целесообразно будет сформировать ряд направлений. Эти направлении следует рассматривать в качестве компонентов финансовой стратегии. При разработке финансовой стратегии предприятия И.А. Бланк выделяет следующие компоненты [7].
Таблица 1.2 – Характеристика доминантных сфер финансовой стратегии [7]
Доминантная сфера общей финансовой стратегии предприятия
Главная задача разработки
стратегических решений
Круг решаемых стратегических проблем
1. Стратегия 
формирования 
финансовых
 ресурсов 
предприятия
Создание потенциала формирования финансовых ресурсов предприятия, адекватного потребностям его стратегического 
развития

1. Обеспечение возрастания потенциала формирования финансовых ресурсов предприятия из внутренних источников.
2. Обеспечение необходимой «финансовой гибкости» предприятия (достаточного его доступа к внешним источникам финансирования).
 3. Оптимизация структуры источников формирования финансовых ресурсов предприятия по критерию их стоимости
2. Стратегия 
распределения 
финансовых 
ресурсов 
предприятия
Оптимизация 
финансовых ресурсов предприятия по критерию 
эффективности их 
использования
1. Обеспечение необходимой пропорциональности распределения финансовых ресурсов по видам и основным направлениям хозяйственной деятельности предприятия.
2. Обеспечение необходимой пропорциональности распределения финансовых ресурсов по стратегическим хозяйственным единицам предприятия. 
3. Обеспечение высокой эффективности отдачи финансовых ресурсов предприятия в процессе их использования
3. Стратегия 
обеспечения 
финансовой 
безопасности 
предприятия
Обеспечение 
финансового 
равновесия 
предприятия в 
процессе его 
стратегического 
развития
1. Обеспечение постоянной платежеспособности предприятия.
2. Обеспечение достаточной финансовой устойчивости предприятия.
3. Нейтрализация возможных негативных последствий финансовых рисков предприятия.
4. Осуществление необходимых мер финансовой санации предприятия в условиях его кризисного развития
4. Стратегия 
повышения качества 
финансовой 
деятельности 
предприятия
Формирование 
системы условий 
повышения 
качества управления 
финансовой 
деятельностью 
предприятия в 
стратегической 
перспективе
1. Обеспечение высокого уровня квалификации финансовых менеджеров.
2. Формирование достаточной информационной базы разработки альтернативных финансовых решений по развитию предприятия.3. Внедрение и эффективное использование современных технических средств управления финансовой деятельностью, прогрессивных финансовых технологий и инструментов.4. Разработка эффективной 
организационной структуры управления финансовой деятельностью.5. Обеспечение высокого уровня организационной культуры финансовых менеджеров



     И.П. Геращенко выделяет другие представим компоненты финансовой стратегии в виде схемы. [12].


     Рисунок 1.2. – Составляющие финансовой стратегии [12]
     
     И.П. Геращенко считает, что разработка финансовой стратегии предприятия должна так же выделять кредитную, инвестиционную и стратегическую составляющие. Они отражают структурные изменения, которые выраженные из-за стратегического управления финансовой деятельность. Рассмотрим более подробно составляющие финансовой стратегии [12].
     Структурная стратегия отражает стратегический подход управления. Она связана с решением задачи оптимизации структуры активов и капитала компании, напрямую коррелирующей с кредитной и инвестиционной составляющими финансовой стратегии через стоимость авансированного в компанию капитала. 
     Главный финансовый результат – прибыль – также является элементом структурной стратегии с точки зрения оптимизации структуры её распределения, предусматривающей изменения в дивидендной и налоговой политике и повышение прозрачности финансово-хозяйственной деятельности, что является на сегодняшний день одной из приоритетных задач развития многих российских компаний. 
     Сюда же следует отнести и стратегические изменения в области структуры управления финансовой деятельностью, без которых невозможна реализация финансовой стратегии.
     Кредитная стратегия связана с оценкой объема финансирования из внешних долговых источников, выбором стратегии привлечения заёмных ресурсов, анализом и обоснованием устойчивых источников финансирования. 
     Кредитная стратегия компании должна ориентироваться на оптимизацию мобилизуемых ресурсов за счет привлечения капитала путем выбора эффективных финансовых инструментов, в том числе и финансовых инновационных инструментов, разработки стратегии вывода долговых ценных бумаг на фондовый рынок и обоснованием эмиссии ценных бумаг на мировых и российских фондовых рынках [27].
     Рассмотрим подходы других авторов. Экономисты Н.Н. Илышева и С.И. Крылов в своих публикациях отмечают, что «будучи наиболее важной составляющей общей экономической стратегии, финансовая стратегия направлена на достижение в долгосрочной перспективе целей организации в соответствии с ее миссией путем обеспечения формирования и использования финансовых ресурсов, то есть управления финансовыми потоками организации, и прежде всего на обеспечение конкурентоспособности организации» [19]. 

Рисунок 1.3 – Компоненты финансовой стратегии предприятия [19]

     Реализация всех компонентов финансовой стратегии предприятия должна быть сведена в финансовый план в долгосрочной перспективе. Долгосрочный план является синтезирующим документом, который объединяет в себе все функциональные стратегии предприятия. При реализации компонентов финансовой стратегии предприятие обеспечивает себе достижение, поставленных перед собой, стратегических целей. [28].
     Инвестиционная стратегия основывается на поиске эффективных инновационных тенденций в производственной, маркетинговой и организационной сферах. Данные тенденции способствуют повышению инвестиционной привлекательности и конкурентоспособности компании. Определяется анализом направлений деятельности и их оценкой.
     При формировании инвестиционной стратегии следует оценить эффективность инвестиционных альтернатив для предприятия. Для этого формируется структура инвестиционных проектов, которые являются наиболее привлекательными для предприятия. Выбирается наиболее оптимальная структура и ее вид. Так же проводится анализ инвестиционных рисков и разрабатываются эффективные методы хеджирования (сделки на рынке для воздействия на риск, которая открывается в противоположной позиции только на другом рынке; осуществляется с целью страхования рисков при помощи срочных сделок) [27]. 
     Подводя итог вышесказанному, финансовая стратегия предприятия предусматривает формирование и определение использования финансовых ресурсов. Это нужно для реализации базовой стратегии предприятия. 
     Финансовая стратегия охватывает такие вопросы, как теории и практики, объединяя их в себе. Тем самым способствует разработки правильного формирования финансовыми ресурсами, их планирование и распределение.
     Финансовая стратегия решает задачи предприятия, которые обеспечивают предприятию финансовую устойчивость предприятия в рыночных условиях.
     
     
1.3 Формирование и реализация финансовой стратегии на предприятии


     Разработка финансовой стратегии, по мнению Л.В.Давыдовой и С.А. Ильминской, играет большую роль в обеспечении эффективного развития предприятия, проявляющуюся в следующем [14]:
* обеспечение механизма реализации долгосрочных общих и финансовых целей предстоящего развития предприятия;
* возможность активного маневрирования финансовыми ресурсами;
* обеспечение реализации перспективных инвестиционных возможностей;
*  возможность снижения отрицательного воздействия факторов внешней среды на результаты деятельности предприятия;
* выявление преимуществ и недостатков предприятия в финансовой деятельности в сравнении с его конкурентами;
* наличие финансовой стратегии обеспечивает четкую взаимосвязь стратегического, текущего и оперативного управления финансовой деятельностью предприятия.
     Построение финансовой стратегии может быть осуществлено при помощи двух методов:
* ресурсная (предполагает определение ресурсов и их реализацию);
* целевая (подразумевает под собой переход от целей к реализации ресурсов)
     Так же построение финансовой стратегии предприятия зависит от приоритетов, которые были приняты при формировании общей стратегий предприятия.
     Целевой способ построения финансовой стратегии- это окончательные поставленные задачи и их корректировка. Изменение задач зависит от финансового потенциала предприятия. Таким образом данный метод является трудоемким. Поэтому следует использовать ресурсный метод при разработке финансовой стратегии предприятия.
     Следовательно, отправной точкой при построении финансовой стратегии является финансовый ресурсный потенциал.
     От сюда появляется новое определение - финансовый ресурсный потенциал. Финансовый ресурсный потенциал подразумевается, как максимально возможная сумма привлекаемых и мобилизуемых ликвидных активов предприятия. Используется для:
* повышения эффективности производства, 
* достижения определенных финансовых результатов, формирования доходов, 
* получения прибыли и многих других аспектов [13]. 
     А.В. Воробьев провел анализ зарубежных и отечественных концепций финансового стратегического планирования [9]. 
Таблица 1.3 – Сравнительная характеристика современных зарубежных моделей разработки финансовой стратегии предприятия [9]
Параметры
модели
Матрица Франшона,
Романе
Модель
ADL/LC
Модель, ориентированная на стоимость (EVA)
      1
      2
      3
      4
Концептуальный подход
Стратегическое финансовое позиционирование на основе оценки финансовых результатов
Определение естественных, специфических и уточненных стратегий на основе финансовых показателей с целью формирования сбалансированного бизнес-портфеля с учетом стадии жизненного цикла
Выработка стратегии на основе стоимостной оценки бизнеса
Категории финансового менеджмента
Результаты хозяйственной, финансовой и хозяйственно-финансовой деятельности
Уровень инвестиций и средневзвешенная норма прибыли на чистые активы
Средневзвешенная стоимость капитала и рентабельность инвестированного капитала, финансовый рычаг, ликвидность, оборотный капитал
Достоинства
Простота модели
Учитывает стадию жизненного цикла
Широкий набор стратегий
Широта модели и достаточная точность
Недостатки
Трудности и субъективность
стратегического позиционирования
Не учитывает стадию жизненного цикла 
Условность и схематичность, необходимость использования дополнительного инструментария
Не учитывает стадию жизненного цикла
Сложность практического использования из-за большого количества поправок
     
     Таким образом при анализе зарубежных моделей разработки финансовой стратегии предприятия А.В. Воробьев трактует следующее [9]:
     1) Стратегическое финансовое планирование в теоретическом плане разрабатывается с 70-х гг. ХХ века в рамках общего стратегического планирования и его функциональной составляющей – маркетинговой стратегии.
     2) Современные концептуальные подходы к стратегическому финансовому планированию базируются, в основном, на матричных моделях или моделях, ориентированных на стоимость компании. 
     3) Современные зарубежные модели имеют ряд недостатков, об этом свидетельствует анализ их сущностных характеристик.
     4) Особенности отечественной экономики, начальный период развития рыночных отношений в стране требуют взвешенного выбора зарубежных концепций для формирования финансовых стратегий предприятий, разработки отечественных методологических подходов к решению проблем стратегического финансового планирования.
     Исследование в области отечественных методологических подходов к разработке финансовой стратегии, представлены в таблице 1.4 [9]. 
Таблица 1.4 – Обобщающая характеристика отечественных методологических подходов к разработке финансовой стратегии предприятия
Параметры
Содержание
1
2
Подход, ориентирующийся на новую управленческую парадигму, проф. А.И. Бланк
Концептуальный 
подход
Ориентация на новую управленческую парадигму, базирующуюся на следующих основных принципах: учет общих базовых стратегий, выделение доминантных сфер стратегического финансового развития, гибкость финансовой стратегии, учет рисков, оценка стратегической позиции предприятия на основе анализа внешних и внутренних факторов
Оценочные финансовые показатели
Чистый денежный поток, рентабельность собственного капитала, уровень финансового риска
Финансовые стратегии 
Стратегия финансовой поддержки, финансового обеспечения, антикризисная финансовая стратегия
Используемые.......................