Теоретические основы управления денежными средствами на предприятии

     Оглавление

Введение
1.  ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ ОСНОВЫ УПРАВЛЕНИЯ ДЕНЕЖНЫМИ СРЕДСТВАМИ НА ПРЕДПРИЯТИИ
  1.1 Понятие денежных средств, его сущность, анализ движения денежных средств и прогнозирование денежных средств
   1.2 Методы управления денежными средствами предприятия
   1.3 Система внутреннего контроля движения денежных средств
2. АНАЛИЗ И ОЦЕНКА ФИНАНСОВОГО СОСТОЯНИЯ ОАО «РОСГОССТРАХ»
2.1 Общая характеристика Филиала «Росгосстрах» в Сахалинской области
2.2 Основные показатели финансово-хозяйственной деятельности ОАО «Росгосстрах»
    2.3 Управление денежными средствами Филиала «Росгосстрах» в Сахалинской области
3.РАЗРАБОТКА МЕРОПРИЯТИЙ ПО СОВЕРШЕНСТВОВАНИЮ СИСТЕМЫ УПРАВЛЕНИЯ ДЕНЕЖНЫМИ СРЕДСТВАМИ НА ПРЕДПРИЯТИИ ОАО «РОСГОССТРАХ»
3.1 Страховой рынок и перспективы развития 
3.2Мероприятия по финансовому оздоровлению ООО «Росгосстрах»
3.3 Расчет экономической эффективности предлагаемых мероприятий  
Заключение
Список литературы
     
     
     
     

     
     ВВЕДЕНИЕ
     
     Рынок это   обилие, сложность, интенсивность и динамика действий в стране которые обуславливают потребность преобразований в страховом деле. Их сущность определяется основным образом, в укреплении государственного страхового рынка, увеличении его авторитетности на крупном уровне и превращении отечественных страховых компаний в полноправных его соучастников. Этот процесс займет не один  десяток лет и будет связан с решением текущих и стратегических задач, образующихся в развитии страхования. 
     Страхование как самостоятельная финансовая группа смогла  реализоваться в РФ  только в критериях развития рыночных взаимоотношений в соответствии с  обследованием трудов российских научных работников еще не в полном объеме. В последние годы  исследовательский процесс страхового  рынка  развивается  еще энергичней и  вызывает большое количество дискуссионных вопросов, как теоретического, так и практического характера.   Становление государственного страхового рынка удерживают  локальные   изыскания  без учета решения практических  задач.
     На уровень становления страхования в РФ  действие оказали: долгий регресс производства и уровень его становления, высочайшие темпы стагнации экономики, маленький уровень прибылей народонаселения, неразвитость финансового рынка, состояние государственной валютной системы и так далее.  
          Для оценки состояния и перспектив развития страхования, в работе рассмотрено действие на них причин наружной и внутренней среды по разным классификационным признакам управления валютными средствами. Основной упор при этом направлен  на виды хозяйственной деятельности страховых организаций, в базу которой положены разные виды валютных средств. Такой подход является новым для отечественной экономической науки и фактически не рассматривался. Тем не менее, он поднимает  вопрос об управлении валютными средствами в страховании и играет ключевую роль при принятии управленческих решений, как на макро, так  и на микроуровне. Очевидно его позитивное воздействие на формирование государственного страхового рынка и интегрирование в мировую систему страховой защиты.
       Основная теория работы содержится в том, что система рыночных отношений основывается на валютных отношениях, осуществление которых подчинена определенным законам. Их внедрение нужно для комплексного и   действенного управления валютными средствами, и  иначе создавать    условия функционирования организаций, экономики и сообщества в целом.
 Цель работы — создать теоретико-методологический подход в решении задач  комплексного и действенного формирования и применения валютных средств  в страховании и на данной базе рекомендовать систему мероприятий по увеличению роли и эффективности страхования в современном экономическом развитии страны. 
Цель обуславливает постановку и заключение последующих главных задач изучения:
 1. найти степень развития теории управления валютными средствами и на данной базе доказать концептуальные ее нюансы;
 2. открыть суть и структуру валютных средств в страховании, представить надобность и систему управления ими; 
3. обосновать надобность и вероятность повышения роли страхования в современном сообществе, как специфичной сферы реализации валютных отношений, на базе выявления проблем его роста и раскрытия путей их преодоления;
 4. поставить воздействие валютной политики страны на формирование российского страхового рынка и выявить пути его развития;
 5. на базе свойства операционной, денежной и инвестиционной видов деятельности, исполняемых страховыми компаниями, определить положение и воздействие муниципального регулирования на валютные средства, найти имеющиеся трудности и показать пути  их решения;
6. доказать необходимость и способы развития страхования как принципиального важной деятельности в обеспечении внутренних валютных средств   для развития инвестиционной деятельности и инвестиционной стабильности страны;
 7. создать концептуальные подходы к контролю и разбору валютных средств, рекомендовать систему экономических характеристик, позволяющих расценивать их масштабы;
 8. открыть виды развития нормативного способа денежного планирования в страховых организациях;
 9. найти методологические базы формирования механизма стратегического планирования и прогнозирования валютных средств страховых компаний с целью повышения их эффективности.
       Предметом изучения являются валютные средства в страховании, функционирующие на разных уровнях, и система управления ими.
       В качестве объекта изучения определены страхование как специфическая сфера проявления валютных отношений, страховой рынок   в целом и страховые организации, как субъекты рыночных отношений, функционирующие как в России, так и за рубежом.
     Научная методология изучения базируется на применении диалектической логики и системного подхода. В работе применялись общенаучные приемы и способы:  анализ и синтез, сортировка, сопоставления, экономико-математические способы и модели. В работе использован целый раздел при исследовании развития страховых отношений, что позволило определить главные пути совершенствования управления ходом валютных средств  в страховании. Применены законодательные и нормативные акты по страхованию и смежным сферам деятельности, инструктивные и методические материалы денежных, налоговых, кредитных ведомств.
Объектом исследования является общество с ограниченной ответственностью Филиал «Росгосстрах» в Сахалинской области», основным видом деятельности которого является обеспечение обязательным страхованием, добровольным страхованием, пожизненным страхованием и другими страховыми услугами для потребителей городского округа Южно-Сахалинск и районов Сахалинской области.




































1.  Теоретические основы управления денежными средствами на предприятии
  1.1 Понятие денежных средств, его сущность, анализ движения денежных средств и прогнозирование денежных средств.
  Денежные средства предприятия – это средства в виде денег в кассе, на лицевых счетах в учреждениях банка, в аккредитивах, у подопечных лиц и пр.
  Все поступления денежных средств предприятия могут расходоваться на приобретенные ценности, материалы, услуги, уплата налогов, заработная плата, на непредвиденные расходы.
  Все платежи на расходы этих целей могут быть проплачены через банки – безналичным путем, так и наличными денежными средствами. Состоятельность предприятий, имеющих достаточное количество денежных средств, могут вовремя оплачивать свои текущие обязательства. Для организация также нужны резервные запасы денежных средств для уплаты непредвиденных расходов и внезапных выгодных инвестиций. Так же резервные запасы денежных средств могут привести к торможению оборотов средств, а при инфляции – к большим утерям денежных средств за счет обесценивания. По этой причине управление денежными средствами заключается не в том, чтобы накопить как можно больше денежных средств, а в желании планирования денег, в оптимизации запасов денег, чтобы к любому следующему платежу согласно обязательствам предприятия, ей было гарантировано поступление денежных средств от потребителей при сохранении необходимых резервов. 
  В оборотных активах имеется вид денежных средств. Денежные активы в накоплениях денежных вкладов предприятия подразделяются на элементы:
• денежные средства в иностранной валюте;
• денежные средства в национальной валюте.
Величина остатка денежных средств, которая оперирует организация в ходе хозяйственной деятельности, устанавливает степень его платежеспособности. (оперативность к незамедлительной оплате необходимых своих платежей). Оказывает большое влияние на величину капитала, инвестируемого в оборотные активы, и кроме того определяет его инвестиционные способности (возможность реализации организацией кратковременных финансовых вложений).
Имеется ряд причин формирования денежных средств предприятием, которые допущены к классификации остатков денежных средств.
- Операционный остаток (Транзакционный) остаток денежных средств складывается с целью предоставления платежей, связанной с операционной работой предприятия: согласно закупа материала, заработной платой, оплата услуг, уплата налогов. Данный остаток денежных средств считается главным в составе общих денежных средств предприятия. 
- Страховой остаток (Резервный) денежных средств складывается с целью страхования риска происходящих в не подлежащее время уплате денежных средств от операционной деятельности в связи его смещением в худшую сторону обстоятельств на рынке готового товара, с замедлением платежного оборота и другими причинами. Потребность развития данного остатка обоснован условиями поддержания стабильной уплате организации согласно срочным денежным обязательствам. На такой вид остатка денежных средств оказывает большое влияние доступности получения организацией финансового кредита.
-Инвестиционный остаток (Спекулятивный) денежных средств складывается с целью реализации краткосрочных финансовых вложений при благоприятных обстоятельствах в разных сегментах денежных рынков. Данный тип остатка способен формироваться только лишь в том случае если потребность удовлетворена для формирования денежных авуаров других видов. Многие предприятия не могут иметь возможность формировать такой вид денежных активов.
- Компенсационный остаток денежных активов складывается в основном согласно запросу банка, исполняющее расчетное обслуживание предприятия и оказывающее иные типы финансовых услуг. Он предполагает собой необходимую сумму денежных средств, которую организация с критериями договора о банковском обслуживании обязано сохранять на своем лицевом счете. Развитие подобного остатка денежных средств считается одним из обстоятельств к выдаче необеспеченного кредита для организации. 
С движения денежных средств наступает и завершается производственно-коммерческий цикл. Работа компании, нацеленная в приобретение выгоды, требует, для того чтобы денежные средства выводились в разные активы, которые могут трансформироваться в дебиторскую задолженность в ходе реализации продукции. 
Итоги работы являются выполненными, если ход инкассирования дает течение валютных денег, в базе какого наступает новый цикл, гарантирующий приобретение выгоды.
Для того, чтобы произвести анализ денежных средств необходим отчет о движении денежных средств (Форма №4), с которым исследуется перемена объема денежных средств между начальной и конечной датами финансового отчета.
Проведение анализа денежных средств определяется следующим требованиям:
- денежные средства играют важную роль, поскольку деньги служат для погашения любых сбоев и изъян как производственных, так и финансовых процессов;
- в настоящее время приходится работать не с прибылью, с денежными средствами (деньгами);
- необходимо знать с позиции организации, какой вид деятельности производит основной объем денежных приходов и оттоков.
В Западных организациях отчеты о денежных средствах входят в числа основных форм и часто приводится в годовых отчетах. В России впервые появился отчет в 1996 году, но его роль не так важна, как баланс и отчет о прибылях и убытках.
     Для того чтобы получить результат сути финансовых операций организации, необходимо исследовать отчет о движении денежных средств.
     Для оценки финансового состояния организации, планировании среднесрочных и долгосрочных финансовых инвестиций организации применяются данные отчета о движении денежных средств.
     Итогом анализа расценивается построение для денежного потока обычного балансового уравнения:
     ?ДС?_н+?ДС?_п=?ДС?_к+?ДС?_о
     ДСн — остаток денежных средств на начало периода (приводится в балансе);
     ДСп — суммарный приток денежных средств за период;
     ДСо — суммарный отток денежных средств за период;
     ДСк — остаток денежных средств на конец периода (приводится в балансе).
     разбивка по направленностям работы применяется в отчетной форме степень притока и оттока денежных средств:
 Текущая (основная) деятельность – уплата налогов, оплата заработной платы, получение выручки от продаж, выплата и получение процентов от кредитов и займов.
 Инвестиционная деятельность – это движение денежных средств, связанных как с продажей, так и приобретением основных средств и нематериальных активов.
 Финансовая деятельность — погашение кредитов, выплаты, долговременные и кратковременные денежные инвестиции, гашение задолженностей по кредитам.
 Прочие операции с денежными средствами — использованные фонды употребления, целевые поступления и выплаты, полученные денежные средства безвозмездно.
В ходе построения отчета о движении денежных средств существуют показатели в изменениях остатков денег – это разница между оттоком и притоком денежных средств, т.е. проходит разложение показателей.Предположим, наличие у организации денежных средств часто связываются с тем, является ли  активность этой организации доходной или не доходной. Обстоятельства нового времени, когда быстро обострились вопросы взаимных долгов,  начинаются сомнения безопасности связи между показателями.
Прибыль принято получать по данным бухгалтерского учета и одновременно испытывать значительные затруднения в оборотных средствах, но это может вызвать не только социально-экономическую напряженность во взаимоотношениях с контрагентами, финансовыми органами и работниками, но вполне реально привести к банкротству, т.е. может возникнут парадоксальная ситуация, предприятие является прибыльным, но отсутствуют средства чтобы расплатиться со своими работниками и контрагентами. Такая ситуация вполне обычная в экономике переходного периода [9, с.59].
     Теоретически данный парадокс можно избежать — если на предприятии последовательно и строго следовать методу определения выручки от реализации по мере оплаты товаров и услуг. Но согласно нормативным документам, этот метод является альтернативным методу определения выручки от реализации по мере отгрузки товаров и предъявления покупателю расчетных документов. Но данный метод   применяется лишь в отдельных случаях. Если применяется метод начисления, который и является основным, то возникает ситуация, когда денежный поток, поток ценностей и расчетов, определяющий прибыль, не совпадает во времени. Анализ движения денежных средств позволяет с некоторой долей точности объяснить расхождение между величиной денежного потока на предприятии в отчетном периоде, и полученной за этот период прибылью.
     Логика анализа очевидна: необходимо выделить все операции, затрагивающие движение денежных средств. Это делается различными способами, например,методом анализа всех оборотов по счетам денежных средств.  Однако в мировой учетно-аналитической практике применяют один из двух методов, известных как прямой и косвенный методы. Разница между ними состоит в различной последовательности процедур определения величины потока денежных средств в результате текущей деятельности 
     -   прямой метод основывается на исчислении притока (выручка от реализации продукции, работ и услуг, авансы полученные и др.) и оттока (оплата счетов поставщиков, возврат полученных краткосрочных ссуд и займов и др.) денежных средств,  при чем основнымисходным элементом является выручка;
      косвенный метод основывается на идентификации и учете операций, связанных с движением денежных средств, и последовательной корректировке чистой прибыли, при этом основнымисходным элементом является прибыль.
     Таким образом, анализ движения денежных средств является важным элементом системы управления денежными средствами. Он предоставляет большие возможности для достижения понимания сути финансовых операций по итогам прошлой деятельности и планов развития предприятия. Методомтакого анализа можно выявить несбалансированное использование денежных средств и предпринять необходимые меры по его устранению.
     Предприятие оценивает потребность в денежных средствах в процессе составления своего финансового плана. Сначала прогнозируется изменение основных и оборотных средств в соответствии со временем осуществления требуемых для этого платежей. Эта информация соотносится с прогнозами об оборачиваемости средств в дебиторской задолженности, о датах и величине выплачиваемых налогов, дивидендов, процентов и т.д. Данная  информация обобщается в бюджете денежных средств, прогнозе потоков наличных средств фирмы, вызванных инкассацией и выплатами 
     Бюджет денежных средств разрабатывается на основе планирования будущих наличных поступлений и выплат фирмы в различные промежутки времени. Он показывает момент и объем ожидаемых поступлений и выплат денежных средств за отчетный период.  Вся эта информация необходима для определения будущих потребностей фирмы в денежных средствах и планирования этих потребностей для финансирования и осуществления контроля за наличными средствами и ликвидностью фирмы.
     Когда денежные потоки предсказуемы, и крайне изменчивы, необходима разработка бюджета на более короткие периоды с целью определения максимальной потребности в денежных средствах. По той же причине, при относительно стабильных денежных потоках может быть оправдано составление бюджетов на квартал или более длительный промежуток времени.
     Таким образом, прогнозирование потоков денежных средств является важнейшим элементом системы управления денежными средствами и позволяет предвидеть или нехватку или излишек денежных средств ещё до их появления и принимать соответствующие меры для их устранения.
     При составлении прогнозов на объемы финансовых ресурсов, необходимые предприятию на определенный период, определяются:
      целевой остаток денежных средств,
      точка критического объема реализации в процентах к максимальному объему,
      безубыточный объем продаж в стоимостном выражении.
     Определение целевого остатка денежных средств является неотъемлемой частью управления денежными средствами. 
     Салин В.Н. и Ситникова О.Ю. в своей работе «Техника финансово-экономических расчетов» предлагают устанавливать целевой остаток денежных средств с учетом следующих обстоятельств.
      обеспечение текущей деятельности и страховой запас на случай непредвиденных операций;
      необходимость поддержания компенсационных остатков, определяемых по соглашению с банками.
     Определение целевого остатка денежных средств для осуществления текущей хозяйственнойдеятельности, направлена на установление нижнего предела остатка необходимых денежных активов в национальной и иностранной валютах.
     Такая потребность может быть рассчитана по формуле:
     ,                                                        (1)
где,   ДАmin — минимально необходимая потребность в (ДА) денежных активах для осуществления текущей хозяйственной деятельности в планируемом периоде;
     ПРда — предполагаемый объем платежного оборота по текущим хозяйственным операциям в планируемом периоде;
     Ода — оборачиваемость денежных средств в аналогичном по времени отчетном периоде.
     Другой метод:
        ,                                                                       (2)
где,    ДАк — остаток денежных средств на конец отчетного периода;
ПРда — планируемый объем платежного оборота по текущим хозяйственным операциям в планируемом периоде;
ФРда — фактический объем платежного оборота по текущим хозяйственным операциям в отчетном периоде;
Ода — оборачиваемость денежных средств в отчетном периоде.
     В тоже время необходимо   рассчитать точку критического объема реализации в процентах к максимальному объему, который принимается за 100%.
     ,                                                           (3)
     
где,     Т – критический объем реализации в % к максимальному объему;
     А – постоянные затраты;
     МД – маржинальный доход.
     Для определения безубыточного объема продаж в стоимостном выражении, используется формула:
     ,                                                         (4)
где,  Т – безубыточный объем продаж;
     А – постоянные затраты;
     Дмд – доля маржинального дохода в выручке.
     Дифференциация минимально необходимой потребности в денежных средствах по основным видам текущих хозяйственных операций осуществляется только на тех предприятиях, которые ведут внешнеэкономическую деятельность. Цель такой дифференциации заключается в том, чтобы из общей минимальной потребности в денежных средствах выделить  их валютную часть с тем, чтобы формировать необходимые предприятию валютные фонды. Основой осуществления такой дифференциации является планируемый объем расходов денежных средств по внутриэкономическим и внешнеэкономическим операциям. 
     
     
     
     
     
     
     
     
     
     
     
     
     
     
     
     
     
     
     
     
     
     
     
     
     
     
     
 1.2 Методы управления денежными средствами предприятия

Оценка движения денежных средств предприятия за отчетный период, а также планирование денежных потоков на перспективу является важнейшим дополнением анализа финансового состояния предприятия и выполняет следующие задачи:
- определение объема и источников, поступивших на предприятие денежных средств;
- выявление основных направлений использования денежных средств;
- оценка достаточности собственных средств предприятия для осуществления инвестиционной деятельности;
- определение причин расхождения между величиной полученной прибыли и фактическим наличием денежных средств.
Чтобы раскрыть реальное движение денежных средств на предприятии, оценить синхронность поступлений и платежей, а также увязать величину полученного финансового результата с состоянием денежных средств, следует выделить и проанализировать все направления поступления, а также их выбытие.
Основополагающие принципы управления потоком денежных средств:
1. Продавать как можно больше и по разумным ценам. Цена продажи включает в себя не только реальные денежные затраты, но и амортизацию (некассовую статью), которая на деле увеличивает денежный поток.
2. Как можно больше ускорять оборачиваемость всех видов запасов, избегая их дефицита, который может привести к падению объема продаж.
3. Как можно быстрее собирать деньги у дебиторов, не забывая, что чрезмерное давление на всех без исключения потребителей может привести к снижению объема будущих продаж.
4. Постараться достичь разумных сроков выплаты кредиторской задолженности без ущерба для дальнейшей деятельности компании.
Основными методами расчета величины денежного потока являются прямой, косвенный и матричный методы.
Оценка денежного потока прямым методом
Прямой метод основан на анализе движения денежных средств по счетам предприятия:
1. Позволяет показать основные источники притока и направления оттока денежных средств.
2. Дает возможность делать оперативные выводы относительно достаточности средств для платежей по текущим обязательствам.
3. Устанавливает взаимосвязь между реализацией и денежной выручкой за отчетный период.
В оперативном управлении прямой метод может использоваться для контроля за процессом формирования прибыли и выводов относительно достаточности средств для платежей по текущим обязательствам.

Недостатком этого метода является то, что он не раскрывает взаимосвязи полученного финансового результата и изменения абсолютного размера денежных средств предприятия. Кроме того, данный метод требует больших затрат времени, чем другие методы оценки денежного потока, а полученная с его использованием отчетность менее полезна.
Необходимо помнить, что совокупный денежный поток должен быть равен разности начального и конечного сальдо денежных средств за период.
Оценка денежного потока косвенным методом
Суть косвенного метода состоит в преобразовании величины чистой прибыли в величину денежных средств. При этом исходят из того, что в деятельности каждого предприятия имеются отдельные, нередко значительные по величине виды расходов и доходов, которые уменьшают (увеличивают) прибыль предприятия, не затрагивая величину его денежных средств. В процессе анализа на сумму указанных расходов (доходов) производят корректировку величины чистой прибыли таким образом, чтобы статьи расходов, не связанные с оттоком средств, и статьи доходов, не сопровождающиеся их притоком, не влияли на величину чистой прибыли.
Косвенный метод основан на анализе статей баланса и отчета о финансовых результатах, и:
- позволяет показать взаимосвязь между разными видами деятельности предприятия;
- устанавливает взаимосвязь между чистой прибылью и изменениями в активах предприятия за отчетный период.
Преимуществом косвенного метода при использовании в оперативном управлении является то, что он позволяет установить соответствие между финансовым результатом и собственными оборотными средствами. В долгосрочной перспективе косвенный метод позволяет выявить наиболее проблемные «места скопления» замороженных денежных средств и, исходя из этого, разработать пути выхода из сложившейся ситуации.
Подготовка отчета о движении денежных средств на основе косвенного метода проходит в несколько этапов:
- расчет изменений по статьям баланса и определение факторов, влияющих на увеличение или уменьшение денежных средств предприятия;
- анализ ф. № 2 и классификация источников поступления денежных средств и направлений использования;
- объединение полученных данных в отчете о движении денежных средств.
Косвенный метод направлен на получение данных, характеризующих чистый денежный поток предприятия в отчетном периоде. Источником информации для разработки отчетности о движении денежных средств предприятия этим методом являются отчетный баланс и отчет о финансовых результатах. Расчет чистого денежного потока предприятия косвенным методом осуществляется по видам хозяйственной деятельности и предприятию в целом.
Использование косвенного метода расчета движения денежных средств позволяет определить потенциал формирования предприятием основного внутреннего источника финансирования своего развития — чистого денежного потока по операционной и инвестиционной деятельности, а также выявить динамику всех факторов, влияющих на его формирование. Кроме того, следует отметить относительно низкую трудоемкость формирования отчетности о движении денежных средств, так как подавляющее большинство необходимых для расчета косвенным методом показателей содержится в иных формах действующей финансовой отчетности предприятия.
В соответствии с принципами международного учета метод расчета денежных потоков предприятие выбирает самостоятельно, однако предпочтительным считается прямой метод, позволяющий получить более полное представление об их объеме и составе.
Оценка денежного потока матричным методом:
Матричные модели нашли широкое применение в области прогнозирования и планирования. Эта модель представляет собой прямоугольную таблицу, элементы которой отражают взаимосвязь объектов. Она удобна для финансового анализа, так как является простой и наглядной формой совмещения разнородных, но взаимоувязанных экономических явлений.
Важная проблема в сегодняшних экономических условиях — это организация грамотного финансирования активов. В содержании каждой группы активов фирмы отражены определенные закономерности их финансирования. Эти закономерности нашли выражение в общепринятых правилах «золотого финансирования»:
- необходимые для инвестиций финансовые ресурсы должны находиться в распоряжении фирмы до тех пор, пока они остаются связанными в результате осуществления этих инвестиций. Под связанными ресурсами фирмы принято понимать объем финансовых ресурсов, которыми постоянно должна располагать фирма для обеспечения бесперебойного функционирования своей основной деятельности;
- «золотое правило» управления кредиторской задолженностью фирмы состоит в максимально возможном увеличении срока погашения без ущерба нарушения сложившихся деловых отношений.
Практическая реализация этого правила привела к возникновению жестких требований по обеспечению ряда финансовых пропорций в балансе фирм, строгой корреспонденции определенных элементов активов и пассивов фирмы.
Правила финансирования предполагают подбор финансовых источников в вышеуказанной последовательности в пределах остатка средств после обеспечения за счет данного источника предыдущей статьи актива. Использование последующего источника свидетельствует об определенном снижении качества финансового обеспечения фирмы. Если в реальной жизни финансирование связано с необходимостью в заимствовании других источников, то это свидетельствует о нерациональном использовании капитала фирмы, иммобилизации ресурсов в сверхнормативные запасы.
С позиции теории инвестирования денежные средства представляют собой один из частных случаев инвестирования в товароматериальные ценности. Поэтому к ним применимы общие требования:
- необходим базовый запас денежных средств для выполнения текущих расчетов;
- необходимы определенные денежные средства для покрытия непредвиденных расходов;
- целесообразно иметь определенную величину свободных денежных средств для обеспечения возможного или прогнозируемого расширения деятельности.
Таким образом, к денежным средствам могут быть применены модели, разработанные в теории управления запасами и позволяющие оптимизировать величину денежных средств.
В западной практике наибольшее распространение получили модели Баумоля—Тобина и Миллера—Орра. Прямое применение этих моделей в отечественной практике пока затруднено ввиду инфляции, высоких учетных ставок, неразвитости рынка ценных бумаг.
Модель Баумоля—Тобина. Это модель спроса на деньги, согласно которой владельцы вкладов определяют размеры необходимой им суммы наличных денег исходя из соотношения убытков в виде неполученного на эту сумму банковского процента и стоимости оценки экономии времени от более редких посещений банка. Она предполагает, что предприятие начинает работать, имея максимальный для него уровень денежных средств, и затем постепенно расходует их. Все поступающие средства от реализации товаров и услуг вкладываются в краткосрочные ценные бумаги. Как только запас денежных средств истощается, то есть становится равным нулю или достигает некоторого заданного уровня безопасности, предприятие продает часть ценных бумаг и тем самым пополняет запас денежных средств до первоначальной величины.
Сумма пополнения Q вычисляется по формуле:

Q=


где V — прогнозируемая потребность в денежных средствах в периоде;
C — расходы по конвертации денежных средств в ценные бумаги;
R — приемлемый и возможный для предприятия процентный доход по краткосрочным финансовым вложениям.
Таким образом, средний запас денежных средств составляет Q/2, а общее количество сделок по конвертации ценных бумаг в денежные средства (К) равно:

K = V : Q

 Общие расходы (ОР) по реализации такой политики управления денежными средствами составляют:

 OP = C ? K + R ? Q/2


Первое слагаемое в этой формуле представляет собой прямые расходы, второе — упущенную выгоду от хранения средств на расчетном счете вместо того, чтобы инвестировать их в ценные бумаги.
Модель Баумоля — Тобина проста и в достаточной степени приемлема для предприятий, денежные расходы которых стабильны и прогнозируемы.
Модель Миллера—Орра отвечает на вопрос: как предприятию следует управлять денежным запасом, если невозможно предсказать каждодневный отток и приток денежных средств. При построении модели используется процесс Бернулли — стохастический процесс, в котором поступление и расходование денег от периода к периоду являются независимыми случайными событиями.
Остаток средств на счете хаотически меняется до тех пор, пока не достигает верхнего предела. Как только это происходит, предприятие начинает покупать ценные бумаги с целью вернуть запас денежных средств к некоторому нормальному уровню (точке возврата). Если запас денежных средств достигает нижнего предела, то предприятие продает свои ценные бумаги и пополняет запас денежных средств до нормального уровня.
Реализация данной модели осуществляется в несколько этапов:
- устанавливается минимальная величина денежных средств на расчетном счете;
- по статистическим данным определяется вариация ежедневного поступления средств на расчетный счет;
- определяются расходы по хранению средств на расчетном счете и расходы по трансформации денежных средств в ценные бумаги;
- рассчитывают размах вариации остатка денежных средств на расчетном счете;
- рассчитывают верхнюю границу денежных средств на расчетном счете при превышении которой необходимо часть денежных средств конвертировать в краткосрочные ценные бумаги;
- определяют точку возврата — величину остатка денежных средств на расчетном счете, к которой необходимо вернуться в случае, если фактический остаток средств на расчетном счете выходит за границы интервала (верхняя граница; нижняя граница).
С помощью модели Миллера — Орра можно определить политику управления средствами на расчетном счете.
     
     
     
     
     
     
     
     
     
     
     
     
     
     
     
     
     
     
     
     
     
     
     
     
     
     
1.3 Система внутреннего контроля движения денежных средств

Система внутреннего контроля - это политика и процедуры, разработанные чтобы защитить активы, обеспечить соответствие с финансовой политикой компании и достоверность данных, отраженных на бухгалтерских счетах.
Жесткая система внутреннего контроля над денежными средствами и ликвидными активами увеличивает вероятность того, что произведенные оценки денежных средств и их эквивалентов являются точной и надежной информацией для пользователей финансовых отчетов.
Охрана денежных средств является наиболее важным вопросом на многих предприятиях. Денежные средства легко скрыть и перевезти, на них нет знаков принадлежности, и они являются конвертируемыми. Риск кражи напрямую связан с тем, что отдельные лица имеют доступ к системе учета и могут получить разрешение на охрану денежных средств.
Внутренний контроль над денежными средствами должен выполнять следующие функции:
- отдельное хранение и отдельный учет денежных средств;
- учет всех операций, произведенных за наличный расчет;
- хранение т.......................