Теоретические аспекты разработки инвестиционного проекта

Автономная некоммерческая организация высшего образования
«ПЕРМСКИЙ ИНСТИТУТ ЭКОНОМИКИ И ФИНАНСОВ»

Факультет Экономический
Кафедра  Финансы и кредит
Направление Экономика
Профиль Финансы и кредит
                                                              Допустить к защите
                                                              Заведующий кафедрой 
                                                                         финансов и кредита 
   ___________  Черникова С.А. 
подпись	                              Ф.И.О.
«____» ______________ 20__ г.


ВЫПУСКНАЯ КВАЛИФИКАЦИОННАЯ РАБОТА
Студента
Шиповой Марии Александровны

		фамилия, имя, отчество
На тему:

       Бизнес-план инвестиционного проекта

(на примере ООО «КунгурАгроСтрой»)

Количество страниц в работе
73
Руководитель дипломной работы
Серогодский Владимир Эдуардович
(фамилия, имя, отчество)

(ученая степень, звание)
(подпись, дата)


Дипломник _______________
                                               подпись
«____» _____________ 20 __ г. 













Пермь, 2016г.
СОДЕРЖАНИЕ
ВВЕДЕНИЕ	3
1.	ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ АСПЕКТЫ РАЗРАБОТКИ ИНВЕСТИЦИОННОГО ПРОЕКТА	5
1.1 Понятие и экономический смысл инвестиций	5
1.2 Инвестиционный проект,оценка эффективности инвестиционных проектов	9
1.3 Показатели экономической эффективности инвестиционного проекта	25
2.	АНАЛИЗ ФИНАНСОВОГО СОСТОЯНИЯ ООО «КУНГУРАГРОСТРОЙ»	30
2.1 Характеристика предприятия ООО «КунгурАгроСтрой»	30
2.2  Анализ финансового состояния предприятия	36
2.3 Анализ финансовых результатов деятельности предприятия	41
3.	БИЗНЕС – ПЛАН ИНВЕСТИЦИОННОГО ПРОЕКТА ПО	47
ПРИОБРЕТЕНИЮ АВТОБЕТОНОСМЕСИТЕЛЬ FIORIDB460CBV	47
3.1 Описание инвестиционного проекта	47
3.2 Маркетинговые исследования рынка бетона	50
3.3 Проект по приобретению автобетоносмесительFioriDB460CBV	52
3.4 Обоснование эффективности инвестиционного проекта	57
ЗАКЛЮЧЕНИЕ	66
СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННОЙ ЛИТЕРАТУРЫ	69
ПРИЛОЖЕНИЯ	73




	ВВЕДЕНИЕ
     Эффективное вложение кaпитала, или же иными словaми инвестирование, во все времена считалось одной из самых важных проблем. В сегодняшние дни этa проблемa тaкже остаётся одной из сaмых сложных, как для простых граждан или предприятий, тaк и для финансовых институтов или целых государств.
     Необходимость, в осуществлении инвестиционной деятельности может являться следствием различных фaкторов, но, как прaвило, сaмым основным среди них является стремление к росту. То есть главной целью инвестирования является обеспечение реализации наиболее эффективных форм вложения капитала, нацеленных на расширение экономического потенциала предприятия. В основе принятия инвестиционных решений лежит оценка инвестиционных качеств предполагаемых объектов инвестирования, которая ведется по обусловленному набору критериальных показателей эффективности. Определение значений показателей эффективности инвестиций позволяет оценить анализируемый инвестиционный объект с позиции приемлемости в целях последующей его реализации.
     Актуальность выбрaнной темы обосновывается, когдa повышением роли и значения обоснования эффективности вложения денежных средств в новые проекты в условиях финансового кризиса.
     Объект исследования – ООО «КунгурАгроСтрой». 
     Предмет исследования – экономические условия реализации инвестиционного проекта по приобретению автобетоносмесителя.
     Целью выпускной квалификационной работы является разработка и экономическое обоснование инвестиционного проекта по приобретению автобетоносмесителя ООО «КунгурАгроСтрой» с целью повышения финансовых результатов деятельности предприятия.
     Достижение поставленной цели обусловило решение следующих задач:
    рассмотреть сущность инвестиций и инвестиционного проекта;
    рассмотреть методы оценки эффективности инвестиционного проекта;
    оценить текущее финансовое состояние предприятия;
    обосновать целесообразность внедрения инвестиционного проекта;
    проанализировать эффективность инвестиционного проекта предлагаемого к реализации.
     Выпускная квалификационная работа содержит введение, основную часть, состоящую из трех глав, заключение, список использованной литературы и приложения. 
     В первой главе рассмотрены теоретические аспекты разработки инвестиционного проекта. Во второй главе приведена характеристика предприятия, а так же проведен анализ финансового состояния 
ООО«КунгурАгроСтрой». В третьей главе представлено финансовое обоснование инвестиционного проекта по приобретению автобетоносмесителя в ООО «КунгурАгроСтрой».
     При написании выпускной квалификационной работы использована специальная научно-практическая литература посвященная вопросам инвестиционной политики, а также нормативные и законодательные акты, методические рекомендации по оценке эффективности инвестиционных проектов, рекомендованная Министерством экономического развития Российской Федерации.   Нормативную основу работы составляют   Налоговый кодекс,    федеральное  и региональное законодательство.  Информационной основой работы  являются статистические данные, а также данные бухгалтерского и управленческого учета предприятия.
     
     
     
     
     
     
 ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ АСПЕКТЫ РАЗРАБОТКИ ИНВЕСТИЦИОННОГО ПРОЕКТА
1.1 ПОНЯТИЕ И ЭКОНОМИЧЕСКИЙ СМЫСЛ ИНВЕСТИЦИЙ
     В современном мире разнообразных и сложных экономических процессов, актуальным является эффективное вложение капитала с целью его приумножения или инвестирование.
     Инвестиции играют весьма значимую роль в экономике. Они необходимы для стабильного экономического развития, обеспечения устойчивого экономического роста. Активный инвестиционный процесс предопределяет экономические возможности страны в целом, способствует повышению жизненного уровня населения. Экономическая деятельность отдельных хозяйствующих субъектов зависит в значительной степени от объемов и форм осуществляемых инвестиций. 
     На микроуровне инвестиции способствуют:
    развитию и стабильности предприятия;
    росту технического уровня предприятия;
    стабилизации финансового состояния;
    повышению конкурентоспособности предприятия;
    повышению квалификации кадрового состава;
    совершенствованию методов управления;
    обновлению основных фондов1.
     На макроэкономическом уровне инвестиции требуются для:
    расширенного воспроизводства;
    структурных преобразований в стране;
    повышения конкурентоспособности продукции;
    решения социально-экономических проблем, а именно, проблем безработицы, экологии, здравоохранения, развития системы образования и др.
     До 1991 года термин «инвестиции» подменялось понятием «капитальные вложения». Это понятие трактовалось как совокупность затрат на воспроизводство основных фондов, включая затраты на их ремонт. При этом термин «капитальные вложения» рассматривались с двух точек зрения: как процесс, связанный с движением денежных ресурсов и как экономическая категория. Как экономическая категория капитальные вложения  представляют собой систему денежных отношений, связанных с движением стоимости, авансированной в долгосрочном порядке в основные фонды, от момента выделения денежных средств до момента их возмещения.
     Но капитальные вложения – более узкое понятие, чем инвестиции. В настоящее время экономисты оценивают инвестиции как долгосрочные вложения капитала в различные сферы экономики, инфраструктуру, социальные программы, охрану окружающей среды с целью развития производства, социальной сферы, предпринимательства, увеличения прибыли2.
     Существуют различные модификации определений понятия «инвестиции», отображающие множественность подходов к пониманию их экономической сути. 
     Слово «инвестиция» происходит от латинского «invest», что означает вкладывать. В наиболее широкой трактовке оно выражает вложения капитала с целью его дальнейшего возрастания. По словам В.В. Бочарова, прирост капитала, полученный в результате инвестирования, должен быть достаточным, для того, чтобы возместить инвестору отказ от потребления имеющихся средств в текущем периоде, вознаградить его за риск и компенсировать потери от инфляции в будущем периоде3.
     Основным законом, регламентирующим инвестиционную деятельность, является Федеральный Закон РФ № 39 от 25.02.1999 «Об инвестиционной деятельности в РФ, осуществляемой в форме капитальных вложений». В нём отражена официальная точка зрения государства на сущность инвестиций. В соответствии с данным Законом инвестиции представляют собой денежные средства, ценные бумаги, иное имущество, в том числе имущественные права, имеющие денежную оценку, вкладываемые в объекты предпринимательской и (или) иной деятельности в целях получения прибыли и (или) достижения иного полезного эффекта.
     В соответствующем определении можно выделить три существенных момента. Во-первых, в нем наблюдается отличие между сбережениями и инвестициями, хотя термин «сбережения» и не употребляется. Из определения вытекает, что инвестициями становятся лишь те сбережения (ценные бумаги, денежные средства, другое имущество, интеллектуальные ценности), которые не лежат "мертвым грузом",  а вкладываются в различные объекты инвестирования с целью извлечения прибыли и достижения иного положительного эффекта. Во-вторых, понятие инвестиций не ограничивается временными рамками, и не предполагается, что инвестиции имеют исключительно долгосрочный характер. Инвестициями могут быть вложения на любой срок, подпадающие под данное определение. В-третьих, в Законе не устанавливается форма инвестиций (вложений). Это могут быть технологии, оборудование, денежные средства,  другое имущество, имущественные права, интеллектуальные ценности.
     В общем случае инвестиции могут быть классифицированы по различным признакам: объектам инвестиционной деятельности, организационным формам, характеру участия в инвестировании, видам собственности на ресурсы. Ниже приведены некоторые классификационные типы инвестиций.
     В виде объектов инвестиционной деятельности способны выступать и вновь создаваемые основные фонды, проектирование, реконструкция, расширение и техническое перевооружение предприятий, а также оборотные средства и ценные бумаги. 
     Субъекты инвестиционной деятельности действуют в инвестиционной сфере, где осуществляется практическая реализация инвестиций. Им предоставляется возможность объединять средства для осуществления совместного инвестирования.
      Субъектами инвестиционной деятельности выступают юридические лица. Юридическим лицом признается организация, которая имеет в собственности, хозяйственном ведении или оперативном управлении обособленное имущество и отвечает по своим обязательствам этим имуществом. Может от своего имени приобретать и осуществлять имущественные и личные неимущественные права, быть истцом и ответчиком в суде. Юридические лица должны иметь самостоятельный баланс или смету. 
     В виде юридических лиц выступают предприятия (организации). Предприятия как юридические лица могут быть коммерческими и некоммерческими, резидентами и нерезидентами. 
     Субъектами инвестиционной деятельности выступают следующие юридические лица: 
    инвесторы, осуществляющие капитальные вложения с использованием собственных и (или) привлеченных средств согласно законодательству РФ. Инвесторами могут быть физические и юридические лица; 
    заказчики — уполномоченные на то инвесторами физические и юридические лица, которые осуществляют реализацию инвестиционных проектов; 
    подрядчики — физические и юридические лица, которые осуществляют работы по договору подряда и (или) государственному контракту, заключаемым с заказчиками в соответствии с Гражданским кодексом РФ; 
    разработчики проектно-сметной документации; 
    пользователи объектов капитальных вложений – физические и юридические лица, а также государственные органы, органы местного самоуправления, иностранные государства, международные организации, для которых создаются указанные объекты.
     Субъект инвестиционной деятельности обладает правом совмещать функции двух и более субъектов, в случае если другое не определено договором и (или) государственным контрактом, заключенными между ними4.
     Другими словами, инвестиции – это вложение денежных, материальных и интеллектуальных средств в субъект хозяйственной деятельности или сектор промышленность. В рамках нашего исследования мы рассмотрим вопросы инвестирования в модернизацию производства промышленного предприятия.
      ИНВЕСТИЦИОННЫЙ ПРОЕКТ, ОЦЕНКА ЭФФЕКТИВНОСТИ ИНВЕСТИЦИОННЫХ ПРОЕКТОВ
     В международной и российской практике план развития предприятия представляется в качестве особым образом оформленного бизнес – плана, который по своей сути, представляет собой структурированное описание проекта развития предприятия. Как правило, любой новый проект предприятия в той или иной степени связан с привлечением новых инвестиций. В широком понимании проект – это специальным образом оформленное предложение об изменении деятельности предприятия, преследующее поставленную цель.
     Планирование является нормой любой предпринимательской деятельности. Поэтому на предприятии могут составляться всевозможные бизнес-планы – действующего или планируемого производства, конкретного инвестиционного проекта и т.п.
     Бизнес-план собственно инвестиционного проекта представляет собой четко структурированный документ, в котором обосновывается привлекательность, выгодность, жизнеспособность инвестиционного проекта, его направленность, количественные и качественные показатели его эффективности.
     Бизнес-план инвестиционного проекта дает объективное представление о возможностях развития производства, способах продвижения нового товара на рынок, ценах, основных финансово – экономических результатах деятельности предприятия, определяет зоны риска, предлагает пути их снижения.
     Составление бизнес-плана инвестиционного проекта необходимо для решения следующих основных задач:
   четкой формулировки целей;
   определения конкретных количественных показателей их реализации и сроков достижения; 
   разработки взаимоувязанных производственных, маркетинговых и организационных программ, обеспечивающих достижение поставленных целей;
   определения необходимых объемов финансирования инвестиционного проекта и поиска источников финансовых средств;
   организации системы контроля над ходом осуществления проекта;
   подготовки развернутого обоснования, необходимого для привлечения инвесторов.
     Структура бизнес-плана представляет собой достаточно сложный документ, включающий в себя описание компании - проектоустроителя, ее потенциала, оценку внутренней и внешней среды бизнеса, конкретные данные о развитии фирмы. Структура бизнес-плана не регламентирована нормативными документами. Она зависит от масштабов проекта и сферы его действия. Разные авторы5 приводят отличные друг от друга структуры бизнес-планов, состав их основных разделов остается практически неизменным: краткое содержание (резюме), характеристика отрасли, описание компании и производимых ею товаров (услуг), исследование и анализ рынка, планы маркетинга, производственный и финансовый планы, а также оценка возможных рисков и страхование.
     Раздел «Резюме» содержит информацию, дающую представление о фирме и обеспечивающую необходимые данные, характеризующие ее коммерческую деятельность. В первую очередь указываются основные преимущества нового проекта с точки зрения уровня производства и качества планируемой к выпуску продукции. Составители плана должны кратко и четко сформулировать основные цели проекта, его конкретные задачи, а также результаты, которые ожидаются от реализации ИП. 
     В разделе  «Виды товаров и услуг» (другие авторы называют этот раздел «Описание предприятия и отрасли») описывается текущее состояние отрасли, место и положение фирмы на рынке. Подготовке раздела предшествует значительная предварительная работа по анализу перспектив развития производства планируемой продукции. В рамках данного раздела необходимо подробно представить предлагаемые товары и услуги, указать их основные преимущества в глазах потребителя, а также имеющиеся недостатки и меры по их преодолению.
     Особо следует подчеркнуть разницу между тем, что представлено на рынке в настоящее время, и тем, что собирается в будущем предложить фирма, так как выход на рынок и рост объемов продаж напрямую зависит от уникальных свойств, представленного в бизнес-плане продукта.
     Одним из ключевых является раздел «Описание инвестиционного проекта» («Сущность инвестиционного проекта»), в котором следует раскрыть основные цели проекта, его достоинства, предпосылки к осуществлению, характер и объем планируемой продукции, ее конкурентоспособность. Здесь же указывают основные стадии развития проекта – от предварительных исследований до окончания эксплуатации проекта.
     Цель раздела «Рыночные исследования и анализ сбыта»(«Оценка рынка сбыта и конкурентов») - предоставить инвестору достаточные фактические материалы, чтобы убедить его в конкурентоспособности рассматриваемого проекта, а также помочь определить, кто будет покупать планируемую к выпуску продукцию и какова ее ниша на рынке.
     В разделе бизнес-плана, посвященном маркетингу («План маркетинга»), освещаются способы достижения намечаемых объемов продаж и доведения выпускаемой продукции до потребителя. Необходимо, чтобы в плане была указана общая стратегия маркетинга, принятая на фирме, схема ценообразования и реализации товара, а также методы стимулирования роста объемов продаж. Важно провести оценку возможности просчетов и ошибок, их «стоимость». Большое значение имеют также организация предпродажной подготовки и послепродажного обслуживания клиентов, реклама выпускаемых товаров, формирование общественного мнения о товарах и фирме.
     Раздел «План производства» включается в бизнес-план инвестиционных проектов, связанных с производством товаров. Главная задача этого раздела - убедить потенциальных инвесторов и партнеров, что фирма будет в состоянии производить необходимое количество товара требуемого качества в нужные сроки.
     В разделе «Оценка риска и страхование» проводится оценка неопределенности и риска того, что цели инвестиционного проекта не будут достигнуты, освещаются проблемы, которые могут возникнуть у фирмы в процессе реализации проекта и основные методы защиты от потенциальных трудностей. В данном разделе целесообразно отразить перечень возможных рисков, вероятность их возникновения и ожидаемого ущерба от этого, организационные меры по предотвращению и нейтрализации рисков, способы страхования от рисков.
     Раздел бизнес-плана, касающийся финансового плана, необходимо посвятить оценке потенциала фирмы и планированию ее финансовой деятельности с целью достижения жизнеспособности компании и эффективного использования имеющихся денежных средств. Это позволяет проводить анализ инвестиционных затрат, ожидаемых объемов выручки и издержек производства, проводить оценку потребности в финансовых средствах на каждом шаге реализации проекта.
     Организационный план содержит краткую характеристику организационной структуры компании – функции и задачи структурных подразделений, порядок взаимодействия служб и исполнителей, организация контроля над реализацией проекта. Помимо этого в плане отражаются сведения о персонале, информация о правовом обеспечении деятельности фирмы.
     В конце бизнес-плана делаются выводы и предложения – краткий, но достаточно информативный итог оценки сущности, целей, задач и возможных результатов реализации инвестиционного проекта6.
     Желательно дополнить бизнес-план справочной информацией: полное наименование предприятия или фирмы, юридический адрес, номера контактных телефонов, телекс, факс, а также названия организаций и телефоны, по которым читатель плана сможет получить в случае необходимости дополнительную информацию. Как видно, бизнес-план является сложным по структуре документом. Его параграфы и разделы должны охватывать все аспекты деятельности предприятия. Состав разделов может видоизменяться в зависимости от типа решаемой задачи.
     Что касается полноты изложения бизнес-плана, то от ее уровня во многом зависит его успешное использование. Хотя состав разделов плана может варьироваться автором по его усмотрению, это не означает, что по желанию составителя могут быть выпущены важные разделы, касающиеся, например, цифровых значений доходов. Наоборот, чем больше и доказательнее будет такого рода информация, тем эффективнее будет воздействовать бизнес-план на потенциального участника бизнеса.
     Далее необходимо рассмотреть классификацию инвестиционных проектов по  некоторым классификационным признакам: 
     1. В зависимости от их взаимного влияния инвестиционные проекты можно разделить на независимые и зависимые: 
     1.1 Независимые, когда решение о принятии одного проекта не влияет на решение о принятии другого. Для того, чтобы инвестиционный проект А был независим от проекта В, должны выполняться два условия:
     – должны быть возможности (технические, технологические) осуществить проект А, вне зависимости от того, будет или не будет принят проект В;
     – на денежные потоки, ожидаемые от проекта А, не должно влиять принятие или отказ от проекта В.
     Иногда предприятие из-за отсутствия средств не может одновременно осуществить два проекта. В такой ситуации принятие одного проекта повлечет за собой отклонение второго. Однако называть проекты зависимыми только на том основании, что у инвестора не хватает средств для их совместной реализации, было бы неправильным. 
     1.2 Если же решение осуществить один проект оказывает воздействие  на другой проект, то есть денежные потоки по проекту А меняются в зависимости от того, принят или отклонен проект В, то проекты считаются зависимыми. 
     В свою очередь зависимые проекты подразделяются на следующие виды:
     1.2.1 альтернативные (взаимоисключающие), когда два или более анализируемых проектов не могут быть реализованы одновременно, и принятие одного из них автоматически означает, что оставшиеся проекты не могут быть реализованы. Например, на выделенном участке земли может быть выстроен либо цех, либо столовая, либо стоянка для автомобилей – принятие одного из этих проектов автоматически делает невозможным осуществление других; 
     1.2.2 взаимодополняющие, когда реализация нескольких проектов может происходить лишь совместно. 
     1.3 Взаимодополняющие проекты можно подразделить на:
     1.3.1 комплементарные, когда принятие одного инвестиционного проекта приводит к росту доходов по другим проектам;
     1.3.2  проекты, связанные между собой отношениями замещения, когда принятие нового проекта приводит к некоторому снижению доходов по одному или нескольким действующим проектам.
     Выявление отношений комплементарности и замещения подразумевает определение приоритетности инвестиционных проектов не изолированно, а в комплексе, особенно когда принятие проекта по выбранному основному критерию не является очевидным.
     2. По срокам реализации (создания и функционирования) ИП можно разделить на:
     2.1 краткосрочные (до 1 года);
     2.2 среднесрочные (3-5 лет);
     2.3 долгосрочные (свыше 5 лет).
     3. По масштабам проекты рекомендуется подразделять на:
     3.1 глобальные, реализация которых существенно влияет на экономическую, социальную или экологическую ситуацию на Земле; 
     3.2 народнохозяйственные, оказывающие влияние на всю страну в целом или ее крупные регионы (Урал, Поволжье), и при их оценке можно ограничиться учетом только этого влияния;
     3.3 крупномасштабные, охватывающие отдельные отрасли или крупные территориальные образования (субъект Федерации, города, районы), и при их оценке можно не учитывать влияние этих проектов на ситуацию в других регионах или отраслях;
     3.4 локальные, действие которых ограничивается рамками данного предприятия, реализующего ИП. Их реализация не оказывает существенного влияния на экономическую, социальную и экологическую ситуацию в регионе и не изменяет уровень и структуру цен на товарных рынках.
     Следует иметь в виду, что глобальные, народнохозяйственные и крупномасштабные проекты относятся к общественно значимым проектам, результаты реализации которых важны для общества в целом. Локальные проекты не считаются общественно значимыми.
     4. По основной направленности  проекты можно разделить на следующие: 
     4.1 коммерческие, главной целью которых является получение прибыли;
     4.2 социальные, ориентированные на решение, например, проблем безработицы в регионе или социальной адаптации бывших военнослужащих и т.п.;
     4.3 экологические, основная направленность которых – улучшение среды обитания людей, а также флоры и фауны.
     Формы и содержание инвестиционных проектов могут быть самыми разнообразными - от плана строительства нового предприятия до оценки целесообразности приобретения недвижимого имущества. Во всех случаях, однако, присутствует временной лаг (задержка) между моментом начала инвестирования и моментом, когда проект начинает приносить прибыль.
     Временной фактор играет ключевую роль в оценке инвестиционного проекта. В этой связи целесообразно представить весь жизненный цикл развития проекта в виде рисунка 1.17.
     
     Рисунок 1.1 – Жизненный цикл развития проекта
     Представленный график носит достаточно условный характер, однако на нем можно выделить три основные фазы развития проекта: предынвестиционную, инвестиционную и операционную (производственную). Суммарная продолжительность этих стадий составляет срок жизни проекта.
     Инвестиционный цикл принято делить на фазы, каждая из которых имеет свои цели и задачи:
     а) предынвестиционную – от предварительного исследования до окончательного решения о принятии инвестиционного проекта;
     б) инвестиционную – включающую проектирование, заключение договора или контракта, подряда на строительные работы и т.п.;
     в) операционную (производственную) – стадию хозяйственной деятельности предприятия (объекта);
     Предынвестиционная фаза включает несколько стадий:
     а) определение инвестиционных возможностей;
     б) анализ с помощью специальных методов альтернативных вариантов проектов и выбор проекта;
     в) заключение по проекту;
     г) принятие решения об инвестировании.
     Каждая стадия инвестиционного проекта должна способствовать предотвращению неожиданностей и возможных рисков на последующих стадиях, помогать поиску самых экономичных путей достижения заданных результатов, оценке эффективности ИП и разработке его бизнес-плана.
     На предынвестиционной фазе необходимо сформулировать инвестиционный замысел (идентифицировать проект). Идеи осуществления инвестиционного проекта появляются в связи с неудовлетворительным спросом на товары и услуги, наличием временно свободных средств, желанием реализовать предпринимательские способности и т.п. Как правило, рассматривается несколько вариантов бизнес-идеи и отклоняются варианты, предполагающие высокую стоимость, чрезмерный риск, отсутствие надежных источников финансирования.
     Инвестиционный замысел отражается в Декларации о намерениях. В Декларации содержатся сведения об инвесторе, местоположении объекта, технических и технологических характеристиках инвестиционного проекта, потребности в различных ресурсах (трудовых, сырьевых, водных, земельных, энергетических), источниках финансирования, воздействии объекта на окружающую среду, сбыте готовой продукции.
     Следующим необходимым документом является Обоснование инвестиций. Этот документ разрабатывается с учетом требований государственных органов и обязательно должен пройти экспертизу. В Обоснованиях инвестиций отражается общая характеристика отрасли и предприятия, цели и задачи проекта, характеристика объектов и сооружений, обеспечение ресурсами, текущее состояние и прогноз рынка продукции, структура управления проектом и оценка эффективности инвестиционного проекта.
     Данный документ служит основанием для оформления, в случае необходимости, акта выбора земельного участка.
     В рамках обоснования инвестиций рассматривается вопрос о жизнеспособности проекта. Жизнеспособность проекта оценивают с точки зрения стоимости, срока реализации и доходности. Оценка позволяет выявить надежность, окупаемость и результативность проекта. Жизнеспособность проекта означает его способность генерировать денежные потоки не только для компенсации вложенных средств и риска, но и получения прибыли.
     Как правило, оценка осуществляется с помощью методов анализа эффективности проектов. 
     При принятии решения об инвестировании денежных средств в проект важную роль играет экспертиза проекта. Экспертиза – оценка проекта в целях предотвращения создания объектов, использование которых нарушает интересы государства, права физических и юридических лиц или не отвечает установленным требованиям стандартов, а также для определения эффективности осуществляемых вложений. Инвестиционные проекты, которые осуществляются за счет или с участием бюджета различного уровня, которые требуют государственной поддержки или гарантии, подлежат государственной комплексной экспертизе.
     Экспертные подразделения министерств и ведомств проводят экспертизу проектов по вопросам целесообразности осуществления проекта, о его соответствии градостроительным, санитарным, экологическим, социальным требованиям. 
     Работа по проведению экспертизы осуществляется группой экспертов, которая готовит заключение, где содержатся окончательные выводы о целесообразности реализации проекта, а также оценка технических, финансовых, экономических, экологических и социальных аспектов проекта.
     Завершающим этапом предынвестиционных исследований является разработка технико-экономического обоснования (ТЭО). Технико-экономическое обоснование – это комплект расчетно - аналитических документов, отражающих исходные данные по проекту, основные технические, технологические, расчетно-сметные, оценочные, конструктивные, природоохранные решения, на основе которых возможно определить эффективность и социальные последствия проекта.
     ТЭО является обязательным документом при финансировании капитальных вложений из государственного бюджета (полностью или на долевых началах), централизованных фондов министерств и ведомств, собственных ресурсов государственных предприятий.
     Разработка ТЭО осуществляется юридическими и физическими лицами, получившими лицензию на выполнение соответствующих видов проектных работ.
     На практике не существует единой, универсальной модели ТЭО. Но зарубежный и отечественный опыт позволяет дать примерную структуру разделов ТЭО:
     1. Предпосылки и основная идея проекта.
     2. Анализ рынка и маркетинговая стратегия.
     3. Обеспеченность ресурсами.
     4. Место размещения инвестиционного объекта и окружающая среда.
     5. Проектирование и технология.
     6. Организационная схема и управление предприятием.
     7. Трудовые ресурсы.
     8. Реализация проекта.
     9. Финансовый анализ и оценка инвестиций.
     10. Резюме.
     Таким образом, инвестиционная фаза заключается в принятии стратегических плановых решений, которые должны позволить инвесторам определить объемы и сроки инвестирования, а также составить наиболее оптимальный план финансирования проекта. В рамках этой фазы осуществляется заключение контрактов и договоров подряда, проводятся капитальные вложения, строительство объектов, пуско - наладочные работы и др.
     В свою очередь, операционная (производственная) фаза инвестиционного проекта заключается в текущей деятельности по проекту: закупка сырья, производство и сбыт продукции, проведение маркетинговых мероприятий и т.п. На этой стадии проводятся непосредственно производственные операции, связанные с взаиморасчетами с контрагентами (поставщиками, подрядчиками, покупателями, посредниками), формирующие денежные потоки, анализ которых позволяет оценивать экономическую эффективность данного инвестиционного проекта8.
     Инвестиционные проекты можно оценивать по многим критериям – с точки зрения их социальной значимости, масштабам воздействия на окружающую среду, степени вовлечения трудовых ресурсов и т.п. Однако центральное место в этих оценках принадлежит эффективности инвестиционного проекта, под которой в общем случае понимают соответствие полученных от проекта результатов – как экономических (в частности прибыли), так и внеэкономических (снятие социальной напряженности в регионе) – и затрат на проект. Эффективность инвестиционного проекта – это категория, отражающая соответствие проекта, порождающего этот ИП, целям и интересам участников проекта. Согласно «Методическим рекомендациям» предлагается оценивать следующие виды эффективности:
     1) эффективность проекта в целом;
     2) эффективность участия в проекте. 
     1) Эффективность проекта в целом  оценивается для того, чтобы определить потенциальную привлекательность проекта, целесообразность его принятия для возможных участников. Она показывает объективную приемлемость ИП вне зависимости от финансовых возможностей его участников. Данная эффективность, в свою очередь, включает в себя: 
     - общественную (социально-экономическую) эффективность проекта;
     - коммерческую эффективность проекта.
      Общественная эффективность учитывает социально-экономические последствия реализации ИП для общества в целом, в том числе как непосредственные затраты на проект и результаты от проекта, так и «внешние эффекты» – социальные, экологические и иные эффекты.
     Коммерческая эффективность ИП показывает финансовые последствия его осуществления для участника ИП, в предположении, что он самостоятельно производит все необходимые затраты на проект и пользуется всеми его результатами. Иными словами, при оценке коммерческой эффективности следует абстрагироваться от возможностей участников проекта по финансированию затрат на ИП, условно полагая, что необходимые средства имеются.
     2) Эффективность участия в проекте определяется с целью проверки финансовой реализуемости проекта и заинтересованности в нем всех его участников. Данная эффективность включает:
    эффективность участия предприятий в проекте (его эффективность для предприятий – участников ИП);
    эффективность инвестирования в акции предприятия (эффективность для акционеров АО – участников ИП);
    эффективность участия в проекте структур более высокого уровня по отношению к предприятиям – участникам ИП (народнохозяйственная, региональная, отраслевая и т.п. эффективности);
    бюджетная эффективность ИП (эффективность участия государства в проекте с точки зрения расходов и доходов бюджетов всех уровней).
     Среди адаптированных для условий перехода к рыночной экономике основных принципов и подходов, сложившихся в мировой практике к оценке эффективности инвестиционных проектов, можно выделить следующие:
     –    моделирование потоков продукции, ресурсов и денежных средств; 
     – учет результатов анализа рынка, финансового состояния предприятия, претендующего на реализацию проекта, степени доверия к руководителям проекта, влияние реализаци.......................