Проблемы выбора между стратегиями сбережения и кредитования

Частное образовательное учреждение 

 высшего образования

 «Санкт-Петербургский университет технологий 

управления и экономики»



Институт международных программ

Кафедра международных финансов и бухгалтерского учета



Допустить к защите

Заведующий кафедрой международных финансов и бухгалтерского учета

Ю.В. Земенцкий

 «__» 	 2018 г.







ВЫПУСКНАЯ КВАЛИФИКАЦИОННАЯ РАБОТА



Тема: Рынок сбережений как сегмент финансового рынка





Направление подготовки: 38.04.01 «Экономика»

Направленность: 	Финансовый менеджмент







	Выполнила:                            Шаверина Ольга Александровна                       

	                                  фамилия, имя, отчество

	

	Руководитель:                        к.э.н., доцент Зайцева Ирина Геннадьевна

	                                                           уч. степень, уч. звание, должность, фамилия, имя, отчество

	

	Рецензент:                             к.э.н., доцент Дементьева Евгения Александровна

	                                                          уч. степень, уч. звание, должность, фамилия, имя, отчество











Санкт-Петербург

2018


Содержание



Введение	4

Глава 1. Сбережения населения как институт финансового менеджмента	8

	1.1 Определения сбережений в современной науке	8

	1.2 Основные формы и виды сбережений населения	12

	1.3. Участники рынка сбережений населения в РФ	18

	1.4. Государственное регулирование деятельности финансовых посредников по привлечению средств населения	22

	Глава 2. Анализ роли сбережений населения на современном финансовом рынке РФ	29

	2.1 Анализ рынка сбережений в России в современный период	29

	2.2 Основные сберегательные стратегии населения России на современном этапе	38

	2.3 Проблемы выбора между стратегиями сбережения и кредитования	49

Глава 3. Стратегии сбережения на современном финансовом рынке РФ	54

	3.1 Основные проблемы выбора стратегий сбережения	54

	3.2 Методы и способы оптимизации стратегий сбережения	56

	3.3 Расчет экономической эффективности предлагаемых мероприятий	70

	3.4 Расчет собственной стратегии сбережения и оценка ее эффективности	74

Заключение	80

Библиографический список	83

 


Введение



Сбережения – это часть денежного дохода человека, которую он накапливает для удовлетворения будущих потребностей и совершения покупок, а также в инвестиционных целях. Источники сбережения, как правило, формируются из дохода граждан – заработная плата, доход от бизнеса, авторские гонорары. Чем выше доход, тем появляется больше возможностей для накопления.

Исследования ВЦИОМ в 2017 году показали, что только 53% россиян откладывают деньги. Справедливости ради стоит сказать, что делают так в основном обеспеченные люди. В тоже время 47% россиян вовсе не имеют накоплений.

Безусловно, сбережения – это очень правильная стратегия. Особенно важно иметь личные сбережения в период экономического кризиса. Никто не застрахован от потери работы, поэтому иметь финансовую «подушку безопасности» просто необходимо. Но, насколько эффективно просто откладывать деньги? Как изменится их покупательская способность через год, три или пять лет? Инфляция в 2016 году составила5,4%, а в условиях финансового кризиса она может стать непредсказуемой. Точно также ни один человек не может предугадать что с ним будет через год, три или пять лет: финансовый взлет и удачная карьера или увольнение или длительный больничный лист. Поэтому, важно не просто ежемесячно откладывать часть зарплаты, а дать возможность деньгам работать и приносить доход.

Сбережения населения, и как экономическая категория, и как категория финансового менеджмента интересовала многие поколения ученых. При этом имело место длительная эволюция определения данного понятия. Экономисты «классической школы», например, Ж.Б. Сэй и А. Смит отрицали саму возможность существования, как сбережений, так и их научных определений. Ряд ученых, таких как П. Буальгибер и Ф. Кене высказывали мнение о том, что создание сбережений является негативным фактором, разрушающим экономику.

Более поздние экономисты начинают понимать роль сбережений, как в экономике, так и в науке финансового менеджмента. М.И. Туган-Барановским, Р. Лукасом, П. Ромером устанавливается зависимость между национальным уровнем сбережений, с одной стороны, и экономическим ростом, с другой стороны.

На определенном этапе развития экономической науки ряд ученых (К. Маркс, Н. Кондратьев, М.И. Туган-Барановский) рассматривало в качестве субъектов сбережения только капиталистов. М.И. Туган-Барановским отмечалось, например, что капиталисты капитализируют часть прибыли, остающуюся после удовлетворения ими своих жизненных потребностей, стремясь, при этом, к получению с нее нового дохода. В дальнейшем, при уменьшении противоречий капитализма, и росте уровня жизни наемных рабочих, появляется новая общественная группа сберегателей. Наемные рабочие начинают изымать деньги из оборота, производя в несвязанной форме аккумуляцию своих сбережений. При этом подходы капиталистов и рабочих к накоплению сбережений разнятся. Р. Макконелл, Д. Кейнс и А. Маршалл отмечают, что если стимулом накопления сбережений для капиталистов является увеличение их капитала, то наемные рабочие просто хотят обеспечить жизнедеятельность и функционирование своего домашнего хозяйства. 

В пореформенной России конца прошлого – начала нынешнего столетия рынок сбережений населения начинает развиваться ускоренными темпами. Появляется большое количество различных банков, как альтернатива государственным сберкассам, зарождается и развивается рынок ценных бумаг. В этих условиях появляются фундаментальные труды, подготовленные отечественными учеными, которые анализируют теорию и методологию инвестиций и сбережений. Особое внимание уделяется в отечественных науках экономики и финансового менеджмента рынку сбережений как сегменту финансового рынка. Однако, как недостаточная разработанность, так и актуальность проблем сбережений населения послужили для выбора темы работы, и определили ее цель и задачи.

Целью работы является анализ рынка сбережения как сегмента финансового рынка, выявление проблемы сбережений домохозяйств в настоящем времени и определение направлений развития сбережений населения в современной РФ. Сущность исследуемых проблем потребовала решения следующего комплекса задач:

1) проанализировать структуру, динамику и теоретические основы сбережения населения;

2) выявить современное состояние рынка сбережений нашей страны, обозначить основные проблемы;

3) выявить основные финансовые институты, работающие с сбережениями домохозяйств в современной РФ;

4) проанализировать пути оптимизации стратегий сбережения на финансовом рынке РФ и выявить оптимальный;

5) на примере собственных или заемных сбережений оценить эффективность выбранных способов сбережения. 

Объект исследования – сбережения населения; предмет исследования - стратегии сбережения на финансовом рынке РФ.

В процессе написания работы были изучены фундаментальных концепции, представленных в работах, как прошедшего, так и новейшего времени, отечественными и зарубежными учеными. В работе был проанализирован и обобщен обширный практический и теоретический материал. Для этого применялись методы сопоставления, методы структурно-функционального анализа, методы единства логического и исторического, а также методы исследований статистики. В результате теоретических изысканий были выявлены возможности изучения такого финансового сегмента как сбережения населения.

В качестве эмпирической базы исследования были использованы статистические данные Федеральной службы статистики РФ, Банка России, Министерства финансов РФ. Использовались также и фактические данные из монографий и статей зарубежных и отечественных экономистов, а также из периодической печати и Интернета.

Работа состоит из введения, трех глав заключения, списка использованных источников.










Глава 1. Сбережения населения как институт финансового менеджмента

1.1 Определения сбережений в современной науке



По данным Большого экономического словаря сбережения (накопления) – это «часть денежных доходов населения, которую люди откладывают для будущих покупок, удовлетворения будущих потребностей; представляют разницу между располагаемым доходом и потребительскими расходами» [7]

Разные подходы к определению понятия «сбережения» можно рассмотреть и в экономических словарях  справочниках. Помимо определения термина «Сбережения» как часть личного располагаемого дохода, не используемая на потребление[15] дается краткий комментарий этого понятия и помимо этого раскрываются понятия «личные сбережения» и «принудительные сбережения». 

Сбережение и накопление денег, и появление, в результате, у них дохода приводит к формированию денежных фондов[17]. С точки зрения целевого назначения эти денежные фонды могут быть различные. При этом возможно выделение нескольких мотивационных установок, определяющие необходимость формирования сбережений у домашних хозяйств (рис. 1.1). [21]



	Рис. 1.1. Выделение нескольких мотивационных установок, определяющие необходимость формирования сбережений у домашних хозяйств



Каждый коммерческий банк разрабатывает собственную депозитную политику, исходя из стратегии и целей собственного развития. При этом важным является обеспечение достаточного количества депозитных ресурсов для осуществления активных операций, прежде всего кредитных, расширение спектра услуг по привлечению ресурсов и усиления работы с клиентской базой, повышение уровня квалификации банковских работников, а также культуры и качества обслуживания. [24]

При разработке депозитной политики коммерческого банка необходимо также учитывать внешние и внутренние факторы, влияющие на нее. [1]

К внешним факторам относят макроэкономические, то есть состояние рынка, на котором работает банк, риски, уровень инфляции, конкуренция, спрос на банковские услуги и т.д., а к внутренним - микроэкономические, под которыми понимают доходность, ликвидность, расширение клиентуры, завоевание новых рынков, внедрение новых видов операций и т.д.

К внутренними факторам относят стабильность депозитов, спектр банковских услуг, ценовую политику, клиентуру банка, квалификацию и опыт персонала банка и объем расходов банка на реализацию депозитной политики. [3]

С учетом классификации факторов влияния на депозитную политику к первой группе ученый относит учетную ставку ЦБ РФ, норматив обязательного резервирования, конкуренцию банков, налоговое законодательство, экономические нормативы деятельности банка, систему гарантирования вкладов, состояние и тенденции развития рынка, увеличение доходов населения.

Ко второй группе - развитие банковских технологий, уровень процентных ставок, универсализацию банка. 

Таким образом, при разработке депозитной политики следует учитывать как особенности влияния факторов макроуровня, то есть внешней среды, в которой функционирует банк, и субъектов, с которыми он взаимодействует, так и факторов микроуровня, характеризующих внутреннюю среду банка и стратегию его развития. [6]

Разработка депозитной политики коммерческого банка базируется на таких принципах: 

- адекватности депозитной политики спроса на финансовые ресурсы; 

- соответствия депозитной политики деятельности по формированию ресурсов; 

- оптимальности и эффективности депозитной политики; 

- ориентированности на клиента и активный маркетинг;

- технологичности ресурсных операций; 

-гибкости депозитной политики; 

- документарности депозитных операций; 

- дифференцированности депозитной политики. [2]

Соблюдение этих принципов позволяет сформировать эффективную депозитную политику коммерческого банка и способствует достижению ее конечной цели.

Механизм формирования депозитной политики включает ряд этапов, направленных на выполнение целей и задач, стоящих перед банком (таблица 1.1). 

Таблица 1.1

Этапы формирования депозитной политики коммерческого банка

Характеристика этапов

Основные ориентиры

Постановка целей и определение основных задач депозитной политики

Деятельность ориентирована на привлечение оптимального объема денежных средств (по срокам и валютам), необходимого и достаточного для работы на финансовых рынках при условии обеспечения минимального уровня расходов.

Выделение соответствующих подразделений и распределение полномочий сотрудникам банка

Ориентированная на определение подразделений банка, за которыми закреплены задачи по привлечению депозитов (отдел маркетинга) и функции по обслуживанию депозитных операций (депозитный, учетно-операционный отделы).

Разработка соответствующих процедур привлечения ресурсов

Определены конкретные схемы, меры, которые используют инструменты маркетинга для привлечения денежных средств юридических и физических лиц путем прямой или скрытой рекламы или пропаганды.

Организация контроля и управления в процессе осуществления депозитных операций

Задачей контроля является избежать или уменьшить риски, возникающие при депозитных операциях. Депозиты рассматриваются как самостоятельный объект управления и источник повышения эффективности работы банка. 



Каждый из этапов непосредственно связан с другими и является обязательным для формирования оптимальной депозитной политики и правильной организации депозитного процесса. В процессе разработки механизма депозитной политики банка участвуют различные структурные подразделения, в том числе: отделы маркетинга, менеджмента, учетно-операционный отдел, депозитный отдел, работа которых ориентирована на привлечение средств на условиях возвратности, срочности и платности. [13]

Качественно разработанная депозитная политика, должна максимально удовлетворять разнообразные целевые потребности клиентов путем разработки и внедрения модификаций отдельных депозитов, предусматривает установление подробно обдуманных параметров депозитных продуктов. 

Таким образом, депозитная политика представляет собой концепцию организации депозитных отношений коммерческого банка с клиентами, главной целью которой является привлечение как можно большего объема денежных средств по наименьшей цене.

Конечным результатом реализации депозитной политики должно стать обеспечение стабильности и надежности, а также рентабельности, прибыльности и ликвидности банковского учреждения. При разработке депозитной политики коммерческого банка необходимо учитывать стратегию и тактику по организации процесса привлечения средств, а также комплекс конкретных задач, необходимых для надлежащего его выполнения.

Каждый коммерческий банк разрабатывает депозитную политику в соответствии со стратегией и направлений собственной деятельности. При этом необходимо учитывать цели и источники привлечения денежных средств, период, на который планируется привлечение ресурсов, их стоимость, а также результат, который ожидается достичь от пополнения депозитных вкладов.



1.2 Основные формы и виды сбережений населения



Проанализируем различные методы и способы классификации сбережений в научной литературе.

Например, Братко Б.Г. предлагает различать три вида сбережений (рис. 1.2)/ [12]



Рис. 1.2. Три вида сбережений 



В соответствии со следующим признаком классификации – временным, возможно выделение краткосрочных, среднесрочных и долгосрочных сбережений населения [26]. Их, основное различие, как видно из их наименований, зависит от времени, на которое они делаются [13].

Краткосрочными сбережениями, по своей сути, являются денежные средства с очень коротким периодом их сбережения – до полугода. После сравнительно короткого периода хранения они могут быть использованы для организации текущего потребления домашнего хозяйства.

Среднесрочными сбережениями являются денежные средства с периодом хранения от полугодия до года. После этого срока хранения они также используются в целях текущего потребления.

И, наконец, долгосрочными сбережениями являются денежные средства с периодом хранения один год и выше. Они не могут быть использованы на текущее потребление.

Сбережения краткосрочного характера для источников инвестирования, как видно из их экономических характеристик, не годятся. Сбережения среднесрочного характера, в свою очередь, могут являться инвестиционными ресурсами, при их определенных характеристиках.

Сбережения в организованной форме, по своей сути, являются совокупностью денежных свободных аккумулированных средств, которые предоставляются посредникам на рынке сбережений (банкам, другим инвестиционным учреждениям), а также непосредственно вкладываются в экономику, путем покупки ценных бумаг различных фирм, вложения в открытие собственного бизнеса и т.д. [22]

Как видно из вышеупомянутых характеристик, организованные сбережения уже могут быть инвестиционными источниками. Они являются составляющими финансовой системы и реального сектора отечественной экономики. Их дальнейшее воздействие уже зависит от деятельности финансовых посредников на рынке сбережений (банков, бирж и т.д.)

Неорганизованные сбережения, в свою очередь, наполнены денежным содержанием и могут стать ресурсами для инвестирования только, если соблюдаются определенные условия. [25]

Третьим классификационным признаком, в зависимости, от мотивов, по которым они образуются, является выделение сбережений мотивированных и немотивированных.

Как видно из самого определения, мотивированными сбережениями являются сбережения, сделанные под воздействием определенного мотива или мотивов. Если при формировании сбережений домашним хозяйством какие-либо мотивы отсутствуют, то это – сбережения немотивированного типа. Таким образом, классификация данного вида, имеет в своей основе поведенческие аспекты.

Автор работы считает, что наибольшую перспективу в качестве источников для инвестирования имеют сбережения мотивированного характера, которые формируются под воздействием инвестиционных мотивов. Наибольшим мотивационным аспектом, по мнению автора, обладают пенсионные мотивы. Сбережения населения, направленные на увеличение в будущем пенсии по старости – сбережения долгосрочного характера, которые могут быть использованы на нужды потребления только в экстренных случаях.

И, наконец, последним видом классификации сбережений домашних хозяйств является выделение различных видов финансовых активов, а именно:

	рублевых и валютных вкладов и депозитов, в том числе, сделанных с использованием пластиковых карт;

	наличных денег в рублях, находящихся непосредственно у населения;

	наличных денег в валюте (в основном, в долларах и евро), находящихся непосредственно у населения;

	вложений населения в акции, облигации и другие ценные бумаги;

	страховых взносов населения. [23]

Чаще всего накопление сбережений производится в денежной форме. Преимущество такого способа в том, что владелец сохраняет свою покупательную способность, может относительно быстро вернуть средства в оборот, для проведения операций по накоплению обычно достаточно общих финансовых знаний. 

Современные системы расчетов с использованием банковских пластиковых карт, системы онлайновых платежей, электронные деньги практически сравнялись по степени ликвидности с наличными деньгами. Так, например, держатели банковских пластиковых карт могут не только использовать их как инструмент безналичных расчетов, но и в любое время снять со своего счета наличные деньги, а системы онлайновых платежей позволяют в системе реального времени осуществлять платежи со счета плательщика и зачислять денежные средства на счет получателя. Кроме того, многие банки предлагают своим клиентам воспользоваться онлайн «копилкой» для сберегательных операций, открытие вкладов в рублях, иностранной валюте, в драгоценных металлах. [4]

Если домохозяйство или предприниматель не имеет желания рисковать наличными при вкладах в банк, или опасается сохранять деньги в наличной форме, то в этом случае можно обратить внимание на неденежные формы накоплений

На рынке не денежных накоплений гораздо выше риски, но и доходность может быть очень высокой. К этим формам относят такие способы сбережений: 

Пенсионные и страховые фонды – это способ долгосрочного хранения средств с сильно отложенным потреблением. Накопление сбережений во вкладах и ценных бумагах – это использование особых инструментов, дающих нередко очень высокую доходность. Но такие вложения могут быть очень рискованными. [5]

Драгоценные металлы и камни – этот способ связан с трудностью уловить конъюнктуру рынка, но вложения могут принести большую прибыль. 

Недвижимость. Такие вложения могут быть доходными, но прибыль может быть получена обычно через длительный срок. Этот способ связан с трудностями возврата инвестиций, так как квартиру, например, сложно продать быстро и выгодно. Из-за такой долгой оборачиваемости вложения в недвижимость – это не просто сбережение, а скорее инвестиция. [11]

Сегодня существует множество виртуальных денег, но среди населения популярности добились немногие. Самая популярная на сегодняшний день криптовалюта – BitCoin (биткоин), которая обладает в полной мере всеми преимуществами и недостатками криптовалюты.

Причинами роста популярности криптовалюты BitCoin являются: возможность менять биткоины на обычные деньги; анонимность, децентрализация и безопасность. В результате этих причин интерес к BitCoin увеличивается, а вместе с этим растет и курс виртуальных денег и увеличивается капитализация. В настоящее время именно биткоин является самой популярной и известной криптовалютой, обладающей еще и самой большой капитализацией в 3,2 млрд. дол. США. [8]

Сегодня его можно обменять в одном из многочисленных обменных пунктов на обычные валюты, через специальные терминалы и другими путями. С помощью биткоинов можно оплачивать товары и услуги, осуществлять переводы и совершать другие операции. Биткоин используется и на финансовых рынках и в реальном секторе. Отметим, что биткоин — не единственная криптовалюта. Кроме него можно выделить Лайткоин, Пиркоин, Неймкоин и другие виды виртуальных денег. [10]

Потенциальные инвесторы должны понимать: биткоины – это не просто рискованный, а высокорискованный актив. С одной стороны, биткоин можно рассматривать в качестве валюты и одновременно в качестве новой технологии платежей, которая появилась в период глобализации экономики как ответ на эволюцию в сфере современных технологий. Однако до сих пор нет понимания, по каким критериям биткоин следует оценивать и сколько он должен стоить [14].

По анализу на 2017 года его цена росла из-за высокого спроса, поддерживаемого бумом высоких технологий. Но тот факт, что биткоин и криптовалюты в целом не привязаны ни к какому конкретному материальному активу, не позволяет строить прогнозы, как долго продлится рост и когда наступит обратный склон. Мнения аналитиков на этот счет полярные – от безудержного оптимизма до предсказаний очередного очень большого пузыря в сфере высоких технологий. Если собрать мнения всех авторитетных финансовых аналитиков, то в 2018 году нас ждет еще больший рост популярности и принятия Биткоина. По самым пессимистичным прогнозам, в 2018 году средневзвешенный курс Биткоина к доллару составит более 10000 дол. США. И стоит заметить, что это пессимистичный прогноз.

В заключение параграфа отметим, что трансформация сбережений домашних хозяйств в инвестиционные ресурсы приводит к тому, что платежеспособный спрос перераспределяется из сферы потребления в реальный сектор экономики, в основной и оборотный капитал различных предприятий. В результате экономическое развитие страны получает свое дополнительное стимулирование. Если же сбережения хранятся населением страны в наличных деньгах (независимо от того, в рублях или в валюте), то реальный сектор экономики не получает своего стимулирования, экономический рост замедляется, происходит стагнация.



1.3. Участники рынка сбережений населения в РФ



Для того чтобы охарактеризовать и выявить основных участников рынка сбережений и видов кредитных учреждений в нашей стране проанализируем сбережения населения как экономический показатель.

По своей экономической сути, денежные сбережения – это денежные средства индивида и права требования на них в форме финансовых инструментов.

Как экономический показатель персональные сбережения – это уровень финансового богатства, накопленного индивидом за все предыдущие периоды. Другими словами, они являются накопленными персональными финансовыми ресурсами, которые могут приносить доход. Персональные финансовые сбережения могут рассматриваться как в валовой, так и в чистой форме. Чистые персональные сбережения представляют собой стоимость персональных финансовых активов индивида на определенную дату за вычетом стоимости его кредитных обязательств (рис. 1.3). [16]















                     ??????????????? ??????????????????????????????????????

 Модернизационный    ? Персональные? ? ?Ценные бумаги                     ?

     потенциал     ???  финансовые ?/  ????????????????????????????????????

   персональных    ? ?    активы   ?\  ????????????????????????????????????

     финансов      ? ??????????????? ? ?Банковские депозиты (вклады)      ?

        ??         ?        ?        ? ????????????????????????????????????

       \??/        ?        ?        ? ????????????????????????????????????

        \/         ?        ?        ? ?Наличные деньги в национальной    ?

?????????????????? ?        ?        ? ?и иностранной валюте              ?

?     Чистые     ? ?       \?/       ? ????????????????????????????????????

?  персональные  ?/       минус      ? ????????????????????????????????????

?   финансовые   ?\         ?        ? ?Страховые продукты                ?

?     активы     ? ?        ?        ? ????????????????????????????????????

?????????????????? ?        ?        ? ????????????????????????????????????

       \??/        ?        ?        ? ?Накопления в пенсионных фондах    ?

        \/         ?       \?/       ??????????????????????????????????????

   Персональное    ? ??????????????? ??????????????????????????????????????

    финансовое     ? ? Персональная? ? ?Задолженность по жилищным кредитам?

  благосостояние   ???  кредитная  ?/  ????????????????????????????????????

                     ?задолженность?\  ????????????????????????????????????

                     ??????????????? ? ?Прочая кредитная задолженность    ?

                                     ? ?индивидов                         ?

                                     ??????????????????????????????????????

Рис. 1.3. Модель расчета чистых персональных финансовых активов



Теперь, исходя из видов персональных сбережений, непосредственно охарактеризуем основных участников рынка сбережений в нашей стране.

На рис. 1.3 показано, что, сбережения домохозяйств могут вкладываться вкладываются в ценные бумаги. Доля населения нашей страны, инвестирующая денежные средства в ценные бумаги, сравнительно небольшая – порядка трех процентов от всего экономически активного населения. Наиболее распространенными видами ценных бумаг являются облигации и акции. Инвестирование в другие виды ценных бумаг – покупка векселей, чеков, коносаментов, как правило, во-первых редко осуществляется частными лицами, а, во-вторых не относится к организованным видам рынков ценных бумаг. [20]

Проанализируем теперь основные составляющие инвестиционной структуры рынка ценных бумаг нашей страны. Среди основных его участников, кроме инвесторов, можно выделить финансовых посредников на российском рынке ценных бумаг (профессиональных участников), а также ряд инфраструктурных организаций.

Инвесторами на отечественном рынке ценных бумаг являются любые лица: как физические, так и юридические, как российские, так и иностранные. Их всех объединяет инвестирование денежных средств в акции и облигации, производимое для того, чтобы получить определенную прибыль. Среди них возможно выделить население, инвестиционные фондов, пенсионных фондов и коммерческих банков.

Применительно, к теме нашей работы речь идет о населении. В нашем случае, к нему относятся физические лица (граждане), которые либо самостоятельно ведут экономическую деятельность по покупке и продаже акций и облигаций, либо прибегают для этого к услугам финансовых посредников – банков, страховых компаний, пенсионных фондов, хедж-фондов, брокеров и паевых инвестиционных фондов (ПИФов). [18]

В настоящее время, по состоянию на 1 января 2017 г., на Московской межбанковской валютной бирже (группа «Московская биржа») зарегистрировано 832 тыс. счетов физических лиц.  Из них активную деятельность в области торговли ценными бумагами (то есть, хотя бы одна совершаемая сделка ежемесячно) ведет порядка 64 тысяч человек.

Охарактеризуем теперь непосредственно профессиональных участников на рынке ценных бумаг – финансовых посредников, являющихся его практической основой. Именно они в процессе организованных торгов осуществляют экономические взаимосвязи эмитентов и инвесторов, приводят в движение рыночную инфраструктуру и упорядочивают возникающие правоотношения в ходе функционирования рынка ценных бумаг.

В состав профессиональных участников рынка ценных бумаг включают брокеров, дилеров и доверительных управляющих. Банк России приводит данные о том, что по состоянию на 16.05.2017 выдано 859 лицензий на осуществление брокерской деятельности, 859 лицензий на осуществление дилерской деятельности, 765 лицензий на осуществление деятельности по доверительному управлению ценными бумагами. [38]

Наибольшее количество профессиональных участников рынка ценных бумаг являются одновременно брокерами, дилерами и доверительными управляющими. При этом, более половины лицензий выдано кредитным организациям.

И, наконец, профессиональными участниками, которые осуществляют учетные функции, являются регистраторы и депозитарии. По состоянию на 16.05.2017 депозитарной лицензией обзавелось ровно шестьсот участников. Лицензиатами, имеющими право вести реестр владельцев ценных бумаг, являются тридцать семь организаций.

Следует отметить, что в прошлом к профессиональным участникам рынка ценных бумаг также относили организаторов биржевой торговли и организации, занимающиеся клирингом. Однако, в настоящее время, к профессиональным участникам рынка ценных бумаг они уже отношения не имеют (восемь и шесть лицензий, соответственно выданных Банком России, по состоянию на 16.05.2017).

Наибольшую долю в структуре сбережений населения, как будет показано далее, составляют банковские депозиты. Банк представляет собой универсальную кредитную организацию.

Банк коммерческий - банк, осуществляющий посредничество между кредитором и заемщиком за счет привлеченных средств (капиталов, сбережений и других ресурсов) для кредитования предприятий и населения, проведения иных банковских операций [19].

Договор  банковского  вклада (депозита) - сделка денежного характера, заключаемая между банком, с одной стороны, и вкладчиком, со второй стороны.

Право на привлечение денежных средств во вклады имеют банки и небанковские кредитные объединения, которым данное право дано в соответствии с разрешением (лицензией), выданным в порядке, определенном Федеральным законом от 02.12.1990 № 395-1 «О банках и банковской деятельности».

Депозиты юридических лиц (до востребования и на оговоренный срок) банки могут привлекать с момента приобретения лицензии на реализацию банковских операций со средствами в рублях (без права привлечения во вклады денежных средств физических лиц) либо лицензии на реализацию банковских операций со средствами в рублях и иностранной валюте (без права привлечения во вклады денежных средств физических лиц). Первый вид лицензии дает право привлекать только рублевые депозиты, второй вид - как рублевые, так и валютные [29].

Банк, принимающий вклады, в силу действующего законодательства обязан иметь лицензию Центрального банка РФ; участвовать в системе обязательного страхования вкладов физических лиц и состоять на учете в Агентстве по страхованию вкладов.

Совокупный объем портфеля действующих займов российских микрофинансовых организаций (МФО), по данным Банка России, на конец марта 2017 года составил 96,4 млрд. рублей. Рост показателя за первый квартал составил 9,4%. Количество действующих заемщиков увеличилось на 14,6% и достигло почти 5,9 млн. [43].



1.4. Государственное регулирование деятельности финансовых посредников по привлечению средств населения



Государственное регулирование деятельности финансовых посредников – это нормативно-правовое и индивидуально-властное воздействие специально уполномоченных органов на деятельность субъектов рынка сбережений, которое, во-первых, упорядочивает деятельность системных элементов, во-вторых, защищает права и законные интересы субъектов рынка сбережений, а, в-третьих формирует и поддерживает устойчивый правопорядок в деятельности финансовых посредников [31].

Важнейшим видом государственного регулирования деятельности финансовых посредников является банковское регулирование.

Основными целями регулирования банковской деятельности, определенными в законных и подзаконных нормативно-правовых актах, являются стабильность рынка банковских услуг, и защита интересов кредиторов и вкладчиков. [30]

	В связи с тем, что банковские операции отличны от гражданско-правовых сделок, их регулирование осуществляется не нормами гражданского права, а нормами, содержащимися в федеральных законах, регулирующих банковскую деятельность, а также в нормативных актах Банка России. Регулирующие функции Банка России прямо предусмотрены п. 5 ст. 4 Закона о Банке России, а также ч. 5 ст. 5 Закона о банках. В частности, ч. 5 ст. 5 Закона о банках указывает, что правила осуществления банковских операций, в том числе их материально-технического обеспечения, устанавливаются Банком России в соответствии с федеральными законами.

	При совершении депозитных операций в Российской Федерации необходимо руководствоваться следующими нормативно-правовыми основами (рис. 1.4).

	

	Рис. 1.4. Нормативно-правовые основы при совершении депозитных операций в Российской Федерации

	

	В России формируется трехступенчатая система регулирования страхового рынка (рис. 1.5).

	

	Рис. 1.5. Трехступенчатая система регулирования страхового рынка

	

	Правовое регулирование страховых отношений охватывает права и обязанности страховщика, страхователя, застрахованного и выгоду приобретателя. Кроме того, в страховании участвуют и другие лица, контрольные, налоговые и правоохранительные органы, органы исполнительной и законодательной власти, действующие на основе законов. [39]

	Основными законодательными актами о страховании являются гл. 48 ГК РФ и Закон РФ от 27 ноября 1992 г. № 4015-1 «Об организации страхового дела в Российской Федерации» (с изм. и доп.), Федеральный закон от 29 ноября 2007 г. № 286-ФЗ «О взаимном страховании».

	Основное содержание гл. 48 ГК РФ составляют нормы, регу.......................