Понятие финансов корпорации и их основные функции

Введение

     Тема курсовой работы крайне актуальна в современных условиях, поскольку  корпорациям в нынешнее время для эффективной работы необходимо уметь анализировать свою прошлую деятельность (для того, чтобы не повторять ошибок и использовать положительные моменты) и планировать будущую деятельность (чтобы избежать ошибок и представить результаты своей работы), поэтому организации управления финансами корпораций отводится большое значение.
     В рыночной экономике корпорации несут полную материальную ответственность за свои действия. Это определяет другую особенность финансового управления: требуется глубокий анализ финансовой деятельности не только корпорации, но и компаний-конкурентов и деловых партнеров. Управление финансовой деятельностью проводится для того, чтобы оценить финансовое состояние корпорации, а также, чтобы постоянно проводить работу, направленную на его улучшение. Анализ финансового состояния показывает, по каким конкретным направлениям надо вести эту работу. В соответствии с этим результаты анализа дают ответ на вопрос, каковы важнейшие способы улучшения финансового состояния корпорации в конкретный период его деятельности. 
     Объектом исследования в курсовой работе является корпорация АО «Бизнес - Империал».
     Предмет исследования – финансовые показатели деятельности корпорации..
     Целью исследования в курсовой работе является раскрытие сущности и принципов организации управления финансами корпораций.
     Для достижения поставленной цели в курсовой работе необходимо решить ряд задач:
     - раскрыть понятие  финансов корпорации и принципы их организации;
     - рассмотреть основные этапы финансами корпораций;
     -  провести анализ финансов на примере корпорации АО «Бизнес - Империал»;
     - разработать мероприятия по совершенствованию управления финансами АО  «Бизнес - Империал».
     Источниками информации для написания курсовой работы послужили базовая учебная литература, статьи и обзоры в специализированных и периодических изданиях, посвященных данной тематике, а также финансовая  отчетность АО «Бизнес - Империал».
     Структурно курсовая работа состоит из введения, основной части, заключения, списка использованной литературы и приложений.
     
     
     
     
     
     
     
     
     
     
     
     
     
     
     
     
     
     
1. Теоретические основы управления финансами корпораций
1.1. Понятие финансов корпорации и их основные функции

     Финансы корпорации – это относительно самостоятельная сфера системы финансов, которая охватывает широкий круг денежных отношений, связанных с формированием и использованием капитала, доходов, денежных фондов в процессе кругооборота их средств.
     Финансы корпорации выполняют инвестиционно - распределительную фондообразующую, доходораспределительную, обеспечивающую и контрольную функции.
     Инвестиционно – распределительная функция финансов заключается в распределении финансовых ресурсов внутри корпорации, способствующем наиболее эффективному их использованию.
     Фондообразующая или источниковая функция финансов корпорации реализуется в ходе оптимизации правой (пассивной, источниковой) стороны баланса. Источниками финансирования корпорации являются взносы собственников, кредиты, займы, кредиторская задолженность, реинвестированная прибыль, пожертвования, целевые взносы и др. 
     Доходораспределительная функция финансов заключается в оптимальном и обоснованном распределении собственниками корпорации определенной части ресурсов либо на уровне, предусматривающем расширение его деятельности, т.е. реинвестирование прибыли, воздерживаясь при этом от получения дивидендов с целью получения большей отдачи в будущем, либо в получении большей части прибыли в виде дивидендов. 
     Обеспечивающая функция финансов заключается в обеспечении удовлетворения интересов собственников, количественно выражая эти интересы в виде прибыли как косвенного выражения дохода и дивидендов как прямого выражения дохода.
     Контрольная функция финансов заключается в финансовом контроле за формированием, движением и использованием основного и оборотного капитала, финансовых ресурсов корпорации в соответствии со стратегией развития корпорации, бизнес плана, инвестиционного плана. Она реализуется как собственно предприятием, так и его собственниками, контрагентами и государственными органами.
     Основная задача управления финансовой деятельностью заключается в своевременном выявлении и устранении недостатков финансовой деятельности и нахождении резервов улучшения финансового состояния предприятия и его платежеспособности.
     Основными функциями управления финансовой деятельностью  корпорации являются:
     - своевременная и объективная оценка финансового состояния предприятия, установление его «болевых точек» и изучение причин их образования;
     - выявление факторов и причин достигнутого состояния;
     - подготовка и обоснование принимаемых управленческих решений. 
     Источниками информации для финансового управления являются данные бухгалтерской финансовой отчетности корпорации.
     Управление финансовой деятельностью корпорации преследует несколько целей:
     - выявление изменений показателей финансового состояния;
     - определение факторов, влияющих на финансовое состояние предприятия;
     - оценка количественных и качественных изменений финансового состояния;
     - оценка финансового положения на определенную дату;
     - определение тенденций изменения финансового состояния.
     - руководителями и соответствующими службами предприятия.
     Объектом финансового управления являются все стороны деятельности предприятия. 
     Таким образом, значение финансового управления состоит не только в том, чтобы установить и оценить финансовое состояние предприятия, но еще и в том, чтобы постоянно проводить работу, направленную на его улучшение. Финансовое управление показывает, по каким конкретным направлением надо вести эту работу, дает возможность выявить наиболее важные аспекты и наиболее слабые позиции в финансовом состоянии предприятия.
     
1.2. Основные этапы управления финансами корпораций
     
     Процесс управления финансами корпораций предполагает организацию последовательных управленческих действий, направленных на их обоснование и реализацию. 
     Процесс управления финансами корпорации включает в себя три основных этапа (рис.1.1): 
     1. Прогнозирование и планирование.
     2. Организация и маневрирование финансовыми ресурсами.
     3. Текущий и последующий контроль за результативностью принятых решений.
     
Рисунок 1.1 -  Этапы управления финансами корпорации
     
     Результативность каждого решения зависит от его обоснованности, поэтому прежде всего, необходимо планировать намечаемые мероприятия, их финансовое обеспечение и предполагаемые результаты. 
     Комплексный процесс финансового планирования охватывает прогнозирование, разработку финансовых планов.
     Прогнозирование – это предвидение будущих явлений, касающихся основных финансовых показателей, которые имеют вероятностный характер. [9, c.49]
     Существует множество видов финансового планирования. Все виды финансового планирования могут быть определены, исходя из большого количества критериев.  Одной из наиболее популярных классификаций видов финансового планирования  является выделение стратегического, текущего и оперативного планирования (рис.1.2)

     Рисунок 1.2 - Виды финансового планирования корпорации
     
     Стратегическое финансовое планирование корпорации предполагает:
     - выстраивание планов длительностью не более 5 лет;
     - смену стратегических приоритетов по мере смены циклов развития компании.
     Текущее финансовое планирование корпорации предполагает формирование:
     - задач длительностью, коррелирующей с основными отчетными периодами — годом, иногда кварталом;
     - концептуально единообразных задач, соответствующих специфике цикла развития бизнеса.
     Оперативное финансовое планирование корпорации предполагает формирование алгоритмов, призванных решать краткосрочные задачи на уровне локальных бизнес-процессов. Данные задачи прямо соотносятся с теми, что установлены в порядке текущего финансового планирования, группируются по критериям концептуальной схожести с ними.
     Данные виды финансового планирования фактически формируют взаимосвязанные этапы соответствующего планирования. Сначала выстраивается стратегический план, далее он раскрывается в порядке текущего планирования, а затем конкретизируется в оперативных планах.
     Финансовое планирование корпорации включает несколько основных  этапов (рис.1.3): 
     1. Анализ выполнения финансового плана за отчетный год и текущий год.
     2. Расчет плановых показателей. 
     3. Составление финансового плана и плановый период.

     Рисунок 1.3 -  Этапы финансового планирования корпорации
     
     На следующем этапе финансового управления происходит реализация принятых решений, результативность которых во многом зависит от должной организации финансовой работы и умелого маневрирования ресурсами предприятия. 
     Основной целью маневрирования финансовыми ресурсами является повышение результативности их использования для обеспечения устойчивого финансового положения корпорациию Сложность этой проблемы требует осуществления многочисленных действий при выборе источников финансирования текущей и инвестиционной деятельности, способов аккумуляции денежных поступлений и их расходование, сбалансированности входных и выходных финансовых по- токов, а также эффективных вложений временно свободных средств.
     Завершающим этапом управления финансами корпорации является контроль за выполнением намеченных решений и их эффективностью. Он охватывает все участки финансовой деятельности предприятия. Оценка экономических результатов позволяет выявить причины негативных явлений, что способствует исправлению недостатков и улучшению финансовых результатов.
      В зависимости от методов и времени осуществления операций контроль подразделяется на текущий и последующий (рис.1.4)

     Рисунок 1.4 - Виды контроля за финансами корпорации
     
      Текущий контроль охватывает в основном движение денежных средств (поступления, расходы, уровень дебиторской и кредиторской задолженностей, финансовые результаты и т. д.) в короткие периоды времени. 
     Последующий контроль осуществляется посредством анализа динамики и состояния финансовых показателей. Финансовая диагностика осуществляется посредством комплексного анализа результативности всей финансово- хозяйственной деятельности предприятия.  Она позволяет оценить  финансовую устойчивость, ликвидность и платежеспособность предприятия, эффективность структуры имущества, капитала и другие показатели.
     Общей методики определения финансового состояния корпорации не существует. Однако, обобщив мнения различных авторов, в Приложении 1 представлены основные этапы проведения анализа финансового состояния предприятия.
     Существуют различные методы финансовой диагностики. Среди можно выделить основные [13, c.77]:
     - горизонтальный (временной);
     - вертикальный (структурный);
     - анализ коэффициентов;
     - трендовый.
     Горизонтальный или временной анализ строится на сопоставлении каждой позиции отчетности (статьи, раздела, блока) с предварительным (базовым) периодом деятельности предприятия. Он позволяет дать оценку абсолютным и относительным отклонением по отдельным статьям и разделам финансовых отчетов. Этот анализ позволяет диагностировать состояние предприятия по динамике финансовой отчетности этого предприятия.
     Вертикальный или структурный анализ строится на определении структуры итоговых финансовых показателей с оценкой влияния каждой позиции на результат в целом. Для этого рассчитывают удельный вес отдельных составляющих в итоге отчета, позволяющего оценить их влияние на деятельность предприятия.
     Вертикальный анализ достаточно информационным для экономической диагностики. Например, увеличение доли товарно-материальных запасов в сумме оборотных активов может свидетельствовать о росте производственного потенциала предприятия; о формировании более гибкой структуры оборотных активов, что ускоряет скорость их оборота, или о стремлении менеджера защититься от инфляции, а может быть и проявлением нерациональной политики хозяйствования. Еще один пример: рост доли дебиторской задолженности может говорить о расширении объемов продаж в кредит, т.е. завоевании рынка сбыта, но может быть и результатом плохого финансового контроля на предприятии.
     Трендовый анализ позволяет сравнить каждую позицию отчетности с целью предыдущих периодов и выявить тренд, т.е. основную тенденцию динамики показателя, отслеживающий, очищенную от влияния случайных факторов и явлений, характерных для отдельных периодов деятельности предприятия .
     Анализ коэффициентов - это изучение соотношения между отдельными позициями определенного отчета или показателями из разных форм финансовой отчетности, и определения тесноты и характера связей между ними. Этот анализ очень широко используется в экономической диагностике для оценки ликвидности, финансовой устойчивости, деловой активности, рентабельности деятельности предприятия и т.д. [14, c.133]
     Схема анализа по коэффициентам предполагает расчет финансовых коэффициентов в рамках рассматриваемого периода деятельности предприятия (начало и конец года; отчетный и базовый период). Далее расчетные значения приравниваются, и дается оценка тенденции их изменения. Затем проводят оценку расчетных значений коэффициентов по сравнению с нормативными их значениями .
     Завершающим этапом любого из приведенных методов финансовой диагностики является разработка организационно-технических мероприятий по улучшению исследуемых показателей или их стабилизации в будущих периодах.
     
     
     
     
2. Анализ и управление финансами корпорации                                               АО «Бизнес -Империал»
2.1. Организационно-экономическая характеристика корпорации

     Корпорация акционерное общество «Бизнес - Империал» (ООО «Бизнес - Империал») - организация, основным видом деятельности которой является создание и использование баз данных и информационных ресурсов.
     Вид экономической деятельности по ОКВЭД: Разработка программного обеспечения и консультирование в этой области (72.20)
     Организация также осуществляет деятельность по следующим неосновным направлениям: «Специализированная розничная торговля прочими непродовольственными товарами, не включенными в другие группировки», «Розничная торговля компьютерами, программным обеспечением и периферийными устройствами». 
     На основании данных финансовой отчетности АО за 2014-2016 гг. (Приложения 1-3) проведем анализ основных технико-экономических показателей деятельности АО «Бизнес - Империал», результаты данного анализа представлены в таблице 2.1. Выручка является основным источников доходов АО. По фактическим данным в 2016 году по сравнению с 2014 годом выручка от продаж снизилась со 126 049 до 113 771 тыс. руб.  или на 9,74%. 
Таблица 2.1 - Технико-экономические показатели деятельности   АО «Бизнес - Империал» за 2014-2016 гг.

Наименование 
показателей
Величина показателя
Изменение 2015г. к 2014г.
Изменение 2016г. к 2015г.

2014г.
2015г.
2016г.
Абсо-лютное
(+,-)
Относи-тельное,
%
Абсо-лютное
(+,-)
Относи-тельное,
%
Выручка от реализации, работ, услуг, тыс. руб.
124 235
126 049
113 771
1 814
1,46
-12 278
-9,74
Численность персонала, чел.
475
467
446
-8
-1,68
-21
-4,5
в т.ч. рабочих, чел.
386
388
385
2
2,33
-3
-3,41
Фонд заработной платы, тыс. руб.

68877

91247

84479

22370

32,5
-
6 767

- 7,4
Продолжение таблицы 2.1
Полная себестоимость, тыс. руб.
111 004
112 345
101 435
1 341
1,21
-10 910
-9,71
Прибыль от реализации, тыс. руб.
13 231
13 704
12 336
473
3,57
-1 368
-9,98
Прибыль до налогообложения, тыс. руб.
12 992
4 288
12 147
-8 704
-67,00
7 859
183,28
Чистая прибыль, тыс. руб.
10 387
3 399
9 470
-6 988
-67,28
6 071
178,61
Затраты на 1 рубль реализации, руб.
0,89
0,89
0,89
0,00
-0,25
0,00
0,03
Рентабельность деятельности, %
9,36
3,03
9,34
-6,33
-67,67
6,31
208,58
Рентабельность продаж, %
8,36
2,70
8,32
-5,66
-67,75
5,63
208,68
     
     Одновременно со снижением выручки наблюдается снижение показателя полной себестоимости по сравнению с 2015 годом на 9,71% или на 10 910 тыс. руб. Однако, снижение выручки от реализации происходило более быстрыми темпами, чем снижение себестоимости, что привело к снижению  прибыли от реализации в 2016 году по сравнению с 2015 годом на 9,98 % или на 1 368 тыс. руб.
    Численность персонала в 2016 году снизилась на 4,68 % (в том числе рабочих на 3,41%) и составила 446 человек.  Фонд заработной платы снизился на 7,4 % и составил 84479 тыс. руб.
    Затраты на 1 рубль реализации на протяжении анализируемого периода находились на неизменном уровне – 0,89 копеек.
     Все показатели рентабельности были рассчитаны по показателям чистой прибыли.  Как видно из приведенных расчетов, рентабельность АО «Бизнес - Империал» на протяжении анализируемого периода изменяется неравномерно в течение анализируемого периода. 
     В 2015 году наблюдалось значительное снижение рентабельности, а в 2016 году – рост. Однако, рентабельность деятельности снизилась с 9,36% в 2014 году до 9,34% в 2016 году. Это связано со снижением чистой прибыли предприятия. Рентабельность продаж снизилась с 8,36 % в 2014 году до 8,32% в 2016 году. Данная тенденция говорит о снижении эффективности деятельности предприятия за анализируемый период. 
     
2.2. Анализ финансов корпорации


     Проведем анализа состава и структуры баланса. В таблице 2.2 представлен анализ динамики активов баланса АО «Бизнес - Империал» за 2014-2016 гг.
Таблица 2.2 - Анализ динамики активов баланса АО «Бизнес - Империал» за 2014-2016 гг.
Показатель
2014г.
2015г.
2016г.
Изменение 2015г. к 2014г.
Изменение 2016г. к 2015г.




Абсо-лютное
(+,-)
Относи-тельное,
%
Абсо-лютное
(+,-)
Относи-тельное,
%
1.Внеоборотные активы
46 554
46 117
46 525
-437
-0,94
408
0,88
Нематериальные активы 
1 408
1 060
1 490
-348
-24,72
430
40,57
Основные средства
139
51
29
-88
-63,31
-22
-43,14
Финансовые вложения
45 000
45 000
45 000
0
0,00
0
0,00
Отложенные налоговые активы
7
6
6
-1
-14,29
0
0,00
2.Оборотные активы
40 571
41 964
44 948
1 393
3,43
2 984
7,11
Запасы и НДС 
7
9
8
2
28,57
-1
-11,11
Дебиторская задолженность
13 925
16 870
11 115
2 945
21,15
-5 755
-34,11
Денежные средства и финансовые вложения
14 279
23 178
32 244
8 899
62,32
9 066
39,11
Прочие оборотные активы
12 360
1 907
1 581
-10 453
-84,57
-326
-17,09
Итого – валюта баланса:
87 125
88 081
91 473
956
1,1
3 392
3,85
      
     Анализ актива баланса АО «Бизнес - Империал» за 2014-2016 гг. показал, что стоимость имущества выросла в 2015 году на 956 тыс. руб. или на 1,1%.  В первую очередь это связано с ростом общей стоимости оборотных активов предприятия на 1 393 тыс. руб. или на 3,43%. 
     В 2016 году стоимость имущества ООО «Бизнес - Империал» выросла еще на 3 392 тыс. руб. или на 3,85% по сравнению с 2015 годом, что связано с одновременным ростом, как внеоборотных активов – в общей сложности на 408 тыс. руб. или на 0,88%, так и оборотных активов – в общей сложности на 2 984 тыс. руб. или на 7,11%.
     Наибольший рост в стоимости внеоборотных активов в 2016 году занимает рост объема нематериальных активов – 430 тыс. руб. или 40,57%.
     В 2016 году наблюдается снижение стоимости основных средств АО «Бизнес - Империал»  на 22 тыс. руб. или на 43,14%,  в связи со списанием амортизации.
     Что касается оборотных активов, то наибольший рост наблюдается по объему денежных средств и краткосрочных финансовых вложений – в общей сложности более, чем на 39% или на 9 066 тыс. руб. Эту тенденцию можно назвать положительной, т.к. денежные средства и краткосрочные финансовые вложения являются наиболее ликвидными активами.
     Снижение наблюдается по дебиторской задолженности – более, чем на 34% или на 5 755 тыс. руб. Данная тенденция связана со снижением объема реализации, а также улучшением расчетов по основным дебитором предприятия.
     В таблице 2.3 представлен анализ динамики пассивов баланса АО «Бизнес - Империал» за 2014-2016 гг.
Таблица 2.3 - Анализ динамики пассивов баланса АО «Бизнес - Империал» за 2014-2016 гг.
Показатель
2014г.
2015г.
2016г.
Изменение 2015г. к 2014г.
Изменение 2016г. к 2015г.




Абсо-лютное
(+,-)
Относи-тельное,
%
Абсо-лютное
(+,-)
Относи-тельное,
%
3. Капитал и резервы
75 136
78 535
88 005
3 399
4,52
9 470
12,06
Уставный капитал
500
500
500
0
0,00
0
0,00
Резервный капитал
75
75
75
0
0,00
0
0,00
Нераспределенная прибыль
74 561
77 960
87 430
3 399
4,56
9 470
12,15
4. Долгосрочные обязательства
22
22
22
0
0,00
0
0,00
Долгосрочные кредиты и займы
0
0
0
0
0,00
0
0,00
Прочие долгосрочные обязательства
22
22
22
0
0,00
0
0,00
Продолжение таблицы 2.3
5. Краткосрочные обязательства
11 967
9 524
3 446
-2 443
-20,41
-6 078
-63,82
Краткосрочные кредиты и займы
0
0
0
0
0,00
0
0,00
Кредиторская задолженность
11 967
9 524
3 446
-2 443
-20,41
-6 078
-63,82
Прочие краткосрочные обязательства
0
0
0
0
0,00
0
0,00
Итого – валюта баланса:
87 125
88 081
91 473
956
1,1
3 392
3,85
     
     По приведенным в таблице 2.3 данным очевиден рост собственного капитала компании, который составил в 2016 году 9 470 тыс. руб. Темп прироста составил  более 12%. Данный рост обеспечен капитализацией прибыли ООО «Бизнес - Империал»  на сумму 9 470 тыс. руб.
     В 2016 году не наблюдается изменение объема уставного и резервного капитала АО «Бизнес - Империал».
     Следует отметить, что в структуре собственного капитала АО «Бизнес - Империал» имеются резервные фонды в объеме 75 тыс. руб., что, в конечном счете, положительно влияет на финансовую устойчивость предприятия.
     Кроме того, анализ показал, что в 2016 году наблюдается значительное снижение объема заемного капитала в совокупности на 63,82% или на 6 078 тыс. руб. В итоге заемный капитал в стоимостном выражении составил 3 468 тыс. руб. 
     Также необходимо отметить, что АО «Бизнес - Империал» не привлекает для своей деятельности кредиты и займы.
     Краткосрочные обязательства АО «Бизнес - Империал» занимают 99,37% общей стоимости заемного капитала предприятия на конец 2016 года.
     Однако, наличие большого количества краткосрочных заемных средств, может вызвать ухудшение финансового состояния компании в результате снижения ее финансовой устойчивости и ликвидности.
     Далее для оценки финансового состояния предприятия необходимо провести анализ ликвидности баланса ООО «Бизнес - Империал», который представлен в таблице (Приложение 4).
     Исходя из представленных данных видно, что на протяжении анализируемого периода предприятие не испытывало проблемы с ликвидностью. Так, в 2015 году наиболее ликвидные активы были больше, чем наиболее срочные обязательства на 10 054 тыс. руб., а в 2016 году – на 28 798 тыс. руб.
     Кроме того, следует учесть, что быстро реализуемые активы в размере 11 115 тыс. руб. в 2015 году превышают среднесрочные обязательства, которых предприятие не имеет. 
     Также, необходимо отметить, что сумма групп активов А1 и А2 намного больше, чем краткосрочные обязательства (до года П1+П2) предприятия на 39 913 тыс. руб. То есть суммы А1+А2 хватит на покрытие всех среднесрочных и  наиболее срочных обязательств.
     Далее, медленно реализуемые активы снизились в абсолютном выражении на 327 тыс. руб. При этом, долгосрочные обязательства не изменились. Несмотря на это, превышение по показателям А3 и П3 составило 1 567 тыс. руб. 
     Ликвидность баланса считается нормальной при соблюдении следующих неравенств:  (А1 + А2) > (П1 + П2), А3 > П3, А4 < П4.
     В нашем случае, в 2013, 2014 и 2015 году выполняются все условия.
     Из всего сказанного можно сделать вывод, что ООО «Бизнес - Империал» на протяжении анализируемого периода имеет абсолютную ликвидность баланса.
     Более глубокую оценку ликвидности фирмы можно провести с использованием коэффициентов ликвидности (таблица 2.4).
     Показатели ликвидности и платежеспособности АО «Бизнес - Империал» демонстрируют положительную динамику. Необходимо отметить, что показатели текущей, критической и абсолютной ликвидности выше критериальных значений на протяжении анализируемого периода.
Таблица 2.4 - Коэффициенты ликвидности и платежеспособности АО «Бизнес - Империал» за 2015-2016 гг.
Коэффициент
2015г.
2016г.
Критериа-льное значение
Отклонение от критерия в 2015 году
Коэффициент текущей ликвидности
4,4061
13,0435
2,0000
11,0435
Коэффициент срочной ликвидности
4,2050
12,5824
1,5000
11,0824
Коэффициент абсолютной ликвидности
2,0550
9,3569
0,2000
9,1569
Коэффициент платежеспособности  за год
9,2270
26,3763
2,00
24,3763
Комплексный показатель ликвидности 
3,1881
11,0868
х
х
Чистый оборотный капитал 
32 440
41 502
х
х
Коэффициент соотношения  дебиторской и кредиторской задолженности 
1,77
3,23
х
х
Период инкассирования дебиторской задолженности, дни
39,97
17,59
х
х
Коэффициент покрытия чистыми активами  совокупных обязательств
8,23
25,38
х
х
Коэффициент покрытия чистыми оборотными активами  кредиторской задолженности
3,41
12,04
х
х
Степень платежеспособности по текущим обязательства
1,10
2,75
х
х
      
     Коэффициент срочной ликвидности характеризует способность предприятия погашать краткосрочные обязательства за счёт высоколиквидных и среднеликвидных оборотных активов. Высокое значение данного коэффициента (12,58 в 2016 году) говорит о высокой платежеспособности предприятия в краткосрочной перспективе.
     Ликвидных средств АО «Бизнес - Империал» достаточно для выполнения краткосрочных обязательств, так как значение коэффициента текущей ликвидности в 2016 году составляет 13,04. Тем более, что нормальное значение коэффициента (2,0), и значительное перевыполнение данного норматива говорит о низкой степени финансового риска из-за возможности компании стабильно оплачивать текущие счета.
     Коэффициент абсолютной ликвидности оказался значительно выше рекомендованного уровня и составил в 2016 году 9,36. Это означает, что предприятие может немедленно погасить полный объем своих текущих обязательств. 
     Коэффициент платежеспособности за период находится на довольно высоком уровне – 26. Этот показатель означает, что денежные потоки к предприятию значительно превышают их отток. 
     Кроме того, в 2016 году наблюдается рост стоимости чистого оборотного капитала на 9 062 тыс. руб.  Рост чистого оборотного капитала необходимо рассматривать как повышение ликвидности и платежеспособности предприятия в качественном выражении
     Коэффициент соотношения дебиторской и кредиторской задолженности в данном случае показывает соотношение темпов роста дебиторской и кредиторской задолженности. Исходя из динамики этого показателя видно, что дебиторская задолженность снижалась менее значительными темпами, чем кредиторская задолженность. При этом период инкассации дебиторской задолженности снизился на 22 дня и составил 18 дней (менее трех недель) в 2016 году. Динамика, несомненно, положительна. Кроме того, срок инкассации дебиторской задолженности в 18 дней является незначительным. 
     В 2016 году наблюдается положительная динамика коэффициента покрытия чистыми активами совокупных обязательств. В 2016 году он составил 25,38 против 8,23 в 2015 году. Данный показатель говорит о том что, АО «Бизнес - Империал» испытывает незначительную процентную нагрузку, что положительно сказывается на возможностях самофинансирования компании. 
     Степень платежеспособности по текущим обязательствам характеризует ситуацию с текущей платежеспособностью предприятия, объемами его краткосрочных заемных средств и сроками возможного погашения текущей задолженности организации перед ее кредиторами. Данный показатель в АО «Бизнес - Империал» находится на достаточном уровне. Так как степень платежеспособности по текущим обязательствам предприятия составляет около 4,5 месяцев, то можно сделать вывод о том, что предприятие имеет достаточно финансовых ресурсов для обеспечения своей платежеспособности в краткосрочном периоде.
     В таблице 2.5 представлен расчет коэффициентов финансовой устойчивости АО «Бизнес - Империал» за 2014-2016 гг.
     Коэффициенты, показывающие формирование структуры капитала продемонстрировали также положительную динамику.  Кроме того, необходимо отметить, что структура капитала компании близка к оптимальной. 
Таблица 2.5 - Коэффициенты финансовой устойчивости АО «Бизнес - Империал» за 2014-2016гг.
Показатель
2014г.
2015г.
2016г.
Критериальное значение
Отклонение от критерия в 2015
Собственный капитал, тыс. руб.
75 136
78 535
88 005
х
х
Заемный капитал, тыс. руб.
11 967
9 524
3 446
х
х
Совокупный капитал, тыс. руб.
87 103
88 059
91 451
х
х
Собственный оборотный капитал, тыс. руб.
28 582
32 418
41 480
х
х
Коэффициент автономии 
0,86
0,89
0,96
0,6( 0,5)
0,36
Коэффициент финансовой зависимости
0,14
0,11
0,04
Менее 0,5
-0,46
Коэффициент финансовой устойчивости 
0,86
0,89
0,96
Более 0,7
0,26
Коэффициент финансового рычага
0,16
0,12
0,04
Менее 0,7 
-0,66
Коэффициент покрытия долгов
6,28
8,25
25,54
1
24,54
Коэффициент инвестирования
1,61
1,70
1,89
х
х
Коэффициент маневренности собственного капитала
0,62
0,59
0,53
0,1
0,43
      
     Значение коэффициента автономии находится на достаточно высоком уровне (0,96). Этот показатель означает, что основная часть активов предприятия была профинансирована за счет собственных средств. 
     Коэффициент автономии также показывает, насколько привлекательной данная компания является для кредиторов и инвесторов, а так же заинтересованность собственников в развитии предприятия. 
     Коэффициент финансовой зависимости в 2016 году составил 0,04, что ниже критериального значения на 0,46 пункта, и ниже показателя 2015 года на 0,07. Снижение коэффициента финансовой зависимости уменьшает риск компании расплатиться по своим долгам и стать банкротом.
     Коэффициент финансового рычага составляет 0,04 на конец 2016 года против 0,12 в 2015 году. Данная динамика свидетельствует о снижении зависимости предприятия от внешних инвесторов и кредиторов, т.е. происходит повышение финансовой устойчивости, значение которой находится выше оптимального уровня (0,96 в 2016 году при критическом уровне 0,7). 
     Положительная динамика таких показателей, характеризующих финансовую независимость, как коэффициент автономии (финансовая независимость), финансирования, маневренности собственного капитала и обеспеченности оборотных активов собственными оборотными средствами, свидетельствуют о повышении финансовой устойчивости предприятия. 
     Коэффициент финансирования (покрытия долгов), указывает на соотношение собственного капитала с заемным капиталом, он остается на довольно низком уровне – 25,54, что говорит об эффективной структуре капитала компании.
     Все вышеизложенное позволяет сделать вывод о повышении уровня финансовой устойчивости АО «Бизнес - Империал» за анализируемый период.
     
2.3. Совершенствование управления финансами корпорации 

     Проведенный анализ финансового состояния позволил выделить следующие положительные и негативные тенденции в его финансовом состоянии (табл. 2.6).
     Проведенный анализ финансового состояния позволяет утверждать, что в АО «Бизнес - Империал» необходима разработка мероприятий, направленных на  оптимизацию структуры оборотного капитала.
     Первопричиной сложившейся ситуации, как показал анализ финансовой деятельности, является не вполне неэффективное управление оборотными средствами исследуемого предприятия, а именно наличие высокой дебиторской задолженности.
Таблица 2.6 - Положительные и негативные тенденции в финансовом состоянии АО «Бизнес-Вариант» за 2014-2016 гг.
Положительные тенденции
Негативные тенденции
1. Повышение всех коэффициентов платежеспособности предприятия
Рост удельного веса дебиторской задолженности в составе активов с 34,32% до 40,20 %, что говорит о тенденции к снижению ликвидности активов.
2. Повышение всех коэффициентов финансовой устойчивости
-
3. Сокращение доли заемного капитала
-
4. Ликвидность баланса является абсолютной
-
      
      Размер дебиторской задолженности в 2015 году увеличился на  2 945 тыс. руб. или на 5,88% по сравнению с 2014 годом, что является негативным изменением и может быть вызвано проблемой с оплатой либо активным предоставлением кредита покупателям, то есть отвлечением части текущих активов и иммобилизации части оборотных средств из производственного процесса. В 2016 году наблюдается небольшое снижение дебиторской задолженности, данную тенденцию по такому снижению нужно сохранить и в 2017 году.
      Для снижения дебиторской задолженности можно порекомендовать следующее:
      1. Составить оптимальный график погашения дебиторской задолженности предприятия (таблица 2.7).
Таблица 2.7 - График образования и погашения дебиторской задолженности АО «Бизнес - Империал» в 2017 году, тыс. руб.
Период
Возникло
Погашено
Остаток ДЗ
на конец 2016г.
-
-
11115
1 кв.2017г.
1962
2485
10592
2 кв. 2017г.
2525
3150
9967
3 кв. 2017г.
2201
2398
9770
4 кв. 2017г.
2600
2850
9520
Среднее
-
2720,8
-
      
      В таблице 2.7 показана динамика возникновения и погашения  дебиторской задолженности. Для определения среднегодовой величины погашения  взята средняя арифметическая величина погашенной за период, отражающая динамику погашения дебиторской задолженности. Показатели, представленные в таблице показывают, что дебиторы в совокупности способны погашать примерно за один квартал 2720,8 тыс. руб. задолженности. При таком графике,  остаток дебиторской задолженности на конец 2016г. составит 9520 тыс. руб. 
      2. Выявить договора, взыскание задолженностей по которым возможно в ближайшее время. Выявив договора, взыскание задолженностей по которым возможно в ближайшее время, можно направить клиентам письмо с уведомлением о необходимости погасить задолженность (рисунок 2.1).
        Главному бухгалтеру _______________
(или финансовому директору)

Уважаемый (ая)___________________!
Уведомляем, что за Вашей компанией числится просроченная задолженность на общую сумму ________, в том числе по следующим счетам:
Счет №________        дата погашения_______
Счет № ________         дата погашения_______

Просим незамедлительно произвести оплату вышеуказанных счетов и направить копию платежного поручения по факсу.

С уважением, 
финансовый директор
      
      Рисунок  2.1 - Типовая форма уведомления о просроченном платеже
      
      В АО «Бизнес - Империал» можно разработать типовые формы писем, сроки отправки и содержание которых зависят от категории клиента (новый, надежный, VIP), а также от длительности просрочки оплаты. Письма могут рассылаться по требованию финансового директора, но при этом учитывается мнение коммерческого директора. Письма могут направляться клиентам до наступления срока платежа (за 3 дня — напоминание), через 3 и через 5-10 дней после наступления срока оплаты.

Заключение
     
     В заключение курсо.......................