Лизинг в России

АВТОНОМНАЯ НЕКОММЕРЧЕСКАЯ ОРГАНИЗАЦИЯ ВЫСШЕГО
ОБРАЗОВАНИЯ «РОССИЙСКИЙ НОВЫЙ УНИВЕРСИТЕТ»
АНО ВО «Российский новый университет»

Факультет Экономики, управления и финансов 
Кафедра Финансов и банковского дела

ДИПЛОМНАЯ РАБОТА

на тему: «Лизинг в России. Проблемы и перспективы»



Студентки 6 курса
 заочной формы обучения
Кузьминой Валентины Борисовны

специальность: «Финансы и кредит»
специализация: «Финансовый менеджмент»

Научный руководитель:
к.э.н., доцент Дьякова Г.С.

Допущен к защите
заведующий кафедрой
к.э.н., доц. ______________/Кувшинова Ю.А./
«_____»__________________20__г.


Москва
2016
Содержание 


 


ВВЕДЕНИЕ 
3


ГЛАВА 1. ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ ОСНОВЫ ЛИЗИНГОВОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ……………………………………………………………...

6
1.1 Основные формы финансирования деятельности предприятия ……….
6
1.2 Сущность финансового лизинга как формы финансирования капитальных вложений ……………………………………………………….

11
1.3 Рынок лизинговых услуг и особенности развития лизинга в России …
21
ГЛАВА 2. АНАЛИЗ ИСПОЛЬЗОВАНИЯ ЛИЗИНГОВЫХ ОПЕРАЦИЙ В ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ООО "КАМИ-РЕСУРС"……………………………….

39
2.1 Общая характеристика финансово-хозяйственной деятельности компании …………………………………………………………………

39
2.2 Оценка использования лизинга как инструмента управления финансовыми ресурсами ……………………………………………………..

53
2.3 Сравнительный анализ применения кредита и лизинга ………
57
ГЛАВА 3. СОВЕРШЕНСТВОВАНИЯ УПРАВЛЕНИЯ ЛИЗИНГОВЫМИ ОПЕРАЦИЯМИ……………………………………………………………….
66
3.1 Проблемы использования лизинга в управлении финансами …………
66
3.2 Альтернативные варианты применения лизинга, оценка их эффективности и влияния на финансовые результаты деятельности компании  …………………………………………………………………


74
ЗАКЛЮЧЕНИЕ………………………………………………………………..
84
СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННОЙ ЛИТЕРАТУРЫ…………………………..
89
ПРИЛОЖЕНИЯ ……………………………………………………………….
94



ВВЕДЕНИЕ

       Среди видов предпринимательской деятельности  в последние годы    динамично развивается лизинговый бизнес. Опыт зарубежных стран и отечественного бизнеса свидетельствует, что при активном использовании лизинг может послужить орудием технического перевооружения производства, позитивных территориальных и отраслевых структурных изменений, роста выпуска высококачественных товаров и услуг. 
     В настоящее время для развития лизинга в России созданы основы законодательной, нормативно-правовой и методической базы, отмечается также увеличивающаяся потребность предприятий в скорейшем осуществлении технического перевооружения производства. Однако в отечественной литературе не много научных и практических трудов, посвященных анализу рынка лизинговых услуг. Поэтому, несмотря на очевидные преимущества лизинга, говорить о его успешном развитии в России пока не приходится.  
     Существенный вклад в разработку теоретических и методологических вопросов экономики и управления в сфере лизинга внесли работы следующих авторов: А.П. Белоуса, В.Д. Газмана, Л.И. Гехта, В.А. Горемыкина, В.М. Джуха, Е.В. Кабатовой, А.М. Курносова, М.И. Лещенко, 
Л.Н. Прилуцкого, Е.Н. Чекмаревой, Е.И. Царегородцева и других.
     Многие принципиальные положения, связанные с развитием теории лизинга, разработаны такими зарубежными специалистами, как С. Амембал, 
Б. Андерсон, Т. Бергер, Д. Блюм, К Бубье, А. Дей, П. Дрю, Т. Кларк, 
Д. Портер, Х. Розен, К Саланех, А Томпсон, К. Хеллоувей.
     Объект исследования: ООО «КАМИ Ресурс», которое занимается продажей металлопродукции 
     Предметом исследования данной дипломной работы явились процессы организации лизинговой деятельности  хозяйствующих субъектов и перспективы ее развития на рынке лизинговых услуг Российской Федерации. 
     Цель работы: состоит в разработке практических рекомендаций по совершенствованию использования лизинга как формы финансирования капитальных вложений предприятия (на примере ООО "КАМИ-Ресурс").
     Для достижения этой цели были поставлены и решены следующие задачи:
- изучить теоретические и методические основы лизинговых операций;
- оценить современное состояние рынка лизинговых услуг и выявить основные проблемы в этой сфере;
- дополнить методику оценки внешних и внутренних трансакционных издержек применительно к лизинговой организации;
- разработать механизм оценки и управления эффективностью лизинговых услуг;
- разработать рекомендации по совершенствованию процесса использования лизинга как формы финансирования капитальных вложений предприятия.
     Методологическую базу исследования составили работы ведущих отечественных и зарубежных ученых, посвященные изучению вопросов финансового менеджмента по управлению и оценке источников финансирования  предприятия. Для обоснования положений, приведенных в дипломной работе, широко использовались методы и приемы научного познания экономических процессов, такие как анализ, синтез, статистические методы. 
     Информационную базу исследования составили статистические материалы и  данные бухгалтерского учета и финансовой отчетности  ООО "КАМИ-Ресурс", информационные материалы, опубликованные в источниках массовой информации, Интернет.
     Дипломная  работа состоит из введения, трех глав, заключения и списка используемых источников.

     Во введении обоснована актуальность выбранной темы, ставятся цель и задачи, определяются объект и предмет исследования.
     В первой главе рассмотрены теоретические основы организации лизинговой деятельности, изучены основные формы финансирования деятельности предприятия, определена сущность финансового лизинга как формы финансирования капитальных вложений, а также проанализирован рынок лизинговых услуг и особенности развития лизинга в России.
     Во второй главе проведен анализ использования лизинговых операций в деятельности ООО "КАМИ-РЕСУРС". В рамках этой главы дана общая характеристика компании и ее финансово-хозяйственной деятельности, проведена оценка использования лизинга как инструмента управления финансовыми ресурсами, а также представлена сравнительная характеристика применения кредита и лизинга. 
     В третьей главе разработаны мероприятия по совершенствованию управления лизинговыми операциями, выявлены проблемы использования лизинга в управлении финансами, а также предложены альтернативные варианты применения лизинга и оценка их влияния на финансовые результаты деятельности компании и оценка их эффективности.
     В заключении сделаны выводы по результатам проведенного исследования.
     
ГЛАВА 1. ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ ОСНОВЫ ЛИЗИНГОВОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ
     
1.1. Основные формы финансирования деятельности предприятия
     Понятие финансовых ресурсов в отечественной практике было введено впервые при составлении первого пятилетнего плана страны, в состав которого входил баланс финансовых ресурсов. Однако при широком использовании в теории и практике этого термина его толкование весьма различно. Между тем, однозначное и обоснованное толкование сущности данной категории важно для ее полного понимания и практического осуществления финансовой работы на предприятии, фирме.
     Финансовыми средствами называются средства, которые могут быть использованы предприятием немедленно как знаки стоимости, характеризующие ее движение. Понятие средства целесообразно использовать при характеристике текущей деятельности. Например, предприятие может обладать финансовыми средствами, представленными деньгами (в кассе и на счетах) и государственными ценными бумагами.
     Финансовые ресурсы – более емкое понятие, включающее наряду с финансовыми средствами (для обеспечения текущей деятельности) и потенциально возможные, которые могут быть получены при необходимости (либо в перспективе, либо с некоторым дисконтом от реализации активов предприятия). Данное положение исходит из того, что, деятельность предприятия не ограничивается текущим моментом и может быть спрогнозирована на перспективу. Кстати, в понятие «ресурс» уже заложена определенная предназначенность. В данном случае ресурс обеспечения производственной деятельности – источник финансирования воспроизводственной деятельности предприятия (здесь имеется ввиду и перспективная деятельность субъекта хозяйствования), что предполагает учет всевозможных ресурсов. Таким образом, в понятие финансовые ресурсы входят текущие и потенциально возможные средства, которые при необходимости могут быть использованы как знаки распределяемой стоимости. Капиталом является часть финансовых ресурсов приносящая доход.
     Наиболее полно финансовые ресурсы могут быть изучены с позиции системного подхода. Системой финансовых ресурсов предприятия будем считать совокупность активов предприятия, которые могут быть использованы им в качестве знаков распределяемой стоимости при осуществлении своей деятельности и для дальнейшего развития и функционирования.
     Собственные финансовые ресурсы принадлежат самому хозяйствующему субъекту и их использование не влечет за собой возможности утери контроля над деятельностью предприятия. В практике хозяйствования эти ресурсы используются главным образом для финансирования основных фондов, долгосрочных инвестиций и частично для формирования оборотных средств. Как мы помним, право собственности является важнейшим фактором мотивации к эффективному использованию финансовых ресурсов. К ним относятся: прибыль от различных видов деятельности, амортизационные начисления .Прибыль остающаяся в распоряжении предприятия после уплаты налогов распределяется на накопление и потребление. Прибыль, направляемая на накопление используется на развитие производства и способствует росту имущества предприятия. Прибыль, направляемая на потребление, используется для решения социальных задач. Амортизационные отчисления - это денежное выражение стоимости износа основных фондов и нематериальных активов. Они имеют двойственный характер, т.к. включаются в себестоимость продукции и в составе выручки от реализации возвращаются на расчетный счет, становясь внутренним источником финансирования1.
     Заемные средства предоставляются на условиях срочности, платности, возвратности, что в конечном итоге обуславливает их более быструю, по сравнению с собственными ресурсами, оборачиваемость. К заемным средствам относятся разнообразные виды кредитов привлекаемые от других звеньев кредитной системы (банков, инвестиционных институтов, государства, предприятий, домохозяйств).
     Привлеченные ресурсы – средства, не принадлежащие предприятию, но временно находящиеся в его обороте. Данные средства до возникновения санкций (штрафов или других обязательств перед владельцами) могут быть использованы по усмотрению хозяйствующего субъекта. Это, прежде всего, устойчивые пассивы - задолженность по оплате труда работникам, задолженность в бюджет и внебюджетные фонды, средства кредиторов поступающие в виде предоплаты и др.
     Соотношение между данными элементами финансовых ресурсов определяет финансовую устойчивость субъекта хозяйствования.
     Следующим признаком выделения элементов финансовых ресурсов является срочность использования. Как правило, ресурсы классифицируются на краткосрочные, среднесрочные, долгосрочные. Временной горизонт каждой группы может быть установлен индивидуально.
     Ресурсы краткосрочного назначения – срок их действия – до года. Предназначены для финансирования текущей деятельности предприятия: формирование оборотных средств, краткосрочных финансовых вложений, расчетов с дебиторами.
     Ресурсы среднесрочного назначения – от года до 3 лет – используются для замены отдельных элементов основных фондов, их реконструкции и перевооружения. В этом случае, как правило, не преследуется цель смены технологии или полной замены оборудования.
     Ресурсы долгосрочного назначения – привлекаются, как правило, на срок от 3 до 5 лет и используются для финансирования основных фондов, долгосрочных финансовых вложений, венчурного (рискового) финансирования. На мой взгляд, минимальная временная граница (3-5 лет) этих средств обусловлена сроком действия основных фондов. Именно столько времени, в среднем, эксплуатируются машины и оборудование в экономически развитых странах. Сверх этого срока их использование может быть не эффективно и может повлиять на  себестоимость выпускаемой продукции (вследствие морального и физического износа). Коль скоро, нижняя временная граница использования этих ресурсов обусловлена функционированием машин и оборудования, то логично здесь выделить еще одну группу ресурсов – для финансирования объектов сверх долгосрочного назначения, т.е. зданий, сооружений. Временная граница может составить 10-15 и более лет. Именно на такие сроки возможно получение ипотечного кредита.
     Итак, это основные подходы к элементному разложению системы финансовых ресурсов. Вполне очевидно, что межэлементные связи, соотношение используемых видов финансовых ресурсов, определяя структуру системы, определяют и ее устойчивость. Именно в сопоставлении с общепринятыми критериями и финансовыми показателями, предъявляемыми внешней средой, определяется тип финансовой устойчивости, ликвидность предприятия и другие характеристики, отражающие эффективность интеграции с другими системами финансовых ресурсов. 
     Формирование фондов предприятия начинается с момента организации хозяйствующего субъекта. Предприятие в соответствии с законодательством формирует уставный капитал - основной первоначальный источник собственных средств предприятия. К числу фондов относится добавочный капитал - создается за счет: прироста стоимости имущества в результате переоценки основных фондов, эмиссионного дохода (за счет превышения продажной цены акций над номинальной), безвозмездно полученных ценностей на производственные цели. Он может быть использован на погашение сумм снижения стоимости имущества, выявившихся по результатам его переоценки, на погашение убытков, возникших в результате безвозмездной передачи имущества другим предприятиям и лицам, на увеличение уставного капитала, на погашение убытка по результатам работы предприятия за отчетный год.
     В процессе производственной деятельности доходы от реализации произведенной продукции в форме выручки от реализации поступают на расчетный или валютный (если предприятие экспортирует продукцию) счет. Выручка является источником возмещения затрат на производство, продвижение на продукции на рынок, на реализацию товаров (работ, услуг). Амортизация, поступает в составе выручки от реализации в амортизационный фонд, предназначенный для обеспечения воспроизводства основных фондов.
     Являясь материальными носителями финансовых отношений, финансовые ресурсы оказывают существенное влияние на все стадии воспроизводственного процесса, приспосабливая, тем самым, пропорции производства к общественным потребностям. Значимость финансовых ресурсов обусловлена еще и тем, что преобладающая их часть создается предприятиями сферы материального производства, а затем перераспределяется в другие звенья национальной экономики. В этой связи, становится очевидной роль государства, которое в современных экономических условиях, помимо общеизвестных, классических функций (обороны, управления и т.д.), должно обеспечить и условия наиболее эффективного использования имеющихся в его распоряжении ресурсов предприятий с целью стимулирования экономического роста, являющегося необходимым условием стабильного, независимого и экономически состоятельного общества.

     1.2 Сущность лизинга как формы финансирования капитальных вложений
     Ли?зинг (англ. leasing от англ. to lease — сдать в аренду) — вид финансовых услуг, форма кредитования при приобретении основных фондов предприятиями или очень дорогих товаров физическими лицами. Финансовый лизинг — это операция по специальному приобретению имущества в собственность и последующей сдачей его во временное владение и пользование на срок, приближающийся по продолжительности к сроку эксплуатации и амортизации всей стоимости или большей части стоимости имущества. В течение срока договора лизингодатель за счёт лизинговых платежей возвращает себе всю стоимость имущества и получает прибыль от финансовой сделки. В общем, финансовый лизинг можно рассматривать как форму долгосрочного кредитования.
     Понятие лизинга в широком смысле охватывает и правовой, и финансово-коммерческий аспекты. Правовая конструкция лизинга проста. Это договор, по которому арендатор имеет право использовать оборудование (или другое имущество), производя арендодателю периодические платежи в течение согласованного срока. Но на практике он зачастую регулирует очень сложные правовые отношения всех участников. Помимо стандартных условий, как характеристика сдаваемого в наем оборудования и условий платежа, в договор включаются положения, регулирующие вопросы его расторжения, продления сроков действия, опциона на покупку, оплаты налогов, авансовых платежей, обслуживания и ремонта.
     В законе РФ «О финансовой аренде» отмечается, что лизинг – совокупность экономических и правовых отношений, возникающих в связи с реализацией договора лизинга, в том числе и приобретение предмета лизинга.
     Предметом лизинга могут быть любые не потребляемые вещи, в том числе предприятия и другие имущественные комплексы, здания, сооружения, оборудование, транспортные средства и другое движимое и недвижимое имущество, которое может использоваться для предпринимательской деятельности.
     Однако не могут быть предметом лизинга земельные участки и другие природные объекты, а также имущество, которое федеральными законами запрещено для собственного обращения или для которого установлен особый порядок обращения.
     Основными субъектами лизинга являются:
     * Лизингодатель – физическое или юридическое лицо, которое за счет привлеченных и (или) собственных средств приобретает в ходе реализации договора лизинга в собственность имущество и предоставляет его в качестве предмета лизинга лизингополучателю за определенную плату, на определенный срок и на определенных условиях во временное владение и в пользование с переходом или без перехода к лизингополучателю собственности на предмет лизинга. Эти функции выполняют лизинговые компании, коммерческие банки, другие кредитно-финансовые учреждения, а также производители лизингового имущества;
     * Лизингополучатель – физическое или юридическое лицо, которое в соответствии с договором лизинга, обязано принять предмет лизинга за определенную плату, на определенный срок и на определенных условиях во временное владение и пользование в соответствии с договором лизинга;
     * Продавец – физическое или юридическое лицо, которое в соответствии с договором купли-продажи с лизингодателем продает лизингодателю в обусловленный срок имущество, являющееся предметом лизинга. Продавец обязан передать предмет лизинга лизингодателю или лизингополучателю в соответствии с условиями купли-продажи. Продавец может одновременно выступать в качестве лизингополучателя в пределах одного лизингового соглашения.
     В наиболее общем виде операция лизинга представлена на рисунке 1.1
     О тройственной природе лизинга говорится и в публикациях В.А. Горемыкина. В частности, он дает определение лизингу как системе предпринимательской деятельности, включающей в себя как минимум три вида организационно-экономических отношений: арендные, инвестиционные и торговые, содержание каждого из которых в отдельности полностью не исчерпывает сущности специфических имущественно-финансовых лизинговых операций2. 

     Рис. 1.1 -  Общая схема лизинговой операции
     
     Лизинг имеет ряд преимуществ для лизингополучателя:
     1) более высокая гибкость, доступность и надежность, чем кредит, поскольку:
     - Участники сделки имеют возможность выработать наиболее удобную схему выплат и более упрощенную систему оформления;
     - Имущество, передаваемое в лизинг, выступает в качестве залога;
     - Появляется возможность обновлять основные производственные фонды, приобретя их за часть стоимости, в то время как лизинговые платежи совершаются равными долями и постепенно. Сэкономленные деньги можно использовать на другие цели;
     2) более высокая экономическая эффективность, так как:
     - Уменьшается налогооблагаемая база по налогу на прибыль за счет отнесения лизинговых платежей на себестоимость продукции;
     - Ускоренная амортизация позволяет сократить общий объем уплаты налога на имущество в три раза;
     - НДС, уплаченный лизинговой компаний, уменьшает платежи в бюджет;
     - Имущество, предоставленное в финансовый лизинг, не числится на балансе у лизингополучателя, поэтому освобождается от уплаты налога на имущество.
     Основные классификационные признаки и виды лизинга приведены в табл.1.13
     Таблица 1.1
     Классификация видов лизинга
№ п/п
Классификационные признаки
Виды лизинга
1
Форма организации сделки
Прямой, косвенный, возвратный, лизинг поставщику, сублизинг
2
Объект
Лизинг движимого имущества, лизинг недвижимости
3
Продолжительность сделки
Оперативный, возобновляемый, револьверный, финансовый, леверидж-лизинг, групповой
4
Объем обслуживания
Чистый, в пакете, с частичным набором услуг, генеральный
5
Сфера рынка 
Внутренний, внешний 
6
Условия амортизации
С полной амортизацией, с неполной амортизацией
7
Тип лизинговых платежей
Денежный, компенсационный, комбинированный
8
Отношение к налоговым льготам
Фиктивный, действительный
     
     Выделяют следующие основные типы лизинга:
     1) долгосрочный, осуществляемый в течение трех лет и более;
     2) среднесрочный, осуществляемый в течение от полутора до трех лет;
     3) краткосрочный, осуществляемый в течение менее полутора лет.
     В соответствии с тем, в какой стране пребывают основные участники лизинговой сделки, различают две формы лизинга:
     1) внутренний, когда лизингодатель, лизингополучатель и продавец (поставщик) являются юридическими лицами (или гражданами) одной страны;
     2) международный, когда лизингодатель или лизингополучатель являются нерезидентом страны.
     В статье 7 Федерального закона «О финансовой аренде (лизинге)» названы основные виды лизинга:
     * Финансовый (предусматривает, как правило, сдачу в аренду имущество на длительный срок с полной амортизацией и полной окупаемостью стоимости имущества для арендодателя);
     * Оперативный (лизинг с неполной амортизацией с последующим возвратом имущества арендодателю).
     Подвидом финансового лизинга является возвратный (совмещается в одном лице арендатор и поставщик).
     Наряду с названными выделяют следующие виды лизинга .
     1) В зависимости от объема обслуживания:
     * Чистые (все расходы по эксплуатации имущества несет арендатор и они не включены в лизинговые платежи);
     * Мокрые (с полным набором сервисных услуг, т.е. предоставление арендодателем комплексной системы технического обслуживания, ремонта, страхования, а также, по желанию арендатора, поставки необходимого сырья, подготовки квалифицированного персонала, маркетинга, рекламы выпускаемой продукции и др.).
     2) В зависимости от вида организации сделки:
     * Прямой (изготовитель или владелец имущества сдает его в аренду);
     * Косвенный (сдача имущества в аренду осуществляется через третье лицо);
     * Левередж-лизинг (кредитный, паевой, раздельный) предполагает дополнительное привлечение средств для лизинговых операций со стороны, когда объектом лизинга является дорогостоящее оборудование. Основной арендодатель получает преимущественное право на получение арендных платежей;
     * Сублизинг (переуступка прав пользования предметом лизинга третьему лицу);
     * Револьверный (возобновляемый по истечении первого срока контракта с учетом необходимости замены арендуемого имущества на более производительное).
     3) По типу лизинговых платежей: денежный, компенсационный, смешанный.
     4) По отношению к налоговым и амортизационным льготам:
     * Действительный (соответствует действующему законодательству и экономическому содержанию лизинговой формы предпринимательской деятельности);
     * Фиктивный (носит спекулятивный характер, когда обычные операции купли-продажи с рассрочкой платежа используются вместо лизинговых, незаконно используя лизинговые льготы).
     Таким образом, существует явная необходимость  выделения оперативного лизинга в качестве самостоятельного и равноправного вида предпринимательства (наряду с финансовым лизингом) как в предпринимательской деятельности, так и на уровне законодательства.
     Лизингополучатель освобождается от единовременной полной оплаты стоимости имущества, что выгодно отличает лизинг от обычной купли-продажи или кредита.
     Для лизингодателя лизинг – выгодный способ вложения капитала, позволяющий ему достаточно эффективно размещать свободные денежные активы. Инвестирование в форме имущества в отличие от денежного кредита снижает риск невозврата средств и по оценкам рисков является более обеспеченной формой вложения средств. Предприниматели рассматривают лизинг как наиболее надежный вид кредитования, поскольку при нем четко прослеживается целевое назначение кредита4. И хотя в целом лизинг продолжает оставаться финансированием через аренду, формы его реализации заметно диверсифицировались и обогатились разностепенными сочетаниями с традиционными формами финансирования5.
     Выгода лизинга для продавца состоит в возможности сразу получить полную стоимость оборудования за счет лизингодателя. Указанное позволяет сделать вывод о том, что сущность лизинга как сферы экономических отношений и его общественное назначение проявляются, прежде всего, с помощью финансовой функции.
     Использование лизинга как одного из прогрессивных методов материально-технического обеспечения производства, открывающего доступ к передовой технике в условиях ее быстрого морального старения, выражает его производственную функцию. Мировой опыт свидетельствует, что бурному развитию лизинга способствует ускорение темпов научно-технического прогресса. Лизинг дает возможность использовать в производственной деятельности не только какое-либо отдельное оборудование, но и целые укомплектованные производства. 
     Таким образом, благодаря производственной функции лизинга лизингополучатель решает свои производственные задачи посредством временного использования, а не приобретения машин и оборудования в собственность.
     Таким образом, финансовая аренда (лизинг) является важным источником долгосрочного и среднесрочного финансирования для предприятий во многих странах, независимо от их величины или уровня развития. Механизм лизинга обеспечивает дополнительный приток финансирования в производственный сектор, способствуя увеличению внутреннего производства, росту продаж внеоборотных активов и развитию финансовых механизмов, доступных предприятиям. 
     Кроме того, причиной широкого распространения лизинга в развитых странах является ряд его преимуществ перед обычной ссудой или покупкой за счет собственных средств (табл. 1.2): 
     Таким образом, в качестве преимуществ лизинга по сравнению с банковским кредитованием можно выделить следующие: 
     - доступность: решение об осуществлении лизинговой сделки основывается в большей степени на способности лизингополучателя генерировать достаточную сумму денежных средств для выплаты лизинговых платежей, и в меньшей мере зависит от кредитной истории предприятия;
     - не требуется дополнительного обеспечения: поскольку право собственности на объект лизинга сохраняется за лизингодателем, для осуществления сделки не требуется прочего обеспечения;
     - срок договора лизинга гораздо длиннее срока договора банковского кредита.
     - лизинговые платежи полностью относятся на себестоимость выпускаемой продукции (оказываемых услуг), что значительно уменьшает налогооблагаемую базу и дает возможность экономить на налоге на прибыль.
     - в ходе лизинговой сделки лизингополучателем не привлекается заемный капитал и в балансе предприятия поддерживается оптимальное соотношение собственных и заемных средств, т. е. не снижается возможность получения дополнительных займов;
     - при заключении договора лизинга лизингополучатель может получить весь комплекс дополнительных услуг по государственной регистрации, таможенной очистке, транспортировке, монтажу и наладке имущества;
     - гибкий график лизинговых выплат в соответствии с производственными циклами и потоками денежных средств: лизинговая компания при расчете лизинговых платежей в обязательном порядке учитывает финансовое состояние лизингополучателя, его пожелания по периодичности и размерам выплат.
     
     Таблица 1.2
     Преимущества лизинга
Международная практика
Российская специфика
Относительно более дешевый вид финансирования капитальных затрат
За счет эффекта масштаба и/или положения на рынке лизинговая компания может получить финансирование по более низким ставкам либо предложить более выгодные финансовые условия.
Часто российские лизинговые компании создаются ФПГ, либо банками для целей модернизации компаний группы или оптимизации налогообложения. В результате их кредитный рейтинг может уступать рейтингам потенциальных лизингополучателей.
Экономический эффект от использования налоговых льгот.
Снижение базы по налогу на прибыль и налога на имущество.
Относительная гибкость как инструмента средне- и долгосрочного финансирования
Лизинг предполагает 100%-е финансирование инвестиционного проекта и не требует немедленного начала платежей. Арендные платежи обычно начинаются после поставки имущества арендатору.
Многие лизинговые компании требуют от своих клиентов одну или несколько из следующих форм обеспечения: 
аванс (обычно 15%-30% от закупочной стоимости лизингового имущества), депозит или другое доп. обеспечение.
Не требуется дополнительного залога или прочих ограничений на деятельность лизингополучателя (ограничение на дальнейшие заимствования).
Многие лизинговые компании требуют гарантии (поручительства) третьих лиц, залог активов или дополнительное страхование.
Возможность снижения валютных рисков за счет фиксации ставок по лизингу.
 
Риск устаревания оборудования целиком ложится на арендодателя. Арендатор имеет возможность постоянного обновления своего парка оборудования.
 
     
     Кроме того, к преимуществам лизинга можно отнести: 
     1. Поддержание производства на современном уровне. 
     Из-за своей простоты и эффективности лизинг позволяет лизингополучателям поддерживать фонд средств производства в соответствии с современными требованиями рынка, что дает значительные конкурентные преимущества. 
     2. Налоговая оптимизация.
     Все платежи по договору лизинга могут быть отнесены лизингополучателем на себестоимость. Включение лизинговых платежей в состав себестоимости продукции при расчете налогооблагаемой прибыли приводит к сокращению сумм, подлежащих к уплате в бюджет в виде налога на прибыль.. 
     3. Ускоренная амортизация.
     В лизинге при начислении амортизации используется повышающий коэффициент. Его применение позволяет лизингополучателю втрое быстрее перенести стоимость имущества на себестоимость товаров или услуг. 
     4. Эффективное использование собственных средств.
     У большинства производственных компаний доходность собственных средств, вложенных в основную деятельность, многократно превышает стоимость стороннего финансирования. Это означает, что использование собственных средств на приобретение техники экономически не оправдано ни по стоимости, ни по срокам. Лизинг позволяет проводить пополнение основных средств, сохраняя чистую прибыль лизингополучателя и не снижая ее финансовой эффективности. 
     5. Максимальная отсрочка платежа.
     Лизинг, являясь одной из форм кредитования, предоставляет лизингополучателю рассрочку платежа с погашением долга в течение срока лизинга. При этом, сроки лизинга на российском рынке значительно превышают сроки доступного денежного кредитования. 
     6. Улучшение структуры финансовой отчетности.
     Имущество в лизинге, как правило, отражается на балансе лизинговой компании, и не ухудшает показатели ликвидности лизингополучателя за счет изменения соотношения текущих и долгосрочных активов. В учете лизингополучателя обязательства по лизингу отражаются на забалансовых счетах. 
     
     1.3 Рынок лизинговых услуг и особенности развития лизинга в России
     Правовую основу регулирования лизинга в России образуют следующие нормативно- правовые акты: 
     - ГК РФ, часть вторая (§ 6 Финансовая аренда (лизинг)) от 26.01.1996г. № 14-ФЗ;
* Закон о финансовой аренде;
* Конвенция УНИДРУА;
* Постановление Правительства РФ от 27.06.1996г. №752;
* Приказ Минфина РФ от 17.02.1997г. №15 «Об отражении в бухгалтерском учете операций по договору лизинга»;
* Методические рекомендации по расчету лизинговых платежей, утвержденные Минэкономики РФ 16.04.1996г.;
* иные законы и подзаконные акты, часть из которых упоминается в настоящей курсовой работе при освещении аспектов лизинговой деятельности.
     Российское законодательство предусматривает только один вид лизинговой деятельности финансовая аренда, который в зависимости от того, резидентами какой страны являются субъекты договора лизинга, подразделяется на внутренний и международный. Данная классификация не отражает все многообразие форм лизинговых отношений, фактически осуществляемых в России и законодательного урегулирования которых желают многие участники лизингового рынка. 
     При дальнейшем совершенствование российского законодательства о лизинге целесообразным представляется, прежде всего, правовое признание оперативного лизинга и введение данного понятия в Закон о финансовой аренде.
     Аналогичная ситуация обстоит и с возвратным лизингом. Такая сделка является альтернативой банковскому займу, но более доступной. Однако налоговые органы традиционно усматривают в возвратном лизинге схему ухода от налогов и легализацию доходов, полученных незаконным путем. Ведь имущество «остается на месте»— зато результатом сделки становятся налоговые преимущества ее участников. Это не только появление права на возврат НДС (налог на добавленную стоимость) из бюджета, но и льготы по налогу на прибыль и на имущество. Однако Высший арбитражный суд Российской Федерации в ряде постановлений пришел к выводу, что такие сделки «экономически обоснованы, имеют разумные хозяйственные мотивы и цели для обеих сторон», и поэтому не направлены на необоснованную налоговую экономию. 
     Недостатком существующего законодательства в области лизинга считается также невозможность повторной сдачи имущества в лизинг. «Дело в том, что налоговые органы признают сделку лизинговой, а значит, лизинговая компания получит все причитающиеся ей льготы (возможность включения лизинговых платежей в расходы, ускоренная амортизация объекта лизинга, и, как следствие, уменьшение налога на имущество) лишь в том случае, если она покупает объект под заказ конкретного заказчика. В случае разрыва контракта ей остается либо снова его купить и тогда уже сдавать в аренду, либо кому-то продать» 6
     На сегодняшний день самым сложным для лизинговых компаний направлением является лизинг недвижимости. Причем на рынке имеется огромный спрос на данный вид услуг, и у лизинговых компаний есть желание их осуществлять. Единственной проблемой является непроработанная законодательная база, в котор.......................