Изучение анализа финансовой устойчивости предприятия

Содержание





Введение…………………………………………………………………………...3

		1 Теоретические    основы     управления     финансовой       устойчивостью 

		   предприятия …………………………………………………………………….5

		  1.1 Финансовая устойчивость предприятия как объект управления…………5

		  1.2 Показатели, характеризующие финансовую устойчивость коммерческой организации  ………………………………………………………………………8

		2 Анализ финансовой устойчивости ПАО «МТС»  и пути его укрепления…12

		   2.1 Организационно-экономическая характеристика предприятия………..12

		   2.2  Анализ финансовой  устойчивости  предприятия …………..………….15

		3  Пути укрепления финансовой устойчивости предприятия……………...…26

		Заключение…………………………………………………………………….…29

		Список использованных источников…………………………………………...30

		Приложение А

		Приложение Б

		

		

























		

		

		Введение



В условиях рыночной экономики финансовая устойчивость организации – это важнейшая характеристика финансово-экономической деятельности организации. На современном этапе развития экономики вопрос анализа финансовой устойчивости организации является очень актуальным.Отфинансовой устойчивости организации зависит успех его деятельности.Анализу финансовой устойчивости организации уделяется много внимания. Финансовой устойчивостью организации является его независимость в финансовом отношении, а также соответствие состояния активов и пассивов компании задачам финансово-хозяйственной деятельности. 

Насколько эффективно используются имеющиеся ресурсы предприятия, атакже как можно выделить или привлечь дополнительные ресурсы, показывают результаты финансового анализа. Также результаты являются основой принятия управленческих решений и, что немаловажно, выработки стратегии дальнейшего развития предприятия. Они позволяют выявить уязвимые места, требующиеособого внимания, и разработать мероприятия по их ликвидации. 

Целью курсовой работы работы является изучение анализа финансовой устойчивости предприятия.

Для достижения поставленной цели необходимо решить следующие задачи, определившие структуру курсовой работы: 

- раскрыть теоретические основы анализа финансовой устойчивости предприятия;

- дать организационно-экономическую характеристику ПАО «МТС»;

- провести анализ финансовой устойчивости предприятия ПАО «МТС».

	Объектом исследованияявляется: финансовая устойчивость предприятия на примере ПАО «МТС».

Методической основой исследования выступают методы экономического, логического и сравнительного анализа, методы классификации и обобщения.

Информационную базу исследования составили статистические и информационно-аналитические данные ПАО «МТС», бухгалтерская отчётность ПАО «МТС», материалы исследований отечественных и зарубежных ученых, ресурсы глобальной сети Интернет.

		

		

		

		

		

		

		

		

			

			

		

		

		

		

		

		

		

		

		

		

		

			 Теоретические    основы     управления     финансовой                устойчивостью предприятия 

	       1.1 Финансовая устойчивость предприятия как объект управления





Финансовое состояние организации характеризуется системой показателей, отражающих состояние капитала в процессе его кругооборота и способность субъекта хозяйствования финансировать свою деятельность на фиксированный момент времени. В процессе снабженческой, производственной, сбытовой и финансовой деятельности происходит непрерывный процесс кругооборота капитала, изменяются структура средств и источников их форм ирования, наличие и потребность в финансовых ресурсах и как следствие финансовое состояние предприятия, внешним проявлением которого выступает платежеспособность. Финансовое состояние может быть устойчивым, неустойчивым (предкризисным) и кризисным. Способность предприятия своевременно производить платежи, финансировать свою деятельность на расширенной основе, переносить непредвиденные потрясения и поддерживать свою платежеспособность в неблагоприятных обстоятельствах свидетельствует о его устойчивом финансовом состоянии, и наоборот[1,618].

Анализ финансового состояния предприятия позволяет: 

оценить текущее и перспективное финансовое состояние

предприятия; 

 оценить возможные и целесообразные темпы развития 

предприятия с позиции финансового их обеспечения; 

выявить доступные источники средств и оценить возможность и 

целесообразность их мобилизации; 

спрогнозировать положение предприятия на рынке капиталов; 

 и т.д. 

Если платежеспособность — это внешнее проявление финансового состояния предприятия, то финансовая устойчивость — внутренняя его сторона, отражающая сбалансированность денежных и товарных потоков, доходов и расходов, средств и источников их формирования.

	Финансовая устойчивость предприятия — это способность субъекта хозяйствования функционировать и разиваться, сохранять равновесие своих активов и пассивов в изменяющейся внутренней и внешней среде, гарантирующее его постоянную платежеспособность и инвестиционную привлекательность в границах допустимого уровня риска.

	

	

Платежеспособность предприятия	

	

Финансовая устойчивость предприятия	

	

	

	

Сбалансированность активов и пассивов

Сбалансированность доходов и расходов

Сбалансированность денежных и товарных потоков







Рисунок 1.1 – Платежеспособность предприятия 

	Устойчивое финансовое состяние достигается при достаточности собственного капитала, хорошем качестве активов, достаточном уровне рентабельности с учетом операционного и финансового риска, достаточности ликвидности, стабильных доходах и широких возможностя привлечения заемных средств. Для обеспечения финансовой устойчивости предприятие должно обладать гибкой структурой капитала, уметь организовать его движение таким образом, чтобы обеспечить постоянное превышение доходов над расходами с целью сохранения платежеспособности и создания условий для само воспроизводства. Финансовое состояние предприятия, его устойчивость и стабильность зависят от результатов его производственной, коммерческой и финансовой деятельности. Если производственный и финансовый планы успешно выполняются, то это положительно влияет на финансовое положение предприятия. И, наоборот, в результате недовыполнения плана по производству и реализации продукции происходит повышение ее себестоимости, уменьшение выручки и суммы прибыли и как следствие ухудшение финансового состояния предприятия и его платежеспособности. Следовательно, устойчивое финансовое состояние не является счастливой случайностью, а итогом грамотного, умелого управления всем комплексом факторов, определяющих результаты хозяйственной деятельности предприятия[1,149].

Устойчивое финансовое положение в свою очередь оказывает положительное влияние на выполнение производственных планов и обеспечение нужд производства необходимыми ресурсами. Поэтому финансовая деятельность как составная часть хозяйственной деятельности должна быть направлена на обеспечение планомерного поступления и расходования денежных ресурсов, выполнение расчетной дисциплины, достижение рациональных пропорций собственного и заемного капитала и наиболее эффективное его использование[1,122]. 

Информационнй базой финансового анализа являются данные бухгалтерской отчетности, в первую очередь – Ф№1 «Баланс предприятия», Ф№2 «Отчет о прибылях и убытках», Ф№4 «Отчет о движении денежных средств», Ф№5 « Сведения о состоянии мущества предприятия» и др.

Анализ финансового состояния предприятия включает ряд этапов: 

– предварительная (общая) оценка финансового состояния предприятия и изменений его финансовых показателей за отчтный период; 

–  анализ финансовой устойчивости предприятия; 

–  анализ платежеспособностии ликвидности баланса предприятия; 

–  анализ оборачиваемости оборотных средств;

–  анализ финансовых результатовдеятельности предприятия[2,95].

Анализом финансового состояния занимаются не только руководители и соответствующие службы предприятия, но и его учредители, инвесторы с целью изучения эффективности использования ресурсов, банки для оценки условий кредитования и определения степени риска, поставщики для своевременного получения платежей, налоговые инспекции для выполнения плана поступления средств в бюджет и т.д. В соответствии с этим анализ делится на внутренний и внешний. 

Внутренний анализ проводится службами предприятия, и его результаты используются для планирования, контроля и прогнозирования финансового состояния. Его цель - установить планомерное поступление денежных средств и разместить собственные и заемные средства таким образом, чтобы обеспечить нормальное функционирование предприятия, получения максимума прибыли и исключение банкротства. 

Внешний анализ осуществляется инвесторами, поставщиками материальных и финансовых ресурсов, контролирующими органами на основе публикуемой отчетности. Его цель состоит в установлении возможности выгодного вложения средств для обеспечения максимума прибыли и исключения риска возможных потерь. 





1.2 Показатели, характеризующие финансовое состояние коммерческой организации  



В условиях мирового экономического кризиса перед российскими предприятиями (особенно перед только созданными, молодыми предприятиями) стоит одна з самых главных задач: развитие деятельности и повышение их финансовой устойчивости. Вопросы оценки и улучшения финансового состояния действующих предприятий являются наиболее актуальными ив данный период. Финансовая устойчивость предприятия характеризует состояние активов, их струтуру, а также обеспеченность активов источниками покрытия. Обычно ее оценка осуществляется либо с помощью относительных показателей —финансовых коэффициентов, либо на основе абсолютных показателей «балансовой модели». Сущностью финансовой устойчивости является обеспеченность затрат и запасов источниками их формирования. Внешним проявлением финансовой устойчивости предприятия является его платежеспособность и сбалансированность имущества и источников. Одним из главных этапов оценки финансово-экономической деятельности предприятия можно без сомнения назвать анализ финансовой устойчивости. Данный анализ позволяет определить, насколько предприятие платежеспособно, то есть, имеет ли оно возможность расплачиваться по своим обязательствам в определенный момент времени, а также отражает необходимую информацию для инвесторов о ликвидности активов. Многие начинающие предприятия предпочитают развивать свой бизнес в большей части за счет заемных средств, нежели за собственные средства. Поэтому следует отметить, что для таких предприятий платежеспособность — это соблюдение соотношения между собственными и заемными средствами. При таком соотношении все долги предприятия должны погашаться за счет собственных средств полностью. В этом смысле важным является ликвидность активов, то есть время преобразования того или иного актива в денежную форму для расчетов по обязательствам. Для проведения анализа финансовой устойчивости необходимо точно понимать, что такое финансовая устойчивость предприятия. 

Финансовая устойчивость предприятия — это стабильное финансовое положение, при котором организация владеет необходимым объемом денежных средств, позволяющим обеспечивать непрерывную производственно-хозяйственную деятельность предприятия, а также своевременно погашать задолженность перед кредиторами и заимодателями. Анализ финансовой устойчивости предприятия проводится на определенную дату за прошедший период. Это позволяет определить насколько грамотно на предприятии, за анализируемый период времени, управляли финансовыми ресурсами в процессе их формирования, распределения и применения. Неправильное соотношение финансовых ресурсов может привести к неспособности предприятия расплачиваться с долгами, а это в свою очередь может привести к банкротству. Под банкротством обычно подразумевают крайнюю стадию финансового кризиса, при котором предприятие впредь неспособно выполнять свои непосредственные текущие обязательства. Для того чтобы не допуститьтакой ситуации определяется финансовая устойчивость, на предприятии на постоянной основе проводится мониторинг финансовой устойчивости. Это является обязательным условием жизнедеятельности любого предприятия в кризисных условиях (как крупных, так средних и малых). Общаяметодика анализа финансовой устойчивости включает расчет абсолютных и относительных показателей. Абсолютнымипоказателями финансовой устойчивости — это те показатели, которые характеризуют ликвидность предприятия, атакже состояние запасов и обеспеченность их источниками формирования. Причем для предприятий, в составе активов которых значительную част занимают «Запасы»,наиболее важными являются показатели, харакеризующие источики формирования запасов. Абсолютными показателями, которые характеризут источники формирования оборотных активов, являются следующие:

1) наличие собственных оборотных средств(СОС) находится по формуле: 



СОС = СК — ВА + ДО                                       (1.1)



	где         СК — реальный собственый капитал;

	              ВА — величина внеоборотных активов (I раздел баланса);

	              ДО — долгосрочная дебиторская задолженность.

	           2) Наличие собственных и далгосрочных заемных источников формирования запасов и затрат (СДИ) находится по формуле: 

	

	                                                 СДИ = СОС + ДО + ЦФП                                (1.2)

	где       СОС — собственные оборотные средства;

	            ДО — долгосрочные кредиты и займы (IV раздел баланса);

	            ЦФП — целевое финансирование и поступление. 

		       3) Общая величина основных источников формирования запасов и затрат (ОИ) находится по формуле: 

	

	                                                ОИ = СДИ + КЗ                                                  (1.3) 

	

	где      СДИ — собственные и долгосрочные заемные источники  финансирования запасов;

	           КЗ — краткосрочные заемные средства.

	 










			

		

		

		

		

		

		

		

		

		

		

			2 Анализ финансовой устойчивости ПАО «МТС»  и пути ее укрепления 

		 	  2.1 Организационно-экономическая характеристика предприятия

		

ПАО "Мобильные ТелеСистемы" (МТС) - крупнейший оператор сотовой связи в России и странах СНГ. Вместе со своими дочерними предприятиями компания обслуживает более 90 млн. абонентов в России, Украине, Беларуси, Узбекистане, Туркменистане и Армении. По количеству абонентов МТС занимает восьмое место в десятке крупнейших операторов мира. 

Компания была основана в 1993 году, в 2011 году на пост президента был назначен Андрей Дубовсков, бывший глава «МТС Украина».

В апреле 2008 года МТС стала единственной российской компанией, которая вошла вчисло сотни лидирующих мировых брендов по рейтингу BRANDZ, опубликованному Financial Times и международным исследовательским агентством Millward Brown. Стоимость бренда МТС в рейтинге оценена в $8,077 млрд. В 2011 годубренд МТС со стоимостью $10,9 миллиарда четверты год подряд был признан самым дорогим российским брендом в ежегодном рейтинге ста ведущи мировых брендов BRANDZ.

Основной владелец компаниироссийский холдинг АФК «Система», которому по состоянию на июнь2011 года принадлежит 50,8 % акций. Остальные акции находятся в свободном обращении на Нью-Йоркской, Лондонской, Франкфуртской, Берлинской, Мюнхенской фондовой бирже, а также на российских биржах РТС и ММВБ. Изобщего объёма акций на июнь 2011 года 37,6 % обращалось на Нью-Йоркскую фондовую биржу, 11,6 % - на ММВБ. По состоянию на июнь 2011 года рыночная капитализация компании составила $18,53 млрд.

Организационная структура управления представляет собой упорядоченную совокупность устойчивых и взаимосвязанных элементов, которые обеспечивают функционирование и развитие предприятия как единого целого.

Организационная структура управления определяется как форма разделения и кооперации деятельности менеджмента предприятия, в рамках которого осуществляется процесс управления соответственно функциям, направленным на решение задач и достижение целей компании. В таблице 2.1 представлены функциональные области управления и процессы.

Т а б л и ц а 2.1- Функциональные области управления и процессы

Функциональная область управления

Процессы, в ней протекающие

Управление функционированием

1.1 Принятие управленческих решений.

1.2 Формирование приказов и распоряжений.

Управление основным 

Филиалом

2.1 Управление фирмой полностью.

2.2 Составление сводок и графиков выполняемых работ.

Управление бухгалтерским 

учетом и сметами

3.1 Составление схемы размещения рабочей 

силы.

3.2 Определение режима работы предприятия.

3.3 Анализ резервов хозяйственной 

деятельности.

3.4 Кредитование, дебетование.

3.5 Движение денежной наличности.

3.6 Производственный учет.

3.7 Анализ прибыли.

3.8 Движение материальных и товарных 

ценностей.

3.9 Исполнительные сметы отчетов.

3.10 Начисление заработной платы.

3.11 Подготовка отчетов для налоговой службы.

3.12 Составление смет и договоров.

Управление вспомогательным производством

4.1 Контроль обеспеченности предприятия 

электроэнергией.

4.2 Управление охраной труда.

4.3 Контроль обеспечения бесперебойной работы не предприятии.

Управление кадрами

5.1 Планирование численности работающих.

5.2 Комплектование штатов.

5.3 Планирование отпусков.

5.4 Составление штатного расписания.

5.5 Подготовка приказов.

5.6 Учет движения кадров.



Таким образом, организационная структура управления представляет собой оптимальную систему распределения функциональных обязанностей, 

порядка и форм взаимодействия между звеньями и их персоналом.

Для эффективного управления требуется соответствие организационной структуры целям и задачам деятельности предприятия. 

ПАО "МТС" имеет линеную структуру управления, воглаве которой стоит генеральный директор. В его подчинении: заместитель генерального директора поэкономике, комерческий директор, кадровая служба и секретат.

Генральный директор обладает властными полномочиями и единолично руководит подразделениями, которые ему подчинены.

Каждое звено и подчиненные имеют руководителя, который наделён функциями управления данным подразделением.

Вподразделениях выполняются работы соответствующей специализации, разрабатываются решения, предусматривающие эффективное управление звеном.

Посколку в линейной структуре управления распоряжения передаются "сверху вниз", а начальник нижнего звена подчиняется руководителю более высоког уровня, формируется определённая иерархическая система организации. В расматриваемом примере превалирует принцип единочалия. Суть его заключается втом, что работники подразделения выполняет распоряжения только своего начальника.

Вышестоящий орган управления не имеет права отдавать распоряжения исполнителям,минуя ихнепосредственного начальника. Паскольку проявлялась бы дискредитацияобоих руководителей.

Линейная структура управления являетсяогическистройной схемой, но недостаточно гибкой.

Каждый руководитель звена имеет определёную власть, но слимитированными возможностями решения функциональных проблем, требующих специальных знаний.

Отрицательными факторами линейной организационной структуры 

являются: высокие требования к руководителю и большая нагрузка на него, отсутствие звеньев по планированию и подготовке решений, затруднительные связи между звеньями.

Прием работников на МТС осуществляется традиционным способом - объявления в рекламной печати и в Интернете.

Функции специалистов отдела кадров при приеме на работу представляют собой предварительные беседы с кандидатами и направление его к руководителю звена, в которое требуется специалист. Положительное решение руководителя подразделения является основанием для приема на работу. 

На МТС для подготовкии переподготовки кадров действует специальная система. Функционируютразличные курсы повышения квалификации работников. При переходе работника на более высокую должность он вобязательном порядке проходит подготовку в учебном центре.





2.2 Анализ финансовой устойчивости предприятия



Капитал предприятия представляет собой одно из важнейших понятий финансового менеджмента. Управление капиталом предприятия является одним из наиболее важных звеньев системы финансового менеджмента. Об актуальности этого управлениясвидетельствует активное развитие в последние десятилетия его теоретического базиса и эффективные формы практического ег осуществления. Кругвопросов довольно обширен, так как принимаемые управленческие решения вэтой областинеразрывносвязаны со всеми основными видами деятельности предприятия и всеми стадиями его жизненного цикла.

Для начала оценем эффективность использованиякапитала, которая характеризуется его доходностью (рентабельностью),рассмотреной в таблице 2.2. 

Т а б л и ц а 2.2 – Оценка показателей рентабельности ПАО «МТС»

		                   в процентах 

Показатели

на



31.12.12г.

на



31.12.13г.

на



31.12.14г.

на



31.12.15г.

Абсолютное отклонение











2015г. от 2012г.

2015г. от 2013г.

2015г. от 2014г.

Рентабельность продаж(ROS)

25,95

25,18

24,06

23,08

-2,87

-2,1

-0,98

Рентабельность продукции (ROM)

49,12

50,14

46,84

43,56

5,56

6,58

3,28

Рентабельность активов (ROA)

9,34

12,81

6,14

1,29

-8,05

-11,52

-4,85

Рентабельность оборотных активов (ROAоб)

46,08

73,11

36,68

6,06

-40,02

-67,08

-30,62

Рентабельность внеоборотных активов (ROAвнеоб)

11,72

15,53

7,38

1,65

-10,07

-13,88

-5,73

Рентабельность собственного капитала (ROE)

38,25

47,28

28,45

11,43

-26,82

-35,83

-17,02

Рентабельность задействованного капитала (ROCE)

12,59

16,69

7,79

1,73

-10,83

-14,96

-6,06



Проанализировав рентабельность капитала, можно сделать вывод, что рентабельность активов, по сравнению с 2013 годом, значительно снизилась на 11,52%, с 12,81% до 1,29%. Уменьшение уровня рентабельности активов говорит о снижении уровня спроса на продукцию предприятия и о том, что данные активые уже перенакоплены. 

Рентабельность оборотных активов в 2015 году снизилась до 6,06 %, а в 2013 году она составляла 73,11%,как правило, чем ниже этот показатель, тем менее эффективно используются оборотные средства. 

Рентабельность внеоборотных активов в 2015 году, по сравнению с 2013 годом, снизилась на 13,88 %.  Коэффициент отражает эффективность использования основных средств и прочих внеоборотных активов. Рассмотрим рисунок 3.4. 





Рисунок 2.1 -  Рентабельность капитала за 2013 – 2015 гг.

Рассмотрев рисунок, можно увидеть, что рентабельность продаж за отчетный период снижалась. В 2015 году она составила 23,08 %, а в 2014 году 24,06 %. Снижение рентабельности продаж может происходить по нескольким причинам. Во-первых, возможно что темпы роста затрат опережают темпы роста выручки. Причинами могут являться увеличение цен, изменение структуры ассортимента продаж, увеличение норм затрат и т.д. 

Отрицательную же динамику имеет рентабельность продукции. Рост рентабельности продукции означает повышение эффективности производства, улучшение использования материальных и трудовых ресурсов, снижение потерь. По сравнению с 2013 годом, в 2015 году рентабельность продукции выросла на 6,58 % и составила 43,56%. 

Коэффициент рентабельности собственного капитала характеризует соответственно уровень доходности собственного капитала, вложенного в данное предприятие, поэтому наибольший интерес представляет для существующих и потенциальных владельцев ,и акционеров, и является одним из основных показателей инвестиционной привлекательности предприятия, так как его уровень показывает верхнюю границу дивидендных выплат. В 2015 году он изменился уже до 11,43 %, что на 17,02% меньше чем в 2014 году. Снижение рентабельности собственного капитала может привести к снижению заемного капитала и даже к росту собственного капитала. 

Рентабельность задействованного капитала не имеет нормативного значения. Но его важность заключается втом, что он выступает орентиром для оценки целесобразности привлечения организациейзаемных средств под определенный процент. Если процент по кредиту выше, чем рентабельности задействованого капитала, это значит, что организация несможет использовать кредит настолько эфективно, чтобы отработать проценты по нему. Поэтому имеет смысл брать только те кредиты, процент по корым ниже рентабельности задействованого капитала. В 2015 году показатель был равен 1,73 %, что на 14,96 % меньше чем в 2013 году.

Для харакеристики интенивности использования капитала рассчитывается коэффициент его оборачиваемости. Поскольку оборачиваемость капитала тесно связана с его рентабельностью и служит одним из важнейших показателей, характеризующих интенсивность использования средств предприятия и его деловую активность, в процессе анализа необходимо более детально изучить показатели оборачиваемости капитала (таблица 2.3).

Проанализировав таблицу 2.3, можно сделать вывод, что оборачиваемость активов в отчетном периоде снижается. Низкая оборачиваемость может свидетельствовать о недостаточной эффективности использования активов. В 2015 году, по сравнению с 2014 годом рентабельность активов уменьшилась на 0,06 оборота. 



Т а б л и ц а 2.3 – Оценка деловой активности ПАО «МТС»

Показатели

на



31.12.12г.

на



31.12.13г.

на



31.12.14г.

на



31.12.15г.

Абсолютное отклонение











2015г. от 2012г.

2015г. от 2013г.

2015г. от 2014г.

Коэффициент оборачиваемости активов, обороты

0,59

0,67

0,67

0,61

0,02

-0,06

-0,06

Период оборачиваемости активов, дни

620,34

544,78

544,78

599,56

-20,78

54,78

54,78

Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности, обороты

6,69

6,88

7,89

7,35

0,66

0,47

-0,54

Период оборачиваемости дебиторской задолженности, дни

54,7

53,05

46,26

49,66

-5,04

-3,39

3,4

Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности

5,47

5,83

4,96

9,88

4,41

4,05

4,92

Период оборачиваемости кредиторской задолженности, дни

65,81

62,61

73,59

36,94

-28,87

-25,67

-36,65

Коэффициент оборачиваемости собственного капитала, обороты

2,41

2,46

3,1

5,4

2,99

2,94

2,3

Период оборачиваемости собственного капитала, дни

151,86

148,37

117,74

67,59

-84,27

-80,78

-50,15



Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолжености, по сравнению с 2013 годом вырос на 0,47 оборота, а по сравнению с 2014 годом снизился на 0,54 оборота. Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности показывает, сколько раз за период организация получила от покупателей оплату в размере среднего остатка неоплаченной задолженности. Показатель измеряет эффективность работы с покупателями в части взыскания дебиторской задолженности, а также отражает политику организации в отношении продаж в кредит. 

Коэффициент кредиторской задолженности за отчетный период вырос на 4,92 оборота. В 2015 году он составил 9,88 оборота. Оборачиваемость кредиторской задолженности  – это показатель скорости погашения организацией своей задолженности перед поставщиками и подрядчиками. Данный коэффициент показывает, сколько раз фирма погасила среднюю величину своей кредиторской задолженности. Для организации выгодней низкий коэффициент, позволяющий иметь остаток неоплаченной кредиторской задолженности в качестве бесплатного источника финансирования своей текущей деятельности. 

Коэффициент оборачиваемости собственного капитала также имеет положительную динамику. В 2015 году он вырос до 5,4 оборотов, в то время как в 2013 году он был 2,46 оборота. Коэффициент оборачиваемости собственного капитала показывает активность и скорость использования предприятием собственного капитала. 

Финансовая устойчивость характеризует структуру имущества предприятия в целом, выражает комплексно и производственный, и финансовый потенциал данного субъекта экономики. Платежеспособность характеризует только способность предприятия погасить свои платежные обязательства своевременно и в денежной форме. Показатели финансовой устойчивости и платежеспособности связаны между собой определенными алгоритмами.

Финансовую устойчивость можно считать одним из самых важных показателей стабильности организации. О финансовой устойчивости можно говорить, если уровень доходов организации превышает уровень ее расходов. Если организация в состоянии свободно распоряжаться своими деньгами, эффективно их использовать, если у нее имеется налаженный механизм постоянного производства и продажи услуг или товаров, то мы можем считать такую организацию финансово устойчивой.

Анализ финансовой устойчивости оценивает способность предприятия погашать свои обязательства и сохранять права владения предприятием в долгосрочной перспективе.

Способность предприятия погашать обязательства в долгосрочной перспективе определяется соотношением собственных и заемных средств и их структурой. Абсолютные показатели финансовой устойчивости характеризуют степень обеспеченности запасов основными экономически обоснованными источниками их финансирования. 

Анализируя трехкомпонентный показатель можно выделить несколько типов финансовой устойчивости предприятия (рисунок 2.2). 



ЗАПЗ <СООБС

Абсолютная

Финансовая устойчивость







ЗАПЗ <СООБС+ ДЗС



Нормальная







СООБС+ДЗС<ЗАПЗ<<СООБС+ДЗС+ККЗ

Неустойчивая





Критическая



ЗАПЗ<ИС





Рисунок 2.2 – Типы финансовой устойчивости

	Абсолютная устойчивость финансового состояния – все запасы и затраты полностью покрываются собственными оборотными средствами. 

Нормальная устойчивость финансового состояния – все запасы и затраты полностью покрываются нормальными источниками финансирования: собственными оборотными средствами, краткосрочными кредитами и займами, а также кредиторской задолженностью.

Неустойчивое финансовое положение – все  запасы и затраты покрываются за счет всех источников покрытия. 

	Кризисное финансовое состояние – общих источников покрытия не хватает для покрытия запасов и затрат.  Устойчивость может быть восстановлена за счет обоснованного снижения уровня запасов и затрат.

Проведем анализ финансовой устойчивости на основе абсолютных показателей в таблице 2.4.

Т а б л и ц а 2.4 – Абсолютные показатели финансовой устойчивости      

                              предприятия 

Показатели

Алгоритм расчета 

На 31.12.2012г.

На 31.12.2013г.

На 31.12.2014г.

На 31.12.2015г.

Общая величина запасов и затрат с НДС (ЗЗ)

Запасы + НДС

5133191

5432429

6319255

5871962

Собственные оборотные средства (СООБС)

СК-Вн.А

-235428796

-248726930

-320592488

-373054014

Функционирующий капитал (ФК)

(СК+ДО)-Вн.А

-12769960

-31607962

-37453722

-21722704













Общая величина нормальных источников финансирования (ВИ)

СК+ДО +КО+ДЗ-Вн.А

138723841

99299573

133177576

173004818

Излишек/ недостаток СООБС

СООБС-ЗЗ

-240561987

-254159359

-326911743

-378925976

Излишек/ недостаток ФК

ФК-ЗЗ

-17903151

-37040391

-43772947

-2754666

Излишек/ недостаток ВИ 

ВИ-ЗЗ

133590650

93867144

127458321

167132856

	

	Определим финансовое состояние ПАО «МТС» в таблице 2.5.

Т а б л и ц а 2.5. – Финансовое состояние ПАО «МТС» 



На 31.12.2012 г.

На 31.12.2013 г.

На 31.12.2014 г.

На

31.12.2015 г.

Излишек/недостаток СОС

-

-

-

-

Излишек/недостаток ФК

-

-

-

-

Излишек/недостаток ВИ 

+

+

+

+

	

Из таблицы 2.5 видно, что предприятие имеет неустойчивое финансовое состояние. Неустойчивое финансовое положение может привести к нарушению платежеспособности организации. 

Предприятие имеет возможность восстановить платежеспособность за счет кредитов банков под товарно-материальные ценности с учетом сумм, затраченных банком при кредитовании. Финансовая устойчивость является допустимой, если величина привлекаемых кредитов и заемных средств не превышает суммарной стоимости производственных запасов и готовой продукции.

Однако в этом случае сохраняется возможность восстановления равновесия между платежными средствами и платежными обязательствами за счет использования в хозяйственном обороте организации источников средств, ослабляющих финансовую напряженность(временно свободных средств резервного капитала, специальных фондов, то есть фондов накопления и потребления, превышения непросроченной кредиторской задолженности над дебиторской, банковских кредитов на временное пополнение оборотных средств).

Относительные показатели рыночной устойчивости представлены следующими коэффициентами ( табл. 2.5).

Проанализировав таблицу 2.5 можно сделать вывод, что коэффициент маневренности собственного капитала имеет отрицательную динамику, показывает, какая часть собственных средств организации находится в мобильной форме, позволяющей относительно свободно маневрировать этими средствами. Нормативное значение коэффициента маневренности составляет 0,2 — 0,5. В 2015 году этот показатель был равен – 10,42.



Т а б л и ц а 2.6 – Относительных показатели финансовой устойчивости 

Показатели

Алгоритм расчета/ нормальное значение

2012г.

2013г.

2014г.

2015г.

Абсолютное отклонение













2015г. от 2012г.

2015г. от 2013г.

2015г. от 2014г.

Коэффициент автономии

СК:ВБ



0,27

0,27

0,16

0,07

-0,2

-0,2

-0,09

Коэффициент концентрации заемного капитала

ЗК:ВБ



0,73

0,73

0,84

0,93

0,2

0,2

0,09

Коэффициент маневренности собственного капитала 

СООБС:СК



-1,99

-2,10

-3,95

-10,42

-8,43

-8,32

-6,47

Коэффициент финансовой устойчивости

(СК+ДО):  ВБ



0,77

0,78

0,74

0,71

-0,06

-0,07

-0,03

Коэффициент финансового левериджа

ДО:СК



1,9

1,8

3,5

9,8

7,9

8

6,3

Коэффициент финансирования

СК:ЗК

0,37

0,38

0,2

0,07

-0,3

-0,31

-0,13

Коэффициент структуры долгосрочных вложений 

ДО:Вн.А



0,63

0,59

0,7

0,86

0,23

0,27

0,16

Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами

СООБС:ОБА



-2,6

-3,9

-3,5

-2,9

-0,3

1

0,6

Коэффициент обеспеченности запасов собственными оборотными средствами

СООБС:З



-244,03

-203,91

-245,01

-491,88

-247,85

-287,97

-246,87



Отрицательный коэффициент маневренности означает низкую финансовую устойчивость в сочетании с тем, что средства вложены в медленно реализуемые активы, а оборотный капитал формировался за счет заемных средств.

Коэффициент соотношения заемного капитал.......................