Финансовая политика компании и оценка ее эффективности

Федеральное государственное образовательное бюджетное
     учреждение высшего образования
     «ФИНАНСОВЫЙ УНИВЕРСИТЕТ ПРИ ПРАВИТЕЛЬСТВЕ 
     РОССИЙСКОЙ ФЕДЕРАЦИИ»
     (Финансовый университет)
    
     Институт заочного и открытого образования
     Кафедра «Корпоративные финансы»
    
     
     Допустить к защите:
     
     Заведующий кафедрой
     
_____________ проф. Шохин Е.И.
« ____ »  _______________  2016 г.
     
     
     
     Выпускная квалификационная работа
    
     на тему: «Финансовая политика компании и оценка ее эффективности»
     
     Направление подготовки 080100.62 «Экономика»
     
     Профиль «Финансы и кредит»
     
     
     
                                                              Выполнила: 
студентка группы 12101ДЭФРС4-03
          Кузнецова Ирина Андреевна
                                                              Научный руководитель:
                                                              д.э.н., доцент
                                                              Незамайкин Валерий Николаевич
       
     
     




     Москва – 2016
     
     Оглавление
      Введение	3
      Глава 1. Теоретические основы финансовой политики	7
      1.1.Сущность и содержание финансовой политики организации	7
      1.2. Показатели оценки эффективности финансовой политики	13
      1.3.Современные условия функционирования предприятий и их влияние на финансовую политику	19
      Глава 2.Финансовая политика ОАО «Самараэнерго» Анализ деятельности компании	25
      2.1. Характеристика организационно-экономической деятельности компании	25
      2.2. Финансовая политика ОАО «Самараэнерго». Анализ	33
      Глава 3. Совершенствование финансовой политики ОАО «Самараэнерго»	48
      3.1. Предложения по повышению эффективности финансовой политики ОАО «Самараэнерго»	48
      3.2. Оценка экономической эффективности предлагаемых мероприятий	59
      Заключение	64
      Список использованной литературы	70
     Приложения








     Введение
     
     Для эффективного управления организацией необходимо иметь определенные знания, уметь правильно применять механизмы влияния на производственную систему, быть осведомленным в финансовых инструментах и уметь их рационально использовать. Также нужно правильно воздействовать на процесс, посредством финансовых рычагов и потоков, быть осведомленным в финансовой политике. То есть, практическая политика управления производственной силой напрямую зависит и определяется именно финансовой политикой.
     При правильном построении финансовой политики возможно в полной мере представить способы, приёмы, намеченные цели, средства, механизмы, а также возможности их достижения. Для любой финансовой политики требуются адекватные формы и способы, слаженные приемы, средства, механизмы ее реализации. Финансовая политика – это многофакторный, многовариантный и компетентный способ управления финансами и предприятием.
     Если такая политика не проявляется в работе компании, то работа персонала, руководства и предприятия, в целом, приобретает хаотичный характер, становится недальновидной и некачественной. Также, результатом может быть зависимость успехов предприятия от случайных и неприятных обстоятельств. Именно поэтому, финансовая политика является незаменимым и необходимым элементом управления. Ее правильное построение и поведение благополучно отразится на целях работодателя, охарактеризует целеустремленность руководителей, их способность реализовать интересы коллектива в финансово-производственных процессах. В случае игнорирования или непрофессионального ведения финансовой политики появляется большая вероятность того, что будут выбраны неправильные формы, приемы, способы и средства управления финансами, как результат – потеря целеустремленности предприятия.
     Эти процессы негативно сказываются на работе компании, сопровождаются потерей стабильности, динамичности и финансовой независимости. В результате, со временем, наступит кризис и застой в работе предприятия. Поэтому, методы и положения долгосрочной и краткосрочной финансовой политики играют значимую роль и всегда актуальны. Инструменты, которые используют при построении и проведении финансовой политики, заключаются в экономическом анализе, управленческом учете, финансовом менеджменте. Если финансовая политика рациональная и продуманная, это даст возможность руководству в процессе управления избежать типичных ошибок. Для этого следует позаботиться о хорошем методологическом обеспечении, которое даст возможность сэкономить время при создании финансовой стратегии.
     В научной и научно-практической литературе проблемы исследования финансовой политики освещены широко, но, невзирая на это, вызывают множество споров и дискуссий. Среди российских специалистов-практиков и исследователей стоит обратить внимание на работы Шапиро В.Д, Федотовой М.А, Уткина Э.А, Тутунджяна А.К, Мазура И.И, Макарова В.В, Кондратьева В.В, Балашова В.Г, Алпатова А.А, Аистовой М.Д.
     Неоценимый вклад при написании работы внесли труды Шохина Е.И., Мингалиева К.Н., Хотинской Г.И., Каменевой Е.А., Большакова С.В. и других ученых кафедры «Корпоративные финансы» Финансового университета при правительстве РФ.
     Исследования в вопросе управления финансовой политикой среди зарубежных учёных проводили Шлезингер Л, Спитцер Д, Паульсен А.Б, Морин Дж, Лоулер Е.Е, Кордон Дж, Каплан С, Джерелл Дж, Гилсон Ст., Гапенски Л, Ван Хорн Дж, Бригхем Ю. Эти труды принесли значительный вклад в развитие исследуемой области, но проблемам, которые связаны с различными компонентами системы управления финансами предприятий, уделяется недостаточно внимания.
     Мало освещенная практическая и теоретическая стороны проблемы формирования финансовой политики и породили выбор темы для исследования целей и задач компании.
     Целью дипломной работы является оптимизация финансовой политики предприятия. Для достижения цели исследования были поставлены такие задачи:
     1. Раскрытие содержания финансовой политики организации в условиях регулярной хозяйственной деятельности;
     2.  Выявление проблем в финансовой политике компании и разработка способов их решения политики и выявление проблем, если таковые имеются;
     3. Определение особенностей финансовой политики предприятия, аргументировование выбора модели финансовой политики для работоспособности;
     4. Разработка методики оценки эффективности внедряемых мероприятий, направленных на повышение эффективности действующей финансовой политики предприятия.
     Предметом данного исследования является финансовая политика предприятия. Объектом исследования выбрано предприятие топливно-энергетического комплекса ОАО «Самараэнерго».
     Концептуальная основа исследования состоит из:
     * методологических разработок в области финансового управления;
     * исследований в области управления финансовыми потоками предприятия;
     * анализа проекта в области инвестиций;
     * теории формирования стоимости компании;
     * методик оценки, получивших большое значение  на рынке консалтинговых услуг.
     В процессе исследования применяли различные методы эмпирического исследования, в частности – сравнение, наблюдение, измерение, синтез, анализ, дедукцию и индукцию, абстрагирование, моделирование и экономико-математические методы. Представленное исследование произведено на основе анализа фактически существующего предприятия ОАО «Самараэнерго». Практический материал о компании сформирован по данным фактической и прогнозной финансовой отчетности. Реальная значимость исследования заключается в том, что основные выводы являются рекомендациями, направленными на совершенствование финансовой политики данного предприятия и в дальнейшем ориентированы на широкое применение их на практике.
     
Глава 1. Теоретические основы финансовой политики
     
     1.1. Сущность и содержание финансовой политики организации
     В условиях усложнения финансовой системы, т.е. появления значительного числа как субъектов, так и объектов финансовых отношений, в управлении финансами организаций все большее значение приобретает процесс усиления конструктивности и жесткости управления финансами1. На взгляд автора, этого можно добиться благодаря формированию и реализации соответствующей финансовой политики.
     Процесс формирования финансовой политики требует высококвалифицированных специалистов. Не случайно в начале 2000-х гг. в вузах России по специализации «Финансовый менеджмент» были введены спецкурсы по финансовой политике, причем в некоторых раздельно: и по долгосрочной, и по краткосрочной политике. Однако пока нет единого понимания данного термина. Изложенные в учебной и научной литературе последнего десятилетия точки зрения можно объединить в следующие группы (см. таблицу 1).
     
     Таблица 1 – Толкование термина «финансовая политика» разными авторами
Источник
Определение
В. Г. Когденко, Е.И. Шохин, М.Н. Гермогентова, Е.И. Шохин, Е.В. Серегин, С.А. Мицек 
Финансовая политика - это финансовый менеджмент
О.Н. Лихачева, С.А. Щуров, Ю.В. Мордовская 
Финансовая политика – это совокупность мероприятий по целенаправленному формированию, организации и использованию финансов для достижения целей предприятия или алгоритм действий
В.А. Щербаков, Е.А. Приходько, В.А. Чернов 
Финансовая политика – это то, что проводится через финансовые отношения и механизмы
В.В. Бочаров, Ю.Н. Лапшин, А.А. Балакирев, Е.В. Бобков и др., И.В. Пещанская, Экономический словарь
Финансовая политика – это курс, цель, стратегия, идеология
М.В. Васильева, Н.А. Малиев, Л.В. Перекрестова 
Финансовая политика – это многогранное экономическое и научно практическое явление, имеющее ряд содержательных признаков
     
     Можно предположить, что в соответствии с точкой зрения авторов, которые не разделяют категории «финансовая политика» и «финансовый менеджмент», самостоятельного понятия «финансовая политика» не существует. В ряде работ по финансовому менеджменту категория «финансовая политика» присутствует только в названии разделов, а по финансовой политике - только в названии пособия. И в тех, и в других нет ни слова о том, что же такое финансовая политика. Следовательно, отсутствует предмет для отдельного изучения и анализа.
     Те экономисты, которые финансовую политику представляют как совокупность мероприятий по формированию и использованию фондов денежных средств или по организации финансов, также косвенно признают, что она не является самостоятельной категорией. Поскольку мероприятие представляет собой определенное действие, а совокупность действий (управленческих) есть процесс управления, то можно сказать, что и эти экономисты признают равенство между понятиями «финансовая политика» и «финансовый менеджмент».
     Рассматривая следующую точку зрения, необходимо отметить, что и в этом случае не дается конкретного определения понятия «финансовая политика». Исходя из того, что некоторые авторы в качестве принципов организации финансовой политики перечисляют принципы финансового менеджмента (самоокупаемости, самоуправления, материальной ответственности), можно сделать вывод, что они признают тождество финансовой политики и финансового менеджмента. Алгоритм принятия решений (управленческих действий) общеизвестен: получил информацию, обработал, принял решение, проверил. Другой алгоритм будет неверным.
     Итак, ряд экономистов полагает, что финансовая политика - это курс, цель, стратегия, идеология. Курс - понятие, связанное с целью, которое конкретизирует направление движения к выбранной цели. Он выбирается из нескольких возможных, следовательно, можно предположить, что политикой может быть не сам курс, а принцип выбора курса. Цель - это элемент плана, а финансовый план - это мероприятие финансового менеджмента. Снова получаем тождество понятий «финансовый менеджмент и «финансовая политика». Сродни понятию «цель» и понятие «стратегия» - это главная долговременная цель. А идеология является мировоззренческой категорией и представляет собой систему взглядов на развитие чего-либо. С этим трудно не согласиться. Можно с уверенностью сказать, что все экономические явления имеют содержательные признаки. Но в данном случае речь идет только о характеристике явления, а не о его содержании.
     В итоге можно сделать вывод, что большинство авторов учебной и специальной литературы прямо или косвенно признает, что финансовая политика и финансовый менеджмент являются одним и тем же явлением, либо не дает финансовой политике точного определения. Однако содержание данных работ посвящено меньшему или большему числу вопросов финансового менеджмента, в том числе управлению активами и капиталом, планированию и финансовому анализу.
     Американские ученые З. Боди и Р. Мертон в своей работе «Финансы» подчеркивают, что при определенных условиях «финансовая политика заключается в проведении дивидендной политики, устанавливающей, например, регулярность выплат акционерам в виде дивидендов одной трети (или иной части) прибыли»2. Ясно, что эти авторы под дивидендной, в том числе под вообще финансовой политикой, понимают совокупность принципов и норм, используемых в управлении финансами.
     Аналогичной точки зрения придерживаются и М. Бертонеш, Р. Найт из Оксфордского университета. В своей работе «Управление денежными потоками» они не дают определения финансовой политики, однако в приведенном практическом примере под данными «Финансовая политика» указывают целевое значение (норму) соотношения заемного и собственного капитала и выплаты дивидендов в процентах3.
     Можно привести и мнение практиков, которые также понимают под процессом формирования финансовой политики выработку определенных норм и принципов. Например, глава казначейства ГМК «Норильский Никель» С. Грязных, говоря о коэффициентах соотношения долга и собственного капитала и прибыли, указывает, что эти коэффициенты закреплены во внутренней финансовой политике предприятия и рассчитываются на период до трех лет.
     В мемoрaндуме  корпoрaции «Бaнк  и внешнеэкoнoмическoй деятельнoсти  говорится о кoличественных и качественных oгрaничениях для обеспечения его финансовой устойчивости. Также посредством него уcтaнaвливаются оснoвные  учаcтия в  кaпитaлaх хoзяйcтвенных   гaрaнтий, пoрядoк и cрoки  кредитoв и зaймoв cтрaхoвaния экcпoртных  и количеcтвенные oгpаничения  привлечение заемных средств».
     Деятельность Внешэкономбанка опирается на финансовые институты, об этом также говорится в Меморандуме. Для снижения конкуренции с коммерческими финансовыми институтами Внешэкономбанк осуществляет инвестиционную деятельность, отдавая при этом предпочтение проектам, связанным с инвестициями. Таким образом, эта организация принимает участие в реализации инвестиционных  при невозможности финансирования коммерческими и финансовыми  на условиях, которые предлагает Внешэкономбанк для финансирования. 
     В итоге можно сказать, что отражающим содержание понятия «финансовая политика организации» (долгосрочная и краткосрочная) является его определение как совокупности норм и принципов, используемых в управлении финансами организации.
     Именно такое определение делает категорию «финансовая политика» самостоятельной, отличной от категории «финансовый менеджмент». Это дает возможность определять цель и этапы ее формирования. Данное определение является общим и отражает сущность явления на всех уровнях системы, т.е. финансовая политика и государства, и региона, и муниципального образования, и организации, и домашнего хозяйства представляет собой совокупность норм и принципов, используемых при управлении финансами.
     В итоге можно сделать вывод, что объектом анализа финансовой политики являются те нормы и принципы, которые приняты субъектом финансовой деятельности. Именно они будут характеризовать финансовую политику предприятия.
     В экономической литературе часто можно встретить такие характеристики политики, как агрессивная, умеренная и консервативная.
     Необходимо отметить, что термин «агрессивная политика» вряд ли подходит к определению финансовой политики. Дело в том, что агрессия в первую очередь связывается с наступлением, игнорированием чужого мнения и интересов. А когда дается характеристика агрессивной финансовой политики, говорится о большом риске. По мнению автора, ее и следует называть рискованной.
     То же самое можно сказать и о консервативной финансовой политике, главной характеристикой которой является отсутствие риска. Логично назвать данную политику безрисковой. Под консерватизмом обычно понимается приверженность старому, осторожное отношение к новому. А как это соотносится с принципом финансирования оборотных активов за счет долгосрочных источников - непонятно.
    Предприятия, располагающие финансовыми средствами могут определять собственную политику,  эти предприятия являются хозяйствующими субъектами.
    Финансовая политика предприятия — это обобщенность вариантов управления финансовыми средствами предприятия, направленных на вырабатывание и разумное использование финансовых ресурсов.
    Финансовая стратегия - это один из важнейших видов функциональной стратегии предприятия, обеспечивающей  основные тенденции развития его финансовой деятельности и финансовых отношений, которые формируются в виде долгосрочных финансовых целей, выбора наиболее результативных методов их достижения, точной  корректировки направлений формирования и использования финансовых ресурсов при изменении внешней среды.
     Существует точка зрения, что следует выделять налоговую политику предприятия. Исходя из признания финансовой политики как совокупности норм и принципов, можно сделать вывод, что политика формируется тем субъектом управления, который вправе устанавливать нормы и принципы. Нормы (ставки, порядок определения налоговой базы) определяются государственными органами власти, следовательно, налоговая политика является частью финансовой политики государства. Сторонники данной точки зрения обращают внимание на возможность выбора того или иного режима налогообложения, коэффициента повышения нормы амортизации. Но данный выбор не есть определение какой-либо нормы или принятие какого-либо принципа установления налога, также он возможен не для всех организаций. В данном случае можно говорить о политике управления налоговой нагрузкой.
     Цель создания финансовой политики предприятия - построение более результативной системы управления финансами, которая будет направлена на достижение поставленных целей предприятия.
     
     1.2. Показатели оценки эффективности финансовой политики
     Совокупная модель системы финансового управления компании состоит из анализа таких важных элементов, как финансовая политика, способы принятия разнообразных решений, эмиссионной и дивидендной политики, распоряжение портфелем ценных бумаг, инвестиционной политики. Обратим внимание на важнейшие аспекты оценки финансовой политики коммерческой организации при значительной информационной емкости этого элемента системы управления финансами. Любая организационная модель оценки эффективности системы управления предполагает определение основных элементов, а именно – объекта оценки, критериев эффективности состояния или работы объекта контроля, методики оценки. Такая же структура свойственна представленной ниже модели. Ее можно использовать в практической деятельности экспертов, к тому же, она вполне может являться основой в ходе разработки более детализированных методик. Объекты оценки финансовой политики могут быть представлены уровнем и динамикой финансовых результатов организации, имущественным и финансовым состоянием, деловой имущественным финансовым состоянием организации и др. Рассмотрим основные критерии эффективности функционирования объекта контроля. Одним из них является уровень динамики финансовых результатов организации, который дает возможность оценить рост выручки и прибыли от реализации продукции, а также просчитать, насколько снижаются затраты на производство продукции. К тому же, предоставляется возможность оценить высокие качества прибыли, степень капитализации прибыли. То есть, рассматривается высокая доля прибыли, которая направлена на создание фонда накопления, высокая доля нераспределенной прибыли в чистой прибыли, которой распоряжается организация. Эти показатели свидетельствуют о предпосылках производственного развития организации, а также о возможном росте положительных финансовых результатов в будущих периодах. Наблюдается оптимальная динамика финансовых результатов деятельности компании, если возрастает доходность капитала, доходность собственного капитала и скорость оборота капитала. Другим объектом контроля является имущественное и финансовое положение предприятия. Экономическая активность и результативность деятельности наблюдаются в случае возникновения положительных качественных колебаний в имущественном положении организации, а также при нормальных или оптимальных значениях важных показателей финансового состояния компании. Деловая активность и эффективность работы приводятся в определенных нормативных актах и специализированной литературе.
     На основании структуры капитала, можно определить минимальную и максимальную цену организации, а также оптимальный уровень финансового левериджа. Финансовый леверидж состоит в потенциальных возможностях влияния на доход организации, посредством изменения величины и состава долгосрочных пассивов.  Это измеряется как отношение темпа прироста чистой прибыли и темпа прироста валового дохода. Чем выше уровень левериджа, тем более нелинейным характером отличается связь изменения чистой прибыли и прибыли до выплаты налогов и процентов, тем больше вероятность ее неполучения. Финансовый леверидж возрастает пропорционально увеличению доли заемного капитала. Здесь можно сделать вывод, что эффект финансового рычага состоит в том, что при увеличении доли долгосрочных заемный средств, увеличивается рентабельность собственного капитала, но, одновременно с этим, увеличиваются и финансовые риски. То есть, возникает альтернатива между рисками и ожидаемым доходом. Именно поэтому, финансовые менеджеры должны отрегулировать соотношение между собственным и заемным капиталом до оптимального уровня. Принимая решение о структуре капитала, следует учитывать и другие критерии, например – способна ли организация обслуживать и погашать свои долги из полученных доходов, уровня и устойчивости движения денежных средств с целью обслуживания и погашения долгов. При идеальной структуре капитала, максимизируется общая стоимость компании и минимизируется общая стоимость ее капитала. Принимая решения относительно структуры капитала, необходимо обращать внимание на отраслевые, территориальные и структурные особенности организации, ее цели и стратегии, существующую структуру капитала, планируемые темпы роста. Определяя методы финансирования, структуру заемного капитала, следует обращать внимание на стоимость и риски иных вариантов стратегии финансирования, на преобладающие тенденции конъектуры рынка, их влияние на объем капитала в будущих периодах.
     Политика привлечения новых финансовых ресурсов заключается в финансировании посредством долгосрочного кредитования, поскольку будут меньшие ликвидные риски. Однако, стоимость долга не должна быть велика. Организация должна погашать свои долги в конкретно установленные сроки. Однако, обратите внимание, что в отдельных случаях, может применяться метод финансирования текущей деятельности посредством откладывания выплат по обязательствам. Управление капиталом, который вложен в основные средства (основным капиталом).
     То, насколько эффективно используются основные фонды, видно в показателях рентабельности, фондоемкости, прибавления времени службы средств труда, рентабельности. Эффективность управления оборотными средствами характеризуется такими показателями, как оборачиваемость, материалоемкость, снижение затрат на производство. Особое внимание следует уделить соблюдению установленных ранее нормативов, увеличению доли активов с минимальными рисками вложения.
     При управлении финансовыми рисками разрабатывают и применяют действенные механизмы, направленные на минимизацию рисков при финансовых операциях – потери ликвидности, процентных, кредитной, валютных. В частности, это заключается в страховании, передаче рисков посредством заключения контракта, лимитировании финансовых расходов, диверсификации вложений капитала, расширении видов деятельности.
     Бюджеты состоят из плановых и фактических данных бизнес-планирования. Их эффективность можно оценить, исходя из уровня достижения определенных параметров – оптимальной координации деятельности, управляемости и адаптивности организации к определенным изменениям, оптимизации внутреннего контроля, высокой мотивации деятельности менеджеров. Система безналичных расчётов организации основана на законодательной базе РФ. Необходимо своевременно и полноценно выполнять платежные обязательства компании перед кредиторами, собственными работниками, полноценно и своевременно погашать обязательства дебиторов и работников перед организацией.
     Методика оценки финансовой политики состоит из трех этапов. На первом происходит выяснение, которое включает анкетирование и интервьюирование персонала, беседу с руководством, сбор и анализ документации, для выявления цели, финансовой стратегии компании, финансовой программы ее развития, факторов функционирования. На втором этапе анализируется организационно-распорядительная документация компании, на основании, которой регламентирована бухгалтерская и финансовая деятельность, в частности, это могут быть приказы, инструкции, положения. Также проводят анализ форм финансового и управленческого учета – бухгалтерской отчетности, бизнес-планов, различных отчетов. Анализируют кредитные соглашения, договора, кредитные заявки, гарантийные письма, залоговые свидетельства, реестры акционеров, эмиссионные документы, и другие документы, которые направлены на регулирование финансовых отношений между компанией и другими юридическими и физическими лицами. На третьем этапе происходит контроль финансовой политики, где основными объектами являются эффективность деятельности, финансовые результаты компании при ее работе, деловая активность и имущественное положение. Также следует обратить внимание на оценку финансово-хозяйственных перспектив развития организации, обращая внимание на вероятность возникновения проблем, связанных с ее финансовым состоянием в будущем.
     В области управления структурой капитала организации следует провести анализ и оценить: соотношение между заемным и собственным капиталом, уровнем финансового левериджа, зависимостью уровня левериджа от структуры финансирования, размера и структуры заемных источников, структуру заемного финансирования; уровень эффективности применения собственного и заемного капиталов; уровень рациональности процедуры оптимальности условий заемного финансирования; необходимо высчитать цену совокупного капитала и цену организации. В области политики привлечения новых финансовых ресурсов требуются следующие действия: провести анализ и оценку используемых методов планирования финансовых потребностей; провести расчет результатов хозяйственной и финансовой деятельности, оценить возможности развития организации и последствия той или иной стратегии финансирования; определиться по срокам заемного финансирования, проконтролировать своевременность погашения задолженности. В сфере управления капиталом, вложенным в основные средства требуется: провести анализ и оценку источников, размеров, динамики и структуры вложений капитала компании в основные средства, а также определить, соответствуют ли они основным функциональным особенностям производственной деятельности; провести анализ и оценку используемых методов оценивания альтернативных вариантов финансирования приобретений производственного оборудования. Для контроля капитала, вложенного в основные средства проводят анализ и оценку капитала, находящегося в основных средств и определяют соответствие особенностям деятельности, а также анализируют методы оценки вариантов финансирования приобретаемого оборудования, дают оценки эффективности основных фондов. В области управления оборотными средства анализируют эффективность использования оборотных средств, их состав, структуру и источники формирования, применяемые методы расчета потребностей в капитале и его достаточности, нормативы оборотных активов, мероприятия по ускорению оборачиваемости. В сфере управления рисками финансирования специалисты проводят исследование рисков и разрабатывают механизмы их минимизации. В области бюджетирования и бизнес-планирования проводят анализ и оценки имеющихся бюджетных стратегий, параметров бюджета компании, процедур формирования, исполнения и контроля, управления по отклонениям, соответствию бизнес - планированию фактических процедур и грамотного распределения по зонам ответственности. Здесь определяют степень влияния системы бюджетирования на управляемость и адаптивность организации к изменениям во внешней и внутренней среды , наличие необходимых условий для контроля денежных потоков, организации сквозного финансового планирования, наличие единого финансового видения для всех подразделений компании, надежность, мотивированность, ответственность финансистов компании.
     В сфере безналичных расчетов проводится исследование системы безналичных расчетов следующим образом: анализируются структура используемых расчетных форм по обязательствам компании, исполнительская и платежная дисциплина контрагентов, совокупность методов обеспечения, своевременность и правильное оформление документооборота. Здесь также изучаются детально структура, динамика дебиторской и кредиторской задолженности, изучаются причины их формирования и разрабатываются мероприятия по ее минимизации.
     Для оценки финансовой политики компания может воспользоваться как собственными силами, так и привлечь внешних консультантов и независимых аудиторов.
     
     1.3 Современные условия функционирования предприятий и их влияние на финансовую политику
     Мероприятия, направленные на повышение эффективности финансовой политики компании, состоят в выработке научно обоснованной концепции предприятия, выявлении основных направлений применения финансовых фондов на долгосрочную перспективу, а также воплощении в жизнь разработанных стратегий.
     Концепция организации финансовой деятельности компании формируется на основании исследований спроса на продукты и услуги, оценке разных ресурсов компании, прогнозировании результатов осуществляемой хозяйственной деятельности.
     Направления применения финансовых фондов организации определяют на основании поставленных целей, положения компании на рынке, определенной концепции организации финансовой работы. Основная цель финансовой политики компании состоит в полном и эффективном применении и наращивании финансового потенциала. В случае нестабильной экономической ситуации, при большом уровне инфляции, кризисе неплатежеспоспособности, непредсказуемой налоговой и денежно-кредитной политики государства, многие компании проводят политику на выживание. Она состоит в решении текущих финансовых проблем – это реакция на неопределенные макроэкономические установки государственных властных структур.
     Эта политика в ходе управления финансами порождает такие противоречия:
     1) между участием предприятия и  интересами государства;
     2) между ценой заимствований, берущихся извне и рентабельностью производств;
     3) между рентабельность своего капитала и фондового рынка;
     4) между интересами финансово-хозяйственной службы и производства.
     Разрабатывая эффективную систему управления финансами, возникают проблемы, связанные с гармонизацией развития интересов предприятия, наличием достаточного объема денежных ресурсов и сохранением высокой платежеспособности.
     Финансовая политика организации разрабатывается на основании глобальных задач социально-экономического направления компании. В ходе ее разработки, прогнозируют и предполагают главные тенденции развития финансов, формируют концепцию применения, определяют принципы финансовых отношений с государством и партнерами.
Финансовая политика состоит в выборе альтернативных вариантов развития и функционирования компании. При этом, применяют прогнозы, опыт, интуицию специалистов, с целью мобилизации финансовых ресурсов для достижения поставленных целей. С точки зрения стратегии, формируют определенные цели и задачи производительной и финансовой работы компании, принимают оперативные управленческие решения.
     Основные принципы, направленные на совершенствование финансовой политики, состоят в:
     1. Оценке финансовых возможностей с целью определения стратегических целей.
     2. Распределении и оценке эффективности движения денежных потоков в различных сферах деятельности - текущей, инвестиционной и финансовой, исходя из стратегии производства и продаж.
     3.  Формулировке вспомогательных потребностей в финансовых ресурсах и путях их поступления (банковский кредит, лизинг, товарный кредит).
     4. Трансформации денежных потоков в форму, которая дает ясное представление о возможностях компании, это отражается в отчетности.
     5. Оценке результативности принятия финансовых и инвестиционных решений через различные степени финансово-хозяйственной устойчивости, рентабельности рыночной и деловой активности предприятия.
     То есть, реализацию финансовой политики организации проводят под постоянным контролем руководства, которое ответственное за принятие стратегических решений. К тому же, финансовой службой компании осуществляется постоянный контроль над выполнением кредитных обязательств, а планово-экономическими структурами проводится периодический анализ выполнения сформированной финансовой политики компании.
     Мероприятия, направленные на повышение эффективности финансовой политики компании, состоят в выработке научно-обоснованной концепции организации финансовой деятельности, определяют выбранные направления применения финансовых фондов на долгосрочную перспективу, а также воплощают на практике разработанные стратегии.
     Концепция организации финансовой деятельности компании формируется, основываясь на исследования спроса на продукции и услуги, оценку разных ресурсов предприятия, прогнозирование результатов хозяйственной деятельности. Направления применения финансовых фондов компании определяются, исходя из поставленных ранее целей, положений компании на рынке, определенной концепции организации финансовой деятельности. Основная цель финансовой политики компании состоит из полного и эффективного использования и наращивания финансового потенциала. При нестабильной экономической среде, высоком уровне инфляции, кризисе неплатежеспособности, непредсказуемости налоговой, денежно-кредитной политики страны, многие компании проводят меры для выживания и устойчивого положения на рынке. Как реакция на некоторые макроэкономические установки, экономическая среда состоит в обязанности принятия решений текущих финансовых проблем. Эта политика в управлении финансами формируе.......................