Портфельный анализ семейной экономики
Семья определяет характер использования доходов, превращение их в те или иные блага – товары, услуги, сбережения. Такие вопросы, как приобретение дорогих вещей, оплата дорогостоящих видов отдыха, развлечений и других занятий, связанных со значимыми затратами, должны решаться всей семьей в целом. Новая экономическая реальность сделала актуальными для семей России такие проблемы, как передача по наследству имущества и капиталов, страхование своего благополучия в условиях нестабильности переходной экономики, выбора рискового и безрискового управления своими активами. Большинство семей не ведет формального расчета используемых ресурсов и имеющихся средств, но необходим их контроль, учет в домашнем хозяйстве. Эти проблемы анализируются в рамках так называемого портфельного подхода.
Особенностью портфельного подхода является измерение семейных денег и имущества как запаса, а не потока. Семейное имущество рассматривается как капитал в материально физической форме, т. е. должны учитываться стоимость квартиры, дома, автомобиля, бытовой техники. В обыденном сознании все это определяется как богатство. В случае портфельного анализа семья распределяет не доход, а богатство как сумму стоимости имущества и всех сбережений.
Финансовый портфель семьи – это совокупность ценностей, которыми она владеет и которые при необходимости могут быть превращены в рубли. Для семейной экономики финансовый портфель выступает в качестве формы ее управления и организации наряду с семейным бюджетом. Он служит источником для личного и семейного потребления, для накопления в форме сокровищ и для инвестирования капитала. Поэтому финансовый портфель и делится на портфели потребительский, накопительный и инвестиционный.
Потребительский портфель семьи представляет собой накопленные денежные средства для целей личного и семейного потребления. Эти деньги предназначены для покупки дорогостоящих товаров. Это денежные средства, которые, как правило, нацелены на покупку определенного престижного набора товаров, услуг, но могут накапливаться как ситуационный резерв: для оплаты непредвиденных расходов, для оплаты товаров, вероятность приобретения которых была желательна, но не велика, или как накопление с отложенным решением.
Накопление финансовых ресурсов для покупки осуществляется тогда, когда ее стоимость превышает возможности текущего дохода. Именно такие накопления типичны для семей России. В России накопление представляет собой то, что идет на создание резервов и запасов продовольствия или промышленных товаров, драгоценных металлов, что называется тезаврированием, а также хранение денег «в чулках». В таком случае во время инфляции они обесцениваются. В развитых странах этот вид накопления заменен потребительским кредитом, ускоряющим процесс потребления товаров, а управление денежными средствами оказывается управлением текущими расходами по погашению полученного займа. Для россиян знакома практика продажи товаров в рассрочку, и ведущую роль в кредитовании потребителей играет не банк, а торговая организация. В любом из вариантов важно помнить, что при покупке в кредит по отношению к покупаемой вещи потребитель в зависимости от условий договора оказывается в разном положении: дом, квартира, автомобиль или что то другое до последней выплаты не всегда считаются собственностью покупателя. В развитых странах семейная экономика зачастую опирается на покупку товаров в рассрочку. Товар переходит в руки покупателя сразу. Так возникает скрытое «накопление», поскольку платежи за товары, купленные в рассрочку, равнозначны взносам на сберегательные счета россиян, но статистикой США и других стран классифицируются как расходы. Но эта модель семейной экономики очень жестокая, при несвоевременной уплате очередных взносов за товар его могут просто забрать без возврата уже выплаченных денег. Ежегодно за это выселяются из своих домов до 2,5 млн американцев. При покупке товаров в рассрочку наблюдается две выгоды:
• ускорение роста благосостояния семьи, сокращение времени для достижения его желаемого уровня;
• покупка товаров, ценность которых вырастает со временем. Потребительское кредитование стало важной сферой финансового бизнеса со своими правилами, национальными особенностями.
Накопительный портфель семьи составляют ценности, имеющие высокую денежную оценку, которая со временем возрастает. Накопительный портфель имеет ту особенность, которая связана с семьей как сменой поколений. Именно сокровищам (антиквариату, драгоценным камням и металлам, произведениям искусства) свойственна передача по наследству. Фамильные ценности как обычное явление – это дело прошлой и будущей России: в силу известных обстоятельств одни оказались утрачены, а другие еще только создаются.
Образование сокровищ происходит в форме накопления драгоценных металлов и камней, приобретения книг, картин, произведений искусства, создания коллекций. Древнейшим способом накопления сокровищ было и остается накопление золота. В частных руках его накапливают в двух формах: в виде золотых монет и слитков. Специально для частных лиц выпускаются золотые монеты, которые обладают удобным весовым содержанием – тройская унция (31,1035 г) или дробными частями. Монеты из золота и серебра выпускаются массовыми тиражами, и об их продаже население регулярно оповещается через средства массовой информации. С 1997 г. физические лица получили право приобретать золото в слитках, до этого Минфин России давал возможность покупки только золотого сертификата, который обменивался на деньги или слиток после окончания действия сертификата. Сейчас коммерческие банки занимаются покупкой и продажей слитков весом 5, 10, 20, 50, 100, 250 г. И именно золото может использоваться в качестве предмета залога при получении кредита в банке или в других условиях.
К сокровищам относят ювелирные и бытовые изделия из драгоценных металлов и камней – кольца, серьги, часы, флэш карты и т.п., они не считаются валютными ценностями. К сокровищам относят редкие книги, отдельные произведения искусства и коллекции, реальное использование которых достаточно уникально, кроме ситуаций залога при получении ссуды.
Инвестиционный портфель составляют денежные средства и другие активы семьи, предназначенные для вложений. Получение доходов в форме прироста капитала (дивидендов, процентов) чаще является дополнением к основному источнику дохода, но именно эти виды доходов переходят из поколения в поколение, так как основаны на долгосрочных или бессрочных вложениях. Навязчивая реклама биржевой игры оговаривает, что речь идет о «долгих деньгах».
Принято выделять четыре формы вложений капитала: прямые инвестиции, ссудный капитал, аннуитет и портфельные инвестиции.
Прямые инвестиции – это одноразовое вложение капитала. Прежде всего, это вложения в уставной капитал хозяйствующих субъектов, что дает право на управление этим субъектом и на часть прибыли от его деятельности. Кроме того, к прямым инвестициям относят страхование своего имущества и ответственности.
Ссудный капитал – денежный капитал, предоставленный взаймы (ссуды, депозиты, срочные вклады) или внаем (селинг, траст) за определенную плату, на определенный срок и с возвратом. Доход по ссудному капиталу выплачивается в форме процента или премии.
Аннуитет – инвестиции, приносящие вкладчику определенный доход через регулярные промежутки времени, обычно после выхода на пенсию. К этим инвестициям относят вложение денежных ресурсов в страхование и в негосударственные пенсионные фонды. Страховые компании и негосударственные пенсионные фонды выпускают долговые обязательства, которые их владельцы могут использовать на покрытие непредвиденных расходов в будущем. Стабильность и масштабы деятельности пенсионных фондов на Западе столь велики, что уже их инвестиции в экономику сделали эти фонды собственниками значительных производственных мощностей.
Портфельные (фондовые) инвестиции – вложение капитала в ценные бумаги, иностранную валюту, недвижимость. Для России типично вложение денег в иностранную валюту. Для семьи как социального и экономического института более благоприятной формой является недвижимость. Недвижимый капитал более семейный, или, другими словами, является основой для формирования семейной собственности. Именно семейная собственность вовлечена в процессы внутрисемейной жизнедеятельности. В идеале именно она служит интересам самого слабого, так как она и общесемейная, и индивидуальная одновременно. И еще, собственность объединяет семьи соседей, которые образуют соседские общины, заботящиеся о благоустройстве территории, школах, борьбе с преступностью.
12.2. Стратегия потребления, накопления, инвестирования
Практика показывает, что портфельные стратегии изменяются, носят культурно и ситуационно обусловленный характер. Например, на протяжении ряда последних десятилетий в развитых странах постепенно снижается доля средств, направляемых на цели накопления. Аналитики называют три причины подобной динамики. Во первых, сказывается то обстоятельство, что социально экономическое развитие западных стран в течение этого времени происходило достаточно устойчиво и сбалансированно; население привыкло жить в условиях стабильного экономического порядка. Во вторых, современное западное общество все больше принимает следующую жизненную философию: радоваться ощущению жизни надо не потом, а сейчас, в каждый данный момент. Желание в полной мере ощущать радость жизни требует финансовых затрат на хобби, отдых, развлечения, путешествия. В третьих, возросла роль молодежи, для которой не характерна склонность к крупномасштабному использованию варианта отложенного спроса. Не только у молодежи, но и у всего населения усиливается ориентация на достижение текущих потребительских целей. Результатом стало определенное замещение операций по накоплению использованием кредитов. Если они доступны и относительно выгодны, дают возможность иметь стандартный или престижный потребительский набор семье, то они уменьшают потребность в сбережении.
Важно понимать, что сбережение как портфельная стратегия в большей степени или первоначально ориентируется на поддержание достигнутого стандарта жизни. Наиболее активно сбережения накапливаются средними по возрасту группами населения.
В условиях России процесс сбережения имеет свою специфику. Она проявляется прежде всего в том, что доля депонируемых населением средств относительно невелика. Определяется это главным образом низким среднестатистическим доходом в стране. Для России типичны сбережения, нацеленные преимущественно на краткосрочное потребление: покупка автомобиля, заграничная поездка, «на черный день». Инвестиционный вариант использования накапливаемых средств еще не получил серьезного развития. Здесь, помимо отсутствия у семей необходимых навыков, сдерживающим фактором выступает социально экономическая ситуация в России.
В исследовании, проведенном накануне кризисного 1998 г., сберегательные мотивации россиян (субъективный фактор) были взяты в качестве критерия типологии сбережений. В результате были выделены шесть типов сбережений:
1) ориентированные только на текущее потребление;
2) созданные с целью резерва на непредвиденный случай (потеря работы, смерть близкого человека);
3) формируемые с целью приобретения дорогостоящих товаров, включая строительство, покупку и ремонт жилья, дачи, гаража;
4) ориентированные на будущие потребности семьи и расходы на образование, спорт, отдых, оздоровление, лечение, помощь детям;
5) сочетание третьего и четвертого типа делала целая группа семей, объясняя свое поведение готовностью тратить по мере необходимости;
6) накапливаемые и используемые с инвестиционными целями: деньги должны делать деньги.
Обычно различают две формы осуществления цели сбережения – контрольную и дискретную. В первом случае речь идет о сбережениях, нацеленных на поддержание достигнутых параметров жизненного стандарта. Часть дохода индивида уходит при этом из под его непосредственного контроля. Осуществляется это на институциональной основе – через определенные договорные отношения (договор о страховании жизни, строительстве жилья, о финансовом участии в одном из фондов).
Так называемая дискретная форма постановки цели предполагает лишь намерение к сбережению. Средства при этом находятся в непосредственном распоряжении их владельца. По своей психологической природе такая форма сбережений напоминает поведение коллекционера марок или монет, не преследующего экономические цели.
В основе целей всегда лежат мотивы. Вот некоторые из них:
1. Мотив безопасности. Он, как правило, порождает предварительную цель накоплений.
2. Мотив достижения контроля над ситуацией. Как правило, в нем реализуется целевая ориентация человека на обладание властью, на чувство независимости от других и при возможности – на контроль над окружающими.
3. Мотив получения доходов. Суть его состоит в стремлении обеспечить себя более крупными финансовыми средствами, он реализуется путем выбора наиболее удачных форм накопления и умелой комбинации разных вариантов, т.е. благодаря грамотной стратегии.
4. Мотив престижа – символизирует нацеленность индивида на демонстрацию окружающим своего накопленного состояния. При этом имеется в виду стремление убедить других в своем высоком профессиональном мастерстве, а также в умении обращаться с деньгами.
Здесь важен субъективный фактор, играют свою роль и источник сбережений, и условия, в которых были получены деньги. Люди делят деньги на «трудные» и «легкие», на наличные и безналичные, на «мелочь» и «крупные» и т.д. Для каждого вида денег есть свои наиболее вероятные способы использования. Но не менее важен и объективный фактор – масштабы сбережений. Связь между субъективным и объективным факторами прямая: планируемые цели использования сбережений зависят от их объема. Чем выше объем сбережений, тем больше склонность к инвестиционным мотивам. В настоящее время сложилась следующая картина:
1. Семьи, имевшие сбережения до 1 млн руб., ориентировались на текущее потребление.
2. Семьи, имевшие от 1 млн до 5 млн руб., не ориентированы на инвестиции.
3. Семьи с объемом сбережений от 5,1 млн до 40 млн руб. частично проявляли интерес к инвестициям в своих предпочтениях.
4. Семьи при объемах свыше 40 млн руб. проявили заметное преобладание инвестиционных предпочтений.
Похожие рефераты:
