Из опыта руководителя
Руководству предприятия приходится принимать множество решений по инвестиционному планированию в целях приобретения нового оборудования, перехода на новый вид продукции, завоевания нового сектора рынка и т. п.
Основными оценочными показателями проекта являются техническая осуществимость, конкурентоспособность, трудоемкость, жизнеспособность, эффективность осуществления.
Успешное осуществление проекта определяется как достижение целей проекта при одобрении заказчика, соблюдении установленных ограничений на продолжительность и сроки завершения, стоимость этапов и бюджет проекта.
Основу оценки эффективности инвестиционных проектов составляют определение и соотнесение затрат с результатами его осуществления.
Инвестиционные проекты характеризуются следующими особенностями: на первоначальном этапе инвестиционного проекта требуются большие дополнительные денежные средства, в течение выполнения инвестиционного проекта требуется обеспечить приток дополнительных денежных средств, дополнительная прибыль появляется после завершения инвестиционного проекта.
Прорывные технологии представляют собой разнообразный набор свойств, которые ценны для основной массы потребителей, но часто оказываются худшим вариантом по одному или двум параметрам, которые важны тем же потребителям. В этом случае новые технологии начинают использоваться только на новых рынках или в новых областях. В случае успеха происходит вытеснение ведущих компаний с традиционных рынков.
В большинстве крупных компаний выделяют специальную службу анализа подрывных технологий. Ее задачей является анализ развития новых изделий и технологий.
Существует несколько способов оценки инвестиционных проектов:
• по периоду окупаемости;
• по учетной норме прибыли;
• по чистой текущей ценности;
• по внутренней норме рентабельности;
• по индексу рентабельности.
Период окупаемости представляет собой отрезок времени, необходимый для возмещения первоначального объема инвестиций. Он определяется через сравнение капитальных затрат и притока дополнительных денежных средств в результате прироста доходов или снижения затрат. Окупаемость наступает в момент, когда общая сумма дополнительно поступающих денежных средств достигает суммы затраченных инвестиций. При принятии решения выбирается проект с меньшим сроком окупаемости либо с периодом окупаемости, который меньше некоторого нормативного значения.
Учетная норма прибыли вычисляется отношением годовой чистой прибыли, обеспечиваемой инвестиционным проектом, к сумме затраченных инвестиционных средств. Предпочтительный инвестиционный проект характеризуется большей нормой прибыли. Достоинством данного метода является простота расчета, а недостатком — невозможность учета временной ценности средств.
Чистая текущая стоимость представляет собой превышение текущей ценности, порожденной проектом за нормативный период его реализации, над суммой вкладываемых инвестиций. Текущая ценность проекта вычисляется как сумма дополнительного денежного дохода с учетом коэффициентов приведения во времени на момент полной реализации проекта (или на момент начала проекта). Сумма вкладываемых инвестиций также определяется с учетом ставки дисконтирования на момент полной реализации проекта (или на момент начала проекта).
Внутренняя норма рентабельности определяется как ставка процента, при которой величина первоначальных инвестиций равняется величине текущей ценности будущих дополнительных доходов. Преимущество метода внутренней нормы рентабельности в том, что он учитывает временную ценность денег. Его недостатком оказывается трудоемкость расчетов.
Индекс рентабельности — это отношение текущей стоимости будущих поступлений денежных средств к величине первоначальных инвестиций. Этот показатель используется для расположения проектов по рейтингу привлекательности (в порядке убывания рейтинга рентабельности). Преимущество данного метода состоит в приведении сравниваемых проектов к общему основанию независимо от размера инвестиционных затрат. Индекс рентабельности позволяет отбирать совокупность проектов при имитировании общей суммы капитальных затрат.
Ни один из отмеченных показателей не является достаточным для полной оценки эффективности инвестиционных проектов и принятия решения об их реализации. Решение об инвестировании средств в проект должно приниматься с учетом всех рассмотренных показателей.
Противоречивый характер расположения проектов в порядке приоритетности проявляется в случаях, когда:
• принятие одного проекта автоматически исключает принятие другого или других;
• существуют различные расчетные сроки амортизации;
• проекты имеют различные объемы инвестиций;
• в рамках одного проекта происходит приток денежных средств, а при этом другой имеет отток средств.
Затратив время и ресурсы на одно мероприятие, мы уже не сможем извлечь выгоду из другого, которое могли бы осуществить за счет тех же средств.
В основе расчета эффекта хозяйственных мероприятий лежит базовая формула приведенных затрат:
Э = С + Е х К.
Здесь С — себестоимость производства единицы продукции; К — удельные капитальные вложения; Е — коэффициент приведения единовременных и текущих затрат. В этой формуле расчетным путем осуществляется приведение разнородных слагаемых к единому моменту расчета. Слагаемое Е х К имеет несколько вариантов экономической интерпретации. Один из них рассматривает это слагаемое как альтернативную экономию, которую не принесли обществу другие мероприятия. Нереализованные мероприятия принесли бы экономию как минимум в размере Е на каждый рубль капитальных вложений.
Приведенные затраты используются для выбора варианта строительства предприятий и направлений развития науки и техники. Определяют эти затраты по каждому варианту и выбирают тот, у которого эта сумма меньше. Правильный выбор значения коэффициента Е фактически определяет верный выбор направлений развития.
Большую практическую ценность представляет правило приведения затрат различных периодов. Один рубль 2000 г. и 1 руб. 2001 г. неравноценны. Между ними год, а это интервал времени, за который рубль принесет дополнительный доход в размере Е. Следовательно, 1 руб. 2000 г. равен (1 + Е) руб. в 2001 г. Капитальные вложения в год t при суммировании с капитальными вложениями текущего периода должны быть уменьшены:
K(t)/(1 + Е )t.
Коммерческая эффективность инвестиционного проекта определяется соотношением финансовых затрат и результатов, обеспечивающих требуемую норму доходности для проекта в целом и каждого участника в отдельности. При этом определяют и анализируют поток реальных денег — приток и отток средств.
Автоматизация анализа инвестиционных проектов выполняется с помощью специальных программных средств. Одним из широко распространенных является пакет Project Expert 5. Он позволяет готовить документацию на русском и английском языках, учитывает особенности российской нормативной базы, дает возможность получить детальный финансовый план и определить потребность в денежных средствах. Методологической базой Project Expert является имитационная модель денежных потоков предприятия. Поступления финансовых средств предусматривают выручку от реализации продукции, активов, взносы в уставной фонд, банковские займы, доходы по банковским вкладам и прочие источники. Выплаты включают инвестиционные затраты, производственные издержки, налоговые платежи, выплаты по долгам, дивидендов, прочие расходы. Инструментальные средства программы позволяют пользователю сформировать финансовую модель предприятия с дискретностью один месяц на 30 лет. Имитационная модель позволяет варьировать значения исходных данных и рассматривать последствия управленческих решений при различных сценариях развития предприятия.
Программные разработки фирм Silicon Graphics, Visio Corporation и др. позволяют исследовать и графически отображать количественные данные, что обеспечивает разработчику проекта и потенциальному инвестору лучшее понимание целесообразности реализации проекта. Эти инструментальные средства обладают удобным трехмерным интерфейсом, что позволяет манипулировать объектами на экране компьютера. Из типовых программных средств выделяют:
• ACAD — используется для подготовки конструкторской документации;
• CAD/CAM — модифицированная версия пакета ACAD, дополненная программами подготовки данных и их преобразования для использования в управляющих программах производственного оборудования;
• CAD технологического комплекса — используется для расчета и моделирования технологических процессов.
Для автоматизации стадии организации проекта наиболее приспособлены программные пакеты, реализующие методы структурного анализа, типа Project Management, Design/IDEF, Microsoft Project и др. В основе концепции Project Management лежит понятие «проект задумывается, планируется, реализуется». Microsoft Project структуризирует проект на этапы и задачи, формирует сетевой график реализации проекта, распределяет ресурсы по этапами проекта.
Пакеты, поддерживающие технологию структурного и функционального анализа, позволяют руководителю проекта более четко понять логику внутренних связей между событиями в ходе реализации проекта.
11.4. Передача технологий
Нет ничего более трудного в планировании, более сомнительного в успехе, более опасного в управлении, чем создание нового порядка вещей. Всякий раз, когда враги имеют возможность напасть на инноватора, они делают это с искренней страстью, в то время как сторонники защищают его лениво и осторожно, так как иннова- тор и его последователи всегда весьма уязвимы.
Никколо Макиавелли (Князь, 1513 г.)
Стремление транснациональных корпораций к завоеванию новых рынков и обеспечению конкурентоспособности своей продукции в глобальном масштабе находит свое проявление в создании сети их многочисленных научно-исследовательских подразделений. Например, в США до 20% расходов на НИОКР приходится на иностранный капитал (компании Германии, Швейцарии, Великобритании, Японии, Франции). Одновременно компании США активно вкладывают средства в проведение НИОКР в других странах. Аналогичная ситуация имеет место во всех развитых странах. Это расширяет возможности транснациональных корпораций по мобилизации человеческого капитала — привлечению к работе лучших специалистов из других стран и регионов, обеспечивает доступ к новейшим научно-техническим разработкам всего мира. В последние годы активно происходит процесс формирования международных стратегических альянсов как формы организации научно-технического сотрудничества компаний разных стран. Партнеры вносят свой вклад в получение новых научных и технологических знаний, разделяют между собой выгоды от подобного сотрудничества, контролируют процесс освоения новых знаний, сохраняют полную самостоятельность и независимость от партнеров в своей производственной деятельности. К середине 1990-х гг. насчитывалось более 10 тыс. международных технологических альянсов. Более четверти из них связаны с микроэлектроникой, вычислительной техникой, автоматизацией промышленного производства и технологиями телекоммуникаций. Альянсы активно создаются в сферах биотехнологий и новых материалов.
В идеале конечным результатом научной работы является готовая технология, которая может быть использована в той или иной форме. Готовая к использованию технология становится товаром и как всякий товар может быть куплена, продана, передана в пользование, заказана для продажи.
Передача технологий — это управляемый процесс от распространения технологий одной стороной до принятия ее другой стороной, например от разработчика к пользователю, от продавца к покупателю, от одного подразделения учреждения к другому и т. д. Это не единовременный акт, а растянутый во времени процесс, включающий в себя следующие четыре стадии: осознание, изучение, попытки и развитие, эксплуатацию. Каждая из стадий подразумевает решение определенных вопросов, которые неизбежно встают перед принимающей стороной:
• осознание (какова технология, как она работает, может ли она найти потенциальное применение);
• изучение (каковы аргументы за и против данной технологии в моей конкретной ситуации, каковы альтернативы, как ожидаемые затраты соотносятся с ожидаемыми выгодами);
• развитие (какие модификации необходимы, отвечает ли технология ожиданиям, как ожидаемые затраты соотносятся с ожидаемыми выгодами);
• эксплуатация (как реальные затраты соотносятся с реальными выгодами).
Передача технологии подразумевает необходимость источника, получателя,
расположенных между ними канала передачи и некой силы, поддерживающей передачу, а также финансирующей организации. В некоторых случаях та или иная сторона может принимать на себя обязанности двух или трех участников. Крупные промышленные предприятия обычно не пользуются услугами банков, фондов. Повышение эффективности при передаче достигается следующими простыми мерами: деление процесса на небольшие шаги, привлечение сторонних авторитетов, поддержка со стороны общества, тесный контакт между получателем и источником, точная оценка ожидаемых финансовых преимуществ, стороннее финансирование, финансовая поддержка организации-получателя, совместное изучение деталей технологии в группах сотрудников предприятий получателя и источника.
Организация передачи технологии может осуществляется по одной из типовых стратегических схем: «вытягивание запросом», «технологический толчок». Стратегия «вытягивание запросом» характеризуется более пассивной ролью источника и большей активностью потребителя знаний. Разработчик сам не совершает каких-либо активных действий, а скорее адекватно реагирует на активность заказчика. Стратегия «технологического толчка» подразумевает активную роль источника не только при разработке технологии, но и при ее продвижении на рынок. Различают два вида подобных «толчков»: ориентация на организацию в целом и на конкретных специалистов внутри организации. Методика «технологического толчка» заключается в большом количестве организации — персональных контактов разработчиков с широким кругом специалистов заказчика.
Согласно сложившейся практике, суммы, выплачиваемые исследовательским организациям, обычно занижены. Объясняется это трудностью определения истинной цены лицензии, задержкой в получении выгоды покупателем новой технологии.
Стоимость передаваемой технологии определяется с учетом множества факторов, которые можно разделить на три группы:
• характеристика технологии (степень завершенности, рыночная цена, планируемые прибыльность и рынок сбыта);
• интересы предприятия (требуемые дополнительные расходы, получение преимущества конкуренции, дополнительная прибыль, расширение объемов и регионов сбыта, обновление оборудования, вероятность неизвлечен- ной выгоды);
• интересы разработчика (вложенные затраты, намеченный срок возвращения затрат, стратегия сотрудничества с покупателем).
Передача технологии реализуется через следующие типы договоров: лицензирование, промышленный франчайзинг, техническое сотрудничество, замещение технологий, совместный контракт, создание совместного предприятия.
При составлении договоров на передачу технологии необходимо конкретизировать следующие элементы: степень доверия и конфиденциальности, предмет передачи, содержание передаваемой информации, размер технической помощи, гарантии достижения результатов, формы сотрудничества, степень риска, форма и размер оплаты, штрафные санкции, право собственности на результаты.
Препятствиями для процесса передачи технологии могут оказаться установка и обоснование цены (новое всегда трудно оценить объективно), необходимость юридического оформления нового явления, недостаток знаний, недостаток квалифицированного персонала, неготовность поставщика.
Необходимо выполнять следующие основные правила:
1. Выбирать наиболее подходящего партнера.
2. Обеспечивать взаимовыгодное сотрудничество.
3. Постоянно демонстрировать собственный интерес.
4. Иметь четкую цель.
5. Обеспечить заинтересованность и поддержку на всех уровнях предприятия. Различают три составляющие передачи технологии: техника (в металле), ноу-
хау (в бумаге), люди (навыки). Эти три составляющие всегда выступают вместе, поскольку передача технологии не может заключаться лишь в поставках современной техники или просто обучении специалистов. Признаками успешности передачи технологии являются создание нормативной документации, появление достаточно большой группы обученных специалистов, реализация технологии без помощи специалистов от поставщика.
Похожие рефераты:
