Проблема оценки финансовых рисков

МИНИСТЕРСТВО ОБРАЗОВАНИЯ И НАУКИ РФ

ФГБОУ ВПО «Калужский государственный университет им. К. Э. Циолковского»

Институт Естествознания 

Кафедра инженерных и технологических дисциплин





Курсовая работа по дисциплине 

«Надёжность технических систем»

На тему:

«Проблема оценки финансовых рисков»



Выполнил студент курс 3 

Очного отделения 

Группы БТБ – 31

Мирошниченко Артём Павлович

Проверил: Куликов А. Н.











Калуга

2017



СОДЕРЖАНИЕ 

ВВЕДЕНИЕ

Глава 1 Общая характеристика рисков

1.1 Риск его понятие и сущность 

1.2 Финансовые риски и их характеристики

1.3 Виды финансовых рисков

1.4 Классификация финансовых рисков

Глава 2 Практические основы анализа финансовых рисков

2.1 Основные задачи управления финансовыми рисками в организации

2.2 Принципы управления финансовыми рисками

2.3 Оценка финансовых рисков

2.4 Механизм нейтрализации финансовых рисков предприятия

2.5 Подходы к управлению и анализу финансовых рисков на российских предприятиях

2 .6 Прикладная часть 

Заключение

Список литературы



















ВВЕДЕНИЕ

Любая манипуляция с деньгами – это уже риск. Даже перекладывание своих средств из матраса под подушку. Не говоря уже о передаче своих денег незнакомым людям в банке. Предпринимателям, главной целью которых является получение большей прибыли при меньших затратах надо хорошо понимать, что их финансы каждодневно подвергаются риску. Но надо так же хорошо понимать, что риски эти известны, а значит ими можно и нужно управлять. Управлять – это не значит полностью избежать, как невозможно избежать, например, инфляции. Риски нужно смягчать и их последствия по возможности минимизировать. То есть минимизировать потери. Достижение этой цели требует диагностики размеров вложенного в производство или торговлю капитала с финансовыми итогами данной деятельности. Риск – это особая вероятность потерь или убытков, недополучение запланированной прибыли предпринимателем или организацией. При риске возможны три абсолютно разных исхода или результата. Первое - это прибыль, второе – убыток, третий итог это нулевой результат. Как я и сказал выше риском можно и нужно управлять для этого необходимо прибегать к прогнозированию такого события,  а вторым шагом является разработка мероприятий, которые помогут вам либо снизить степень этого риска, либо уменьшить его негативные последствия. Для того, чтобы организация свободно проходила этап риска нужно проводить финансовую оценку. Это поможет в будущем не  наткнуться на серьёзные проблемы и финансовые потери. Эта оценка может быть выполнена с различной степенью детализации в зависимости от целей вашего анализа. Цель моей работы определить, что это за финансовые риски и оценить их на уровни компании. В современной жизни проблематика оценки финансовых рисков имеет, по моему мнению, очень широкую актуальность. Ведь оценивание риска позволит компании постоянно быть на плаву своего рынка и совершенно не важно, чем занимается ваша организация.  Вы можете изготавливать товар, а можете предлагать услуги или работу. Это поможет эффективно работать вашему бизнесу. А это и есть основная цель предпринимателя, не так ли? Целью курсовой работы заключается в проведении теоретических и практических исследований в области управления и анализа финансовых рисков на предприятии.  Для достижения поставленной нами цели в работе я выделил  следующие задачи:

- определить понятие и виды рисков;

- обозначить сущность и содержание риск - менеджмента;

- обозначить организацию риск - менеджмента;

- определить методы управления финансовыми рисками;

- разработать способы оценки степени финансового риска.



Глава 1   Характеристика рисков

Понятие и сущность риска



В первую очередь,  перед тем как приступить к анализу финансового риска необходимо ознакомится с основными понятиями данной главы.

Анализируя различную экономическую литературу,  я пришел к следующему выводу, что общепринятого и устоявшегося определения этому феномену нет. Большинство исследователей данной темы считают, что риск это – вероятность того, что произойдёт что-то нежелательное, но при всём при этом существует возможность благоприятных событий и это тоже называется риском. Над этим термином думают многие математики, экономисты, авторы учебников, но к единому определению они так и не пришли.  Мы остановимся на следующем определении риска,  взятое из книги: «Менеджмент». Риск - это потенциальная опасность потери ресурсов или недополучение  доходов по сравнению с запланированным уровнем. В любой компании или организации, какой бы направленностью она не занималась, управление рисками  значит анализ тех рисков, которые угрожают их имуществу и доходам. Риск и управление – это два взаимосвязанных компонента  экономической системы. Управление риском – это относительно новое явление в Российской экономике. Оно появилось при переходе к рыночной системе. Для того, чтобы дать определение данному термину обратимся к книге, которая называется «Финансовая грамота» исходя из прочитанного получаем, что Управление Риском – это  процесс принятия и выполнения управленческих решений, направленных на снижение вероятности возникновения неблагоприятного результата и минимизацию возможных потерь проекта, вызванных его реализацией. У каждой компании собственные характерные ей риски, на основе этого специалисты определяют уровень риска и методы по избеганию этого явления. Основной постулат, выдвинутый Нортоном и Капланом, лежащий в основе управления рисками, заключается в том, что  «можно управлять только тем, что можно количественно измерить. Если мы не можем измерить или провести какой – либо экономический  процесс, то не сможем им управлять».



Финансовые риски и их характеристики.

Проблема риска очень тесно связана с устойчивостью организации в плане финансов, которые позволяют ей свободно пользоваться денежными средствами, обеспечивать своевременность платежей и расширение производства. В то же время она должна быть оптимальной, так как избыток финансовых ресурсов означает омертвление средств, а недостаток препятствует развитию организации. Риски, которые  сопровождают финансовую деятельность, формируют обширный портфель рисков предприятия, который определяется общим понятием - финансовый риск. Этот риск составляет наиболее важную  часть совокупных хозяйственных рисков предприятия. Его уровень возрастает с расширением объема и диверсификацией торговой деятельности, со стремлением менеджеров повысить уровень доходности торговых операций, с освоением новых финансовых технологий. Сами собственники выбирают различные финансовые решения, для того чтобы добиться своих желаемых целей – это цитата из книги «Торговый менеджмент». Финансовые риски это такие риски,  для которых возможен, как положительный, так и отрицательный итог. «Финансовый риск - это риск, обусловленный структурой источников средств. Дело в том, что в большинстве случаев источники этого самого финансирования, они не являются бесплатными,  при этом величина уплаты скачет по видам источников. Плюс ко всему обязательства по отношению к поставщику капитала, которые  принимаются предприятием в случае привлечения того или иного источника финансирования, различны. В частности, если обязательства перед внешними инвесторами не будут исполняться в соответствии с договором, то в отношении предприятия вполне может быть инициирована процедура банкротства с неминуемыми в этом случае потерями для собственников. Все финансовые риски оказывают серьёзнейшее влияние на разные аспекты деятельности организации. Поэтому существуют два направления их влияния. Самое первое направление это то, что этот уровень ( риска) оказывает определяющее воздействие на формирование доходности операций предприятия. А второе направление это то, что  финансовый риск является основной формой генерирования прямой угрозы банкротства организации, так как финансовые потери, связанные с этим риском, являются наиболее ощутимыми.





Виды финансовых рисков.

Первоначальной задачей перед каждым риск - менеджером стоит формулирование угроз и рисков.  Поэтому нам необходимо рассмотреть основные виды финансовых рисков, которые выделяются в практике финансового анализа.

Виды финансовых рисков

Описание видов риска

    



 Операционный риск 

Непредвиденные потери компании вследствие технических ошибок и сбоев, умышленных и случайных ошибок персонала

    Риск ликвидности 

Платежеспособность предприятия — невозможность расплатиться в полном объеме перед заемщиками за счет денежных средств и активов

Рыночный риск

Вероятность негативного изменения рыночной стоимости активов предприятия в результате воздействия различных макро, мезо и микро факторов (процентные ставки ЦБ РФ, валютные курсы, стоимость  и т.д.)



Так же хотелось бы отметить, что появление новых финансовых технологий, использование новых финансовых инструментов и другие факторы развития, будут соответственно порождать и новые виды финансовых рисков. В книге «Финансовая статистика» я нашёл и другие виды рисков предприятия, организации: Риск снижения финансовой устойчивости, Риск неплатежеспособности, Инвестиционный риск, Инфляционный риск. Теперь я просто подробнее опишу каждый из этих видов рисков. Риск снижения финансовой устойчивости или, как иначе его называют  риск нарушения равновесия финансового развития предприятия –  генерируется несовершенством структуры капитала, порождающим несбалансированность положительного и отрицательного денежных потоков предприятия по объемам. В составе финансовых рисков по степени опасности этот вид риска играет ведущую роль. Идём далее, риск неплатежеспособности или иначе  риск несбалансированной ликвидности предприятия - генерируется снижением уровня ликвидности оборотных активов, порождающим разбалансированность положительного и отрицательного денежных потоков предприятия во времени. По своим финансовым последствиям этот вид риска также относится к числу наиболее опасных. Что бы понять данное определение необходимо разобраться с таким термином, как ликвидность. Для этого я открываю книгу «Разумный инвестор» Бенджамина Грэхема и нахожу, что Финансовая ликвидность – это  способность покрытия организацией своих обязательств имеющимися активами. Наиболее ликвидными активами являются денежные средства и вложения в краткосрочные бумаги. Инвестиционный риск характеризуется возможностью возникновения финансовых потерь в процессе осуществления инвестиционной деятельности предприятия. В соответствии с видами этой деятельности разделяются и виды инвестиционного риска - риск реального инвестирования и риск финансового инвестирования. Объектом риска в данном случае выступают имущественные интересы лица - инвестора, вкладывающего в проект в той или иной форме свои средства. Инфляционный риск обуславливается возможностью обесценения реальной стоимости капитала (в форме денег), и ожидаемых доходов, и прибыли организации в связи с ростом инфляции. И конечно, когда мы говорим о денежных средствах необходимо упомянуть и о Кредитном риске. Кредитный риск имеет место в финансовой деятельности предприятия при предоставлении им товарного (коммерческого) или потребительского кредита покупателям. Группы других  финансовых рисков довольно большие, но по вероятности возникновения или уровню финансовых потерь они не столь значимы для предприятий, как рассмотренные выше. Таким образом, мы ознакомились с различными видами финансовых рисков предприятия. 



 Классификация финансовых рисков

Финансовые риски предприятия  классифицируются по следующим признакам:

По характеризуемому объекту. Выделяют следующие группы финансовых рисков: риск отдельной финансовой операции, риск различных видов финансовой деятельности, риск финансовой деятельности предприятия в целом. Также распишем каждую группу подробно и всецело. Начнём с риска отдельной финансовой операции,  характеризует в комплексе весь спектр видов финансовых рисков, присущих определенной финансовой операции (например, риск присущий приобретению конкретной акции). Далее переходим к риску  различных видов финансовой деятельности – это риски инвестиционной или кредитной деятельности предприятия. И завершаем определением риска финансовой деятельности предприятия в целом - Комплекс различных видов рисков, присущих финансовой деятельности предприятия, определяется спецификой организационно-правовой формы его деятельности, структурой капитала, составом активов, соотношением постоянных и переменных издержек обращения и т.п. 

По совокупности исследуемых инструментов финансовые риски подразделяются на следующие группы: индивидуальный финансовый риск, портфельный риск. Объясним подробнее каждый из выше упомянутых терминов. Индивидуальный финансовый риск - характеризует совокупный риск, присущий отдельным финансовым инструментам. Портфельный риск  характеризует потери финансовых инвестиций по отдельным типам ценных бумаг.

По комплексности выделяют следующие группы рисков: простой финансовый риск, сложный финансовый риск. Первый  характеризует вид финансового риска, который не расчленяется на отдельные его подвиды. Примером простого финансового риска является риск инфляционный. Второй  характеризует вид финансового риска, который состоит из комплекса рассматриваемых его подвидов. Примером сложного финансового риска является риск инвестиционный (например, риск инвестиционного проекта). 

По характеру финансовых последствий все риски подразделяются на такие группы: Риск, влекущий только экономические потери. При этом виде риска финансовые последствия могут быть только отрицательными (потеря дохода или капитала).  Риск, влекущий упущенную выгоду. Он характеризует ситуацию, когда торгового предприятие в силу сложившихся объективных и субъективных причин не может осуществить запланированную финансовую операцию (например, при снижении кредитного рейтинга торгового предприятие не может получить необходимый кредит и использовать эффект финансового левериджа). Риск, влекущий как экономические потери, так и дополнительные доходы. В литературе этот вид финансового риска часто называется "спекулятивным финансовым риском", так как он связывается с осуществлением спекулятивных (агрессивных) финансовых операций. При этом этот термин (в такой увязке) представляется не совсем точным, так как данный вид риска присущ не только спекулятивным финансовым операциям (например, риск реализации реального инвестиционного проекта, доходность которого в эксплуатационной стадии может быть ниже или выше расчетного уровня).

5.По источникам возникновения выделяют следующие группы финансовых рисков: внешний, систематический или рыночный риск. Этот вид риска характерен для всех участников финансовой деятельности и всех видов финансовых операций.

Этот вид риска возникает при смене отдельных стадий экономического цикла, изменении конъюнктуры финансового рынка и в ряде других случаев, на которые предприятие в процессе своей деятельности повлиять не может. К этой группе рисков могут быть отнесены инфляционный риск, процентный риск, валютный риск, налоговый риск и частично инвестиционный риск (при изменении макроэкономических условий инвестирования).  Внутренний, несистематический или специфический риск (все термины определяют этот финансовый риск как зависящий от деятельности конкретного торгового предприятия).

Он может быть связан с неквалифицированным финансовым менеджментом, неэффективной структурой активов и капитала, чрезмерной приверженностью к рисковым (агрессивным) финансовым операциям с высокой нормой прибыли, недооценкой хозяйственных партнеров

и другими аналогичными факторами, отрицательные по следствия которых в значительной мере можно предотвратить за счет эффективного управления финансовыми рисками.

 По характеру проявления во времени выделяют две

группы финансовых рисков: Постоянный финансовый риск, характерный для всего периода осуществления финансовой операции и связанный с действием постоянных факторов. Примером таких финансовых рисков являются процентный риск, валютный риск и т.п.

Временный финансовый риск - характеризует риск, носящий перманентный характер, возникающий лишь на отдельных этапах осуществления финансовой операции. Примером такого риска является риск неплатежеспособности эффективно функционирующего предприятия.

По уровню вероятности реализации финансовые риски подразделяются на такие группы: Финансовый риск с низким уровнем вероятности реализации. Финансовый риск со средним уровнем вероятности реализации. Финансовый риск с высоким уровнем вероятности реализации. Финансовый риск, уровень вероятности реализации, которых определить невозможно. К финансовым рискам с низким уровнем вероятности реализации относят обычно финансовые риски, коэффициент вариации по которым не превышает 10%.  К финансовым рискам со средним уровнем вероятности реализации относятся финансовые риски, коэффициент вариации по которым находится в пределах 10 - 25%. К финансовым рискам с высоким уровнем вероятности реализации относятся финансовые риски, коэффициент вариации по которым превышает 25%. Финансовый риск, уровень вероятности реализации которого  определить невозможно. К этой группе относятся финансовые риски, реализуемые «в условиях неопределенности». Как  оказалось классификаций подобных очень  много. Риски можно классифицировать по уровню возможных финансовых потерь, По возможности предвидения, по возможности страхования. Пожалуй, это все виды рисков, которые  мне удалось найти, но я не исключаю, что подобных классификаций намного больше, чем я описал. 

Глава 2 Практические основы анализа финансовых рисков

2.1 Основные задачи управления финансовыми рисками в организации.

Система основных задач, которые направлены на реализацию главной цели управления финансовыми рисками предприятия.

Главная цель управления финансовыми рисками: 

«Обеспечение финансовой безопасности предприятия в процессе его развития. Предотвращение возможного снижения его рыночной стоимости». Основные задачи управления финансовыми рисками, направленные на реализацию его главной цели.

1. Выявление сфер повышенного риска финансовой деятельности предприятия, генерирующих угрозу его финансовой безопасности.

2. Всесторонняя объективная оценка вероятности наступления отдельных рисковых событий и связанных с ними возможных финансовых потерь.

3. Обеспечение минимизации уровня финансового риска по отношению к предусматриваемому уровню доходности финансовых операций.

4. Обеспечение минимизации возможных финансовых потерь предприятия при наступлении рискового события. 

1.Выявление сфер повышенного риска финансовой деятельности предприятия, генерирующих угрозу его финансовой безопасности. Эта задача реализуется путем идентификации отдельных видов рисков, присущих различным финансовым операциям предприятия, определения уровня концентрации финансовых рисков в разрезе отдельных направлений его финансовой деятельности, постоянного мониторинга факторов внешней финансовой среды, генерирующих угрозу возможного недостижения целей его финансовой стратегии.

2.Всесторонняя объективная оценка вероятности наступления отдельных рисковых событий и связанных с нимивозможных финансовыхх потерь. Реализация этой задачи обеспечивается созданием необходимой достоверности информационной базы осуществления такой оценки; выбором современных методов и средств оценки вероятности наступления отдельных рисковых событий, в наибольшей степени корреспондирующих со спецификой рассматриваемых финансовых рисков; определением размера прямого и косвенного финансового ущерба, наносимого торговому предприятию при возможном наступлении рискового события.

Обеспечение минимизации уровня финансового риска по отношению к предусматриваемому уровню доходности финансовых операций. Если уровень доходности отдельных финансовых операций или направлений финансовой деятельности определен заранее, то в процессе управления финансовыми рисками следует оценить соответствие их уровня предусматриваемому уровню доходности (по шкале "риск--доходность") и принять меры к возможной минимизации уровня финансовых рисков. Такая минимизация обеспечивается распределением финансовых рисков среди партнеров по хозяйственной операции, диверсификацией инвестиционного портфеля, всесторонней оценкой потенциальных дебиторов и диверсификацией портфеля дебиторской задолженности и т.п.

Обеспечение минимизации возможных финансовых потерь предприятия при наступлении рискового события. В процессе реализации этой задачи разрабатывается комплекс превентивных мер по предотвращению возможного нарушения финансовой устойчивости и платежеспособности предприятия, сокращению объемов его операционной или финансовой деятельности. В систему этих мер входят хеджирование отдельных финансовых операций, формирование внутренних резервных денежных фондов, внешнее страхование финансовых рисков.

Все рассмотренные задачи управления финансовыми рисками торговые предприятия теснейшим образом взаимосвязаны и решаются в едином комплексе.

2.2 Принципы управления финансовыми рисками 

Управление финансовыми рисками предприятия основывается на определенных принципах, основными из которых являются:

1. Осознанность принятия рисков. Руководитель должен сознательно идти на риск, если он надеется получить соответствующий доход от осуществления финансовой операции. Естественно, по отдельным операциям после оценки уровня риска можно принять тактику "избежания риска", однако полностью исключить риск из хозяйственной деятельности предприятия невозможно, так как финансовый риск - объективное явление, присущее большинству хозяйственных операций, осознанность принятия тех или иных видов финансовых рисков является важнейшим условием нейтрализации их негативных последствий в процессе управления ими.

Управляемость принимаемыми рисками. В состав портфеля финансовых рисков должны включаться преимущественно те из них, которые поддаются нейтрализации в процессе управления независимо от их объективной или субъективной природы. Только по таким видам рисков руководитель может использовать весь арсенал внутренних механизмов их нейтрализации, т.е. проявить искусство управления ими. Риски неуправляемые, например, риски форс-мажорной группы, можно только передать внешнему страховщику. Независимость управления отдельными рисками. Один из важнейших постулатов теории риск-менеджмента гласит, что риски независимы друг от друга и финансовые потери по одному из рисков портфеля необязательно увеличивают вероятность наступления рискового случая по другим финансовым рискам. Иными словами, финансовые потери по различным видам рисков независимы друг от друга и в процессе управления ими должны нейтрализоваться индивидуально.

Экономическая рациональность управления. Этот принцип предполагает, что управление финансовыми рисками предприятия базируется на рациональном экономическом поведении. Применительно к данному аспекту управления рациональное экономическое поведение субъекта, принимающего решение, состоит в том, что из всех альтернативных управленческих решений выбирается такое, которое обеспечивает наибольшую эффективность и финансовую безопасность.

Учет финансовой философии предприятия. Эта философия отражает финансовый менталитет учредителей и главных менеджеров предприятия относительно их рисковых предпочтений. Вариантами таких рисковых предпочтений, отражаемых финансовой философией предприятия, являются:

-нерасположенность к риску (избежание риска даже несмотря на справедливое возмещение возрастания его уровня соответствующим дополнительным уровнем дохода);

-нейтральность к риску (готовность принимать на себя риск только в том случае, если он будет сраведливо компенсирован дополнительным уровнем дохода);

-расположенность к риску (склонность идти на риск даже в тех случаях, когда он недостаточно справедливо компенсирован дополнительным уровнем дохода). Учет финансовой политики по отдельным аспектам хозяйственной деятельности. Система управления финансовыми рисками по отдельным финансовым операциям должна базироваться на критериях избранной финансовой политики по отдельным направлениям финансовой деятельности, сформированной в процессе разработки общей финансовой стратегии предприятия.

Варианты такой финансовой политики - агрессивная, умеренная или консервативная - включают как обязательный элемент уровень допустимого риска при осуществлении отдельных хозяйственных операций или конкретного направления хозяйственной деятельности. Учетом этого уровня обеспечивается связь управления финансовыми рисками с реализацией целей экономической стратегии предприятия в целом.

Сопоставимость уровня принимаемых рисков с уровнем доходности финансовых операций. Этот принцип является основополагающим в теории риск-менеджмента. Он заключается в том, что предприятие должно принимать в процессе осуществления хозяйственной деятельности только те виды финансовых рисков, уровень которых не превышает соответствующего уровня доходности по шкале "доходность-риск". Любой вид риска, по которому уровень риска выше уровня ожидаемой доходности (с включенной в нее премией за риск) должен быть предприятием отвергнут (или соответственно должны быть пересмотрены размеры премии за данный риск).

Сопоставимость уровня принимаемых рисков с финансовыми возможностями предприятия. Ожидаемый размер финансовых потерь предприятия, соответствующий тому или иному уровню финансового риска, должен соответствовать той доле капитала, которая обеспечивает внутреннее страхование рисков. В противном варианте наступление рискового случая повлечет за собой потерю определенной части активов, обеспечивающих операционную или инвестиционную деятельность предприятия, т.е. снизит его потенциал формирования прибыли и темпы предстоящего развития. Размер рискового капитала, включающего и соответствующие внутренние страховые фонды, должен быть определен предприятием заранее и служить рубежом принятия тех видов финансовых рисков, которые не могут быть переданы партнеру по операции или внешнему страховщику.

Если принятие ряда финансовых рисков несопоставимо с финансовыми возможностями предприятия по нейтрализации их негативных последствий, но диктуется целями стратегии и направленности хозяйственной деятельности, то включение их в портфель принимаемых рисков допустимо лишь в том случае, если возможна частичная или полная их передача партнерам по финансовой операции или внешнему страховщику.

Учет временного фактора в управлении рисками. Чем длиннее период осуществления хозяйственной операции, тем шире диапазон сопутствующих ей рисков, тем меньше возможностей обеспечить нейтрализацию их негативных финансовых последствий по критерию экономичности управления рисками. При необходимости осуществления таких хозяйственных операций предприятие должно обеспечить получение необходимого дополнительного уровня доходности по ней не только за счет премии за риск, но и премии за ликвидность (так как период осуществления хозяйственной операции представляет собой период "замороженной ликвидности" вложенного в нее капитала). Только в этом случае у предприятия будет сформирован необходимый финансовый потенциал для нейтрализации негативных финансовых последствий по такой операции при возможном наступлении рискового случая. Экономичность управления рисками. Основу управления финансовыми рисками составляет нейтрализация их негативных финансовых последствий для деятельности предприятия при возможном наступлении рискового случая. Вместе с тем, затраты предприятия по нейтрализации соответствующего финансового риска не должны превышать суммы возможных финансовых потерь по нему даже при самой высокой степени вероятности наступления рискового случая. Критерий экономичности управления рисками должен соблюдаться при осуществлении как внутреннего, так и внешнего страхования финансовых рисков. С учетом рассмотренных целей, задач и принципов организуется процесс управления финансовыми рисками на каждом конкретном торговом предприятии.

2.3 Оценка финансовых рисков

. Процесс оценки финансовых рисков предприятия последовательно осуществляется по следующим основным этапам

1.Формирование информационной базы оценки финансовых рисков. Эффективность управления финансовыми рисками предприятия во многом определяется используемой для их оценки информационной базой.

Формирование такой информационной базы в зависимости от вида осуществляемых хозяйственных операций и отдельных направлений хозяйственной деятельности предусматривает включение в ее состав данных о динамике факторов внешней среды и конъюнктуры финансового рынка в разрезе отдельных его сегментов, финансовой устойчивости и платежеспособности потенциальных дебиторов - покупателей товаров, финансовом потенциале партнеров по инвестиционной деятельности, портфеле предлагаемых страховых продуктов и рейтинге отдельных страховых компаний и других.

В процессе оценки качества сформированной информационной базы проверяется:

- её полнота для характеристики отдельных видов рисков;

-возможность построения необходимых рядов динамики (для оценки уровня рисков, проявляемых в динамике - инфляционного, валютного, процентного и т.п.) и требуемых группировок (при оценке статических видов рисков, например, кредитного, криминогенного и т.п.); -

-возможность сопоставимой оценки сумм финансовых потерь в едином уровне цен; надежность источников информации (собственная информационная база, публикуемые статистические данные и т.п.).

Следует иметь в виду, что недостаточная или некачественная информационная база, используемая торговым предприятием, усиливает субъективизм последующей оценки уровня рисков, а, следовательно,  снижает эффективность всего дальнейшего процесса риск - менеджмента.

2.Идентификация финансовых рисков. Такая идентификация осуществляется по следующим стадиям: На первой стадии идентифицируются факторы финансового риска, связанные с хозяйственной деятельностью предприятия в целом. В процессе этой идентификации факторы подразделяются на внешние и внутренние.

На второй стадии в разрезе каждого направления хозяйственной деятельности (отдельных видов хозяйственных операций) определяются присущие им внешние или систематические виды финансовых рисков.

На третьей стадии определяется перечень внутренних или несистематических (специфических) финансовых рисков, присущих отдельным видам хозяйственной деятельности или намечаемых хозяйственных операций предприятия (риск снижения финансовой устойчивости, риск неплатежеспособности, кредитный риск и т.п.).

На четвертой стадии формируется предполагаемый общий портфель финансовых рисков, связанных с предстоящей хозяйственной деятельностью предприятия (включающий возможные систематические и несистематические финансовые риски).

Для того чтобы управлять рисками необходимо их оценить (измерить). Рассмотрим  классификацию методов оценки финансовых рисков предприятия, выделим их преимущества и недостатки, представленные в таблице ниже. Все методы можно разделить на две большие группы.

Количественные методы – Преимущества - Объективность оценки финансовых рисков, создание модели изменения того или иного риска на основе статистических данных. Недостатки - Сложность численной формализации качественных финансовых рисков предприятия. 

Качественные методы – Преимущества - Возможность оценки качественных рисков. Недостатки - Субъективность финансовых оценки рисков предприятия, следствие экспертных оценок. Разберем более подробно количественные методы оценки финансовых рисков  предприятия.

МЕТОДЫ ОЦЕНКИ КРЕДИТНЫХ РИСКОВ ПРЕДПРИЯТИЯ

Составляющим финансового риска предприятия является кредитный риск. Кредитный риск связан с возможностью предприятия вовремя и в полном объеме не расплатиться по своим обязательствам/долгам. Данное свойство предприятия называют еще кредитоспособностью. Крайняя стадия потери кредитоспособности называется риск банкротства, когда предприятие полностью не может погасить свои обязательства. К методам оценки кредитного риска относят следующие эконометрические модели диагностики риска: Оценка кредитных рисков по модели Э. Альтмана.

Модель Альтмана позволяет оценить риск возникновения банкротства предприятия/компании или снижение ее кредитоспособности на основе дискриминантной модели, представленной ниже:



где:

Z – итоговый показатель оценки кредитного риска предприятия/компании;

К1 – собственные оборотные средства/сумма активов;

К2 – чистая прибыль/сумма активов;

К3 – прибыль до налогообложения и выплаты процентов/сумма активов;

К4 – рыночная стоимость акций/заемный капитал;

К5 – выручка/сумма активов.

Для оценки кредитного риска у предприятия необходимо сравнить полученный показатель с уровнями риска, представленными в таблице ниже.



Критерий Альтмана

Кредитный риск

(вероятность банкротства)

1,8 и меньше

Очень высокий риск

От 1,81–2,7

Высокий риск

От 2,8–2,9

Умеренный риск

Более 2,99

Низкий уровень риск.......................