Изучение направлений использования активов предприятия и, повышения эффективности их использования

ПРИЛОЖЕНИЕ 3



Министерство образования и науки Российской Федерации

федеральное государственное бюджетное образовательное учреждение

 высшего образования

«Российский экономический университет имени Г.В. Плеханова»



Факультет      Финансовый                                   Кафедра Финансов и цен

Направление       38.04.08  Финансы и кредит

Магистерская программа        Корпоративные финансы











О Т Ч Е Т

по производственной практике (научно-исследовательской работе)

 







Выполнил студент гр.17ОЗМ-01/15КФ



1 курс, Финансовый факультет

Болдов Владимир Михайлович

                                              

                                                                                                	                  _______________________

                                                                                                            (подпись)

      



 Проверил:







__доцент, к.э.н., Ермилова Мария Игоревна__

(должность, ФИО руководителя от кафедры)     



___________          _________________________

  (оценка)                               (подпись)

                                       

                                               _____________

                                                   (дата)

                                                                   











Москва  

2016

Содержание



	Введение

	1. ТЕОРИТИЧЕСКИЕ ОСНОВЫ УПРАВЛЕНИЯ АКТИВАМИ В КОМПАНИИ

1.1 Понятие и классификация активов предприятия

1.2 Общие основы управления оборотными активами

1.3 Общие основы управления внеоборотными активами

	2. АНАЛИЗ ПРОЦЕССА УПРАВЛЕНИЯ АКТИВАМИ ООО 1-Й ВАВИЛОН И ОЦЕНКА ЭФФЕКТИВНОСТИ ИХ ИСПОЛЬЗОВАНИЯ

	2.1 Финансово-экономическая характеристика компании

	2.2 Оценка финансового состояния и источников формирования оборотных активов компании

	2.3 Анализ оборачиваемости и эффективности управления оборотными активами компании

	3. ПРЕДЛОЖЕНИЯ И РЕКОМЕНДАЦИИ ПО СОВЕРШЕНСТВОВАНИЮ УПРАВЛЕНИЯ АКТИВАМИ ООО 1-Й ВАВИЛОН

	3.1 Проблема управления активами компании

	3.2 Меры улучшения управления оборотными активами компании и оценка их эффективности

	Заключение

	Список использованных источников





Введение



Финансово-устойчивым является хозяйствующий субъект, который за счет собственных средств покрывает средства, вложенные в активы (основные фонды, нематериальные активы, оборотные средства), не допускает неоправданной дебиторской и кредиторской задолженности и расплачивается в срок по своим обязательствам.

																Совершенствование механизма управления активами предприятия является одним из главных факторов повышения экономической эффективности производства на современном этапе развития отечественной экономики. В условиях социально-экономической нестабильности и изменчивости рыночной инфраструктуры важное место в текущей повседневной работе финансового менеджера занимает управление активами, т.к. именно здесь кроются основные причины успехов и неудач всех производственно-коммерческих операций предприятия. Финансовое состояние предприятия и его устойчивость в значительной степени зависят от того, каким имуществом располагает предприятие, в какие активы вложен капитал, и какой доход они ему приносят. В конечном итоге, рациональное использование активов в условиях их хронического дефицита является одним из приоритетных направлений деятельности предприятия в настоящее время. Указанными выше положениями объясняется актуальность выбранной темы исследования.

Цель дипломной работы заключается в изучении направлений использования активов предприятия и, повышения эффективности их использования.

Задачами дипломной работы в связи с указанной темой являются:

обобщение теоретических основ управления активами;

анализ и оценка управления активами ООО «1-й Вавилон»;

разработка мероприятий по повышению эффективности управления.

Объектом исследования являются: активы предприятия на примере ООО «1-й Вавилон».

Предмет исследования: методики управления активами предприятия.



























































































	

	Понятие и классификация активов предприятия

	Процесс управления активами является одной из важнейших составляющих функционирования предприятия как обособленного хозяйствующего субъекта.

	Структура активов характеризует в первую очередь уровень мобильности имущества предприятия, а так же позволяет определить, за счет каких элементов эта мобильность обеспечивается, снижается или повышается. Все это имеет большое значение для оценки финансового состояния предприятия и возможностей их улучшения.

Размещение средств предприятия имеет очень большое значение в финансовой деятельности и повышении ее эффективности. От того, какие инвестиции вложены в основные и оборотные средства, сколько их находится в сфере производства и обращения, в денежной и материальной форме, насколько оптимально их соотношение, во многом зависят результаты производственной и финансовой деятельности предприятия.

	Организации используют свои активы для производства товаров и услуг, способных удовлетворить желания и потребности покупателей, готовых платить за них, и тем самым увеличивать приток денежных средств компании. В рамках отечественного законодательства общий признак активов – способность приносить организации экономические выгоды (доход) в будущем – присутствует лишь на уровне частного определения основных средств и нематериальных активов (п.4 ПБУ 6/01 «Учет основных средств», п.3 ПБУ 14/2000 «Учет нематериальных активов»). Будущими экономическими выгодами является потенциальная возможность актива прямо или косвенно способствовать притоку или сокращать отток денежных средств или их эквивалентов в организацию.

	Таким образом, активы – это контролируемые организацией в результате прошлых событий экономические ресурсы, стоимость которых в момент приобретения может быть справедливо измерена, и от которых предприятие ожидает получение экономической выгоды в будущем.

Используемые предприятием активы характеризуются многими видами. В экономической теории и хозяйственной практике, связанной с использованием активов, применяется более ста терминов, характеризующих отдельные их виды. В связи с этим, в целях обеспечения эффективного и целенаправленного управления формированием и использованием активов предприятия необходимо в первую очередь систематизировать терминологию, связанную с этим процессом.



Таблица 1. 

КЛАССИФИКАЦИЯ АКТИВОВ ПРЕДПРИЯТИЯ9

По формам функционирования



Материальные активы

Нематериальные активы

Финансовые активы

По характеру участия в хозяйственном процессе с позиций особенностей оборота



Оборотные активы

Внеоборотные активы

По характеру участия в различных видах деятельности



Операционные активы

Инвестиционные активы

По характеру финансовых участников формирования



Валовые активы

Чистые активы

По характеру владения



Собственные активы

Арендуемые активы

Безвозмездно используемые активы

По степени агрегированности как объекте управления



Индивидуальный актив

Группа комплексно управляемых активов

Совокупный комплекс активов предприятия

По степени ликвидности



Активы в абсолютно ликвидной форме

Высоколиквидные активы

Среднеликвидные активы

Низколиквидные активы

Неликвидные активы

По характеру использования в текущей хозяйственной деятельности



Используемые активы

Неиспользуемые активы

По характеру нахождения активов по отношению к предприятию



Внутренние активы

Внешние активы



Рассмотрим более подробно отдельные виды активов предприятия в соответствии с приведенной их классификацией по основным признакам.

По форме функционирования выделяют три основных вида активов – материальные, нематериальные и финансовые.

Материальные активы характеризуют имущественные ценности предприятия, имеющие материальную вещную форму. К составу материальных активов относятся:

основные средства;

незавершенное производство;

производственные запасы сырья и полуфабрикатов;

запасы малоценных и быстроизнашивающихся предметов;

объем незавершенного производства;

запасы готовой продукции, предназначенной к реализации;

Нематериальные активы характеризуют имущественные ценности предприятия, не имеющие вещной формы, но принимающие участие в хозяйственной деятельности и генерирующие прибыль. К этому виду активов предприятия относятся:

приобретенные предприятием права пользования отдельными природными ресурсами;

патентные права на использование изобретений;

«ноу-хау» – совокупность технических, технологических, управленческих, коммерческих, и других знаний, оформленных в виде технической документации, описания накопленного производственного опыта, являющихся предметом инноваций, но не запатентованных;

права на промышленные образцы и модели;

товарный знак – эмблема, рисунок или символ, зарегистрированный в установленном порядке, служащий для отличия товаров данного изготовителя от других аналогичных товаров;

торговая марка – право на исключительное использование фирменного наименования юридического лица;

другие аналогичные виды имущественных ценностей предприятия.

Финансовые активы характеризуют имущественные ценности предприятия в форме наличных денежных средств, денежных и финансовых инструментов, принадлежащих предприятию. К основным финансовым активам предприятия относятся:

денежные средства в национальной валюте;

денежные средства в иностранной валюте;

эквиваленты денежных средств;

дебиторская задолженность во всех ее формах;

текущие финансовые инвестиции;

долгосрочные финансовые инвестиции.

По характеру участия активов в хозяйственном процессе с позиций особенностей их оборота выделяют два основных вида – оборотные и внеоборотные.

Оборотные (текущие) активы, характеризуют совокупность имущественных ценностей предприятия, обслуживающих текущую производственно–коммерческую деятельность предприятия и полностью потребляемых (видоизменяющих свою форму) в течение одного операционного цикла. В практике учета к ним относят имущественные ценности (активы) всех видом со сроком использования до одного года.

В составе оборотных (текущих) активов предприятия выделяют следующие их элементы:

производственные запасы сырья и полуфабрикатов;

запасы малоценных и быстроизнашивающихся предметов;

объем незавершенного производства;

запасы готовой продукции, предназначенной к реализации;

текущая дебиторская задолженность;

денежные средства в национальной валюте;

денежные средства в иностранной валюте;

эквиваленты денежных средств;

текущие финансовые инвестиции;

Внеоборотные активы, характеризуют совокупность имущественных ценностей предприятия, многократно участвующих в процессе отдельных циклов хозяйственной деятельности и переносящих на продукцию использованную стоимость частями. В практике учета к ним относят имущественные ценности (активы) всех видом со сроком использования более одного года. В состав внеоборотных активов предприятия входят следующие их виды:

основные средства;

нематериальные активы;

незавершенное строительство;

долгосрочные финансовые инвестиции;

другие виды внеоборотных активов.

Совокупный комплексный актив предприятия характеризует общий их состав, используемый предприятием. Такая совокупность активов характеризуется термином «целостный имущественный комплекс», который определяется как хозяйственный объект с законченным циклом производства и реализации продукции, оценка активов которого и управление ими осуществляется в комплексе.













Общие основы управления оборотными активами 

Главная роль оборотных активов в деятельности организаций заключается в том, что они обеспечивают непрерывный процесс производства, продаж, заготовки, осуществления общественного питания и прочих видов деятельности. Оборотные активы – это одна из важнейших категорий рыночной экономики. В экономической литературе можно встретить различные определения сущности оборотных активов. Применительно к компаниям пищевой промышленности можно сформулировать определение оборотных активов с учетом специфики деятельности: оборотные активы представляют собой активы организации, полностью потребляемые в течение года или одного операционного цикла, с целью обеспечения текущей экономической деятельности и реализации своей социальной миссии.

Большинство организаций испытывают недостаток оборотных средств из-за инфляции, неплатежей, роста дебиторской и кредиторской задолженностей и других неблагоприятных явлений. В таких условиях необходимо внедрять современные способы управления оборотными активами, осуществлять поиск новых источников их финансирования.

Управление оборотными активами является важной и вместе с тем сложной составной частью общей финансовой политики организации, с 63]. Для успешной деятельности и развития каждой организации независимо от сферы ее деятельности необходимо эффективно формировать и использовать оборотный капитал, находить оптимальные источники его финансирования.

Процесс управления оборотными активами включает в себя следующие элементы:

1) анализ оборотных активов организации в предшествующем периоде;

2) выбор подходов к формированию оборотных активов организации;

3) определение оптимального объема оборотных активов;

4) определение оптимального соотношения между постоянной и переменной частями оборотных активов;

5) обеспечение необходимой ликвидности оборотных активов;

6) выбор мер по повышению рентабельности оборотных активов;

7) минимизация потерь оборотных активов;

8) определение источников финансирования отдельных видов оборотных активов и оптимизация их структуры.

Значительное влияние на политику управления оборотными активами оказывает эффективность их использования, оборачиваемость текущих активов, рентабельность, ликвидность и платежеспособность организации, уровень чистого оборотного капитала, а также тип политики управления оборотными активами, которой придерживается конкретная компания.

Также на эффективность управления оборотными активами оказывает большое количество внешних и внутренних факторов. Современный экономический кризис, который начался в 2008 г., еще больше усилил влияние внешних факторов на политику управления оборотными активами. В настоящее время существует проблема с недоступностью кредитов, во многих компаниях происходят существенные задержки по выплате кредиторской задолженности, и все это происходит на фоне снижения потребительского спроса на продукцию и услуги товаропроизводителей, торговых организаций. Оборачиваемость оборотных активов остается на низком уровне, растут товарные запасы на складах и сокращаются денежные средства, необходимые для эффективной деятельности и развития организаций. Также финансовый кризис повлиял на процесс планирования объема и структуры оборотных активов. Негативное влияние кризиса в том, что в период, предшествующий кризису, можно было делать реалистичные прогнозы на 2–3 года. В настоящее время планы, составленные даже на 1 год, могут оказаться не эффективными, не реализуемыми, так как развитие экономики, а следовательно, и поведение поставщиков и покупателей в ближайшее время не предсказуемо.

Для преодоления негативного влияния экономического кризиса на финансовое состояние организаций и, в частности, повышения эффективности управления оборотными активами необходимо использовать различные способы.



Сущность оборотного капитала определяется его экономической ролью, т.е. необходимостью обеспечения непрерывного воспроизводственного процесса. Кругооборотом оборотного капитала называется его движение, охватывающее последовательно авансирование, применение в производственной деятельности, реализацию произведенной продукции, товаров, услуг и возвращение к исходной денежной форме.

Оборотный капитал – это денежные средства и другое имущество, которое компания использует для осуществления своей текущей деятельности, непрерывно участвующие во всех стадиях кругооборота капитала одновременно. Для обеспечения непрерывности движения необходимо соблюдение двух условий. Во-первых, оборотный капитал должен принять в процессе кругооборота три формы – денежную, производственную и товарную. Во-вторых, в каждый данный момент оборотный капитал должен одновременно находиться в денежной, производственной и товарной формах и на всех стадиях кругооборота. Пока денежный капитал превращается в производственный, производственный преобразуется в товарный, а последний – в денежный. Такое единство кругооборота всех форм оборотного капитала – обязательное условие воспроизводственного процесса (рис. 13.1).

В процессе своего движения оборотный капитал оказывается вложенным в оборотные активы компании. Оборотные активы компании представляют собой совокупность имущественных ценностей, обслуживающих текущую операционную деятельность и полностью потребляемых в течение одного операционного цикла. В финансовой отчетности компании оборотные активы перечислены во втором разделе бухгалтерского баланса, в соответствии с которым к оборотным активам относятся:

• производственные запасы;

• дебиторская задолженность;

• денежные средства;

• краткосрочные финансовые вложения.

Производственные запасы являются основной составляющей оборотного капитала компании. К производственным запасам относятся сырье, материалы, готовая продукция, прочие запасы и незавершенное производство. Дебиторская задолженность возникает в связи с временным разрывом между продажей продукции, произведенной компаниям, и оплатой покупателями счетов за поставленную продукцию. Неоплаченные счета за поставленную продукцию и векселя к получению составляют дебиторскую задолженность компании. К денежным средствам относят деньги в кассе, на расчетных и депозитных рублевых и валютных счетах компании. Денежные средства представляют собой наиболее ликвидную часть оборотных активов. К краткосрочным финансовым вложениям относятся ликвидные краткосрочные финансовые инструменты различных видов, в которые вложены средства компании. Наличие этой части оборотных активов необходимо для эффективного управления денежными потоками компании.

К постоянным оборотным активам относят ту часть оборотных активов, которая постоянно необходима для успешного функционирования компании и не зависит от сезонных, технологических и других особенностей деятельности. Величина постоянных оборотных активов определяет необходимый минимум оборотных активов для осуществления непрерывной текущей операционной деятельности. Именно этот показатель в первую очередь становится объектом финансового планирования.

К переменным оборотным активам относится та их часть, величина которой зависит от различных колебаний, например сезонных, технологических, рыночных, так что в процессе операционной деятельности компании потребность в этих активах существенно изменяется. Переменная часть оборотных активов может отсутствовать или быть рассчитана, инвестирована и использована в среднем или максимальном объеме.

В формировании оборотных активов могут быть задействованы разные источники финансирования. В зависимости от типа и вида источника финансирования оборотных активов выделяют несколько их компонентов. В качестве источников финансирования оборотного капитала будем рассматривать три группы:

• собственный капитал (СК);

• долгосрочный заемный капитал (ДЗК);

• краткосрочные обязательства (КО).

Первое соотношение свидетельствует, что чистые оборотные активы показывают, на сколько величина валовых операционных активов превышает размер краткосрочных обязательств. Теоретически чистые оборотные активы могут иметь отрицательное значение. Это может наблюдаться в том случае, если компания финансирует свои внеоборотные активы за счет не только собственных средств и долгосрочного заемного капитала, но и привлекает для их финансирования краткосрочные обязательства. Чистые оборотные активы равны нулю, если компания весь собственный капитал и долгосрочный заемный капитал полностью использует для финансирования внеоборотных активов, а оборотные активы финансируются только за счет краткосрочных обязательств.

По степени возможности планирования объемов и структуры оборотных активов выделяют:

• нормируемые оборотные активы;

• ненормируемые оборотные активы.

К нормируемым оборотным активам относят такие виды активов, для которых по ретроспективным данным могут быть рассчитаны нормативы их расходования в процессе производства. К ним относят производственные запасы, расходы будущих периодов, остатки в незавершенном производстве, готовую продукцию на складе. Существует ряд методов и моделей, которые применяются для нормирования отдельных видов запасов.

К ненормируемым оборотным активам относятся денежные средства, отгруженная продукция, дебиторская задолженность. В отношении этой части оборотных активов используют различные способы планирования и регулирования.

В зависимости от способности и скорости обращения в абсолютно ликвидные активы (деньги), т.е. по уровню ликвидности, выделяются следующие виды оборотных активов:

• абсолютно ликвидные оборотные активы (к ним относятся денежные средства);

• наиболее ликвидные оборотные активы (к ним относятся краткосрочные финансовые вложения);

• быстро реализуемые оборотные активы (дебиторская задолженность);

• медленно реализуемые оборотные активы (запасы сырья, материалов, незавершенное производство и готовая продукция на складе).

Уровень ликвидности отдельных элементов оборотных активов зависит от вида экономической деятельности, объема производства и продаж организации, состояния внутренней и внешней финансовой среды.

Управление оборотными активами непосредственно связано с особенностями формирования операционного, производственного и финансового циклов.

Сущность оборотного капитала определяется его экономической ролью, т.е. необходимостью обеспечения непрерывного воспроизводственного процесса. Кругооборотом оборотного капитала называется его движение, охватывающее последовательно авансирование, применение в производственной деятельности, реализацию произведенной продукции, товаров, услуг и возвращение к исходной денежной форме.

Оборотный капитал – это денежные средства и другое имущество, которое компания использует для осуществления своей текущей деятельности, непрерывно участвующие во всех стадиях кругооборота капитала одновременно. Для обеспечения непрерывности движения необходимо соблюдение двух условий. Во-первых, оборотный капитал должен принять в процессе кругооборота три формы – денежную, производственную и товарную. Во-вторых, в каждый данный момент оборотный капитал должен одновременно находиться в денежной, производственной и товарной формах и на всех стадиях кругооборота. Пока денежный капитал превращается в производственный, производственный преобразуется в товарный, а последний – в денежный. Такое единство кругооборота всех форм оборотного капитала – обязательное условие воспроизводственного процесса (рис. 13.1).

В процессе своего движения оборотный капитал оказывается вложенным в оборотные активы компании. Оборотные активы компании представляют собой совокупность имущественных ценностей, обслуживающих текущую операционную деятельность и полностью потребляемых в течение одного операционного цикла. В финансовой отчетности компании оборотные активы перечислены во втором разделе бухгалтерского баланса, в соответствии с которым к оборотным активам относятся:

• производственные запасы;

• дебиторская задолженность;

• денежные средства;

• краткосрочные финансовые вложения.

Производственные запасы являются основной составляющей оборотного капитала компании. К производственным запасам относятся сырье, материалы, готовая продукция, прочие запасы и незавершенное производство. Дебиторская задолженность возникает в связи с временным разрывом между продажей продукции, произведенной компаниям, и оплатой покупателями счетов за поставленную продукцию. Неоплаченные счета за поставленную продукцию и векселя к получению составляют дебиторскую задолженность компании. К денежным средствам относят деньги в кассе, на расчетных и депозитных рублевых и валютных счетах компании. Денежные средства представляют собой наиболее ликвидную часть оборотных активов. К краткосрочным финансовым вложениям относятся ликвидные краткосрочные финансовые инструменты различных видов, в которые вложены средства компании. Наличие этой части оборотных активов необходимо для эффективного управления денежными потоками компании.

К постоянным оборотным активам относят ту часть оборотных активов, которая постоянно необходима для успешного функционирования компании и не зависит от сезонных, технологических и других особенностей деятельности. Величина постоянных оборотных активов определяет необходимый минимум оборотных активов для осуществления непрерывной текущей операционной деятельности. Именно этот показатель в первую очередь становится объектом финансового планирования.

К переменным оборотным активам относится та их часть, величина которой зависит от различных колебаний, например сезонных, технологических, рыночных, так что в процессе операционной деятельности компании потребность в этих активах существенно изменяется. Переменная часть оборотных активов может отсутствовать или быть рассчитана, инвестирована и использована в среднем или максимальном объеме.

В формировании оборотных активов могут быть задействованы разные источники финансирования. В зависимости от типа и вида источника финансирования оборотных активов выделяют несколько их компонентов. В качестве источников финансирования оборотного капитала будем рассматривать три группы:

• собственный капитал (СК);

• долгосрочный заемный капитал (ДЗК);

• краткосрочные обязательства (КО).

Первое соотношение свидетельствует, что чистые оборотные активы показывают, на сколько величина валовых операционных активов превышает размер краткосрочных обязательств. Теоретически чистые оборотные активы могут иметь отрицательное значение. Это может наблюдаться в том случае, если компания финансирует свои внеоборотные активы за счет не только собственных средств и долгосрочного заемного капитала, но и привлекает для их финансирования краткосрочные обязательства. Чистые оборотные активы равны нулю, если компания весь собственный капитал и долгосрочный заемный капитал полностью использует для финансирования внеоборотных активов, а оборотные активы финансируются только за счет краткосрочных обязательств.

По степени возможности планирования объемов и структуры оборотных активов выделяют:

• нормируемые оборотные активы;

• ненормируемые оборотные активы.

К нормируемым оборотным активам относят такие виды активов, для которых по ретроспективным данным могут быть рассчитаны нормативы их расходования в процессе производства. К ним относят производственные запасы, расходы будущих периодов, остатки в незавершенном производстве, готовую продукцию на складе. Существует ряд методов и моделей, которые применяются для нормирования отдельных видов запасов.

К ненормируемым оборотным активам относятся денежные средства, отгруженная продукция, дебиторская задолженность. В отношении этой части оборотных активов используют различные способы планирования и регулирования.

В зависимости от способности и скорости обращения в абсолютно ликвидные активы (деньги), т.е. по уровню ликвидности, выделяются следующие виды оборотных активов:

• абсолютно ликвидные оборотные активы (к ним относятся денежные средства);

• наиболее ликвидные оборотные активы (к ним относятся краткосрочные финансовые вложения);

• быстро реализуемые оборотные активы (дебиторская задолженность);

• медленно реализуемые оборотные активы (запасы сырья, материалов, незавершенное производство и готовая продукция на складе).

Уровень ликвидности отдельных элементов оборотных активов зависит от вида экономической деятельности, объема производства и продаж организации, состояния внутренней и внешней финансовой среды.

Управление оборотными активами непосредственно связано с особенностями формирования операционного, производственного и финансового циклов.

Сущность оборотного капитала определяется его экономической ролью, т.е. необходимостью обеспечения непрерывного воспроизводственного процесса. Кругооборотом оборотного капитала называется его движение, охватывающее последовательно авансирование, применение в производственной деятельности, реализацию произведенной продукции, товаров, услуг и возвращение к исходной денежной форме.

Оборотный капитал – это денежные средства и другое имущество, которое компания использует для осуществления своей текущей деятельности, непрерывно участвующие во всех стадиях кругооборота капитала одновременно. Для обеспечения непрерывности движения необходимо соблюдение двух условий. Во-первых, оборотный капитал должен принять в процессе кругооборота три формы – денежную, производственную и товарную. Во-вторых, в каждый данный момент оборотный капитал должен одновременно находиться в денежной, производственной и товарной формах и на всех стадиях кругооборота. Пока денежный капитал превращается в производственный, производственный преобразуется в товарный, а последний – в денежный. Такое единство кругооборота всех форм оборотного капитала – обязательное условие воспроизводственного процесса (рис. 13.1).

В процессе своего движения оборотный капитал оказывается вложенным в оборотные активы компании. Оборотные активы компании представляют собой совокупность имущественных ценностей, обслуживающих текущую операционную деятельность и полностью потребляемых в течение одного операционного цикла. В финансовой отчетности компании оборотные активы перечислены во втором разделе бухгалтерского баланса, в соответствии с которым к оборотным активам относятся:

• производственные запасы;

• дебиторская задолженность;

• денежные средства;

• краткосрочные финансовые вложения.

Производственные запасы являются основной составляющей оборотного капитала компании. К производственным запасам относятся сырье, материалы, готовая продукция, прочие запасы и незавершенное производство. Дебиторская задолженность возникает в связи с временным разрывом между продажей продукции, произведенной компаниям, и оплатой покупателями счетов за поставленную продукцию. Неоплаченные счета за поставленную продукцию и векселя к получению составляют дебиторскую задолженность компании. К денежным средствам относят деньги в кассе, на расчетных и депозитных рублевых и валютных счетах компании. Денежные средства представляют собой наиболее ликвидную часть оборотных активов. К краткосрочным финансовым вложениям относятся ликвидные краткосрочные финансовые инструменты различных видов, в которые вложены средства компании. Наличие этой части оборотных активов необходимо для эффективного управления денежными потоками компании.

К постоянным оборотным активам относят ту часть оборотных активов, которая постоянно необходима для успешного функционирования компании и не зависит от сезонных, технологических и других особенностей деятельности. Величина постоянных оборотных активов определяет необходимый минимум оборотных активов для осуществления непрерывной текущей операционной деятельности. Именно этот показатель в первую очередь становится объектом финансового планирования.

К переменным оборотным активам относится та их часть, величина которой зависит от различных колебаний, например сезонных, технологических, рыночных, так что в процессе операционной деятельности компании потребность в этих активах существенно изменяется. Переменная часть оборотных активов может отсутствовать или быть рассчитана, инвестирована и использована в среднем или максимальном объеме.

В формировании оборотных активов могут быть задействованы разные источники финансирования. В зависимости от типа и вида источника финансирования оборотных активов выделяют несколько их компонентов. В качестве источников финансирования оборотного капитала будем рассматривать три группы:

• собственный капитал (СК);

• долгосрочный заемный капитал (ДЗК);

• краткосрочные обязательства (КО).

Первое соотношение свидетельствует, что чистые оборотные активы показывают, на сколько величина валовых операционных активов превышает размер краткосрочных обязательств. Теоретически чистые оборотные активы могут иметь отрицательное значение. Это может наблюдаться в том случае, если компания финансирует свои внеоборотные активы за счет не только собственных средств и долгосрочного заемного капитала, но и привлекает для их финансирования краткосрочные обязательства. Чистые оборотные активы равны нулю, если компания весь собственный капитал и долгосрочный заемный капитал полностью использует для финансирования внеоборотных активов, а оборотные активы финансируются только за счет краткосрочных обязательств.

По степени возможности планирования объемов и структуры оборотных активов выделяют:

• нормируемые оборотные активы;

• ненормируемые оборотные активы.

К нормируемым оборотным активам относят такие виды активов, для которых по ретроспективным данным могут быть рассчитаны нормативы их расходования в процессе производства. К ним относят производственные запасы, расходы будущих периодов, остатки в незавершенном производстве, готовую продукцию на складе. Существует ряд методов и моделей, которые применяются для нормирования отдельных видов запасов.

К ненормируемым оборотным активам относятся денежные средства, отгруженная продукция, дебиторская задолженность. В отношении этой части оборотных активов используют различные способы планирования и регулирования.

В зависимости от способности и скорости обращения в абсолютно ликвидные активы (деньги), т.е. по уровню ликвидности, выделяются следующие виды оборотных активов:

• абсолютно ликвидные оборотные активы (к ним относятся денежные средства);

• наиболее ликвидные оборотные активы (к ним относятся краткосрочные финансовые вложения);

• быстро реализуемые оборотные активы (дебиторская задолженность);

• медленно реализуемые оборотные активы (запасы сырья, материалов, незавершенное производство и готовая продукция на складе).

Уровень ликвидности отдельных элементов оборотных активов зависит от вида экономической деятельности, объема производства и продаж организации, состояния внутренней и внешней финансовой среды.

Управление оборотными активами непосредственно связано с особенностями формирования операционного, производственного и финансового циклов.

Во-первых, осуществлять планирование объема и структуры оборотных активов. В современных условиях такое планирование должно быть оперативным, учитывающим неустойчивое, кризисное состояние экономики и сильное влияние внешних факторов на результаты прогноза. Проц.......................